金融风险管理期末重点整理

1、金融风险：指金融变量的变动所引起的资产组合未来收益的不确定性。

特点：不确定性、客观性、主观性、叠加性和累积性、消极性与积极性并存

2、市场风险：指由于金融市场变量的变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。 特点：①主要由证券价格、利率、汇率等市场风险 因子的变化引起；②种类众多、影响广泛、发生频繁，是各个 经济主体所面临的最主要的基础性风险；③常常是其它金融风险的驱动因素；④相对其他类型的金融风险而言，市场风险的历史信息和历史数据的易得性较高。

3、操作风险：由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险。（新巴塞尔协议）

特点：①成因具有明显的内生性；②具有较强的人为性；③与预期收益具有明显的不对称性；④具有广泛存在性；⑤具有与其他风险很强的关联性；⑥表现形式具有很强的个体特性或独特性；⑦具有高频率低损失和高损失低频率的特点；⑧具有不可预测性和突发性；⑨管理责任具有共担性

4、信用风险：指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性，以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性。

特点：①难以量化和转移；②一旦发生只能产生损失，而不能产生收益，对其的管理只能降低或消除有可能的损失，但不能增加收益。

5、风险识别的基本方法：现场调查法、问卷调查法、组织结构图示法、流程图法、专家调查法、主观风险测定法、客观风险测定法、暮景分析法、模糊集合分析法、故障树分析法、预期净现值法、平衡点法、决策树法。

6、金融衍生品灵敏度指标的含义：

①δ（Delta ）=S

F ∂∂，表示金融衍生品价格对其标的资产价格的线性或一阶敏感性。 ②γ（Gamma ）=S

S F ∂∂=∂∂δ22，反映了灵敏度系数δ对标的资产价格S 的灵敏度，或者说度量了金融衍生品价格变化对标的资产价格变化的非线性敏感性。

③θ(Theta)=

t

∂∂F ，反映金融衍生品价格对时间变化的敏感性。 ④Λ (Lambda)=σ

∂∂F ，反映衍生证券价格对其标的资产价格波动率的线性或一阶敏感性。 ⑤ρ（Rho ）=r ∂∂F ，反映金融衍生品价格关于利率的线性或一阶敏感性。 7、无收益资产组合的远期合约的灵敏度指标：Delta=1；Gamma=0；Theta=)()('t T r rKe t S ---；Vega=0；Rho=)()(t T r Ke t T --->0

8、无收益资产组合远期合约的定价公式：)()(t T r Forward Ke t S F ---=（Forward F 表示远期合

约在t 时刻的价值；S （t ）表示标的资产在t 时刻的价格；K 表示远期合约的交割价格；r 表示无风险利率；T 表示远期合约的到期时间；t 表示当前的时间。

9、VaR 概念：指市场处于正常波动的状态下，对应于给定的置信度水平，投资组合或资产组合在未来特定的一段时间内所遭受分最大可能损失。

基本特征：①仅在市场处于正常波动的状态下才有效，无法准确度量极端情形时的风险；

②VaR值是一个概括性的风险度量值；③VaR值具有可比性(Comparable) ；④时间跨度越短，假定收益率服从正态分布计算的VaR值越准确、有效；⑤置信度和持有期是影响VaR值的两个基本参数。

10、基于历史模拟法计算VaR：

步骤：①识别风险因子变量，建立证券组合价值与风险因子变量之间的映射关系；②用历史数据模拟风险因子未来可能取值；③计算证券组合未来价值水平或损益分布；④基于损益分布计算置信度c下的VaR。

优点：①直观、简单、便于理解，计算过程容易掌握；②非参估计，减少参数估计风险和模型风险；③不用假定市场风险因子未来变化的分布形式，可以处理非对称和尖峰厚尾等问题；

能够处理非线性问题；④原理简单而实用，所以容易与计算VaR的其他方法相融合，从而也容易被改进和推广。

缺点：①风险因子的未来变化等同于历史数据变化的基本假设与现实不符；②风险因子历史数据在未来时刻等概率出现的假设，与现实也经常不符；③获取大量连续历史数据并非易事；

得到的VaR值的波动性较大，稳健性较差；④第三节所言有关VaR方法的一些缺陷仍然存在。

改进方法：时间加权历史模拟法、波动率加权历史模拟法

11、信用风险度量过程的阶段及其特点和相关方法

12、LAPP法则从借款人的流动性、活动性、盈利性和发展潜力四个方面评估信用风险。

13、①违约率：交易对手在给定时期内违约的可能性；

②累计违约率：一定时期内处于某信用等级的债务人的违约数目占这段时间内该信用等级债务人总数的比率；

③边际违约率：在某一单位时间内（如一年）处于某信用等级的债务人的违约数目与初始时该信用等级债务人总数的比率；

④违约损失率：交易对手违约后所造成的损失程度；

⑤未预期信用损失率：信用资产损失率的波动性或不确定性；

⑥信用价差：为了补偿违约风险，债权者要求债务人在到期日提供高于无风险利率（一般用同期的国债到期收益率来表示）的额外收益。

14、Z值评分模型指标：

ZETA模型指标：

15、KMV方法的基本思想：债务人的资产价值变动是驱动信用风险产生的本质因素，所以只要确定了债务人资产价值变动所遵循的规律和模型，就可实现估计违约率的目的。

16、