第3章 建设项目技术经济评价

解.
(C I C O )
t0
3
t
1500 600 400 400 100
(C I C O )
t0
4
t
1500 600 400 400 300 200
4 1 100 300 3 .3
Pt T - 1+
U T 1 VT
P F
P A
(1 i ) 1
n n
P=F(P/F,i,n) 一次支付现值
i (1 i ) P=A(P/A,i,n) 年金现值
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投资新增一条流水线，预计 初始投资900万元，使用期为５年，新增 流水线可使公司每年销售收入增加513万 元，运营费用增加300万元，第５年末的 残值为200万元。公司确定的基准收益率 为10％。试计算该方案的净现值。
213 ( P / A ,10 %, 4 ) 413 ( P / F ,10 %, 5 ) 31 .（万元） 5
5
－68.50
900
1000
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义 NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值； 3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。 213
NPV 900
1000
0 1 2 3 4
413
(C I C O )
t0
4
t
1500 600 400 400 300 200
Pt 3
0 (100) 200 (100)
3 .3 年
3.2 建设项目技术经济评价方法
实际工作中，常用一种方便的公式：
Pt T - 1+ U T 1 VT
T——累计净现金流量开始出现正值的年份数； UT-1——第T-1年末累计净现金流量的绝对值； VT——第T的净现金流量。
投资利润率=
投ห้องสมุดไป่ตู้利税率=
15534010 资本金利润率= 13600
100% =114.2%
3.2 建设项目技术经济评价方法
4、追加投资回收期——指一个工程项目的追加投资方案利用 成本的节约来回收增加投资所需的时间。
I1 - I 2 C 2 - C1 I C
Pn
=
反映由于采用新技术或技 术改造追加的投资回收能 力。
413
213 ( P / A ,10 %, 4 ) 413 ( P / F ,10 %, 5 ) 31 .（万元） 5
5
0
900
931.5
3.2 建设项目技术经济评价方法
NPV的经济涵义 NPV的计算结果有三种情况：
1) 如果方案的NPV＝0，表明该方案的实施可以收回投资资金而 且恰好取得既定的收益率（基准收益率）。
R
NB I
R——投资收益率；
NB——正常生产年份或年平均净收益； I——投资总额。
3.2 建设项目技术经济评价方法
常用的指标：
年利润总额（年平均利润总额） 100% 投资利润率= 总投资 年利税总额（利润+税金） 100% 投资利税率= 总投资 年利润总额 资本金利润率= 资本金 100%
3.1 概 述
2、建设项目经济评价的步骤
收集整理基础经济数据并填辅助报表
编制相关评价基本报表
财务评价和国民经济评价
提出综合分析评价意见
3.1 概 述
3、经济评价的原则 （1）实事求是 （2）符合国家有关规定 （3）宏观经济效益分析与微观经济效益分析相结合 （4）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 （5）定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主 （6）价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主 （7）全过程效益分析与阶段性效益分析相结合，以全过程效 益分析为主 （8）预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.1 静态分析法
1、单位生产能力投资——指建设每单位生产能力所耗用的建 设项目平均投资。
A I Q
反映投资节约效果， 适用于同类项目进行 大致比较的情况
A——单位生产能力投资； I——投资总额；
Q——生产能力。
3.2 建设项目技术经济评价方法
2、静态投资回收期——指在不考虑时间价值的条件下，以项 目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。
3.2 建设项目技术经济评价方法
经济涵义
静态投资回收期反映
方案投资回收速度的快慢
方案投资风险的大小
方案投资收益的高低
不能反映投资回收期以后的情况，因而不能全面反映项 目在整个寿命期内真实的经济效果，一般用于粗略估计，需 要和其他指标结合起来。
3.2 建设项目技术经济评价方法
3、投资收益率——指项目在正常生产年份的净收益与投资总 额的比值。 反映投资项目的盈利能 力，与本行业平均投资 收益率相比较
(C I
t0
Pt
C O )t 0
用线性内插法计算
反映项目财务上投资回收 能力的主要指标，通过判 断初始投资得到补偿的快 慢来评价方案的优劣
评价标准：当P t≤ Tc（国家或部门行业的基准静态投资回 收期）时，可以接受，否则予以否定。
投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可自项目投产 年开始算起，但予以说明。
Pn——追加投资回收期； I1、I2——第一方案和第二方案的投资； C1、C2——第一方案和第二方案的生产成本。 （ I 1 ＞ I2 ）
（ C2 ＞ C1 ）
例3.2.2
3.2 建设项目技术经济评价方法
3.2.2 动态分析法
1、净现值法
净现值的概念——是指在项目的经济寿命周期内，将投资方案各
期所发生的净现金流量（＝现金流入CI－现金流出CO）按既定的 折现率（基准收益率ic ）统一折算为基准期（第0年）的现值的代数
3.2 建设项目技术经济评价方法
例.某新建项目总投资65597万元。两年建设，投产后运行 10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元， 自有资本金总额为13600万元，国家投资10600万元。其余为国 内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 解： 15534010 100% =23.7% 65597 (155340+56681) 10 65597 100% =32.3%
（9）经济效果与社会效果相结合
3.1 概 述
4、技术方案经济效果评价的可比条件 （1）满足需要的可比性 （2）消耗费用的可比性——计算范围、计算基础的一致性； 计算原则和方法的统一性 （3）价格的可比性——价格性质相当及价格时期相当两方面
（4）时间的可比性——统一的计算期；考虑投入时间先后与
效益发挥的迟早对经济效果的影响。
净现金流 量图
513
0 1 2 3 4
200
213 0 1 2 3 4
413
5
5
300 900 900
3.2 建设项目技术经济评价方法
例：某公司拟投资新增一条流水线，预计 NPV 900 初始投资900万元，使用期为５年，新增 213 ( P / A ,10 %, 流水线可使公司每年销售收入增加513万 4 ) 元，运营费用增加300万元，第５年末的 5 ) 413 ( P / F ,10 %, 残值为200万元。公司确定的基准收益率 31 .（万元） 5 为10％。试计算该方案的净现值。
120 45 P / A ,10 %, 8 9 P / F ,10 %, 8
124 . 3 万元
Ⅱ .比较方案
NPV
A
0 , NPV
B
A
B
B 方案为优选方案
3.2 建设项目技术经济评价方法
不同寿命周期的各方案进行比较的方法？？？？
当对不同寿命周期的各方案进行比较时，为满足时间可比
经济上的合理性。
3.1 概 述
两者相同处：
（1）目标——项目净收益最大 （2）基本分析方法——现金流量分析方法 （3）基础经济数据依据 两者不同处： （1）评价角度——项目/国民经济整体 （2）效益与费用的含义划分范围——实际收支/效益与耗费资源 （3）评价采用的价格——财务价格/ 影子价格；官方汇率/影子 汇率
2) 如果方案的NPV>0， 表明该方案不仅收回投资而且取得了比 既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投资机会有更多的 收益），其超额部分的现值就是 NPV值； 3) 如果方案的NPV<0，表明该方案不能达到既定的收益率甚至 不能收回投资。
因此，净现值是考察方案盈利能力的重要 指标，只有方案的NPV>0或＝0时，方案在 经济上才可以接受；若方案的NPV<0， 则 可认为方案在经济上是不可行的。
性条件（统一的计算期），应以各备选方案寿命期的最小公倍数 作为进行方案必选的共同计算期，并假设各个方案均在这样一个
共同的计算期内重复进行，对各个方案计算期内各年的净现金流
量进行重复计算，直至与共同的计算期相同。 例3.2.4
3.2 建设项目技术经济评价方法
第三章 建设项目技术经济评价
3.1 概 述
3.1.2 建设项目经济评价
1、概念
建设项目经济评价是在完成市场需求预测、场址选择、工艺
技术方案选择等可行性研究的基础上，对拟建项目投入产出的各 种经济因素进行调查、研究、预测、计算及论证，运用定量分析 与定性分析相结合、动态分析与静态分析相结合、宏观效益分析 与微观效益分析相结合的方法，必选推荐最佳方案。