第二十一章宏观经济学的微观基础
宏观经济学微观基础
= 11200 美元
湖北经济学院经济学系 高洁 10
• 永久收入假说的消费函数形式: C ＝ c × YP ＝c× [θYt＋(1－θ) Yt－1 ] ＝ c×θYt＋c(1－θ) Yt－1
消费者获得相同的满足的第一期和第二期 的组合a、b、c三点的获相同的满足程度。
●a
两期消费的边际替
●b
代率 MRS dc2 dc1
o
几何意义是无差异曲线某一点的斜率
●c
I1
I3
I2
c1
湖北经济学院经济学系 高洁 16
消费者跨期消费最优决策
消费跨期消费预算约束曲线： c2 (1 r) y1 y2 (1 r)c1
9.2 投资
• 投资的分类 • 固定投资：用于新资本品上的支出，包括企业固定
投资和住房投资 – 企业固定投资：用于购买生产用的机器设备和 建筑物的活动 – 住房投资：家庭、居民购买住房
• 存货投资：公司持有存货的增加
湖北经济学院经济学系 高洁 23
•企业固定投资
•1.最优资本存量的决定：分生产企业和租赁企业
这种短期消费函数和长期消费函数 表现出来的差异被称为“消费函 数之谜”。
长期消费函数 不变的APC
短期消费函数 下降的APC
Y 消费之谜
湖北经济学院经济学系 高洁 3
绝对收入假说对消费函数之谜的解释
• 随着收入提高，平均消费倾向下降。但是，如果随 着收入的提高，同时发生消费曲线上移，则平均消 费倾向会保持不变。
C ＝β Yd
宏观经济学的微观基础
激励与约束机制：市场机制通过 优胜劣汰的竞争机制，激励企业 提高生产效率和创新能力，同时 对不符合市场需求的企业进行淘 汰和调整
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
竞争机制：促进企业提高效率、 降低成本，推动技术进步和创新
信息传递机制：市场机制通过价 格、供求等信号传递信息，帮助 企业做出决策，实现经济活动的 有效协调和资源配置的优化
01
国际经济与宏观经济学
国际经济对国内宏观经济的影响
国际贸易对国内 生产总值的影响
国际资本流动对 国内货币政策的 影响
汇率变动对国内 物价水平的影响
国际经济政策协 调对国内宏观经 济稳定的影响
汇率变动对国内经济的影响
汇率变动对国内物价的影响：汇率下降会导致进口商品价格上涨，进而引 发通货膨胀；汇率上升则会使进口商品价格下降，有助于抑制通货膨胀。
新兴宏观经济学理论和方法
动态随机一般均衡模型（DSGE） 金融加速器模型 实际经济周期模型（RBC） 新凯恩斯主义模型
宏观经济学与微观经济学的融合发展
宏观经济学与微观经济学融合的必要性：为了更好地理解整体经济现象，需要将微观个体的行为 纳入考虑
当前的发展趋势：越来越多的学者开始关注微观数据和行为，并将其与宏观经济现象相结合
推动经济增长：国际经济合作有助于提高资源配置效率，优化产业结构， 促进经济增长。
增加就业机会：国际经济合作可以创造更多的就业机会，缓解国内就业压 力。
01
宏观经济学的未来发展
宏观经济学的发展趋势和挑战
数字化和大数据的应用 全球经济一体化和政策协调 人口老龄化和劳动力市场变化 气候变化和可持续发展的挑战
未来的研究方向：如何更好地融合宏观和微观经济学，以揭示经济运行的本质规律
21宏观经济学的微观基础
一、企业固定投资
1.最优资本存量的决定 企业在生产过程中，根据资本的边际收益与资 本的边际成本决定资本的使用量，即资本存量。 对于竞争性企业而言，资本的边际收益等于资 本的边际产品乘以产品价格，而资本的边际成本 可以认为是资本的租赁价格。为了实现利润最大 化，企业增加租赁成本，直至资本的边际收益减 少到等于实际租赁价格为止。企业按租金率R租 赁资本并以价格P出售其产品，因此企业每单位 资本的实际成本为R/P。
第三节
货币需求
一、建立货币需求模型的思路
价格水平、实际收入和利率对货币需求函数的 影响可以表述为： Md=PL(Y,r) （21.15） 其中Md为名义货币需求量，P为价格水平，Y为 实际收入，r为利率。 将公式两边同除以P，得到Md/P=L(Y,r) ，式中 的Md/P为实际货币量，又称为实际余额。
第三节
货币需求
二、货币需求的交易理论
鲍莫尔-托宾模型在20世纪50年代由经济学家 鲍莫尔和托宾提出，该模型认为人们持有货币是 有机会成本的，即用于购买债券等生息资产所能 得到的利息；而人们持有货币是为了交易的方便， 其收益在于减少交易成本，如果人们以货币形式 持有大部分财富，那么他们总有货币可以用来交 易，避免购买商品时每次都要将其他形式的资产 转换为货币，减少交易成本。
第二节
投资
二、住房投资
对住房投资理论可以得出如下结论： 在长期，住房存量也会损耗，即折旧。 由于新住房的建成需要一定的时间，因此住房价 格的变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性。
第二节
投资
三、存货投资
存货是企业持有的作为储备的产品，包括原材 料、在产品以及产成品。存货的变动是经济周期 波动的一个重要标志。 企业持有存货的原因有：
中国人民银行招聘考试《行政职业能力测验》【核心讲义】(宏观经济学的微观基础)
第十章 宏观经济学的微观基础一、消费函数（理论）宏观经济学中，消费是指一国居民对本国和外国生产的最终产品和服务的支出，它是总支出的最大组成部分。
1．跨期消费决策美国经济学家欧文·费雪在20世纪30年代提出了关于理性消费者在消费时如何进行跨期选择的理论模型，说明消费者所面临的限制和具有的偏好怎样共同决定了他们的消费和储蓄方面的选择。
（1）跨期预算约束与最优消费选择费雪认为，人们在消费时会受到一些限制，这些约束包括：预算约束（即人们可以为自己进行消费所支出的数额大小）和跨期预算约束（即人们可以为自己在当前消费和未来消费所支付的数额大小）。
假定消费者的一生可以分为两个时期：青年时期和老年时期。
用1y 和1c 分别表示消费者在第一个时期的收入和消费，用2y 和2c 分别表示消费者在第二个时期的收入和消费。
再假定消费者有机会进行借贷或储蓄，他在任何时期的消费都可以大于或小于那一时期的收入。
第一个时期的储蓄或借贷：11s y c =-（0s >表示储蓄，0s <表示借贷），第二个时期的消费：()221c r s y =++，其中r 为实际利率。
因此，可以得到消费者的跨期预算约束为：221111c y c y r r+=+++ 跨期预算约束表明，当利率为零（即不存在储蓄或借贷）时，两个时期的总消费等于两个时期的总收入。
当利率大于零的正常情况下，未来消费和未来收入可以用()1r +这个因子进行贴现。
跨期预算约束线可以用图10－1来表示，它是一条斜率为()1r -+的一条直线。
图10－1 跨期消费的预算约束涉及跨期消费的消费者偏好可以用效用函数()12U c c ，或无差异曲线来表示，无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期与第二期消费的组合。
也就是说，对同一条无差异曲线的所有两期消费的不同组合，消费者的偏好程度是完全相同的。
于是，理性消费者的问题是在跨期预算约束下追求效用的最大化，即：()122211max ,..11U c c c y s t c y r r+=+++ 可以求出消费者跨期消费最优决策的条件为：1MRS r =+。
西方经济学(宏观) 第二十一章 新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学
2．货币主义的主要观点 （1）货币供给对名义收入变动具有决定性作 用。 （2）在长期中，货币数量的作用主要在于影 响价格以及其他用货币表示的量，而不能影响就 业量和实际国民收入。
（3）在短期中，货币供给量可以影响实际变 量，如就业量和实际国民收入。
（4）私人经济具有自身内在的稳定性，国家 的经济政策会使它的稳定性遭到破坏。
3．市场出清 市场出清假设是说，无论劳动市场上的工资 还是产品市场上的价格都具有充分的灵活性，可 以根据供求情况迅速进行调整。 4．自然率假说
第三节 实际经济周期理论 1．作为波动源的技术冲击 实际经济周期理论代表性的论文都把技术冲 击作为波动源。它接受新古典增长理论对技术变 化的定义，即，技术变化包括任何使生产函数发 生移动而不涉及投入要素数量变化的因素。 实际经济周期理论强调实际因素，即技术的 变化是收入和投资变动的根源。
y y P Pˆ
含义：预期价格与实际价格的偏离会导致实 际产出与经济正常产出的偏离。
2．模型的基本思想 由模型引申出的政策含义是，系统的货币政 策无效，随机的货币政策有害。
3．简化的新古典宏观经济模型
结合总需求函数 ytd t + mt Pt 和卢卡斯总供
给函数 yts yn Pt Pte 可得供求均衡结论：
2．基本理论 总量生产函数为：
y zf k
图21-1 生产函数和资源函数
图21-2 实际经济周期理论对宏观经济波动的解释
图21-3 技术变化所引起的投资、收入变动
第四节 一个新古典宏观经济学的AD-AS模 型
1．卢卡斯总供给函数 新古典宏观经济学的理论是建立在个人利益 最大化假设的微观基础上的，因而其社会经济总 供给函数是由个体企业的供给函数加总获得的。 卢卡斯总供给素： 第一，总财富 第二，非人力财富在总财富中所占的比例 第三，各种非人力财富的预期报酬率 第四，其他影响货币需求的因素
宏观经济学-宏观经济学的微观基础.doc
宏观经济学-宏观经济学的微观基础(总分：102.50，做题时间：90分钟)一、名词解释(总题数：18，分数：18.00)1.生命周期假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 2.永久收入假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 3.随机游走（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 4.托宾的q理论（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 5.现金流量（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 6.跨期消费预算约束（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 7.企业固定投资（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 8.资本存量（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 9.永久性收入（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 10.李嘉图等价（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 11.存货投资（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 12.资本存量调整的可变加速模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 13.广义货币（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 14.鲍莫尔—托宾的平方根公式（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 15.有效市场假说（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 16.加速模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 17.货币需求函数（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________ 18.鲍莫尔—托宾模型（分数：1.00）__________________________________________________________________________________________二、简答题(总题数：15，分数：30.00)19.生命周期和持久收入假说是如何解决有关消费行为看来似乎有矛盾的证据的?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 20.用费雪的消费模型分析第二期收入的增加。
宏观经济学-宏观经济学的微观基础
模型的转换（对货币资产的需求）
持有货币资产和非货币资产的组合。 r 代表货币资产和非货币资产收益率的差额。 F 代表非货币资产转化为货币资产的成本。
C1
收入变动对消费的影响
C2
消费平稳化
无论是第一时期还是第 二时期收入的增加，消 费者都把它分摊到两个 时期的消费上。
y2
E1
E0
I2 I1
y1
C1
实际利率变动对消费的影响
C2
收入效应
利率上升使得消费者收 入增加，从而可以向更 高的无差异曲线移动， 并把增加的收入分摊到 两期消费中。
E1
y2
E0
安徽省重点课程 安徽省精品课程
宏观经济学的微观基础
合久必分 分久必合 没有树木何来森林
消费
收入中多少用于当前支出、多少用于储蓄？
跨期消费决策 跨期消费决策模型（1930年，费雪）：理性的消费者如何在 现期消费和未来消费之间做出选择。
y1
c1
预算约束
青年时期
Hale Waihona Puke 老年时期y2c2
c2 y2 c1 y1 1 r 1 r
(R/P)*
资本需求
K*
最优资本存量的决定
资本存量
最优资本存量的决定
租赁企业
资本的收益
资本出租给生产企业得到的收入。
资本的成本
利息成本。
价格波动成本。 资本折旧成本。
单位资本的成本 PK (i e )
最优资本存量的动态调整 可变加速模型
资本的调整
现在的最优投资水平取决于未来的最优资本存量。
既有资本存量和最优资本存量之间的缺口越大，调 整幅度就越大。
宏观经济学的微观基础
第二十一章
宏观经济学的微观基础
第一节 消费
消费是指一国居民对本国和外国生产的最终产品和服务的支出，它是总支出的最大组成部分。 消费者的消费决策是关于收入中多少用于当前支出、多少用于储蓄的决策，消费者的这种决策会对宏观经济运行状况和宏观经济政策的效果产生影响。
第一节 消费
第二节 投资
一、企业固定投资 按照新古典的传统，投资是总需求的一部分，但是投资需求不同于消费需求之处在于，投资可以转化为未来的供给。 投资分为两类：一类是在新资本品上的支出，称为固定投资，固定投资又可细分为企业固定投资和住房投资两部分；另一类是公司持有存货的增加，称为存货投资。
第二节 投资
二、住房投资 对住房投资理论可以得出如下结论： 在长期，住房存量也会损耗，即折旧。 由于新住房的建成需要一定的时间，因此住房价格的变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性。
第二节 投资
三、存货投资 存货是企业持有的作为储备的产品，包括原材料、在产品以及产成品。存货的变动是经济周期波动的一个重要标志。 企业持有存货的原因有： 保证生产的平稳化 避免脱销 提高经营效率 在产品
I2
真实利率变动对 消费决策的影响
I1
E0
B’
B
A’
A
第一节 消费
一、跨期消费决策 实际利率的上升对消费的影响可以分解为收入效应和替代效应。 收入效应：利率水平上升使得消费者收入增加，从而可以向更高的无差异曲线移动，并把增加的收入分摊到两期消费中。 替代效应：利率水平变化引起两期消费的相对价格变动造成两期消费量的变动。 利率的上升既可能刺激也可能抑制储蓄，这取决于收入效应和替代效应的相对规模。
B
A
C
Y1
Y2
O
20第二十章--宏观经济学的微观基础
实际利率上升对消费的影响可分解为两种效 应: 收入效应和替代效应。
替代效应的作用是，当前消费减少，未来 消费增加。
收入效应的作用是，当前消费和未来消费同 时增加。
因此，利率的上升既可能刺激也可能抑制储 蓄，这取决于收入效应和替代效应的相对规模。
（3）借贷约束对跨期消费的影响 由于借贷的限制使得 c1 y1 时, 这种对消费者 附加的约束被称为借贷约束或流动性约束。
图20-5 借贷约束下的跨期消费决策
2. 消费的随机游走假说 （1）由美国经济学家罗伯特•霍尔首次提出, 认为持久收入假说与理性预期的结合意味着消费 的变动遵循随机游走方式。 （2）根据持久收入假说，消费者总是尽量按 照他的可预期到的长期收入平稳消费，随着时间 的推移，消费者会根据新获得的信息修正其对一 生收入的预期进而调整消费。如果消费者的行为 是理性预期的，那么只有意外的收入变动才会改 变消费，即消费的变动是随机游走的。
持有货币的总成本 =放弃的利息+去银行的成本 = rY FN
2N
图20-9 消费者持有货币的成本
持有货币的总成本是:
总成本= rY FN
2N
通过对 N 求总成本的最小化，则得到最优的
交易次数，即有:
N rY 2F
对应的，平均货币持有量
Y 2N
YF 。
2r
20.3 名校考研真题详解 【例20.1】预期明年的经济增长率为8％，由 于准备采取扩张性的货币政策，市场利息率将由 今年的4％降至明年的2％。根据平方根定律，明 年的货币供给应该增加多少？ [南京大学2003研]
3. 相对收入消费理论 杜森贝利认为消费者会受自己过去的消费习 惯（棘轮效应）以及周围消费水准（示范效应） 的影响来决定消费，从而消费是相对地决定的。
第二十章宏观经济学的微观基础
第二十章宏观经济学的微观基础1.假设甲、乙两个消费者按照费雪的跨期消费模型来进行消费决策。
甲在两期各收入1000元，乙在第一期的收入为0，第二期收入为2100元，储蓄或者借贷的利率均为r。
(1)如果两人在每一期都消费1000元，利率为多少？(2)如果利率上升，甲在两期的消费会发生什么变化？利率上升后，他的消费状况是变好还是变坏？(3)如果利率上升，乙在两期的消费会发生什么变化？利率上升后，他的消费状况是变好还是变坏？解答：(1)甲在两期各收入1000元，在每一期都消费1000元，每期消费等于每期收入。
乙在第一期借了1000元用于消费，而在第二期用1100元的收入偿还第一期1100元的贷款本息，剩余1000元用于第二期消费。
可以用乙的实际选择预算约束来解出利率1000+1000(1+r)＝2100r＝10%(2)利率上升导致甲现期消费减少，未来消费增加。
这是由于替代效应：利率上升使他现期消费的成本高于未来消费，即利率升高使现期消费的机会成本增加。
如图20—1所示，在利率没有上升时，甲的预算约束线与无差异曲线相切于A点，他第一期和第二期的消费都是1000元。
利率上升后，消费者均衡点变动到B点，甲第一期的消费将低于1000元，第二期的消费将高于1000元。
图20—1在新的利率下，通过无差异曲线可知，甲的境况变好了，即甲的无差异曲线从U1上移至U2。
(3)利率上升后，乙现期消费减少了，而未来消费可能增加也可能减少。
他同时面临替代效应和收入效应。
由于现在的消费更贵了，他决定减少消费。
同样由于他的收入都在第二期，因此他借钱的利率越高，收入就越低。
如果第一期消费为正常物品，就会使他更加坚定地减少消费。
他的新消费选择在B点，如图20—2所示。
在较高的利率下乙的境况变坏了，因为他的消费在B点，此点所达到的效用低于利率上升前的消费选择点A。
图20—22.(教材中)本章第一节在对费雪模型的分析中，讨论了消费者在第一期进行储蓄的情况下，利率变动对消费决策的影响。
宏观经济学的微观基础
宏观经济学的微观基础一、问题的提出宏观经济学如何保证宏观经济模型中的总体行为变量同众多家庭和企业的基本行为相吻合呢？换言之，如何为宏观经济理论寻找微观基础？二、微观基础的基本含义所谓宏观经济学的微观基础，是指对于构成宏观经济模型基础的单个经济行为人（家庭和厂商）的行为规律的理论分析，或者说，是指宏观经济模型中对于单个经济行为人行为规律的明显的或隐含的假设。
具体地说，宏观经济学的微观基础一般具有以下三个基本含义：1. 宏观经济理论应该具有微观个体的行为基础，即微观个体行为应当具有一定的行为规则，包括预期行为、优化行为、决策行为和风险行为等。
一般经常假设微观个体极大化生命期间的效用现值，厂商极大化生产过程中的利润，政府极大化一定意义上的社会福利函数；对待不确定性，经常假设一些经济个体可能是风险中性、风险偏好或者是风险厌恶的，不同的风险态度，对应着不确定性下经济个体的不同行为方式；经济个体的预期形式可以是前瞻性的（对将来各个时期经济行为结果的预期，决定当期经济行为），也可以是后顾性的（对过去各个时期已经发生的经济行为结果的总结，决定当期经济行为）；预期形式可以是理性预期，也可以是适应性预期等。
在进行微观层次分析时，有时无法限定个体行为的具体理性标准，但仍要求个体行为满足一定的规则。
只有微观层次上个体行为具有规则性和协同性，才可能避免在宏观层次上出现随机化的相机选择。
2. 宏观经济理论应该具有合理的微观结构基础，它由描述个体行为、市场结构和信息结构等重要理论假设组成。
例如经常使用的一般均衡分析模式、完全竞争假设和完全信息假设等，它们是宏观经济理论的发展基础和参照标准。
这种微观基础直接成为判断市场是否具有瓦尔拉斯特征、货币变量是否中性等宏观结论的关键。
3. 宏观经济分析模式和方法应该同微观经济行为个体的表述方式密切相关，即不仅要求微观个体行为之间具有一定的协同性和相似性，而且宏观分析模式应该保证累积以后，微观个体和宏观总体之间依然相互联系。
西方经济学宏观部分第二十一章宏观经济学的微观基础
第三节 货币需求 二、货币需求的交易理论
第三节 货币需求
二 货币需求的交易理论
解释为通货需求模型 强调了人们所持有的
C = r Y / ( 2N ) + F N N* = ( r Y / 2F )1/2
货币为现金形式。 C 可以从更广泛意义上
来理解，如用于分析 个人对货币资产的需 求，为货币需求函数 提供了微观证明。
[资料] 走出凯恩斯的阴影
[资料] 走出凯恩斯的阴影
1929年10月，费雪宣布股市 登上了一个“永久的高原”。
1911年，他在《货币的购买 力》一书中，解释了究竟不 断变化的速率和价格是如何 驱使实际利率背离常态的。
货币利率能够制造繁荣和泡 沫，他成为现代以稳定价格 为目标央行们的精神之父。
在长期，住房存量会损耗即折旧。如果人口或 财富以固定比率增长，则均衡的投资率必须能 够补偿折旧率和住房存量的增长率。
新住房建成需要耗费一定的时间，住房价格的 变动与新住房的供给之间存在一定的时滞性， 是人们对预期住房建成后价格做出反应。
[案例] 限购令卡住投资客
[案例] 限购令卡住投资客
何以安身？唯有住房！ 人们“安身立命”、 “安 居乐业”的必要 条件。
随机游走本来是“物理上的布朗运动”相关分 子(或是微观粒子)的运动形成的一个模型。
[资料] 罗伯特·E·霍尔
[资料] 罗伯特·E·霍尔
Robert Ernest Hall(1943-)， 美国人，麻省理工学院经济 学博士，美国艺术与科学学 院、计量经济学会的成员。
他指出当前消费和预期未来 收入的关系，只有收入有极 大改变时，消费才会改变， 或者说消费是不可预期的。
[视频] 危机下的消费理性
❖ 经济衰退使很多人生活艰难，但可能唤醒 更多人，迫使他们深入地思考。
宏观经济的微观基础范文
宏观经济的微观基础范文宏观经济学是相对于微观经济学来说，它的研究对象是宏观经济活动过程，考虑总收入、总体就业水平等宏观经济发展情况。
宏观经济学包括三大要件，即宏观经济理论、宏观经济政策、宏观经济计量模型。
宏观经济理论又包括经济周期理论、通货膨胀理论、货币理论、消费函数理论等；宏观经济政策包括经济政策的目标、工具、机制，还包括经济政策的实施和效应。
宏观经济计量模型则是用于理论验证、政策效应检验等。
现代宏观经济学直接服务于国家经济管理。
二战以后，凯恩斯主义的宏观经济控制理论被广为接受，尤其是在西方国家得到了广泛的实施，在一定程度上促进了经济的发展，但是，传统的宏观经济学还存在一些问题，其中一个重要的表现就是微观基础的缺乏。
二、微观基础的基本含义三、宏观经济学中微观基础问题的若干问题本文主要分析宏观经济分析微观基础所涉及的“代表性个体”、“预期机制”、“计量验证”等分析模式中存在的问题。
2.理性预期分析模式的问题。
理性预期分析在宏观经济与微观经济之间建立起了桥梁。
新古典学派认为宏观经济理论应该建立在个体行为最优化的的基础上，经济主体根据对宏观经济的判断选择最合理的行为。
理性预期假说把经济人看成是对市场拥有清晰合理把握理性人，认为他们知道市场状态的真实情况，可以在明确的信息和目标条件下做出最优决策。
该理论还认为，理性经济人的行为对宏观经济具有重要影响新凯恩斯学派也吸收了理性预期假说。
后来，卢卡斯在理性预期假说的基础上提出了货币周期理论，该理论认为经济周期性波动的重要原因是理性经济人没有预测到货币量变化。
但是，实践经验所得到的数据多数都不支持这种理论。
研究表明就业和产出的变化不是随机发生的，而是具有很大的惯性。
后来经过学者的努力又形成了实际经济周期理论。
该理论对理性预期理论进行了一些修正。
理性预期分析模型的问题也是非常明显的，因为在现实生活中，完全理性的经济人几乎是不存在的，个人只往往能在宏观经济形势发生变化后才对自己的行为作出调整，而作出前瞻性的预期是非常困难的。
宏观经济学的微观基础
宏观经济学的微观基础第⼆⼗章宏观经济学的微观基础（消费、投资、货币需求）⼀．名词解释资本的边际产量决定了资本的实际租赁价格。
实际利率、折旧率，以及资本的相对价格决定了资本的成本。
根据新古典模型，如果租赁价格⾼于资本的成本，企业就投资；如果租赁价格低于资本的成本，企业就负投资。
企业出于各种动机持有产品的存货：平稳⽣产、避免脱销、提⾼经营效率以及⼯作过程中的产品储备。
存货的加速模型假设，企业持有的存货量与企业的产出⽔平是成正⽐的，存货投资的数量取决于产出增长的快慢，存货投资与产出的变动称正⽐aY N = N 为存货量，Y 为产量，a 存货占产量的⽐例 Y a N I ?=?= 存货投资是存货的变动量⼆．公式1．跨期消费ryy r c c y c y r c y s r c c y s ++=+++-+=++=-=11))(1()1(212121122211 1c 第⼀期消费 1y 第⼀期收⼊ s 储蓄 2c 第⼆期消费 2y 第⼆期收⼊ r 利率2.消费者跨期消费最优决策条件边际替代率)1(r MRS +-=3.⽣命周期消费理论cYL aWR C += WR 实际财富，a 财富的消费倾向，YL ⼯作收⼊；c ⼯作收⼊的边际消费倾向4.永久收⼊的消费理论1)1(—Y Y Y P θθ-+= P Y 永久收⼊；θ权数；1—、Y Y 当前收⼊和过去收⼊5.资本实际租赁价格等于资本的边际产量a a L AK Q -=1Q 产量；A 衡量级数⽔平的参数；a 衡量资本在产出中所占份额的参数；K 资本；L 劳动投⼊量 ()aK K L aA MP -=1/ ()aK L aA P R -=1//6.租赁企业单位资本的成本=）（δπ+-eK i P K P 单位资本价格 i 名义利率 eπ预期通货膨胀率δ折旧率i -e π=r 单位资本的成本=）（δ+r P K 利息成本；价格波动成本；资本折旧成本7.货币需求函数),(r Y PL M d = d M 货币需求 P 价格⽔平 Y 实际收⼊ r 利率),,(/W r r L P M e b s d π，= s r 预期股票收益 b r 预期债券收益 e π预期通货膨胀率 W 实际财富8.消费者持有货币量2/1)2/()2/(r YF N Y ==平均货币持有量 F ；每次去银⾏的成本三．经济模型1.跨期消费的预算约束+-+=++=-=21122211))(1()1(y c y r c y s r c c y sryy r c c ++=++112121 A 点消费者每期消费正好等于每期收⼊B 点消费者第⼀期不消费，储蓄，第⼆期消费C 点消费者计划第⼆期不消费，第⼆期的收⼊贷到第⼀期预算线斜率为r+11_AB 段储蓄；AC 段消费2.跨期消费的⽆差异曲线①⽆差异曲线表⽰使消费者获得同样满⾜的第⼀期与第⼆期消费的组合②偏好的⾮饱和性；离远点越远，代表更好的效⽤⽔平3.消费者的跨期消费决策最优决策点E ；⽆差异曲线的斜率是边际替代率MRS ；预算线斜率r+11—MRS =r+-114．收⼊增加对消费决策的影响收⼊的现值=ry y ++121 ⽆论是第⼀期还是第⼆期收⼊增加，消费者都把它分摊到两个时期的消费上，消费平⽂化消费取决于现期收⼊与未来收⼊的现值5.真实利率变动对消费决策的影响①利率上升，预算约束线顺时针旋转，最优消费组变化，增加⼆期消费，减少⼀期消费②利率上升，收⼊效应：收⼊增加，向更好的⽆差异曲线移动，把增加的收⼊分摊到两期消费中③利率上升，替代效应：两期消费的相对价格变动造成两期消费量的变动。
宏观经济学的微观基础
两点结论
在长期，住房存量也会损耗，即折旧。 由于新住房的建成需要一定的时间，因此住房价格的变动与新住房的供给 之间存在一定的时滞性。
第二节 投资
住房市场分析
PH/P SS PH/P SF
PH1 D1 PHO D0
KH0
KH
IH0
IH
IH
住房资本存量
新住房资本流量
第二节 投资
存货投资
企业存货的原因
租赁企业的 三种成本：
1：利息成本 2：价格波动成本
(R/P)* 资本需求
3：资本折旧成本
K*
资本存量K
第二节 投资
住房投资
人们购买住房的三种目的
自己居住 为了向他人出租以收取租金 为了获取其由于价值增加而产生的利润
住房需求曲线取决于三个因素
人们的财富 拥有住房的真实净收益 其他资产的真实净收益
C1
C1
跨期消费预算约束
跨期消费的无差异曲线
第一节 消费
C2 C2
A’ A
A’
E2 E1 I1
B B’
C1
A
E2 I2 E1 I1
B’ B
C1
I2
收入增加对消费决策的影响
真实利率对消费决策的影响
第一节 消费
借贷约束没有 约束力
2
借贷约束有约 束力
c
c
2
Ey1
c
1
借贷约束下的跨期消费决策
1 1 期初持有货币 Y，期末为0，平均持币 Y n 2n 1 因此，持币利息成本为 Yr 2n Yr Min(c1 c2 ) na 2n rY F .O.C.a 2 2n
最优交易次数n 平均货币持有量
高鸿业西方经济学第章宏观经济学的微观基础
高鸿业西方经济学第章宏观经济学的微观基础引言宏观经济学是研究整体经济运行、总体经济行为和宏观经济政策的学科，而微观经济学则关注个体经济单位的行为和决策。
在西方经济学中，宏观经济学的微观基础理论是解释宏观经济现象的重要工具。
本文将介绍高鸿业在西方经济学中对宏观经济学的微观基础的贡献。
高鸿业的观点高鸿业认为，理解宏观经济学现象需要基于微观经济学的基础，通过分析个体经济主体的行为和决策来解释整体经济现象的发展和变化。
他认为宏观经济学的微观基础具有以下几个方面的作用：1. 个体行为的聚合效应高鸿业认为，个体经济主体的行为和决策在整体上具有聚合效应。
通过研究个体经济主体的行为和决策，可以揭示整体经济现象的内在机制。
例如，在分析国民储蓄率时，高鸿业将其理解为个体层面上的储蓄决策的总和，从而可以进一步理解整体经济的储蓄行为。
2. 市场的均衡与失衡高鸿业关注市场的均衡与失衡对宏观经济的影响。
在理解宏观经济的供给和需求关系时，他将个体市场的供求关系扩展到整体经济层面。
通过分析个体市场对整体经济的影响，可以更好地理解宏观经济的波动和调整。
3. 经济政策的效果评估高鸿业认为，通过基于微观经济学的基础分析，可以对宏观经济政策的效果进行评估。
个体层面上的经济行为和决策对整体经济的影响可以为政策制定者提供参考依据，从而优化宏观经济政策的效果。
高鸿业在西方经济学中强调了宏观经济学的微观基础的重要性。
通过分析个体经济主体的行为和决策，可以更好地理解和解释整体经济现象。
个体行为的聚合效应、市场的均衡与失衡以及经济政策的效果评估是理解宏观经济学的微观基础的关键要素。
这些观点为我们提供了更深入的理解和应用宏观经济学的角度和方法。
21第二十一章 宏观经济学的微观基础
图21-1 跨期消费的预算约束 涉及跨期消费的消费者偏好可以用效用函数 或无差异曲线来表示，无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期与第二期消费的组合。
也就是说，对同一条无差异曲线的所有两期消费的不同组合，消费者的偏好()12U c c ， 可以求出消费者跨期消费最优决策的条件为： 。
它的经济含义是，跨期最优选择必须满足两个时期的边际效用之比等于实际收益。
换句话来说，在消费者跨期均衡点上，当前消费对未来消费的相对价格正好等于消费者心目中当期消费对未来消费的边际替代率。
这个条件也可以通过图形来表示。
如图21-2所示，两个时期消费的最优组合，一定是出现在无差异曲线和跨期预算约束线的切点上，此时无差异曲线的斜率等于跨期预算约束线的斜率。
图21-2 跨期最优消费选择 （2）收入变动对消费的影响 当消费者的收入增加时，无论是现期收入还是未来收入的增加，如果消费者消费的是正常品，跨期预算约束线将向外移动，从而与更高的无差异曲线相切，达到更好的消费组合。
由此可以看出，不同于凯恩斯的绝对收入假说，费雪的跨期消费理论指出，消费不只是取决于当期收入，而是取决于收入的现值，即消费者预期到的他一生的收入。
这个观点是后来生命周期假说和持久收入假说的理论基础。
1=+MRS r （3）实际利率变动对消费的影响 由于跨期预算约束线的斜率为-(1+r )，实际利率的上升将会使消费者的跨期预算约束线发生转动，从而改变跨期最优消费选择，这种变化就是微观经济学所分析的替代效应和收入效应。
图21-3 真实利率变动对消费决策的影响 如图21-3所示，原有的跨期消费预算约束线为AB ，利率的上升会使得预算约束线围绕初始禀赋点（y 1， y 2）点顺时针旋转到 ，变得更陡峭，从而影响消费者在两个时期的消费决策。
随着利率的上升，最优消费组合由E 0点移动到E 1点，即第一期消费减少，第二期消费增加。
可以看出：如果一个人是一位贷款者，那么利率上升后，他仍会是一个贷款者。
宏观经济学的微观基础
• 基于信贷配给的理论
• 如果企业信贷是配给的，那么投资决策就无法 完全按照市场利率做出，会出现投资需求大于 储蓄供给的局面。这种金融抑制的结果是经济 效率可能是低下的。比如政府对贷款机构规定 利率上限，从而导致利率处于均衡水平之下。 • 信贷配给的另一个原因是贷款人无法对贷款风 险进行评估，因此它会使用某些可观察的指标 或者特征决定是否借贷（比如公司规模），而 那些不具备所选指标要求的企业则面临信贷配 给。 • 信贷配给导致的结果是企业投资扩张必须依赖 其内部资源的自我累积。由此会出现合意投资 和实际投资之间的缺口的缓慢调整过程。
MPK d MPK d Q 2 1 r (1 r )
• 在每一未来时期MPK都相等的假定下，q 的表达式可以简化为，
• q=(MPK-d)/r
• 如果MPK大于r+d，q大于1；如果MPK 小于r+d，q小于1。
• 将MPK与资本存量变动K+1*-K结合起来， 当资本存量等于合意资本存量即K+1*=K 时，MPK等于r+d；当K大于K+1* ，MPK 小于r+d， q小于1 ；当K小于K+1* ， MPK大于r+d， q大于1 。（注意：MPK 是资本存量的减函数） • 托宾q有时也是衡量企业经营者经营绩效 的重要指标。
• 生产函数：家庭进行投资的产出
Q Q ( K , L)
• 资本的边际产量和劳动的边际产量都是 正数；边际产量递减（下图）。
Q
Q(L1)
Q(L0)
K
生产函数：资本的边际生产率MPK 递减
MPK
MPK(L1) MPK(L0)
K
资本的边际生产率MPK递减
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
图２1—5
有借贷约束的消费者想要通过借贷而增加C1,但是不能增加Ｃ2。暂时减税增加了可支配收入：如图2１—5(a)和２1—5（b）所示,消费者的消费增加额等于减税额。有借贷约束的消费者第一期消费的增加额大于没有借贷约束的消费者，因为有借贷约束的消费者的边际消费倾向大于没有借贷约束的消费者。因此，与没有借贷约束的消费者相比,有借贷约束的消费者在第一期所对应的财政政策影响总需求的潜力更大。
４.试画图分析消费者收入变动对消费决策的影响。
解答：根据消费者跨期消费预算约束方程：c1+ ＝y1＋,无论是消费者现期收入ｙ1增加还是未来收入y２增加,都将导致预算约束线向外平移。
如图21—4所示,假设在收入增加之前,跨期消费预算约束线为AB,则消费者的跨期最优决策点为无差异曲线I1与AB的切点Ｅ１,相应地,现期消费为c1，未来消费为c２。收入增加之后，跨期消费预算约束线向外平移至A′B′，如果两期消费为正常物品，则消费者的跨期最优决策点移动至无差异
解答:持久收入假说暗示消费者努力使各期的消费平滑化，所以当前的消费取决于对一生中收入的预期。在任何一个时点上，消费者根据现在对一生收入的预期来选择消费。随着时间的推移,他们可能得到修正其预期的消息，所以会改变自己的消费。如果消费者有理性预期，能最优地利用所有可获得的信息，那么,他们应该只对那些完全未预期到的事件感到意外。因此,他们消费的变动也应该是无法预期的。
（１)如果两人在每一期都消费1０00元，利率为多少？
(2)如果利率上升，甲在两期的消费会发生什么变化?利率上升后，他的消费状况是变好还是变坏?
(3)如果利率上升，乙在两期的消费会发生什么变化？利率上升后，他的消费状况是变好还是变坏?
解答：(1）可以用乙的实际选择预算约束来解出利率
10０0+1００0(1＋r)＝21０0
图21—２
２.(教材中)本章第一节在对费雪模型的分析中,讨论了消费者在第一期进行储蓄的情况贷,试分析利率变动对消费决策的影响，并画图说明其收入效应和替代效应。
解答：２１—3显示了一个消费者把第一期的部分收入储蓄起来时利率增加的情况。实际利率的增加导致预算线以点(Ｙ1,Y2)为轴旋转,变得更陡峭。在图21—３中,利率增加使预算线发生变化,与相应的无差异曲线的切点由Ａ点移到B点。
图21—４曲线I２与A′B′的切点E2，相应地,现期消费增加为c′1,未来消费增加为c′2。因此，在两期消费均为正常物品的情况下，消费者收入的变动将引起现期消费与未来消费同方向的变动。
如果现期消费为正常物品,未来消费为低档物品,则消费者收入的变动会引起现期消费同方向的变动以及未来消费反方向的变动；如果现期消费为低档物品,未来消费为正常物品，则消费者收入的变动会引起现期消费反方向的变动以及未来消费同方向的变动。
我们可以将这种变化对消费的影响分解为收入效应和替代效应。收入效应是向不同的无差异曲线运动所造成的消费变动。由于消费者是借贷者而不是储蓄者,利率上升使他的状况变坏,所以他不能达到更高的无差异曲线。如果各时期的消费都是正常物品,那么这往往使消费下降。21—３图
替代效应是两个时期消费的相对价格变动所造成的消费的变动。利率上升时，相对于第一期的消费,第二期的消费变得更加便宜，这往往使消费者选择第二期的消费增加而第一期的消费减少。
r＝10%
乙在第一期借了1000元用于消费,而在第二期用2100元的收入偿还1100元的贷款本息以及1０００元的消费。
(２)利率上升导致甲现期消费减少，未来消费增加。这是由于替代效应:利率上升使他现期消费的成本高于未来消费,即利率升高使现期消费的机会成本增加。如图21—１所示,在利率没有上升时，甲的预算约束线与无差异曲线相切于A点，他第一期和第二期的消费都是１00０元。利率上升后，消费者均衡点变动到B点，甲第一期的消费将低于1０００元,第二期的消费将高于1000元。
最后，我们可以发现对于一个借贷者,当利率升高时,由于收入效应和替代效应同方向，第一期的消费必将下降。第二期的消费上升或下降取决于哪种效应更加强烈。在图2１—３中,我们展示的是替代效应强于收入效应的情况,因此C2增加。
3．为什么说如果消费者遵循持久收入假说且能够进行理性预期,消费的变动就是不可预测的？
第二十一章----宏观经济学的微观基础
———————————————————————————————— 作者:
———————————————————————————————— 日期:
第二十一章宏观经济学的微观基础
1.假设甲、乙两个消费者按照费雪的跨期消费模型来进行消费决策。甲在两期各收入10０0元,乙在第一期的收入为0，第二期收入为2１００元，储蓄或者借贷的利率均为r。
在新的利率下，通过无差异曲线可知，甲的境况变好了，即甲的无差异曲线从U1上移至U2。
图21—1
（3）利率上升后,乙现期消费减少了，而将来消费可能增加也可能下降。他同时面临替代效应和收入效应。由于现在的消费更贵了,他决定减少消费。同样由于他的收入都在第二期，因此他借钱的利率越高，收入越低。如果第一期消费为正常物品,就会使他更加坚定减少消费。他的新消费选择在B点,如图2１—2所示。我们知道在较高的利率下乙的境况变坏了，因为他的消费在Ｂ点,此点所达到的效用低于利率上升前的消费选择点A。
（2)再一次考虑两个时期的费雪模型。宣布未来减税将增加Y2。图２1—6（ａ)显示了减税对没有借贷约束的消费者的影响，而图21—6(b)显示了减税对有借贷约束的消费者的影响。
5.试说明下列两种情况下，借贷约束是增加还是减少了财政政策对总需求的影响程度:
(1)政府宣布暂时减税；
(2)政府宣布未来减税。
解答：财政政策影响总需求的潜力取决于消费的影响：如果消费变化很大，那么财政政策将有一个很大的乘数；如果消费改变很小，那么财政政策将有一个很小的乘数,因为边际消费倾向越大,财政政策乘数越大。