期权与期货的对比分析

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远期外汇交易、外汇期货交易与外汇期权交易的比较

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两份相反的期货合同除了签约的对方可能易人和约定价格可能不同外其他内容全都一
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都提供了极大的方便当然在以上例子中若
样价格的差异给当事人带来利润或亏损因此商品期货交易发展到一定程度后买卖双方往往并非真是合同所载商品的供求者他们只是就商品的远期价格进行赌博
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外汇期货交易对这些交易因素都作了
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标准化规定不得变通
国际金融市场
(5 ) 履约保证不同远期外汇交易没有明
。
芝加哥商业交易所将行之多
,
确的履约保证交易的一方是外汇银行它实际上是以自己的经营信誉作为履约保证 ; 交易的另一方则通常是与该外汇银行有经常业务往来的银行大企业和证券交易商他们实际上也是以自己的信誉和在该外汇银行的存
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签约双方可以
同时远期外汇交易的存在使得远期外汇支出由不确定变成了确定
口
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到期实施商品交割也可在合同到期前签订一个相反的合同而将履约的义务转给他人
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这对进
口
商核算进
商品成本确定销售价格和进行利润预算
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期权与期货的区别

期权交易与期货交易的区别1. 在功能上的区别期权交易与期货交易都有保值和投机的功能，但是，这两种功能发挥的程度由于受到各种因素的影响，在具体表现上有相当显著的差异。

第一，杠杆作用程度不一样．所谓杠杆作用是指收益或亏损占投入资金的比率。

购买期权合约的最高资金投入量是权利金，而在期货交易中，相同的收益所支付的投资多于期权交易的投资。

因此，期权交易的杠杆作用大于期权交易的杠杆作用；第二，损失限定不一样。

如果预期的价格走势出现相反的变化，期权投资的购买者最大的损失限定在期权支出上，而期货交易的头寸投资面临的直接损失远远大于权利金损失。

2. 在风险与收益关系上的区别对于期货交易者而言，他在建立了期货交易头寸后，如果期货市场价格上升，那么多头持有者就去赚钱，空头持有者就会赔钱；如果期货市场价格下跌，多头就会赔钱，而空头就会赚钱。

因此，在期货交易中，风险与收益是同时并存于交易双方，而且，双方的收益和损失是对等的。

因此，这是一场零和竞赛，交易双方面临的潜在收益和潜在风险是无限的。

与期货交易不同，期权交易的双方在达成交易后，风险与收益并非对称存在，一方有限，一方无限。

例如，投资者预测某项金融资产的价值将上升，但为了避免预测失败，他买入看涨期权。

如果价格走势确如所料，他就会执行看涨期权。

而且，价格越高，潜在收益就越大。

因此，在期权有效期内，潜在收益是无限的，但如果价格下跌，投资者可以放弃执行该期权，无论价格如何下跌，他最大的损失只是付出的权利金。

因此，该投资者承担的风险是有限的。

对于该期权的卖方而言，他所能获取的潜在收益是有限的，最大收益是权利金，而承担的风险是无限的，无论价格涨到什么程度，只要买方依照期权合约的规定要求执行，卖方就要以事先约定的敲定价格相应地建立与买方相对应的空头交易头寸第一，期权和期货交易双方的权利义务是不一样的，在期货交易中，买卖双方都有承担交割义务的要求，对期货交易承担对等的风险和责任，若要免除责任只有到期前平仓一个途径。

期货、期权、远期的区别与联系

区分期货与远期、期权与期货的区别与联系302会计三班xx（一）区别一、基本概念期货——是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。

期权——指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。

二、期货和期权的区别期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。

两者主要区别在于：1、标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约；而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

2、投资者权利与义务的对称性不同：期货合同是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务。

3、履约保证不同：期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

4、现金流转不同：期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。

在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

5、盈亏的特点不同：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。

理解金融衍生品期权期货和掉期的基本概念

理解金融衍生品期权期货和掉期的基本概念理解金融衍生品期权、期货和掉期的基本概念金融衍生品是一种派生于金融资产的金融工具。

其中，期权、期货和掉期都是常见的金融衍生品。

它们在金融市场中发挥着重要作用，帮助投资者进行风险管理、套利以及资产组合的构建等。

本文将详细介绍期权、期货和掉期的基本概念，以及它们的区别和应用。

一、期权期权是一种金融合约，给予持有人在未来某一特定时间以特定价格购买或出售一定数量的标的资产的权利，但并不强制履行。

期权分为认购期权和认沽期权两种。

认购期权是指持有人有权购买标的资产，而认沽期权是指持有人有权出售标的资产。

期权的基本要素包括标的资产、行权价格、到期时间和期权类型。

标的资产可以是股票、指数、商品、货币、债券等。

行权价格是期权行使时的预定价格。

到期时间指期权合约的截止日期。

期权类型包括欧式期权和美式期权，欧式期权只能在到期日行使，而美式期权可以在到期日前的任何时间行使。

通过购买期权，投资者可以获得杠杆效应，即以较小的成本控制更大数量的标的资产。

它们可以用于投机、对冲或保险策略。

二、期货期货是一种标准化合约，规定了在将来某一特定时间以特定价格交割一定数量的标的资产。

期货合约具有标的资产、到期月份、交割日、合约规模和交割方式等要素。

期货的交易双方分为多头和空头。

多头是指买入合约的一方，希望标的资产价格上涨，以期在未来获利。

空头是指卖出合约的一方，预期标的资产价格下跌，以期在未来通过低价买入合约并交割获利。

通过期货交易，投资者可以进行风险对冲，保护投资组合免于市场波动的风险。

期货市场有高杠杆，交易灵活，成本低廉等特点，常被用于投机和套利目的。

三、掉期掉期是一种交易合约，用于在未来某一特定时间以预先约定的价格交换不同货币、利率或其他金融流量。

掉期交易可以用于利率风险管理、汇率风险管理等。

掉期的交易对象可以是货币、利率、商品价格或其他金融流量。

交易双方约定交换的金额、汇率、利息或其他金融数据，并在未来某个特定日期根据约定的价格进行交割。

期货与期权实验报告

期货与期权实验报告《期货与期权实验报告》近年来，金融市场的投资工具日益丰富，期货与期权作为其中重要的衍生品，备受投资者关注。

为了更好地了解期货与期权的运作机制和风险收益特性，我们进行了一系列的实验和研究，以期货与期权实验报告为题，将实验结果进行总结和分析。

首先，我们对期货进行了深入的研究和实验。

期货是一种标准化合约，约定了未来某一时点交割某一特定商品的价格和数量。

我们选择了大豆期货作为研究对象，通过模拟交易和实际交易的方式，对期货的交易机制和盈利模式进行了实地探究。

我们发现，期货市场的价格波动较大，投资者需要具备较高的风险承受能力和市场分析能力。

同时，期货市场也为投资者提供了更多的套期保值和投机机会，可以有效规避价格波动带来的风险。

其次，我们对期权进行了系统的研究和实验。

期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务，具有杠杆效应和风险控制的特性。

我们选择了股票期权作为研究对象，通过模拟交易和实际交易的方式，对期权的定价模型和操作策略进行了深入分析。

我们发现，期权市场的波动性较大，投资者需要具备较强的市场敏感度和风险管理能力。

同时，期权市场也为投资者提供了更多的投机和对冲机会，可以灵活应对市场的变化。

最后，我们对期货与期权的组合策略进行了研究和实验。

我们发现，通过期货与期权的组合，可以有效降低投资组合的整体风险，提高收益的潜力。

期货与期权的组合策略可以根据市场的预期和风险偏好进行灵活配置，为投资者带来更多的投资机会和风险对冲的可能性。

综上所述，《期货与期权实验报告》通过实地的研究和实验，深入探究了期货与期权的运作机制和风险收益特性，为投资者提供了更多的投资思路和操作策略。

我们相信，通过不断的学习和实践，投资者可以更好地把握期货与期权市场的机会，实现更好的投资回报。

accumulator

Accumulator“Accumulator”（累股证），因其杠杆效应，在牛市中放大收益，熊市中放大损失，被香港投行界以谐音戏谑为“Ikilyoulater（我迟些杀你）”。

“Accumulator”的全名是KnockOutDiscountAccumulator（KODA），一般由欧美私人银行出售给高资产客户。

累股证其实是一个期权产品，发行商锁定股价的上下限，并规定在一个时期内（通常为一年）以低于目前股价水平为客户提供股票。

一家提供KODA产品买卖的外资银行介绍，一般来说，他们向客户提供较现价低5％~10％的行使价，当股价升过现价3％~5％时，合约就自行终止。

当股价跌破行使价时，投资者必须按合约继续按行使价买入股份，但有些银行会要求投资人要双倍甚至三倍的吸纳股份。

在香港投行界，大型蓝筹股，像中人寿（2628.HK）、中移动（941.HK）还有一些中资银行都是主要挂钩品种，产品期限一般在3个月至一年。

举例来说，假设中移动现价为100港元，KODA合约规定10％折让行使价，3％合约终止价，两倍杠杆，一年有效。

也就是说，尽管中移动目前股价为100港元，但KODA投资者有权在今后的一年中，以90港元行使价逐月买入中移动股份。

如果中移动股价升过103港元，合约就自动终止。

但是如果中移动股价跌破90港元，投资者必须继续以90港元双倍吸纳股份，直至合约到期。

这样的产品在牛市来说，无疑是“天上掉下的馅饼”。

去年股市高峰时，不少股票特别是中资股单日暴涨的不在少数，这对于KODA投资者来说，就像“捡钱”一样，合约也经常在签约后数天甚至是当日自动终止，投资者超短线收益20％的例子不胜枚举。

据统计，2007年，在香港的私人银行中，有超过七成的以KODA形式购买股票。

私人银行的资金占香港散户资金一半以上，客户人数不多，但是金额庞大，而且多采用杠杆借贷。

不过，当市场越走越高，行使价也越来越高，尝到甜头的富人们开始加大筹码，他们似乎不知道风险也在悄悄倍增。

金融期货和金融期权的区别是什么

金融期货和金融期权的区别是什么金融期货是什么？金融期权又是什么？他们之间有什么区别？下面小编来为大家介绍一下。

金融期货（FinancialFutures）是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。

以金融工具为标的物的期货合约。

金融期货一般分为三类，货币期货、利率期货和指数期货。

金融期货作为期货中的一种，具有期货的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、利率等。

金融期货产生于20世纪70年代的美国市场，目前，金融期货在许多方面已经走在商品期货的前面，占整个期货市场交易量的80%，成为西方金融创新成功的例证。

金融期权(financialoption)是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。

具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。

金融期权是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格(协议价格StrikingPrice)或执行价格(ExercisePrice)购买或出售一定数量某种金融资产(潜含金融资产UnderlyingFinancialAssets，或标的资产)的权利的合约。

股指期货离我们越来越近，作为我国资本市场中一个全新的金融衍生品种，许多投资者可能对它还较为陌生，它的高风险特征也对投资者的金融素质提出了更高的要求。

自今日开始，以“投资者教育”为目的，中国金融期货交易所和上海证券报联合推出此专栏，每周四期。

本栏目也是中金所开展的“股指期货投资者教育”系列活动的重要组成部分。

金融期货（FinancialFutures）就是以各类金融资产以及相关价格指数为标的物的期货。

金融期货可以分为股票类、利率类、外汇类三大类产品。

其中股票类期货可以分为基于单个股票的期货（例如某一上市股票的股票期货）和基于股票指数的期货（例如沪深300指数期货）；利率类期货又可分为中长期债券期货（例如10年期美国国债期货）和短期利率期货（例如3月期欧洲美元期货）；外汇类期货可分为基于货币本身的期货（例如欧元期货）和基于货币指数的期货（例如美元指数期货）。

期货、期权合约

期货、期权合约期货和期权合约都是金融衍生品，由各种金融市场提供，以满足不同类型的投资者的不同投资需求。

在这篇文章中，我们将逐步介绍期货和期权合约的具体定义、交易方式以及其中的风险和优点。

一、期货合约期货合约是指投资者同意在未来某个时期以一定的价格买进或卖出一种标的物的协议。

标的物可以是商品、股票、货币，天气、股指等多种金融和非金融产品。

未来卖出或买入的价格早在签约时就已确定，从而有助于投资者规划未来成本和利润。

期货合约的标的物和数量是标准的，交易者必须在特定日期和时间内按照合约的要求购买或销售。

期货交易在市场上非常流行，每天都有大量交易，而且是高风险、高奖励的一种交易方式。

在期货市场中，每个合约都有固定的到期日，到期日为合约的终结日。

在到期前，交易者可以选择买进或卖出合约。

交易者也可以在到期日后选择交割，即交付或接收实物。

在交割前，投资者可以在开仓或平仓的操作下买进或卖出期货合约。

开仓是指第一次购买或出售期货合约，而平仓则是指已经持有一个期货合约的交易者在市场上买进或卖出同样数量的期货合约买方或卖方的操作。

在交割日之前，单方面购买或出售都能获利或亏损。

期货交易的风险非常高，需要投资者具备足够的知识和经验才能交易。

此外，投资者在期货交易中面临着市场风险、价格波动、杠杆风险以及流动性风险等。

然而，期货交易作为一种投资策略，同样也具有很大的优点。

例如，它可以帮助投资者在波动的市场中进行投资，而且也可以提供风险对冲的功能。

二、期权合约期权合约是指投资者在未来特定的日期以一定价格购买或出售某种资产的权利。

资产可以是股票、商品、货币等金融和非金融产品。

与期货合约不同的是，期权合约并不要求交易者实际购买或销售资产。

购买期权合约的投资者可以随时在期限内选择是否执行该订单。

此外，期权合约的定价也是有变化的，这样投资者可以买卖股票不必考虑其在未来的价格变化或是市场波动。

在交易期权合约之前，投资者必须进行货币贡献，即向期权市场支付一笔数倍于合约金额的款项，以保证其财务稳定性。

期货、期权、远期的区别与联系

区分期货与远期、期权与期货的区别与联系11406010302会计三班黄俊豪（一）区别一、基本概念期货——是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。

二、期货和期权的区别期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。

两者主要区别在于：1、标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约；而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

期货合约与期权合约的区别与应用

期货合约与期权合约的区别与应用一、引言期货合约与期权合约是金融市场中常见的交易工具，它们在风险管理和投资策略中扮演着重要的角色。

本文将详细介绍期货合约和期权合约的区别，并探讨它们在实际应用中的特点和用途。

二、期货合约的定义及特点期货合约是一种标准化的投资工具，约定了买卖交易双方在未来某一特定时间、以特定价格交割一定数量的标的资产。

期货合约的特点如下：1. 标准化：期货合约采用统一的合约规则和交易标的，便于交易和流动性。

2. 保证金交易：交易双方在进行期货合约交易时需要缴纳一定的保证金，以确保履约能力和降低信用风险。

3. 杠杆效应：期货合约采用杠杆交易，使得投资者能以较小的资金量进行大额交易，同时也增加了投资风险。

三、期权合约的定义及特点期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。

期权合约的特点如下：1. 购买权与出售权：期权合约可分为认购期权和认沽期权，购买认购期权的投资者有权以约定价格在未来特定时间买入标的资产，而购买认沽期权的投资者有权以约定价格在未来特定时间卖出标的资产。

2. 付权金：购买期权合约需要支付一定金额的付权金，而出售期权合约的投资者则收取付权金。

3. 高度灵活：期权合约允许投资者在未来特定时间作出买入或卖出的决定，具有一定的灵活性。

四、期货合约与期权合约的区别1. 权利与义务：期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则是一方有权力选择是否履行合约。

2. 交易费用：期货合约的交易费用相对较低，主要包括佣金和交易所费用；而期权合约的交易费用相对较高，包括购买期权合约时支付的权利金和交易佣金。

3. 收益模式：期货合约的收益与标的资产价格的涨跌成正比，投资者可以获得更高的杠杆收益；而期权合约的收益既与标的资产价格的涨跌有关，也与市场波动性和时间价值等因素相关。

4. 时间限制：期货合约通常有固定的交割日期，而期权合约具有行权到期日，未行权的合约将在到期日自动失效。

五、期货合约与期权合约的应用1. 风险管理：期货合约和期权合约常被用于对冲投资组合中的风险，减少价格波动对投资者带来的损失。

期货与期权的区别

期货与期权的区别（一）标的物不同期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

（二）投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。

如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

（三）履约保证不同期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

（四）现金流转不同在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。

（五）盈亏的特点不同期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。

期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

（六）套期保值的作用与效果不同期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。

期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

（1）买卖双方的权利义务交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。

期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。

一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。

（2）买卖双方的盈亏结构交易中，随着价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。

期权交易与现货交易、期货交易的区别

期权交易与现货交易、期货交易的区别
期权交易与现货交易、期货交易的区别
1.期权交易与现货交易的区别
期权合约赋予买⽅的权利是单⽅⾯的，当价格变动对买⽅有利时，他就执⾏期权，⽽且在合约到期前盈利随价格变动⽽增加，是⽆限的;当价格变动对买⽅不利时，他就放弃执⾏期权，损失是有限的，仅为其所付出的期权费。

⽽在现货交易下，当交易完成后，买⽅⽆权选择盈利或亏损。

当价格变化对买⽅有利时，买⽅可获最⼤利润;当价格变化对买⽅不利时，买⽅也得接受损失。

2.期权交易与期货交易的区别
①期权合约赋予买⽅的是权利，在约定期内，买⽅可在任何时候⾏使权利，也可在任何时点上放弃权利;⽽期货只有⼀个交割⽇，⽽且约定期内合约不能抵消的话，到期还须以实物交割。

②期权合约只对卖⽅有强迫性，即只要在合约期内买⽅要⾏使期权的权利，卖⽅就应履⾏义务;⽽期货交易的履约责任是双⽅的，也是强迫性的，如果不抵消，到时必须履约。

③期权交易中买⽅盈利随价格的有利变化⽽增加，若价格不利，亏损也不会超过期权费;⽽期货交易双⽅盈亏是随价格变动⽽增减的，即都⾯临着⽆限的盈利和⽆⽌境的亏损。

④期权的保险费是据市场⾏情⽽定的，由买⽅付给卖⽅，买⽅的最⼤损失就是最初交的保险费，不存在追加的义务;⽽期货合同要求双⽅均需放置原始保证⾦，且在交易过程中还须根据价格变动要求亏损⽅追加保证⾦，⽽盈利⽅可适当提取多余的保证⾦。

期权交易可分股票期权交易、⾦融期权交易(包括利率期权交易)、货币期权交易、商品期权交易(包括贵⾦属)。

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期权与期货的定义

期权与期货的定义期权和期货是金融市场中常见的两种衍生品工具，它们被用于管理风险、进行投机交易和实施投资策略。

下面是它们的定义：1. 期权（Options）：期权是一种金融契约，它给予买方在未来某一特定时间或特定时间段内（称为期权期限）以约定价格（称为行权价）购买或卖出某一标的资产的权利，而不是义务。

买方支付给卖方一定的费用（称为期权费），这是买方获得该期权的权利的代价。

- 看涨期权（Call Option）：买方有权在期权到期时以约定的行权价购买标的资产。

如果标的资产的价格高于行权价，买方可以行使该期权并获得利润；如果价格低于行权价，买方可以选择不行使该期权。

卖方则有义务在买方行使期权时按约定的价格出售标的资产。

- 看跌期权（Put Option）：买方有权在期权到期时以约定的行权价卖出标的资产。

如果标的资产的价格低于行权价，买方可以行使该期权并获得利润；如果价格高于行权价，买方可以选择不行使该期权。

卖方则有义务在买方行使期权时按约定的价格购买标的资产。

2. 期货（Futures）：期货是一种金融合约，约定了在未来某一特定时间点按约定价格进行买卖的义务。

合约的买方和卖方需要支付保证金，而非费用。

期货合约的标的资产可以是商品、金融资产（如股票指数、外汇）或其他衍生品。

- 买方：有义务在约定的到期日按约定价格购买标的资产。

如果标的资产的价格高于约定价格，买方可以实现利润；如果价格低于约定价格，买方将承担亏损。

- 卖方：有义务在约定的到期日按约定价格出售标的资产。

如果标的资产的价格低于约定价格，卖方可以实现利润；如果价格高于约定价格，卖方将承担亏损。

总的来说，期权给予买方在未来某一时间内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，期货则是买卖双方在未来某一时间点按约定价格进行买卖的义务。

期权更侧重于权利的选择，而期货更侧重于交易的义务。

金融期权与金融期货的区别

金融期权与金融期货的区别金融期权与金融期货是金融市场中常见的两种衍生品工具，它们在交易方式、风险特征和市场应用等方面存在着明显的区别。

本文将详细介绍金融期权与金融期货的区别。

一、定义与特点1. 金融期权金融期权是一种约定，在未来某一特定时间和价格，买方有权但无义务以约定价格购买或出售某项金融资产的契约。

金融期权由买方支付一定的权利金给予卖方，并在特定条件下行使权利。

金融期权分为看涨期权和看跌期权两种。

2. 金融期货金融期货是在金融市场上以合约形式进行的交易，标的物为某种金融资产，例如股票指数、利率、外汇等。

金融期货是一种标准化合约，买方和卖方约定在未来某一特定时间按照约定价格交割特定数量的金融资产。

二、交易方式1. 金融期权金融期权交易是一种非交易所交易，多发生在场外市场，例如银行间市场、期货公司或者经纪商间直接进行交易。

买卖双方可以根据约定的权利金和到期日，自行决定是否行使期权权利。

2. 金融期货金融期货交易则是在交易所进行。

买方和卖方通过会员机构进行交易，交易所对标的物进行标准化，规定了合约的交易细则和期货合约的交割规则。

三、风险特征1. 金融期权金融期权相对于金融期货来说，风险更为灵活。

买方在购买期权时，支付的权利金即为其最大风险。

如果市场行情不利，买方可以选择不行使期权，仅损失支付的权利金。

2. 金融期货金融期货的风险与标的物价格的涨跌直接相关。

买方在合约到期时必须履行合约，无论价格是盈利还是亏损。

行使期货合约可能导致更高的风险和潜在的资金损失。

四、市场应用1. 金融期权金融期权的市场应用广泛，投资者可以利用期权交易对冲或进行投机。

期权交易者可以通过看涨期权或看跌期权在行情波动中获利。

投资者还可以使用期权进行风险管理，保护自己的投资组合。

2. 金融期货金融期货的市场应用较为专业，主要由机构投资者和专业交易者参与。

期货交易者经常利用金融期货进行投机和套利。

此外，金融期货也被用于风险管理，投资者可以通过对冲来保护自己的金融风险。

现货期权与期货期权的差异

期货期权在客观上允许现金交割方式，很多期货期权仍然采用基础期货合约交割方式往往是受到当地法律限制或者仅仅因为市场习惯而已。但是这些采用基础期货合约交割方式的期货期权市场，除了难以避免“多逼空”或者“空逼多” 导致的市场风险之外，也不得不为期权执行转换成为期货头寸留出时间，导致期货期权的到期日要比基础期货合约到期日提前数周，影响了期货期权功能的充分发挥。
条件 max[(K − FT ), 0] ，则欧式看涨期货期权价格为
c = Fe−r(T −t) N (d1) − Ke−r(T −t) N (d2 ) 而欧式看跌期货期权价格为
（7）
此处，
p = Ke−r(T −t)[1− N (d2 )] − Fe−r(T −t)[1− N (d1)]
（8）
23
条件之四是要求基础产品价格波动频繁。一般而言，价格波动较大的现货，其期货价格波动也较大，反之亦然。但是，期货价格除了受到现货价格的影响之外，还受到利率等其它因素的影响，而利率等因素对商品现货价格影响较小，因此商品期货的价格波动往往比商品现货更为频繁。也是基于此原因，商品期权基本上选择商品期货作为基础产品。
+ ∂f :现货 ∂S
避险证券组合 Π 持有者从组合中的现货期权与现货得到的收益应该等于该
避险证券组合价值的无风险收益，因此有：
α是单位时间每一元现货商品的储存费用减去便利收益。
（2）
考虑欧式看涨现货期权边界条件 max[(ST − K ), 0] 与欧式看跌现货期权边界
条件 max[(K − ST ), 0] ，则欧式看涨现货期权价格为
现货期权与期货期权的差异
上海期货交易所发展研究中心奚炜
全世界在交易所交易的期权品种按照期权的相关产品分为商品期权、外汇期权、利率期货、指数期权与股票期权。商品期权的基础产品是农牧林、能源与金属产品。其中，农牧林产品包括大麦、菜籽油、菜籽粕、活牛、玉米、棉花、奶制品、亚麻、燕麦、橙、活猪、稻米、大豆、葵花籽、小麦、羊毛、可可豆、咖啡豆、食糖、木材等。这些商品期权品种的合约单位无一例外都是商品期货合约；外汇期权、利率期权品种的合约单位大多数是金融期货合约，少数品种的合约单位是货币或者债券；指数期权品种的合约单位绝大多是指数（实际上是指数所对应的一揽子基础产品），极少数品种的合约单位是指数期货合约；而只有金融期权中的股票期权的合约单位无一例外是股票。不同类别的期权，其合约单位如此泾渭分明，是有其一定的道理的。一、现货期权与期货期权在基础产品上的差异

期权与期货的区别

期权与期货的区别标的物不同期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。

期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。

在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。

如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

履约保证不同在期权交易中，买方最大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。

而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。

而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

盈亏的特点不同期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其最大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，最大收益（即买方的最大损失）是权利金，；期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

套期保值的作用与效果不同期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。

操作上国内没有期货期权，可以参照一下权证，他是一种简单的股票期权。

期货的操作就像目前国内3个交易多是品种一样，世界上各个交易所的交易规则没有完全相同，但原理是一样的，你要看你做什么品种，然后具体学习这个交易的所的规则。

期权交易的场所：期权交易场所没有需要特点场所，可以在期货交易所内交易，也可以在专门的期权交易所内交易还可以在证券交易所交易与股权有关的期权交易。

目前世界上最大的期权交易所是全球最大的期权交易所芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；欧洲最大期权交易所是欧洲期货与期权交易所(Eurex)的前身为德意志期货交易所(DTB)与瑞士期权与金融期货交易所(Swiss Options & Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亚洲方面，韩国的期权市场发展迅速，并且其交易规模巨大，目前是全球期权发展最好的国家，中国香港地区以及中国台湾地区都有期权交易。

证券从业考试金融市场考点：金融期货与金融期权的区别

证券从业考试金融市场考点：金融期货与金融期权
的区别
金融期货与金融期权的区别
(1)基础资产不同。

金融期权与金融期货的基础资产不尽相同。

一般地说，凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易。

然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。

在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货，即只有以金融期货合约为基础资产的金融期权交易，而没有以金融期权合约为基础资产的金融期货交易。

一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。

(2)交易者权利与义务的对称性不同。

金融期货交易双方的权利与义务对称，即对任何一方而言，都既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务。

而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性，期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。

(3)履约保证不同。

金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。

而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。

至于期权的购买者，因期权合约未规定其义务，无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金。

(4)现金流转不同。

金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，即营利一方的保证金账户余额将增加，而亏损一方的保证金账户余额将减少。

当亏损方保证金账户余额低于规定的维持保证金时，亏损方必须按规定及时缴纳追加保证金。

因此，金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。

而在金融期权交易。

货币期货期权比较

货币期货交易与货币期权交易在控制汇率风险中的异同进入21世纪后，我国的国际经济地位发生了质的飞跃。

与过去20多年引进外资为主的情况相反的是，我国企业正在大规模地“走出去”，成为跨国公司。

跨国公司的生产、销售、金融活动都会暴露在汇率风险之下，如果缺乏有效的外汇风险管理方法，企业的国际化战略将很难推进。

汇率风险是指有关主体在不同币别货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。

除却内部资金管理外，常见的就是通过外汇市场的交易活动来达到外汇资金的保值和升值。

而在外汇市场上常见的金融工具有期货、远期、齐全、互换等等。

本文主要介绍货币期货交易和货币期权交易这两种交易方式，以及比较二者在控制汇率风险中的异同。

货币期货与货币期权简介期货合约是交易所为进行期货交易而制定的标准化合同。

凡是成交的期货合约，交易双方都必须在将来某一时间，在指定地点以双方协商约定的价格购买或出售一定量的商品、货币或有价证券。

在购买期货合约时, 就确定了汇率、交割日期以及合同的金额。

货币期货合约主要用来抵消套期保值者预期的外汇风险。

它适用于进出口商买卖外汇满足未来交易需要的保值，以及对债权、债务的保值，让具有交易头寸的企业能够确定未来现金流量的价值，使企业可以先确定成本价值及预期利润。

区别于货币期货，货币期权是一种选择性契约。

期权购买方享有在契约届期或之前，以规定的汇率买入或出售一定数量的某种货币的权利；而期权卖方收取期权费，期权的卖方有义务在买方要求执行时, 卖出（或买进）期权买方买进(或卖出)的该种货币。

买方可根据汇率的实际变化情况，灵活地决定是否执行该合约。

即在期权合约到期日之前或到期日，届时外汇市场的即时汇率和约定的远期汇率比较，如果和买方的市场预期相反, 则可选择放弃执行合约，损失期权费。

所以当利用外汇期权进行保值时，就不会存在外汇报亏损的可能性。

唯一相关的资金流就是期权费的支付。

货币期权实质上是一种不平等的权利。

期权套保与期货套保的对比

期权套保与期货套保的对比期权与期货都可以用来对冲现货的价格风险（市场风险），在实际应用上有以下几点区别：1、期货的收益率与现货收益率呈线性关系，而期权的这一关系为非线性的。

对于买入看跌期权的套保策略，当标的价格上升的时候，组合由中性Delta变为正Delta，如果不进行调仓，那么此时对冲不完全。

理论上讲，完全对冲策略都将得到等于无风险利率的收益。

期货对冲的无风险益只来自于基差（价格方面）的不断收敛，而期权对冲的无风险收益来自于价格变化和时间价值损益两个方面。

但从我们的从对冲效果上来看，股指期货对冲策略最稳定，套保效果更好，然而简单的期权对冲策略可以在满足套保需求的同时，赚取由收益曲线凸性带来的收益，两者各有利弊。

2、期权套保策略可以在价格对冲的同时实现对波动率的多空。

投资者对市场波动的喜好不一，一般来讲，多数投资者是厌恶风险的，该类投资者更适合买入看跌期权来做套保策略。

如果市场在套保期内波动增大，那么持有的期权通过波动率增加得到额外的收益；反之如果波动率降低，则满足投资者厌恶风险方面的偏好；同理，对于风险喜好的恶投资者则可以通过卖出看涨期权来对冲。

综上，期权不但可以完成价格对冲，还可以做到风险方面对冲，其对冲效果更全面。

3、相对于我国现有的期货保证金制度，期权对冲策略效率更高。

对于机构投资者，我国目前不允许用现货多头来充抵保证金，即机构投资者利用股指期货做对冲时必须以现金最为保证金。

导致，一方面要预留大量现金，限制仓位（据统计，一般机构的Alpha产品的多头仓位不足70% ），另外也会随时收到追加保证金要求（Margin Call ）。

如果用看跌期权对冲，持有者不存在信用风险，也就不需要保证金，此时多头仓位一般可以达到90%，同时也不用担心由于现货价格变动所带来的追加保证金要求。

等量对冲策略介绍在美国最常用的两种套保的策略就是备兑看涨期权组合（以下简称Covered Call）和保护看跌期权组合（以下简称Protective Put ），这两种策略的特点是简单、直观，分别通过做空看涨期权和买入看跌期权来对冲标的的市场风险，其对冲手数比例都是固定的1:1。

股指期权与股指期货的区别

股指期权与股指期货的区别股指期权和股指期货只有一字之差，而股指期权与股指期货一样吗?下面是店铺整理的一些关于股指期权与股指期货的区别的相关资料。

供你参考。

股指期权与股指期货的区别一、权利义务不同。

股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的、即合约到期时、持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。

股指期权的多头只有权利而不承担义务、空头只有义务而不享有权利。

二、收益风险不同。

期货交易双方承担对等的盈亏风险。

而在期权交易中、期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)、而盈利确有可能无限放大;期权卖方则相反、享有有限收益(以所获得权利金为限)、而其潜在风险很大、因此交易双方在风险收益配比上是不对称的。

三、保证金制度不同。

期货交易、无论是卖方还是卖方、都需要一定的保证金作为抵押。

期权交易中、期权买方不受保证金制度拘束、保证金仅对期权卖方有所要求。

四、杠杆效应不同。

股指期货的杠杆效应主要体现为、利用较低保证金交易较大数额的合约。

期权的杠杆效应则体现在期权本身定价所具有的杠杆性上。

五、套期保值与盈利性的权衡。

股指期货在进行套期保值操作中、规避不利风险同时也放弃了收益变动增长的可能。

股指期权在进行套期保值操作中、锁定管理风险的同时、还预留进一步盈利的空间、即股指往不利方向运动时可及时锁定风险、往有利方向运动时又可以获取盈利。

关于股指期权股票指数期权(股指期权)是在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间，以某种，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。

期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。

即对于期权卖方而言，除了在成交时向期权买方收取一定的权利金之外，期权合约只规定了其必须履行的义务，而未赋予其任何权利。

股指期货具体特点跨期性股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。