企业负债经营的利弊分析及对策

郑州大学现代远程教育

毕业论文

题目：企业负债经营的利弊分析及对策

入学年月____0000秋 ___

姓名____AAAAAA____

学号___ 0000000000

专业_____会计学___

学习中心____AAAA电大__

指导教师__ 陈 AA

完成时间2010年_03_月__25日

目录

摘要 (3)

1.关于负债的一般认识及含义 (4)

1.1负债经营的一般认识 (4)

1.2负债经营的基本含义 (5)

2.企业负债经营的优势 (6)

2.1保持企业控制权 (6)

2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6)

2.3使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (6)

2.4负债经营可以起到节税的作用 (6)

2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7)

2.6负债经营可降低企业资本成本 (7)

2.7负债筹资与其他融资方式相比，筹资时间短，花费代价小 (7)

3.负债经营的负面效应 (8)

3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8)

3.2无力偿付债务的风险 (8)

3.3借债不适度使得财务风险增加 (8)

3.4再筹资风险 (9)

3.5负债经营规模的过度 (9)

3.6资金流动性差，偿还能力不足 (9)

3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9)

4.企业负债的适度分析 (10)

4.1财务杠杆利益（收益或损失） (10)

4.2财务风险 (11)

4.3影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素 (13)

5.合理把握企业负债的度 (14)

5.1确定企业合理的负债规模 (14)

5.2确定企业适度的负债结构 (15)

5.3加强企业经营管理，提高资金利用率 (16)

5.4树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 (16)

6.结论 (17)

参考文献 (18)

致谢词 (19)

郑州大学现代远程教育本科毕业论文（设计）评审表 (20)

摘要

在改革开放的30多年来，企业迅速市场化，市场经济蓬勃发展，私营经济也如一朵奇葩，盛开在国家政策的阳光下。负债经营已经越来越普遍了，有些企业通过利用负债经营，已经迅速成熟、壮大，但近几年来，有一些企业因为无限放大了负债经营的杠杆作用，给企业带来了致命的打击，宣告破产的也不在少数。所以本文试图通过分析负债经营的优势和弊端，分析影响适度负债的因素，运用理论分析法、数据分析法和动态分析法，通过一组动态的数据得出合理的结论。负债经营对于企业来说犹如“带刺的玫瑰”，企业财务管理面临的问题焦点是如何得到“玫瑰的芳香而不被扎伤”，由此引出适度负债的理念。但最佳资本结构的确定，没有一个普遍适用的模式，企业须从自身环境和社会大环境经济状况综合分析出发，进行全盘考虑。

关键词：负债经营；利弊分析；适度负债；财务杠杆

企业负债经营的利弊分析及对策

企业的资金是企业生存和发展的重要保障。目前，受国家宏观经济政策、企业本身资金使用效益、恶意使用资金等因素的影响，企业资金供应十分紧张，如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。企业资金的来源有两个方面：一是企业自身经营积累，二是通过举借债务（负债）。在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要途径。负债经营是市场经济条件下企业融资的一种方式，是企业家广泛使用的一种快速扩大资产经营规模和增强经济实力的有效手段。目前，我国早已步入市场经济轨道，国有企业已经成为相对独立的商品生产者和经营者：资金由企业自我筹措，企业就成为一个独立经营、资金自筹、盈亏自负、风险自担的独立经济实体。另外私营经济蓬勃发展，筹资需求缺口很大。但是盲目的借助负债来扩大企业规模，又确实给企业带来了很大的风险，企业因财务费用巨大，侵蚀过多利润，严重消弱了企业的竞争力，最终使企业陷入恶性循环，难以自拔。在这种情况下，探讨负债经营，分析其利弊得失，对于企业乃至整个经济的发展都是很有帮助的。本文就企业负债筹措资金进行探讨，并进一步探讨负债经营的利与弊，最后得出一个企业安全负债规模的理论范围。

1.关于负债的一般认识及含义

1.1负债经营的一般认识

负债是企业所承担的一种能以货币计量、需要以资产或劳务偿付的债务。负债经营是指企业通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等方式取得经营资金的融资方式。它是企业谋求其经济获得迅速增长，在一定的风险条件下加以采用的一种方式。因此，负债经营是现代企业经营的一种财务手段。

就我国的国有企业来说，对负债经营的认识大致经过三个阶段：第一阶段。就是1985年以前，我国实行的是国家投资体制，投资主体为国家和地方政府，投资形式主要为财政拨款。企业经营者虽负有重见天日责任，但没有风险责任，因此经营意识不强烈。第二阶段，1985年由财政拨款改为银行贷款，企业需要

偿还投资贷款并支付利息，但投资行为仍取决于国家和地方政府，因此企业经营者虽有管理责任和效益责任，但由于没有决策权利和选择余地，因而无法决定企业的投入和经营。第三阶段，企业通过转换经营机制，建立现代企业制度，使企业成为拥有全部法人财产权的自主经营，自负盈亏的法人实体；从而企业经营者既要自我投入、自我发展企业，也要积累实力、偿还投入债务，在这种情况下，负债经营使企业经营者将全部精力集中到以搞活经营为重点和提高效益为核心的经济活动中来，最大限度实现资金的增值增效。

1.2负债经营的基本含义

从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。按《发法通则》第84条解释：“债务是按照合同的约定或依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。享有权利是债权人，负有义务的人是债务人。”其中，负债具有以下几方面的性质。一是负债范围的规定性。即债务具有确定的内容。约定债务的范围是由双方当事人约定，法定债务由法律规定或法院裁判确定。第二是负债期限的确定性。债务有一定期限限制，不存在永久性义务。其含义包括有的因履行义务而消除，有的因期限届满而消失，有的因当事人死亡而消灭等等。第三是债务清偿的强制性。债务是一种法律义务，债务人如不依法履行债务，债权人有权请求法院强制其履行债务，并承担不履行债务的法律责任。一般来说，义务就是一种责任。责任是履行债务的担保，是国家强制力保证债务关系的手段，也是不履行债务的法律上的后果。

负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。具体含义是：一是资金来源是以举债的方式。如通过货款、拆借、发行债券、内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收的资金，其资金所有权属于债权人，债务人仅有规定期限内的使用权，并承担按期归还的义务。二是负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外，还应支付一定利息和相关费用。三是举债是弥补自有的资金的不足，用于生产经营，以促进企业发展为目的，而不能将资金挪作他用，更不能随意浪费。