2016年医药行业并购分析报告

2016年医药行业并购

分析报告

2016年1月

目录

一、医药行业市场并购2015 年综述 (3)

1、医药行业市场并购热火朝天 (3)

2、医药行业并购特色 (4)

（1）制药企业并购独占鳌头 (4)

（2）海外并购增加，国内企业冲出国门 (4)

（3）并购方式现金收购为主，并购目的主要是横向整合 (6)

二、并购逻辑：宏观政策导向+行业格局分散+门槛提升促使医药行业并购重组盛况空前 (7)

1、经济转型下政策鼓励产业整合 (7)

2、医药行业竞争格局分散，并购重组是必经之路 (10)

3、新版GMP认证到期，中小医药企业面临淘汰出局 (11)

4、多重因素促使医药行业并购风起云涌，2016并购重组依然是主题 (12)

三、横向并购、纵向并购和多元化战略各有所长 (12)

1、横向并购，资源整合，追求协同效应 (12)

2、纵向收购，垂直整合，打通产业上下游 (14)

3、医药生物是永远的朝阳行业，传统行业跨界并购，实施多元化战略 (15)

四、并购双方共同助力成功并购 (17)

1、主动并购方清晰的战略定位和强有力的执行能力至关重要 (17)

2、被并购标的质地优良，研发或营销优势突出 (17)

3、新三板典型并购案例解析 (17)

（1）新三板首例换股合并案：君实生物换股吸收合并众合医药 (17)

（2）天松医疗收购爱普医疗布局医疗器械行业 (19)

五、主要风险 (21)

一、医药行业市场并购2015 年综述

1、医药行业市场并购热火朝天

医药行业近年并购事件频发，自从2013 年开始，到2015 年，并购案例数年年攀升。2012 年医药生物行业共发生并购案例100 件，而到了2015 年，一共发生320 件并购案例，并购案例发生是2012年的3.2 倍。2012 年并购涉及总金额只有595.81 亿元，2015 年并购涉及金额达到1411.01 亿元，并购涉及金额总数是2012 年的2.4 倍。在发生的并购案例中，细分领域里面，制药、生物科技与生命科学行业占比最高，在2011-2015 年这五年中，比例均超过60%。