第4章 资产负债表分析45

第四章
资产负债表分析
第一节 资产负债表分析的基本内容
第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析
第二节 资产负债表水平分析
• 资产负债表水平分析表的编制
• 资产负债表变动情况的分析评价
• 资产变动的合理性与效率性分析评价
• 资产负债表变动原因的分析评价
• 苏宁电器(上课4资料)\苏宁电器资产负债 表水平、垂直分析表.xls
四、资产结构与资本结构适应程度的分 析评价
• 归纳起来可以分为保守结构、稳健结构、 平衡结构和风险结构四种类型。
（一）保守结构
• 在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产 结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金， 非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种 结构形式。其形式可用图4-1来表示。
某项目变动对总资产 某项目的变动额 = ×100% （负债和所有者权益总额）的影响% 基期总资产（负债和所有者权益总额）
二、资产负债表变动情况的分析评价
• 企业通过举债，或吸收投资人投资来满足 对企业资产的资金融通，从而产生了债权 人、投资人对企业资产的两种不同要求权， 即权益。
• 资产、权益分别列示在资产负债表左右两 方，反映出企业的基本财务状况，对资产 负债表变动情况的分析评价也应当从这两 大方面进行。
具体负债分析--典型负债结构
负债期限结构分析评价
负债方式结构分析评价 负债成本结构分析评价
案例
负债期限结构分析评价
• 可以看出本年流动负债占98.6%，相比上年 减少了0.49%，表明该公司使用负债资金时， 以长期资金为主，该公司使用的负债政策 课减少偿债压力，但会提高公司的负债成 本。
表4-4 资 产 期 初 股利分配变动型 期末 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 300 100 300 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润
流动资产 固定资产 ┇ ┇
总
计
1000
1200
总
计
1000
1200
（二）从筹资或权益角度进行分析评价
• 筹资或权益角度的分析评价主要从以下几 方面进行： 1. 分析权益总额的变动状况以及各类、各项 筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的 主要方面,从总体上了解企业经过一定时 期经营后权益总额的变动情况。
案例
（二）资本结构分析评价
1、从静态角度看，公司股东权益比重为 34.80%，负债比重为65.2%，资产负债率偏高，财 务风险相对较大。 2、从动态角度看，该公司股东权益比重下降 了1.13%，负债比重上升了1.13%，除股本上升 5.23%，资本公积减少7.66%，各项目变动不大， 说明该公司资本结构比较稳定，财务实力略有下 降。
（一）从投资或资产角度进行分析评价
• 投资或资产角度的分析评价主要从以下几 方面进行： 1. 分析总资产规模的变动状况以及各类、各 项资产的变动状况，揭示出资产变动的主 要方面,从总体上了解企业经过一定时期 经营后资产的变动情况。
2. 发现变动幅度较大或对总资产变动影响较 大的重点类别和重点项目。
（二）资产结构的具体分析评价
• 企业资产结构的具体分析评价应特别关注 以下几方面： 1.经营资产与非经营资产的比例关系。 2.固定资产与流动资产的比例关系。 3.流动资产的内部结构。
案例
1、经营资产与非经营资产比例关系
该公司经营资产与非经营资产比重有所 增长，且经营资产增长速度高于非经营资 产增长速度，经营资产的比重增加了 27.47%，表明该公司经营能力有较大提高。
资产负债表
临时性占用流动资产
流动资产 永久性占用流动资产
流动负债
非流动负债
非流动资产 图4-2 稳健结构图
所有者权益
（三）平衡结构
• 在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的 资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期 资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的 比例如何不是判断这一结构形式的标志。其形式 可用图4-3表示。
表4-2 资 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 产 期 初 追加投资变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 500 100 100
总
计
1000
1200
总
计
1000
1200
（三）经营变动型
• 经营变动型是指在其他权益项目不变时， 由于企业经营原因引起资产发生变动。其 典型形式见表4-3。
案例
• 2、固定资产与流动资产比例关系 由垂直分析表知，公司本年度流动资 产比重为77.95%，固定资产比重为1.93%， 固流比例大致为1:40.4,，上年度固流比例 大致为1:36.6，固流比例稍有降低，可选 择适中的固流结构政策或者保守的固流结 构政策。
• 3流动资产内部结构（课后自行分析）
资产负债表 流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债 所有者权益
图4-3 平衡结构图
（四）风险结构
• 在这一结构形式中，流动Βιβλιοθήκη Baidu债不仅用于满足流动 资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产 的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多 大程度上满足长期资产的资金需要而改变。其形 式可用图4-4来表示。
• 通过资产变动与产值变动、营业收入变动、 利润变动及经营活动现金净流量变动的比 较，对资产变动的合理性与效率性作出评 价。 (参照教材七种情况87)
资产规模变动与股东权益总额变动的适应程 度分析
（一）负债变动型
• 负债变动型是指在其他权益项目不变时， 由于负债变动引起资产发生变动。其典型 形式见表4-1。
资产负债表 流动资产 流动负债
非流动资产
非流动负债 所有者权益 图4—4 风险结构图
案例
资产结构与资本结构适应程度分析评价
苏宁电器本年流动资产比重为77.95%，流动负债 的比重为64.28%，属于稳健型。该公司上年流动 资产比重为80.21%，流动负债的比重为63.49%， 从动态方面看，虽然资产结构和资本结构都有所 改变，但其适应程度的性质并未改变，都是属于 稳健结构。 资产结构与资产结构的适应形势有保守结构、 稳健结构、平衡结构和风险结构。
• 4.从无形资产和有形资产比例角度分析
（三）资本结构的分析评价
• 影响资本结构的因素及分析：
• 公司所在行业
• 公司规模
• 公司成长性
• 公司竞争能力 • 公司盈利能力 • 负债的避税效应 • 资产担保价值
• 企业资本结构分析评价的思路是：
1.从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实 力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利 能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。 2.从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资 本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响 做出评价。
表4-3 资 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 产 期 初 经营变动型 期末 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 500 300 300 100 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润
总
计
1000
1200
总
计
1000
1200
（四）股利分配变动型
• 股利分配变动型是指在其他权益项目不变 时，由于股利分配原因引起资产发生变动。 其典型形式见表4-4。
一、资产负债表垂直分析表的编制
• 资产负债表垂直分析是通过计算资产负债 表中各项目占总资产或权益总额的比重， 分析评价企业资产结构和权益结构变动的 合理程度。
•
资产=权益
分析内容: 1.资产结构变动是否合理? 2.权益结构变动是否合理? 3.资产结构与权益结构是否适应发展?
二、资产负债表结构变动情况的分 析评价
2. 从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对 企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业 资产结构的调整情况做出评价。
案例:
（一）资产结构分析评价
1、从静态角度分析，企业本期流动资产比重为77.95%， 非流动资产比重为22.05%。根据其资产结构，可以认为该 公司资产流动性较强，资产风险较小。
2、从动态角度分析，本期该公司流动资产比重下降了 2.26%，非流动资占比重上升了2.26%，结合各资产项目的 结构变动情况来看，除货币资金比重上升26.92%、长期应 收款比重上升16.80%、长期股权投资下降15.02%，其他项 目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。
• 资产负债表结构变动情况的分析评价可从 资产结构的分析评价和资本结构的分析评 价两大方面进行。
（一）资产结构的分析评价
•
企业资产结构分析评价的思路是：
1. 从静态角度观察企业资产的配置情况，分析时 可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构 的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出 判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。
3. 要注意分析资产变动的合理性与效率性。
4. 注意考察资产规模变动与所有者权益总额 变动的适应程度，进而评价企业财务结构 的稳定性和安全性。
5. 注意分析会计政策变动的影响。
资产变动的合理性与效率性分析评价
• 对资产变动合理性与效率性的分析评价， 可借助企业产值、营业收入、利润和经营 活动现金净流量等指标。
请同学们课后补充以负债方式结构分析评价 和负债成本分析评价,可参照教材进行补充 分析学习
股东权益结构分析评价 股东权益结构变动情况分析依据资产负债 表提供的资料，采用垂直分析法进行。
案例--股东权益结构分析
可以看出，投入资本是该公司股东权益 的最主要来源。从动态方面分析，虽然投 入资本有所增加，因本年度留存收益的增 加幅度大，是投入资本比重下降4.76%，内 部形成权益资金比重相应上升4.76%，说明 该公司股东权益结构的变化主要是生产经 营上的原因引起的。
一、资产负债表水平分析表的编制
• 资产负债表水平分析的依据是资产负债表， 通过采用水平分析法，将资产负债表的实 际数与选定的标准进行比较，编制出资产 负债表水平分析表，在此基础上进行分析 评价。
• 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变 动额和变动率外，还应计算出该项目变动对 总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。 计算公式为：
表4-1 资 流动资产 固定资产 ┇ ┇ 产 期 初 负债变动型 期末 负债及股东权益 负债 股本 盈余公积 未分配利润 单位：万元 期 初 500 300 100 100 期末 700 300 100 100
总计
1000
1200
总计
1000
1200
（二）追加投资变动型
• 追加投资变动型是指在其他权益项目不变 时，由于投资人追加投资或收回投资引起 资产发生变动。其典型形式见表4-2。
2. 发现变动幅度较大或对权益总额变动影响 较大的重点类别和重点项目，为进一步分 析指出方向。
3. 注意分析评价表外业务的影响。
第三节 资产负债表垂直分析
• 资产负债表垂直分析表的编制
• 资产负债表结构变动情况的分析评价 • 资产结构、负债结构和股东权益结构的具 体分析评价 • 资产结构与资本结构适应程度的分析评价
资产负债表 流动资产 临时性占用流动资产 永久性占用流动资产 所有者权益 非流动资产 非流动负债
图4-1 保守结构图
（二）稳健结构
• 在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长 期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期 资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金 在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这 一形式。其形式可用图4-2来表示。