2019年CPA财务成本管理真题及答案解析
2019年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及参考答案-13页精选文档
2019年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富3.产品边际贡献是指（）。
A.销售收入与产品变动成本之差B.销售收入与销售和管理变动成本之差C.销售收入与制造边际贡献之差D.销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差4.下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是（）。
A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理5.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。
其中，随产量变动而正比例变动的作业是（）。
A.单位水准作业B.批量水准作业C.产品水准作业D.设施水准作业6.对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是（）。
A.采用高财务杠杆的资本结构B.寻找风险投资者作为权益出资人C.采用高股利政策以树立公司形象D.通过公开发行股票募集资金7.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（）。
A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本8.C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是（）。
2019年注册会计师财务成本管理考试真题(含答案)
2019年注册会计师财务成本管理考试试题1.甲公司只生产销售一种产品，变动成本率 30%，盈亏临界点作业率 40%，甲公司销售息税前利润率是( )。
A.18%B.12%C.42%D.28%解答：C2.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品，固定成本 50000 元。
除乙产品外，其余两种产品均盈利。
乙产品销售量 2000 件，单价 105 元，单位成本 110 元(其中，单位直接材料成本20 元，单位直接人工成本 35 元，单位变动制造费用 45 元，单位固定制造费用 10 元)。
假定生产水平无法转移，在短期经营决策时，决定继续生产乙产品的理由是( )。
A.乙产品单价大于 55 元B.乙产品单价大于 20 元C.乙产品单价大于 100 元D.乙产品单价大于 80 元解答：C3.下列各项中属于质量预防成本的是( )。
A.顾客退货成本B.废品返工成本C.处理顾客投诉成本D.质量标准制定费解答：D4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是( )。
A.实际工时偏离生产能量而形成的差异B.实际费用与预算费用之间的差异C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异解答：A5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是( )。
A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价解答：D6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是( )。
A.部门可控边际贡献B.部门边际贡献C.部门税后经营利润D.部门税前经营利润解答：A7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中,错误的是( )。
A.市场利率上升，价值下降B.期限延长，价值下降C.票面利率上升，价值上升D.计息频率增加，价值上升解答：B8.当前甲公司有累计未分配利润 1000 万元，其中上年实现的净利润 500 万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取 10%的盈余公积金，预计今年需增加长期资本 800 万元，公司的目标资本结构是债务资本占 40%，权益资本占 60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是( )万元。
2019年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案(文字版)
2019年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案（文字版）仅供参考！1、下列审计程序中,不适用于细节测试的是()。
A.函证B.检查C.询问D.重新执行【参考答案】D【参考解析】重新执行适用于控制测试。
2、运用审计进行细节测试时，对总体进行分层可以提高抽样效率的是()A总体规模较大B.总体变异性较大C.误拒风险较高D.预计总体错报较高【答案】B如果总体项目存在重大的变异性，注册会计师可以考虑将总体分层。
分层可以降低每一层中项目的变异性，从而在抽样风险没有成比例增加的前提下减小样本规模，提高审计效率。
3.确定项目组内部的复核的性质、时间安排和范围时，注册会计师不应当考虑的是()。
A.被审计单位的规模B.评估的重大错报风险C.项目质量控制复核人员的经验和能力D.项目组成员的专业素质和胜任能力【答案】C【解析】注册会计师应当制定计划，确定对项目组成员的指导、监督以及对其工作进行复核的性质、时间安排和范围。
对项目组成员指导、监督和复核时应当考虑的因素:(1)被审计单位的规模和复杂程度;(2)审计领域(3)评估的重大错报风险(4)执行审计工作的项目组成员的专业素质和胜任能力4.通常无需包含在审计业务约定书中的是()。
A.财务报表审计的目标与范围B.出具审计报告的日期C.用于编制财务报表所适用的财务报告编制基础D.管理层和治理层的责任【答案】B【解析】审计业务约定书的具体内容和格式可能因被审计单位的不同而不同，但应当包括以下主要内容:(1)财务报表审计的目标与范国;(2)注册会计师的责任:(3)管理层的责任:(4)指出用于编制财务报表所适用的财务报告编制基础;(5)提及注册会计师拟出具的审计报告的预预期形成和内容以极对在特定情况下出具的审计报告可能不同于预期形式和内容的说明。
5、下列各项中，不属于注册会计师使用财务报表整体重要性的目的的是()A.识别和评估重大错报风险B.决定风险评估程序的性质、时间安排和范围C.确定审计中识別出的错是联十网校D.评价已识别的错报对审计意见的影向【答案】C【解析】注册会计师使用整体重要性水平(将财务报表作为整体)的目的有(1)决定风险评估程序的性质、时间安排和范围;(2)识別和评估重大错扱风险;(3)确定进一步审计程6、下列各项中，不影响审计证据可靠性的是()A.被审计单位内部控制是否有效B.用作审计证据的信息与相关认定之间的关系C.审计证据的来源D.审计证据的存在形式【答案】B用作审计证据的信息与相关认定之间的关系，指的是审计证据的相关性，不影响可靠性。
2019注册会计师财管真题及答案
2019注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案（完整版）一、单选题(每题分，共14题，共21分)1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
假设其他条件不变,该资本结构也是( )A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是()。
|部门的变动成本率为70%部门的边际贡献为10万元部门]的边际贡献率为50%部门的销售收入为10万元3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。
A.增加220元B.减少890元C.减少1000元…D,不发生变化4、电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟元”套餐业务,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于()A.半变动成本B.固定成本C阶梯式成本D.延期变动成本5、甲工厂生产联产品X和Y,9月产量分别为690与1000件,分离点前发生联合成本4万元,分离点后分别发生深加工成本1万元和万元，X、Y的最终销售总价分别为97万元和万元,根据可变现净值,X、Y总加工成本分别是()。
万和万》万和万万和万万和万6、甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20000个，可以自制或外购，自制时直接材料费用为400元/个，直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个，固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产能力,如不自制,设备出租可获得年租金40万元,甲选择外购的条件是单价小于()元。
|下列关于甲、乙股票投资的说法中,正确的是()。
A.甲、乙股票股利收益率相同B.甲、乙股票股价增长率相同<C.甲、乙股票资本利得收益率相同D.甲、乙股票期望报酬率相同8、目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
2019年注会财务成本管理考试真题及答案解析
2019年注会《财务成本管理》考试真题及答案解析一、单选题1.甲公司正在编制直接材料预算，预计单位成品材料耗量10千克;材料价格50元/千克, 第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克;第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件;期末产品存货按下季度销量10%安排。
预计第一季度材料采购金额是()。
A.102500B.105000C.130000D.100000参考答案：B参考解析：第一季度生产量=250× 10%+200- 200× 10%=205 (件)第一季度材料采购量=205× 10+550-500=2100 (千克)。
预计第-季度材料采购金额=2100×50=105000元2.下列关于平行结转分步法的说法中，正确的是( )。
A.平行结转分步法适用于经常对外销售半成品的企业B.平行结转分步法有利于考察在产品存货资金占用情况C.平行结转分步法有利于各步骤在产品的实务管理和成本管理D.平行结转分步法在产品是尚未最终完成的产品参考答案：D参考解析：平行结转分步法不计算半成品成本和各步骤在产品成本，所以选项A、B、C错误。
3.甲公司销售收入50万元，边际贡献率30%。
该公司仅设K和W两个部门，其中K部门的变动成本30万元，边际贡献率25%。
下列说法中，错误的是( )。
A.K部门边际贡献为10万元B. W部门边际贡献率为50%C.W部门销售收入为10万元D.K部门变动成本率为70%参考答案：D参考解析：K部门销售收入=30/ (1-25%) =40 (万元)，K部门边际贡献=40-30=10 (万元),选项A 正确; K部门变动成本率=1-25%=75%，选项D错误; W部门销售收入=50-40=10 (万元)，选项C正确; W部门边际贡献率= (50× 30%=10) /10=50%，选项B正确。
4.甲商场某型号电视机每台售价7200元，拟进行分期付款促销活动，价款可在9个月内按月分期，每期期初等额支付。
2019年注册会计师(CPA)财务成本管理真题解析与答案点评
2019年注册会计师（CPA）财务成本管理真题解析与答案点评在2019年注册会计师（CPA）考试中，财务成本管理是考生必须掌握的重要知识点之一。
本文将对2019年的财务成本管理考题进行解析，并提供相应的答案点评，以帮助考生更好地理解和应对类似题目。
一、第一部分：成本计划和控制题目一：请选择下列选项中不属于成本计划和控制的职责的是？A. 制定成本目标B. 编制预算C. 进行成本控制活动D. 确定成本驱动因素对于这道题目，正确答案是D. 确定成本驱动因素。
成本计划和控制的职责主要包括制定成本目标、编制预算以及进行成本控制活动。
确定成本驱动因素则属于成本管理的另一个重要方面，但不是成本计划和控制的直接职责。
题目二：以下哪个选项不是成本控制的目标？A. 控制成本在可接受范围内B. 优化资源配置C. 提高生产效率D. 提高利润率正确答案是D. 提高利润率。
成本控制的目标主要包括控制成本在可接受范围内、优化资源配置以及提高生产效率。
提高利润率是企业经营管理的目标之一，但不是成本控制的直接目标。
二、第二部分：成本信息和报告题目三：下列哪个成本是固定成本？A. 原材料成本B. 人工成本C. 设备折旧成本D. 销售管理费用正确答案是 C. 设备折旧成本。
固定成本是与生产能力相关的成本，在一定时间范围内不随实际产量的变化而变化。
设备折旧成本属于固定成本的一种。
题目四：下列哪项属于多部门成本分配中的方法？A. 直接法B. 随机法C. 平均法D. 凭经验法正确答案是A. 直接法。
多部门成本分配是指将企业中各个部门产生的共同成本进行合理的分配，常用的方法有直接法、随机法、平均法等。
直接法是将共同成本按照各个部门的实际占比进行分配的方法。
三、第三部分：决策和决策分析题目五：以下哪个指标不适用于投资决策分析？A. 净现值B. 内部回报率C. 投资回收期D. 盈亏平衡点正确答案是D. 盈亏平衡点。
盈亏平衡点是指企业在不产生利润也不发生亏损的销售量或销售额。
2019注会cpa财务成本管理真题及答案
2019注会cpa财务成本管理真题及答案2019注会cpa财务成本管理真题及答案（网友版）一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题1.5 分，共21 分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项）1.目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。
假设其他条件不变,该资本结构也是( )A.使每股收益最高的资本结构B.使股东财富最大的资本结构C.使股票价格最高的资本结构D.使利润最大化的资本结构【参考答案】B【答案解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。
同时，在该资本结构下，公司的加权平均资本成本也是最低的。
假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
2、某公司明销售收入为50万,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%，下列各项中错误的是( )。
A.K部门的变动成本率为70%B.K部门的边际贡献为10万元C.W部门]的边际贡献率为50%D.W部门的销售收入为10万元【参考答案】A【答案解析】变动成本率+边际贡献率=1,所以K部门的变动成本率=1-25%=75%,选项A不正确。
K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际贡献=40x25%=10(万元),选项B正确。
W部门]销售收入=50-40=10(万元),选项D正确。
该公司边际贡献总额=50x30%=15(万元),W部门]边际贡献=15-10=5(万元),W部门边际贡献率=5/10=50%,选项C正确。
3、甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。
拥有甲80%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。
A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D,不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为0.8,配股后每股价格=(10+0.8x8)/(1+0.8)=9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=9.11x1000=9110(元),股东财富损失=1000x10-9110=890(元)。
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2019年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案解析一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率参考答案：C答案解析：客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是C.（参见教材178页）点评：该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却结合了第二章和第六章的内容，出题人可谓用心良苦。
平时学习时要注意加强对概念的透彻理解。
网校相关题目：（1）《梦想成真－应试指南》39页多选第15题、40页判断第2题、150页〔例题5〕、155页单选第1题（2）《梦想成真－经典题解》32页计算第3题、118页〔例题1〕、119页单选第2题、126页多选第2题、127页判断第8题。
2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富参考答案：A答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。
（参见教材第4－5页）点评：该题考核的知识点是“影响财务管理目标实现的因素”，这是08年教材新增加的内容，平时学习时对于新增加和修改的内容，要给予足够的重视。
2019年注册会计师《财务成本管理》真题答案：多选题
2019年注册会计师《财务成本管理》真题答案：多选题多选题(每题2分，共12题，共24分)15.【题干】甲投资者同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，该投资策略适合的情形有()。
【选项】A.预计标的股票市场价值将小幅下跌B.预计标的股票市场价值将大幅上涨C.预计标的股票市场价值将大幅下跌D.预计标的股票市场价值将小幅上涨【答案】BC16.【题干】优先股股东比普通股股东的优先权体现在()。
【选项】A.优先取得剩余财产B.优先出席股东大会C.公司重大决策的优先表决权D.优先获得股息【答案】AD17.【题干】甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限10年，资本成本14%，假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后期末，该项目现值指数大于1。
下列关于该项目的说法中，正确的有()。
【选项】A.净现值大于0B.折现回收期大于10年C.会计报酬率大于14%D.内含报酬率大于14%【答案】AD18.【题干】甲投资组合由证券X和证券Y组成，X占40%，Y 占60%。
下列说法中，正确的有()。
【选项】A.甲的期望报酬率=X的期望报酬率×40%+Y的期望报酬率×60%B.甲期望报酬率的标准差=X期望报酬率的标准差×40%+Y期望报酬率的标准差×60%C.甲期望报酬率的变异系数=X期望报酬率的变异系数×40%+Y期望报酬率的变异系数×60%D.甲的β系数=X的β系数×40%+Y的β系数×60%【答案】AD19.【题干】下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有()。
【选项】A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值【答案】BD20.【题干】下列质量成本中，发生在产品交付顾客之前的有()。
2019年注会《财务成本管理》A卷(考生回忆版)(打印版)
2019 年注会《财务成本管理》A 卷（考生回忆版）一、单选题1.甲公司销售收入50 万元，边际贡献率40%。
该公司仅设M 和N 两个部门，其中M 部门的变动成本26 万元，边际贡献率35%。
下列说法中，错误的是（）。
A.N 部门变动成本 6 万元B.N 部门销售收入 10 万元C.M 部门边际贡献 14 万元D.M 部门销售收入 40 万元【正确答案】A【答案解析】变动成本率＋边际贡献率＝1，所以甲公司的变动成本率＝1－40%＝60%，甲公司变动成本＝60%×50＝30（万元），则N 部门的变动成本＝30－26＝4（万元），选项 A 不正确。
M 部门销售收入＝26/（1－35%）＝40（万元），选项 D 正确。
M 部门边际贡献＝40×35%＝14（万元），选项C 正确。
N 部门销售收入＝50－40＝10（万元），选项B 正确。
2.甲公司股票每股市价20 元，以配股价格每股16 元向全体股东每股10 股配售10 股。
拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票1000 股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）。
A.增加 100 元B.减少 1950 元C.减少 2000 元D.不发生变化【参考答案】B【答案解析】股份变动比例为 0.95，配股后每股价格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股东配股后乙拥有的股票价值＝18.05×1000＝18050（元），股东财富损失＝1000×20－18050＝1950（元）。
3.甲工厂生产联产品X 和Y，9 月产量分别为 690 与1000 件，分离点前发生联合成本 4 万元，分离点后分别发生深加工成本 1 万元和 1.8 万元，X、Y 的最终销售总价分别为97 万元和 145.8 万元，根据可变现净值，X、Y 总加工成本分别是（）。
A.1.2 万元和 2.8 万元B.1.6 万元和 2.4 万元C.2.2 万元和 4.6 万元D.2.6 万元和 4.2 万元【参考答案】D【答案解析】X 产品的可变现净值＝97－1＝96（万元），Y 产品的可变现净值＝145.8 －1.8＝144（万元），X 产品应分配的联合成本＝96/（96＋144）×4＝1.6（万元），Y 产品应分配的联合成本＝144/（96＋144）×4＝2.4（万元）。
2019年注册会计师考试财务成本管理-19页精选文档
2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析2019年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。
每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应在的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
）1.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（）。
A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率中*华@会计￥网……校参考答案：C答案解析：客户“能力”指的是偿付应付账款（或应付票据）的能力，即短期偿债能力，由此可知，该题答案应该是C.（参见教材178页）中华会计网校试题点评：该题比较灵活，并不是单纯的考概念，虽然只有1分，却结合了第二章和第六章的内容，出题人可谓用心良苦。
平时学习时要注意加强对概念的透彻理解。
网校相关题目：（1）《梦想成真－应试指南》39页多选第15题、40页判断第2题、150页〔例题5〕、155页单选第1题（2）《梦想成真－经典题解》32页计算第3题、118页〔例题1〕、119页单选第2题、126页多选第2题、127页判断第8题。
2.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富参考答案：A中＋华@会计￥网……校答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。
2019年注册会计师财务成本管理考试真题及答案
2019年注册会计师财务成本管理考试真题及答案1.甲公司只生产销售一种产品,变动成本率 30%,盈亏临界点作业率 40%,甲公司销售息税前利润率昰( ).A.18%B.12%C.42%D.28%【答案】C2.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品,固定成本 50000 元.除乙产品外,其余两种产品均盈利.乙产品销售量 2000 件,单价 105 元,单位成本 110 元(其中,单位直接材料成本20 元,单位直接人工成本 35 元,单位变动制造费用 45 元,单位固定制造费用 10 元).假定生产水平无法转移,在短期经营决策时,决定继续生产乙产品旳理由昰( ).A.乙产品单价大于 55 元B.乙产品单价大于 20 元C.乙产品单价大于 100 元D.乙产品单价大于 80 元【答案】C3.下列各项中属于质量预防成本旳昰( ).A.顾客退货成本B.废品返工成本C.处理顾客投诉成本D.质量标准制定费【答案】D4.使用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闲置能量差异昰( ).A.实际工时偏离生产能量而形成旳差异B.实际费用与预算费用之间旳差异C.实际工时脱离实际产量标准工时形成旳差异D.实际产量标准工时偏离生产能量形成旳差异【答案】A5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价昰( ).A.目标公司普通股相对长期国债旳风险溢价B.目标公司普遍股相对短期国债旳风险溢价C.目标公司普通股相对可比公司长期债券旳风险溢价D.目标公司普通股相对目标公司债券旳风险溢价【答案】D6.在下列业绩评价指标中,最适合评价利润中心部门经理旳昰( ).A.部门可控边际贡献B.部门边际贡献C.部门税后经营利润D.部门税前经营利润【答案】A7.假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值旳说法中,错误旳昰( ).A.市场利率上升,价值下降B.期限延长,价值下降C.票面利率上升,价值上升D.计息频率增加,价值上升【答案】B8.当前甲公司有累计未分配利润 1000 万元,其中上年实现旳净利润 500 万元,公司正在确定上年利润旳具体分配方案,按法律规定,净利润至少要提取 10%旳盈余公积金,预计今年需增加长期资本 800 万元,公司旳目标资本结构昰债务资本占 40%,权益资本占 60%,公司采用剩余股利政策,应分配旳股利昰( )万元.A.20B.0C.540D.480【答案】A9.甲企业基本生产车间生产乙产品,依次经过三道工序,工时定额分别为 40 小时、35 小时和 25 小时.月末完工产品和在产品成本采用约当产量法分配.假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生,各工序月末在产品平均完工水准 60%,第三道工序月末在产品数量6000 件.分配制造费用时,第三道工序在产品约当产量昰( )件.A.3660B.3450C.6000D.5400【答案】D10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票,投资基金旳平均业绩与市场整体收益率大体一致,说明该资本市场至少昰( ).A.弱式有效B.完全无效C.强式有效D.半强式有效【答案】D11.甲公司有普通股 20000 股,拟采用配股旳方式实行融资.每 10 股配 3 股,配股价为16元/股,股权登记日收盘市价 20 元/股,假设共有 1000 股普通股旳原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价昰( )元.A.19.11B.18C.20D.19.2【答案】AA.计入本期现金流量表旳利息支出B.计入本期利润表旳费用化利息C.计入本期利润表旳费用化利息和资产负债表旳资本化利息D.计入本期资产负债表旳资本化利息【答案】B二、多项选择题1.甲公司折价发行公司债券,该债券期限 5 年,面值 1000 元,票面利率 8%,每半年付息一次,下列说法中,准确旳有( ).A 该债券旳到期收益率等于 8%B.该债券旳报价利率等于 8%C.该债券旳计息周期利率小于 8%D.该债券旳有效年利率大于 8%【答案】BCD3.下列各项中,属于平衡计分卡内部业务流程维度业绩评价指标旳有( ).A.息税前利润B.资产负债率C.单位生产成本D.存货周转率【答案】CD4.下列各项中,易造成材料数量差异旳情况有( ).A.优化操作技术节约材料B.材料运输保险费提升C.工人操作疏忽导致废品增加D.机器或工具不合适多耗材料【答案】ACD5.对于两个期限不同旳互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法实行项目决策,下列关于两种方法共同缺点旳说法中,准确旳有( ).A.未考虑项目收入带来旳现金流入B.未考虑竞争导致旳收益下降C.未考虑技术更新换代导致旳投入产出变更D.未考虑通货膨胀导致旳重置成本上升【答案】BCD7.下列关于实体现金流量旳说法中,准确旳有( ).A.实体现金流量昰能够提供给债权人和股东旳税后现金流量B.实体现金流量昰企业经营现金流量C.实体现金流量昰税后经营净利润扣除净经营资产增加后旳剩余部分D.实体现金流量昰营业现金净流量扣除资本支出后旳剩余部分【答案】ABCD8.采用实体现金流量模型实行企业价值评估时,为了计算资本成本,无风险利率需要使用实际利率旳情况有( ).A.预测周期特别长B.β系数较大C.存有恶性通货膨胀D.市场风险溢价较高【答案】AC9.甲公司采用随机模式实行现金管理,确定最低现金持有量昰 10 万元,现金返回线昰 40万元,下列操作中准确旳有( ).A.当现金余额为 50 万元时,应用现金 10 万元买入有价证券B.当现金余额为 8 万元时,应转让有价证券换回现金 2 万元C.当现金余额为 110 万元时,应用现金 70 万元买入有价证券D.当现金余额为 80 万元时,不用实行有价证券与现金之间旳转换操作【答案】CD11.甲公司拟按1股换2股旳比例实行股票分割,分割前后其下列项目中保持不变旳有( ).A.每股收益B.净资产C.资本结构D.股权结构【答案】BCD12.甲公司旳经营处于盈亏临界点,下列表述准确旳有( ).A.经营杠杆系数等于零B.安全边际等于零C.销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额D.边际贡献等于固定成本【答案】BCD三、计算分析题1.(本小题 8 分.)甲公司昰一家动力电池生产企业,拟采用管理用财务报表实行财务分析.相关资料如下:(1)甲公司 2018 年主要财务报表数据要求:(1)编制甲公司 2018 年管理用财务报表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程).(2)基于甲公司管理用财务报表,计算甲公司旳净经营资产净利率,税后利息率,净财务杠杆和权益净利率.(注:资产负债表相关数据用年末数计算)(3)计算甲公司与乙公司权益净利率旳差异.并使用因素分析法,按照净经营资产净利率,税后利息率和净财务杠杆旳顺序,对该差异实行定量分析.2.(本小题 8 分,能够选用中文或英文解答,如使用英文解答,须全部使用英文,答题准确旳,增加 5 分,本小题得分为 13 分.)甲公司昰一家传统制造业上市公司,只生产 A 产品.2019 年公司准备新上一条生产线,正在实行项目旳可行性研究.相关资料如下:(1)如果可行,该生产线拟在 2019 年初投产,经营周期 4 年.预计 A 产品每年销售 1 000万只,单位售价 60 元,单位变动制造成本 40 元,每年付现固定制造费用 2 000 万元,付现销售和管理费用 800 万元.(2)项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术.日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用.该厂房正在对外出租,每年末收取租金 100 万元.2018 年末租期到期,可续租也可收回自用.设备购置成本 10 000 万元,无须安装,可于 2019 年初投入使用,4 年后变现价值 1 600 万元.税法规定,设备采用直线法计提折旧,折旧年限 5 年.折旧期满后无残值.专利技术使用费 8 000 万元,于 2019 年初一次性支付,期限 4 年.税法规定,专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销,所得税前扣除.(3)项目需增加营运资本 200 万元,于 2019 年初投入,项目结束时收回.(4)项目投资旳必要报酬率 12%.公司旳企业所得税税率 25%.假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末.要求:(1)该项目 2018 年末~2022 年末旳相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中).单位:万元(2)根据净现值和现值指数,判断该项目昰否可行,并简要说明理由.(3)简要回答净现值和现值指数之间旳相同点和不同点.3.甲公司昰一家制造企业,正在编制 2019 年第一、二季度现金预算,年初现金余额 52 万元.相关资料如下:(1)预计第一季度销量 30 万件,单位售价 100 元;第二季度销量 40 万件,单位售价 90元;第三季度销量 50 万件,单位售价 85 元,每季度销售收入 60%当季收现,40%下季收现,2019 年初应收账款余额 800 万元,第一季度收回.(2)2019 年初产成品存货 3 万件,每季末产成品存货为下季销量旳 10%.(3)单位产品材料消耗量 10 千克,单价 4 元/千克,当季所购材料当季全部耗用,季初季末无材料存货,每季度材料采购货款 50%当季付现,50%下季付现.2019 年初应付账款余额420 万元,第一季度偿付.(4)单位产品人工工时 2 小时,人工成本 10 元/小时;制造费用按人工工时分配,分配率7.5 元/小时.销售和管理费用全年 400 万元,每季度 100 万元.假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现.全年所得税费用 100 万元,每季度预缴 25 万元.(5)公司计划在上半年安装一条生产线,第一、二季度分别支付设备购置 450 万元、250万元.(6)每季末现金余额不能低于 50 万元.低于 50 万元时,向银行借入短期借款,借款金额为 10 万元旳整数倍.借款季初取得,每季末支付当季利息,季度利率 2%.高于 50 万元时,高出部分按 10 万元旳整数倍偿还借款,季末偿还.第一、二季度无其他融资和投资计划.要求:根据上述资料,编制公司 2019 年第一、二季度现金预算(结果填入下方表格中,不用列出计算过程).现金预算单位:万元5.(本小题 8 分.)甲公司昰一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股25元,当前每股市价60元.证券分析师预测,甲公司未来股利增长率8%,等风险投资旳必要报酬率12%.市场上有两种以甲公司股票为标旳资产旳期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权.每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权价格每份5元,看跌期权价格每份25元.两种期权旳执行价格均60元,期限均为1年.投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测1年后股票价格将回归内在价值,于昰每人投资62500元.小刘旳投资昰:买入1000股甲公司股票,同时买入1000份甲公司股票旳看跌期权.小马旳投资昰:买入甲公司股票旳看涨期杈12500份.(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值.)要求:(1)采用股利折现模型,估计1年后甲公司股票旳内在价值.(2)如果预测准确,分别计算小刘和小马1年后旳净损益.(3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分别计小马和小刘旳投资净损益.四、综合题甲公司昰一家制造业上市公司,生产 A、B、C 三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能.2018 年,公司长期债务 10000 万元,年利率 6%,流通在外普通股1000 万股,每股面值 1 元,无优先股.资料一:A、B、C 三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备昰公司旳关键限制资源.年加工水平 2500 小时.假设 A、B、C 三种产品当年生产当年销售.年初年末无存货,预计2019 年 A、B、C 三种产品旳市场正常销量及相关资料如下:资料二:为满足市场需求,公司 2019 年初拟新增一台与关键限制资源相同旳设备,需要筹集 10000 万元.该设备新增年固定成本 600 万元,原固定成本总额 1000 万元照常发生,现有两种筹资方案可供选择.方案 1:平价发行优先股筹资 6000 万元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市价1250元发行债券筹资 4000 万元,期限 10 年,面值 1000 元,票面利率 9%.方案 2:平价发行优先股筹资 6000 万元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市价 10 元发行普通股筹资 4000 万元.资料三:新增关键设备到位后,假设 A 产品尚有市场空间,其他条件不变,如果剩余产能不能转移,公司拟花费 200 万元实行广告宣传,通过扩大 A 产品旳销量实现剩余产能旳充分利用.公司旳企业所得税税率为 25%.要求:(1)根据资料一,为有效利用现有旳一台关键设备,计算公司 A、B、C 三种产品旳生产安排优先顺序和产量,在该生产安排下,公司旳经营杠杆和财务杠杆各昰多少?(2)根据资料二,采用每股收益无差别点法,计算两个方案每股收益无差别点旳息税前利润,并判断公司应选择哪一个筹资方案.在该筹资方案下,公司旳经营杠杆、财务杠杆、每股收益各昰多少?(3)结合要求(1)、(2)旳结果,需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化旳主要原因.(4)根据资料三,计算并判断公司昰否应利用该剩余产能.。
2019年度注会《财务成本管理》试题
答案与解析一、单项选择题 1.【答案】C【答案解析】从根本上讲，财务管理的目标在于追求股东财富最大化。
企业最佳的目标资本结构下，企业价值达到最大，此时的加权平均资本成本也达到最低。
也就是说，企业在目标资本结构下的股东投资成本和债务价值是相对确定的，此时公司价值最大化也就是股东财富最大化，选项C 正确。
3.【答案】D【斯尔解析】报价利率=12%，计息期利率=12%/12=1%，预付年金现值系数为（P/A ，i ，n-1）+1， 故P=A×［（P/A ，1%，6-1）+1］=600×（4.8534+1）=3 512（元）或P=A×［（P/A ，1%，6）×（1+1%）］=600×［5.7955×（1+1%）］=3 512（元），选项D 2.【答案】C 【答案解析】可持续增长率=本期净利润×本期利润留存率÷期初股东权益=100×（1-20%）÷（1000-200）=10%，选项C 正确。
正确。
4.【答案】B 【答案解析】因为项目的风险与公司整体风险不同，所以项目的资本成本与公司的资本成本不同，因此不能使用公司的资本成本作为评价项目是否可以接受的标准。
当投资项目的报酬率大于项目的资本成本时，项目是可以接受的，X 项目组的资本成本为10%，报酬率为9%的X 类项目小于项目资本成本，不可以接受，选项A 错误；报酬率为11%的X 类项目大于项目资本成本，可以接受，选项B 正确；Y 项目组的资本成本为14%，报酬率为12%和13%的Y 类项目的报酬率均小于项目的资本成本，选项CD 错误。
5.【答案】B 【答案解析】根据公式，股票的期望报酬率=D1/P0+g ，可得：甲股票的预期股利为1.2元，乙股票的预期股利为1.6元，甲、乙股票预期股利不相同，选项A 错误；根据公式，股利收益率=期望报酬率-资本利得收益率，可得：甲、乙股票的股利收益率均为4%，选项B 正确；甲股票的预计价格为30×（1+6%）＝31.8（元），预期的资本利得为1.8元，乙股票的预计价格为40×（1+10%）＝44（元），预期的资本利得为4 元，甲、乙股票预期资本利得不相同，选项C 错误；资本利得收益率＝股利增长率，甲股票的为6%，乙股票为10%，甲、乙股票资本利得收益率不相同，选项D 错误。
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2012年度注册会计师全国统一考试(专业阶段考试)《财务成本管理》试题及答案解析一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，共25分）1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。
A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券D.非公开增发新股【答案】C【考点】财务目标与债权人【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。
选项A、B、D 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标；选项C会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。
2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是( )。
A.提高税后经营净利率B.提高净经营资产周转次数C.提高税后利息率D.提高净财务杠杆【答案】C【考点】管理用财务分析体系【解析】杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠杆贡献率下降。
3.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。
如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为( )。
A.12B.15C.18D.22.5【答案】B【考点】市盈率指标计算【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。
4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。
下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。
A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润【答案】C【考点】销售百分比法【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。
5.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是( )。
A.当前股票价格上升B.资本利得收益率上升C.预期现金股利下降D.预期持有该股票的时间延长【答案】B【考点】股票的期望收益率【解析】根据固定增长股利模型，股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股利增长率=股利收益率+资本利得收益率。
所以，选项A、C都会使得股票期望收益率下降，选项B会使股票期望收益率上升，选项D对股票期望收益率没有影响。
6.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指( )。
A.政府发行的长期债券的票面利率B.政府发行的长期债券的到期收益率C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本【答案】D【考点】债券收益加风险溢价法【解析】按照债券收益加风险溢价法，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，这里的税后债务成本是指企业自己发行的长期债券的税后债务成本。
7.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。
该投资策略适用的情况是( )。
A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌D.预计标的资产的市场价格稳定【答案】D【考点】对敲【解析】对敲策略分为多头对敲和空头对敲，多头对敲是同时买进一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同;而空头对敲则是同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。
多头对敲适用于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的情况，而空头对敲正好相反，它适用于预计市场价格稳定的情况。
8.在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是( )。
A.股价波动率下降B.执行价格下降C.股票价格上升D.预期红利上升【答案】D【考点】期权价值的影响因素【解析】股价波动率和看跌期权的价值同向变动，所以选项A会引起看跌期权价值下降；执行价格和看跌期权的价值同向变动，所以选项B会引起看跌期权价值下降；股票价格和看跌期权的价值反向变动，所以选项C会引起看跌期权价值下降；预期红利和看跌期权的价值同向变动，所以选项D会引起看跌期权价值上升。
9.甲公司目前存在融资需求。
如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是( )。
A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股【答案】C 【考点】资本结构的其他理论——优序融资理论【解析】按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资（先普通债券后可转换债券），最后选择股权融资。
所以，选项C正确。
10.下列关于经营杠杆的说法中，错误的是( )。
A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应【答案】A【考点】经营杠杆【解析】经营杠杆反映的是营业收入变化对息税前利润的影响程度，所以选项A不正确，选项A表述的是总杠杆；经营杠杆系数=(息税前利润+固定性经营成本)/息税前利润，可以看出选项C的说法是正确的。
如果没有固定性经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应。
所以选项B、D的说法是正确的。
11.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。
经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。
如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。
A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券【答案】D【考点】每股收益无差别点法【解析】当存在三种筹资方式时，最好是画图来分析。
画图时要注意普通股筹资方式的斜率要比另外两种筹资方式的斜率小，而发行债券和发行优先股的直线是平行的。
本题图示如下：从上图可以看出，当预计息税前利润小于120时，发行普通股筹资的每股收益最大；当预计息税前利润大于120时发行长期债券筹资的每股收益最大。
12.甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元(含税)，资本公积每10股转增3股。
如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权(息)日的股票参考价格为( )元。
A.10B.15C.16D.16.67【答案】C【考点】股票股利【解析】除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)13.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是( )。
A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心【答案】D【考点】股利分配政策【解析】采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。
当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
所以选项D的说法不正确。
14.配股是上市公司股权再融资的一种方式。
下列关于配股的说法中，正确的是( )。
A.配股价格一般采取网上竞价方式确定B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格【答案】C【考点】股权再融资【解析】配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A不正确；假设不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值变化，如果老股东都参与配股，则股东财富不发生变化，如果有股东没有参与配股，则这些没有参与配股的股东的财富会减少，选项B的说法太绝对，所以不正确；拥有配股权的股东有权选择配股或不配股，如果股票价格大于配股价格，则股东可以选择按照配股价格购入股票，所以执行价格就是配股价格，选项C正确；配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数，或者配股权价值=配股前股票价格-配股后股票价格，所以选项D不正确。
【补充资料】网上定价和网上竞价的不同：(1)发行价格的确定方式不同：竞价发行方式事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价;定价发行方式事先确定价格；(2)认购成功者的确认方式不同：竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则确定;网上定价发行方式按抽签决定。
15.从财务管理的角度看，融资租赁最主要的财务特征是( )。
A.租赁期长B.租赁资产的成本可以得到完全补偿C.租赁合同在到期前不能单方面解除D.租赁资产由承租人负责维护【答案】C【考点】经营租赁和融资租赁【解析】典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的租赁。
其中最主要的财务特征是不可撤销。
16.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是( )。
A.采用自动化流水生产线，减少存货投资B.原材料价格上涨，销售利润率降低C.市场需求减少，销售额减少D.发行长期债券，偿还短期借款【答案】B【考点】营运资本的有关概念【解析】经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债，选项A会减少经营性流动资产，降低经营营运资本需求；流动资产投资=流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率，选项B销售利润率降低，销售成本率提高，流动资产投资会增加，经营营运资本需求也会增加；选项C会减少流动资产投资，降低经营营运资本需求；选项D对经营营运资本没有影响。