宏观经济学 开放经济中的总需求

IS* 收入、产出、Y
NX=S －I
总结:
蒙代尔-弗莱明模型:政策效应的总结
汇
浮动汇率
率
制
度
固定汇率
对以下各项的影响 政 策 财政政策 Y 0 e NX Y e 0 NX 0
货币政策
贸易政策 0 0
0
0
0
0
4.利率差
为什么存在利率差呢? 国家风险 汇率预期
蒙代尔-弗莱明模型中的利率差
r= r*+θ
开放经济中的总需求
IS－LM模 型 (封闭经济) 蒙代尔-弗莱明模型 (开放经济)
前提假设:资本完全流动的小型开放经济
汇率:浮动汇率制和固定汇率制
１.蒙代尔-弗莱明模型
r=r*
r 稍微提高 外国资本流入 r下降
产品市场与IS*曲线:
Y＝C（Y－T）+I（r*）+G+NX(e) ε＝ e ×（ P / P*） 假设:国内和国外物价水平是固定的
５.物价水平变动的蒙代尔-弗莱明模型
名义汇率e 实际汇率ε =ep/p*
Y＝C（Y－T）+I（r*）+G+NX(ε) (M/P)=L（r* 、Y）
实际汇率
LM*
物价下降
IS* 收入、产出、Y Ｐ
AD 收入、产出、Y
实际汇率
LM*
物价下降
短 期 模 型 与 长 期 模 型
K C IS* 收入、产出、Y Ｐ K C AD 收入、产出、Y LRAS SRAS
Y＝C（Y－T）+I（r*+θ）+G+NX(e) (M/P)=L（r* +θ、Y） LM* 汇率
IS* 收入、产出、Y
①汇率的预期部分是自我实现的 ②风险的增加使国民收入增加---这种分析 也许是不正确的
a) 央行可能出于避免本币的贬值目的,减少货币供给 b) 本币的贬值会突然提高进口产品的价格,从而物价 水平上涨 c) 一国的风险贴水提高以后,货币需求可能会提高
实际支出 支出 E
计划支出
收入、产出、Y 汇率 汇率
e2 e1
NX(e) NX2 NX1 净出口,ＮＸ
r2 r1
IS* Y2 Y1 收入、产出、Y
货币市场与LM*曲线:
(M/P)=L（r* 、Y）
利率
LM曲线
收入、产出、Y 汇率 LM* 曲线
收入、产出、Y
IS*- LM*模型
Y＝C（Y－T）+I（r*）+G+NX(e) (M/P)=L（r* 、Y）
３.固定汇率下的小型开放经济
固定汇率制度:央行随时准备按事先决定的价格 从事本币与外币的买卖
汇率
LM*
汇率
LM*
固定汇率
固定 汇率 IS* Y1 收入、产出、Y Y1 IS* 收入、产出、Y
财政政策:
汇率
LM*
IS* 收入、产出、Y
货币政策:
汇率
LM*
IS* 收入、产出、Y
贸易政策:
汇率
LM*
LM*
外生变量? 内生变量?
汇率
IS*
收入、产出、Y
２.浮动汇率下的小型开放经济
财政政策:
LM*
汇率
IS*
收入、产出、Y
货币政策:
LM*
汇率
收入、产出、Y
贸易政策:
汇率 汇率
LM*
e2 e1
NX(e) NX1 净出口,ＮＸ
பைடு நூலகம்
r2 r1
IS* Y2 Y1 收入、产出、Y
NX(e) ＝Y－C（Y－T）－I（r*）－G
５.汇率应该浮动还是固定?
浮动汇率制的支持者: 货币的其他功能
固定汇率制的支持者: 国际贸易的利弊 但是,没有完全固定的和完全浮动的汇率
投机性狙击,货币局与美元化
固定汇率制的特点:必须有足够的外汇储备 １美元=１人民币 投机性狙击的可能性:预期会自我实现
货币局:永远不会耗尽的美元储备 美元化:失去铸币收入