医药行业分析报告

行业平均
10.10956 62.60235 4.05075 1.891667 1.438165 5.618192166.8877 0.82785 5.510791 1.202313 5.261832 0.7256334
229.49
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行业平均财务指标
盈利能力
总资产净利润率 净资产收益率 （ROA） （ROE） 医药制造业 2.75E+08 0.1215503 0.128403 0.1022803 0.0777513 0.120496 生物制品业 1.44E+08 0.1928603 0.3071268 0.1210818 0.0978555 0.1210889 药品及医疗 0.2027108 器械批发零 2.50E+08 0.0397319 0.0318867 0.0921059 0.0606041 售业 卫生、保健、 9.29E+07 0.180611 0.1334541 0.1676783 0.1235201 0.1507947 护理服务业 行业平均 2.49E+08 0.1364682 0.1572011 0.107155 0.0824279 0.1277211
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行业在国民经济中的地位
医药制造业在工业行业中的地位
年份 工业企业主营业务收入 医药制造业主营业务收入 2009 542522
单位：亿元、%
2010 697744 2011 841830
9087
11417.3
14484.38
医药制造业主营业务收入增速
医药制造业主营业务收入占比
25.64
上 游
中 游
下游
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代码
证监会行业分类
门类 C 大类 中类 7 73
小类
类别名称 制造业 机械、设备、仪表 专用设备制造业
7340 8 81 8101 8105 8110 8115 85
医疗器械制造业
医药、生物制品
医药制造业 化学药品原药制造业 化学药品制剂制造业 中药材及中成药加工业 动物用药品制造业 生物制品业
26.86
1.67
1.64
1.72
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资料来源：中经网产业数据库
行业在国民经济中的地位
2009-2011年医药制造业产值占GDP比重情况 年份 医药制造业 生产总值 GDP 占比 2009 9443 340902 2.77 2010 11741 401202 2.93
单位：亿元、% 2011 15223 471564 3.23
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医药市场集中度分析
我国医药制造业的产业组织结构的基本特点是：企业数量 众多，生产规模普遍偏小，生产能力分布较为分散，产业 集中度不高。从20 世纪90 年代中期至今的十多年时间里 ，医药制造业的集中度水平一直在相对较低的水平徘徊。 根据有关统计，2005～2011年间，我国医药制造业主营 业务收入排名前10 位的制药企业的市场份额（CR10）处 于9.5%～13.5%的水平。
医药行业分析报告
小组成员：谷宇，廖倩，郝晓飞
行业的范围
化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生 物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药 机械、药用包装材料及医药商业
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中国医药行业各大子行业格局分布
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行业产业链
产品研发 药用原材料 药品生产 器械原材料 医疗器械生产 医疗保健 商业流通
售价走低，材料价格上涨，投入产出比急剧恶化
研发环节仿制药激增，加剧了行业无序竞争 国家政策频繁出台，行业整合势在必行
并购形式多种多样，同时存在各种风险
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行业平均财务指标
短期偿债能力
营运资金对 营运资金 净资产总额比率 0.3634283 0.3366333 0.4531523 0.6165837 0.3675652 7.17E+08 4.21E+08 5.86E+08 3.70E+08 6.49E+08
流动比率 速动比率 现金比率 营运资金比率 医药制造业 生物制品业 3.732615 3.206275 2.089454 5.69194 4.947273 3.53248 0.3925847 0.2611818
药品及医疗器 1.388643 1.063469 0.3151731 0.2269784 械批发零售业 卫生、保健、 4.41314 4.170586 3.733196 0.7386289 护理服务业 行业平均 4.111127 3.560288 2.398785 0.3679021
2、教育、医疗行业扩大向全社会开放。除政府承担的公共教育与公共 卫生外,在教育、医疗行业向全社会开放方面推出实质性措施。鼓励民 办教育及医疗卫生事业的健康发展。
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国家对该行业的政策 财政投入政策
1、新医改继续增加医疗卫生投入
2011年全国财政医疗卫生支出预算安排4439亿元，其中 中央财政1389亿元，比2010年有进一步的增加。
8501
8599 H 01 0160
生物药品制造业
其他生物制品业 批发和零售贸易 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业 药品及医疗器械批发业 零售业
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11 1160
药品及医疗器械零售业
代码
国民经济行业分类 C
门类 大类 27
中类
小类
类别名称 制造业 医药制造业
F
271
272
2710
2720 2730
息税前利润 营业利润率 销售净利率 资产报酬率
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行业平均财务指标
现金流量能力 现金流量利息 盈余现金 现金流量比率 债务保障率 企业自由现金流 保障倍数 保障倍数 医药制造业 生物制品业 药品及医疗器 械批发零售业 卫生、保健、 护理服务业 (数据不全) 行业平均 20.75555 0.5256521 0.452959 1.357375 -2.45E+07 19.93775 27.22844 10.07285 0.4261509 0.943939 0.0368989 0.3710385 1.357632 0.8120706 1.808263 0.0348197 0.3483935 -2.15E+07 -2.74E+07 6.15E+07
行业平均
1.324785
2.784944
3.566162
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行业平均财务指标
发展能力 稀释每股收 净资产收益 应计项目 可持续增长率 营业利润增长率 营业收入增长率 净利润增长率 利润总额增长率总资产增长率 益增长率 率增长率 医药制造业 1.69E+08 0.8225163 0.1370206 1.123024 生物制品业 1.47E+08 0.3182148 0.1836407 0.2956687 药品及医疗器 0.4854989 1.25E+08 0.1615004 0.2437537 械批发零售业 0.8390515 0.7391692 卫生、保健、 9.85E+07 0.1855078 护理服务业 0.9215929 0.6838877 行业平均 1.61E+08 0.1501982 0.3959019 0.2360435 0.2393192 0.2397145 0.3129118 0.2919681 0.1645857 -0.360613 0.3170428 0.6829683 0.4797809 0.2423301 0.2820177 0.2917504 0.0665798 0.7201526 0.3839905 0.4257961 0.4143509 0.1882527
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行业内部竞争情况
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区域寡头格局呈现
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行业竞争因素分析
有利因素
（1）相对高的进 入壁垒，低退出壁 垒 （2）产业发展速 度：增长迅速 （3）歧异化
不利因素
竞争对手
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行业内部竞争环境
低水平的重复建设，导致行业过度恶性竞争 GMP改造后造成产能严重过剩，开工率不足
注：现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 债务保障率=经营活动现金净流量/债务总额 盈余现金保障倍数=经营活动现金净流量/净利润 企业自由现金流=(净利润+利息费用+非现金支出)-营运资本追加-资本性支出
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行业平均财务指标
风险水平 财务杠杆系数 经营杠杆系数 综合杠杆 医药制造业 生物制品业 药品及医疗器械批发零售业 卫生、保健、护理服务业 1.345785 1.427393 1.066245 1.064939 2.953524 1.866451 3.249352 3.323378 3.962531 2.724736 2.633803 2.827402
医疗仪器设备及器械制造 医疗诊断、监护及治疗设备制造
35
52
358 3581
零售业
525
3582
Biblioteka Baidu
口腔科用设备及器具制造
医药及医疗器材专门零售
5251 医疗实验室及医用消毒设备和器具制造 药品零售 3583
3584 5252 医疗、外科及兽医用器械制造 医疗用品及器材零售 3585 3586 3589 机械治疗及病房护理设备制造 假肢、人工器官及植（介）入器械制造 其他医疗设备及器械制造
2、专项资金支持重大新药创制
国家将拿出100多亿元来支持重大新药创制，平均每个新 药获得500万～1000万元的项目资金。
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国家对该行业的政策 出口政策
2010年6月22日，财政部公布了《关于取消部分商品出口 退税的通知》，自7月1日起取消了部分商品出口退税，调 整范围包括部分医药产品。
化学药品原药制造
化学药品制剂制造
批发和零售业
51
273 274 275 276 277
批发业 中药饮片加工
中成药生产 医药及医疗器材批发 生物药品制造
515
2740 2750 2760 2770
5151 兽用药品制造 西药批发
5152 卫生材料及医药用品制造 中药批发
5153 医疗用品及器材批发 专用设备制造业
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国家对该行业的政策 产业政策
时间 2010年2月 2010年10月 2010年11月 2011年3月 2011年5月 2012年3月 2012年5月 政策 《关于公立医院改革试点的指导意见》 2010 版《中国药典》正式执行 《关于加快医药行业结构调整的指导意见》 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》 《2010～2015 年全国医药流通行业发展规划》 《十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》 《关于规范医疗服务价格管理及有关问题的通知》
其中：营运资金比率=(流动资产－流动负债)/流动资产 营运资金对净资产总额比率=营运资金/净资产总额
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行业平均财务指标
长期偿债能力 资产负债率 长期资本负债率 利息保障倍数 产权比率 权益乘数 医药制造业 0.4500515 0.0771597 26.65128 0.83248 1.832482 2 0.62922 1.62922
0.86244 1.862449 9
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行业平均财务指标
营运能力 应收账款 应收账款 营运资金（资本） 流动资产 固定资产 存货周转率 存货周转天数 总资产周转率营业周期 周转率 周转天数 周转率 周转率 周转率 医药制造业 9.992836 61.45637 3.66595 158.3846 219.841 4.97773 1.212124 4.371271258.7845 0.7106414 329.8177 生物制品业 7.737641 71.03322 3.030547 药品及医疗器 8.594368 61.66603 9.781434 2.876872 0.8883023 3.389993 39.9577 0.5148001 101.6237 械批发零售业 卫生、保健、 48.3016 17.11992 18.22416 2.614121 28.3008926.84125 2.098576 43.96117 护理服务业 28.85684
资料来源：中国统计局
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国民经济机构调整与行业发展
在国家的“十二五”规划中，有关加快产业结构调整和国民经济结构优 化的对策涉及到的医药行业内容如下：
1、加大对战略性新兴产业的扶持力度。在技术研发和税收优惠方面,锁 定新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产 业七大战略性新兴产业,形成国民经济结构调整的新的产业和增长点。 提高我国在新兴产业的竞争力;巩固我国在中医药领域的技术优势,并促 进其产业化、规模化发展。
生物制品业
0.4417861
0.058165 0.0402312 0.0215729
0.0734594
19.12752 14.97366 26.13443
24.93943
药品及医疗器械批 0.6522687 发零售业 卫生、保健、护理 0.1951717 服务业 行业平均 0.4427535
2.71793 3.71793 0.26045 1.26045