影响我国外汇储备的主要因素
中国外汇储备过多的原因
中国外汇储备过多的原因外汇储备又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。
但是外汇储备并不是说越多越好，造成外汇储备过多也是由很多原因造成的。
下面是店铺整理的一些关于中国外汇储备过多的原因的相关资料，供你参考。
一、中国外汇储备过多的原因其内在的因素(一)外部环境世界经济、金融一体化。
随着世界经济全球化、一体化进程的深入，世界各国金融、贸易得到前所未有的发展。
贸易额高速增长，资本流动速度加快，跨国公司规模不断扩大、数量不断增加。
在这种潮流下，我国享受到了国际分工带来的好处。
从国际贸易看，在不断增加的世界贸易额中我国所占份额逐年增加。
(二)内部因素我国外汇储备持续增长的内部因素较多，主要得力于国家宏观经济运行良好。
自1978年改革开放以来，我国的宏观经济政策始终坚持“改革开放”四个字不放。
在扩大对外贸易的同时，积极引进外资，我国国际收支连年顺差。
在经常项目方面，由于国际贸易迅速发展，贸易顺差日益增大，巨大的经常项目顺差为我国国际收支总体顺差，从而为外汇储备持续增长打下了坚实的基础。
在资本项目方面，主要因为外商在我国的直接投资持续增加。
总的来说，由于国家实施适度的宏观经济政策，全国经济运行良好，货物出口和外商直接投资(英文缩写为FDI)持续增长，表现在国际收支上的连年顺差，顺差部分的外汇转为外汇储备，是我国外汇储备持续、快速增长的源泉。
二.中国外汇储备过多的原因可能导致的问题(一)高额的外汇储备造成持有成本过高，导致资源和资金的闲置。
在我国的外汇储备中，借入的贷款所占比例较大，利息成本是相对较高的。
因为外汇储备是一种实际资源的象征，它的持有是有机会成本的。
持有外汇储备的机会成本等于国内资本生产率减去持有外汇储备的收益率。
如果我国持有巨额外汇储备并借入大量外债，等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用，同时又以高价从国外借入资金，其潜在的损失是显然的。
影响中国外汇储备规模的因素有哪些
影响中国外汇储备规模的因素有哪些截至2009年3月底, 中国外汇储备余额达到19 537.41亿美元,自2006年10月突破万亿外汇储备以来增长了近一倍。
巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是本次世界金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。
影响中国外汇储备规模的因素很多,下面是店铺整理的一些关于影响中国外汇储备规模的因素有哪些的相关资料。
供你参考。
影响中国外汇储备规模的因素一、研究背景我国外汇储备余额早在2006年9月末就突破万亿美元,至2009年3月,中国外汇储备余额达到了19 537.41亿美元。
历年外汇储备表显示,在1979年之前,我国外汇储备从来没有超过10亿美元,甚至在几个年头还是负值。
但随着我国启动改革开放,经济持续增长,贸易高速发展,以及我国长年内需不足,导致外汇储备一直保持增长态势,且增长的速度快,强度大,详见下表:从表1中可以看出,1999—2000年,由于亚洲经济危机的冲击,我国外贸出口增长缓慢,资本流入增长较少;但2001年以后我国的外汇储备增速加大,2003年突破千亿美元,进入2006年,在我国实行新的人民币汇率形成机制之后,外汇储备增长速度不但未减反而继续上升,第一季度增加562亿美元,总规模超过日本,居世界首位,2007—2008年,外汇储备更是以每年近5 000亿的增速增长。
美国《纽约时报》的社论曾用“中国的里程碑”来评论中国万亿外汇储备。
中国坐拥万亿美元外汇储备,是国力的具体表现,也为保障国民经济的稳定发展提供上佳的安全系数,尤其是对日后中国放宽资本金,推进人民币自由兑换,可起护航作用。
近两万亿美元巨额储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。
但是,如果外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间,就不可避免地降低资源使用效率,甚至给经济发展带来不小的挑战。
二、模型建立及分析预测目前,国内外理论界普遍采用因素分析法进行适度外汇储备规模的确定,在国际有关外汇储备规模理论和实践的基础上,结合我国的经济实际,考虑代表性变量:外汇储备(FR)、出口规模(IP)、贸易差额(IOP)、年均汇价(A)、实际利用外资情况(BD)、外债余额(DEB)。
我国外汇储备影响因素的实证分析
我国外汇储备影响因素的实证分析摘要：在开放经济条件下，外汇储备反映了一个国家调节国际收支和稳定汇率的能力，标志着一个国家的金融实力和国际经济地位。
上世纪90年代末期以来，我国基本上处于贸易顺差状态，外汇储备也不断增加，近几年面对美元贬值人民币不断升值和欧洲债务危机等局面，我国外汇储备出现了缩水现象。
外汇储备的影响因素来自多个方面，本文主要通过实证分析，探究影响外汇储备的因素，并根据结论提出优化外汇储备的建议。
关键词：外汇储备；影响因素；实证分析一、引言外汇储备量在一定程度上反映了一个国家的经济实力和抗风险能力，标志着一个国家的金融实力和国际经济地位。
自1994年外汇体制改革以来，我国基本上处于贸易顺差状态，外汇储备也经历了一个逐渐积少成多的过程，其规模迅速扩大。
2006年2月，我国外汇储备达到8537亿美元，超越日本，成为世界第一的外汇储备国，并在2014年达到了38430.18亿美元，占据整个国际储备90%以上，这已经超过了我国需要的合理水平。
2015年和2016年，我国外汇储备量出现了一个明显的下降，但截至到2017年底，仍达到31399.49亿美元，比排名第二的日本多出一倍多。
巨大的外汇储备量在彰显我国经济实力的同时，也引发了诸多负面影响。
因此，要使外汇储备良性增长，就应该先了解影响外汇储备的因素，以及这些因素的影响程度。
本文采用多元线性回归分析方法对1998年到2017年中国外汇储备统计数据进行实证分析，探究影响外汇储备的因素。
二、实证分析（一）变量及样本选取被解释变量：外汇储备Y解释变量：1、国内生产总值X1：国内生产总值的大小可以反映一个国家经济规模，一国的经济规模越大，对外储备的需求越大。
2、外债余额X2：外汇储备主要用于支付国家外债，外债余额越多，对外汇储备的需求就越多。
3、进出口差额X3：进出口差额=进口总额-出口总额。
理论上，进口额表现为对外汇储备的需求，而出口额则相反。
所以，进口总额越大，对外汇储备的需求就越大。
外汇储备增长的原因分析汇总
图二
年份
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
国家外汇 储备
（亿美元）
外债余额 (亿美元)
1050.29
314.32
42.7083
1398.9
348.61
33.1918
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1449.59 1546.75 1655.74 2121.65 2864.07 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 15282.49 19460.3 23991.52 28473.38 31811.48
但是以上这些关于外汇储备适度规模及其影响因素的理论大都是基于发达 国家的现实情况，对于我国来讲其适用性自然会受到一定的限制。因此，基于我 国的特殊国情，找出影响我国外汇储备的各个因素，对于我国外汇储备适度规模 的研究，以及外汇储备的管理都具有十分重要的意义。
本文在这些关于外汇储备适度规模理论及其应用的基础上，结合我国的经济 实际以及国际环境的影响，选取合适的变量。采用代表经济总量的国内生产总值、 外商在华直接投资、进口总额、出口总额、外债余额、美元兑人民币汇率、广义 货币供应量 M2 以及代表 2008 年金融危机对我国经济影响的虚拟变量 D1 等八个 变量，在对各个指标 1985 年--2011 年数据进行实证分析的基础上，找出影响我 国外汇储备的因素，并分析各个因素对外汇储备的具体影响。并尝试在此基础上 对我国的外汇储备适度规模的管理提出建议。
我国外汇储备规模影响因素实证分析
我国外汇储备规模影响因素实证分析【摘要】近年来，我国外汇储备急剧攀升，而对其快速增长的原因各持己见。
本文选取1990～2009年的数据，运用协整理论，对我国外汇储备规模的影响因素进行实证分析，得出外债和进出口的增长是我国外汇储备增长的主要原因。
【关键词】外汇储备；外债；进出口；协整近年来，我国外汇储备急剧攀升。
2006年2月我国外汇储备为8536.72亿美元，赶超日本成为世界第一外汇储备大国；截至2011年底，我国外汇储备为31811.48亿美元。
对于我国外汇储备快速增长的原因，学者各持己见，本文选取1990～2009年的数据，运用协整理论，对我国外汇储备规模的影响因素进行实证分析。
一、指标的选取与数据预处理从国际收支平衡表上看，一国的外汇储备来源于国际收支顺差。
在具体影响我们国家的外汇储备数量因素中，主要是国际收支的波动，资本与金融项目中的外商直接投资，本文分别以经常项目中的进出口差额、外商实际投资额代表。
另外，经济规模、广义货币供应量、外债以及汇率对外汇储备也有着重要的影响。
因此，本文分别以gdp、tr、deb、fdi、m2、a作为经济规模、进出口差额、外债余额、外商直接投资、货币供应量、年均汇率的代表。
使用1990年～2009年的年度数据进行外汇储备因素的实证分析。
为了既不改变原有数据的性质，又容易得到平稳序列。
我们对原始数据进行对数变换。
1990年～2009年间，除了1993年我国贸易均为顺差，为了不影响统计结果，因此对1993年的lntr赋值为0。
二、单位根检验首先对各指标进行单位根检验，又称差分平稳过程和单整过程。
第一步，用adf法对指标对数序列进行单位根检验，单位根检验方程包括常数和时间趋势。
经检验，在5%的显著水平下，lnfrr、lngdp、lntr、lnm2、lndeb、lna都是原阶非平稳序列。
第二步，用adf法继续检验指标对数序列一阶差分后的平稳性，考查其是否一阶单整。
经检验，在10%的显著性水平下，lnfrr、lntr、lnfdi、lnm2、lndeb、lna的一阶差分序列为平稳序列。
我国外汇储备影响因素的实证研究
我国外汇储备影响因素的实证研究我国外汇储备是指中国央行持有并管理的外汇资产，用于支持国际收支平衡和维护国家经济金融稳定。
外汇储备对于一个国家的经济发展具有重要意义，能够有效应对国际金融市场的不稳定性，保障国家经济安全。
了解和研究我国外汇储备的影响因素对于宏观经济政策的制定和国际金融市场的预期具有重要的意义。
本文将从宏观经济政策、国际贸易、汇率变动等角度进行分析，对我国外汇储备的影响因素进行实证研究。
一、宏观经济政策对外汇储备的影响货币政策的变化会对外汇储备产生直接的影响。
通过调整利率、存款准备金率等手段，央行可以影响国内外汇市场的供求关系，从而影响外汇储备的规模和变动。
在宏观经济政策调控的过程中，货币政策的变化会直接影响国内外汇市场的供求关系，从而对外汇储备的规模和变动产生直接的影响。
结构性改革和市场化改革也会对外汇储备造成一定的影响。
中国不断深化改革开放，通过引进外资、扩大对外贸易等方式，增加了外汇储备的规模。
在这一过程中，也需要更多的外汇储备来支撑国际收支平衡和金融稳定。
结构性改革和市场化改革也是影响外汇储备的一个重要因素。
二、国际贸易对外汇储备的影响国际贸易是一个国家与外部经济体之间进行商品和服务交换的主要方式，也是一个国家外汇储备的重要来源。
国际贸易对于外汇储备的规模和变动产生着直接的影响。
我国外贸顺差是外汇储备的主要来源之一。
随着中国经济的持续发展，国际贸易的规模不断扩大，出口商品和服务的持续增加，使得我国的外汇储备不断增加。
近年来，我国外贸逐渐实现了由贸易逆差到顺差的转变，这使得外汇储备得到了有效的补充和支撑。
国际贸易的结构也会对外汇储备产生影响。
国际贸易的结构主要包括商品贸易和服务贸易两个方面。
在国际商品贸易中，一些战略性资源和产品的进口会对外汇储备造成一定程度的消耗。
而国际服务贸易的发展则可以为外汇储备提供更多的来源。
国际贸易的结构对我国外汇储备的影响是一个需关注的问题。
国际贸易的政策环境也会对外汇储备的规模和变动产生一定的影响。
我国外汇储备的影响因素分析及政策建议
方面 支持 与加 强 一 国货币信 誉 的 物质 基
础 ， 节 国 际 收 支 的 “ 冲 器 ” 另 一 方 面 调 缓 ； 直 接 影 响 一 国 的 国 际金 融 实 力 、 经 济 全 在 球 化 中的地 位 以及 参 与国 际经 济 活动 的 话 语 权 问 题 。 鉴 于 外 汇 储 备 的 重 要 作 用 和 价 值 ， 其 研 究有 重 要 意 义 。 当 前 理 论 对 对 我 国 最 优 外 汇 储 备规 模 的研 究 很 多 ， 但 是 关 于 影 响 外 汇 储 备 增 加 因 素 的 研 究 较 少 ，本 文 试 图 通 过 构 建 计 量 分 析 模 型 ， 通
第 二 ， 们 对 第 一 点 的 分 析 ， 以 让 我 们 认 识 到 ， 强 人 民 我 可 加 币 ／ 元 汇 率 的 稳 定 性 ， ＮＦ 资 本 流 动 能 起 到 稳 定 的 作 用 。 美 对 ＤＩ 假
我 们 对 人 民币 ／ 元 汇 率 进 行 稳 定 性 检 验 ， 用 带 有 时 问 趋 美 使 势 变 量 的 ＡＤ Ｆ检 验 ， 们 发 现 ， ｔ 为 一 ．６ ７ ６， 值 在 绝 对 我 其 值 ０５ ０ ０ 该
我 们 检 查 一 下 该 回 归 的 残 差 ， 其 进 行 单 位 根 检 验 ， 果 如 对 结
下：
＾
ｔｕ Ｌ ＝００ １ ２０９ ５ ３ ．０１ ８ －．５１ ９ ｕ ｌ ｔ （１ ． ８ ９） ＝ － １９ ７６ Ｒ ＝０４７ ７ ｄ １ ９８ １ ． ４ ４７ ＝．８９０
过 实 际经 济 数 据 进 行 实 证 分 析 ， 讨 影 响 探 我 国 外 汇储 备 的 主 要 因 素 及 影 响 程 度 。
１ ． ４影响我 国外汇储各 的主要 因素
我国外汇储备量影响因素的实证分析
我国外汇储备量影响因素的实证分析摘要：外汇储备是一国政府为了弥补国际收支赤字,维护本国货币汇率稳定而持有的流动性外国资产。
外汇储备多意味着一国国力增强,但也并非越多越好。
因此，分析影响我国外汇储备量的因素，可以有效的选取相应措施，控制我国外汇储备量的额度适量，对我国的整体经济发展有着重要的意义。
关键词：外汇储备；国内生产总值；fdi中图分类号：f822 文献标识码：a 文章编号：1006-026x（2012）08-0000-01一、理论分析无论是从理论上还是从实践上看，影响我国外汇储备增长的因素是多方面的，主要是净出口额、直接投资、汇率制度、对外借债和经济增长等。
从国际收支角度来看，我国外汇储备增长的直接原因可归结为经常项目顺差和资本项目顺差。
根据国际金融理论一国(或地区)的储备资产应满足下述关系：储备资产差额=经常项目差额+资本和金融项目差额(△r=△ca+△fa)。
当△ca+△fa >0时，储备资产增加；当△ca+△fa通过比较，最后选取模型b作为最终结果，所以消除多重共线性后的回归方程为：fr=-2036.701+0.595033*gdp-4.444513*fdi+εt=(-13.16054)(40.06466)(-6.551791)r-squared=0.995712adjusted r-squared=0.995322dw=1.376309 f-statistic=2554.008此时，方程的整体显著性和拟合优度，以及单个因素的显著性检验都是合格的。
四、结论与建议1、gdp和外汇储备正相关,一般认为一国经济水平越高,经济发展速度越快,其外汇储备越多，因此gdp是影响外汇储备的主要因素。
这样一国经济的发展既要注重产业内部的协调,也要注重贸易部门和非贸易部门的平衡,要引导资源的合理流动,加快进口替代型产业的发展,满足国内人民的需求。
在国内生产总值高速发展的同时，注重各方面协调发展将有利于我国外汇储备量的稳定发展。
外汇储备影响因素有哪些
外汇储备影响因素有哪些外汇储备是一个国家重要的一部分，而一个国家的外汇储备会受到哪一些因素的影响呢?下面是店铺整理的一些关于外汇储备影响因素的相关资料。
供你参考。
外汇储备影响因素分析(1)国内生产总值(GDP)：外汇储备与国内生产总值之比反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。
外汇储备粮与国内生产总值应保持适宜水平。
(2)进出口额：一国对外经济交易主要通过国际收支平衡表中商品交易和资本往来项目反映。
对外经济交易量越大，表明对外开放程度越大，受外界干扰也越大。
由于储备的基本用途是作为对外支付准备金，弥补国际收支赤字。
因此，我国对外贸易经济的活动规模，尤其我国进出口贸易规模对储备需求的决定是重要的。
进出口差额达，所需要的国际储备量也越大;相反，就越小。
(3)外商直接投资(FDI)：进入二十世纪九十年代，外商直接投资时我国外汇储备增加的主要结构性因素，对我国外汇储备增量的贡献度日益加大，同时外商投资企业的汇出利润也构成了用汇需要的重要内容。
利用外资可视为举借外债之外的另外一个对外融资方式之一，可大大减轻外汇储备的负担，而且使得经济建设获得跃进式的增长。
(4)外债余额：我国是一个发展中国家，资金是最稀缺的资源之一。
近年来，随着经济体制改革的推进，我国也大胆采用在国际资本市场筹措资金的做法，对外融资有了长足的发展。
截至2005年底，我国外债余额达到了2810.45亿美元，外债规模的扩增适应了国内经济发展的需要，促进了基础设施方面的加速发展。
对外融资正越来越成为国家宏观经济调节的一种重要手段，因此，外债的风险、成本、币种结构以及累计余额、清偿能力等都与我国的外汇储备息息相关。
(5)汇率制度、外汇政策和外汇管制：固定汇率或稳定的外汇政策对储备的需求比浮动汇率制度大。
外汇管制严格的国家其所需的外汇储备相对较少。
(6)此外，国内资本市场的活跃程度、是否储备货币发行国、外债规模、出口商品供求弹性、各国政策的国际协调等因素也都会对储各需求量造成影响。
从实证角度看中国外汇储备规模的影响因素
作为一个 国家 国际清偿力 的重要组成 部分 ， 外汇储备是
生， 对经济造成负面影响 。因此 ， 我们要能从多角度客观 汇储备 的增长有着 不容忽 视的作用 ， 但 另一方 面 ， 对于
地分析我 国外 汇储 备的影响因素 ， 进而在一 定程度上将 外 国商品和服务进 口的资金主要也来 源于外汇储 备 ， 所
外汇储备控制在适度规模， 同时 ， 加强对外汇储备的管 以 ， 经常项 目的收支顺差必然会造成外 汇储备规模 的扩 理和合理利用 ， 以实现外汇储 备的保值增值 。 大。
最近， 由于受到次贷危机、 欧债危机、 美 国多次量化宽松 规模 。通常认 为 ， 人 口越多 ， 对外汇储 备的需 求量越大 。 政策 以及人 民币升值压力 的影响 ， 中国外 汇储 备 的持续 ２ ． 国内生产总值 。 在选取变量时 ， 通常用一 国国内生
增长问题成为 了大家关注的焦点。
一
、
引言
根据 已有研究及数 据的可得性 ， 本 文选 取 了以下指
自２ ０世纪 ６ ０年代起 ， 国际上 已开始盛行 外汇储备 标 ： 方面 的研究 ， 主要是从理论和实证两个方 面对外汇储备 １ ． 国家规模。 一般而言 ， 反映一 国国家规模的变量可
的影 响（ 或决定） 因素 、 最 优外 汇储 备规模 做了大量 的研 以从经济规模的角度来设定 ， 也可 以从 人 口规模 的角度
从实 证角度看中国外汇储备规模的影口 向 因素
我国外汇储备规模的现状及影响因素分析
我国外汇储备规模的现状及影响因素分析摘要：本文利用1985年—2011年我国外汇储备及相关数据，根据c—d生产函数建立了适当的计量经济模型，在此基础上研究得出影响我国外汇储备规模的因素主要有外商直接投资、汇率、gdp、广义货币供应量（m2）。
在对模型进行经济意义分析和统计意义分析的基础上提出了一些对策和建议。
关键词：外汇储备；影响因素；弹性一、外汇储备规模的现状据国家外汇管理局数据显示，如图1，近年来我国外汇储备年均增长35.27%。
2006年2月底，我国外汇储备超过日本成为世界第一，并于2006年首次突破10000亿美元，于2007年首次突破15000亿美元，截止到2011年年底我国外汇储备已达到31811.48亿美元，但是外汇储备是不是越高越好，这么高的外汇储备额是不是适合我国经济发展的需要？对于发展中国家来说，往往需要高于平均水平的外汇储备，但是外汇储备并不是越多越好，近年来我国外汇储备的急剧增长也对经济产生了许多负面的影响。
首先表现在损坏经济增长的潜力，因为一定规模的外汇流入意味着相应规模的实物资源的流出，这种状况往往不利于一个国家的经济增长。
如果我国的外汇储备经常超出预警线将损害我国经济持续增长的潜力。
再者过高的外汇储备会消弱宏观调控的效果，会加速热钱的流入，引发或者加剧一国的通货膨胀等。
二、影响外汇储备规模的因素（一）外商直接投资（x1）引进外商直接投资时利用外资发展经济的另一种重要手段，近年来，外商直接投资成为发达国家对外输出剩余资本、发展中国家利用外国资源的一种重要形式。
因此我国外汇储备的规模与外商直接投资是息息相关的。
（二）汇率（x2）汇率对于外汇储备规模的影响是客观存在，如果一国或地区的货币当局实行宽松的汇率制度，较少干预外汇市场，其对外汇储备的需求就较少，反之较多，因此汇率与外汇储备规模有很强的相关关系。
（三）货物进出口差额（x3）进出口贸易是一个国家或地区最活跃的国际经济活动，当出口贸易额大于进口贸易额时，其顺差就会积累成为外汇储备的来源。
外汇储备不够的原因
外汇储备不够的原因近年来，一些国家的外汇储备不足的情况引起了人们的关注。
外汇储备不够的原因有很多，下面将从经济发展、国际贸易、政策制定等方面进行探讨。
外汇储备不够的一个重要原因是经济发展不充分。
一些发展中国家由于经济基础薄弱，产业结构不合理，导致经济增长缓慢，外汇收入不足。
这些国家在出口方面依赖性较高，主要出口商品集中在原材料和低附加值产品上，因此在国际市场上面临竞争压力较大。
同时，由于国内市场需求不旺盛，国内消费能力低下，进口需求不大，进一步导致外汇储备不够。
国际贸易的不平衡也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家存在贸易逆差，即进口大于出口，导致外汇储备不断减少。
这主要是由于国内生产的商品和服务无法满足国内需求，需要大量进口。
同时，一些发展中国家的产品在国际市场上面临质量不过关、技术含量低等问题，导致其在国际竞争中处于劣势地位。
因此，国际贸易不平衡是导致外汇储备不够的一个重要因素。
政策制定不当也是外汇储备不够的原因之一。
一些国家在外汇管理方面存在问题，政府对外汇市场管制不够严格，导致外汇储备流失。
一些国家在面临外汇储备不足时，采取了不合理的政策措施，如过度印钞、提高利率等，导致经济不稳定，外汇储备进一步减少。
因此，政策制定不当也是外汇储备不够的一个重要原因。
外汇储备不够是一些国家面临的严峻问题。
经济发展不充分、国际贸易不平衡、政策制定不当等原因都导致了外汇储备不足的情况。
为了解决外汇储备不够的问题，这些国家需要加强经济结构调整，提高自主创新能力，加强对外贸易的监管，制定科学合理的政策措施。
只有这样，才能够更好地应对外汇储备不足的挑战，实现经济可持续发展。
我国外汇储备影响因素分析
国 际收 支差额 。 当一 国 国际收 支差 额 出现赤 字 时政 府 必须动 用 该 国的 国际储 备予 以支 付。
干 预外 汇 市 场 的需 求 。２ ０ 年 我 国 外 汇体 制 改革 确 定 了 以市 ０５ 我国外汇储备 的现状 外 汇储 备 是 一 个 国 家或 地 区 货 币 当局 （ 要是 中央 银 行 ）持 场供 求 为基础 的 、参 考一篮 子货 币的有 管理 的浮动 汇率 制 。为 防止 主 有 的可 自由 兑换 的外汇 资产 。是 其官 方储 备的 主要部 分 。它 的具体 汇率大幅波动 ，使汇率维持在一定 目标区间内，需要从外汇储备提
、
形式 包括 ：政 府在 国外 的短 期存款 或 其他 可 以在国外 兑现 的 支部 手 取一 定规 模 的外汇 平准基 金 。在必 要 时进行 公开市 场操 作 。
段 ，如外 国有价 证券 ，外 国银 行的 支票 、期票 、外 币汇票 等 。 改革 开放 之初 ，我 国外 汇储 备甚 微 ， 以致 个别 年份 出现 了外 汇 储备 为负 的情 况 。 我 国于 １ ９ 年进 行 了外 汇 体 制改 革 ，实行 以 ９４
三 、 小 结
总 的 来 说 ，我 国如 此 规模 巨大 的外 汇 储 备 ，引起 国 内 外 各界 的广泛 关注 。在 国外 ，我 国高 额外 汇储 备规 模成 为 美 、日等 国政府 我 国巨额 的外 汇储 备也 存在 着一 定 的问题 。首 先 ，外汇储 备 增 要 求人 民 币汇率 升值 的原 因之 一 ，使得 人 民币面 临升 值 的压 力。在 长过 快 、规模 过大 。在 这次 在这 次席 卷全 球 的金融危 机 中不仅 面 临 国内 。外汇 储备 规模 是否 过高也 成 为 国内学 术界 以及 业界 争论 的焦 着美元 贬 值 的汇率 风险 ，还 面 临着美 国 国债 、机 构债 产 品市场 价值 点 。
我国外汇储备影响因素的因子分析
累 计 ％
８ ４８ ４． ２ ９ ０ ９．４２
汇储 备 的 回归 方 程 ， 而 解 释 进
了我 国外 汇储 备快 速增 长 的主
要 原 因 。 孔 立 平 （ ０ ９）在 ２０
Ｆ３
０． ８ ０３
０５４ ． ２
９９． ５８３
《 于 因素 分 析 法 的 我 国外 汇 基 储 备 适 度 规模 研 究 》一 文 中 ， 基 于 因素分 析法 ，充 分 考虑 外 汇储 备 交易 性需 求 、预 防性 需 求 、盈 利性 需求 和保 证性 需 求
随着 国内外经 济环 境 的改 善 ，我 国经 济 的飞速 发展 ，我 国 的外汇 储备 逐 渐增 多 ，国内学者 与 专家 对外 汇储 备 问题 的关注 越来 越 多 。对 于我 国外 汇储
析 》一文 中 ，运用 因子 分 析 与多 元 回归分 析 方 法 ，
实 证考 察 了 中国外 汇 储 备 的影 响 因素 及影 响程 度 ，
利 用 Ｓ Ｓ 软 件 建 立 了 关 于 外 ＰＳ
成分 合计
Ｆ１ Ｆ２ ５９１ ． ４ １０１ ． ９
影 响外汇储 备 的因素 有很 多 ，在 因素分 析法 中 可 以将 各 因素 分 为交易 性需 求 、预 防性 需求 、盈 利
性 需求 Байду номын сангаас保 证性 需 求等 ，其 每一 项 需求 都可 以选 取
得 出我 国外 汇储 备 明显 超 出合 理 需 要 的结 论 。而 且 ，他 根据 外 汇用 汇 的四个 需求 因 素 ，构 建 了最 优
据此 提 出从 流量 与存 量 两方 面合 理保 持外 汇储 备规 模 的政 策建 议 。 但 是 ，以上 文献 在处 理 数据 的时 候都 只是 将所 得 因素 的数 据集 中处 理 ，未 能体 现 出进入 ２世 纪 以 １
我国外汇储备增长的影响因素与实证检验
ｆＤＩ Ｆ ）等 构 成 了 中 国 外 汇 储 备 的 主 要 来 源 ，这 些 因
素 又 可 归 结 为 是 中 国 长 期 以 来 注 意 吸 引 外 资 、鼓
励 出 口政 策 和 外 汇 管 理
“ 进严 出 ”政 策 综合 作 宽
响 ，产 生 一 些 新 的 问 题 和 风 险 。 本 文 从 分 析 我 国
陈享光 ，孙 莹
（． 国人 民大 学 经 济学 院 ，北 京 １０７ ；２中国银 行 总行 ，北 京 １０ １） １中 ０８ ２ ． ０ ８８
［ 摘 要 】在 对 我 国外 汇 储 备 增 长 的影 响 因素 分析 的 基 础 上 ，
流 入 ，这 种 投 资 ，特 别 是 直 接 投 资 一 般 不 会 导 致 、 外 汇 储 备 的 增 加 。 而 千 允 贵 （０ ３Ｉ、郭 洪 仙 、李 ２ ０ ）Ｉ
［ 献 标 识 码 ］Ａ 文
『 章 编 号 ］ｊ ７ — ４ ２ ０ １ — ０ ６ ０ 文 ３ ０ ６ （ ０ ８） ０ ７ — ６ ６ １ ２ ※本 成 果 受 到 中 国 人 民 大 学 “ ８ ９ ５工 程 ” 国经 济 研 究 哲 学 中
社 会科学创新基地的支持。
导 致 我 国 外 汇 储 备 的 快 速 增 长 的 原 因 除 我 国 多 年 保 持 的 经 常 项 目和 资本 与 金 融 项 目的 “ 顺 差 ” 双
影 响 世 界 的 经 济 实 力 ，有 利 于 平 衡 国 际 收 支 ，提
深 层 次 观 察 ， 导 致 我 国 外 汇 储 备 持 续 高 增 长 的 根
本 原 因 有 两 个 方 面 ：一 是 人 民 币 汇 率 形 成 机 制 的
缺 陷成 为 外 汇 储备 持 续 高 增 长 的制 度 基 础 ；二是 我 国外 汇 储 备 的 理论 误 区成 为 外 汇储 备 持 续 高增 长 的政 策 导 向 。 巴蜀 松 （ｏ ７） 外 汇 储 备 的 形 成 结 构 分 析 ２ ｏ …从 了 外 汇 储 备 增 加 的 原 因 ， 他 认 为 ，从 外 汇 储 备 的 形 成 结 构 分 析 来 看 ， 贸 易 顺 差 、外 商 直 接 投 资
影响我国外汇储备的多因素分析
影响我国外汇储备的多因素分析摘要：自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
本文首先找出外汇储备急增的原因，然后建立模型运用EViews软件进行相应统计分析，对数据的平稳性，模型估计的多重共线性、异方差性、自相关性分别进行了检验和相应的调整。
得出影响我国外汇储备规模的注意因素是进出口差额、广义货币供应量、通货膨胀率和FDI（外商直接投资）等因素，在此基础上提出完善我国外汇储备管理的对策建议。
关键词：外汇储备FDI 通货膨胀率分布滞后模型政策性建议一、问题提出自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。
2001年末外汇储备规模突破2000亿美元大关之后，持续扶摇直上：2002年末为2864亿美元，2003年末增加到4033亿美元，2004年跨越6000亿美元大关达到6099亿美元；2006年再创新高，突破10000亿美元大关冲向11000亿美元。
截至2006年2月，我国外汇储备已达到8536亿美元，中国外汇储备首次在规模上超过日本而跃居世界第一。
中国外汇储备的持续增加，有利于增强国外投资者的信心和吸引外资，缓解可能出现的通货紧缩的压力，保持宏观经济继续快速稳定发展；有助于我国政府更从容地实施宏观经济政策，保持人民币汇率相对稳定，防范货币贬值,应对突发的金融风险，确保我国经济金融体系的安全；也有利于支持中国企业在更大范围内、更高层次上实施“走出去”战略。
但必须看到，对经济高速成长的中国来说，持续增长的巨额外汇储备是一把“双刃剑”，也会对经济健康发展带来一系列问题。
如何正确的衡量外汇储备的增长,成为了当前的热点,也应当引起关注。
针对外汇储备的增长，本文准备对外汇储备的影响因素进行分析，从而确立是什么引起了外汇储备的快速增长，这是我们研究的主要目的。
二、理论综述今年来中国的外汇储备加速增长，美元外汇突破万亿。
外汇储备作为中国的一项资本给中国带来了好处。
近年来兴起的主权财富基金也逐渐走入老百姓的视野。
面对每年在变化的外汇储备，影响其变化的因素很多。
基于回归模型中国外汇储备影响因素分析
基于回归模型的中国外汇储备影响因素分析摘要：外汇储备是指随时供货币当局使用和控制、用于平衡国际收支及其他的对外资产，对一个国家的经济发展和金融安全有重要作用。
我国自1994年开始推行汇率改革，随着贸易规模扩大、对外开放水平逐渐提高，我国的外汇储备持续增长，截至2012年6月，我国外汇储备已达到32851亿元。
不断攀升的外汇储备规模引发了人们对于外汇储备适当规模的探讨，这要求我们首先对外汇储备的影响因素进行分析。
文章利用我国近20年的宏观经济数据，利用回归分析方法进行实证探究，由此得出影响我国外汇储备的主要因素是国内生产总值及汇率，而外贸开放度、外资开放度和外债余额对外汇储备影响则不显著。
关键词：外汇储备影响因素回归分析1.引言外汇储备是指随时供货币当局使用和控制、用于平衡国际收支及其他的对外资产。
作为国际储备的主要形式，外汇储备具有支付手段和干预手段，在国际化程度不断提高的当代社会，外汇储备对于一国经济的稳定发展正发挥越来越重要的作用。
1994年我国开始推行汇率改革，与此同时我国对外贸易规模不断扩大，开放程度逐渐提高，外汇储备逐年增长。
1996年，我国已经突破1000亿美元，进入21世纪以后，外汇储备继续增加。
直到2008年10月底，我国外汇储备才出现自2003年12月以来的首次下降，即使我国外贸出口受全球金融危机的重创，但外汇储备仍于2009年4月底超过2万亿美元，截止至2012年6月底，已攀升至32851亿美元。
近年来，随着我国对外开放的不断深化、国际合作的日益密切、经济全球化的迅速发展，我国外汇储备不断增长。
外汇储备是国际财富积累和综合国力提高的表现。
高外汇储备是抵御金融风险的重要条件，但是外汇储备并不是越多越好。
外汇储备过多或者结构不合理都会给我国的经济发展带来很大的风险和影响。
因此对影响中国外汇储备的因素的研究愈发重要起来。
2.文献综述关于中国外汇储备影响因素，青岛大学经济学院胡燕京、高向燕（2005）认为一国外汇储备水平取决于该国的经济发展水平，国内外经济学家普遍认为影响一国适度外汇储备规模的因素有：进口贸易、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动。
影响外汇储备的因素
(1)国际收支的影响。
国际收支是一国在一定时期内(通常是一年内)与外国的全部经济交易所引起的收支总额。
这是一国与其它各国之间经济交往的记录。
国际收支集中反映在国际收支平衡表中，该表按复式记帐原理编制。
(2)通货膨胀的差异。
通货膨胀是指一般价格水平的持续的普遍的上升。
这个定义说明：(1)通货膨胀不是价格水平短期或一次性的上升，而是价格水平的持续上升；(2)通货膨胀不是指个别商品价格水平的上升，而是指价格总水平即所有商品和劳务价格的加权平均值上升；(3)形成通货膨胀的价格水平的上升幅度取决于经济主体对价格上升的敏感程度。
国内外通货膨胀的差异是决定汇率长期趋势的主导因素，在不兑现的信用货币条件下，两国之间的比率，是由各自所代表的价值决定的。
如果一国通货膨胀高于他国，该国货币在外汇市场上就会趋于贬值；反之，就会趋于升值。
(3)利率的影响。
"利息率"的简称，是一定时期内利息额对借贷本金之比。
所谓利息，是让渡货币资金的报酬或使用货币资金的代价。
利息的存在，使利润分为利息和企业主收入。
需要关注各国利率政策的制定，以及利率的波动。
(4)市场预期。
国际金融市场的游资数额巨大，这些游资对世界各国的政治、军事、经济状况具有高度十分敏感性，由此产生的预期支配着游资的流动方向，对外汇市场形成巨大冲击，预期因素是短期内影响外汇市场的最主要因素。
(5)货币管理当局的干预。
各国货币当局为了使汇率维持在政府所期望的水平上，会对外汇市场进行直接干预，以改变外汇市场的供求状况，这种干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势，但对外汇的短期走势仍有重要影响。
特别是日圆，人为干预极为厉害，如果不是很有把握的话可以不做它！经济指标对外汇市场的影响下面将列出几个比较重要的经济数据，数据的好坏足可以导致汇率的变化。
可以说下面的指标所导致的汇率的波幅至少100点以上(1)失业率(Unemployment Rate)失业率也是代表经济发展好坏的标志。
我国外汇储备的规模、影响因素及对策分析
结论
本次演示从文献回顾、实证分析和案例研究等多个角度对我国外汇储备的规 模、影响因素进行了全面分析。研究发现，国际收支差额、宏观经济因素、货币 政策因素以及资本流动等因素对我国外汇储备规模具有显著影响。根据分析结果， 本次演示提出了相应的政策建议，以应对我国外汇储备面临的问题。
未来研究方向方面，可以考虑进一步拓展研究对象和时间范围，探讨其他可 能影响外汇储备的因素；可以运用更复杂的数据分析和建模方法，提高研究的准 确性和精细化程度此外还可以国际经济政策的变化及其对我国外汇储备的影响机 制进行研究。
研究方法
本次演示采用实证分析方法，从我国外汇储备规模现状入手，通过收集相关 数据，运用统计分析软件，对我国外汇储备规模的影响因素进行深入探讨。
数据来源主要包括国家统计局、海关总署、中国人民银行等官方数据渠道， 以及国际货币基金组织、世界银行等国际组织发布的数据。在数据处理方面，本 次演示采用时间序列分析和面板数据分析方法，对不同时间节点和不同地区的数 据进行比较分析。
文献综述
关于我国外汇储备的规模和影响因素，已有研究主要集中在以下几个方面：
1、国际收支差额：国际收支差额是影响外汇储备规模的重要因素。一般情 况下，国际收支顺差会导致外汇储备增加，逆差则会导致外汇储备减少。
2、宏观经济因素：经济增长、利率水平、通货膨胀率等宏观经济因素对外 汇储备规模具有显著影响。
2、逐步完善外汇管理政策：加强外汇市场监管，规范企业境外投资行为， 引导企业合理配置外汇资源，有效防范跨境资金流动风险。
3、提高贸易结构质量：优化出口商品结构，加强知识产权保护，提高贸易 附加值，降低国际收支顺差规模，从而缓解外汇储备增长压力。
4、积极推动资本项目开放：逐步推进资本项目可兑换，加强跨境资本流动 监测和风险管理，提高我国在国际资本市场的地位和影响力5加强国际合作：加 强与其他国家的经济合作和政策沟通，共同应对全球经济挑战。通过国际合作， 降低我国外汇储备面临的压力，提高国际资本流动的稳定性。