浦发银行分析报告

浦发银行股票分析报告（6００0００）

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一、股票的基本面分析

(一)宏观经济分析

1.我国宏观经济形势与政策分析

１.1国民经济运行平稳。

中国经济保持中高速发展,缓中趋稳、稳中有进,结构持续优化，新经济快速发展。2016一季度国内生产总值158５26亿元，按可比价格计算，同比增长6．７％。分产业看,结构调整加快，向服务业和中高端制造业提升趋势明显。２01６一季度,第一产业增加值8803亿元，同比增长2.９%；第二产业增加值５95１0亿元，增长５．8%;第三产业增加值9０２１４亿元，增长7.6%，较第二产业高出1.8个百分点，占GＤＰ的比重升至56．９%,比201５年同期提升2个百分点,高出第二产业１9.4个百分点。新经济、新动能持续快速增长,２016一季度战略性新兴产业增长１0%,高技术产业增长9.2%。节能降耗持续推进,20１6一季度，单位国内生产总值能耗同比下降５.３%。

1.2城乡居民消费平稳增长。

２016一季度,社会消费品零售总额78024亿元,同比名义增长10.３%(扣除价格因素实际增长9.７%),比2０15年全年回落0.４个百分点，比今年1-2月份加快0．１个百分点。其中，城镇消费品零售额6692０亿元,同比增长１０.2%,乡村消费品零售额１1１05亿元,增长11．0％。按消费类型分,餐饮收入83０2亿元,同比增长11．3%，商品零售69７22亿元，增长10.２%,较2015年同期回落0．3个百分点,其中限额以上单位商品零售增长8.０%。新业态持续快速发展,网上零售额增长27．8%，占社会消费品零售总额的比重为1０．6%,较2015年同期提升１.7个百分点。。

今年以来,中国政府稳定和完善宏观经济政策,积极的财政政策持续发力，稳健的货币政策灵活适度，加大对实体经济支持力度。20１6一季度，一般公共预算收入同口径增长６．5%，增幅同比扩大2．6个百分点;支出增长1５．4%，同比扩大7.6个百分点。３月末,广义货币(M2)余额144．62万亿元,同比增长1３.4％,增速比2015年同期高出1.８个百分点；狭义货币(M1)余额４１．１６万亿元,同比增长22.1%，增速比2０15年同期高出１9.2个百分点;流通中货币(M0)余额6.4７万亿元，同比增长４.4%。2016一季度新增人民币贷款4.6１万亿

元，同比多增9３0１亿元。2０16一季度社会融资规模增量为６.59万亿元，比2015年同期多1．93万亿元,创历史同期最高水平，加快促进结构调整及实体经济发展。新增人民币存款5．41万亿元,同比多增1.26万亿元。

（二）行业分析

1.银行行业分析

截至2015年末，我国商业银行不良贷款余额达8426亿元,已连续1２个季度上升；不良贷款率为1.25%，较年初上升0．22个百分点。这其实是银行体系为全国经济下行和产业转型升级在买单。

第一，银行的性质决定其具有固有的脆弱性。

大量企业和个人通过银行获取金融支持,将自身风险自然地转移到银行,最终银行成为经济风险和经济不稳定的载体。同时,由于银行之间、银行和客户之间编织着广泛的社会关系网络, 一旦网络上的任何一个环节出了问题，就会引起银行的连锁反应和危机,这进一步加剧了银行固有的脆弱性。

第二，银行与生俱来就与各种风险紧密联系。

而我国金融体系以银行为主导，间接融资远高于直接融资,企业融资超过一来自银行体系，对银行信贷过度依赖。也因为此，很多人将当下实体经济遇到的困难,特别是融资难、融资贵等问题,统统归结于银行支持不力。更多行业资讯可查询银行行业市场分析报告。

第三,我国尚未形成银行自主经营的市场条件。

据审计署的报告,在约18万亿的地方政府债务中，有57%来自银行贷款。很多时候,面对掌握巨大资源的地方政府,银行往往陷入了两难的困境。在平时，似乎所有的部门都可以对银行指手画脚。这不,国家发改委最近公布，对银行１５0家分支机构收费情况进行了检查,罚款１5.85亿元。

第四,当下银行面临着生存和发展的巨大挑战。

互联网公司纷纷进入金融业,资金的融通、支付等活动越来越多地通过银行外体系进行,社会直接融资比例也在逐步提高，渠道脱媒和融资脱媒的步伐逐步加大,银行在金融体系中的重要程度降低。而随着市场准入的不断放松,20１6年底国内银行业已有法人机构超过4００0家,民营银行等中小金融机构还将继续涌现，各类金融和非金融机构纷纷进军银行业务。展望银行业2016年,同行竞争加剧,银行经营面临的形势不会有较大的改善。

2. 通过银行行业比较发现,浦发银行在银行行业的综合排名靠前。

表一 20１6年5月27日几大银行综合排名情况

从表一中可以发现,浦发银行与同行业相比，有着较强的发展潜力，具有较好的投资价值。

(三)公司分析

１.公司基本分析

１.１上海浦发银行的发展历史

上海浦东发展银行股份有限公司为1９9２年8月28日经中国人民银行以银复（1９92)3５0号文批准设立的股份制商业银行，注册地为中华人民共和国上海市。1992年１0月１９日由上海市工商行政管理局颁发法人营业执照，1993年１月9日正式开业。1999年03月１8日,公司人民币普通股在上海证券交易所上市交易。于2016年6月3０日，浦发银行总股本196．53亿股,限售股份1０.0０亿,流通A股１86．５3亿

1.2浦发银行的品牌现状

上海浦东发展银行股份有限公司是一家全国性股份制商业银行,主营业务是经有关监管机构批准的各项商业银行业务,总行设在上海.目前,在全国28个省、市、自治区、特别行政区,１４4个城市,设立了３6家直属分行,668个营业机构，在香港设立了分行,员工达29０36名,架构起全国性商业银行的经营服务格局.公司向法人客户和个人客户提供包括公司银行、个人银行、资金营运、电子银行和国际业务在内的本外币全方位金融服务.浦发银行连续多年被《亚洲周刊》评为"中国上市公司100强＂;2010年3月,浦发银行荣膺《亚洲银行家》"2005-2００９亚洲地区最佳上市银行＂,4月荣膺"20１0年度中国最强银行";2011年2月,英国《银行家》杂志发布"全球金融品牌500强"榜单.２０08年6月评级研究机构Rｅputex（崇德)