盈余管理计量模型琼斯模型
盈余管理论文计量模型论文计量方法论文：盈余管理的计量方法及计量模型述评
盈余管理论文计量模型论文计量方法论文：盈余管理的计量方法及计量模型述评摘要：盈余管理是实证会计研究的重要领域，现有的盈余管理计量方法主要包括总体应计利润法、特定应计项目法、分布检测法三种。
文章结合国内外有关理论和实证研究，对盈余管理计量方法和模型进行了介绍和述评，希望能够为中国资本市场盈余管理提供一些参考。
关键词：盈余管理计量方法计量模型述评盈余管理是20世纪80年代中后期兴起的实证会计研究的一个重要领域，学术界对其概念的定义存在诸多不同意见，但从scott和schipper的权威定义中可以看出盈余管理的基本内涵。
scott认为盈余管理是指“在gaap允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为”。
schipper 认为“企业管理当局通过有目的地控制对外财务报告过程,以获取某些私人利益(而非仅仅为了中立地处理经营活动)的‘披露管理’”。
虽然盈余管理得研究方法较多，但总的来说主要包括总体应计利润法、特定应计项目法、分布检测法，相关模型也大体围绕这三种研究方法展开。
1、盈余管理的计量方法及模型概述1.1总体应计利润法1.1.1healy模型healy(1985)作为盈余管理实证研究的开拓者，首先构建了计量不可操控性应计利润的模型，healy认为不可操控性应计利润与总应计利润和总资产有关，可以通过比较不同样本的平均应计利润总额来检验盈余管理，并假设在任意会计期间都会发生系统性的盈余管理行为且不可操控性应计利润等于估计期总应计部分(tat)和滞后总资产（at-1）比值的平均值。
因此，年份t的不可操控性应计部分(ndat)应该为:其中，ndat表示在时间t经过总资产调整的不可操控性应计利润，n表示估计年份的个数，表示估计年份。
1.1.2随机游走模型deangelo（1986）提出随机游走模型，该模型假设当期不可操控性应计利润只与前一期不可操控性应计利润相关，且把上一年的实际利润作为本年度的不可操控性应计利润。
经营管理论文：基于修正Jones盈余管理模型的财务危机预警研究
经营管理论文：基于修正Jones盈余管理模型的财务危机预警研究摘要: 文章主要考察修正Jones模型是否能引入财务危机预警领域及盈余管理程度对财务危机预警模型预测效果的影响。
文章首先将盈余管理理论引入财务危机预警领域,通过单变量分析,初步证实修正Jones模型用于预警的可行性后,再根据四个来自Jones模型的盈余管理因素驱动变量所构成的指标体系分别运用多元判别和逻辑回归分析法基于2006年至2008年中国A股市场新增*ST公司样本及配对样本的前三年数据进行实证研究。
结果表明,正常公司和危机公司的操纵性应计利润具有显著差异,可以通过引入修正Jones模型来考察企业财务危机的可能性。
关键词: 财务危机;盈余管理;修正Jones模型;预警一、引言自Beaver[1]和Altman[2]开展具有代表性的企业财务危机预警实证研究以来,中外学者不断地改进和发展了各种预警模型。
但他们研究的基本思路都是通过对反映公司信息的各种比率的考察,选择适当的比率运用各种方法建立模型来判断公司是否会陷入危机,其关键点在于各种预警指标的选择和建模方法的选用。
其中对于预警指标的选择,学者们都是运用经验和参考前人的研究来确定预警指标体系,缺乏经济学和管理学的理论支持。
因此,各个模型选用的预警指标不尽相同,没有统一标准。
总的来说,现有财务预警模型对预测指标的选用可以归结为以下三类:常规财务指标、调整后的财务指标和非财务指标,详见表1所示。
大部分模型采用了常规财务指标作为预测变量[1-5],这可能导致下列问题: (1)忽略大量的表外信息。
(2)经过审计的上市公司财务报表的公布常常会延迟到年中,故以财务变量所建立的危机预警模型容易失去时效性。
(3)财务报表相关指标可能包括管理层操纵的结果,这些结果可能掩盖企业实际财务状况和经营成果。
为了解决财务指标的第一、二类缺陷,学者们在预测模型中引入了各种非财务指标如公司治理指标等结合常规的财务指标,作为预测变量建立模型[6-9]。
琼斯模型
琼斯模型
Jones提出，非操纵性应计主要受两个因素影 响，营业收入变动和固定资产水平。营业收 入的变动会带来营运资本变动导致企业的应 计利润变动，固定资产会产生折旧从而带来 应计利润的减少。
TAt ∆REVt PPEt = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
TA——在t年的应计项目总额 △REV——t年的主营业务收入与t-1年主营业 务收入的差额 PPE——在t年的固定资产净值 A——在t-1年的年末总资产
（1）将估计的数据，利用最小平方法找出估 计回归参数 。
TAt ∆REVt PPEt = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
• （2）将回归参数带入以下方程式计算事件期间 的非操纵性应计利润NDA。
∆REVt PPEt NDA = α + β1 + β2 At −1 At −1
TAt (∆REVt − ∆RECt ) PPEt = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
△REC——t年的应收账款减去t-1年的应收账 款
模型原理
在权责发生制下，企业的净利润(NI)包括经营 现金流量(CFO)和应计利润(TA)，而应计利润 又可进一步分为可操纵应计利润(DA)与非可操 纵应计利润(NDA)，盈余管理的程度就用可操 纵应计利润来表示。公式为： TA=NI-CFO DA=TA-NDA 由以上式子可以看出，盈余管理的重点就在于 确定不可操纵性应计利润(NDA）的大小。
• （3）将估计的总应计利润减去事件年度实际总 应计利润，即操纵性应计利润。
琼斯模型文档
琼斯模型简介琼斯模型（Jones Model）是一种用于描述和分析个人、团队或组织中的工作行为的理论模型。
该模型于1971年由美国心理学家R.J.琼斯（R. J. Jones）提出，并在之后的几十年中得到了广泛应用和研究。
琼斯模型认为，工作行为是由个人的动机、能力和环境因素共同决定的。
它通过将工作行为分解为动机、能力和环境三个要素来解析工作行为的成因，并通过分析这三个要素的相互作用，揭示了工作行为的本质和动力。
模型解析动机动机是琼斯模型的核心要素之一。
它指个体对特定行为的愿望、期望和动力。
在琼斯模型中，动机被分为两类：内在动机和外在动机。
内在动机指个体出于内心驱动力而从事某项行为。
内在动机通常源于个体对行为的兴趣、愉悦和满足感。
例如，一个热爱艺术的人选择从事艺术创作，是出于内在兴趣和追求艺术美感的动机。
外在动机指个体出于外部奖励或避免惩罚而从事某项行为。
外在动机通常由外部因素如工资、奖励和赞扬来驱动。
例如，一个销售人员出色地完成销售任务，可能会得到提成作为奖励，这就是一个外在动机。
能力能力是琼斯模型的第二个要素。
它指个体展现特定行为的能力、技能和知识。
能力是对个体在特定领域或任务上所具备的技术和知识水平的评估。
琼斯模型将能力分为两个维度：潜在能力和现实能力。
潜在能力指个体在特定领域或任务上所具备的潜在能力和学习潜力。
它反映了个体在未来可以实现的能力水平。
现实能力指个体在特定领域或任务上实际展现的能力水平。
它反映了个体当前在特定领域或任务上所具备的实际能力。
环境环境是琼斯模型的第三个要素。
它指个体所处的工作环境和组织文化对工作行为的影响。
环境因素可以包括组织的政策、工作条件、同事间的关系等。
琼斯模型认为，环境因素对个体的动机和能力有着重要影响。
一个积极、支持性的工作环境可以提高个体的动机和能力，从而促进工作行为的展示和提高。
相反，一个消极、压力过大的工作环境可能导致个体动机不足和能力下降，从而影响工作行为的质量和效果。
使用琼斯模型计量IPO盈余管理行为的实证研究
使用琼斯模型计量IPO盈余管理行为的实证研究摘要：本文提出了在ipo背景下评估应计利润分离模型揭示盈余管理行为能力的方法，并使用此方法进行了实证研究，对比了横截面琼斯模型的三种变体。
研究结果表明，琼斯模型的这些变体中，大部分都可以在某种程度上揭示盈余管理行为。
而以修正琼斯模型计算nda最能揭示盈余管理水平。
关键词：ipo；盈余管理；琼斯模型；应计利润分离模型中图分类号：f83 文献标识码：a 文章编号：1672—7355（2012）02—0112—02一、引言自2009年以来，我国资本市场ipo步伐迅速加快，管理层也将a 股市场的扩容作为战略发展方向。
但是在a股扩容的大背景下，频频发生的ipo前的业绩包装、粉饰报表，ipo后的新股破发、业绩变脸，却使得新上市公司的质量令人担忧。
为了保障投资者的权益，维护资本市场的正常运行，必须保证ipo公司的盈余质量，而对ipo 公司的盈余管理行为的研究，具有十分重要的意义。
历史上研究者提出了众多的应计利润分离模型，这些模型在国内外的盈余管理实证研究中都得到了不同程度的应用，而其中以琼斯模型应用最为广泛。
琼斯模型又可分为时间序列模型和横截面模型，由于我国的独特情况，在我国的实证研究中大多使用横截面的琼斯模型。
根据对总应计利润ta和正常性应计利润nda的不同计量方法，横截面的琼斯模型又有多种形式，我们可以称之为琼斯模型的变体。
由于琼斯模型诸多变体的存在，就提出了一个很现实的问题，即如何评估和对比这些琼斯模型的变体。
如果将视野扩展到琼斯模型之外的其他应计利润分离模型，则此问题可推广为，如何评估和对比众多的应计利润分离模型。
本文的主要研究目的即为在ipo盈余管理的背景下，探讨这一问题。
本文主要研究目的为研究琼斯模型在揭示ipo公司盈余管理行为时的作用，通过提出一种新的应计利润分离模型评估方法，评估了几种不同形式的琼斯模型既是盈余管理行为的能力。
在正常性应计利润nda的计量上，可分为基本琼斯模型、修正琼斯模型、带无形资产和其他长期资产扩展的基本琼斯模型、带无形资产和其他长期资产扩展的修正琼斯模型，等等。
基于修正琼斯模型的盈余管理实证检验
基于修正琼斯模型的盈余管理实证检验李淑锦;卢瑞琼【摘要】盈余管理是企业财务会计政策选择之一,盈余管理行为造成会计信息失真,不利于企业的长期稳定发展,因此盈余管理是近年来国内外会计学界研究的热点问题之一。
而盈余管理实证研究的一个关键环节就是计量盈余管理程度,修正的琼斯模型是目前盈余管理研究文献中使用次数最多的一种盈余管理计量方法,但仍不可避免存在一些问题。
为了完善模型,首先对目前已经存在的国内外的计量模型进行回顾,然后在修正的琼斯模型和国内有关学者研究拓展的修正琼斯模型的基础上,在新模型中加入了线下项目中的营业外收入和营业外支出这两个因素。
通过实证分析发现,这两个因素与盈余管理程度相关性显著,从而达到了完善模型的目的。
【期刊名称】《杭州电子科技大学学报：社会科学版》【年(卷),期】2011(000)001【总页数】5页(P11-15)【关键词】盈余管理;计量模型;修正的琼斯模型【作者】李淑锦;卢瑞琼【作者单位】【正文语种】中文【中图分类】F27520世纪 80年代西方会计学术界开始致力于盈余管理研究,而我国从 80年代末才开始,并且 80年代末至 90年代,我国盈余管理的研究绝大多数进行规范理论分析,围绕盈余管理的动机、影响因素以及防范盈余管理行为的对策等,如魏明海[1]、陈建歧[2]等从不同角度界定了盈余管理的内涵。
随着我国证券市场的不断发展和完善,数据收集方便性的增强,从 90年代末开始,盈余管理实证方面的研究逐渐增多,其中包括对盈余管理程度计量的实证研究,如陆建桥[3]对修正的琼斯模型进行了扩展,得出了拓展的修正琼斯模型;蔡吉甫[4]将盈余管理与公司某些方面内容相结合进行实证研究,研究了独立董事、管理层持股和大股东治理与公司盈余管理相关关系。
事实上盈余管理实证研究需要解决的关键问题是盈余管理的计量,在权责发生制下,企业的净利润(N I),包括经营现金流量 (CFO)和应计利润 (TA)两部分,又将应计利润进一步分为可操纵性应计利润(DA)和不可操纵性应计利润 (NDA),盈余管理程度就是用可操纵性应计利润来表示,公式为:由以上式子可以看出,盈余管理的重点就在于确定不可操纵性应计利润 (NDA)的大小。
盈余管理计量模型新角度——基于模糊线性规划的琼斯模型
个 FLR 模型的缺陷，因为线性规划问题的复杂性随着 估计数据集中观测数量的增加而增加。也就是说，每 增加一次观测，约束的数量就会增加两个，这限制了 FLR 模型在应用于较大数据集时的可操作性。
回顾已有文献，国内还没有将模糊线性规划用于 盈余管理计量模型的研究。国外学者的研究表明，当 研究年份在五六年时，基于模糊线性规划的琼斯模型 有明显的精确度优势，且该优势随着研究年限的递增 而边际递减。正是这个关于研究时限的优势，恰恰使 该模型适用于国内生存期较短企业的盈余管理方面的 研究，并为该领域的研究提供了新的视角。
参考文献 1. 李晓梅. 盈余管理问题初探. 中央财经大学学报， 2005（6）. 2.李龙星.上市公司盈余管理动因及常用方法研究. 商业时代，2009（34）. 3.周龙甫，师奕兵，唐静远等.基于模糊线性规划的 模拟电路软故障诊断.仪器仪表学报，2009，30(5).
模糊线性回归（Fuzzy Linear Regression）预测简称 FLR 预测的一般步骤包括： 对预测对象的特征及相 关因素进行评估，研究因变量及自变量之间的关系。 建立 FLR 模型。 分析、评估 FLR 模型的可靠性和准 确度。 针对样本大小确定参数。在 FLR 分析中，一 般使用下列线性回归模型：
其中xji为自变量，ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ为模糊截距系数， 为模糊
斜率系数，使用线性规划进行估计， 是模糊输出。模
糊系数一般表示为对称三角模糊数，用 j代表 的中 心值，用cj代表其围。此外，在估计 FRL 系数之前，首 先需要定义目标可信度 h，h 在 0 到 1 的范围内。随着
h 值得增加，模糊线性模型的模糊性随之增加，但不影 响模糊系数的中心值。目标函数的目的是使得 FRL 模 型的模糊性最小化，目标方程如下：
琼斯模型 Earnings_Management_During_Import_Relief_Investigations-PPT讲解
2、搭便车问题： 如果给予了进口援助同一行业内的所有 国内生产厂商一定会受益的事实会导致 免费搭车的问题。结果，同一行业内的 公司的经理人员在进口援助调查期间可 能不会有相同的动机去管理盈余。
3、调查的类型：
不同类型的调查也会影响管理层盈余管理 的动机。
四、数据和描述性统计 来自年度财务报告的数据被用来构建盈余管理的替 代变量。五个行业49个公司的财务数据可以在 Compustat（电子计算机会计数据库）上获得。 被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是 ： 1、可能没有从进口援助中获益过（1家） 2、反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是 降低报告盈余的动机。（2家） 3、是另一行业的分公司或者附属公司（5家） 4、有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望 模型的估计可能不适用。（8家） 5、高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管 理在合并数据中很难被诊断出来。（10家） 实证检验是基于来自剩下的五个行业的23家申请进 口减免税公司样本。
2、最小二乘法估计非操纵性应计项目的变量的系数
DeAngelo模型假定非操纵性应计利润为一时间常量，但 是Jones首先抛弃以前的观念，放弃将非操纵性应计利润 为每期都不变的假设，抛弃以往使用总应计利润来估计 非操纵性应计利润的方法。因为事实上非操纵性应计利 润本来每一期都应具有变动性。 因 此Jones提出以时间序列的模型，将销货的变动 与折旧性资产的总额，对非操纵性应计利润所产生的影 响加入考虑，不再受限于非操纵性应计利润为固定不变 的假设；Jones认为：销货收入变动是管理当局在进行 盈余操 纵前最能客观衡量公司营运状况的指标，因此 作为经济成长的控制变量，而财产(gross property)、 厂房(plant)及设备(equipment)则为折旧费用的代替控 制变量。
琼斯模型
（1）将估计的数据，利用 = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
• （2）将回归参数带入以下方程式计算事件期间 的非操纵性应计利润NDA。
∆REVt PPEt NDA = α + β1 + β2 At −1 At −1
• （3）将估计的总应计利润减去事件年度实际总 应计利润，即操纵性应计利润。
DAt TAt ∆REVt PPEt = − (α + β1 + β2 ) At −1 At −1 At −1 At −1
修正的琼斯模型
Dechow等人认为管理人员可以利用信用销售 来操纵应计，因此要从营业收入变动中扣除应 收账款的变动。
琼斯模型
Jones提出，非操纵性应计主要受两个因素影 响，营业收入变动和固定资产水平。营业收 入的变动会带来营运资本变动导致企业的应 计利润变动，固定资产会产生折旧从而带来 应计利润的减少。
TAt ∆REVt PPEt = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
TA——在t年的应计项目总额 △REV——t年的主营业务收入与t-1年主营业 务收入的差额 PPE——在t年的固定资产净值 A——在t-1年的年末总资产
TAt (∆REVt − ∆RECt ) PPEt = α + β1 + β2 + εt At −1 At −1 At −1
△REC——t年的应收账款减去t-1年的应收账 款
模型原理
在权责发生制下，企业的净利润(NI)包括经营 现金流量(CFO)和应计利润(TA)，而应计利润 又可进一步分为可操纵应计利润(DA)与非可操 纵应计利润(NDA)，盈余管理的程度就用可操 纵应计利润来表示。公式为： TA=NI-CFO DA=TA-NDA 由以上式子可以看出，盈余管理的重点就在于 确定不可操纵性应计利润(NDA）的大小。
新扩展Jones模型的应用及评价
新扩展Jones模型的应用及评价摘 要：目前关于盈余管理的计量模型很多，主要包括有Healy模型、DeAngelo模型、Jones模型、修正Jones模型、截面Jones 模型、业绩控制模型等。
本文将选取创业板上市企业为研究对象，同时扩展修正J o n e s模型，进一步考察该模型在创业板市场的适用性。
关键词：企业成长性；盈余管理；新扩展Jones模型词组在汉语中常常没有任何意义。
但纯音译法却保留了原文商标的音韵美和呼唤功能。
如“B e n z”奔驰（汽车）、“S h a r p”夏普（电器）。
谐音译法也称谐音双关法，即在翻译时选择能够激起消费者美好联想的谐音词汇或词组。
如“K i s s M e”奇士美（润唇膏）。
“K i s s”的发音和汉语中“其实”的发音近似，译者在“其实”的基础上改为“奇士”，而“M e”同样根据谐音译为“美”。
“奇士美”读起来既能朗朗上口，又突出了该产品的属性和功能，给消费者以美的享受，还能让人联想到在用过该产品后“其实很美”的效果。
真是发音响亮，意境优美。
（二）意译法意译法（f r e e t r a n s l a t i o n）：是指把按照原语商标中的实际意思翻译成意思相同或相近的目的语的翻译法。
如“S p r i t e”雪碧（饮料）。
首次打入香港市场时被译为“事必利”。
表示一切顺利。
但销售业绩不佳。
在引入大陆市场后被译为雪碧。
译入语“雪碧”二字与该产品的功能相联系，让人听到后倍感清凉，有种望梅止渴的感觉。
同时也激起了消费者对该饮料的渴望，故而销售业绩良好。
然而我们这里所说的意译还要有别于“直译”（literal translation）。
直译是指传达原文语义的翻译方法。
但由于中西文化还是有许多相似之处，故此法在商标翻译中也经常用到。
如：“C r o w n”皇冠（汽车）、“C a m e l”骆驼（香烟）、“P l a y b o y”花花公子（服装）。
（三）音意结合法音意结合法：它是指译者在对商标进行翻译时，把商标的发音和寓意相结合起来进行传达产品信息的一种方法。
进口援助期间的盈余管理_琼斯模型_总结与评价中文译本
琼斯模型的阐述及评价引言：本文主要研究检验从进口援助中得到利益的公司是否试图在美国国际贸易委员会（ITC）进口援助调查期间通过盈余管理来降低盈余，以便从ITC中获得进口救济金使公司利益最大化。
一、外贸中会计数字的地位制度背景：对外贸易法案中的法定条款三条进口救济法案：1.一般免责性条款当国内厂商受到日益增长的进口损害或威胁时，允许已一国暂时不履行于GAAT下所应承担的职责，救济国内企业。
2.补偿条款国外出口商受其本国的补贴。
3.反倾销调查国外出口商低于正常价格销售产品。
行业的财务状况是做出伤害决定的关键性因素。
二、假设发展会计数字和损害决定因素之间的关系可能导致经理人员的会计选择行为产生经济后果——财富转移。
盈余管理的假设：与非调查期间相比，在ITC调查期间所获得进口援助的国内生产厂商的经理人员总是通过会计选择来降低呈报的盈余水平。
搭便车问题：所有同一行业内的国内厂商都会因进口援助而受益，因此会导致免费搭车问题。
但是同一行业内的公司经理人员在进口援助调查期间可能不会有相同的动机去管理盈余。
三、数据和描述性统计公司年度财务报告的数据被当作盈余管理的替代变量。
实验样本数据来自于五个行业的23家公司的财务数据。
本文将总体应计利润作为盈余管理的来源，更具体的讲，是将操作性应计利润作为进口援助调查期间管理人员操纵盈余的度量变量，而不是使用单一应计利润中的操作性部分（像McNichols和Wilson在1988年中使用的），因为总体应计利润可以捕获更大部分的管理人员操纵行为。
具体步骤如下：1.用DeAngelo模型检验非正常应计利润的平均值在实验期间是否显著为负。
∆TA t=(TA t−TA t−k)=(DA t−DA t−k)−(NA t−NA t−k)这是一个将总体应计利润作为非操纵性应计利润估计值的简单模型，主要验证所选样本的大体变化趋势与假设是否相符。
DeAngelo检验表明，第0年，被调查公司的自然增长额、盈余、现金流、收益显著下降，符合假设。
我国上市公司盈余管理分析_基于Jones修正模型的实证分析
应计利润值，Ai 表示上期期末的总资产，△REVi 表示当期的主营业务 同行业的影响。
收入与上期的主营业务收入差额，△RECi 表示公司当期期末应收账
另外，本文采用的模型主要是体现了应计利润分离。尽管应计利
款与上期应收账款的差额，PPEi 表示当期期末的固定资产价值，t 表 润分离法在盈余管理的计量中得到了广泛应用，但是这种方法依赖
来研究在目前金融危机影响下，我
管
国上市公司盈余管理的变动情况。
流量的会计调整部分称为总应计利润 （TA）。根据修正的 J one s 模 研究显示，2007 年底爆发的金融危机对我国的影响具有一定的滞后
理
型，总应计利润等于净利润减去经营现金流量的差额，即：
性，我国多数企业并未受到明显影响；而根据刚刚报出的部分 2008
本最有效的途径，是企业降低成本、增加效益 的不竭源泉。科技进步使先进的设备、工艺及 材料应用于生产领域，依靠技术创新，发挥科 技第一生产力的作用，是降成本、增效益的有 效途径。一方面生产出竞争力强并能满足社 会需要的优质产品，提高了生产率，包括劳动 生产率和资本生产率；另一方面，也节约了人 力、能源及原材料消耗，降低了生产成本。在社 会主义市场经济条件下，企业要生存和发展， 要实现现代企业资产保值增值的目标，必须 狠抓技术进步。要做好这项工作，企业不但自 己要注重科技开发工作，而且应与科研单位紧 密配合，将新的科研成果及时应用于生产实践 中去，使其尽快转化为生产力。同时，要搞好技 术引进工作。另外，在技术开发和引进过程中， 一定要注意技术与经济的结合，使技术进步有 利于降低成本，节约原材料和能源消耗，提高 企业经济效益。●
（如：企业固定资产、产品的研究开发费用、 资源的采购费用、信息使用费用、市场开发 费用、信息传播费用、建立和使用销售渠道 的费用、交易费用、经验共享等，都是共享资 源） 增加使用这些共享资源的规模和频率， 就可以降低产品的成本。
JONES模型
运用修正的Jones模型将总的会计应计量分解为可操控和不可操控的会计应计量，但这两种会计应计量所带来的会计盈余的持久性并没有显著的区别，它们共同导致了会计应计量所带来的会计盈余的持久性低于现金流量所带来的会计盈余的持久性的结果。
对可操控和不可操控的会计应计量信息反映的检验华夏基金管理公司博士后工作站刘云中虽然会计应计量和现金流量所带来的会计盈余的持久性具有显著的差异，但是中国的股票价格并没有能够有效地区分这种差异。
本文将讨论导致这种持久性差异的原因以及这种差异是否反映了会计盈余管理的行为。
为此，将利用横截面数据，采用修正的Jones模型将会计应计量分解为可操控的会计应计量和不可操控的会计应计量，然后根据Mishkin理性预期检验方法，讨论中国股票市场是否充分反应了可操控和不可操控会计应计量的差异。
此外本文还将讨论不同的估计方法和预期收益率均衡模型是否会对估算可操控和不可操控会计应计量产生显著的影响。
假设的提出由于权责发生制和配比原则的要求，致使会计盈余和现金流量（在本文而言就是营业利润和经营活动产生的净现金流量）之间产生了差异，也就是存在会计应计量。
但影响会计应计量的因素很多，如固定资产的折旧、无形资产的摊销、销售形成的应收账款、待摊费用、采购形成的应付账款、预提费用等等。
有些账目如固定资产的折旧和无形资产的摊销以及符合公司信用政策的应收账款等是公司持续经营的条件，这些会计应计量的持续性比较强，与公司的营业利润的关系也比较密切，不大容易被公司管理层操纵，而有些项目如资产和债务重组发生的费用和收益、改变会计政策、特殊补贴和带处理的损益等则比较容易受到公司管理层的操纵，持续性也比较弱。
会计应计项目所具有的不同性质也正是应用各种识别可操控和不可操控的会计应计量的方法和模型的前提条件。
据此所要检验的第一个假设（H1）是：根据识别和区分会计应计量的模型所获得的可操控和不可操控的会计应计量所产生的会计盈余的持久性具有显著的不同，不可操控的会计应计量产生的会计盈余比可操控的会计应计量产生的会计盈余的持久性要强。
盈余管理计量模型创立及演变综述
盈余管理计量模型创立及演变综述作者：谢云轩刘晓蓉刘艳萍来源：《时代金融》2019年第34期摘要：自20世纪80年代以来，盈余管理成为重要的研究课题。
作为衡量盈余管理水平的最经典的模型——琼斯模型在不断演化与发展。
本文通过对琼斯模型的演变发展过程进行简要综述，梳理琼斯模型从建立到逐渐完善的国内外研究理论，分析了各理论的优势与不足，以推动盈余管理研究的进一步发展。
关键词：琼斯模型盈余管理研究综述随着会计准则的不断修订，盈余管理成为社会普遍关注的问题。
上市公司的盈余管理涉及到投资者的利益、会计制度的完整性等方面，通过对盈余管理的研究，逐渐完善会计制度，抑制过度的盈余管理，提高会计报表的准确度。
琼斯模型作为衡量盈余管理水平的重要模型，其发展与盈余管理的演化息息相关。
一、琼斯模型的前期研究在Jones提出琼斯模型之前，就已经有一些学者尝试将应计盈余进行模型化处理。
具有代表性的学者有Healy（1985）、Ronen和Sadan（1987）、DeAngelo（1986）、Dechow和Sloan（1991）。
其中，Healy模型是盈余管理进行实证性研究的开端。
Healy（1985）[1]提出的模型非常简单，他没有对操纵性应计利润和非操纵性应计利润进行区分，将这两者用一个公式统一概括，用平均的总应计利润代表非操纵性应计利润。
其模型为：其中NDA表示非操纵性应计，TA表示总应计利润，Ai-1表示滞后一期的资产总额。
Healy模型认为企业在一段经营期内，必定会同时存在正向盈余管理和负向盈余管理，并假定二者的总和为0，也就是认为企业的可操纵性应计利润为0。
之后DeAngelo（1986）[2]对Healy提出的模型进行了修正，DeAngelo假设当前期的不可操纵性应计利润和上一期的不可操纵性应计有关系，本年度的非操纵性应计以上一年度的总应计利润为测量指标，并且分别用本年度的非操纵性应计利润和上一年度的总应计除以公司总资产，来消除公司规模的影响，模型如下：从公式（2）中可以发现，DeAngelo实质上是用上一年度的总应计利润水平来代替本年度的非操纵性应计，而本年度增加的总体应计利润，就是DeAngelo认为的可操纵的应计，也就是说本年度的非操纵性应计没有发生变化，因此本年度增加的所有应计利润都是可操控的。
琼斯模型与上市公司盈余管理
琼斯模型与上市公司盈余管理引言近年来，我国上市公司的盈余管理行为一直是人所瞩目的焦点。
国外学者PaulM.Hyaly 和JamesM.Wahlen对盈余管理的定义如下：“盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或影响那些以会计报告为基础的契约的后果。
”从这一定义，我们可以粗略理解盈余管理含义。
本文主要借助借助这一实际问题，说明多元线性回归分析的实际应用。
一、多远线性回归模型1 模型的建立多远线性回归模型的一般形式是：Yβ0β1X1β2X2β3X3β4X4β5X5ε （1.1）其中βj（j12，……，k）是回归系数，Y 是被解释变量，x1j，x2j，……，xkj，是k 个对Y 有显著影响的解释变量（k≥2）i 是反映各种误差扰动综合影响的随机项，下标i 表示第i 期观察值（Yi x1i x2i…… xki），ε ，i12，…，n。
假设多元样本回归函数为：Yiβ0β1x1iβ2x2i……βkxki 回归参差为：εiYi - Yi 。
由于有n 期的观察值，这一模型实际上包含n 个方程Y1β0β1x11β2x21……βkxk1ε1Y2β0β1x12β2x22……βkxk2ε2 …… Ynβ0β1x1nβ2x2n……βkxknεn2模型的假设为保证所分析的变量关系符合多元线性回归分析的基本规定性，明确分析对象，保证回归分析的有效性和性质，也为了检验判断的依据，需要对多元线性回归模型做一些假设，包括以下六条：（1）变量Yi 和X1i，X2i，…，Xki（1，2，…，n）之间，存在线性随机函数关系Yiβ0β1X1iβ2X2i……βkXkiεi ，其中εi 是随机误差项。
（2）对应每组观测数据的误差项εi，都为零均值的随机变量，即εi 的数学期望Eεi0 对i1，2，…，n 都成立。
（3）误差项εi 的方差为常数，即VarεiEεi-Eεi2Eεi2σ2 对i12，…，n 都成立（假设（2）成立为。
盈余管理模型
Modified Jones Model (Dechow et al. ,1995)
• Dechow et al.认为赊销部分是比较容易被操纵的，属于裁决性变量， 所以在Jones模型中的基础上从销货收入中减除赊销
• 总应计利润
TAit/ Ait -1 =αi[1/ Ait -1] + β1i[ΔRE Vit/ Ait -1-ΔRECit/ Ait -1]
+β2i[PPEit/ Ait -1]+ξit
（1）
• TA=ΔCurrent assets - ΔCash -ΔCurrent liabilities -ΔDepreciation and amortization expense
TAit:第t 期的总应计盈余, At -1：t -1期的总资产 ΔREVt :t期主营业务收入 变动额, ΔRECit: t期应收账款变动额 ，PPEt :第t 期的固定资产原值
• 估计式的残差，即人为操控部分
真实盈余管理模型
• 真实盈余管理主要是企业管理层操控正常经营活动和交易的行为， 目的是去误导利益相关者相信某种财务报告目标已经在正常经营活 动中实现。
Roychowdhury 模型（2006）
AMET 异常经营现金流量（销售操控） AMET 异常产品成本（生产操控） AMET 异常裁决性支出（裁决性支出操控）
—异常裁决性支出 (AB_DIS) = 实际的裁决性支出-裁决性支出估计值
扩展的Roychowdhury模型（李增福，2011）
• 真实盈余管理总体计量指标 EM_Proxyt =EM_PRODt -EM_CFOt -EM_DISEXPt
—EM_PRODt：异常产品成本，系数为正 —EM_CFOt ：异常现金净流量，系数为负 —EM_DISEXPt ：异常裁决性支出，系数为负 • EM_Proxyt >0,公司通过操控现金流、产品成本、裁决性指出三部分做大利润 • EM_Proxyt <0, 公司通过操控现金流、产品成本、裁决性指出三部分做小利润
盈余管理计量模型琼斯模型
盈余管理计量模型琼斯模型盈余管理计量模型——琼斯模型盈余管理是会计研究中的一个经典问题。
关于盈余管理研究，从实证研究角度来讲，一个关键问题便是如何计量盈余管理程度。
国外有关盈余管理实证研究的侧重点集中于管理者当局更倾向于运用的可操纵性应计项目。
所谓应计利润是指那些不直接形成当期现金流人或流出，但按照权责发生制和配比原则应计入当期损益的那些收入或费用(或净资产的增加或减少部分)，比如折旧费用、摊销费用、应收账款增加额等等。
研究者发现应计项目可以分为两部分:可操纵性应计项目和不可操纵性应计项目，盈余管理通过对前者的操纵进行，而后者在宏观经济环境和公司信用政策无重大变化时，在消除了公司增长的影响的前提条件下，应保持稳定。
一、应计利润分离法国外最常用的盈余管理计量方法应计利润分离法，即用回归模型将利润分离为非操纵应计利润和操纵性应计利润，并用操纵应计利润来衡量盈余管理的大小和程度。
此类研究通常包括两个期间:估计期间和研究期间。
研究的中心是根据估计期间(假定不存在盈余管理)利用数学模型来预测不可操纵性应计项目，从而计算出可操纵性应计项目的值，通过统计分析，作为判断盈余管理是否存在的依据。
非操纵应计利润易操纵程度应计利润操纵性应计利润指不直接形成当期现金流人或流出，但按照权责发生制和配比原则应计人当期损益的那些收入或费用二、琼斯模型——结合案例分析分离应计利润的计量模型非常多，琼斯模型是通过回归方法将应计利润分离为非操纵性应计利润和操纵性应计利润的复杂模型。
琼斯(Jones，1991)对处于美国国际贸易委员会(ITC)产业损害调查中的公司调低报告净收益的行为进行了研究。
针对ITC提出的进口救济调查中，被调查行业公司负向盈余管理的动机，他提出假设如下:相较于非调查年份，美国有可能获取进口救济的公司在进口救济调查的过程中，会通过调低盈余水平的盈余管理来增加获取进口救济的可能性或数量。
琼斯从1980年到1985年ITC的6次进口救济调查中的5种行业里，选出23家公司做为样本。
琼斯模型分析报告
论文概述论文题目:Earnings Management During Import Relief Investigations作者姓名:JENNIFER J. JONES期刊名：Journal of Accounting Research 发表年度:19911. 研究问题（正文部分请使用5号字，times new roman字体，1.5倍行距，段首空两个字符。
）本文研究申请进口援助的公司是否在美国国际贸易委员会（ITC）进行进口援助调查期间通过盈余管理降低盈余。
2.研究贡献①盈余管理的很多研究主要是分析所有契约各方监督(调整)会计数字的动机的情况，而本文的进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机。
②模型从影响应计项目的主要因素出发,所有项目均除以期初总资产，以降低异方差性, 其中的残差项代表可操纵应计。
③本文使用的方法扩展了其他盈余管理研究中的方法，用时间序列模型来估计总体非操纵性应计利润，横截面模型对每个所选样本年度的横截面数据进行回归。
④提供了经理人员在进口援助调查期间管理盈余的证据，为ITC中制定规则的人提供参考。
3.研究设计（模型和变量）ΔTA t＝(TA t－TA t-k )＝(DA t－DA t-k)－(NA t－NA t-k) (1)总应计利润的组成部分如下：TA t=[△Current Assetst(4)- △Casht(1)]－[△Current Liabilitiest(5)]－Depreciation and Amortization Expenset(14)。
ΔTA定义为当前总体应计利润和正常总体应计利润的差值，非操作性应计利润平均变化值(NA t－NA t-k)，大约是0，所以，总体应计利润的变化值(TA t－TA t-k )，主要反映操作性应计利润的变化值。
应计利润模型TA it/A it-1=αi[1/A it-1]+β1i[ΔREV it/A it-1]+ β2i[PPE it/A it-1]+ξit （2）uip=TAip/Aip-1－(ai[1/Aip-1]+bip[ΔREVip/Aip-1]+b2i[PPEip/Aip-1]) (3)TA it=第t年公司i总应计利润；ΔREV it＝公司i第t年收入减去第t－1年收入的差值，用来控制公司的经济环境；PPE it＝第t年公司i原始不动产、厂房和设备，用来控制总应计利润中与非操作性折旧费用相关的部分；A it-1＝公司i第t－1年的总资产，被假定为由干扰项的方差正相关，在模型中以降低异方差性；ξit＝公司i第t年的误差项；i＝1，…，N公司编号（N＝23）；t＝1，…，T i，公司i估计期间内的年份的编号（T i范围是14年到32年）。
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盈余管理计量模型琼斯模型
盈余管理计量模型——琼斯模型
盈余管理是会计研究中的一个经典问题。
关于盈余管理研究，从实证研究角度来讲，一个关键问题便是如何计量盈余管理程度。
国外有关盈余管理实证研究的侧重点集中于管理者当局更倾向于运用的可操纵性应计项目。
所谓应计利润是指那些不直接形成当期现金流人或流出，但按照权责发生制和配比原则应计入当期损益的那些收入或费用(或净资产的增加或减少部分)，比如折旧费用、摊销费用、应收账款增加额等等。
研究者发现应计项目可以分为两部分:可操纵性应计项目和不可操纵性应计项目，盈余管理通过对前者的操纵进行，而后者在宏观经济环境和公司信用政策无重大变化时，在消除了公司增长的影响的前提条件下，应保持稳定。
一、应计利润分离法
国外最常用的盈余管理计量方法应计利润分离法，即用回归模型将利润分离为非操纵应计利润和操纵性应计利润，并用操纵应计利润来衡量盈余管理的大小和程度。
此类研究通常包括两个期间:估计期间和研究期间。
研究的中心是根据估计期间(假定不存在盈余管理)利用数学模型来预测不可操纵性应计项目，从而计算出可操纵性应计项目的值，通过统计分析，作为判断盈余管理是否存在的依据。
非操纵应计利润易操纵
程度
应计利润
操纵性应计利润
指不直接形成当期现金流人或流出，
但按照权责发生制和配比原则应计人
当期损益的那些收入或费用
二、琼斯模型——结合案例分析
分离应计利润的计量模型非常多，琼斯模型是通过回归方法将应计利润分离为非操纵性应计利润和操纵性应计利润的复杂模型。
琼斯(Jones，1991)对处于美国国际贸易委员会(ITC)产业损害调查中的公司调低报告净收益的行为进行了研究。
针对ITC提出的进口救济调查中，被调查行业公司负向盈余管理的动机，他提出假设如下:相较于非调查年份，美国有可能获取进口救济的公司在进口救济调查的过程中，会通过调低盈余水平的盈余管理来增加获取进口救济的可能性或数量。
琼斯从1980年到1985年ITC的6次进口救济调查中的5种行业里，选出23
家公司做为样本。
他的研究设计一共分四个层次:
1、用DeAngelo模型检验非正常应计利润的平均值在事件期间是否显著为负
这是一个将总应计利润作为非操纵性应计利润估计值的简单模型，主要验证所选样本的大体变化趋势与假设是否相符。
DeAngelo检验表明:第0年，被调查公司的自然增长额、盈余、现金流、收益显著下降。
符合假设。
2、最小二乘法估计非操纵性应计项目的变量的系数
DeAngelo模型假定非操纵性应计利润为一时间常量，但是Jones首先抛弃以前的观念，放弃将非操纵性应计利润为每期都不变的假设，抛弃以往使用总应计利润
来估计非操纵性应计利润的方法。
因为事实上非操纵性应计利润本来每一期都应具有变动性。
因此Jones提出以时间序列的模型，将销货的变动与折旧性资产的总额，对非操纵性应计利润所产生的影响加入考虑，不再受限于非操纵性应计利润为固定不变的假设;Jones认为:销货收入变动是管理当局在进行盈余操纵前最能客观衡量公司营运状况的指标，因此作为经济成长的控制变量，而财产(gross property)、厂房(plant)及设备(equipment)则为折旧费用的代替控制变量。
:估计期总应计利润;:第t一1年总资产;:第t年营业收入变动;
PPE:第t年固定资产。
用最小二乘法估计出各项系数。
:为正(销售收入同时影响应收和应付); :显著为负，与假设相符。
3、代入当期值，求出非操纵性应计利润:
:第i家公司事件期的非操纵性应计利润。
将公司当年的数据代入模型，得到估计出来的非操纵性应计项目。
4、Z值检验操纵性应计利润
将事件年度实际总应计利润减去估计出的非操纵性应计利润，即得出经理人操纵的操纵性应计利润，公式如下:
:操纵性应计利润。
将进行标准化，
用Z值检验当期与前几期操纵性应计利润的差别是否显著:
得到统计数据如下:
第0年，Z值显著为负，亦即经回归分析研究后表明:几乎所有的样本公司的操控性应计项目在ITC调查年度都显著地用来调低报告净收益，且发现被调查企业为调减收益而调整应计项目的金额明显比未进行调查的年份要大得多。
这说明，美国国内企业提供的表面上的产业损害并不一定是由进口产品的冲击造成，很可能存在其他因素。
三、修正的Jones模型
由于Jones在1991年只考虑销货收入的变动作为变量，当管理当局操纵赊销以提高销货收入时，使用Jones模型即无法侦测盈余管理的现象，因此Dechow、Sloan和Sweeney(1995) 以Jones模型为基础，较原估计模型多了应收账款的调整，以消除赊销对销货收入的影响，称为修正Jones模型。
具体模型如下:
式中，是第t期的净应收款项和第t一1期的净应收款项的差额，其他变量的含义和琼斯模型相同。
需要注意的是，各项系数估计值是从原始的Jones模型中得到的，而不是从修正的Jones模型中得到的。
修正的Jones模型对原始的Jones模型的调整仅仅是模型中收入变量经过了事件期(即假设的盈余管理发生期)应收款项变量的调整。