概率论与数理统计第四章【精选】

（2）计算公式： R NB/ K
K—投资总额；R—投资收益率；NB—可以是年利润额（年利税额） 年利润总额=年销售收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用 年利税总额=年销售收入-年总成本费用=年利润额+年销售税金及附加
（3）判别标准
设基准投资收益率为Rb： R≥Rb 项目可以考虑接受 若R<Rb 则项目应拒绝
-10000 -10000
200
-9800
500 900 1200 1800 2300 3300 4000 -9300 -8400 -7200 -5400 -3100 200 4200
5000 9200
3100 TP 7 1 3300 6.94
③判别标准
若Tp≤Tb 可以接受
Tp>Tb 应拒绝
年份
01
2345 6
7
8 9 10 合计
1.建设投资 180 240 80
500
2.流动资金
250
250
现 金 流
3.总投资 （1＋2）
量 4.收入
180 240
330 300 400 500 500
750 500 500 500 500 3700
情 5.支出（不 况 含投资）
250 300 350 350 350 350 350 350 2650
第四章 经济效果评价方法
按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价 指标和动态评价指标。
不考虑资金时间价值的评价指标称静态评价指标；考虑资金时 间价值的评价指标称动态评价指标。
静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初 选阶段。
动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。
※ 本章难点
（1）净现值与收益率的关系 （2）内部收益率的含义和计算 （3）互斥方案的经济评价方法
本章主要内容
经济效果评价指标(动态、静态） 运输项目方案评价与决策
§1 经济效果评价指标
投资收益率
静态评价指标
静态投资 回收期
项目评价指标
动态评价指标
内部收益率 净现值 净现值率 净年值 动态投资回收期 费用现值 费用年值
④优点和局限性
优点： 概念清晰，简单易用 该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目 风险大小。
缺点： 它没有反映资金的时间价值 只考虑投资回收期之前的现金流量，故不能全面反映项目在 寿命期内真实的效益，也难于对不同方案的比较选择做出正 确判断。 没有考虑期末残值
方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定
※ 本章要求
（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； （2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则； （3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。
※ 本章重点
（1）投资回收期的概念和计算 （2）净现值和净年值的概念和计算 （3）基准收益率的概念和确定 （4）净现值与收益率的关系 （5）内部收益率的含义和计算 （6）互斥方案的经济评价方法
6.净收入 （4-5）
净现金流量
50 100 150 150 150 150 150 150 1050 -180 -240 -330 50 100 150 150 150 150 150 150
累计净现金 流量
-180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0 150 300
例：某项目经济数据如表所示，假定全部投资中没有借款， 现已知基准投资收益率Rb＝15％，试以静态投资效果系数判断 项目取舍。
年份
0 12345 6
1.建设投资 180 240 80
2.流动资金
250
现 3.总投资 金 （1＋2） 流 量 4.收入
180 240 330 300 400 500 500
情 5.支出（不 况 含投资）
250 300 350 350
6.净收入 （4-5）
50 100 150 150
7 8 9 10 合计 500 250 750
500 500 500 500 3700 350 350 350 350 2650
150 150 150 150 1050
解：由表数据可得： R＝150／750＝0.2＝20％ 由于R＞Rb＝15％，故项目可以考虑接受。
3、追加投资回收期（不考虑资金时间价值）
定义：又称差额投资回收期、追加投资回收期（一 般在产出相等条件下），是指用投资大的方案所节 约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额 投资）所需要的年限。
Tp被广泛用作项目评价的辅助性指标。
2、投资收益率
（1）概念
投资收益率是项目达到设计生产能力后的一个正常生 产年份的总收益与项目总投资的比率。 ①对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应 计算生产期内年平均利润总额与项目总投资的比率 ； ②由于舍弃了其它一些经济数据，因此一般用于技术经 济数据不完整的初步研究阶段。
※注：
①行业基准投资收益率和基准投资回收期是按照测算时的财税 价格条件，根据行业代表性企业近几年统计数据。新项目 可行性研究资料，按统一方法估算测算，在取值时考虑了 国家产业政策，行业技术进步，资源劣化，价格结构等因 素后综合研究测定的。
②基准收益率代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水 平，代表行业内投资资金的边际收益率。
Tb为行业基准投资回收期； Rb为行业基准投资收益率
行业
冶金 煤炭 有色金属 油田开采 机械 化工 纺织 建材
Rb(%)
9~15 10~17 8~15Байду номын сангаас
12 7~12 9~14 8~14 8~10
Tb（年）
8.8~14.3 8~13 9~15 6~8 8~15 9~11 10~13 11~13
故：Tb一般在10年左右
一、静态评价指标
（一）盈利能力分析指标
1、投资回收期
①定义：从项目投建之日起，用项目各年净收入将全部投资回收所需
的期限。
Tp
②计算表达式： (CI CO)t 0（累积净现金流量为0） t 1
计算式：Tp
T
1
上年累积净现金流量 当年净现金流量
T ：项目各年累积净现金流量首次为正值或零的年份
第（T 1）年的累计净现金流量 的绝对值
150
TP T 1
第T年的净现金流量
81
8
150
t
0
12 3
4
5
6 78 9
1、现金流 出
10000
500
300
2、现金流入
700 800 900 1200 1800 2300 3300 4000 5000
3、净现金流 量（2-1）
累计净 现金流量