2017年卡特彼勒公司分析报告
2017年德国机械业行业分析报告
2017年德国机械行业分析报告报告由上海腾道独家原创数据来源：Avention官方数据库上海腾道作为一家商业数据公司，深知当前中国市场数据分析报告内容缺失，很多行业公司对市场、行业、竞争对手都没有准确的数据分析和宏观的概念，对市场的进入趋于盲目。
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本行业报告为2017年德国机械行业预测分析报告。
分析调用了2012-2016年度数据，深度阐述了德国机械进出口发展的现状以及对2017-2021年的市场分析和预测。
从Avention数据资料显示，德国机械市场在2016年萎缩0.3％，达到67.628亿美元。
2021年，德国机械市场预计将达到67.939亿美元，比2016年增长0.5％。
德国机械设备市场规模最大，占市场总价值的47.2％。
德国占欧洲机械市场价值的17.2％。
机械市场有少数大型企业，经营范围不同，地域市场众多。
这有助于减少竞争，这是市场最近回归增长的一个局面。
一、市场概述（一）市场定义机械市场包括农机，矿山设备和施工设备。
机械市场包括农机，矿山设备和施工设备。
农业设备市场被定义为每个紧凑型拖拉机（额定功率达50马力），其他拖拉机（超过50马力）和联合收割机的销售。
拖拉机包括两轮和四轮驱动拖拉机以及履带。
市场价格以平均制造商名单价格乘以销售单位。
矿山设备市场包括消耗地下采矿设备（零件除外），破碎，粉碎和筛选（便携式除外）机械，便携式钻机和零件，便携式破碎，筛选，洗涤和组合植物和钻机等机械（除部分）。
不包括地面采矿设备。
工程机械部分包括土方设备，道路设备和混凝土设备，以及其他工程机械。
2017年工程机械行业卡特彼勒分析报告
2017年工程机械行业卡特彼勒分析报告2017年12月目录一、卡特彼勒：全球工程机械龙头制造企业 (6)1、卡特彼勒稳居全球工程机械榜首 (6)2、卡特彼勒四大业务板块：以工程机械、发动机为主 (7)（1）卡特彼勒多元化的业务来源 (7)（2）建筑工程业务 (8)（3）资源业务 (9)（4）能源交通 (10)（2）金融产品 (10)3、海外销售收入超过50% (10)4、穿越周期的龙头 (11)5、2017年：卡特彼勒业绩大幅反弹 (13)（1）卡特彼勒2017Q3营收、净利润增速创近5年新高 (13)（2）业绩复苏原因：受益中国基建潮，亚太地区建筑工程营收大幅增长 (13)6、卡特彼勒历史估值的变化 (14)二、卡特彼勒：2017年业绩大增，受益中国基建、北美油气等需求增长 (15)1、中国基建投资、美国油气、全球矿业提升工程机械、发动机需求 (16)（1）中国基础设施建设高位运行 (16)（2）北美离岸油气相关产业增长强劲，全球矿业逐步复苏 (16)（3）北美基础建设推进 (17)（4）美国减税政策将提振经济，并增加公司收入和分红 (17)2、卡特彼勒业绩持续超市场预期 (17)（1）月度销售收入转好 (17)（2）2017年业绩指引连续3次超越市场预期 (18)三、卡特彼勒强大的“穿越周期”能力，源于独特的四大优势 (18)1、成熟的经营理念：有助于企业经营能力不断提升 (18)（1）保持较高的研发投入 (18)（2） 经营性现金流持续良好 (19)（3）及时裁员减少成本 (20)（4）卡特彼勒也擅长调整资源 (20)（5）调整卡特彼勒的业务模式 (20)2、多元化和国际化：有助于穿越周期 (21)（1）产品多元化打造新的收入增长点 (21)（2）发动机类产品成为新的收入增长点 (21)（3）国际化奠定全球工程机械龙头地位 (21)3、庞大的代理商体系：奠定卡特彼勒的竞争优势 (22)（1）规模庞大的代理商体系 (22)（2）分工清晰的代理商体系 (23)（3）卡特彼勒代理商具有雄厚实力 (23)（4）卡特彼勒代理商的忠诚度高 (23)4、全生命周期的销售：保证卡特彼勒营业收入更稳定 (24)四、中国工程机械2018-2020年持续向好 (24)1、三一重工：挖掘机龙头，强者恒强 (24)（1）三一重工是工程机械民营企业的杰出代表 (24)（2）国际竞争力日益提升，出口高增长 (24)（3）2017年业绩爆发，发展后劲较足 (25)2、徐工机械：国企优势明显，发力高端制造及国际化 (26)（1）徐工机械是工程机械国有企业的杰出代表 (26)（2）徐工集团挖掘机业务，在内资企业中仅次于三一重工 (26)3、恒立液压：液压系统龙头，高端泵阀开始突破 (26)（1）恒立液压是我国液压系统龙头 (26)（2）液压油缸业务大幅增长，高端泵阀开始突破 (27)（3）公司前3季度盈利创历史新高，毛利率大幅提升 (27)五、主要风险 (27)2017年12月2日，卡特彼勒迎来其在纽约证券交易所上市的88周年纪念日。
美国卡特彼勒公司在中国市场分销渠道分析
美国卡特彼勒公司在中国市场分销渠道分析朱长弓卡特彼勒公司总部在美国伊利诺斯州，主要从事挖掘机，推土机等工程机械生产。
卡特彼勒是世界上最大的生产工程机械的公司，美国本土有30家工厂，在全球设有29个分支公司，在2000年全球500强中排名第242位。
卡特彼勒之所以能够在竞争激烈的工程机械市场长期占有领导者的地位，原因是多方面的，但在对新兴市场激烈的争夺中，卡特彼勒市场营销战略发挥了重要的作用。
一、分销代理制结构研究卡特彼勒公司的发展，分析家都会注意到与其相伴成长，遍及世界的分销代理商。
“让代理成为伙伴”，这是卡特彼勒公司前总裁当劳·费德斯先生关于分销代理制的口号。
分销渠道被定义为“执行联系生产者和用户以完成营销任务的活动的组织机构网络”。
分销是指商品通过渠道的实物流动，渠道则是为实现产品或服务附加效用的个人或企业组成的协调组织。
渠道效用的主要形成有地点(在方便潜在顾客的位置上提供产品或服务)、时间(顾客一旦提出要求即可获取产品或服务)、形态(产品的分类、使用准备和保管)和信息(回答顾客询问、保证顾客能够了解产品的特征)。
而这些效用正是卡特彼勒产品价值和竞争优势的基本来源。
美国卡特彼勒公司现有11个全球配送中心(Distribution Centers)和122个分销商，在美国本土有12个区域配送中心和65个分销商。
卡特彼勒公司在全球范围的销售系统，统一采用分销代理制。
(一)中国市场分销渠道结构。
在中国市场的四个分销渠道成员是卡特彼勒公司在亚太地区长期的分销商，也都具有长期卡特彼勒产品销售经验，他们跟随卡特彼勒在中国市场投资建厂而进入中国。
如图1：《卡特彼勒中国市场分销渠道结构图》所示：图1-卡特彼勒中国市场分销渠道结构图卡特彼勒作出在中国投资建厂决策的同时，就开始筹备组织在中国市场的分销渠道。
卡特彼勒认为在中国这样一个新兴的巨大潜在市场要建立一个优秀的分销机构需要制造商和独立分销商都必须作出庞大的投资，这些投资有资金和固定资产的形式，也有培训以及在用户服务方面当成的共识。
卡特彼勒吴江和苏州工厂产量双双突破两万台
26 CMTM 2017. 09放标准正在编制阶段，济南汽车检测中心刘顺利专家对非道路移动机械四阶段排放标准草案的情况进行了详实介绍。
四阶段排放标准将按照完善标准瞬态测试循环的技术要求、实现对柴油机污染物控制装置的监控、实现对机械的监控要求的总体思路，增加对装用的柴油机进行信息公开要求、机械定位要求、排放控制区试验要求、确保N O x 控制策略正确运行的要求、PEMS 要求等内容。
刘顺利专家指出由于本标准只是草案编制阶段，有些内容没有最后确定，仅供参考和交流。
最后协会副秘书长王金星介绍了北京非道路移动工程机械法规和市场需求情况。
王副秘书长从国家相关法律法规、北京市场情况、展会专区情况三个方面进行了介绍。
尤其是本次展会特别设立了“非道路移动工程机械四阶段排放设备展览专区”，展示了符合四阶段排放标准的非道路移动工程机械及配套发动机产品。
协会希望引导工程机械行业严格遵循国家和地方的相关法律法规要求，一方面推动非道路移动工程机械排放达标工作，同时也承担社会责任，为守护绿水青山做贡献。
会后王金星副秘书长还陪同北京市政路桥集团有限公司资产管理部王斌部长以及所属企业领导到展馆现场对工程机械参展企业和产品进行了参观交流。
在BICE S 2017工程机械展会期间，协会通过组织召开本次“工程机械四阶段排放技术论坛”和设立“非道路移动工程机械四阶段排放设备展览专区”，希望政府、企业、用户和协会共同推动国家和北京环保法规、标准的贯彻实施。
环保事业是全社会的共同责任，协会还希望工程机械和发动机企业推动符合“四阶段”排放设备在市场上的广泛应用，为国家环境治理、满足用户需要和企业的可持续发展贡献力量。
非道路四阶段北京近况及趋势（1）近几年北京工程机械市场主要产品销售情况（见表1)。
（2）北京未来政策市场要求。
北京市环保要求销售四阶段排放非道路工程机械。
北京将设立“低排放区” ，“在禁止区域内使用高排放非道路移动机械的，由环境保护行政主管部门责令停止违法行为，处五万元以上十万元以下罚款。
五个要点,看懂卡特彼勒未来的行动规划
五个要点，看懂卡特彼勒未来的行动规划摘要：文章转自卡特彼勒中文网站，原文标题为：卡特彼勒首席执行官安博骏谈未来。
略有改动。
日前，在“2017年卡特彼勒投资者日”上，卡特彼勒公司CEO安博骏（Jim Umpleby）分享了卡特彼勒的新战略。
他指出，未来企业想要实现盈利增长，要遵循以下五条途径：一、通过有竞争优势的合作，帮助我们的客户取得更大成功在制定战略的过程中，我们从未忘记卡特彼勒90多年来一直在做的事情——帮助我们的客户取得成功，构建更加美好的世界。
在此，我想用一句简单的话向员工、客户、经销商、合作伙伴和股东再次重申我们的目标：“用我们的解决方案，帮助客户构建更加美好的世界。
”二、为了将宝贵的资源优先分配给最具利润增长潜力的领域，全面引入“营运与执行模式”Execution Model，以下简称“O&E”）起到战略框架的作用，可用于帮助我们发现哪些业务单元创造了最高价值，哪些业务消耗了企业更多资源。
过去一段时间内，卡特彼勒已经将该模式应用于业务管理，现在的投资更为严谨。
三、加强对服务的重视与投资力度，包括数字化能力建设和售后服务前已有50多万台卡特彼勒设备实现了互联，我们还在加大投资力度，我们和经销商将继续投资和改善零部件供应体系，扩大服务覆盖范围，这两点对于帮助客户取得成功都是至关重要的。
我们还将继续优化线上购买流程，使客户在线购买配件变得更为轻松简单。
四、通过扩充产品线，提供合适的产品和方案，推动市场份额增长，并为卡特彼勒和经销商赚取恰当的收益回报生命周期价值的产品作为产品线的补充。
卡特彼勒将提供更多的选择，以便于客户根据自己的需求挑选到最适合的产品。
五、提高公司运营表现：优化组织架构，加强精益生产，实现世界一流的安全和质量标准，建立兼具竞争力的、灵活的成本结构卡特彼勒进行了组织调整，以更合理的权责分配支持利润增长。
今拥有更多的控制权，在市场上更具竞争力。
卡特彼勒将以灵活的团队为核心，并以强有力的管理作为保障。
大型机械设备生产行业案例分析
大型机械设备生产行业案例分析概述大型机械设备生产行业是一个广泛涉及工业领域的行业，包括建筑机械、矿山机械、冶金设备、能源设备、制造业设备等。
本文将以Caterpillar公司作为案例，对大型机械设备生产行业进行分析。
1. 公司背景与发展历程Caterpillar是全球最大的建筑与矿山设备制造商之一，总部位于美国伊利诺伊州。
该公司是一家具有百年历史的大型机械设备制造企业，其产品包括推土机、挖掘机、装载机、铲车等。
Caterpillar公司成立于1925年，最初主要生产农用拖拉机。
随着工业的发展，该公司逐渐扩展到建筑与矿山设备领域，并成为全球领先的供应商之一。
通过多年的技术创新和产品升级，Caterpillar不断提升产品质量和性能，赢得了广大客户的信赖和好评。
2. 产品和服务Caterpillar公司的产品覆盖了建筑、矿业、农业、能源等多个领域。
其主要产品包括推土机、挖掘机、装载机、铲车等，这些产品在各个行业中都有着广泛的应用。
在产品设计和制造方面，Caterpillar公司注重技术创新和质量控制。
他们拥有一支由工程师和技术专家组成的研发团队，不断投入研发和创新，以满足客户不断变化的需求。
此外，Caterpillar还致力于提供一流的售后服务，为客户解决使用中的问题和提供培训支持，确保客户获得持久价值。
3. 行业竞争与趋势大型机械设备生产行业是一个竞争激烈的市场，主要竞争对手包括Komatsu、Volvo等国际知名企业。
在这个行业中，技术创新和产品质量是企业获得竞争优势的重要因素。
随着全球经济的发展和城市化进程的推进，对建筑和矿山设备的需求不断增长。
特别是在发展中国家，工业化进程的加速对大型机械设备行业提供了巨大的发展机遇。
同时，环保和节能意识的普及也推动着行业向更加环保和高效的方向发展。
4. 公司战略与未来展望Caterpillar公司通过一系列战略布局，不断扩大市场份额，保持行业领先地位。
其中，推进技术创新和可持续发展是公司的核心战略之一。
探寻卡特彼勒的可持续发展之道
探寻卡特彼勒的可持续发展之道1978年，如同春雷唤醒大地，中国开启了改革开放的历史征程。
对内经济搞活，对外经济开放，中国正向世界展示着这个东方古国新的风采。
不断扩大的对外开放格局，吸引着一大批外资企业陆续进入中国。
其中，早在1979年中美正式建交前，伴着尼克松总统访华的破冰之旅与中国建立业务联系的卡特彼勒，堪称先行者。
中国往事1975年，卡特彼勒在中国尚未建立办公室，就迎来第一笔订单。
当时，在国内紧迫的工程机械需求下，中国机械设备进出口总公司与卡特彼勒快速达成了38台吊管机及相关零配件的购销协议，第一批产品进入中国并应用到石油系统。
从那时起，卡特彼勒便以坚实可靠的产品品质与中国客户的成功和可持续发展联系在了一起。
在国家振兴经济的浪潮中，工程机械被迅速应用到工农业生产和大型基础设施等领域，极大地提高了生产力。
上世纪70年代末，中国农村逐渐焕发生机，卡特彼勒恰逢其时参与到中国农业现代化和机械化进程中。
哈尔滨农垦农场，身披“卡特黄”的铲运机和拖拉机隆隆驶过，耕耘着这片肥沃的黑土地。
今天，黑龙江农垦区已成为中国重要的农业经济板块。
上世纪80年代中期，改革实践的重心逐渐由农村转向城市。
灵活吸引外资，引进国外先进技术，能快速填补技术空白。
当时，卡特彼勒陆续和中国的12家工程机械设备制造企业签订了技术合作协议，开始生产许可产品。
期间，通过以装载机、推土机产品为主的技术转让，中国工程机械行业接受了全新的产品设计和制造技术，行业整体水平得到提升，许多国内的龙头企业都从中受益。
“卡特彼勒是中国工程机械行业最好、最老的朋友。
”2015年，在卡特彼勒在华发展40周年之际，时任中国工程机械工业协会会长杨红旗回忆，“不仅是最初12家协议内的合作企业，前前后后一共40多家主机、配套制造商，都直接得到了卡特彼勒在产品、技术，甚至管理上的无偿支持。
卡特彼勒派来的专家，甚至还到过鞍钢等钢铁企业，从上游材料供应商，为中国企业提供指导。
2017年工程机械行业分析报告
2017年工程机械行业分析报告2017年11月目录一、全球工程机械行业概况 (3)二、国内外行业现状对比 (5)三、从卡特彼勒看中国企业未来发展 (9)1、提高国际化程度，抵御本国经济周期性波动 (9)2、掌握自主核心零部件生产技术，提高自制化比例 (11)3、建设强大的代理商体系和打造工程机械全价值链体系 (14)4、多元化的产品布局 (15)四、展望 (15)一、全球工程机械行业概况追溯美日工程机械行业发展历史，我们发现海外龙头企业均经历了“本土发展+国际发展+全球供应”三个阶段。
我国工程机械起步较晚，在全球化布局、技术水平等方面较海外龙头仍有一定差距。
工程机械制造是国民基础性产业，是各国城镇化建设过程中的重要支撑工具。
我国工程机械行业起步较晚，1961 年才形成雏形。
经过多年发展，尽管中国近年来也涌现出了诸如三一重工、徐工机械、中联重科、柳工等行业代表企业，但距美日巨头在全球化布局、技术水平等方面仍具有一定差距。
特别是处于第一集团的卡特彼勒（Caterpillar）、小松（Komatsu）和沃尔沃（Volvo）等均拥有近百年历史，经历多轮行业周期和经济危机，在竞争对手的挑战面前始终屹立不到，他们的成功绝非偶然。
国内龙头企业要走向全球化，海外龙头的发展和成长是值得我们借鉴和学习的。
根据2017 年YELLOW TABLE 发布的数据，2016 年全球工程机械企业前50 名总销售规模约1,336 亿美元，同比降低3%，相较于2015 年销售规模同比下降16.2%，降幅明显收窄。
我们发现，全球前50 名的工程机械公司占据了全球工程机械市场的绝大部分（前15 名销售规模已占71.9%），其中卡特彼勒、小松、日立建机（Hitachi）、利勃海尔（Liebherr）、沃尔沃位居世界前五强，在全球市场中占据绝对优势。
图1 2017年全球工程机械制造商前15强销售情况（单位：百万美元、%）。
卡特彼勒初步分析
卡特彼勒1 关于卡特彼勒1.1 卡特彼勒公司概述卡特彼勒公司（The Caterpillar Tractor Co. ）成立于1925年。
位于加州圣莱安德罗的最佳煤气拖拉机公司（C.L. Best Gas Tractor Company）和斯托克顿的Holt制造公司(Holt Caterpillar Company)合并,于1986年成立了卡特彼勒拖拉机公司（Caterpillar Inc.）。
卡特彼勒总部位于伊利诺伊州，是全球最大的建筑、采矿设备、柴油、天然气引擎和工业汽轮机生产商。
卡特彼勒主要的三条业务线分别是：设备、引擎、金融产品。
卡特彼勒2012年全年共实现销售收入658.75亿美元，较2011年增加10%，每股盈利8.48美元，创历史新高。
这一成绩的取得，离不开前瞻性的战略。
1.2 卡特彼勒公司发展历程1890年，Benjamin Holt 和 Daniel Best 尝试使用各种形式的蒸汽推土机进行农耕。
他们在各自的公司单独进行试验。
1904年，Holt 研制成功第一台蒸汽履带式推土机。
1906年，Holt 研制成功第一台天然气履带式推土机。
1925年，Holt 制造公司和 C. L. Best 推土机公司合并，组成卡特彼勒推土机公司。
1931年，第一台 Diesel Sixty 推土机从伊利诺斯州东皮奥利亚的装配线下线，它是采用新型高效动力源的履带式推土机。
1950年，卡特彼勒推土机公司在英国成立， 这是众多海外公司中的第一家。
目的在于帮助管理外汇短缺、关税、进口控制，并为全球客户提供更好的服务。
1963年，卡特彼勒和三菱重工在日本成立了第一家由美国公司拥有部分股权的合资企业。
卡特彼勒三菱有限公司于 1965 年开始生产，现已更名为新卡特彼勒三菱有限公司。
现在是日本排名第二的建筑机械和矿用设备制造商。
1983年，卡特彼勒租赁公司业务扩展，为全球客户提供设备金融服务可选方案，现已更名为卡特彼勒金融服务公司。
卡特彼勒徐州工厂液压挖掘机产量突破十万台
2017. 10 建设机械技术与管理39017年10月10日，随着一台新一代Cat （卡特）320液压挖掘机缓缓下线，卡特彼勒全球最大的挖掘机生产基地卡特彼勒（徐州）有限公司迎来了又一个重要里程碑——液压挖掘机产量突破十万台。
从2001年第5,000台挖掘机下线，到2011年的第50,000台下线，再到今天的第十万台下线，卡特彼勒徐州工厂不断发展壮大。
成立于1994年的卡特彼勒徐州工厂，是卡特彼勒在中国开设的第一家制造工厂。
经过二十余年的发展，现已成为卡特彼勒在中国的旗舰制造工厂，在质量、安全、供应链整合、本地管理人才培养等方面表现卓越。
卡特彼勒徐州工厂液压挖掘机产量突破十万台创建“智慧工厂”徐州工厂目前设有四条产品线：小型及中型液压挖掘机（S&M HEX ）、大型液压挖掘机（LHEX ）、超大型液压挖掘机（SLHEX ）以及轮式挖掘机（WEX ）。
作为卡特彼勒全球唯一的超大型挖掘机生产基地，徐州工厂生产的超大挖产品目前占据国内市场半壁江山。
徐州工厂于2015年开始逐步实施“智慧工厂”项目，运用创新的智能管理手段，减少资源浪费，提高产品质量，并改善员工的安全与健康。
卡特彼勒在徐州打造的智慧型工厂是卡特彼勒实践“中国智造”的成功典范，关注创新、质量、智能和绿色，其理念与“中国制造2025”战略非常契合。
徐州工厂部署了SA P 制造资源管理系统、厂房设施能源管理控制系统、生产设施实时监控系统等智慧工厂解决方案，通过高度集成的智能系统来追踪人力、物料和生产进度，实施动态规划和执行，从而改善制造流程的效率和质量。
徐州工厂还采用高端的智能制造技术，包括焊接机器人、机加工中心、全球最先进的动臂焊接柔性生产线、设备备件3D 打印技术、条码收料系统、AGV 自动导向送料车、激光跟踪测量系统等，覆盖焊接、机加工、装配流水线、结构件喷漆和整机涂装等关键环节，大幅度提升制造质量和效率。
例如，焊接区域大量应用机器人，覆盖90%以上的焊缝。
卡特彼勒竞争对手学习和了解
入职进度表项目名称：主要竞争对手学习时间:2010。
11.16内容：这篇报告，概略的对主要竞争对手的认识学习进行总结,其中包括卡特彼勒、日立、住友和小松挖掘机。
卡特彼勒(CAT）一、公司概况1、简介美国卡特彼勒公司成立于1925年，总部位于美国伊利诺州。
它是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。
80几年以来，卡特彼勒公司一直致力于全球的基础设施建设,并与全球代理商紧密合作，在各大洲积极推进持续变革，成为了建筑机械、矿用设备、柴油和天然气发动机以及工业用燃气轮机领域的技术领导者和全球领先制造商。
据统计,公司大约有一半的销售额产生于美国境外的客户，这使得卡特彼勒得以保持全球供应商和美国主要出口商的稳固地位.2、6 Sigma管理Sigma是一个希腊字母σ的中文译音,统计学用来表示标准偏差，即数据的分散程度。
6 Sigma意味着每一百万个机会中只有3。
4个错误或故障，即合格率是99.99966％.它的管理是应用数理统计来协助衡量价值流的每一过程、每一工序，协助衡量每一个改善过程与结果.以客户需求、财务影响为衡量标准,使企业的改善更具有合理性、科学性。
企业可心通过提高各种过程(如市场、研发、生产、采购、维修、服务、管理、财务、人事等）的运作效率和效果,降低失误和故障率,来提高客户的满意度和市场占有率，从而增加销售额。
另一方面，通过提高效率，减少故障，企业还可以节省大量因质量问题和效率低下而损失的成本。
卡特彼勒实行6 Sigma 管理的长期成果在培养的未来领导精英中得以体现,作为行业领导者，将面临日益复杂的问题,而这些领导精英将时刻准备着去解决这些问题。
如今，已有30，000 多员工参与到 6 Sigma 中,并正在为塑造卡特彼勒的明天贡献自己的力量。
二、代理商网络1、代理理念卡特彼勒团队始终把客户满意度放在首位，全球代理商网络为客户提供了关键的有竞争性的平台，使客户可以与他们认识并信赖的人打交道,公司所有的销售代理几乎都是独立的当地公司，许多代理商与客户保持了至少横跨两代人的业务关系。
卡特彼勒新战略解读,“下探再渗透”中国装载机行业
卡特彼勒新战略解读，“下探再渗透”中国装载机行业摘要：国外巨头下潜中国市场，能成功吗？不久前，卡特彼勒2017年投资者大会上，上任不久的CEO安博骏抛解读战略：未来卡特彼勒要做的，是实现盈利性增长；三大核心举措分别是“拓展产品线”、“提升运营管理”和“强化服务”。
作为企业整个战略的核心之一，卡特彼勒提出了“运营与执行模型”（Operating & Execution Model），主要目的是：强化管理功能，提升利润率，提高资产利用率，同时扩大产品线尤其是服务业务，最终推动盈利性增长。
此前，该模型已经应用于业务管理层面，而今后将贯穿企业运转。
根据这个模型，卡特彼勒要“好钢用在刀刃上”——把资源倾向于那些可以盈利、高盈利的业务。
至于强化服务方面，主要就是说：利用数字化技术和战略，为用户提供更好的售后支持；同时，卡特彼勒和经销商还要继续投资和改善零部件供应体系。
对于中国以及全球其他市场，卡特彼勒要通过扩充产品线，提供价格更合理的产品与解决方案，提升市场份额。
投资者大会上，卡特彼勒为了解释这一点，特别做了一页ppt，同时还特别用装载机产品距离。
这恰好能让我们更深刻地理解卡特彼勒对中国，对装载机，对山工基地的一些打算。
对于以装载机为代表的建筑设备（还包括中型、重型挖掘机，路面设备，推土机，小型设备，林业设备等），卡特彼勒按照“全生命周期内的投入成本”、“使用成本”、“产品吨位”、“性能表现”等数个指标，做了一个二维坐标系，XE系列，标准系列，GC系列和山工系列四类产品自上而下垂直分布于这个坐标系中，而这个分布和中国市场上惯用的“高端、中端、低端”异曲同工。
其中，2017年下半年来，卡特彼勒连续搞了几场活动，主要目的就是大力推出推广GC系列新装载机产品、山工655D、656D系列新装载机产品，显然，卡特彼借此在“下探”、“下潜”市场。
如果再加上投资者大会的新战略解读，这家全球巨头正在开始对中国装载机市场的新一轮渗透。
2017年卡车行业分析报告
2017年卡车行业分析报告2017年9月目录一、电动化：回收期将缩短至1年以内 (4)1、S.E.A.变革从乘用车席卷到商用车 (4)2、电动卡车运营成本优势明显，回收期将很快下降到1年以内 (5)3、中卡可最早电动化，基础设施投资规模可控 (6)二、自动驾驶化：进程可快于乘用车 (9)1、卡车自动驾驶化进程可快于乘用车 (9)2、硅谷暂时领先底特律 (11)三、共享化：传统中介模式升级 (15)四、公司层面的影响 (17)1、特斯拉依然最具颠覆性 (17)2、整车企业中，戴姆勒转型准备较为充分，Navistar中卡最受打击 (21)3、零部件企业中，利好WABCO，利空康明斯、Allison Transmission (22)4、利好运输物流企业，中介商有待技术升级 (24)S.E.A.变革从乘用车席卷到商用车。
乘用车业共享出行、电动化和自动驾驶三位一体的S.E.A.变革已逐渐成为市场共识。
我们相信，特斯拉9 月召开的半挂卡车发布会，将是又一里程碑事件，令业界和资本市场更加正视S.E.A.变革在商用车、特别是卡车业发生的可能性、时点和速度，以及跨越产业链的影响。
预计到2030 年，美国物流中重卡的电动化率可达17%（占新车销售量的比例），Level 4/5 自动驾驶化率（占运营车辆的比例）45%，卡车地面运输的运营成本下降50%以上。
电动化：回收期将缩短至1年以内。
即使按照当前170 美元每千瓦时的电池成本和156wh/kg 的电池能量密度计算，电动卡车额外购置成本的回收期也只有2.5 年。
当电池成本下降到100 美元每千瓦时后（可能实现于2020-2025），回收期就下降到1 年以内，届时将迎来电动化加速普及的拐点。
单日作业里程低于200 英里的中卡，将是电动化的最早施行对象。
估计20-40 亿美元的充电或换电网络基础设施的投资，可以由OEM 厂商和大型物流运输企业合力承担。
OEM 厂商还可经营收入空间可达420 亿美元的电池租赁业务。
卡特皮勒公司的成功之道
卡特彼勒公司的成功之道卡特彼勒公司是世界上最大的基建和矿山设备制造商，同时在农用机械和重型运输机械领域也占有相当地位，目前公司的价值已超过160亿美元。
回顾卡特彼勒所走过的道路，其首席执行官Donald V．Fites认为公司的竞争优势在于有一个无与伦比的产品分销系统。
在全世界，卡特彼勒公司有186个独立经销商，他们出售公司的产品并提供产品支持和服务，成为架起在公司与顾客之间的桥梁。
除了对一些国家新开放的市场、原始设备制造厂和美国政府外，卡特彼勒公司的产品都是通过独立经销商来经销的。
这种现象在其他竞争者那里是看不到的。
Fites认为，在当地找经销商要远比自己企业设立经销机构有利。
因为卡特彼勒的经销商都是在当地有一定历史的企业，他们已深深地融入当地的社会中，他们对当地顾客的熟知程度和因此而建立起的与顾客的亲密关系，值得卡特彼勒在这上面花钱。
另外，卡特彼勒的产品都是高价值的固定资产，它们的折旧期较长，但它们通常都是在建筑工地、矿山这些环境恶劣的地方作业，就是最好的产品也要发生故障，而一旦发生故障，就会给使用者带来经济损失。
通过经销商，卡特彼勒公司形成了世界上最快捷、全面的零件运送和维修服务系统。
公司承诺对于在世界任何地方的卡特彼勒产品，都可以在48小时内获得所需的更换零件和维修服务。
但是，仅有一个形式上完善的分销体系并不足以使卡特彼勒在激烈的竞争中站稳脚跟，卡特彼勒和经销商的关系远胜于一纸合同上所注明的权利义务关系，他们之间更是一种家庭式的亲密关系。
经销商不仅仅是卡特彼勒的产品运到顾客手中的一个渠道，而且还是将顾客的意见反馈回来的一个渠道，这样经销商的职能也不仅仅是销售产品和提供售后服务，而且还能促使公司生产出更符合顾客需要的产品。
例如，卡特彼勒在80年代初期推出了D9L式履带拖拉机。
这种机型采用了一些新的设计方案，因而被认为可以提高使用效率，相应地，该机型的价格也要高于传统的机型。
但是当D9L在世界上卖出几百台之后，一场灭顶之灾悄然而至。
2017年机械设备行业标杆卡特彼勒分析报告
2017年机械设备行业标杆卡特彼勒分析报告2017年9月目录一、工程机械：“三个时代”+“三个阶段”+增长周期性 (7)（一）工程机械行业的诞生与发展 (7)1、工程机械诞生于第二次工业革命，科技发展是第一生产力 (7)2、工程机械行业发展经历了拖拉机时代、推土机时代、挖掘机时代 (8)（1）拖拉机时代：第二次世界大战之前（-1949年） (9)（2）推土机时代：二战之后（1950年-1980年），基建兴起 (9)（3）挖掘机时代：房建逐渐取代土建成主导，行业从“二维”向“三维”转变 (9)（二）工程机械龙头企业屹立百年，经历“本土化—海外拓展—全球供应”三个阶段 (10)1、江山如此多娇，引百年企业为其屹立不倒 (10)2、总览美日中三国工程机械发展历程，本土化—海外拓展—全球供应是必由之路11（1）美国本土发展+海外布局叠加，先发优势缔造行业领袖 (11)（2）日本厚积薄发逐步追赶，小松+日立建机成为全球范围内强有力的挑战者 (11)（3）中国市场巨大，本土城镇化建设方兴未艾，海外拓展逐步进行 (12)（4）总结来看，工程机械企业发展经历本土发展-海外拓展-供应全球三阶段 . 12（三）行业发展趋势总览：工程机械的增长周期性 (13)1、从长期趋势看，工程机械行业是持续增长的 (13)（1）多重宏观因素推动工程机械行业持续增长 (13)（2）日本工程机械行业发展印证了城镇化率对工程机械发展的推动作用 (14)2、从短期过程看，工程机械行业发展是周期性的 (15)3、技术和管理在增长周期中，不断淘汰企业并诞生新企业 (17)二、卡特彼勒百年发展史 (18)（一）卡特彼勒速写 (18)1、发展一览 (18)（1）历史简述 (18)（2）业务构成 (19)（3）行业地位 (19)2、收入变化：经历波动，不断向上 (20)（二）卡特彼勒百年发展五阶段 (21)1、第一阶段（1883-1925）：卡特彼勒的前身——霍尔特和贝斯特 (22)（1）卡特彼勒的前身：霍尔特和贝斯特 (22)（2）卡特彼勒成立的环境特点 (23)（3）第一阶段的启示 (24)①奠定国际化基因 (24)②树立品牌的力量：Caterpillar=履带式拖拉机 (25)③专利的重要性 (25)2、第二阶段（1925-1950）：从大萧条到二战的弯道超车期 (26)（1）大萧条（1929-1933） (27)（2）罗斯福新政（1933-1939） (29)（3）二战后重建（1939-1950） (30)3、第三阶段（1950-1980）：奠定工程机械龙头的高速发展期 (31)（1）高速发展原因一：美国基建快速发展，城镇化率大幅提升 (32)（2）高速发展原因二：产品在巩固推土机王者地位的同时向多元化发展 (33)①这个时期工程机械进入推土机时代，卡特保持技术优势占领行业制高点 . 33②卡特进行产品多元化 (34)（3）高速发展原因三：马歇尔计划之后国际化进入快速发展期 (35)4、第四阶段（1980-2000）：经历危机的调整变革期 (37)（1）调整原因一：宏观环境，1980年代初的第二次金融危机及1990 年代初的全球经济低迷 (38)（2）调整原因二：行业发生变化，房地产大发展，挖掘机取代推土机成为工程机械明星产品，卡特缺乏技术积累 (38)（3）调整原因三：日本战后制造业大发展，日本企业进入美国市场，对卡特形成冲击 (40)（4）调整原因四：战略上出现偏移 (46)（5）卡特应对调整的措施 (47)5、第五阶段（2000 年-今）：从制造商走向服务商的转型期 (50)（1）卡特彼勒的金融服务 (51)（2）卡特彼勒的再制造服务 (52)（三）总结 (53)三、从卡特彼勒基因看中国企业的发展 (54)（一）国际化是卡特彼勒最显著的基因 (54)1、卡特和小松海外收入达到60%，国内企业国际化水平仍待提升 (54)2、国际化的策略：卡特彼勒布局中国打造工程机械全价值链体系 (56)3、国内企业海外布局加速，三一走在前列 (58)4、一带一路，国内企业的海外扩张机会 (60)（1）马歇尔计划与一带一路异同 (61)5、国际化带来的管理问题 (62)（1）徐工实现事业部制经营模式 (63)（2）三一“销售大区+事业部经营”双轮驱动模式 (64)（3）中联内部管理扁平化 (64)（二）从核心零部件说起：厚积薄发方显英雄本色，防微杜渐才可树立百年 (65)1、卡特彼勒一胜一败 (65)（1）案例：与雷多诺合作快速掌握推土机、轮式铲运机生产技术，成为独立设备制造商 (65)（2）案例：液压挖掘机研发落后，遭受小松狙击付出沉重代价，雷霆手段获得液压技术，逐步扭转局势 (66)2、小松先见之明，未雨绸缪 (66)（1）案例：小松抓住机遇获取液压技术，同期领先卡特彼勒10-15年 (66)（2）案例：未雨绸缪，与康明斯合作保持发动机领域的领先优势。
2017年全球工程机械龙头卡特彼勒分析报告
2017年全球工程机械龙头卡特彼勒分析报告2017年9月目录一、基业长青的全球工程机械龙头 (5)1、业绩连续5年下滑，今年一季度出现回暖 (6)2、亚太地区成为增长新引擎 (7)3、毛利率与净利率双回升 (8)4、现金流状况良好 (9)二、市场选择，有所为与有所不为 (10)1、矿山设备市场，机遇与风险并存 (10)（1）矿山机械市场空间较大 (12)（2）进入壁垒高，竞争相对温和 (14)（3）矿山机械毛利率更高 (15)2、挖掘机市场，工程机械集大成者 (22)（1）挖机市场空间较大 (23)（2）相比其他工程机械，挖机技术含量、作业多功能化，使得市场进入壁垒较高，盈利能力得到保障 (24)（3）相比于装载机与推土机，挖机属于三维作业，这也决定了其可以适应多元化作业场景 (25)（4）挖机是液压与动力技术的集大成者，技术难度和精度更高，使得其售价相对较高 (25)（5）挖机逐渐替代其他土方设备 (26)（6）相比其他工程机械，挖掘机的市场空间更加广阔 (27)3、重视技术，保持核心部件的自主化 (28)三、穿越低谷，如何度过行业低迷期 (30)1、经历历史危机，如何化险为夷 (31)（1）加快核心零部件的布局，以扭转在挖机领域的弱势 (32)（2）加强内部治理，重组业务部门，大力削减营业成本 (33)2、连续5 年大衰退，卡特下行周期的弹性 (34)（1）资本支出持续萎缩 (34)（2）员工人数的持续降低 (36)（3）收紧信贷政策，风险敞口逐步下滑 (37)（4）关闭子公司、调整业务结构，大力实施库存去化战略 (38)3、行业周期波动，卡特何以股价坚挺 (42)机械制造是国民经济的基础产业，由“制造大国”向“制造强国”的转变是中国必须经历的痛苦过程。
对于工程机械企业来说，美日的确是行业标准的制高点。
尽管中国近年来也涌现了诸如三一、徐工、中联等代表企业，但经过漫长岁月的洗礼，美日巨头征服全球的步伐仍在继续，而国内龙头企业要走向全球化，海外巨头的发展和成长依然是值得我们借鉴和学习的。
卡特彼勒公布2017年第二季度业绩
2017. 08 建设机械技术与管理15雷萨“超级重机”扬帆起航为中国制造注入新动能近日，“聚焦超越共享未来——雷萨‘超级重机’在雷萨重机宣化工厂隆重开启。
雷萨重的战略构想：通过福田汽车集团国家级联合德国戴姆勒底盘科技、美国康明斯动力福田德国工程机械研究院上装科技以及Z F 、力按照满足欧盟严格的测试和认证，5S 价值的混凝土成套设备、吊装加上雷萨超效5S 服务以及超能物联5S 管控的车为用户提供一体化整体解决方案，成就作为雷萨重机的超级联盟，美国康明斯邰伦思先Terrence Taylor ）与德国戴姆勒何马腾先生（Jens mester ）、雷萨重机事业部执行副总裁兼雷萨德国雷萨重机营销公司总经理罗鹏重机战略联盟签大家共同创新研发，为雷萨超级重机为中国工程利星行收购威斯特工程机械行业又有并购新动作，从8月10日，商务经营者集中简易案件“利星行机械有限公司收购威斯特中国有限公司后，行业内关于“利星行收购威（中国）”的热议不绝于耳。
如果这次并购顺利完利星行在国内的势力范围将囊括东华北、华东以及中部地区，几乎包揽了占据卡特中国卡特在国内的4大代理商要变。
卡特彼勒公布2017年第二季度业绩卡特彼勒公司日前公布2017年第二季度业绩：销113亿美元，2016年第二季度为103亿美鉴于许多终端市场需求增长以及严格的成本控制，2017年展望。
2017年4月，卡特彼勒提2017年全年展望，预计销售和收入介于380亿美元亿美元之间，中间值为395亿美元。
2017年全年销售和收入介于420亿美元和440亿美元之中间值为430亿美元。
杭叉集团延伸经营链进军融资租赁行业近日，杭叉集团股份有限公司为进一步延伸经营完善服务功能，受邀以战略股东身份投资由深圳正式进军融资租赁行业。
本次深国际集团以融资租赁和商业保理以“产融网”结合为手段，支持物流产业聚焦物流运输产业、物流园区建物流供应链行业和一带一路进出口设，。
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ｌ 器时代。 ”
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卡特彼勒（上海）贸易有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告卡特彼勒（上海）贸易有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:卡特彼勒（上海）贸易有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分卡特彼勒（上海）贸易有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业批发业-机械设备、五金产品及电子产品批发资质增值税一般纳税人产品服务及其零部件和相关软件、维修工具及其零部件1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
【独家原创】2017年德国机械行业分析报告（二）
上海腾道作为⼀家商业数据公司，为帮助更多的外贸公司了解市场⾏情，现免费开放相关市场和⾏业数据分析报告。
敬请关注！各位也可留⾔告诉我们希望看到什么⾏业、什么地区的⾏业报告，我们将尽最⼤努⼒给⼤家做出呈现。
图9：影响德国机械市场替代品威胁的因素图10：2016年德国机械市场竞争程度的驱动⼒这个市场上的竞争对⼿是克拉斯和卡特彼勒等少数⼤型跨国公司。
这些产品往往会向其他产品的多个部分提供多元化的设备。
由于竞争对⼿的规模很⼤，这种竞争对⼿增加了竞争⼒，但是这种竞争对⼿偏偏有所减少。
在竞争对⼿之间转换的价格不是很⾼，除了长期合同的情况下，在这个市场上提供⼀定程度的竞争。
产品的多样化有助于轻松扩展到市场的不同部分，减少竞争对⼿之间的竞争。
然⽽，这是⼀个趋势，像德州 - 法赫这样的公司已经决定反对。
相反，他们专注于专门从事拖拉机，这样可以最⼤限度地提⾼⽣产效率。
如果制造商放弃这个市场，那么在这个市场上潜在的⾼出⼝壁垒将增加竞争的风险，因为企业将在这个市场上投⼊⼤量资⾦，并且在试图处置设备和机器时会有很⾼的财务⽀出。
尽管有⼀些波动，但在2012 - 2016年期间，市场的增长幅度较⼩，⼏乎没有减轻竞争的程度。
总体⽽⾔，竞争程度被认为是强⼤的。
六、领导企业（⼀）阿特拉斯·科普柯AB重要事实阿特拉斯·科普柯AB（Atlas或“该公司”）是⼯业⽣产⼒解决⽅案的提供商。
其产品和服务包括压缩机，真空解决⽅案，空⽓处理系统，建筑和采矿设备，电动⼯具和组装系统。
公司经营压缩技术，采矿和岩⽯开挖技术，施⼯技术和⼯业技术四⼤业务。
压缩机技术部门开发，制造，销售，分销和服务⼯业压缩机，燃⽓和⼯艺压缩机和膨胀机，真空解决⽅案，空⽓和⽓体处理设备以及空⽓管理系统。
该部门由压缩机技术服务，⼯业空⽓，⽆油空⽓，真空解决⽅案，燃⽓和过程，医疗空⽓解决⽅案和airtec七个⼩部门组成。
业务领域拥有全球服务⽹络，服务于制造业，⽯油天然⽓和加⼯业。
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2017年卡特彼勒公司分析报告目录一、工程机械：“三个时代”+“三个阶段”+增长周期性 (7)（一）工程机械行业的诞生与发展 (7)1、工程机械诞生于第二次工业革命，科技发展是第一生产力 (7)2、工程机械行业发展经历了拖拉机时代、推土机时代、挖掘机时代 (8)（二）工程机械龙头企业屹立百年，经历“本土化—海外拓展—全球供应”三个阶段 (9)1、江山如此多娇，引百年企业为其屹立不倒 (9)2、总览美日中三国工程机械发展历程，本土化—海外拓展—全球供应是必由之路 (10)（三）行业发展趋势总览-工程机械的增长周期性 (12)1、从长期趋势看，工程机械行业是持续增长的 (12)2、从短期过程看，工程机械行业发展是周期性的 (14)3、技术和管理在增长周期中，不断淘汰企业并诞生新企业。
(16)二、卡特彼勒百年发展史 (16)（一）卡特彼勒速写 (17)1、发展一览 (17)2、收入变化：经历波动，不断向上 (18)3、股价变化：优于行业，“价值股”特色显现 (20)（二）卡特彼勒百年发展五阶段 (24)1、第一阶段（ 1883-1925）：卡特彼勒的前身——霍尔特和贝斯特 (25)2、第二阶段（ 1925-1950）：从大萧条到二战的弯道超车期 (28)3、第三阶段（ 1950-1980）：奠定工程机械龙头的高速发展期 (33)4、第四阶段（ 1980-2000）：经历危机的调整变革期 (39)5、第五阶段（ 2000 年-今）：从制造商走向服务商的转型期 (51)（三）总结 (54)三、从卡特彼勒基因看中国企业的发展 (55)（一）国际化是卡特彼勒最显著的基因 (55)1、卡特和小松海外收入达到 60%，国内企业国际化水平仍待提升。
(55)2、国际化的策略——卡特彼勒布局中国打造工程机械全价值链体系。
(58)3、国内企业海外布局加速，三一走在前列 (60)4、一带一路，国内企业的海外扩张机会 (62)5、国际化带来的管理问题 (65)（二）从核心零部件说起——厚积薄发方显英雄本色，防微杜渐才可树立百年 (67)1、卡特彼勒一胜一败 (67)2、小松先见之明，未雨绸缪 (68)3、液压元件的行业发展情况 (69)4、国内企业在发动机、液压元器件等核心零部件的技术水平 (71)5、草根调研发现国内生产厂家销量增长的重要原因 (74)6、收购或是获得技术的最佳路径 (75)（三）强大的经销商网络 (77)1、卡特彼勒与小松经销商网络的异同 (77)2、两种经销商模式的优缺点比价 (80)3、小松和卡特彼勒在中国市占率的变化，原因在于经销商体系和发展战略 (81)4、国内企业的经销商体系评估 (81)（四）卡特彼勒的低谷计划+强大的预判能力 (81)1、卡特彼勒采用低谷计划抵御行业周期性风险 (82)2、建立在强大研究与预判能力上的准确决断。
(82)（五）多元化的布局 (83)1、多元化的布局，只做“横向”，不做“纵向”的卡特彼勒 (83)2、全球矿山领域风云 (85)四、从卡特彼勒财务数据看中国企业盈利的对标 (86)（一）盈利能力对比：产品结构影响毛利水平 (86)（二）营运能力对比：卡特、小松体现更强的周转率 (88)（三）资本结构对比：一个并不保守的龙头 (90)（四）历史估值对比：卡特价值股特色显著 (92)图表目录图表 1：工具—机械—工程机械改变人类的生活 (7)图表 2：工程机械行业诞生于第二次工业革命 (7)图表 3：工程机械发展的三个时代 (8)图表 4：2016 年全球工程机械企业前 11 强 (9)图表 5：拥有近百年历史的工程机械企业 (10)图表 6：美国工程机械发展历程 (10)图表 7：日本工程机械发展历程 (11)图表 8：中国工程机械发展历程 (11)图表 9：工程机械企业的发展“三步曲” (11)图表 10：全球发展趋势推动工程机械行业的长期向好 (12)图表 11：全球人口及城镇化率变化 (12)图表 12：日本城镇化率变化情况 (13)图表 13：日本工程机械出货金额和出口金额 (14)图表 14：美国工程机械行业发展与经济周期息息相关 (15)图表 15：卡特彼勒历史营收同比增速 (15)图表 16：卡特彼勒的相对股价（标普500为基准） (15)图表 17：卡特彼勒发展一览 (17)图表 18：卡特彼勒业务占比 (17)图表 19：2016 年世界前十一名工程机械销售额 (18)图表 20：卡特彼勒收入 (19)图表 21：卡特彼勒收入同比 (19)图表 22：卡特彼勒股价走势 (20)图表 23：卡特彼勒相对股价 (21)图表 24：卡特彼勒股价相对小松走势 (22)图表 25：卡特彼勒股价相对特雷克斯走势 (22)图表 26：卡特彼勒股价相对中联走势 (22)图表 27：卡特彼勒股价相对三一走势 (23)图表 28：业绩支撑卡特彼勒股价上涨 (24)图表 29：卡特彼勒历史发展五阶段 (24)图表 30：霍尔特发展历程 (25)图表 31：贝斯特发展历程 (25)图表 32：1920 年代左右美国拖拉机行业格局 (26)图表 33：1910 年代美国拖拉机行业竞争激烈 (27)图表 34：第二阶段一览 (28)图表 35：大萧条对农用拖拉机行业造成重创 (29)图表 36：卡特彼勒复苏快于行业 (29)图表 37：从20世纪30年代起，进入了工程机械行业的新领域 (30)图表 38：卡特彼勒产品结构 (31)图表 39：美国 GDP 回暖，卡特营收恢复增长 (31)图表 40：马歇尔计划与一带一路 (33)图表 41：卡特彼勒发展第三阶段一览 (33)图表 42：美国基建大发展 (34)图表 43：工程机械进入推土机时代 (35)图表 44：卡特彼勒的产品多元化进程 (36)图表 45：卡特彼勒国际化三阶段 (37)图表 46：卡特彼勒国际化拓张版图 (38)图表 47：卡特彼勒海外收入占比情况 (38)图表 48：卡特彼勒发展第四阶段一览 (39)图表 49：1980 年代美国基建投资减少 (40)图表 50：1970 年代开始向挖掘机时代过渡 (41)图表 51：土方施工中机械的选择变化 (41)图表 52：三大土方机械特性对比 (41)图表 53：第二次世界大战至1977年日本 GDP 增速超过美国 (42)图表 54：日本战后投资变化趋势 (42)图表 55：1970 年代中期日本房地产开始快速发展 (43)图表 56：日本房地产建设投资增速快于美国 (43)图表 57：日本液压挖掘机产值占比逐年增高 (44)图表 58：日本小挖产量增速最快 (44)图表 59：小松发展历程和卡特彼勒何其相似 (45)图表 60：日元 1980 年代初进入贬值通道 (45)图表 61：1980 年代初向出口型经济转变 (46)图表 62：小松公司美国进攻策略图 (46)图表 63：卡特彼勒多元化速度放缓 (47)图表 64：卡特彼勒研发投入降低 (48)图表 65：卡特液压挖掘机三步走 (49)图表 66：卡特彼勒 1990 年组织结构变革对比 (49)图表 67：收入规模的变化 (50)图表 68：1993 年毛利率为22.9% (50)图表 69：1993 年净利润率为5.6% (51)图表 70：卡特彼勒发展第五阶段一览 (52)图表 71：卡特彼勒的商业模式 (52)图表 72：卡特彼勒的金融服务渗透率 (53)图表 73：卡特彼勒再制造服务发展进度 (53)图表 74：卡特彼勒再制造中国布局 (53)图表 75：卡特地区收入结构 (55)图表 76：小松地区收入结构 (55)图表 77：国内企业海外收入占比 (56)图表 78：全球工程机械地区销售额（亿美元） (57)图表 79：全球工程机械地区销量占比 (57)图表 80：卡特彼勒在中国布局 (58)图表 81：卡特彼勒在中国的发展逻辑 (59)图表 82：卡特彼勒的全价值链模式 (59)图表 83：小松建筑机械价值链 (60)图表 84：四大工程机械企业海外扩张情况 (61)图表 85：国内企业近三年外币货币性项目应收账款（百万元） (61)图表 86：16-17“一带一路”沿线月投资额 (62)图表 87：16-17“一带一路”月对外承包工程额 (62)图表 88：1945-1951卡特彼勒营业收入（百万美元） (64)图表 89：马歇尔计划与一带一路 (64)图表 90：卡特彼勒的组织结构变革 (65)图表 91：中联组织架构 (66)图表 92：四大工程机械企业管理费用营收占比 (66)图表 93：小松柴油机发展历史 (68)图表 94：液压元件销量 (69)图表 95：液压件产品结构 (70)图表 96：液压件采购流程 (71)图表 97：三一重工分产品核心零部件来源 (71)图表 98：国内企业零部件布局 (72)图表 99：各企业研发投入/营收占比情况 (73)图表 100：2016 各公司研发投入绝对值 (73)图表 101：世界排名前十的发动机制造商 (74)图表 102：工程机械零部件进口占比 (74)图表 103：卡特彼勒中国代理商分布 (77)图表 104：小松代理商分布（31 家） (78)图表 105：小松零部件配送流程 (78)图表 106：小松中国区收入变化 (79)图表 107：卡特彼勒亚太区收入变化 (79)图表 108：国内挖掘机市场份额变化情况 (80)图表 109：四家工程机械公司销售渠道情况 (81)图表 110：卡特彼勒应收账款/营收占比 (82)图表 111：主要工程机械企业产品对比 (84)图表 112：全球建筑机械的变化格局 (85)图表 113：全球矿山机械的变化格局 (85)图表 114：卡特、小松与国内工程机械毛利率对比（%） (86)图表 115：卡特、小松与国内工程机械净利率对比（%） (87)图表 116：卡特、小松与国内工程机械营业利润率对比（%） (87)图表 117：卡特、小松与国内工程机械营业开支率对比（%） (88)图表 118：卡特、小松与国内工程机械总资产周转率对比 (89)图表 119：卡特、小松与国内工程机械应收账款周转天数对比 (89)图表 120：卡特、小松与国内工程机械存货周转天数对比 (89)图表 121：卡特、小松与国内工程机械资产负债率对比 (90)图表 122：卡特、小松与国内工程机械现金比率对比 (91)图表 123：卡特、小松与国内工程机械流动比率对比 (91)图表 124：卡特、小松与国内工程机械速动比率对比 (91)图表 125：卡特彼勒历史估值 (92)图表 126：卡特、小松与国内工程机械历史估值对比 (93)一、工程机械：“三个时代”+“三个阶段”+增长周期性（一）工程机械行业的诞生与发展1、工程机械诞生于第二次工业革命，科技发展是第一生产力在工业革命的浪潮，人类的生产和生活方式发生了改变，工程机械应运而生。