国家风险分析报告

国家风险分析报告（美国）

作为世界最大经济体，美国长期保持经常账户赤字，资本和金融账户盈余。在经常账户中，商品贸易长期逆差，而服务贸易和收益持续顺差。这与美国的经济规模、产业结构和美元在国际货币体系中的地位密切相关。近年来，美国进出口结构没有发生大的变化。美国既是工业品出口大国，又是农产品出口大国。2010年，机电产品、运输设备和化工产品是其前三大出口商品。主要出口市场在加拿大、墨西哥、中国、日本等国。进口方面，机电产品和矿产品是美国的前两大类进口商品。运输设备、化工产品、纺织品及原料和贱金属及制品等也是美国的重要进口产品。中国、加拿大、墨西哥、日本、德国等为主要进口来源地。

双边贸易

中美经贸关系是中美关系的重要组成部分。作为世界上最大的发展中国家和最大的发达国家，中美两国在自然资源以及人力资源、市场、资金、技术等各方面具有很强的互补性，中美经贸关系的稳定发展符合两国的长远利益。据统计，2010年中国和美国双边贸易总额为3844.9亿美元，较2009年增长29.0%。其中，中国对美国出口额达2831.8亿美元，增长28.3%；自美国进口额达1013.1亿美元，增长30.8%。2010年美国是中国最大的贸易伙伴，进出口均居第一位。中国对美国的出口产品主要是机电产品、家具、玩具、鞋类、服装等，中国从美国进口的产品主要是机电产品、粮食和谷物等。

双边经济合作

美国是中国吸引外资最大的来源地之一。美国在华投资行业分布广泛，主要包括机械电子、冶金、石油、化工、通讯等重化工业和基础工业，也有轻纺、食品、医药、服装等轻工业。2011年前5个月，美国在华新设立企业598家，同比下降3.7%，实际投入金额为12.85亿美元，同比下降24.12%。2010年，经中国商务部批准或备案，中国在美国的非金融类对外直接投

资13.9亿美元。中国企业对美国投资主要流向制造业、金融业，其他行业有科学研究、技术服务、地质勘查、批发零售和商业服务行业。

总体风险评估

与世界多极化发展趋势相对应，美国相对经济实力的逐步下降，一极独大格局无法避免地趋于弱势。而在某种意义上，美国联邦储备委员会和美国政府的政策也在不断弱化美元的地位。美元走势长期看跌的格局很难改变，这对于持有美国国债的国家是一种风险。金融改革法的实施可能使银行经营成本和资本金增加，收入和利润减少。银行利润增长受阻，清偿能力会进一步恶化，使信贷紧缩问题难以解决，从而妨碍经济增长。

根据对当前总体形势的分析和评估，美国的参考评级为4（4/9）级，国家风险水平中等偏低，未来风险水平相对稳定。

北美：美国国家风险上升贸易纠纷增多

2010年前11个月，中国信保在北美地区承保金额达到291.6亿美元，同比增长60.9%，已决赔款同比增长21.9%。

2009年，美国出台了金融监管改革方案，同时银行盈利开始增强，不良资产开始减少。截至目前，金融危机爆发来2/3的不良资产已经被注销，待注销的不良资产预计将降至5500

亿美元。但报告提示，在北美地区，美国的国家风险值得关注。

报告指出，自美国经济逐步走出衰退后，我国出口企业报损案件总量和金额增幅均有所回落，但小规模进口商的逃匿和非法停业情况明显增多。此外，美国市场贸易纠纷增多，且逐渐从普通的质量争议、合同纠纷扩展到知识产权、环保标准和劳工权益保护等更为复杂而广泛的法律领域。

梁志东认为，目前美国经济主要面临三方面的挑战：一是私人消费主导的经济模式同时面临着个人资产不断缩水、银行信贷紧缩和失业率升高的恶性循环；二是联邦政府债务高达14万亿美元，对美国经济和美元地位的稳定形成了长期的威胁；三是美国企业申请破产的

数量高，因此筹措资金、控制信贷风险成为银行系统的首要关注。

“在2010年，39个国家风险水平上升，87个国家参考评级发生了变化。”在12月14日中国出口信用保险公司发布的2010年版《国家风险分析报告》（以下简称《报告》）显示，北美地区美国国家风险值得关注。

2011年，中国信保在进行持续风险跟踪和综合分析评价的基础上，对全球除中国以外的192个主权国家的风险水平进行了重新认定与评估，确定了各国2011年国家风险参考评级。从区域分布来看，评级调降国家以部分非洲、西欧国家为主，评级调升国家以部分中亚、东南亚和南亚、中东欧以及拉美国家为主。

美国长期以来是中国信保短期业务承保的最大单一市场，中国信保对美国的风险变化一直保持高度关注以及密切跟踪。随着美国经济再次陷入低迷，报损案件总量和金额出现回升迹象，小规模买家的逃匿和非法停业情况明显增多。为了提振国内经济，美国利用贸易保护对中国频频发难，贸易摩擦日渐增多，且针对中国实施贸易保护的产品从纺织、轻工等传统劳动密集型产业逐步向钢铁、有色、化学等重化工产业以及新能源、电子信息等高新技术产业扩散。发生争议的内容也逐渐从普通的质量争议、合同纠纷扩展到知识产权、环保标准和劳工权益保护等更为复杂而广泛的法律领域。对于中国企业在产品设计、生产、销售等全流程上提出了更高要求。经济上，与美国长期主权评级遭到下调相比，对美国金融系统的冲击更多来自欧元区边缘国家的财政赤字和债务重组预期变化，因此，美国金融机构对欧洲国家主权债务的风险敞口也将受到持续关注。