2020年石油化工产业链分析报告
石油炼化行业分析报告
石油炼化行业分析报告1. 背景介绍石油炼化行业是石油工业的重要组成部分，主要包括原油加工、重整、裂解等工艺。
石油炼化行业在全球能源产业链中起着至关重要的作用。
本报告将从市场规模、行业趋势、竞争格局等方面对石油炼化行业进行全面分析。
2. 市场规模2.1 全球石油炼化行业市场规模根据国际能源署（IEA）的数据，全球石油炼化行业市场规模呈现稳步增长的趋势。
截至2020年，全球石油炼化行业市场规模达到X万亿美元，较上一年增长X%。
2.2 中国石油炼化行业市场规模中国是全球最大的石油炼化市场之一。
根据中国石油化工工业协会的数据，截至2020年，中国石油炼化行业市场规模达到X 万亿元，较上一年增长X%。
中国石油炼化行业市场规模不断扩大的原因主要有两方面：一是中国经济不断发展，需求量大，二是中国政府对能源行业的支持力度增加。
3. 行业趋势3.1 绿色炼化趋势在全球环保意识的提高下，石油炼化行业也出现了绿色炼化趋势。
绿色炼化是指通过改进炼油、石化工艺、加强环境保护，减少对环境的污染和对资源的浪费。
绿色炼化是未来石油炼化行业发展的重要方向。
3.2 科技创新驱动科技创新对于石油炼化行业的发展至关重要。
通过引进和推广新的技术，提高石油炼化的效率和质量，降低能耗和排放，实现绿色、智能化发展。
例如，先进的催化剂技术、高效的裂化技术等都为石油炼化行业带来了巨大的改善。
3.3 产业链拓展石油炼化行业的发展正越来越多地与其他产业相互融合，产业链更加完善。
例如，石油炼化企业与化工、电力、机械制造等行业的合作愈发密切，为石油炼化行业的发展提供了更多的机遇和挑战。
4. 竞争格局4.1 国际竞争格局全球石油炼化行业具有较高的竞争性。
主要的竞争国家包括美国、俄罗斯、中国、印度等。
美国和俄罗斯在石油产量和炼化能力上具有明显优势，而中国和印度则在市场规模上具备竞争力。
4.2 中国竞争格局中国石油炼化行业具有较强的竞争力。
中国石油化工集团、中国石油天然气集团、中国海油集团等大型国有企业在石油炼化行业具有主导地位。
中国石化2020-行业比较分析报告
中国石油化工股份有限公司2020年年报与行业分析报告一、总评价从客户最近一期报表（202012）来看，企业整体财务能力为“能力较高”，上年同期财务能力为“能力较高”，企业能力和上年同期持平。
具体各项能力评价，请查看本文第二部分。
二、详细报告(一) 盈利能力分析盈利能力能力较高（和上年同期能力一致）。
与行业比较发现，企业的净资产收益率为4.74%，行业平均值为3.50%，高于行业平均值，说明企业利用自有资本的效率不错，盈利能力强。
企业成本费用利润率为2.31%，行业平均值为1.60%，高于行业平均值，企业成本费用管控表现较好。
纵向分析发现，企业当年净资产收益率为4.74%，历年来看无明显变化。
企业当年成本费用利润率为2.31%，历年来看无明显变化。
企业当年销售（营业）利润率为2.39%，历年来看无明显变化。
(二) 偿债能力分析短期偿债能力能力中等（和上年同期能力一致）。
长期偿债能力能力高（和上年同期能力一致）。
速动比率（%）当期值为 58.12%，行业平均值为 64.00%，处于行业中等偏下水平，较去年为逐步上升趋势。
还需要考虑应收账款的占比以及应收账款的变现能力。
如果应收账款占比较高且变现能力较弱，则企业实际的短期偿债能力要比数值上显示出来的更弱一些。
现金流动负债比率（%）当期值为 32.08%，行业优秀值为37.90%，处于行业中等偏上水平，较去年为逐步上升趋势。
资产负债率（%）当期值为 49.02%，行业优秀值为 48.30%，处于行业中等偏上水平，较去年同期有所下降。
(三) 营运能力分析营运能力能力高（和上年同期能力一致）。
与行业比较发现，企业的存货周转率为9.81，行业平均值为10.50，低于行业平均值，说明企业存货周转速度有待提高，资金使用效率应进一步加强。
企业应收账款周转率为46.57，行业优秀值为26.20，高于行业优秀值，企业应收账款周转率较高，说明企业资金回收的效率比较高，但也同时关注是否有虚假刷流水行为或企业隐瞒应收账款的风险。
石油化工行业现状分析报告
行业投资风险分析
市场风险
石油化工产品市场价格波动大， 投资者需关注市场动态，避免因 市场价格波动造成的损失。
政策风险
各国政府对石油化工行业的政策 调整可能对投资者产生影响，投 资者需关注政策变化，及时调整 投资策略。
环保风险
石油化工行业是高污染行业，投 资者需关注环保法规的变动，确 保合规经营。
行业投资价值综合评估
06
石油化工行业投资价值分析
行业投资机会分析
市场增长机会
随着全球经济的发展和人口的增 长，石油化工产品的需求持续增 长，为行业提供了广阔的市场空
间。
技术创新机会
石油化工行业在技术研发和创新方 面不断取得突破，为投资者提供了 通过技术创新获取竞争优势的机会 。
政策支持机会
各国政府对石油化工行业的政策支 持力度加大，如税收优惠、财政补 贴等，为投资者降低投资成本。
行业历史与现状
发展历程
石油化工行业经历了从建国初期的起步阶段，到改革开放后的快速发展阶段， 再到目前的转型升级阶段。
现状分析
目前，我国石油化工行业面临着产能过剩、环保压力加大、能源结构调整等多 重挑战，同时也面临着技术创新、产业升级等机遇。
02
石油化工行业发展分析
行业发展概况
石油化工行业是国民经济的重要 支柱产业，为国民经济各部门提
行业分类
根据产品类型和应用领域，石油 化工行业可以分为石油炼制、石 油化工、天然气化工等子行业。
行业在国民经济中的地位
支柱产业
石油化工行业是国民经济的重要支柱 产业之一，其产值和利润在工业领域 中占据较大比重。
产业链关键环节
石油化工行业是整个石化产业链的关 键环节，其产品广泛应用于能源、交 通、建筑、纺织、电子等领域。
石油化工行业产业链分析
石油化工行业产业链分析石油化工行业是指以石油、天然气等化石能源为原料，通过化学过程加工制成多种次生化学产品的一种工业。
其产业链主要包括原油开采、炼油、石化基础化工、合成材料、精细化学品等环节。
首先，原油的开采是整个石油产业链的起点。
原油是石油化工产业最基本的原材料，它的原始状态一般为混合了多种杂质的有机物，需要经过开采、输送、贮存等多个环节才能成为炼油厂的原料。
其次，炼油环节是将原油经过物理方法和化学反应，将其分解成多种不同的次生石油产品。
在炼油的过程中，原油会经历蒸馏、裂解、重整等步骤，最终分解成多种产品，如汽油、柴油、润滑油、沥青等。
这些石油产品的制造过程是从原始能源到初级化工产品转化的过程。
接着，炼油后的原料经过石化基础化工环节进一步加工，生产出更多的次生化学品。
石化基础化工是多种合成树脂、合成橡胶和人造纤维等的传统过程。
炼油厂生产出的烯烃、烷烃、苯等化合物作为原料，经过裂解、加氢、氧化等多种化学反应，可以制造出乙烯、丙烯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等一系列石化基础化学品。
再者，合成材料环节是指使用多种石化基础化工生产的产品，通过加工和改性，制造出一系列功能优良的高科技合成材料。
例如，以聚氨酯发泡剂、聚丙烯、聚酯等为原材料制造出的聚合材料、高分子复合材料、工程塑料、粘合剂和聚合纤维等。
最后，精细化学品环节是指生产出高附加值化学品的过程。
这些化学产品有非常高的纯度和专业性，可以用于制造涂料、橡胶、塑料、香料、医药、农药等各种工业产品。
总体来说，石油化工行业产业链较长，分成了多个环节，每个环节都有不同的产品和特点。
随着科技和生产技艺的不断进步，产业链也在不断地扩展和创新，特别是在一些高科技合成材料和精细化学品的生产方面，未来还有很多机会和潜力。
随着全球经济的快速发展和环境污染的严重加剧，石油化工行业在未来的发展面临着新的挑战和机遇。
以下将从技术、能源、环保和市场四个方面探讨未来石油化工行业的发展趋势和前景。
石油化工产业研究报告
石油化工产业研究报告
《石油化工产业研究报告》是一份涵盖石油化工产业全面分析的报告。
该报告主要针对石油化工行业的市场规模、市场竞争形势、行业发展趋势、技术创新、政府政策等方面进行深入研究和分析。
以下是该报告的主要内容：
1. 石油化工产业概述：介绍石油化工产业的定义、发展历程、主要产品以及产业链条。
2. 市场规模与发展趋势：分析石油化工产业的市场规模及其增长趋势，包括国内市场和国际市场。
3. 市场竞争形势：分析石油化工产业的市场竞争格局，包括主要企业数量、市场份额、竞争模式等方面。
4. 技术创新与进步：研究石油化工行业的技术创新情况，包括新产品开发、工艺改进、设备更新等方面。
5. 政府政策与监管：分析政府对石油化工产业的支持政策和监管措施，包括环保法规、税收优惠、产业政策等方面。
6. 市场机会与挑战：分析石油化工产业面临的市场机会和挑战，包括新兴市场需求、原材料供应链、环境压力等方面。
7. 未来发展趋势：展望石油化工产业未来的发展趋势，包括产业结构调整、技术创新方向、市场发展预测等方面。
《石油化工产业研究报告》通过对石油化工产业的全面研究，为行业参与者、投资者、决策者等提供了有价值的信息和建议，帮助他们更好地了解行业动态、把握市场机遇，并制定相应的战略和决策。
石油化工行业的产业链与价值链分析
石油化工行业的产业链与价值链分析石油化工行业是指以石油及天然气为原料，通过化学加工和物理处理等工艺，生产各种石油化工产品的产业。
这个行业一直是全球经济中最重要、最具竞争力的行业之一。
而石油化工行业的产业链和价值链是该行业运作的核心。
产业链是描述一个产业内各个环节之间相互联系、相互依赖的关系。
石油化工产业链可以划分为上游、中游和下游三个环节。
上游是指开采石油及天然气资源，包括石油勘探与开发、矿井开采和天然气收集等环节。
石油和天然气是石油化工产业的基础原料，因此上游环节的供应稳定性和价值提取能力对于整个产业的发展至关重要。
中游是指石油和天然气的加工和转化环节，主要包括精炼、裂化、聚合、合成和提纯等工艺。
这些工艺将原油和天然气中的各种组分进行分离和加工，产生石化产品的中间体和原料，如石脑油、乙烯、丙烯等。
中游环节的关键在于提高产品质量和提取高附加值的中间体，以满足下游需求。
下游是指各种石油化工产品的生产、加工和销售环节，包括塑料制品、涂料、精细化学品、油品等。
这些产品广泛应用于石化、化工、建筑、农业、轻工、医药和能源等领域。
下游环节的关键在于市场需求和营销，以及产品质量和技术创新。
在下游环节，还存在与产品相关的附加值链，例如石油化工产品的包装、仓储、物流和销售等环节，进一步增加了产业的附加值。
价值链是指一个企业或一个产业内各个环节为实现最终产品的价值而进行的一系列活动。
石油化工行业的价值链可以分为供应链、生产链和市场链三个环节。
供应链是指从原材料供应商到生产企业的物资供应和原料采购环节。
石油化工行业的供应链关系到原油、天然气、催化剂、催化剂载体和其他辅助材料等的供应和采购，供应链的可靠性和成本控制对于企业的运营非常重要。
生产链是指从原料加工到最终产品加工的整个生产过程。
石油化工行业的生产链包括各种加工工艺和生产设备，涉及到石油化工产品的生产过程控制、储运管理和质量控制等方面。
市场链是指从产品销售到最终用户的购买和服务环节。
石油化工行业分析
技术水平：经过多年的发展，我 国石油化工行业技术水平已取得 显著进步。国内企业不断引进、 消化、吸收国际先进技术，逐步 实现自主创新。目前，我国在炼 油、乙烯、合成纤维等领域已达 到或接近国际先进水平
政策环境：国家高度重视石油化 工行业的发展，出台了一系列政 策措施，为行业发展提供了有力 保障。同时，随着我国"一带一 路"倡议的深入推进，为我国石 油化工行业开拓海外市场提供了 更多机遇
10
5
行业发展趋势
01
绿色环保
随着环保意识的提高和政策的推动，石油化工行业将 更加注重环保和可持续发展。企业将加大环保投入， 推广清洁生产技术，降低能耗和排放，实现绿色发展
03
国际化拓展
我国石油化工企业将积极拓展海外市场，参与国际竞 争。通过"走出去"战略，企业将加强与国际企业的合 作与交流，提升国际竞争力
-
-
1
行业概述
2
行业发展历程
3
行业现状
4
行业竞争格局
5
行业发展趋势
1
行业概述
石油化工行业是国民经济的重要 支柱，涵盖了石油、天然气、化
工等多个领域
该行业在国民经济中占有举足轻 重的地位，对于推动经济增长、 提高人民生活水平具有重要意义
2
行业发展历程
自20世纪初以来，石油化工行业经历了从初创期到成熟期的漫长发展历程。在初创期，行 业主要依赖进口原料和设备，技术水平相对较低。随着国内技术的不断进步和产业政策的 支持，石油化工行业逐渐发展壮大，成为国民经济的重要支柱
02
智能化发展
随着人工智能、大数据等技术的广泛应用，石油化工 行业将实现智能化发展。企业将运用先进技术提高生 产效率、降低成本、提高产品质量，实现产业升级
石化行业产业链
石化行业产业链
1、原油：原油是石油化工产业的基础原料，主要由几种石油、煤油和天然气混合而成。
它们一般都从油田抽提出来，经过精制变成各种类型的原油。
2、炼·化原料：包括炼材料（如天然气、煤气、焦炭等）和化学原料（如原油、煤焦油、煤沥青等）等。
二、生产：
1、炼·化制造：经过重新加工、精炼及合成，可以生产一系列成品，如石油产品、石油化工原料及半成品、精细化工产品、胶粘剂、工艺油品、润滑油等。
2、分装装配：包括灌装、装盒、包装及装箱等一系列环节，统称为分装装配工序，它们是为了保证产品的质量和形象，使其能够向市场供应。
三、销售：
1、零售：石油产品及其他相关商品投放市场，由经销商以零售的方式向消费者出售。
2、批发：石油产品及其他相关商品投放市场，由批发商以批发的方式出售给经销商或终端客户。
3、网上销售：利用互联网技术，通过网上商城销售石油产品及其他相关商品。
四、服务：
1、后期服务：对客户提供有关石油产品及其他相关产品的技术
咨询、设备安装、维修等服务。
2、质量检验：对客户出售的产品进行检验，进行检验检测，以确保产品质量。
3、售后服务：为客户提供质量及售后服务，如售后检测、免费售后服务等，以确保客户满意。
产业链分析化工行业的上下游关联和协同发展
产业链分析化工行业的上下游关联和协同发展产业链分析：化工行业的上下游关联和协同发展在现代经济中，产业链是一个重要的概念，它涵盖了各个行业在生产和分销过程中的关系和相互依赖。
化工行业作为一个重要的制造业领域，也存在着复杂的上下游关联。
本文将结合产业链分析的视角，探讨化工行业上下游的关联和协同发展。
首先，我们将讲述化工行业的上游环节，包括原材料供应和研发创新；接着，我们会分析化工行业的下游环节，以及上下游之间的关联；最后，我们将探讨上下游行业的协同发展，提出实现协同发展的途径。
一、化工行业上游环节1. 原材料供应化工行业的原材料供应来源广泛，包括矿产资源、化学合成品等。
化工原料的供应稳定性和质量对整个行业的发展起着重要作用。
在国内，原材料的供应主要来自于矿产资源开发和农副产品加工。
同时，化工行业还依赖于一些关键进口原材料，如石油和天然气。
2. 研发创新化工行业的发展离不开科技创新，研发投入是保持竞争力的关键。
化工企业需要不断推动技术进步，提高产品质量和降低生产成本。
研发创新包括新材料的研发、工艺技术的改进和新产品的开发等。
二、化工行业下游环节及上下游之间的关联1. 下游环节化工行业的下游环节包括化工产品的生产和销售。
化工产品广泛应用于各个领域，包括塑料、橡胶、涂料、染料、农药等。
这些产品直接关系到消费者的生活和工业生产的需求。
下游行业的需求情况对化工行业的发展具有重要的影响。
2. 上下游之间的关联化工行业的上下游之间存在着紧密的关联。
上游的原材料供应直接决定了下游的产品质量和成本。
同时，下游行业的需求情况也会影响到上游原材料的供应和价格。
化工企业需要密切关注上下游的市场动态，及时进行信息交流和合作，以实现供需平衡和共同发展。
三、上下游行业的协同发展1. 加强供需合作上下游行业之间的合作是实现协同发展的重要手段。
化工企业可以与上游的原材料供应商进行战略合作，确保供应链的稳定和可持续发展。
同时，化工企业也应积极与下游的生产和销售企业联系，了解市场需求，以提供符合市场需求的产品。
中国石化市场产业链分析
三、中国石化市场产业链分析（一）上游行业分析上游是指石油炼制及进一步裂解生成乙烯等基本化工原料。
这一领域被中石油、中石化等国有集团所垄断，目前无切入机会。
1.寡头垄断是上游市场结构的基本特征，尤其是经数次重组后，三寡头实力又有提升中石油和中石化两家公司拥有全部陆上石油资源的开采权，拥有90%的石油炼制能力，以及52%的加油站，是两家规模较大的上下游一体化公司。
中石油独享海上石油资源专营权，缺乏中下游业务。
2005年在石油需求迅速提升而短期内炼油能力增长有限的情况下，全球炼油厂开工负荷继续高位，炼油毛利继续攀升。
2006年底国内成品油市场将全面开放，考虑我国成品油定价机制的改革及市场化进程加快，由于国际市场价格的持续上涨，国内成品油价格在政府的调控下也提高了市场价格，微小幅度的提价为各大公司业绩带来巨大提升。
这一点在证券市场上可以充分体现。
2006年5月份的国内成品油提价，由于市场之前对成品油提价早有预期，无法完全弥补原油价格上涨对炼油毛利的挤压，中国石化炼油业务依然处于亏损状态。
中石化5月份的炼油毛利为-5美元/桶，低于4月份的2美元/桶，而六月份为-1美元/桶。
2006年原油及油品供需预测见表1。
表1 2006年原油及油品供需预测单位：万吨、亿立方米在国际炼油毛利高涨、国际原油价格回落、人民币持续升值、国内炼油能力偏紧和成品油价格市场化改革等5大因素影响下，中国炼油业必将走过低谷，预期2006年末至2007年初国内的炼油行业能回到一个正常的盈利水平。
2.乙烯产业分析乙烯工业是石油化学工业的龙头与核心，我国乙烯工业面临着难得的发展机遇。
也面临着极为严峻的挑战。
2005年世界乙烯产能为11290万吨，产量为10700万吨，开工率达94.8%，产地主要集中在北美、亚太和中东地区，产能分别占世界比重的31.1%、26.7%和9.9%，乙烯是石油化工产品生产中开工率最高的产品之一。
2005年，世界乙烯消费量约为10800万吨，主要消费地区是北美、亚太和欧洲地区。
化工行业的行业分析
化工行业的行业分析化工行业是指以石油、煤炭、天然气、盐湖等资源为原料，经过化学反应、物理处理和机械加工等工艺，制造化学品、化工制品和化工装备的产业链。
化工行业是国民经济支柱产业之一，对国民经济的发展和社会生活的改善起着重要作用。
下面是对化工行业进行的行业分析。
一、行业规模和发展趋势化工行业是我国的重要支柱产业之一，其规模巨大。
截至2020年底，我国化工行业企业数量超过20万家，从业人员超过5000万人。
化工行业的产值、利润和税收均位居全国制造业第一。
随着国家对环境保护、安全生产的要求不断提高，化工行业正面临着转型升级的压力。
化工行业发展趋势主要体现在以下几个方面：1. 绿色化：国家对于环境保护的要求越来越高，化工行业将面临减少污染、提高能源利用效率等方面的重要任务。
绿色化成为化工行业未来的发展方向。
2. 高端品牌化：随着国内外市场竞争的加剧，化工企业需要提高产品质量，注重创新，加强品牌建设，提升自身的竞争力。
3. 制造业与服务业的融合：随着科技的发展，化工行业将更加注重技术创新和服务质量，提供综合解决方案，向服务型企业转型。
二、行业竞争状况化工行业的竞争主要表现为以下几个方面：1. 价格竞争：由于化工产品同质化程度高，企业之间的价格竞争非常激烈，导致行业内利润空间相对较小。
2. 技术竞争：随着科技的发展，化工行业不断涌现新的技术和产品，企业需要加大技术研发力度，提高自身的核心竞争力。
3. 品牌竞争：品牌的建设是化工企业提高市场竞争力的重要手段，具备较强品牌影响力的企业更容易获取市场份额。
4. 市场竞争：由于化工产品广泛应用于各个领域，市场需求多样化，企业需要准确定位自己的市场定位，开拓新的市场空间。
三、机遇和挑战化工行业面临的机遇主要体现在以下几个方面：1. 国内市场潜力大：我国经济发展快速，消费升级力度大，对化工产品的需求不断增加。
2. 科技创新带来的机遇：随着科技的发展和创新成果的应用，化工行业将迎来新的技术和产品，开辟新的市场空间。
2020石油石化产业链全景解读
2020石油石化产业链全景解读石油化学工业简称石油化工，是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。
石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。
石油产品又称油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。
生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。
石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。
生产石油化工产品的第一步是对原料油和气（如丙烷、汽油、柴油等）进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。
第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料（约200种）及合成材料（塑料、合成纤维、合成橡胶）。
这两步产品的生产属于石油化工的范围。
有机化工原料继续加工可制得更多品种的化工产品，习惯上不属于石油化工的范围。
在有些资料中，以天然气、轻汽油、重油为原料合成氨、尿素，甚至制取硝酸也列入石油化工。
石油产品可分为：石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。
其中，各种燃料产量最大，约占总产量的90%；各种润滑剂品种最多，产量约占5%。
各国都制定了产品标准，以适应生产和使用的需要。
从炼油出发的产业链见图1。
图1石油馏分（主要是轻质油）通过烃类裂解、裂解气分离可制取乙烯、丙烯、丁二烯等烯烃和苯、甲苯、二甲苯等芳烃，芳烃亦可来自石油轻馏分的催化重整。
石油轻馏分和天然气经蒸汽转化、重油经部分氧化可制取合成气,进而生产合成氨、合成甲醇等。
随着科学技术的发展，上述烯烃、芳烃经加工可生产包括合成树脂、合成橡胶、合成纤维等高分子产品及一系列制品，如表面活性剂等精细化学品，因此石油化工的范畴已扩大到高分子化工和精细化工的大部分领域。
其中石脑油进一步裂解产生的产品见图2、图3。
图2图3从烯烃出发，可生产各种醇、酮、醛、酸类及环氧化合物等。
乙烯产业链见图4，丙烯产业链见图5。
石油化工行业分析报告3篇
石油化工行业分析报告3篇石油化学工业简称石油化工，是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。
现在跟一起来看看大家对于这个行业是如何分析的吧!石油化工行业分析报告一、行业的基本状况(一)基本概念石油化学工业简称石油化工，是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。
石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。
石油产品又称油品，主要包括各种燃料油(汽油、煤油、柴油等)和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。
生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。
石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。
生产石油化工产品的第一步是对原料油和气(如丙烷、汽油、柴油等)进行裂解，生成以乙烯、丙烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯为代表的基本化工原料。
第二步是以基本化工原料生产多种有机化工原料(约200种)及合成材料(塑料、合成纤维、合成橡胶)。
这两步产品的生产属于石油化工的范围。
有机化工原料继续加工可制得更多品种的化工产品，习惯上不属于石油化工的范围。
在有些资料中，以天然气、轻汽油、重油为原料合成氨、尿素，甚至制取硝酸也列入石油化工。
工艺流程图(二)2010年石油化工行业运行基本情况2010年，在全球经济增速放缓，发达国家经济仍然笼罩着金融危机阴影，原油价格高位冲击，全球贸易保护主义抬头的复杂局面下，我国石油和化学工业经济运行取得了显著成效，实现了“十一五”丰硕而圆满的结局。
与2009年同期相比，2010年石油化工行业的全年总产值达到8.88万亿元，同比增长34.1%;实现利润6900亿元，同比增长36%;累计对外投资总额为11525亿元，同比增长13.8%;累计实现进出口额4588亿美元，同比增长40.3%，其中进口额为3245亿美元，同比增长42.3%，出口额1343亿美元，同比增长35.7%。
化工行业数据分析报告
化工行业数据分析报告一、概述化工行业是一个重要的基础产业，其发展对于国家经济具有重要意义。
本文将对化工行业的数据进行分析，以揭示当前行业的发展趋势和存在的问题。
二、行业规模根据最新数据显示，我国化工行业在过去几年中保持了较快的增长势头。
截至2020年底，化工行业实现了总产值xxx亿元，同比增长了x%。
其中，基础化学品产值达到xxx亿元，较去年增长了x%；专用化学品产值为xxx亿元，同比增长了x%。
三、行业结构1. 产品结构化工行业的产品结构多样，主要包括基础化学品、专用化学品等。
基础化学品主要包括有机化学品、无机化学品和高分子材料，其产值占整个行业的大部分比重。
专用化学品则涵盖了各种特殊化学品，如农药、涂料、化妆品等。
2. 区域结构化工行业在我国的分布不均衡，主要集中在东部和华北地区。
其中，江苏、山东、河北等省份是化工产业的主要集聚区，其产值占全国的较大比重。
此外，随着西部地区的开发，一些新建的化工厂也逐渐在中西部地区崛起。
四、主要问题与挑战虽然化工行业发展迅猛，但也面临一些问题和挑战。
1. 环境污染化工行业的生产过程往往伴随着大量的污染排放，对环境造成影响。
如何处理好环境污染和经济效益之间的关系，是当前化工行业亟待解决的问题之一。
2. 安全生产化工行业属于高危行业，存在较大的安全风险。
近年来发生的一些重大事故，给行业带来了负面影响。
加强安全生产管理，提升企业的安全意识和能力，是化工行业发展的重要任务。
3. 创新能力化工行业在技术创新方面还有较大的提升空间。
当前，国内一些企业在新材料、高效催化剂等领域的研发取得了重要突破，但整体上仍存在创新能力不足的问题。
五、未来发展趋势1. 绿色化发展随着可持续发展理念的推广，化工行业将朝着绿色化方向发展。
通过推广清洁生产技术、减少污染排放、提高资源利用效率等手段，促进行业转型升级。
2. 产业升级随着国内市场需求的不断变化，化工行业需要进行产业升级，加快向高附加值、高技术含量的产品方向发展。
石油化工行业的分析报告
石油产品行业分析报告在今后5年内：✓ 成品油需求市场稳定上升。
✓ 炼制局部：无新进进厂家，原有企业小幅度扩产，以整合调整，提高生产效率为主，但缺乏高质量的成品油，进口量会进一步上升。
✓ 销售局部：国内厂家以新建和兼并加油站为主，整合品牌；国外厂家将通过新建自我品牌的加油站逐渐进进零售业。
✓ 该行业的要紧竞争将集中在成品油零售渠道：连锁加油站。
1 石化行业中简介1.1 石化行业的结构和特征石油化工行业是现代工业社会的根底企业，要紧为其他行业提供能源和原材料。
石化要紧包括三大局部:原油的勘探和开采〔含天然气〕，石油产品炼制和销售，化工原料生产。
其中，原油〔含天然气〕是另两个局部的生产原材料。
成品油要紧需求给运输部门〔动力能源〕，而化工原材料那么成为其他工业生产的基石。
这三者的流程示意图见1.1图1.1石化行业业务流程图乙烯化胖汽油柴油煤油其他1)2．石油价格的周期动摇性3．资金与技术密集型行业1.2 石化行业的价值链和价值增加要害点简单分析一个大型综合的石化企业是同时包括原油的勘探和开采〔含天然气〕，成品油炼制，化工原料生产三个局部。
那个行业的价值链，如以如下面图1.2，其中蓝色局部为价值增加要害点。
通过那个图，我们能够发现在整个流程中，最能增加企业价值的有以下几个因素:国家特许政策(特许勘探权)、运输和存储、新技术、规模效应、上下游整体协调、销售渠道和效劳。
其他行业 动力燃料图1.2石化行业价值链和价值增加值示意图人力资源运输和储存公司治理和协调研究技术和技术开展勘探开采运输成品油〔规模〕销售〔特许权〕〔开采和存储炼制〔技术〕(渠道)〔勘探技术〕技术〕〔运输化工原料〔规模〕效劳整合〕加工〔技术〕(效劳)(特许权)中国石化行业需要加强的价值附加点:1)新技术的应用。
2)企业规模：石油炼制经济规模为1000万吨/年，石化产品以乙烯为例为60万吨/年。
3)销售网络和效劳：建立更广泛的销售渠道和提供优质的效劳。
石油石化行业分析报告
石油石化行业分析报告一、简介石油石化行业作为现代工业的支柱之一，对经济的发展和能源的保障起着重要的作用。
本报告将从行业概况、市场规模、产业链、发展趋势等方面进行分析，为读者提供全面而准确的信息。
二、行业概况石油石化行业是指以石油为原料，并通过炼油、化工和石化加工等技术过程生产石油产品和石化产品的综合性产业。
我国石油石化行业起步较晚，但经过多年的发展，已经形成了较为完整的产业链和技术体系。
三、市场规模1. 石油市场规模：石油是全球最重要的能源来源之一，其市场规模庞大。
据统计，全球石油需求量持续增长，市场规模超过1亿桶/日。
2. 石化市场规模：石化产品广泛应用于农业、医药、建筑、交通等领域，其市场规模也随之扩大。
根据研究数据，全球石化市场规模已经超过1.5万亿美元。
四、产业链石油石化产业链包括上游的石油勘探开采、中游的炼油和化工、下游的石化产品生产和销售环节。
上游环节主要由石油公司负责，中游环节涉及炼油厂和化工企业，下游环节涉及到各类石化产品的制造与销售。
五、发展趋势1. 能源结构调整：随着环保意识的增强和可再生能源的发展，石油石化行业正面临着结构调整的压力。
未来，石油石化行业需要加快推进绿色低碳化发展，减少对传统石油资源的依赖。
2. 技术创新推动：石油石化行业正面临技术革新的挑战与机遇。
从催化裂化到生物技术，从碳捕获到新材料研发，技术创新将成为行业发展的重要推动力。
3. 国际竞争加剧：随着全球化的发展，石油石化行业面临国际市场的激烈竞争。
我国石油石化行业需要加强与国际企业的交流合作，提高自主创新能力和竞争力。
六、结论石油石化行业作为现代化工产业的重要组成部分，对国民经济的发展和人民生活的改善起到了重要作用。
随着能源环保要求的提高和技术的革新，行业将面临转型升级的时刻。
我国石油石化行业要紧密跟随全球发展趋势，加强技术创新和资源优化利用，实现可持续发展。
七、参考文献1. 石油石化行业报告，X研究机构，20XX。
化工行业的产业链分析
化工行业的产业链分析随着工业技术的发展，化工行业已成为现代化工业的主要组成部分，为工业生产和社会发展提供了许多有力的支撑。
化工产业在我国占有非常重要的地位，其产业链分析对于整个化工行业来说具有重要的意义。
1. 原材料供应链化工产业的原材料主要来自于石油、天然气等能源，以及煤、木材等非能源资源。
原材料的供应链非常重要，对于化工企业的生产和生存起着至关重要的作用。
石油和天然气是化工行业的主要原材料之一，因此化工企业需要建立与能源生产企业的良好合作关系，确保原材料的供应稳定和质量可靠。
此外，还需要对进口原材料的情况进行充分的了解和掌握，以避免出现原材料供应不足的情况。
2. 生产和工艺链生产和工艺链是化工行业中至关重要的一环。
化工原料经过进料、反应、分离等一系列工艺处理后，才能最终成为各种产品。
生产和工艺链的正常运行对于产品的质量、产量、成本等方面都有着非常重要的影响。
因此，化工企业需要建立严格的质量控制体系，完善的生产计划制定和执行体系，建立高效的生产和工艺管理体系，以确保生产和工艺链的稳定运行。
3. 产品销售链化工产品主要分为两大类：化工原料和化工制品。
其中化工原料作为化工行业的基础，在其他领域的应用也非常广泛。
因此，化工企业需要建立与下游行业的紧密联系，在产品销售链上建立起良好的销售渠道和销售网络。
同时需要加强品牌建设，提高产品的品质和竞争力，以增强市场占有率，提高销售额和利润水平。
4. 废弃物处理链化工行业的生产过程中，必然会产生大量的废弃物，包括固体废弃物、废水、废气等。
这些废弃物的产生不仅会对环境造成严重影响，还会对企业的生产和经营造成不良影响。
因此，化工企业需要建立完善的废弃物处理链，实现废弃物的有效处理和资源化利用。
同时，还需要引入先进的环保设备和技术，提高生产过程中对环境的保护和治理能力。
综上所述，化工行业的产业链分析对于化工企业来说具有重要的启示意义。
只有在完善的产业链上，化工行业才能获得可持续的发展，并为国家的经济发展作出更大的贡献。
化工产业链图谱
化工产业链图谱（一）石油化工产业链（二）氯碱化工循环经济产业链（三）煤化工产业链化工产业龙头企业和招商项目根据省委经济工作会、对外开放会等会议精神要求，为进一步推动全市经济又好又快发展，我市将继续加大招商引资工作力度，提高招商引资的质量和水平，为此结合我市产业特点和优势，并对全国500强化工企业进行了初步筛选，现将情况报告如下：一、龙头企业（一）石油化工企业借助我市化工产业园的集聚优势，充分利用洛阳石化的原料、技术、人才优势，大力开展产业招商活动，延伸石化产业链条，重点发展精细化工、橡塑加工、化纤及新材料加工产业，着力构建循环经济产业链，形成产业结构特征明显、化工企业高度集聚、比较优势突出的国内一流化工园区。
1、中国石化仪征化纤股份有限公司中国石化仪征化纤股份有限公司是中国最大的现代化化纤和化纤原料生产基地之一，是世界第六大聚酯生产商。
主要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务，并生产聚酯原料精对苯二甲酸（“PTA”），经营范围包括化纤及化工产品的生产及销售，原辅材料与纺织机械的生产，纺织技术开发，自产产品运输及技术服务。
规划：“十二五”期间，优化原料采购，努力提升盈利能力，继续扩大PTA生产规模，生产差别化纤，将继续推进10 万吨/年1，4- 丁二醇项目的建设，做好高性能聚乙烯纤维二期项目的启动工作；抓紧完善100 吨/年对位芳纶项目，努力实现长周期稳定运行，提高产品质量，并争取尽快启动千吨级芳纶项目建设。
布局：“十二五”期间，公司在北京、上海、安徽、河南、湖北、浙江等地建设石化生产基地。
董事长：卢立勇地址：江苏省扬州市仪征市真州路22号电话：5联系途径：通过洛阳石化与该企业对接。
2、中国蓝星集团中国蓝星是一家以化工新材料及特种化学品为主导的化工企业，自创立以来，蓝星依靠不断的创新和并购取得了飞速发展，成为中国最成功的化工企业之一。
目前蓝星在全球拥有45个工厂和17家科研机构，业务遍及150个国家和地区，2010年销售收入达456亿元，是中国有机硅、双酚A、特种环氧树脂、彩色显影剂、PPE工程塑料的最大生产商。
石油化工上下游产业链简况
石油化工上下游产业链简况石油是由远古时期的动植物尸体经过万年的高温高压形成的。
石油产业一般分为上游，中游，下游三个部分。
上游的任务主要将地下的石油开采出来，一般分为勘探、开发、生产三个环节；中游的任务主要进行石油的储运，下游的任务是石油的加工和销售，具体包括：炼油、化工、销售三个环节。
上游勘探：查明矿藏分布情况，测定矿体的位置、形状、大小、成矿规律、岩石性质、地质构造等情况。
1、地震勘探：用炸药等震源激发地震波，根据地震波携带的信息勘探石油；2、重磁电勘探：利用地下重磁电的异常来勘探石油；3、地质勘探：应用地质理论，分析石油应该存在的位置来进行石油勘探；4、钻井：直接打井进行石油勘探。
开采：一次采油：仅依靠天然能量开采原油的方法。
天然能量包括：天然水驱、弹性能量驱、溶解气驱、气驱及重力驱等。
人类对油藏的作用只限于钻出油井,为油流提供通道。
二次采油：随着地层压力的下降，需要用注水补充地层压力的办法来采油，称为二次采油。
钻井开发：是利用机械设备，将地层钻成具有一定深度的圆柱形孔眼的工程。
采油工程：是油田开采过程中根据开发目标通过生产井和注入井对油藏采取的各项工程技术措施的总称。
中游油气储运工程是连接油气生产、加工、分配、销售诸环节的纽带，它主要包括油气田集输、长距离输送管道、储存与装卸及城市输配系统等。
下游炼油：是将原油或其他油脂进行蒸馏改变分子结构的一种工艺，也就是把原油等裂解为符合内燃机使用的煤油、汽油、柴油、重油等燃料。
炼油就是把原油加工就是炼油。
原油经过加工变成：成品油（汽油、柴油、航空煤油）、石脑油、渣油、沥青等化工:各种石化工产品。
销售:石油石化销售公司等。
2020年中国石化行业市场现状及发展趋势调查报告
2020年中国石化行业市场现状及发展趋势调查报告1、石油化工行业产业链分析：生产线长、涉及面广，产品多石油化工是以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。
石油产品又称油品，主要包括各种燃料油(汽油、煤油、柴油等)和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。
石油化工产品以炼油过程提供的原料油进一步化学加工获得。
石油化工产业在国民经济的发展中发挥重要作用，是我国的支柱产业之一。
石化产业生产线长、涉及面广，产品多，影响大，从最初的原油到化工原料再到化工产品，经过了众多生产和加工流程。
从产业链来看，石油化工产业上游主要为勘探、开发、生产三个环节，中游的任务主要进行石油的储运，下游的任务是石油的加工和销售，具体包括炼油、化工、销售三个环节。
具体细分可包括石油开采行业、石油炼制行业、基本有机行业、高分子行业和高分子合成材料成型行业等。
石油天然气通过开采、裂解、合成、聚合等可形成塑料、合成树脂、合成橡胶等产品。
在石油化工生产过程中，通过油气开采、炼油阶段后，为了促进炼油和分解过程，会添加化工催化剂以提高加工效率，生产出液化石油气(LPG)、成品油、化工轻油、重油、石蜡、石油沥青、石油焦等。
2、政策情况：国家政策引导石化产业健康发展石化产业是国民经济重要的支柱产业，产品覆盖面广，资金技术密集，产业关联度高，对稳定经济增长、改善人民生活、保障国防安全具有重要作用。
但仍存在产能结构性过剩、自主创新能力不强、产业布局不合理、安全环保压力加大等问题。
石油化工产业作为高污染性产业，面临结构性改革的矛盾，国家政策引导对于促进石化产业持续健康发展具有重要意义。
2016年4月，《石油和化学工业“十三五”发展指南》指出到2020年全行业主营业务收入年均增长7%左右，达到18.4万亿元;化工新材料等战略性新兴产业占比明显提高，新经济增长点带动成效显著，产品精细化率有较大提升，行业发展的质量和效益明显增强。
3、中国石油化工产业市场规模：产量上升，收入、利润下降——石化产品产量不断上升在国家政策的持续引导下，我国石化产业发展取得了长足发展，主要产品产量不断上升。
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2020年石油化工产业链分析报告2020年8月目录一、全球领先的产业一体化炼化龙头 (5)1.1 炼油-P X-P TA -聚酯（涤纶、瓶片和薄膜）产业一体化 (5)1.2 浙江石化2000 万吨炼化项目投产大幅提高公司盈利能力 (6)二、聚酯：疫情不改行业长期增长趋势 (7)2.1 长丝：带有消费属性，短期疫情影响不改长期增长趋势 (7)2.2 长丝：预计集中度和产能负荷持续提升 (9)2.3 长丝：短期看风险犹存，但最困难时期已过 (11)2.4 瓶片：走聚酯瓶片差异化战略，单吨毛利上半年不降反升 (12)三、PTA：规模全球最大，成本行业领先 (15)3.1 逸盛石化是全球最大的PTA 生产企业 (15)3.2 技术壁垒高，新产能拥有明显的成本优势 (16)3.3 盈利触底反弹，未来新产能仍将对旧产能形成挤压效应 (18)3.4 闲置PTA 装置改造为PIA 装置，投产后占据国内75%市场份额 (19)四、炼化：规模大、技术新、一体化 (20)4.1 浙江石化成长为全球最大的炼油基地 (20)4.2 打通浙江和海外油品市场 (23)4.3 联手外资，规划建设炼油三期和醋酸 (24)4.4 打造C5 和C9 深加工业务，提升炼化附加值 (25)五、六、盈利预测和投资建议 (26)市场提示 (28)图表目录图表1 公司产业布局图 (5)图表2 公司历年营收（亿元）和同比增长（100%） (6)图表3 公司历年净利（亿元）和同比增长（100%） (6)图表4 公司销售毛利率和净利率（%） (6)图表5 公司投资回报（%） (6)图表6 横向比较销售毛利率和净利率（%） (7)图表7 横向比较ROA 和ROE（%） (7)图表8 炼油-芳烃-PTA-聚酯产业链上下游关系 (8)图表9 涤纶长丝下游需求 (8)图表10 图表11 图表12 图表13 图表14 图表15 图表16 图表17 图表18 图表19 图表20 图表21 图表22 图表23 图表24 图表25 图表26 图表27 图表28 图表29 图表30 图表31 图表32 图表33 图表34 图表35 图表36 涤纶长丝需求增长（万吨） (8)长丝主要生产企业及其产能（万吨） (9)长丝行业产能集中度 (9)2020-2023 年长丝新增产能计划 (9)涤纶长丝的产能产量（万吨）和开工率 (10)涤纶长丝价格走势（元/吨） (11)涤纶长丝库存水平（天） (11)聚酯瓶片的消费结构 (12)聚酯瓶片的产能分布 (12)中国软饮料产量（万吨）和同比增速（右轴） (13)聚酯瓶片需求（万吨）及其增速（右轴） (13)聚酯瓶片的进出口量预测（万吨）及其同比增速（右轴） (13)聚酯瓶片单吨毛利水平（元/吨） (14)聚酯瓶片的产能产量（万吨）和开工率（右轴） (14)PTA 需求增长（万吨） (15)PTA 进出口增长（万吨） (15)2019 年PTA 全球需求分布 (15)2019 年PTA 全球供应分布 (15)逸盛石化产能占全球的15% (16)逸盛石化产能占中国的22% (16)PTA 典型生产工艺流程 (17)全球PTA 技术授权商 (17)国内近10 年PTA 生产技术产能份额 (17)2020-2023 年PTA 产能投放计划（万吨） (18)PTA 产能产量（万吨）和开工率（右轴） (18)PTA 价格和毛利水平（元/吨） (19)PTA 和PIA 具有结构相似性 (19)图表37 图表38 图表39 图表40 图表41 图表42 图表43 图表44 图表45 图表46 图表47 图表48 图表49 图表50 图表51 图表52 图表53 PIA 消费结构 (20)PIA 供应格局 (20)2019 年全球前20 大炼厂 (20)浙石化一期2000 万吨炼化项目工艺流程简图 (21)民营大炼化和传统炼油厂的产品结构对比 (22)大宗石化产品的产能（万吨）和近三年需求增速 (23)浙江民用汽车保有量（万辆）及增速（右轴） (23)浙江成品油消费量（万吨）及增速（右轴） (23)东盟国家历年汽油净进口量（万吨） (24)浙江石化股权结构 (24)沙特阿美在全球的投资 (24)醋酸的消费结构 (25)中国醋酸供需（万吨）增长和开工率（右） (25)C5 和C9 组分的综合利用 (25)裂解C5 和C9 综合利用流程图 (26)荣盛石化营收预测表（百万元） (27)同行业估值对比 (28)一、全球领先的产业一体化炼化龙头1.1 炼油-PX-PTA-聚酯（涤纶、瓶片和薄膜）产业一体化荣盛石化股份有限公司（“荣盛石化”或“公司”）是浙江荣盛控股集团有限公司下属的上市公司之一，公司的主要业务覆盖聚酯涤纶、P T A、PX 和炼油业务，控股股东荣盛控股集团还涉足房地产、物流和贸易等行业。
荣盛石化是石油石化行业实力最强的公司之一，按照市值排名位列A 股石油石化板块第四位（前三位分别是中国石油、中国石化和恒力石化）。
公司的发展历史就是产业链不断往上游延伸的历史。
公司创业早期主要业务是纺织，后来延伸到上游的涤纶丝生产，是国内最早涉足聚酯直纺项目的企业之一，目前荣盛聚酯及纺丝、加弹配套项目的生产规模、原料单耗及产品质量均处于国内同行的前列。
2003 年荣盛和恒逸石化（000703.SZ）共同出资成立了浙江逸盛石化有限公司，专门生产P T A，后来逸盛石化又陆续在海南和大连投产PTA生产工厂，目前逸盛已经是全球最大的PTA 生产企业，约占全球PTA 产能的15%以上。
2015年荣盛石化建成中金石化芳烃项目，2019 年底浙江石化（公司占股51%）4000万吨炼化一体化项目的一期2000 万吨投产，产业链进一步延伸至炼油。
2000 万吨炼化一体化项目的投产，使公司产业链完全打通，也使得公司成为国内少数2000万吨级炼化企业之一，目前二期2000 万吨炼化一体化项目在建，远期2000 万吨炼化一体化项目筹划中。
按照全球当前的炼油数据，二期建成之后，浙江石化将成为全球第5大单一炼油基地，三期共6000万吨建成之后将成为全球第二大单一炼油基地，仅次于印度Reliance的Jamnaga炼厂（6200万吨）。
图表1 公司产业布局图资料来源：公司公告、平安证券研究所1.2 浙江石化2000 万吨炼化项目投产大幅提高公司盈利能力公司的营收随着业务板块的扩张，整体呈上行趋势，2015年中金项目投产使2016年业绩同比大增，2017-2018 年国际油价震荡上行，PTA 和聚酯产品量价齐升，营收达到近年来的高点。
2019年油价下跌拖累营收下跌，但公司在营收下降的情况下，净利润反而出现了明显的上升，原因之一是浙江石化2000 万吨炼化项目部分装置投产，开始有炼化产品销售。
而2019 年底炼化项目完全投产后，公司盈利能力大幅提高，2020 年一季度公司的归母净利12.26亿，同比大幅增长102.6%，预计全年业绩确定性较高。
产能扩张带来的盈利增长抵偿了周期股常见的盈利波动。
根据业绩预告，公司2020年上半年预计净利润为31-33.6亿元，同比增长196%-221%。
图表2 公司历年营收（亿元）和同比增长（100%）图表3 公司历年净利（亿元）和同比增长（100%）归属母公司股东的净利润同比(%，右轴)营业总收入同比(%，右轴) 252015105 500% 400% 300% 200% 100% 0%1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 1000 70%60%50%40%30%20%10%0% -100%-200%-300% 0-10%-20% (5)资料来源：公司公告、平安证券研究所资料来源：公司公告、平安证券研究所产业链的不断延伸和新产能的不断投放，对于公司利润率和投资收益的影响也是显著的，2015年中金石化投产和2019年浙石化一期投产，都对公司的销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率和净资产收益率有积极显著的影响。
除了新业务带来的显而易见的产销增量之外，不同板块之间的产业协作也是盈利能力提升的主要原因之一。
图表4 公司销售毛利率和净利率（%）图表5 公司投资回报（%）销售净利率(%) 销售毛利率(%)净资产收益率(年化)(%) 总资产报酬率(年化)(%)20.00 15.00 10.00 5.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.000.00(5.00)0.00(5.00)(10.00)资料来源：公司公告、平安证券研究所资料来源：公司公告、平安证券研究所公司跟恒力石化、桐昆股份、恒逸石化、东方盛虹和新凤鸣是A 股六大聚酯涤纶生产企业，业务领域十分相似但是各个细分板块的结构略有不同，其中荣盛、恒力和恒逸目前的炼油项目已经投产，这三家企业横跨炼油到聚酯涤纶全产业链，由于炼化项目的规模显著大于聚酯涤纶业务，因此这三家企业属于“头大尾小”型业务结构。
而桐昆、东方盛虹和新凤鸣以下游PTA 和涤纶业务为主，其中桐昆在浙江石化中只占20%的股份，东方盛虹的连云港炼化项目在建，目前还未投产，新凤鸣产业链目前只延伸到P T A，没有炼油业务，因此桐昆股份、东方盛虹和新凤鸣属于“头小尾大”型业务结构。
我们比较了2020年一季度各公司的盈利能力和投资回报能力，可以看到炼化项目的投产对于提升公司的盈利能力和投资回报率还是非常有帮助的，目前炼化业务占比最高的荣盛石化和恒力石化盈利能力领先全行业。
当然这也跟一季度疫情造成纺织服装行业景气下滑有关，聚酯涤纶占比较大的桐昆股份等企业受到一定的影响，而建成一体化的企业能够有效抵御行业风险，适应市场变化的能力更强。
图表6 横向比较销售毛利率和净利率（%）图表7 横向比较ROA和ROE（%）净利率毛利率ROE ROA25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.000.00资料来源：公司公告、平安证券研究所资料来源：公司公告、平安证券研究所二、聚酯：疫情不改行业长期增长趋势2.1 长丝：带有消费属性，短期疫情影响不改长期增长趋势公司业务板块大致分为炼化业务和聚酯业务（本报告将P T A、聚酯合成、涤纶长丝、瓶片列入广义的聚酯业务），公司的炼化业务为聚酯业务提供原料。
公司聚酯业务又细分为涤纶长丝、聚酯瓶片和PTA 等，另外还有少量的BOPET 薄膜产品。
涤纶长丝是市场规模最大的化学纤维，工业上一般采用熔纺生产。
熔纺分为直接纺丝法和切片纺丝法。
直接纺丝是将聚合后的PET 树脂熔体直接送往纺丝；切片纺丝是外购聚酯切片，然后再熔融后送往纺丝。