chapter01外汇与外汇汇率
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第一章 外汇与汇率《外汇交易》PPT课件
远期汇率也称期汇汇率，是指银行在进行远期外汇交易时 采用的汇率。
直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水点数
远期汇率=即期汇率-贴水点数
间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水点数
远期汇率=即期汇率+贴水点数
（二）基本汇率与套算汇率 基本汇率是指本国货币与关键货币对比而制定出来的汇率。 套算汇率也称交叉汇率，是指两种货币通过各自对第三国
三、汇率变动后的经济后果 （一）汇率变动对一国涉外经济的影响 1.贸易收支 2.劳务收支 3.资本流动 4.外汇储备 5.国际债务
（二）汇率变动对一国国内经济的影响 1.国民收入 2.物价 3.利率 4.市场 5.资源配置
（三）汇率变动对国际经济的影响
1.汇率不稳，加剧国际市场竞争，影响国家贸易正常发展。
（一）汇率的概念
汇率是指一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率， 也就是说，在两国货币之间，用一国货币所表示的另一国 货币的价格。
（二）汇率标价法
1.直接标价法
直接标价法，又称应付汇价法，是指以一定单位的外国货 币作为标准，折算成一定金额的本国货币来表示其汇率的 标价方法。
2.间接标价法
2.汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际 储备货币多元化的形成。
3.汇率不稳，加剧国际金融市场的动荡，但又促进国际金 融业务的不断创新。
4.汇率不稳，会引起大宗商品价格以及资本流向发生变化。
5.汇率不稳，使以不同货币计值的财富不断变化，导致世 界财富出现再分配现象。
四、人民币汇率走势 （一）国民经济恢复时期（1949.1-1952.12） （二）中央计划经济时期（1953.1-1973.1） （三）计划经济向市场经济过度时期（1973.2-1985.12） （四）双轨制管理浮动时期（1986.1-1993.12） （五）十年单一汇率稳定时期（1994.1-2005.7） （六）人民币汇率安排的新阶段（2005.7-现在）
第一章外汇与汇率.ppt - 第一章外汇与外汇汇率
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2 两种汇率的标价法不同时,竖号左右的相应数字同边 相乘 例;套算得国马克和英镑的买入价和卖出价: 1= $1.6806/1.6816
$1=DM1.6917/1.6922 可得: 1=DM2.8434/2.8456
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(四) 外汇远期汇率的报价方式(以买卖$为例) 四 外汇远期汇率的报价方式(以买卖$为例) ①直接报价法 ②升贴水报价法 直标法:升加贴减; 间标法:升减贴加 Eg:德国马克为例:即期汇率为1$=1.6920DM,1月后$升水30 点,则一个月$与DM的远期汇率为1.6950. 区分银行的买入价和卖出价时:左低右高往上加,左高右 低往下减 Eg:德国外汇市场$和DM的银行买入卖出价1.6917/1.6922, 一个月的掉期率:34/25,则一个月的远期汇率1.6883/1.6897, 若一个月的升水率:25/34,则一个月的远期汇率为: 1.6942/1.6956.
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(三)套算汇率的买入价和卖出价
1 两种汇率的标价法相同时,竖号左右的相应数字交 叉相除 例:套算德国马克与瑞士法郎的买入价和卖出价:
$1 = SFr 1.3894/1.3904
$1 = DM 1.6917/1.6922 可得:DM1 = SFr 0.8211/0.8219 若计算 SFr1 = ?DM
并说明升贴水情况:美元对英镑升水(或者说英镑 对美元贴水)
21
计算DEM/ITL: 1536/1.5337=1001.50:银行买入意大利里拉,出售德 国马克时的汇率 1535/1.5342=1000.52:银行出售意大利里拉,买入德 国马克时的汇率 即期汇率:DEM/ITL:1000.52---1001.50
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法3: 两种间接标价法化为间接标价法和直接标价法 表示,再计算.
2 两种汇率的标价法不同时,竖号左右的相应数字同边 相乘 例;套算得国马克和英镑的买入价和卖出价: 1= $1.6806/1.6816
$1=DM1.6917/1.6922 可得: 1=DM2.8434/2.8456
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(四) 外汇远期汇率的报价方式(以买卖$为例) 四 外汇远期汇率的报价方式(以买卖$为例) ①直接报价法 ②升贴水报价法 直标法:升加贴减; 间标法:升减贴加 Eg:德国马克为例:即期汇率为1$=1.6920DM,1月后$升水30 点,则一个月$与DM的远期汇率为1.6950. 区分银行的买入价和卖出价时:左低右高往上加,左高右 低往下减 Eg:德国外汇市场$和DM的银行买入卖出价1.6917/1.6922, 一个月的掉期率:34/25,则一个月的远期汇率1.6883/1.6897, 若一个月的升水率:25/34,则一个月的远期汇率为: 1.6942/1.6956.
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(三)套算汇率的买入价和卖出价
1 两种汇率的标价法相同时,竖号左右的相应数字交 叉相除 例:套算德国马克与瑞士法郎的买入价和卖出价:
$1 = SFr 1.3894/1.3904
$1 = DM 1.6917/1.6922 可得:DM1 = SFr 0.8211/0.8219 若计算 SFr1 = ?DM
并说明升贴水情况:美元对英镑升水(或者说英镑 对美元贴水)
21
计算DEM/ITL: 1536/1.5337=1001.50:银行买入意大利里拉,出售德 国马克时的汇率 1535/1.5342=1000.52:银行出售意大利里拉,买入德 国马克时的汇率 即期汇率:DEM/ITL:1000.52---1001.50
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法3: 两种间接标价法化为间接标价法和直接标价法 表示,再计算.
第一章 外汇与汇率 《国际金融学》PPT课件
• 记账外汇又称协定外汇和结算外汇，是指两国根据国际支付协定 进行国际结算时，指定用做计价单位的外汇。
2）根据来源和用途不同，可分为贸易外汇 和非贸易外汇
• 贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进出 口及其从属活动所需要支付与收入的外汇。
• 非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业务 收入与支付的外汇。
• 直接标价法的特点是，外币的数量是固定的（一般是以1单位或 者100为单位，个别的有用10 000或者100 000为单位的），而本
国货币兑换外币的数量随着本国货币或者（和）外国货币币值的 变化而变化。
• 在直接标价法下，如果一单位的外币兑换本币的数量增加，例如 由原来的$1=￥6.6341上升到$1=￥6.6541，体现为汇率的上升，
• 自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局 的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或 用于第三国支付的外国货币及其支付手段。
• 有限自由兑换外汇（货币）是指兑换与国际清偿能力都有一定限 制的外汇（货币）。有限自由兑换外汇又大体分为两种形式： （1）在一定条件下的可自由兑换外汇。（２）区域性的可自由 兑换外汇。
• 第一，外汇是一国官方或者货币行政当局所拥有 的国际间债权与债务的清偿能力，即不把民间拥 有的外币和以外币表示的资产作为外汇。
• 第二，把“在国际收支逆差时可以使用的债权” 作为是否可以充当外汇的标准，即只要是可以对 国际收支进行支付的资产与手段都可以视为外汇， 而这些资产与手段仅仅是“在国际收支逆差时可 以使用的”。
• (1)外币现钞，包括纸币、铸币；
• (2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银 行存款凭证、银行卡等；
• (3)外币有价证券，包括债券、股票等；
• (4)特别提款权；
• (5)其他外汇资产。
2）根据来源和用途不同，可分为贸易外汇 和非贸易外汇
• 贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进出 口及其从属活动所需要支付与收入的外汇。
• 非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业务 收入与支付的外汇。
• 直接标价法的特点是，外币的数量是固定的（一般是以1单位或 者100为单位，个别的有用10 000或者100 000为单位的），而本
国货币兑换外币的数量随着本国货币或者（和）外国货币币值的 变化而变化。
• 在直接标价法下，如果一单位的外币兑换本币的数量增加，例如 由原来的$1=￥6.6341上升到$1=￥6.6541，体现为汇率的上升，
• 自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局 的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或 用于第三国支付的外国货币及其支付手段。
• 有限自由兑换外汇（货币）是指兑换与国际清偿能力都有一定限 制的外汇（货币）。有限自由兑换外汇又大体分为两种形式： （1）在一定条件下的可自由兑换外汇。（２）区域性的可自由 兑换外汇。
• 第一，外汇是一国官方或者货币行政当局所拥有 的国际间债权与债务的清偿能力，即不把民间拥 有的外币和以外币表示的资产作为外汇。
• 第二，把“在国际收支逆差时可以使用的债权” 作为是否可以充当外汇的标准，即只要是可以对 国际收支进行支付的资产与手段都可以视为外汇， 而这些资产与手段仅仅是“在国际收支逆差时可 以使用的”。
• (1)外币现钞，包括纸币、铸币；
• (2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银 行存款凭证、银行卡等；
• (3)外币有价证券，包括债券、股票等；
• (4)特别提款权；
• (5)其他外汇资产。
1第一章外汇与外汇汇率资料
23
例子1-2：汇率标价方法的应用
Direct Quotation
US$100=RMB¥ 827.65
Indirect Quotation
RMB ¥ 100＝US$12.08
US Dollar Quotation
导读中需要思考的问题：
什么是外汇？什么是汇率？ 汇率是怎么决定的？汇率如何影 响一国经济？人民币汇率制度到 底是什么样子的汇率制度？
第一节 外汇(Foreign Exchange)
一、如何定义外汇？ （一）外汇的概念 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具。（本书涉及的外汇概念） 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
1
教学目标
理解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 掌握汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
2
教学重点
汇率的主要分类及汇率套算 汇率的经济分析
3
教学难点
汇率套算 汇率的经济分析
4
章前导读
2002年2月开始，美元出现了持续贬值 的态势。作为国际市场上的关键货币，美元的 长期贬值对世界各国产生什么影响呢？ 对美国而言：短期，美元贬值，降低出口 商品价格，提升产品国际竞争力，推动美国制 造商增加生产，出口增加，国民收入增加。但 长期：美元贬值却可能影响美国经济发展的资 本来源。美元疲软必然减少对外投资者对美元 的需求，影响外资流入，抬高长期利率，抑制 美国经济的长期发展。
20
二、汇率标价方法
（一）直接标价法
概念：指以一定单位的外国货币为标准（1、 100等）来及计算折合多少单位的本国货币。 特点：外币数额固定不变，折合本币的数额根 据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。 传导：如果一定数额的外币折合本币数额的增 加，说明外币升值，本币贬值；反之，说明外 币贬值，本币升值。
例子1-2：汇率标价方法的应用
Direct Quotation
US$100=RMB¥ 827.65
Indirect Quotation
RMB ¥ 100＝US$12.08
US Dollar Quotation
导读中需要思考的问题：
什么是外汇？什么是汇率？ 汇率是怎么决定的？汇率如何影 响一国经济？人民币汇率制度到 底是什么样子的汇率制度？
第一节 外汇(Foreign Exchange)
一、如何定义外汇？ （一）外汇的概念 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具。（本书涉及的外汇概念） 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
1
教学目标
理解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 掌握汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
2
教学重点
汇率的主要分类及汇率套算 汇率的经济分析
3
教学难点
汇率套算 汇率的经济分析
4
章前导读
2002年2月开始，美元出现了持续贬值 的态势。作为国际市场上的关键货币，美元的 长期贬值对世界各国产生什么影响呢？ 对美国而言：短期，美元贬值，降低出口 商品价格，提升产品国际竞争力，推动美国制 造商增加生产，出口增加，国民收入增加。但 长期：美元贬值却可能影响美国经济发展的资 本来源。美元疲软必然减少对外投资者对美元 的需求，影响外资流入，抬高长期利率，抑制 美国经济的长期发展。
20
二、汇率标价方法
（一）直接标价法
概念：指以一定单位的外国货币为标准（1、 100等）来及计算折合多少单位的本国货币。 特点：外币数额固定不变，折合本币的数额根 据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。 传导：如果一定数额的外币折合本币数额的增 加，说明外币升值，本币贬值；反之，说明外 币贬值，本币升值。
第1章 外汇与外汇汇率PPT课件
币存款凭证。
外汇
外汇的渊源： 为清偿国际贸易中引起的债权债务关系。
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
《》 第1章 外汇与外汇汇率
第1章 外汇与外汇汇率 Foreign Exchange & Exchange Rate
1 了解外汇、汇率等基本概念
2
掌握汇率的几种分类
3
学会解读外汇行情表
4
理解汇率变动的因素
外汇
外汇的涵义（foreign exchange)
动态外汇：指人们为了清偿国际间的债权债 务关系，将一种货币兑换成另外 一种货币的行为。
香水出口商
外汇汇率
外汇汇率 （外汇汇价）
定义：不同货币之间兑换的比率或比价，即以一 种货币表示的另外一种货币的价格。
特点：可用本币表示外币价格；可用外币表示本 币价格。
外汇汇率
汇率标价方法：
1.直接标价法 （ Direct Quotation） 定义：以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币
静态外汇：泛指可以清偿对外债务的一切以 外国货币表示的资产或是债券。
主要货币-美元
主要外币-英镑
5
主要货币-日元
6
主要货币-欧元
7
外汇
外汇的特点： （1）以外币表示的资产，具有可偿性。 （2）能自由兑换成其他形式。 （3）普遍可接受性。
外汇的形式： （1）纸币、硬辅币。 （2）外币有价证劵、外汇支付凭证、外
外汇
外汇的渊源： 为清偿国际贸易中引起的债权债务关系。
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
《》 第1章 外汇与外汇汇率
第1章 外汇与外汇汇率 Foreign Exchange & Exchange Rate
1 了解外汇、汇率等基本概念
2
掌握汇率的几种分类
3
学会解读外汇行情表
4
理解汇率变动的因素
外汇
外汇的涵义（foreign exchange)
动态外汇：指人们为了清偿国际间的债权债 务关系，将一种货币兑换成另外 一种货币的行为。
香水出口商
外汇汇率
外汇汇率 （外汇汇价）
定义：不同货币之间兑换的比率或比价，即以一 种货币表示的另外一种货币的价格。
特点：可用本币表示外币价格；可用外币表示本 币价格。
外汇汇率
汇率标价方法：
1.直接标价法 （ Direct Quotation） 定义：以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币
静态外汇：泛指可以清偿对外债务的一切以 外国货币表示的资产或是债券。
主要货币-美元
主要外币-英镑
5
主要货币-日元
6
主要货币-欧元
7
外汇
外汇的特点： （1）以外币表示的资产，具有可偿性。 （2）能自由兑换成其他形式。 （3）普遍可接受性。
外汇的形式： （1）纸币、硬辅币。 （2）外币有价证劵、外汇支付凭证、外
第1章外汇与汇率
11
International Finance
匯率的種類
依銀行買賣立場分類 依交割日期分類
12
International Finance
專題：如何看懂匯率表
表1是Bloomberg通訊社報導的世界主要 貨幣的匯率表，表中很簡潔的標明直接 匯率、間接匯率與交叉匯率。
依國際慣例，匯率表上方橫列的貨幣為 基準貨幣，左方直排的貨幣為標價貨幣， 據此，使用者很快就可以分辨出直接匯 率、間接匯率與交叉匯率。
匯率的報價方式（續）
兩種貨幣之間的匯率可以透過它們與第三種貨 幣的匯率間接換算，稱為「交叉匯率」 （cross exchange rate）。一般貨幣之間的 匯率大多是透過其與美元的匯率間接換算。
7
International Finance
貨幣的升值與貶值
當一國貨幣可以換到的外國貨幣數量增加，表 示該國貨幣升值，反之，表示該國貨幣貶值。
外匯(foreign exchange) 是指外國貨幣、 外幣存款、外國發行的票據及有價證劵 。
3
International Finance
外匯存底與國際準備
外匯存底：中央銀行持有的外幣、外幣 存款、國外票據、國外有價證劵等金融 資產。
國際準備：一國政府可以用來清償國際 債務的金融資產，包括「外匯存底」、 「貨幣性黃金」、「在國際貨幣基金的
準備部位 」、「特別提款權」( SDR) 。
4
International Finance
匯率
匯率的報價方式 匯率的報價單位 名目匯率與實質匯率
5
International Finance
匯率的報價方式
匯率是指兩種貨幣的交換比率。 匯率的報價方式有直接報價與間接報價兩種
International Finance
匯率的種類
依銀行買賣立場分類 依交割日期分類
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International Finance
專題：如何看懂匯率表
表1是Bloomberg通訊社報導的世界主要 貨幣的匯率表，表中很簡潔的標明直接 匯率、間接匯率與交叉匯率。
依國際慣例，匯率表上方橫列的貨幣為 基準貨幣，左方直排的貨幣為標價貨幣， 據此，使用者很快就可以分辨出直接匯 率、間接匯率與交叉匯率。
匯率的報價方式（續）
兩種貨幣之間的匯率可以透過它們與第三種貨 幣的匯率間接換算，稱為「交叉匯率」 （cross exchange rate）。一般貨幣之間的 匯率大多是透過其與美元的匯率間接換算。
7
International Finance
貨幣的升值與貶值
當一國貨幣可以換到的外國貨幣數量增加，表 示該國貨幣升值，反之，表示該國貨幣貶值。
外匯(foreign exchange) 是指外國貨幣、 外幣存款、外國發行的票據及有價證劵 。
3
International Finance
外匯存底與國際準備
外匯存底：中央銀行持有的外幣、外幣 存款、國外票據、國外有價證劵等金融 資產。
國際準備：一國政府可以用來清償國際 債務的金融資產，包括「外匯存底」、 「貨幣性黃金」、「在國際貨幣基金的
準備部位 」、「特別提款權」( SDR) 。
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International Finance
匯率
匯率的報價方式 匯率的報價單位 名目匯率與實質匯率
5
International Finance
匯率的報價方式
匯率是指兩種貨幣的交換比率。 匯率的報價方式有直接報價與間接報價兩種
chapter01外汇与外汇汇率
2011年9月7日7时2分 延边大学国际金融课程 24
重要概念： 重要概念： 远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水 远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水 Margin），有升水、 ），有升水 （Forward Margin），有升水、贴水和平价三 种情况。 种情况。 若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水” 若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水”； 远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水” 远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水”； 两者汇率相等，则为“平价” 两者汇率相等，则为“平价”。
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
17
100000美元的标准手合约为例： 100000美元的标准手合约为例： 美元的标准手合约为例
USD/JPY汇率为119.80， USD/JPY汇率为119.80，则该货币 汇率为119.80 对一标准手的点值为： 对一标准手的点值为： （0.01/119.80）x$100000=$8.34 0.01/119.80）
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
11
在直接标价法中， 在直接标价法中，较低的价格为买入 较高的价格为卖出价。 价，较高的价格为卖出价。 在间接标价法中， 在间接标价法中，较低的价格为卖出 较高的价格为买入价。 价，较高的价格为买入价。
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
22
0.0001/1.4550x$100000x20点 =$6.87x20点 =$137.40
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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2.按照外汇成交后交割时间划分 2.按照外汇成交后交割时间划分
重要概念： 重要概念： 远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水 远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水 Margin），有升水、 ），有升水 （Forward Margin），有升水、贴水和平价三 种情况。 种情况。 若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水” 若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水”； 远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水” 远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水”； 两者汇率相等，则为“平价” 两者汇率相等，则为“平价”。
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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100000美元的标准手合约为例： 100000美元的标准手合约为例： 美元的标准手合约为例
USD/JPY汇率为119.80， USD/JPY汇率为119.80，则该货币 汇率为119.80 对一标准手的点值为： 对一标准手的点值为： （0.01/119.80）x$100000=$8.34 0.01/119.80）
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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在直接标价法中， 在直接标价法中，较低的价格为买入 较高的价格为卖出价。 价，较高的价格为卖出价。 在间接标价法中， 在间接标价法中，较低的价格为卖出 较高的价格为买入价。 价，较高的价格为买入价。
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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0.0001/1.4550x$100000x20点 =$6.87x20点 =$137.40
2011年9月7日7时2分
延边大学国际金融课程
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2.按照外汇成交后交割时间划分 2.按照外汇成交后交割时间划分
001.外汇与汇率
第七章外汇期货第一节外汇与汇率※知识点一外汇的定义（熟悉）一、概念以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。
二、按照兑换的自由程度分类（一）自由兑换外汇 在国际结算和国际金融市场中可以自由使用和买卖的外汇。
（二）有限自由兑换外汇 不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇，包括人民币。
（三）记账外汇 又叫清算外汇或双边外汇，是指在双方指定银行账户记账的外汇，不能兑换成其他货币，也不能对第三国进行支付。
※知识点二汇率的标价（理解）一、直接标价法（常用） 以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法，如100美元／人民币为615.33，表示100美元可以兑换615.33元人民币。
二、间接标价法（常用） 以外币表示本币的价格，在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。
三、美元标价法 各国以一定单位的美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币，而非美元外汇买卖时，则是根据各自对美元的比率套算出买卖双方货币的汇价。
※知识点三外汇交易时间特征（了解） 全球外汇市场是一个24小时不停止交易的市场，这是外汇市场区别于股票市场和期货市场等其他交易市场的特点之一。
交易市场的流动性和波动性越大，越适合投资者进行交易。
※知识点四汇率的影响因素（熟悉）一、国际收支状况（一）国际收支差额是一国汇率的基础（二）当差额是顺差时，外汇供给大于外汇需求，外币贬值，即本国货币对外币升值（三）若出现国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，则外汇升值，即本国货币对外币贬二、两国通货膨胀程度的对比（一）物价上涨幅度较大的国家，其货币的对外价值将下降（二）物价上涨幅度较小的国家，其货币的对外价值将上升三、两国间利率差异 只要存在国际的利率差异，资本就会从利率较低的国家流向利率较高的国家。
四、市场预期的心理影响 若人们普遍预期某国货币的汇率将下跌，则在外汇市场上纷纷抛售该国货币，这种抛售行为必然引起该国货币汇率的大幅下跌；反之亦然。
第1章 外汇和汇率
很明显，这是一个动态概念，是指一种汇兑行为，就是 把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，然后以汇款或 托收方式，借助于各种信用流通工具对国际间债权债务关系 进行非现金结算的专门性经营活动。
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比如我国某进出口公司从美国进口一批机器 设备，双方约定用美元支付，而我方公司只有人 民币存款，为了(wèi le)解决支付问题，该公司 用人民币向中国银行购买相应金额的美元汇票， 寄给美国出口商，美国出口商收到汇票后，即可 向当地银行兑取美元。这样一个过程就是国际汇 兑，也就是外汇最原始的概念。
USD1＝JPY120.10/90 USD1＝HKD7.7330/35 问：1.银行向客户卖日元(rìyuán)买美元的汇率？
2.客户要求卖美元买港元的汇率？ 3.客户要求卖港元买日元(rìyuán)的汇率？
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（二）基本(jīběn)汇率和套算汇率
由于外国货币种类很多，一国在制定(zhìdìng) 本国货币的对外汇率时，逐一地根据它们的实际价 值进行对比来确定，既麻烦也没有必要。一般做法 是，在众多的外国货币中选择一种货币作为关键货 币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比， 制定(zhìdìng)出对它的汇率，称为“基本汇率”。
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标价(biāo jià)法中的基准货币和标价 (biāo jià)货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency），把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。
显然，在直接标价法下，基准货币为外币(wàibì)，标价货币 为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币 (wàibì)。
如： 2.6 USD1=CNY6.8371 2.9 USD1=CNY6.8346
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比如我国某进出口公司从美国进口一批机器 设备，双方约定用美元支付，而我方公司只有人 民币存款，为了(wèi le)解决支付问题，该公司 用人民币向中国银行购买相应金额的美元汇票， 寄给美国出口商，美国出口商收到汇票后，即可 向当地银行兑取美元。这样一个过程就是国际汇 兑，也就是外汇最原始的概念。
USD1＝JPY120.10/90 USD1＝HKD7.7330/35 问：1.银行向客户卖日元(rìyuán)买美元的汇率？
2.客户要求卖美元买港元的汇率？ 3.客户要求卖港元买日元(rìyuán)的汇率？
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（二）基本(jīběn)汇率和套算汇率
由于外国货币种类很多，一国在制定(zhìdìng) 本国货币的对外汇率时，逐一地根据它们的实际价 值进行对比来确定，既麻烦也没有必要。一般做法 是，在众多的外国货币中选择一种货币作为关键货 币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比， 制定(zhìdìng)出对它的汇率，称为“基本汇率”。
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标价(biāo jià)法中的基准货币和标价 (biāo jià)货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency），把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。
显然，在直接标价法下，基准货币为外币(wàibì)，标价货币 为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币 (wàibì)。
如： 2.6 USD1=CNY6.8371 2.9 USD1=CNY6.8346
国际金融第一章 外汇与外汇汇率
第一章外汇与外汇汇率Foreign Exchange & Exchange Rate练习题一、填空题练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。
通常意义上的外汇都是指后者。
外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。
因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。
（8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。
（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。
前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。
目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。
汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。
在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。
而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。
当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。
当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。
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直接标价法下，一定单位的外国货币折算 的本国货币的数额增大，说明外国货币币 值上升，或本国货币币值下降，称为外币 升值（Appreciation），或本币贬值 （Depreciation）
2013年7月13日9时19分
延边大学国际金融课程
16
例如，我国人民币市场汇率为： 2005年7月21日：USD1=CNY 8.276 2008年3月18日：USD1=CNY 7.087 说明美元币值上升，人民币币值下跌。
交易货币
国际标准ISO－4217三字符货币代码 ：前 两个表示这种货币所属国家和地区，第三 个字符表示货币单位。 美元 USD；日元 JPY；欧元 EUR；英镑 GBP；瑞士法郎 CHF；新加坡元 SGD； 澳元 AUD；丹麦克朗 DKK；加拿大元 CAD；新西兰元 NZD；港币 HKD；韩元 KRW；
8
1.1.1 外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性 外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿 普遍可接受性 在国际经济往来中被各国普遍地接受和使 用 可以自由兑换 能够自由地兑换成其他形式的或其他货币 表示的资产
延边大学国际金融课程 9
2013年7月13日9时19分
延边进了一标准 手，也就是价值100000美元的合约。 几个小时之后，汇率变动到了1.4550， 而你决定结束你的交易。
2013年7月13日9时19分
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此时最新的报价USD/CHF是1.4550/1.4555。 现在你需要卖出一标准手，卖出的价格是 1.4550，这个价格也正是交易商买进的价 格。 你的买进汇率1.4530与卖出汇率1.4550之 间的价差是0.0020或者说20个点。 我们使用先前说的公式，那么我们怎样计 算我们的盈利？
2013年7月13日9时19分
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其他习惯表示法 如：美元为$等。
2013年7月13日9时19分
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主要外汇投资货币
国家（地区） 美国 欧元区12国 货币 美元 欧元 英文缩写 USD EUR
日本
英国 瑞士 香港 新加坡 澳大利亚 新西兰
2013年7月13日9时19分
2013年7月13日9时19分
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3.美元标价法（US Dollar Quotation） US$100=€75.26 US$1=J¥ 95.28
美元标价法与两种基本的标价方法并不矛 盾。 银行汇价挂牌时，标出美元与其他各种货 币之间的比价，如果需要计算美元以外的 两种货币之间的比价，必须通过各自货币 与美元的比价进行套算。
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什么是“手”?
现货外汇市场是以“手”作为基本合 约单位来进行交易的。一标准手就是 100，000美元。当然，“迷你”手， 它的美元标价是10,000美元。
2013年7月13日9时19分
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100000美元的标准手合约为例：
日元
英镑 瑞士法郎 港元 新加坡元 澳大利亚元 新西兰元
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JPY（YEN）
GBP（STG） CHF（SFR） HKD SGD AUD（AUS） NZD
加拿大
加拿大元
CAD
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1.1.2 外汇产生的渊源
日本 汽车出口商
3. 按照 约定将日 元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值 100万欧元汽 车
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例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。
直接标价法和间接标价法都是针对本国货币和 外国货币的关系而言的，因此对于某个国家或 某个外汇市场来说，本币以外其他货币之间的 比价无法用直接或间接标价法来判断。 实际上非本国货币之间的汇价往往是以一种国 际上的主要货币为标准。由于美元是国际结算 中使用最多、在各国国际储备中所占比例最大 的主要货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价 均以美元为标准，这就是“美元标价法”。
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在直接标价法中，较低的价格为买入 价，较高的价格为卖出价。 在间接标价法中，较低的价格为卖出 价，较高的价格为买入价。
2013年7月13日9时19分
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例如：1英镑=1.9830/1.9834美元 ※即银行以1英镑买入1.9834美元，或者 说，买入1美元支付1/1.9834英镑，而 1英镑要卖1.9830美元，或者说，卖出 1美元要收取1/1.9830英镑。
2013年7月13日9时19分
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1.2.3 学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Closing Mid-Point Bid/Offer Spread One Month Rate Three Month Rate One Year Rate Jan 25, 2005
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点值：
是你计算盈亏的前提。在外汇交易中， 点值的计算一般是以美元来作为单位 的。
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例如：
（1）USD/JPY。假定汇率是119.80.汇率 每变动1点，表示美元相对于日元变动 了0.01日元，0.01除以汇率就得到了 点值，具体计算如下： 0.01/119.80=$0.0000834
USD/JPY汇率为119.80，则该货币
对一标准手的点值为： （0.01/119.80）x$100000=$8.34
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练习1：
USD/CHF的汇率为1.4555，则该货
币对一标准手的点值是多少？
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4
参考文献：
1.《国际财务管理》，吴丛生，北京大学出版社 2.《国际金融》，姜波克，复旦大学出版社 3.《金融专业知识与实务》，全国经济专业资格考试用书，中国人事出 版社 4.《财务管理》，袁建国，东北财经大学出版社 5.《国际金融》，钱荣坤，南开大学出版社 6.《证券市场基础知识》，中国证券业协会，中国财政经济出版社 7.《证券投资分析》，中国证券业协会，中国财政经济出版社 8.《期货市场教程》，第六版，中国财政经济出版社 9.《国际金融》，陈雨露，第三版，中国人民大学出版社 10.《期货与期权》，罗孝玲，高等教育出版社 11.《外汇交易进阶》，魏强斌，经济管理出版社 12.《金融学》.黄达.中国人民大学出版社.2010. 13.《国际金融实务》.刘玉操.东北财经大学出版社.2010.8.
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汇率种类（不同角度）：
1.从银行外汇买卖的角度划分 买入价 卖出价 中间价
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点数：在外汇市场上，我们一般将 0.0001（日元为0.01）称为1点。
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国际金融
张永学 延边大学国际经济与贸易系
2013年7月13日9时19分 延边大学国际金融课程 1
联系方式：
延边大学经管学院国际经济与贸易系
张永学
306648291@
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延边大学国际金融课程
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28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
597－677 951－958 644－649 955－958
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
28.1287 1.1897 1.855 1.2974
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2394 －
392－397 －
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0.0001/1.4550x$100000x20点 =$6.87x20点 =$137.40
2013年7月13日9时19分
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2.按照外汇成交后交割时间划分
即期汇率，也称现汇率，是交易双方 达成外汇买卖协议后，在两个工作日 以内办理交割的汇率。 远期汇率，也称期汇率，是交易双方 达成外汇买卖协议后，约定在未来某 一时间进行外汇实际交割所使用的汇 率。
2013年7月13日9时19分
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(2)USD/CHF。以USD/CHF为例，假定汇率 是1.5250。汇率每变动1点，表示美元 相对于瑞士法郎变动了0.0001瑞士法 郎，0.0001除以汇率就得到了点值， 具体的计算是这样的： 0.0001/1.5250=$0.0000655
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
香水进口商
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
2013年7月13日9时19分 延边大学国际金融课程
香水出口商
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1.2 汇率(Foreign Exchange Rate)