北京大学金融硕士考研博迪《投资学》重点讲义

（四）框架专题阶段（10 月上旬——11 月上旬） ： 关键词：将知识系统化、体系化，建立知识结构树
这一阶段最重要的任务是将知识体系化，系统化。知识点掌握的零散，不体系化，会造成 只见树木不见森林，思路狭隘，影响答题发挥，尤其是做大题的时候。必须要按照参考书的 章节架构或者通过总结专题将知识体系化，系统化。对参考书做到提纲挈领，纲举目张。总 结了全国各学校专业课的专题和章节联系， 能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体 系。
（五）模拟考试阶段（11 月上旬——12 月初） ： 关键词：全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺
这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法，查漏补缺。知识储备的好， 不一定答题好，更不一定意味着考场得高分。要全真模考，在考试时间、题型题量和真题完 全一致的情况下，做 3-5 次模拟试题，通过全真检测发现知识盲点，纠正答题方法，稳住考 前心态，要经历一个盲目自信——弱点暴露——完善提高——再次暴露——再完善再提高的 涅槃重生的过程，提高答题能力。建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷， 发现问题，及时查漏补缺。
三、2017 年北京大学考研专业课答题攻略
认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。而学会答题 方法才是专业课取得高分的关键。下面以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析 为例，讲解标准的答题思路。
要知道如何答题，首先了解一下判卷的情况。 1、首先，判卷采用的是踩点给分，就是说，如果这个题目中，该有的要点都有一 定的分值，答上了就给分。 2、其次，判卷的时间是很紧的，大概是在两天左右的时间内判完所有的试卷。
构造最优资产组合： 1、确定所有证券的特征（期望收益、方差、协方差） 2、计算最优风险资产组合（计算最优风险资产组合的收益与风险，确定风险资产内部的权重） 3、计算最优投资组合，确定无风险资产与风险资产的权重，并确定整个投资组合中各资产权重 资产组合理论的评价：优点：首次对风险和收益进行精确的描述，解决对风险的衡量问题，使投资学 从一个艺术迈向科学。分散投资的合理性为基金管理提供理论依据。单个资产的风险并不重要，重要的是 组合的风险。从单个证券的分析，转向组合的分析。 缺点：当证券的数量较多时，计算量非常大，使模型应用受到限制。解的不稳定性。重新配置的高成 本。 5、分离定律 定义：投资者对风险的规避程度与该投资者风险资产组合的最优构成是无关的。所有的投资者，无论 他们的风险规避程度如何不同，都会将切点组合（风险组合）与无风险资产混合起来作为自己的最优风险 组合。因此，无需先确知投资者偏好，就可以确定风险资产最优组合。 启示：若市场是有效的，由分离定理，资产组合选择问题可以分为两个独立的工作，即资本配置决策 和资产选择决策。资本配置决策：考虑资金在无风险资产和风险组合之间的分配。资产选择决策：在众多 的风险证券中选择适当的风险资产构成资产组合。由分离定理，基金公司可以不必考虑投资者偏好的情况 下，确定最优的风险组合。
（三）重点掌握阶段（7 月初——10 月上旬） ： 关键词：分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促
这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。要抓住重点，一是要分析真题；二是要 专业化辅导；三是内部资料，如出题老师的论文、讲义、当前学术热点等。在此基础上坚持
专业课复习的 80/20 法则，对核心概念、基础概念、重要知识点、要点、常见公式一定要地 毯式全面记忆，并反复强化，达到永久记忆。提醒广大考生要自我检测或者让专业课辅导老 师及时检测，不断督促，有压力才能保障效果。
（二）基础理解阶段（3 月上旬——7 月初） ： 关键词：扎实理解、参考书及核心资料通读 3 遍、记下核心概念和公式
这一阶段最重要的任务是建立完整理解， 为后面记忆和运用打下基础。 将参考书目完整 地看至少 3 遍以上。全部知识点重在理解，除了核心概念和公式外，不必刻意记忆。实在不 理解的知识点标记下来，后面通过相关的辅导或者查阅解决。此外，这一阶段做笔记，切不 可过分细致，以梳理框架和概念为主，太细会浪费很多时间，也记不住。建议考生制定每天 和每周的规划，一般 2-3 章/天，这个速度比较合适。
北京大学金融硕士考研博迪《投资学》 重点讲义
考研首先要做到以下几点：
可靠正确的信息： 这是在北大这类专业课不指定参考书的研究生中最重要的一点， 公共 课就不说了，因为是大统考，每年基本没有什么变化，复习资料基本也都是一样的。让人担 心的是专业课， 尤其是像北大这种从来不指定任何参考书而且这几年专业课试卷风格改动很 大，更需要最新最全最准确的资料信息以及对下一年专业课出题重点侧重的预测。 正确的复习计划： 这里最重要的一点就是不要把复习计划落实到几点几分上， 也就是不 用规定死几点到几点学什么，几点到几点又学什么，即所谓的定时，可以适当地有点弹性， 我所有的复习计划,都是按照定量来的,所谓定量就是比如每天数学复习全书看多少内容， 专 业课看几章，阅读做几篇，按照复习内容的难易长短而有所变化。 效率与时间：要记住效率第一,时间第二，就是说在保证效率的前提下再去延长复习的 时间，不要每天十几个小时，基本都是瞌睡昏昏地过去的，那还不如几小时高效率的复习， 坚定的意志：考研是个没有硝烟的持久战，在这场战争中，你要时刻警醒，不然随时都 会有倒下的可能。而且，它不像高考那样，每天都有老师催着，每个月都会有模拟考试检验 着。 所以你不知道自己究竟是在前进还是在退步、 自己的综合水平是在提高还是下降。 而且， 和你一起自习的研友基本都没有跟你考同一个学校同一个专业的， 你也不知道你的对手是什 么水平。很长一段时间，你可能都感觉不到自己的进步。可能你某年的数学真题做了 130 多分，然后你觉得自己的水平很高了，但你要知道，也有很多人做了 140 多分，甚至满分， 所以这是考研期间很大的一个障碍。
第七章
1、系统性风险与非系统性风险 系统性风险：系统性风险即市场风险，风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。 系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险和 市场风险等。 非系统性风险：指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证 券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。也称微观风险，独特风险， 公司特有风险，可分散风险。具体包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。 举例: 系统风险也称不可分散风险。对于一个期市来说，发生系统风险不是经常性的。是指由于某种因素的 影响和变化，导致期市上所有合约价格都出现与市场预期相反的方向变动，从而给期货投资者带来损失的 可能性。系统风险的诱因发生在期货市场外部，期货市场本身无法通过自身调整进行改变。其带来的影响
（六）考前冲刺阶段（12 月初——考试） ： 关键词：保持复习热度、调节最佳身心状态、查漏补缺
这一阶段最主要的任务是调整身心状态， 以最佳的心态迎接考试。 经过前面 5 个阶段的 复习，效果已经基本定型，在最后的 5-10 天内，要保持每天 8 小时的复习，保持专业课和 公共课复习热度。这一阶段的复习要跳出来，不要纠缠于知识点的细枝末节，要敢抓敢放， 抓大放小，整体通览，查漏补缺。此外，调节最佳的身心状态也很关键，要调整作息适应考 试时间， 比如考试是上午考英语， 那么现在的复习也应该是上午复习英语； 要注意饮食健康， 充足睡眠；要积极的心理暗示，给自己输入考研正能量。考研是一个系统工程，除了完美的 知识储备，优秀的答题能力，强健的身心状态也很关键。
面一般都比较大。其主要特征为：1．它是由共同因素引起的。这些共同因素的特征是具有“不可对抗性” 。 并且这些因素导致价格发生重要影响导致期货价格出现与原来方向相反的变化，如：宏观经济政策与货币 政策、能源危机、经济周期循环、自然灾害等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制 变革、所有制改造等。2．它对市场上所有的持有者都有影响，只不过对有些合约比另一些合约的敏感程度 高一些而已。如季节性、通货膨胀等，相关性越强，合约的系统风险就可能更高。3．可预测性差。由于系 统风险是由于非市场因素导致的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，在事件发生之前，往 往很难预测发生的准确时间，所以投资往往无法及时通过市场手段加以分化。 非系统风险又称可分散风险。对于期货市场发生非系统性风险是经常性的。它是与整个期货市场的波 动无关的风险，是指某些因素的变化造成单个期货合约价格反方向波动，从而给期货投资者带来损失的可 能性。非系统风险的主要特征是：1．它是由特殊因素引起的，如一个合约的持仓变动、或者是针对某一合 约进行的调整。2．它只影响某些期货合约的价格。它是某合约特有的那部分风险。如针对某一合约的逼仓 等。3．它可通过投资者通过投资策略的变动加以调整，甚至消除。由于非系统风险属于个别风险，是个别 合约、个别品种等可控因素带来的，因此，投资者可通过投资的多样化来化解非系统风险。产生非系统风 险的原因主要是一些直接影响价格的因素，如合约持仓结构变动、保证金的变动等。这些事件的发生，从 而引起期价与预期相反方向的变动。 2、两个资产组合的预期收益、风险的计算
可行集的性质：1.可行区域是向左侧凸出的，2、在 N 种资产中，如果至少存在三项彼此不完全相关， 则可行集合将是一个二维的实体区域。 有效边界：在可行集中，有一部分投资组合从风险水平和收益水平这两个角度来评价，会明显地优于 另外一些投资组合，其特点是在同种风险水平的情况下，提供最大预期收益率；在同种收益水平的情况下， 提供最小风险。我们把满足这两个条件（均方准则）的资产组合，称之为有效资产组合；由所有有效资产 组合构成的集合，称之为有效集或有效边界。

2 p
2 wD
2 D
2 wE
2 E
2 w D w E C o v rD , rE

3、分散化的威力 假设资产等权重 1/n，我们可以得出组合的方差:
＝ w
2 p i 1 2 i 2 i
n
n
i 1 j i , j 1

n