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第二章 财务管理的基础知识

教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。

教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析

教学重点：资金时间价值的计算

教学课时：12

教学内容与过程：

导入图片和案例：

第一节 资金时间价值

一、资金时间价值的含义

（一）概念

（二）产生的条件

（三）表示方法

()⎧⎨⎩一次性收付款项的终值、现值的计算 重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算

注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16

对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值；

该段时间的终点金额是终值。

二、一次性收付款项的终值和现值

（一）单利的终值和现值

（二）复利的终值和现值

1 .复利终值

例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少?

注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗.

2.复利现值：即倒求本金

注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙.

注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数

3.复利利息的计算：I ＝F-P

注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。

企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过

程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。

课堂练习：

1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？

2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？

F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元)

P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元)

知识链接：有关复利的小故事

富兰克林的遗嘱

你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱：

一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之后，我可不敢多作主张了！”

同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。

德哈文的天文债权

十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。

45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。

朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！

三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）

（一）年金的含义：等额、定期的系列收支。（A：annunity）

（二）年金的种类：

1．普通年金

（1）终值的计算 F = A×（F/A，i，n）

（2）现值的计算P=A×(P/A ，i，n )

★系数间的关系：Ⅰ复利现值系数与复利终值系数互为倒数；

Ⅱ年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；

Ⅲ年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

课堂练习：

1.某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？

2.某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？

1.F = 50000 × (F/A，6%，6) = 50000 × 6.9753 = 348765 （元）

2.P = 70000 × (P/A，12%，8) = 70000 × 4.9676 = 347732 (元)

作业：教材P49四、1，2

2．预付年金

（1）终值的计算：

（2）现值的计算：

★系数间的关系

Ⅰ预付年金终值系数与普通年金终值系数相比为期数加1,系数减1;

Ⅱ预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1.

方法：换算成普通年金计算。P49四、4

3．递延年金

m :递延期：①和普通年金相比，少了几期A，递延期就为几；

②第一次有收支的前一期对应的数字是几，递延期就为几。

n: 连续收支期：连续有几个A，收支期就为几

（1）终值的计算

递延年金终值只与连续收支期（n）有关, 与递延期（m）无关。

（2）现值的计算

①P =A×（P/A,i,4）（P/F,i,2）

②P= A×[（P/A,i,6）- A（P/A,i,2）]

③P =A×（F/A,i,4）（P/F,i,6）

课堂练习：

某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至