中级财务管理第五章筹资管理(下)习题及答案

第五章筹资管理（下）

一、单项选择题

1.下列各项中，属于筹资费用的是（）。

A.利息支出

B.股票发行费

C.融资租赁的资金利息

D.股利支出

2.在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（）。

A.每股收益分析法

B.平均资本成本比较法

C.公司价值分析法

D.因素分析法

3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。

A.23%

B.23.83%

C.24.46%

D.23.6%

4.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。

A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析

B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析

C.在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的

D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构

5.H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本率为（）。

A.26.65%

B.25.62%

C.25%

D.26%

6.某企业取得5年期长期借款100万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为0.2%，企业所得税税率为25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。

A.7.05%

B.7.52%

C.9.02%

D.8.08%

7.下列关于影响资本结构的表述中，不正确的是（）。

A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险

B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应

C.企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重

D.拥有大量固定资产的企业主要通过发行债券融通资金

8.DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。

A.最佳资本结构

B.历史资本结构

C.目标资本结构

D.标准资本结构

9.某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝3000＋6X。该公司2016年总资金为8900万元，预计2017年销售收入为1200万元。预计2017年需要增加的资金为（）万元。

A.1700

B.1300

C.7200

D.10200

10.H公司按照面值的110%发行债券进行筹资，共发行了每张面值100元的债券10000份，利率为10%，期限为6年，发行费用率为5%，企业所得税税率为25%，若考虑时间价值的话，该批债券的资本成本率为（）。[已知：（P/A，5%，6）＝5.0757，（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/F，5%，6）＝0.7462，（P/F，7%，6）＝0.6663]

A.6.59%

B.7.09%

C.7.64%

D.7.49%

11.东方公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元），企业适用的企业所得税率是25%，当实现息税前利润100万时的每股收益是（）元/股。

A.0.025

B.0.075

C.0.06

D.0.065

12.H公司普通股的β系数为1.2，此时市场上无风险利率为5%，市场风险收益率为10%，，则该股票的资本成本率为（）。

A.16.5%

B.12.5%

C.11%

D.17%

13.某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。

A.3745

B.3821

C.3977

D.4057

14.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。

A.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益

B.每股收益分析法和平均资本成本比较法没有考虑风险因素

C.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的

D.公司价值分析法考虑了风险因素

二、多项选择题

15.下列关于经营杠杆系数的表述中，不正确的有（）。

A.降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定性经营成本等

B.经营杠杆是资产收益不确定的根源

C.预测期经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定性经营成本之和除以基期息税前利润

D.固定性经营成本不变，息税前利润大于0时，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小

16.关于资本成本率计算的基本模式，下列说法中正确的有（）。

A.扣除筹资费用后的筹资额称为筹资净额

B.一般模式不用考虑时间价值

C.对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本率计算方式是采用一般模式

D.一般模式通用的计算公式为“资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）”

17.下列各项占用的资金，属于不变资金的有（）。

A.原材料的保险储备

B.最低储备以外的存货

C.机器设备

D.辅助材料占用资金

18.影响财务杠杆系数的因素包括（）。

A.产品销售数量

B.企业资本结构

C.借款的利息率水平

D.固定经营成本的高低

19.在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期经营杠杆系数降低的有（）。

A.提高基期边际贡献

B.提高本期边际贡献

C.提高本期的变动成本

D.降低基期的变动成本

20.以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（）。

A.因总体经济环境变化，导致无风险收益率降低

B.企业经营风险高，财务风险大

C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长