美国银行业的发展史(1990年代)
美国银行业的发展史(1990年代)
内容目录1995-1998 年美国银行股超额收益明显 (4)1980-1990 年代美国银行业的兼并收购潮 (5)危机处理阶段(1980-1994 年) (5)提升竞争力阶段（1994-2000 年） (8)1990 年代美国经济进入繁荣时期 (11)1990 年代美国银行业进入高盈利稳定发展阶段 (13)盈利能力持续增强，进入稳定发展新阶段 (13)资产质量大幅改善 (15)综合化经营能力增强 (15)资产稳步扩张 (16)净息差收窄，但高于危机前水平 (17)总结 (18)图表目录图1：1995-1998 年中旬美国银行业超额收益明显 (4)图2：美国标普500 银行指数PB 值由1.2x 提升至3.5x (4)图3：1995-1998 年中旬美国个股银行股价大幅上涨 (5)图4：1980-1990 年代初期美国大量银行倒闭和救援 (6)图5：1980-1994 年美国倒闭和救援银行总资产规模 (6)图6：1980 年代美国银行业不良率持续在高位 (6)图7：1970-1980 年代初美国经济陷入滞涨 (7)图8：1994-2000 年美国银行业并购数量 (9)图9：美国所有受FDIC 担保的银行业机构数量 (10)图10：不同类型银行总资产分布情况 (11)图11：1992 年开始美国经济稳定高增长 (12)图12：1992 年开始美国呈现“低通胀+低失业率”的态势 (12)图13：1990 年代美国新房销售持续增长 (13)图14：1990 年代美国住房市场指数呈上升态势 (13)图15：1990 年代住宅抵押贷款ABS 快速增长 (13)图16：1990 年代抵押贷款支持证券发行额变动 (13)图17：1993 年开始美国银行业净利润稳定增长 (14)图18：1990 年代中后期美国银行盈利能力稳定在较高水平 (14)图19：美国银行业不良率自1992 年3 季度持续快速下行 (15)图20：1990 年代美国银行拨备覆盖率持续上行 (15)图21：1994-2000 年美国银行业非息收入占营收比重持续提升 (16)图22：1994-2000 年美国银行业资产进入稳定扩张期 (16)图23：不动产抵押贷款占比提升 (17)图24：1990 年代美国银行业净息差收窄 (17)图25：1994-2000 年美国银行业处于加息环境中 (18)图26：1990 年代存款占负债总额比重下降 (18)表1：1980-1994 年美国倒闭和救援银行资产分布情况 (7)表2：1980-1994 年美国各州关闭或接受了FDIC 援助的美国商业银行数量 (8)表3：1980-1994 年破产和救援银行总资产超过100 亿美元的银行名单 (8)表4：1992 年世界十大银行 (9)表5：1995-2000 年美国银行业并购典型事件 (10)表6：2000 年世界十大银行（按资本总额排名） (11)表7：杜邦分析 (14)表8：估值表 (20)1995-1998 年美国银行股超额收益明显1995-1998 年中旬美国银行股投资价值巨大，具有明显的绝对收益和超额收益。
美国是以市场为主导型的金融体制
美国是以市场为主导型的金融体制美国是以市场为主导型的金融体制。
回顾美国的金融进展史，我们能够看到，美国的银行进展史与其他大多数工业国家的不一致，这归因于美国的政治历史。
当Alexander Hamilton在独立战争后，提倡建立一个分支遍布全国的大型银行，而导致美国第一银行（1791—1811）及美国第二银行（1816-1836）年以后，美国基于对任何类型的强权机构存在的厌恶情绪，关于银行系统旧存在强烈的分解倾向。
这一倾向最终导致了美国与众不一致的银行进展史。
而当1965年以后。
不断进展的电子与计算机为基础的技术革新导致整体经济环境的约束条件变化的时候，这一倾向便引起金融业的市场化进展。
在整个19世纪，美国的金融系统都是高度分散的。
许多州使用自由银行系统，同意银行业自由进入。
1900年美国国会通过并颁布实施《货币法令》，承袭1863年颁布的《国民货币法》(后经修订改名为《国民银行法》)，将3000人下列的城市设立国民银行的条件放宽，将设立国民银行的最低资本额由5万美元降为2．5万美元。
美国国民银行数迅速由3000多家猛增到1914年的7518家。
与此同时，美国州银行到1914年也增加到了近20000家。
由于州银行的发照条件比国民银行更宽，导致了美国银行家数众多、平均规模偏些这一时期的银行体系有很多严重缺陷，许多源自《国民银行法》，其中之一就是分层的银行结构加上准备金的集中使纽约市银行受到繁重的利润压力，同时，没有危机时制造额外货币的法律与最终贷款人提供危机资金，这些缺陷尽管不致命，但却使银行体系在金融恐慌中特别脆弱。
出于银行业的金融恐慌传染性，1837年、1857年、1873年、1884年、1893年、1907年发生了严重的银行恐慌。
经济衰退与混乱接踵而至。
在1907年，比照欧洲的银行体系，美国被称之“金融体系的一大烦恼”。
这最终导致1913年的联邦储备系统的建立。
但这并没有阻止进一步的银行恐慌。
影子银行专题要点解读
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美国金融机构的ROE
（Return on Equite , 净资产收益率）
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第三, 美国影子银行发展情况及其对美国金融业结构的影响
1. 美国影子银行发展情况 ◆ 到20世纪90年代，证券化业务进一步扩张，公司债券、寿险保费
、巨灾险保费、收费公路收入，甚至还包括大卫• 鲍伊的唱片版税 ，任何具有稳定现金流的资产 都可用来作抵押 并证券化。 ◆ 在随后的10年里，资产支持型证券业务继续以惊人的速度增长。
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第二、委托贷款近年来急剧上升的原因
◆ 《贷款通则》规定：企业之间不得办理借贷融资业务。中小企 业缺乏融资渠道，而国有大中型企业则获得商行贷款，因此不 少大型企业都参与到委托贷款之中来，获取高额收益。
案例： 辉隆股份“边负债”边放“高利贷”
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委托贷款近年来急剧上升
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2. 信托贷款
信托公司是我国金融机构中的“全牌照”，投资范围最广。
港、新、中国、印占比为：2%、2%、2%、1%、1%、1%。
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各国影子银行总资产比较
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中国影子银行规模及增长速度
2002～2012年这10年间，影子银行相对规模年复合
增长率达到了20.9%, 2012年中国影子银行相对规模达到47.8%。
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中国影子银行规模（绝对值）
2002-2012年中国影子银行体系规模变化(单位:十亿元)
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第一，信托、信托贷款定义
信托：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受
托人，由受托人为受益人的利益等进行管理或处分的行为。
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： 信托贷款 信托机构制定信托发行计划募集信托资金，对自
投资银行业经典书籍推荐
投资银行业经典书籍推荐投资银行业经典书籍推荐传记类1、《摩根财团——美国一代银行王朝和现代金融业的崛起》第二版获得1990年美国国家图书奖英文名：The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance 罗恩•彻诺（Ron Chernow）著，中国财政经济出版社2003年9月出版推荐理由：摩根家族的发迹史和19-20世纪美国金融市场和银行业发展演变的全景图，前任财政部副部长、现任亚洲开发银行副行长金立群先生的翻译代表了中文相关专业译著的最高水平。
2、《华宝家族》罗恩•彻诺著，目前内地还没有中文译本英文名：The Warburgs: The Twentieth-Century Odyssey of a Remarkable Jewish Family推荐理由：德国犹太富商Sigmund Warburg创办的著名商人银行华宝（瑞银华宝的前身）的兴衰史反映了19-20世纪欧洲与美国政经格局变迁对银行家个人与金融机构（尤其是投资银行）发展带来的巨大影响。
3、《豪门世家洛希尔》牛津学者Niall Ferguson著，目前内地还没有中文译本英文名：The House of Rothschild: Money's Prophets 1798-1848（上册），The House of Rothschild: The World's Banker 1849-1998（下册）推荐理由：作为欧洲200多年来政治、经济与金融市场演变中最为重要的银行家族洛希尔（德国犹太人），其成败荣辱与英美国家实力的此消彼长以及巴黎、伦敦和纽约等金融中心的地位起伏紧密相联。
4、《花旗帝国》英文名：Tearing Down the Walls: How Sandy Weill Fought His Way to the Top of the Financial World. . .and Then Nearly Lost It All《华尔街日报》著名记者莫尼卡•兰利（Monica Langley）著，中信出版社2005年1月出版推荐理由：该书详尽描述了东欧犹太移民家庭出身的桑迪•韦尔从创办小经纪公司到相继并购希尔森、美国运通、旅行家保险、美邦、所罗门兄弟及至花旗银行的传奇业绩，对有志于跨国金融机构的专业人士的职业生涯发展也提供了诸多经验、教训和启发。
商业银行内部控制体系建立的背景和意义
摘要随着我国入世承诺的兑现，金融业已对外全面开放，外资金融机构和国内同业享受同等国民待遇，金融风险的产生和国际传导出现新的特点，我国银行业既面临机遇，同时也面临着更大的挑战。
而内部控制已成为保障商业银行实现经营目标的动态过程和机制。
因此，研究我国商业银行在新型监管环境里的内部控制体系，具有很好的现实意义。
本文首先阐述了商业银行内部控制体系建立的背景和意义，指出商业银行内部控制的目标是利用其资产及其他资源来使自身免受损失的有效性和效率，满足新巴塞尔协议关于全面风险管理及银行监管当局关于内部控制与合规的要求，同时覆盖美国《萨班斯—奥克斯利法案》的相关规定，增强政府、监管当局和社会公众的信心。
文中剖析了我国商业银行内部控制的现状，分析了金融全球化和监管国际化的形势对采取国际化战略的商业银行的影响，并提出了完善内部控制体系的思路，包括商业银行应采用流程管理的思想、系统管理的方法和基于事实决策的方法等先进管理理念和原则，根据《商业银行内部控制评价试行办法》（简称银监9号令）的要求，从内部控制环境、风险识别与评估、内部控制措施、监督评价与纠正、信息交流与反馈等五个方面对商业银行各种业务和管理流程进行梳理，编写关于各项管理和业务活动的内部控制体系文件。
导入风险识别与评估技术（FMEA），对流程中的风险加以识别和评估，形成对各个风险的控制方案等。
本文从实证研究出发，在以上分析的基础上，以实际操作的形式对内部控制理论在我国商业银行中的应用进行了分析研究；最后对完善我国商业银行内部控制体系进行了总结和展望。
内部控制体系的建立无论在理论还是在实践上都是一个复杂的、动态的系统工程，许多方面还有待于今后进一步的探讨。
关键词：商业银行内部控制完善ABSTRACTWith entirely opened to world of China financial industry according to WTO rules, foreign financial institutions have enjoyed same treatment as Chinese. Financial risk occurrence and international transmittal appear new characters. Chinese commercial banks are facing opportunities as well as challenges. Internal control regarded as a dynamic process and mechanism in commercial banks’ business target achievement protecting. Consequently, it is a significant practice that researching internal control system of Chinese commercial banks in a new supervised financial environment.This article expatiate the background and meaning of commercial bank internal control system establishment of which the goal is fulfilling loss avoiding validity and efficiency by using self assets and outside resources, satisfying the requirement of entirely risk management and internal control & compliance raised by BaselⅡand supervisal institutions respectively, covering 《Sarbanes-Oxley Art》relative rules, enhancing confidence of government, supervisal institutions and public.The article analysed chinese commercial banks’status in quo and financial globalization & supervisal internationalization impact. Raised internal control improvement thinking about that commercial banks should adopt process management, system management and fact based decision principles etc, card workflow and write operation control system documents from 5 sides of internal control environment, risk identification & assessment, measure, monitoring & rectifying and information communion & return as indicated in 《Commercial bank internal control estimate (probation version)》. Introduced FME to identify & evaluate risks existing in the process and complete each risk control schemes.The article based on demonstrate researches about internal control applications within commercial bank practices. Finally, concluded and prospected Chinese commercial bank internal control system improvement which is a complicated and dynamic system engineering and should be discussed further in the future.Key words: Commercial bank Internal control Improvement目录第1章导论 (6)1.1 论题背景 (6)1.2 研究目的及意义 (8)1.3 文献综述 (9)1.3.1 国外研究动态 (9)1.3.2 国内研究文献综述 (10)1.4 研究思路及方法 (11)1.4.1 研究思路 (11)1.4.2 研究方法 (12)第2章内部控制的理论基础 (14)2.1内部控制的理论演进 (14)2.1.1内部牵制（Internal Check） (14)2.1.2内部控制制度（Internal Control System） (14)2.1.3内部控制结构（Internal Control Structure） (15)2.1.4内部控制整体框架（Internal Control Integrated Framework） (15)2.2 内部控制的含义和实质 (15)第3章发达国家商业银行内部控制之借鉴 (18)3.1 发达国家商业银行内部控制理论 (18)3.2 发达国家商业银行内部控制实务 (19)3.2.1完整的内部控制框架 (19)3.2.2良好的内部控制环境 (19)3.2.3完善的内部监督检查体系 (21)3.2.4先进的电子化风险控制手段 (21)第4章我国商业银行内部控制现状分析 (23)4.1 我国商业银行内部控制建设进程 (23)4.1.1起步阶段（80年代末－1996年） (23)4.1.2完善和发展阶段（1997年－现在） (24)4.2 我国商业银行内部控制取得成果 (24)4.2.1内部控制环境初步形成 (24)4.2.2全面风险管理体系逐步深入 (26)4.2.3经营与管理活动的控制不断加强 (26)4.2.4信息科技化建设步伐加快 (27)4.2.5内部审计监督制度初显成效 (27)4.3 我国商业银行内部控制存在问题 (28)4.3.1公司治理结构不健全 (28)4.3.2内部组织结构不科学 (29)4.3.3内部控制文化不深入 (29)4.3.4内部控制制度不完善 (30)4.3.5风险控制系统不发达 (31)4.3.6内部监督职能不到位 (32)4.3.7人员素质管理不严格 (32)第5章完善我国商业银行内部控制体系的思路 (34)5.1 完善内部控制体系的遵循原则 (35)5.1.1体现全面、审慎、有效、独立、合理的基本原则 (35)5.1.2编制系统化的内部控制体系文件 (36)5.2 完善内部控制体系的框架要求 (38)5.2.1 我国商业银行内部控制体系的构建框架 (38)5.2.2完善我国商业银行内部控制体系的要求 (39)5.3 完善内部控制体系的技术方法 (45)5.3.1过程和系统方法 (45)5.3.2管理矩阵分析法 (48)5.3.3风险识别与评估技术（FMEA） (49)5.4 需要处理好的关系和注意问题 (55)第6章总结与展望 (58)致谢 (60)参考文献 (61)图表目录表1.1：90年代以来世界各国主要代表性金融危机概览表5.1：风险识别工作底稿表5.2：风险评估工作底稿表5.3：风险可能性等级表表5.4：风险后果等级表表5.5：风险级别矩阵表表表5.6：风险等级与措施对照表表5.7：风险控制工作底稿图1.1：本文的研究结构图图4.1：上海浦东发展银行组织结构图图5.1：管理金字塔图5.2：以过程为基础的内部控制体系过程模式图5.3：内部控制体系文件层级结构图5.4：过程模式图5.5：PROCESSMAP图5.6：管理矩阵图5.7：配置流程图图5.8：风险识别过程图5.9：风险因素和流程环节映射图图5.10：风险评估过程图5.11：风险控制过程第一章导论第一节论题背景商业银行作为世界各国金融体系的主体，是唯一能吸收、创造和收缩存款货币的金融机构，国际货币基金组织称其为存款倾向性货币银行，这一特点决定了商业银行的高风险性和易失败性。
金融经典案例
金融经典案例【篇一：金融经典案例】案例 1?战俘营里的货币二战期间?在纳粹的战俘集中营中流通着一种特殊的商品货币?香烟。
当时的红十字会设法向战俘营提供了各种人道主义物品?如食物、衣服、香烟等。
由于数量有限?这些物品只能根据某种平均主义的原则在战俘之间进行分配?而无法顾及到每个战俘的特定偏好。
但是人与人之间的偏好显然是会有所不同的?有人喜欢巧克力?有人喜欢奶酪?还有入则可能更想得到一包香烟。
因此这种分配显然是缺乏效率的?战俘们有进行交换的需要。
但是即便在战俘营这样一个狭小的范围内?物物交换也显得非常地不方便?因为它要求交易双方恰巧都想要对方的东西?也就是所谓的需求的双重巧合。
为了使交换能够更加顺利地进行?需要有种充当交易媒介的商品?即货币。
那么?在战俘营中?究竟哪一种物品适合做交易媒介呢?许多战俘营都不约而同地选择香烟来扮演这角色。
战俘们用香烟来进行计价和交易?如一根香肠值10 根香烟?一件衬衣值 80 根香烟?替别人洗一件衣服则可以换得两根香烟。
有了这样一种记账单位和交易媒介之后?战俘之间的交换就方便多了。
香烟之所以会成为战俘营中流行的货币 ?是和它自身的特点分不开的。
它容易标准化?而且具有可分性?同时也不易变质。
这些正是和作为货币的要求相一致的。
当然?并不是所有的战俘都吸烟?但是?只要香烟成了一种通用的交易媒介?用它可以换到自己想要的东西?自己吸不吸烟又有什么关系呢?我们现在愿意接受别人付给我们的钞票? 也并不是因为我们对这些钞票本身有什么偏好?而仅仅是因为我们相信?当我们用它来买东西时?别人也愿意接受。
案例 2?个人支票存款为什么发展迟缓支票?是目前使用最普遍的非现金支付工具?用于支取现金和转账。
目前我国的各城市均建立了票据交换所?约有 20 个经济发达的城市建立了票据清分机处理系统。
但支票的使用在中国主要以单位为主?个人支票的社会认知度较低?还未成为人们的日常支付工具。
个人支票的全称为 quot;人民币个人活期支票 quot;?是由在银行开设个人支票储蓄专户的个人签发? 委托办理支票存款业务的银行或者其它金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据?其实质是一种以个人信誉为保证?并以支票为结算凭证的活期储蓄存款业务。
外国银行在华的发展与演变
外国银行在华的发展与演变自1845年第一家进入中国的外国银行英国丽如银行在香港设立分行，其后160多年中，中国的社会政治经济体制经历了巨大的变化，外国银行在中国的活动也随之发生了较大的变化。
本文以中国社会政治制度的变迁为基础，按清政府时期（1845-1911年）、北洋政府时期（1912-1927年）、民国政府时期（1928-1949年）、新中国成立后（1949-2006年）几个阶段分析外国银行在中国经济活动的演变情况。
关键词：外国银行银团贷款外资银行策略2006年，随着中国银监会《外资银行管理条例》和《外资银行管理条例实施细则》的颁布，大量外资银行进入中国内地。
这距离新中国成立后批准进入第一家外资银行—日本输出入银行进入中国过去了27年。
回顾近现代中国历史，考察外国在华银行业的活动，可以间接地看到中国经济活动的演变情况。
清政府时期的外国银行中国出现最早的外资金融机构，是英国的东方丽如银行。
1845年，鸦片战争后英国占领香港仅3年，英商丽如银行就在香港设立了分行，在广州设立了分理处。
中国第一家银行——中国通商银行1897年在上海成立时，距这家英商外国银行在上海的成立已经落后了52年。
按照外国银行进入家数的时间分布和外资银行在中国市场地位与作用的变化，可将此时期分为三个阶段：第一阶段（1845-1864年）：该时期虽然新设了不少外资银行，但其业务和作用还处于低级阶段。
该银行的资本规模也较小，大体上在50万到100万镑之间；业务上发钞很少，不积极揽储，最主要业务是贸易汇兑。
第二阶段（1865-1894年）：1864年总部在香港的汇丰银行成立后，外资银行在中国进入了一个新的阶段。
汇丰银行从成立的1864年开始到中日甲午战争以前仅20多年的时间内，急剧扩张、形成了全国性的金融网络。
与前一阶段英国银行独占的局势相比，英国银行虽仍占绝对优势，但呈现出其他国家力图挤进中国扩张金融势力的新迹象。
第三阶段（1895-1911年）。
美国八九十年代银行危机_成因_处置方法及启示_一_
美国八九十年代银行危机:成因、处置方法及启示(一)徐诺金编者按:二十世纪八九十年代银行危机是美国银行业发展史上的重大事件,这场危机引起了美国立法当局对一些金融监管问题的深刻反思,加快了美国有关金融改革法案的出台和金融监管政策的改革与调整。
本文作者徐诺金博士对这场危机的产生原因、处置方法以及危机所引发的金融监管问题进行了深入全面的分析,并结合我国实际情况提出五项值得借鉴的做法供业界参考。
由于文章篇幅较长,本刊将分三期连载。
一、危机的概况及成因1980~1994年美国出现了严重的银行危机,银行和储贷机构破产倒闭数量急剧上升,共有2912家银行和储贷机构被迫关闭或接受联邦存款保险公司的援助,其中银行1617家,储贷机构1295家,约占同期银行和储贷机构总数的14%,平均每两天有一家被迫关闭或接受援助。
倒闭机构资产总额9236亿美元,占银行和储贷机构资产的20.5%,银行平均每天要处置资产1.68亿美元。
在1988~1992年的高峰期,平均每天倒闭1家银行和储贷机构,需处置资产3.85亿美元。
大量的银行倒闭给存款保险公司带来巨大冲击,1988年联邦储贷存款保险公司收不抵支,保险基金亏空750亿美元,1989年被迫关闭。
导致这场危机的原因主要有三个:1 地区和部门经济衰退是危机形成的直接原因20世纪30年代经济大危机后,美国实行单一银行体制,法律禁止金融机构异地设立分支机构,这使得大多数银行只能服务于相对狭窄的区域市场,银行业风险不能在区域间分散,极易受到地区或部门经济衰退的打击。
在1980~1994年间,有三次比较大的地区和部门经济衰退造成了大范围的银行破产。
第一次是农产品价格在80年代初下降导致农业收入和农村地产价格下跌,使过于集中于农业贷款的银行大量破产;第二次是由于80年代两次石油价格下跌,导致得克萨斯和西南部的其他产油州发生大范围银行倒闭;第三次较为集中的银行倒闭于90年代初发生在加利福尼亚及东北部的一些州,其原因是严重的经济衰退。
atm发展历程
atm发展历程ATM发展历程随着科技的不断进步，人们的生活方式也在不断改变。
其中，ATM （自动取款机）的发展史可以说是现代金融服务的一个缩影。
本文将以ATM发展历程为主题，介绍ATM从诞生到现在的发展过程。
第一阶段：诞生与初期发展（1960年代-1970年代）ATM最早的雏形可以追溯到20世纪60年代，当时主要是由美国的银行业务人员提出的一个概念。
1967年，美国第一家自动取款机在纽约市投入使用，它使用了磁卡作为用户身份认证的方式，并且仅限于白天营业时间使用。
虽然这只是一个试验性的项目，但它为未来ATM的发展奠定了基础。
第二阶段：网络化与普及（1980年代-1990年代）在1980年代，ATM开始进入第二个发展阶段，主要表现为两个方面的进步：网络化和普及。
银行开始将ATM连接到一个中央计算机网络中，实现了不同银行之间的互联互通。
这意味着用户可以在任何一个ATM机上进行取款和查询操作，而不仅限于自己所在的银行。
同时，ATM机的数量也大幅度增加，遍布各个城市的街头巷尾，为人们提供了更加便捷的金融服务。
第三阶段：功能拓展与创新（2000年代-至今）进入21世纪，ATM进入了第三个发展阶段，主要特征是功能拓展与创新。
随着技术的进步，ATM不再仅仅是取款和查询的工具，还可以提供更多的金融服务。
比如，人们可以通过ATM进行存款、转账、购买彩票、缴费等操作。
此外，ATM的界面设计也愈发人性化，采用了触摸屏、语音提示等新技术，使用户操作更加方便快捷。
除了功能拓展，ATM在安全性方面也有了很大的提升。
银行采用了多种技术手段，如密码输入、指纹识别、面部识别等，来保护用户的资金安全。
此外，ATM的物理结构也进行了改进，增加了防盗装置和监控摄像头，提高了防范犯罪的能力。
未来展望随着科技的不断进步，ATM的发展前景仍然广阔。
未来，ATM有望进一步融合人工智能、大数据等技术，提供更加个性化、智能化的金融服务。
比如，ATM可以根据用户的消费习惯和需求，主动推荐理财产品或提供财务规划建议。
美国股市的历史进程
美国股市的历史进程美国股市是全球最重要的股票市场之一，其历史可以追溯到18世纪末期。
经过数百年的发展，美国股市已经成为世界各国投资者和企业家的首选目的地之一。
本文将探讨美国股市的历史进程，以及对全球经济和金融市场的影响。
1. 起点：华尔街美国股市的起点可以追溯到19世纪初，当时新成立的美国中央银行担任了股票交易的中介。
随着越来越多的企业在19世纪末期挂牌上市，华尔街成为了美国的金融中心，也即是现代美国股市的发源地。
2. 危机和发展：20世纪前期20世纪早期，美国股市经历了一些阴影时期，包括1907年的金融危机和1929年的股市崩盘。
然而，这些事件并没有扼杀美国股市的发展。
相反，20实际期前期也是历史上最为富庶的时期之一，股市也呈现出稳步上升的势头。
3. 统一的交易市场：20世纪中期在20世纪50年代初，美国的股票交易市场经历了一次重大变革。
此前，不同的交易所独立运作，导致了大量的竞争和混乱。
1953年，各交易所达成协议，共同成立了美国证券交易所，从而建立了一个统一的交易市场。
4. 黄金时代：20世纪70年代和80年代20世纪70年代和80年代，美国股市经历了一波“黄金时代”，股票价格呈稳步上升的趋势。
这个时期特别关键的两个事件是美国政府的税收政策和企业的良好经营与管理。
5. 灾难和反思：20世纪90年代1990年代美国股市经历了另一波风口浪尖，以1999年科技泡沫的破灭为标志。
由于人们对于高科技企业无限未来的期望，一些企业被高估了，导致市场崩溃。
6. 当今：21世纪现代美国股市是一个由电子交易、投资者社区和媒体组成的庞大生态系统。
2008年发生的金融危机导致美国股市下跌了近50%。
但是从那时起，股市已经进入了一个新时代，继续保持强劲的增长势头。
作为最大的股票市场之一和全球最重要的股票交易所之一，美国股市的影响远远超出国界。
随着全球化和数字化的加速发展，美国股市将继续发挥举足轻重的作用，影响着全球经济和金融市场的演变。
美国五大投资银行
美国五大投资银行09月 17th, 2008高盛高盛(Goldman SachspuorgInc.) 1869年创立于纽约，是全球历史最悠久、经验最丰富、实力最雄厚的投资银行之一。
在以合伙人制度经营了一百三十年之后，高盛于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。
高盛是集投资银行、证券交易和投资管理等业务为一体的国际著名的投资银行。
它为全球成千上万个重要客户，包括企业、金融机构、国家政府及富有的个人，提供全方位的高质量金融服务。
高盛公司总部设在纽约，在全球二十多个国家设有分部，并以香港、伦敦、法兰克福及东京等地作为地区总部。
高盛公司长期以来视中国为重要市场，自二十世纪九十年代初开始就把中国作为全球业务发展的重点地区。
高盛在中国市场同样担当着首选金融顾问的角色，通过其全球网络向客户提供策略顾问服务和广泛的业务支持。
2004年12月，高盛获得中国证监会批准成立合资公司—高盛高华证券有限责任公司。
鲍尔森：前任董事长，现任美国财政部长摩根士丹利摩根士丹利（Morgan Stanley）是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市设有代表处，雇员总数达5万多人。
摩根士丹利原是JP摩根中的投资部门，1933年美国经历了大萧条，国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法》，禁止公司同时提供商业银行与投资银行服务，摩根士丹利于是作为一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立，而JP摩根则转为一家纯商业银行。
1941年摩根士丹利与纽约证券交易所合作，成为该证交所的合作伙伴。
公司在1970年代迅速扩张，雇员从250多人迅速增长到超过1,700人，并开始在全球范围内发展业务。
1986年摩根士丹利在纽约证券交易所挂牌交易。
进入1990年代，摩根士丹利进一步扩张，于1995年收购了一家资产管理公司，1997年则又兼并了西尔斯公司下设的投资银行迪安"威特公司（Dean Witter），并更名为摩根士丹利迪安"威特公司。
国外消费信贷的发展历史
国外消费信贷的发展历史
国外消费信贷的发展历史可以追溯到19世纪末的美国。
以下是其大致的发展历程：
1. 19世纪末至20世纪初：在美国，消费信贷的发展始于19世纪末的工业化时期，当时的商店开始提供分期付款选项，以吸引更多的消费者购买商品。
这种形式的消费信贷主要是由商家直接提供的。
2. 1920年代至1930年代：在大萧条期间，银行开始提供消费信贷服务，以帮助经济复苏。
这些信贷通常是通过信用卡、分期付款或个人贷款的形式提供的。
3. 1950年代至1960年代：信用卡的发展推动了消费信贷的进一步发展。
在1950年代，美国的第一张银行发行的信用卡问世，随后信用卡成为了一种普遍的消费支付方式。
信用卡的出现极大地促进了消费者的购买力和消费活动。
4. 1970年代至1980年代：随着信用卡的广泛普及，消费信贷开始蓬勃发展。
银行和金融机构开始提供各种形式的消费信贷产品，包括个人贷款、汽车贷款和房屋贷款等。
此外，消费信贷市场也开始涉足到其他国家。
5. 1990年代至今：随着科技的发展，互联网的普及使得在线消费信贷成为可能。
在线消费信贷平台的出现，使得消费者可以更加方便地申请贷款和进行消费。
此外，消费信贷的金融创新不断涌现，如
P2P借贷、数字货币等。
总的来说，国外消费信贷的发展历史经历了从商家直接提供分期付款到银行提供信用卡服务，再到金融机构提供各种形式的消费信贷产品的过程。
随着科技的进步和金融创新的不断推动，消费信贷市场不断发展壮大。
美国的金融体系
由于各州滥用权力，以及1812年的战争产生 了建立一个中央银行来帮助联邦政府筹资的需要
，议会于1816年促使建立了第二美利坚银行。在
第二次实行中央银行期间，集权的反对者和支持
者剑拔弩张，与安德鲁.杰克逊当选总统伴随，
生产了对各州权力的支持，1832年杰克逊否决了 第二美国银行作为国家银行占其的议案，该行 1836年终止。
美国的银行体系
经济管理学院
一、存款型金融机构
可以吸收各类存款，吸收存款是其主要
的资金来源
1.商业银行 资金来源：支票存款、储蓄存款、定期存款 资金运用：工商信贷和消费信贷、抵押贷款、 联邦政府证券和市政债券 美国约有12000家 商业银行
2.储蓄贷款协会（S&L） 资金来源：储蓄存款（通常成为股份）、定期存款、 支票存款 资金运用：抵押贷款 目前在美国超过2000家 。50到60年代发展迅速，60 到80年代由于利率上升，陷入困境。它发放的是长期抵 押贷款，期限超过25年，当利率提高时，他们发现从抵 押贷款获得的收益远远低于其取得资金的成本。 1980年以前，他们只能发放抵押贷款，不能开设支 票账户。他们的困境促使国会在1980年通过法律，允许 他们开设支票账户，发放消费信贷。像商业银行一样， 受联邦储备体系的准备金约束。这一立法使得储蓄贷款 协会和商业银行的界限日益模糊。
（二）多重管理机构
1.通货总监署对3000家国民银行监管，占商业银行系 统一半以上的资产。 2.联邦和州银行管理当局对 作为联储成员的1000家 州银行监管。
3.联储对银行持股公司（拥有一家或多家银行）负 有管理之责。 4.FDIC和州银行管理当局对非联储成员的7000多家 州银行监管。
多数国家银行的结构是四五家大的银行
《投资银行学》
8Байду номын сангаас
第二部分 投资银行的业务（32学时） 第三章 投资银行的传统业务
第一节 证券市场的功能结构及交易组织机制 第二节 发行市场业务：承销商 第三节 流通市场业务：经纪商、做市商、自营商
第四章
第一节 第二节 第三节 第四节
投资银行的引申和创新性业务
风险投资业务 并购业务 基金资产管理业务 金融衍生产品业务—股指期货
美林公司收益结构
net revenues by category commission 4% 19% 25% asset management and portfolio service fees principal transactions investment banking 13% 26% net interest profit other
14
人物
• 投资大师：
– 巴菲特Warren Buffett、罗杰斯Jim Rogers – 索罗斯George Soros • 国内专家：周小川（人民银行）、郭树清（证监会）、巴曙松 （国务院发展研究中心金融研究所）、易宪容（中国社科院金 融研究所）、易纲（中国人民银行副行长，国家外汇管理局局 长）、樊纲（中国经济体制改革研究会副会长，中国改革研究 基金会理事长，国民经济研究所所长，中国(深圳)综合开发研 究院院长。兼北京大学、南开大学、中国社会科学院研究生院 经济学教授，曾任《经济研究》编辑部主任 、货币政策委员会 委员 ）、向松祚（中国农业银行首席经济学家，中国人民大学 国际货币研究所理事兼副所长）、郎咸平（香港中文大学教授， 国际知名的公司治理与金融专家）、陶冬（瑞信的董事总经理、 亚洲区首席经济分析师）、左小蕾（银河证券首席经济学家） 等 15
美国金融业混业经营之路
心，为经济复苏创造了条件。此后，半 证券公司打得火热，商业银行面临前 银行涉足证券业的禁令。分业经营体
个多世纪里，尽管共和、民主两党“轮 所未有的生存危机，在分业经营体制 制开始土崩瓦解。
番坐庄”，国会山上的政客来去匆匆， 国家这种情况尤为严重。
１９９９ 年 １１ 月，美国通过《金融服
而分业经营的格局依旧。
立发展。
融控股公司的方式相互渗透，实现联 务的银行子公司改名为金融子公司。
金融全球化发展的趋势，决定了 合经营，同时对各州禁止保险公司涉 该法涉及的银行主要是由财政部监管
金融混业经营的必然。金融全球化表 足银行业活动的权力加以某种限制。 的国民银行，州设银行的子公司业务
现之一是全球银行业合并和兼并的浪 那么，这种混业经营体制的代表性模 由州监管当局做出决定。
时，投资银行也不得经营存贷款业 表的分业经营、分业监管的体制；一 公司承销１９３３年法案禁止的证券、商
务。这样，美国以法律的形式，在商 种是以德国为代表的混业经营体制。 业票据、某些市政收入债券、抵押债
业银行与投资银行之间，设立了一堵 总的看来，分业经营成为该时期的 券和按揭证券；１９８７年美联储还允许
跟踪报导
公司金融 Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｆｉｎａｎｃｅ
郄永忠
美国金融业混业经营之路
文 ／ 郄永忠
１ ９９９ 年 １１ 月 ４ 日是世界 金融发展史上留下纪录 的一天。美国国会参众两院 分别以压倒性票数，通过了 《金融服务现代化法案》，结 束了美国长达 ６６ 年之久的 金融分业历史，当时的总统 克林顿称这一变化“将带来 金融机构业务的历史性变 革”。经济观察家们认为，新 法案的通过对全球都将产生 深刻影响，它标志着全球金 融业告别了分业经营，重新 进入混业经营时代。
花旗银行和旅行者集团合并案例分析
花旗银行和旅行者集团合并案例分析摘要：世界并购上许多企业由于忽视了并购的财务风险管理而导致失败，企业并购后的财务风险问题成为普遍关注的焦点。
本文阐述了花旗银行兼并旅行者集团的原因，面临的问题，及应对的策略。
花旗银行通过兼并旅行者公司，集银行、保险与证券等金融服务于一身，成为世界上资产价值最大的金融公司。
实现垄断，优势互补，减少竞争。
合并为花旗集团带来了不同的收入来源，也使其面临着诸多风险。
不同的经济规模、经营方式以及不同的企业文化，都是新的花旗集团面临的新挑战。
论文关键词：并购重组原因问题策略；1合并概况花旗集团是当今世界资产规模最大、利润最多、全球连锁性最高、业务门类最齐全的金融服务集团。
1998年4月6日，美国花旗银行与旅行者集团宣布合并。
合并组成的新公司——花旗集团。
合并后的花旗集团，其总资产当时达到近7 000亿美元，集银行、保险与证券等金融服务于一身，成为世界上资产价值最大的金融公司。
美国花旗公司( Citicorp) 是由花旗银行于1968 年在美国特拉华州成立的单一银行控股公司, 它作为花旗银行的母公司, 旗下拥有13 家子公司。
但其资产的99% 是花旗银行的资产, 并且与花旗银行共用一套人马。
多年来, 花旗银行是美国最大的银行也是世界大银行之一, 1998年被欧洲货币杂志评为全球最佳银行, 以表彰其在全球各地的杰出金融服务表现。
这是花旗银行连续三年赢得这项殊荣。
并被该杂志评选为全球最佳并购典型、最佳银行外汇交易银行、最佳新兴市场银行、最佳欧洲商业本票承销商、最佳金融交易服务银行和最佳资产担保证券承销商。
此外, 该行还被评选为亚洲地区最佳消费金融银行和最佳资金管理银行, 以及澳大利亚、日本、韩国、菲律宾、泰国、巴基斯坦和中国台湾省等七个亚洲国家和地区的最佳外商银行。
旅行者集团总部设在纽约, 资产3 866 亿美元。
它原是一家生命与财产保险公司, 后来收购了一家美国投资银行——史密斯·邦尼( Smith Barney ) 公司, 接着1997 年收购美国第五大投资银行—所罗门兄弟公司后, 一跃成为全美第二大投资银行, 业务范围也相应扩大到投资银行、保险、融资服务等领域。
美国银行业发展史
美国银行业发展的历史一．土地银行17世纪早期，英格兰在北美洲大西洋沿岸建立了第一批殖民地，然而殖民者来到新大陆时随身携带的铸币很少，大多数移民如契约劳工仆人，他们来到北美大陆时身无分文。
在殖民地造企业没有发现金矿或银矿所以无法铸造自己的金银铸币。
可以说殖民地时期严重缺少铸币。
当时采取的方法是：1.使用贝壳等自定一般等价物。
2.商品货币，如知名作物。
3.从英格兰输入官方货币。
通货短缺推动纸质货币的产生，比较典型的是信用券，其中主要是以地产为担保的银行券，发行机构就是殖民地第一批银行——土地银行。
这些银行非常的原始，只是发行短期信用券，与现代意义上的银行相距甚远。
然而有些殖民地尝试建立一些真正意义上的银行，如马萨诸塞土地银行。
同时存在的还有宾夕法尼亚土地银行，这是一家公共银行，主要业务也是发行银行券。
但是由于几个殖民地过度发行纸币后出现了失控的通货膨胀，到1764年法偿纸币的发行被英国议会叫停。
二．第一合众国银行及同时期的私人银行1776年美国正式独立。
根据国会的指示，1790年《关于设立国家银行的报告》被提交，作者汉密尔顿建议效仿英格兰银行成立合众国银行。
1791年国会同意了这个设想，给予合众国银行20年的牌照，定义其为一家公司合办的银行。
这是美国历史上第一家具有中央银行性质的国家银行。
作为中央银行，他可以印发纸币，可以兑换铸币，可代理国库收税，可吸收本国、外国存款发放贷款。
但是银行的牌照禁止它从事投资等活动。
第一合众国银行有几个特点：1.合众国银行很谨慎的运用其公共地位，与州银行相比它的红利不高。
2.第一合众国银行通过在全国设分支扩张其经营范围。
3.合众国银行在经营期内也履行了一定的中央银行职能。
从整体上看，第一合众国银行是一个成功、稳健而负责任的机构，管理谨慎保守。
在第一合众国银行开始经营的五年里，美国具有了高信用级别而且可靠的货币供给，推动了这一时期美国经济的繁荣。
但也有人批评其外国股东数量过多。
美国投资银行监管制度的变迁及对中国的启示
完善中国投资银行监管制度的建议
加强监管机构之间的协 调合作，提高监管效率
完善法律法规，明确监 管职责和权限
加强信息披露，提高市 场透明度
加强投资者教育，提高 投资者风险意识
加强国际合作，借鉴国 外先进经验
加强监管科技应用，提 高监管能力和水平
适应金融科技发展的监管创新
借鉴美国经 验，加强金 融科技监管
推进金融创新，提高投 资银行服务水平
加强国际合作，提高投 资银行国际影响力
培养高素质人才，提高 投资银行核心竞争力
强化金融监管的国际合作与协调
加强国际监管合 作，共同应对全 球金融风险
建立国际监管协调 机制，促进各国监 管政策的沟通与协 调
加强国际监管信 息共享，提高监 管效率和准确性
借鉴国际先进监管 经验，不断完善中 国投资银行监管制 度
注册和许可程序包 括提交申请、审核、 批准等环节
投资银行需要遵守 SEC制定的各项规 定，包括信息披露 、风险管理等
投资银行需要定期 向SEC提交报告， 接受监管机构的检 查和监督
业务运营监管
投资银行业务范围： 包括证券发行、承 销、交易、投资咨 询等
监管机构：美国 证券交易委员会 （SEC）
监管措施：包括注 册登记、信息披露 、风险管理等
露
放松监管阶段
1980年代：金融自由化浪潮， 投资银行监管放松
1990年代：金融创新和金融 衍生品市场的快速发展，投资 银行监管进一步放松
2000年代：金融市场全球化， 投资银行监管继续放松
2008年金融危机：投资银行 监管放松带来的风险暴露，监 管机构开始反思并加强监管
重新强化监管阶段
背景：2008年金融危机后，美国 政府对投资银行监管进行了重大 改革
美国八九十年代银行危机：成因、处置方法及启示-论文
美国八九十年代银行危机：成因、处置方法及启示- 论文关键字：保险银行存款风险处置公司机构联邦破产储贷编者按：二十世纪八九十年代银行危机是美国银行业发展史上的重大事件，这场危机引起了美国立法当局对一些金融监管问题的深刻反思，加快了美国有关金融改革法案的出台和金融监管政策的改革与调整。
本文作者徐诺金博士对这场危机的产生原因、处置方法以及危机所引发的金融监管问题进行了深入全面的分析，并结合我国实际情况提出五项值得借鉴的做法供业界参考。
一、危机的概况及成因1980－1994年美国出现了严重的银行危机，银行和储贷机构破产倒闭数量急剧上升，共有2912家银行和储贷机构被迫关闭或接受联邦存款保险公司的援助，其中银行1617家，储贷机构1295家，约占同期银行和储贷机构总数的14％，平均每两天有一家被迫关闭或接受援助。
倒闭机构资产总额9236亿美元，占银行和储贷机构资产的20．5％，银行平均每天要处置资产1．68亿美元。
在1988－1992年的高峰期，平均每天倒闭1家银行和储贷机构，需处置资产3．85亿美元。
大量的银行倒闭给存款保险公司带来巨大冲击，1988年联邦储贷存款保险公司收不抵支，保险基金亏空750亿美元，1989年被迫关闭。
导致这场危机的原因主要有三个：1．地区和部门经济衰退是危机形成的直接原因对世纪刀年代经济大危机后，美国实行单一银行体制，法律禁止金融机构异地设立分支机构，这使得大多数银行只能服务于相对狭窄的区域市场，银行业风险不能在区域间分散，极易受到地区或部门经济衰退的打击。
在1980－1994年间，有三次比较大的地区和部门经济衰退造成了大范围的银行破产。
第一次是农产品价格在80年代初下降导致农业收入和农村地产价格下跌，使过于集中于农业贷款的银行大量破产；第二次是由于80年代两次石油价格下跌，导致得克萨斯和西南部的其他产油州发生大范围银行倒闭；第三次较为集中的银行倒闭于90年代初发生在加利福尼亚及东北部的一些州，其原因是严重的经济衰退。
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标 普 500银 行 业 指 数 PB值
资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理
个股表现来看，我们选取了 11 家具有代表性的银行，其中，花旗集团上涨了 591%，美国合众银行上涨了 518%，涨幅较小的富国银行、美联银行和 PNC 财务服务公司也分别上涨了 269%、251%和 226%，明显跑赢同期标普 500 指 数（上涨了 156%）。
5
图 4：1980-1990 年代初期美国大量银行倒闭和救援
6
图 5：1980-1994 年美国倒闭和救援银行总资产规模
6
图 6：1980 年代美国银行业不良率持续在高位
6
图 7：1970-1980 年代初美国经济陷入滞涨
7
图 8：1994-2000 年美国银行业并购数量
9
图 9：美国所有受 FDIC 担保的银行业机构数量
图 1：1995-1998 年中旬美国银行业超额收益明显
400.0% 350.0% 300.0% 250.0% 200.0% 150.0% 100.0%
50.0% 0.0% -50.0% -100.0%
标普500银行业指数
标普500指数（右轴）
资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理
图 2：美国标普 500 银行指数 PB 值由 1.2x 提升至 3.5x
10
图 10：不同类型银行总资产分布情况
11
图 11：1992 年开始美国经济稳定高增长
12
图 12：1992 年开始美国呈现“低通胀+低失业率”的态势
12
图 13：1990 年代美国新房销售持续增长
13
图 14：1990 年代美国住房市场指数呈上升态势
13
图 15：1990 年代住宅抵押贷款 ABS 快速增长
11
表 7：杜邦分析
14
表 8：估值表
20
2
1995-1998 年美国银行股超额收益明显
1995-1998 年中旬美国银行股投资价值巨大，具有明显的绝对收益和超额收益。 标普 500 银行指数在这一时期（1995/1/1-1998/7/14）上涨了 266%，同期标普 500 指数上涨156%。标普500 银行指数PB 由 1.2x 提升至1998 年中旬的3.5x。
16
图 22：1994-2000 年美国银行业资产进入稳定扩张期
16
图 23：不动产抵押贷款占比提升
17
图 24：1990 年代美国银行业净息差收窄
17
图 25：1994-2000 年美国银行业处于加息环境中
18
图 26：1990 年代存款占负债总额比重下降
18
表 1：1980-1994 年美国倒闭和救援银行资产分布情况
3
图 3：1995-1998 年中旬美国个股银行股价大幅上涨
700% 600% 500% 400% 300% 200% 100%
0%
资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理
1990 年代美国银行业经营环境复杂，美国银行业经历了历史上最大的兼并收购
潮，美国银行监管制度在这一时期也出现了巨大的变革，不仅打破了长期以来
13
图 16：1990 年代抵押贷款支持证券发行额变动
13
图 17：1993 年开始美国银行业净利润稳定增长
14
图 18：1990 年代中后期美国银行盈利能力稳定在较高水平
14
图 19：美国银行业不良率自 1992 年 3 季度持续快速下行
15
图 20：1990 年代美国银行拨备覆盖率持续上行
15
图 21：1994-2000 年美国银行业非息收入占营收比重持续提升
内容目录
1995-1998 年美国银行股超额收益明显
4
1980-1990 年代美国银行业的兼并收购潮
5
危机处理阶段 (1980-1994 年)
5
提升竞争力阶段（1994-2000 年）
8
1990 年代美国经济进入繁荣时期
11
1990 年代美国银行业进入高盈利稳定发展阶段
13
盈利能力持续增强，进入稳定发展新阶段
✓ 危机处理阶段（1980~1994 年）：1980 年代美国银行业坏账高企，大量中 小银行破产倒闭，1980-1994 年美国银行业（本报告中美国银行业指由 FDIC 承保的商业银行和储蓄银行，特别说明的除外）共有 2359 家银行倒 闭，576 家银行接受救援。此阶段的风险出清维护了美国银行业的稳定， 为 1990 年代中后期美国银行业的健康发展提供了基础。
的
单
一银行制度，而且从分业经营逐步走向混业经营。本报告主要聚焦美国银行
业 1990 年代的经营环境和经营情况，分析为什么美国银行股在这一时期投资
价值巨大。
1980-1990 年代美国银行业的兼并收购潮
1980-1990 年代是美国银行业急剧动荡的时期，美国银行业经历了史上最大的 兼并收购潮，这是美国银行 1990 年代经营最大的特点之一。具体来看，此轮 兼并收购潮大致可以分为两个阶段：
7
表 2：1980-1994 年美国各州关闭或接受了 FDIC 援助的美国商业银行数量
8
表 3：1980-1994 年破产和救援银行总资产超过 100 亿美元的银行名单
8
表 4：1992 年世界十大银行
9
表 5：1995-2000 年美国银行业并购典型事件
10
表 6：2000 年世界十大银行（按资本总额排名）
13
资产质量大幅改善
15
综合化经营能力增强
15Βιβλιοθήκη 资产稳步扩张16净息差收窄，但高于危机前水平
17
总结
18
1
图表目录
图 1：1995-1998 年中旬美国银行业超额收益明显
4
图 2：美国标普 500 银行指数 PB 值由 1.2x 提升至 3.5x
4
图 3：1995-1998 年中旬美国个股银行股价大幅上涨
✓ 提升竞争力阶段（1994-2000 年）：1980 年代以来全球金融自由化加速推 进，以日本银行业为代表的海外银行业务快速扩张，给美国的银行带来了 巨大的竞争压力。同时，监管机构也开始放松对单一银行制度和分业经营 的限制，1994 年 9 月颁布《州级银行法》，1999 年 11 月通过《金融服务 现代法案》，为银行业的兼并收购提供良好法律环境。在此背景下，美国银 行业出现了一波以提升竞争力为主要目的的并购潮， 1994-2000 年美国银 行业并购数量达 2728 家，其中不乏大型金融机构的强强合并，诞生了以 花旗集团为代表的大型全能银行。