中国制造业采购经理指数.pptx

（一）采购经理指数探底回升
• 2012年制造业PMI均值为50.7%，低于历史均值 2.1个百分点，低于2007年的最高点4.3个百分 点，仅高于2008年金融危机时最低点0.6个百 分点，从制造业PMI历史数据看，我国制造业 经济整体上增速减缓。
• 总体上讲，在外部市场需求疲软，国内经济下 行压力增大的背景下， 2012年中国制造业PMI 走势总体偏弱，但在宏观调控政策持续发力下， 第四季度制造业PMI均值升至50.5%，初步探明 了制造业经济阶段性的底部。
（一）取值范围
• 采购经理指数取值范围在0至100%之间， 50%为扩张与收缩的临界点；高于50%，表 示整体经济处于扩张状态；低于50%，表示 整体经济处于收缩状态。
（二）趋势分析
• 采购经理指数从50%上升到100%，表明经济活动中的扩 张成分多于收缩成分，扩张成分在逐渐增加，收缩成分 在逐渐减少；指数从上限100%下降到50%，说明经济运 行的扩张成分在减少，收缩成分在增加，但经济仍然处 在扩张区间；指数从50%下降，但大于0，表明经济运行 中收缩成分多于扩张成分，扩张成分在减少，收缩成分 在增加，经济处于收缩区间；指数从下限0上升到50%， 虽然收缩成分多于扩张成分，但总体经济中的扩张成分 在不断地增加，而收缩成分却在逐渐减少，经济运行向 扩张方向运动，但经济仍处在收缩区间。
1、生产指数全年均站在临界点以上
• 生产指数是衡量制造业企业报告期内生产的符合产品质 量要求的主要产品的实物数量增减变化的指标，所占 PMI综合指数权重为25%，是体现企业生产经营活动活 跃程度的重要标尺。
• 2012年，生产指数在传统生产旺季4月到达了57.2%的年 内高位，随后一路下行，8月下探到50.9%的低位，之后 又逐渐回升，12月又回到了较高的52.0%，生产指数是 所有分类指数中一年来各月度均保持在临界点以上的指 数，是PMI综合指数企稳回升的重要因素。从历史数据 看，2012年生产指数均值仅高于2008年国际金融危机时 的51.8%，低于历史均值3.0个百分点，并且是连续第3年 走低。虽然该指数近3年逐年下行，但始终高于临界点， 表明我国制造业企业生产还在继续扩张，但增长速度总 体趋缓，未来走势有待进一步观察。
一、采购经理指数（PMI）经济意义
• 采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经 理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数， 它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节， 是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指 数之一，具有较强的预测、预警作用。
• 制造业采购经理指数是由新订单、生产、从业 人员、供应商配送时间、主要原材料库存5个 分类扩散指数计算合成的综合指数。每个分类 指数计算采用扩散指数法，即正向回答的百分 数加上回答不变的百分数的一半。
PMI 生产 新订单 从业人员 供应商配送时间 原材料库存 新出口订单 主格要原材料购进价
52.8 54.1 54.5 55.0 50.1 52.9 53.8 51.4 50.7 56.0 58.4 58.3 59.4 51.8 56.5 56.8 53.5 53.0 55.1 58.1 59.0 59.1 50.3 55.4 55.8 51.9 50.9 50.4 50.6 50.8 51.3 49.5 49.9 51.8 50.2 49.4 50.5 51.2 51.4 51.7 49.6 50.7 50.2 49.9 49.5 48.1 46.6 47.5 49.7 46.4 47.8 49.7 49.3 47.7 52.3 57.4 56.8 55.8 47.2 49.5 52.8 50.0 49.3 57.9 56.1 58.2 63.0 58.5 55.5 63.6 58.2 49.7
2012年中国制造业采购经理指数 走势回顾
引言
• 欧债危机持续了3年之久，2012年欧债问题 仍是贯穿欧洲经济形势变化的主线 ，美国 和日本等世界主要经济体经济复苏乏力， 新兴经济体经济增速放缓，世界实体经济 受到了严重冲击。在外部市场需求不旺， 国内经济下行压力增大的背景下，制造业 经济呈现总体增速放缓的迹象，2012年中 国制造业采购经理指数呈年初冲高、年中 探底、年末回稳的走势。
• 从不同规模企业PMI走势看，2012年大型企 业PMI基本上在临界点以上运行，是拉升制
造业ห้องสมุดไป่ตู้购经理指数的主要动力；小型企业 PMI的高点分别领先大型、中型企业1、2个 月，低点分别领先大、中型企业3、5个月， 表明小型企业对经济波动更加敏感。
（三）分类指数中生产指数走势总 体处于领先地位
表1 制造业分类指数历史及年均值(%) 历史均值 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
（二）大型企业是拉升采购经理
指数的主要动力
• 自2010年发布分规模制造业PMI以来，大型企 业PMI历史均值为53.1%，中型企业为51.9%， 小型企业为48.9%，大、中、小型企业PMI如同 其名称一样呈现出由大到小顺序的排列。大型 企业PMI均值连续3年位于临界点50%以上，中 型企业除2012年以外，其他两年位于临界点 50%以上，小型企业则连续3年位于临界点50% 以下。从分规模制造业PMI历史数据看，大型 企业生产经营形势比较乐观，中型企业好于小 型企业，而小型企业不容乐观。
• 2012年，构成制造业PMI的5个分类指数中， 均值低于临界点的有从业人员指数49.4%、 供应商配送时间指数49.5%和原材料库存指 数47.7%，均值高于临界点的是新订单指数 50.9%和生产指数53.0%，其中生产指数均 值最高，高出PMI综合指数均值2.1个百分点， 是PMI综合指数均值站在临界点以上的主要 拉动力量。
• 采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据 波动较大，现发布的所有PMI综合指数和各分类指数均 为经季节调整后的数据。
二、2012年中国制造业采购经理指 数走势
• 2012年，中国制造业采购经理指数（PMI） 均值低于历史平均水平，仅高于2008年金 融危机时的年均值，为制造业采购经理调 查以来的次低点。过去一年，制造业采购 经理指数（PMI）整体呈现前高中低再回升 的走势，显示出我国制造业经济回升趋稳。