个人理财课件第三章货币时间价值
货币时间价值公开课教学课件
中风险投资案例
以基金、股票等中等风险投资为 例，分析如何实现增值目标。
高风险投资案例
以期货、期权等高风险投资为例 ，分析如何实现高收益目标。
04
CATALOGUE
货币时间价值的金融工具
储蓄存款
储蓄存款是货币时间价值最基础的金融工具，通过将资金存入银行，可以获得一定 的利息收入。
储蓄存款的收益相对稳定，风险较低，是大部分个人和企业进行资金管理的重要手 段。
基金投资的优点是可以分散风险 ，降低单一资产的风险敞口。
基金的种类繁多，包括股票基金 、债券基金、混合基金等，投资 者可以根据自己的风险偏好和收
益预期选择适合自己的基金。
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CATALOGUE
货币时间价值的税收筹划
个人所得税筹划
合理利用税前扣除项
个人所得税计算时，有一些项目是可以税前扣除的，如子女 教育支出、房贷利息等。合理安排这些支出，可以降低应纳 税所得额，从而减少个人所得税。
股票是公司为了筹集资金而发行的一 种所有权凭证，持有人享有公司利润 的分配权。
投资者在选择股票时需要了解公司的 基本面和市场走势，以便做出明智的 投资决策。
股票投资的收益与公司的业绩和市场 状况密切相关，具有较高的风险和回 报。
基金投资
基金是一种集合投资工具，投资 者将资金交给基金管理人进行投
资，以获得收益。
其他税种的筹划
增值税筹划
通过合理安排供应商、调整销售策略 等方式，降低增值税销项税额或增加 增值税进项税额，从而降低增值税税 负。
关税筹划
了解关税政策，合理安排进出口计划 ，降低关税成本。
06
CATALOGUE
货币时间价值的未来发展
金融市场的变化趋势
货币的时间价值与利率讲义
货币的时间价值与利率讲义时间价值是指货币在不同时间点的价值差异，即相同金额的货币在不同时间点具有不同的购买力。
这是由于通货膨胀、风险等因素造成的。
利率则是衡量货币增值或减值的指标，它表示货币存入银行或借贷时所获得的回报率。
货币的时间价值与利率密切相关。
首先，货币的时间价值可以通过利率来计算。
例如，假设今天存入银行100元，并以年利率5%计算，那么一年后该笔存款的价值将增长到105元。
同样的道理，如果借贷100元，一年后的还款金额将为105元。
这表明在一段时间内，货币的价值会发生变化，而这种变化可以通过利率来衡量。
其次，利率影响人们对未来的偏好和决策。
在货币具有时间价值的前提下，人们更倾向于尽快得到货币，因为它可以立即用于消费或投资。
而等待一段时间，货币的价值会发生变化，可能会因通货膨胀而减少，或者因投资收益而增加。
因此，人们在进行决策时会权衡不同时点的货币价值和利率，并根据自身的需求和风险承受能力做出选择。
另外，利率也是货币供求关系的反映。
一般来说，利率越高，人们倾向于存款，从而减少货币流通量，抑制通货膨胀。
相反，利率过低时，人们更倾向于借贷消费，导致货币供应增加，可能会刺激通货膨胀。
通过调整货币政策利率，央行可以控制货币供需关系，对经济进行调控。
总之，货币的时间价值与利率密不可分。
利率不仅反映了货币的增值或减值，也影响了人们对未来的决策和选择。
了解货币的时间价值与利率可以帮助我们做出更明智的财务决策，并理解货币供给和需求对经济的影响。
货币的时间价值是指货币在不同时间点的购买力差异。
由于通货膨胀的存在，货币的购买力会随着时间的推移而下降。
一般来说，持有货币的时间越长，货币的购买力损失就越大。
这就是为什么我们常常听到“现金是国王”的说法，因为现金具有即时消费的能力，不会受到时间的影响。
而如果将钱存入银行以获得利息收入，或者投资于股票、债券等金融产品中，就可以通过利率来衡量货币的时间价值。
利率是衡量货币增值或减值程度的指标，是衡量时间价值的重要工具。
个人理财课件4货币的时间价值
3
t-1
t
24
期末年金与期初年金的关系
期初年金现值等于期末年金现值的（1+r）倍， 即：
PVBGN PVEND (1 r)
期初年金终值等于期末年金终值的（1+r）倍， 即：
FVBGN FVEND (1 r)
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例题6 求解现值 PV
如果你采用分期付款方式购车，期限36个月，每
月底支付400元，年利率为7%，那么你能购买一
40万 子女教育金
200万
退休金 150万
遗产
……………………… 年储蓄5万
财富净值10万
30岁 35岁
50岁
60岁
3
二、货币的时间价值
➢ 货币时间价值概念 ➢ 现值与终值 ➢ 年金和永续年金 ➢ 增长型年金和增长型永续年金 ➢ 名义利率和有效利率 ➢ 净现值与内部回报率
4
（一）货币时间价值的概念
例如，如果年收益率为6％，你的投资将于约12年后翻番。 为什么要说“大约”？因为如果利率过高，该法则不再适用。
假设r = 72 FVIF(72,1) = 1.7200，即一年后仅为 1.72倍，并未达到2倍。 类似，r = 36 FVIF(36,2) = 1.8496，也未达到2倍
注：72法则只是一个近似估计。
PV = 500,000 [1 - 1/(1.12)40]/0.12 = 500,000 [1 - 0.0107468]/0.12 = 500,000 8.243776 = 4,121,888.34 元
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例题8 求解时间t
问题：假如你的信用卡帐单上的透支额为2,000元，月 利率为2％。如果你月还款额为50元，你需要多长时间 才能将2,000元的账还清？
论货币时间价值在个人理财中的应用
论货币时间价值在个人理财中的应用货币时间价值是指货币今天的价值高于相同金额的货币在将来的价值，这是因为货币具有时间价值。
在个人理财中，货币时间价值广泛应用于各种投资决策和财务规划中。
货币时间价值在投资决策中起着重要的作用。
当个人有一笔可用资金时，可以选择将其投资于不同的资产，如股票、债券、房地产等。
在这种情况下，货币时间价值帮助个人计算投资回报率和风险。
通过将未来的投资回报率转化为今天的价值，个人可以更好地比较不同的投资选择，并选择获得最大利润的投资。
货币时间价值在财务规划中也是至关重要的。
个人需要进行长期财务规划，以确保实现自己的财务目标。
货币时间价值帮助个人考虑通货膨胀和利息收入，从而更准确地规划将来的财务需求和储蓄目标。
通过考虑货币时间价值，个人可以决定每个月需要储蓄的金额，以便将来实现重要的目标，如买房、支付子女教育费用和退休生活。
货币时间价值的应用还可以体现在借贷决策中。
当个人需要借款时，货币时间价值帮助个人计算借款成本和还款计划。
个人可以通过计算还款利息和费用，决定是否应该借款以及负担得起的还款速度。
货币时间价值还可以帮助个人在不同的贷款产品之间进行比较，并选择最适合自己需求的借款方式。
货币时间价值还在保险决策中发挥作用。
个人选择购买保险是为了应对未来可能发生的风险和不确定性。
货币时间价值帮助个人评估保险的成本和效益。
通过计算保险的现值和将来的风险，个人可以决定购买何种保险产品以及保险金额。
在总体上，货币时间价值在个人理财中的应用广泛而重要。
它帮助个人进行投资决策、财务规划、借贷决策和保险选择。
个人可以通过应用货币时间价值原理，更好地理解和管理自己的财务状况，实现财务目标，提高个人财务状况和生活品质。
家庭理财货币时间价值课件
A
A
A
A
预付年金终值图
其计算公式为：S=A(S/A,i,n)(1+i)或
(1 i) s A [ i
(1 i ) [ 式中的 i
n 1
n 1
1
1]
1
是预付年金终值 系数，或称1元的预付年金终值。它和普通年 金终值系数相比，期数加1，而系数减1，可记 作［(s/A,i,n+1)-1］，并可利用“普通年金 终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出 1元预付年金终值。
每年等额存入银行一笔款项,银行存款利率 10%,每年需要存入多少钱?
A=S· {i/[(1＋i) －1]} 5 =10000×{10%/[(1＋10%) －1]} =10000×0.1638 =1638(元)
n
(3)普通年金现值计算 普通年金现值，是指为在每期期末取得相 等金额的款项，现在需要投入的金额。 [例8]某人出国3年，请你代付房租，每年租金 100元，设银行存款利率10%，他应当现在给你 在银行存入多少钱? 0 1 2 3 100×0.9091
问题
张先生缴的保费总额是多少？ 如何确定张先生领取养老金的年限？ 预计张先生可以领取养老金的总额是多少？ 该项保险是否合算？ 保险公司为什么要给张先生比保费多出许多 的养老金呢？
一、什么是货币的时间价值 货币时间价值概念的不同表述 （1）西方传统的表述：即使在没有风险和通货 膨胀的条件下，今天1元钱的价值大于一年以后1 元钱的价值。 （2）现代西方的表述：投资者进行投资就必须 推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给予报酬， 这种报酬的量应与推迟的时间成正比。 （3）我国一般表述：是货币经历一定时间的投 资和再投资所增加的价值。 货币的时间价值实质上是无风险和无通货膨 胀条件下的社会平均资本利润率。
公司金融学第三章货币的时间价值(上)
7
一、什么是货币的时间价值
关于资金的时间价值，不同的学者从不同的 角度提出了不同的看法：
9
一、什么是货币的时间价值
（一）货币时间价值的含义 货币的时间价值是指货币经过一定时间的投 资和再投资所增加的价值。 也就是说，在不发生通货膨胀的条件下，今 年的1元钱，肯定会高于一年后的1元钱的价 值。_____why
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一、什么是货币的时间价值
（二）货币时间价值的意义 1、货币的时间价值是货币的机会成本 2、货币的时间价值是指资金被投入周转而产生 的增值 3、资金的时间价值是没有风险、没有通货膨胀 条件下的投资报酬率 4、资金的时间价值大小取决于时间和时间价值 率
3
西格公司已谈好将它领取珊琪菲尔德一半奖金的权利 以196，000美元的价格卖给了EFSG公司，如果珊琪菲 尔德答应公司的报价，公司就能马上赚取56000美元。 最终珊琪菲尔德接受报价，交易达成。 问题：为何西格公司能安排这笔交易并立即获得 56000美元的利润呢？
4
因为机构投资者与个人在不同时期有不同的消费偏 好。珊琪菲尔德女士一家正处于财务困难时期，迫 切需要现金， 她不想等9年才获得全部奖金。而金 融升级服务集团有多余现金，乐意投资196000美元 在后9 年中每年得到32638.39美元。
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解答： FV7 =123,600×(1+10％)7 =123,600×1.949 =240,896.4 （元） 240,896.4＞240,000，七年后用这笔款项 的本利和购买该设备够用
个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 另一种方法
➢ 第4笔10000元以10%利率折现4年，PV=6830.13 ➢ 第3笔10000元以10%利率折现3年，PV=7513.15 ➢ 第2笔10000元以10%利率折现2年，PV=8264.46 ➢ 第1笔10000元以10%利率折现1年，PV= 9090.91 ➢ 总的PV=31698.65
➢ 案例：假如你想在明年花4000元去旅游， 有一种投资工具的回报率为5%，那么你现 在需投资多少钱？即我们要知道利率为5% 时，1年后的4000元现在的价值。
多个期间的现值
➢ 思考：如果你想在2年后花4000元去 旅游，投资工具的回报率仍然为5%， 那么你现在需投资多少钱？
➢ 解答：PV×（1+10%）2 = 4000 PV= 4000/（1+10%）2
预付年金
➢ 预付年金是一种现金流发生在每期 期初的年金。
➢ 预付年金价值 = 普通年金 ×（1+r）
➢ 以上公式对计算预付年金现值和终值 均适用
思➢ 永续年金现值 = C / r ➢ 永续年金终值能计算吗？
思考题
➢ 生活中永续年金的情形有哪些？ ➢ 优先股 ➢ 永久债券
年金
➢ 年金：多重现金流数额相同，期限相同 ➢ 普通年金：现金流发生在每期期末 ➢ 预付年金：现金流发生在每期期初 ➢ 永续年金：现金流永不停息
普通年金
➢ 终值
➢ 年金终值系数 = （终值系数 - 1）/ r = [（1+r）t - 1] / r
➢ 年金终值 = 年金 × 年金终值系数 ➢ 例：假设你每年将2000元存入一个利率
➢ 注意：每年的单利是不变的，但所赚得的 复利却每年递增，因为越来越多的利息累 积在一起，用来复利计算。
货币的时间价值(共47张PPT)精选全文
权平均值, 是加权平均的中心值。
n
E
＝i=∑X1iPi
(三) 离散程度
离散程度是用以衡量风险大小的统计指 标。一般说来,离散程度越大,风险越大； 散程度越小,风险越小。
反映随机变量离散程度的常用指标主 要包括方差、标准差、标准离差率等三项 指标。
1、方差
方差是用来表示随机变量与期望值之间的
P ＝A·[(P/A，i，n－l)＋1] ＝20 000×[(P/A，10％，6－l)＋1] ＝20 000×（3.7908＋1） ＝95 816（元）
3、递延年金
（1）递延年金的终值计算与普通年金的 计算一样，只是要注意期数。
F＝A·(F/A，i，n) 式中，n 表示的是 A 的个数，与递延
第一节 货币的时间价值
思考： 今天的100元是否与1年后的100元价
值相等？为什么？
第一节 货币的时间价值
一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的计算
一、货币时间价值的概念
货币的时间价值，也称为资金的时间 价值，是指货币经历一定时间的投资和再 投资所增加的价值，它表现为同一数量的 货币在不同的时点上具有不同的价值。
值为：
F2 ＝10 000×（1＋6％）×（1＋6％） ＝ 10 000×（1＋6％）2＝11 240（元）
同理，第三年末的终值为：
F3 ＝10 000× （1＋6％）2 ×（1＋6％） ＝ 10 000×（1＋6％）3＝11 910（元） 依此类推，第 n 年末的终值为： Fn ＝ 10 000×（1＋6％）n
(P/A，i，n)。上式也可写作： P＝A·(P/A，i，n)
【例8】某企业租入一台设备, 每年年末需要支付租 金120元，年折现率为10％, 则5年内应支付的租金总
论货币时间价值在个人理财中的应用
论货币时间价值在个人理财中的应用货币时间价值是指货币随着时间的推移而会发生变化的现象。
在个人理财中，货币时间价值是必须要了解和应用的概念。
货币时间价值对于个人理财有着至关重要的作用，因为它可以帮助人们更好地进行财务规划和投资决策。
首先，货币时间价值可以帮助个人进行计算。
对于个人来说，最重要的就是如何让自己的钱更有利用价值。
因为透支、借款等行为都会带来利息的负担，所以我们应该要知道我们实际上必须支付的费用是多少，以便为我们的投资做出正确的决策。
比如我们可以用货币时间价值计算年利率、月利率或日利率等，以此更好地计算出我们的实际消费和投资所需的资金。
其次，货币时间价值可以帮助个人进行风险管理。
因为投资市场有不可预测的风险和波动性，所以我们必须了解货币时间价值的概念，以了解我们的投资所带来的风险。
了解货币时间价值的概念可以帮助人们更好地了解不同投资方案所带来的实际收益和风险，因而可以做出更为明智的投资决策。
此外，货币时间价值还可以帮助个人进行预算规划。
了解货币时间价值可以有效提高我们对于未来资金需求的预估准确性，从而有助于我们进行更明智的消费和投资决策。
例如，我们可以考虑未来几年的资金需求，以此预估未来可能需要的资金量，从而更好的进行投资规划和转变投资策略。
最后，货币时间价值的应用也可以帮助个人进行退休规划。
随着人口老龄化的加剧，退休规划已经成为人们关心的问题。
了解货币时间价值对于我们的退休规划也是至关重要的，因为在退休之后，我们的收入将会主要依靠我们的存款和投资。
因此，深入了解货币时间价值概念的应用，确保自己的资产能够在退休期间保值并且能够满足我们的生活需求，是至关重要的。
货币时间价值讲义
货币时间价值讲义货币时间价值是财务管理中的一个重要概念，指的是货币在不同时间点的价值不同。
由于银行存款、债券、股票等金融工具的存在，现金可以通过投资获得回报，因此同样金额的货币在不同时间点的购买力是不同的。
本讲义将介绍货币时间价值的基本概念、计算方法以及应用。
一、货币时间价值的基本概念货币时间价值的核心观点是“现在拥有一笔钱价值大于将来拥有同等数额的钱”。
这是因为现金可以进行理财投资，通过投资获得回报，从而使现金价值增加。
此外，现金的价值还受到通货膨胀和风险的影响，未来的货币购买力可能会下降或有损失。
二、货币时间价值的计算方法1. 现值：现值是指未来所得款项在当前时间点的价值。
现值计算可以使用贴现率（折现率）来决定未来现金流量的现值。
现值=未来现金流量/（1+贴现率）^n，其中n表示未来现金流量所对应的时间点。
现值计算可以帮助人们决定是否接受未来的现金流量，以及合理的投资回报率。
2. 终值：终值是指在一个或多个时间点上的投资增值。
终值可以通过将投资本金与投资回报按照一定的年利率进行累加计算得到。
终值=本金×（1+年利率）^n，其中n表示投资的年数。
3. 年金：年金是指在一段时间内均匀分布的现金流量。
年金可以是普通年金或永续年金。
普通年金是一段时间内的固定现金流量，而永续年金是指无限期持续的现金流量。
年金计算可以帮助人们进行投资决策，评估投资回报率。
三、货币时间价值的应用货币时间价值的应用非常广泛。
在个人理财中，了解货币时间价值可以帮助人们做出更明智的投资决策，选择合适的投资工具和期限，以及评估投资回报率。
在财务管理中，货币时间价值是决策者权衡投资项目的利弊、制定预算和财务计划的重要依据。
在实际生活中，货币时间价值的应用涉及到各种金融活动，如银行贷款、投资投资决策、企业估值、保险等。
了解货币时间价值可以帮助人们更好地规划自己的财务和未来的经济状况。
四、总结货币时间价值是财务管理中的一个重要概念，指的是货币在不同时间点的价值不同。
第三章货币时间价值与价值评估PPT课件
2021
现值与终值的关系
设当前的现金数量为C0，利率为i，存入银行一年后将取得现 金C1。根据上述事实，有以下关系式： C1=C0(1+i) （3-1） 即C0=C1/(1+i) （3-2）
公式（3-1）说明当前现金C0的一年以后的未来值是C1，称C1 是C0的终值。公式（3-2）说明一年后的现金C1的当前值为C0 ，称C0是C1的现值，C0和C1组成一对现值和终值的关系，两 公式互为逆运算。 公司金融中把终值推算现值的过程称为贴现（Discount）。
FVn = PV0 × PVIFi,n PV0 = FVn × FVIFi,n
2021
(3)复利的计息期 现实中，复利不一定一年一次，也可能半年，一季度或一月 一次，这样由于计息期不同，实际的年利率与给定的年利率 （又称名义利率）必然不同。 例3.4:企业向银行贷款100万元，按12%的利率支付利息。试 计算按每年，每半年，每个季度支付一次利息的情况下，这 笔贷款在一年后的本利和。
2021
（2）单利终值（用 FVn表示）： FVn=PV0+I，则： FVn=PV0+ PV0×i×n=PV0×(1+i.n) 上例中带息票到期，出票人应付的本利和即票据终值为： FVn=12000×（1+4%×6/360)=12080(元）
（3）单利现值（用PV0表示）： 单利现值可用倒求本金方法计算，由终值求现值，最典型 的就是贴现。 可以表示为： PV0=FVn/(1+i.n)
Fn V A A [( 1 ii )n 1 ] 2 0 [( 1 0 1 1 % % 0 0 3 1 ] )
个人理财理论
个人理财理论 第一节 货币时间价值一、货币时间价值的含义货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，又称资金时间价值。
从经济学的角度看，即使不考虑风险和通货膨胀，一定数量的货币在不同时点上也具有不同的价值。
假设将100元存入银行，年利率10%，一年后连本带利为110元。
其中多出的10元就是资金的增值额，即资金在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值，这种价值增量与时间的长短成正比。
但是，并不是所有的货币资金都有时间价值。
如果货币所有者把货币闲置在家中，显然是不能带来增值的。
只有把它投入到生产或流通领域才能带来增值。
从量上看，货币时间价值是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
因此，货币的时间价值是评价投资方案的基本标准。
货币时间价值有两种表现形式，一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。
在实务中，常使用相对数表示货币时间价值。
二、货币时间价值计算 （一）单利单利是一种不论时间长短，都按本金计息，其所发生利息不加入本金重复计算利息的方法。
FV 表示终值，又称为本利和；PV 表示现值，又称为本金；r 表示利率；n 表示期数。
1.单利终值的计算。
单利终值是指一定量资金若干期后按单利法计算时间价值的本利和。
其计算公式如下：FV=PV ×(1+rn)案例：客户张山于2006年1月1日存入银行1000元，年利率10%，期限5年，于2011年1月1日到期，则到期时的本利和为：FV=1000（1+10%×5）=1500（元）2.单利现值的计算。
单利现值是指以后时间收到或付出资金按单利法计算的现在价值。
其计算公式如下： PV=FV ×rn+11案例：李斯打算2年后用40000元供子女上学，银行年利率8%，则现在应存入多少钱？ PV=2%8140000⨯+=34482.76（元）（二）复利复利是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息，即“利上滚利”的计息方法。
财务管理.3货币时间价值
考试时间 3 3 2 4 2 3 3 3 3
备注 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考 必考
精算师考试高级课程 课程编号 011 012 013 014 015 016 017 018 019 020 课程名称 财务 保险法规 资产/负债管理 资产 负债管理 社会保险 学分 30 30 30 20 考试时间 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 备注 必考 必考 必考 选考 选考 选考 选考 选考 选考 选考
三、年金终值和年金现值的计算
年金的含义（三个特点） 年金的含义（三个特点）
系列收支 等额收支 定期收支
年金的分类
1、普通年金 、 2、预付年金 、 3、递延年金 、 4、永续年金 、
（一）普通年金终值和现值的计算
普通年金终值
0 1 1 000 2 1 000 3 1 000
普通年金终值的计算
原理图 例如图2-1所示的数据 ， 其普通年金现值的计算如图2-2 例如图 所示的数据，其普通年金现值的计算如图 所示的数据 所示（设每期的利率为10%）。 所示（设每期的利率为 ）
期数（ ） 期数（n）
在实际财务管理过程中， 在实际财务管理过程中，合同约定的复利的计息期有可能是 半年、一个季度、一个月， 半年、一个季度、一个月，甚至一天
时间轴
时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。 时间轴就是能够表示各个时间点的数轴。如果不同时间 就是能够表示各个时间点的数轴 点上发生的现金流量不能够直接进行比较， 点上发生的现金流量不能够直接进行比较，那么在比较 现金数量的时候，就必须同时强调现金发生的时点。 现金数量的时候，就必须同时强调现金发生的时点。如 所示， 图3-1所示，时间轴上的各个数字代表的就是各个不同的 所示 时点，一般用字母t表示 表示。 时点，一般用字母 表示。
个人理财教学课件讲义
储蓄的概念 广义：收入减去消费 狭义：居民在银行或者其他金融机构的存款 利息收入和存款利率 储蓄的特点 安全性高 变现性好 操作简易 收益较低
第27页，共49页。
储蓄规划的意义 储蓄是所有理财手段的基础，也是个人自立的基础。 储蓄规划对个人和家庭理财的意义： 资金链优势 信誉好、安全性高 网点众多，快捷便利 银行能够更专业、更客观、更中立地开展个人理财服务，更切合客户的实际需要 储蓄规划的原则
第12页，共49页。
现金规划的概念 现金规划是对家庭或者个人日常的、日复一日的现金及现金等价物进行管理的一项活动 现金规划的目的在于确保你有足够的资金来支付计划中和计划外的费用，并且你的消费模式是在你的预算限制之内的 从内容看主要包括：现金收入预算和现金支出计划
第13页，共49页。
现金规划的作用 满足日常现金需要 满足计划外现金消费——紧急备用金 提高资金利用率 持有现金的机会成本
第40页，共49页。
债券投资的技巧 债券投资策略
第41页，共49页。
第四节 基金投资
基金的概念 基金的当事人 投资基金与股票、债券的区别 投资基金的优点 基金的种类 基金的交易 投资基金的选择要点
第42页，共49页。
基金投资的一般策略
第43页，共49页。
第五节 期货投资
期货的概念 期货投资的概念 期货投资的特点 期货投资的方式
第38页，共49页。
如何进行股票交易 股票交易常用的基本概念 市场及交易的概念 主要指标 股票投资的基本原则 趋势原则 分批原则 底部原则 风险意识原则 强势原则 题材原则 止损原则
第39页，共49页。
第三节 债券投资
债券的含义 债券与股票的区别 债券的票面要素 债券的特征 债券的种类 债券的价格和收益计算 个人投资债券的方式
货币时间价值
4 1·0406 1·0824 1·1255 1·1699 1·2155 1·2625
5 1·0510 1·1041 1·1593 1·2167 1·2763 1·3382
该表的其它用途：
已知FV和n时,查找i 【例3】现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3
倍，选择投资机会时最低可接受的报酬为多少？ 解：左边：FV（S）3 ＝1 200×3=3 普通年金終値（FVAn)计算：
01
2
3
100
100 100
是指其最后一次支付时的本利和。FV=PV·（1+i）n
0 1 2 3 （ i=10％） 100×3·31
100 100 100
100×1·00
100×1·10 100×1·21
普通年金公式
A：年支付额；i:利率；n：期数
2.复利现値(Compound Intetestd)
P 1 V F in F V 1 V i n F P V i,n V F P I /S V ,i F ,n
符号:PVIFi,n 或者 (P/S,i,n)复利现値系数 【例5 】某人拟在5年后获得本利和10 000元，假设投资
报酬率为10％，他现在应投入多少元？ 解：PV=10 000×(1+10%)-5
利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名
义利率，而实际得到的利率要比按名义利率计算的
利息高。
【例7】本金1 000元，投资5年，年利率8％，
每季复利一次，则： FV=1000×（1+2%）20
每季利率＝8％÷4＝2％ 复利次数＝5×4＝20
＝1000×1·486 ＝1486（元）
FV=PV·(1+i/m) m*n
个人理财PPT281页课件
F──复利终值；i──利率；P──复利现值；n──期数。
n年后复利终值的计算公式为：F＝P×（1+ i）n
复利终值公式中，（1+ i）n称为复利终值系数，用符号（F/P， i，n）表示。
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三、现值的概念及其计算
现值，又称本金，是指资金现在的价值。也就是指以 后年份收入或支出资金的现在价值，可用倒求本金的 方法计算。由终值求现值，叫做折现。在折现时用的 利息率叫折现率。
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1.单利现值：
资金现在的价值。单利现值的计算就是确定未来终值的 现在价值。
在单利计算中，设定以下符号： P──本金（现值）；i──利率；I──利息；F──本 利和（终值）；t──时间。 单利现值的计算公式为： P＝F－I＝F－F×i×t＝F×（1－i×t）
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3、具体内容 第一部分----基本原则原则 一：正直诚实原则原则 二：客观原则原则 三：称职原则原则 四：公平原则原则 五：保密原则原则 六：专业精神原则原则 七：勤勉原则
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第二部分----具体准则 具体准则是从基本原则中引申出来的，是对实践进行指导的 文体，它阐述了职业道德的每一条标准。
I=A×r×n
S = A（1 ＋ r × n）
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一、单利、复利的性质以及计算（续）
复利是指资金使用者除了必须对本金部分支付外，对尚 未支付的利息部分也必须支付利息。具体是将整个借贷 期限分割为若干段，前一段按本金计算出的利息要加入 到本金中，形成增大了的本金，作为下一段计算利息的 本金基数，直到每一段的利息都计算出来，加总之后， 就得出整个借贷期内的利息。简单地说，就是息上加息。
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 复利在短期内效果不明显，但随着期限延 长，威力巨大。
➢ 案例：那个岛值多少钱？
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个人理财课件第三章货币时间价值
那个岛值多少钱？
麦纽因特与印第安人的交易。1626年，麦以价值 为24美元的商品和小饰品从印第安人手中购买了 整个曼哈顿岛。 ①这笔交易谁合算呢？如果印第安人将24美元以 10%的利率进行投资，那么今天这笔钱是多少呢？ ②单利和复利的区别？
个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 注意：每年的单利是不变的，但所赚得的 复利却每年递增，因为越来越多的利息累 积在一起，用来复利计算。
➢ 终值大小取决于利率高低，长期投资尤其 如此。随着时间延长，利率加倍可使终值 不只增加一倍。
➢ 如：10年期投资，r=10%，终值系数=2.60 r=20%，终值系数=6.20
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个人理财课件第三章货币时间价值
72法则
➢ 倍增你的资金——72法则：
• 使本金加倍的时间约为72/r%,对r 位于5-20% 范围内折现率相当准确。
➢ 例：假设某基金公司给你承诺10年倍增你 的投资，那么其r是多少？
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理财故事
➢ 本杰明 •富兰克林基金
➢ 年金终值 = 年金 × 年金终值系数 ➢ 例：假设你每年将2000元存入一个利率
为3%的退休金帐户，如果你30年后退休， 到时你将有多少钱？
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 现值
➢ 年金现值系数 =（1 - 现值系数）/ r
= {1- [1/（1+r）t]} / r
➢ 年金现值 = 年金 × 年金现值系数
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个人理财课件第三章货币时间价值
多个期间的现值
➢ 思考：如果你想在2年后花4000元去 旅游，投资工具的回报率仍然为5%， 那么你现在需投资多少钱？
➢ 解答：PV×（1+10%）2 = 4000 PV= 4000/（1+10%）2
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 利率为r，t期限后获得的现金C的现值 为： PV = C ／（1+r）t
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个人理财课件第三章货币时间价值
其他内容
➢ 确定折现率 ➢ 确定期限数
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确定折现率
➢ PV = FVt ／（1+r）t
➢ 给定其中三个变量，可求出第四个变量
➢ 求单个期间的r
➢ 例：考虑一笔1年期投资，你投入1250元， 收回1350元，该投资的r为多少？
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思考题
➢ 生活中预付年金的情形有哪些？ ➢ 租金
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永续年金
➢ 永续年金现值 = C / r ➢ 永续年金终值能计算吗？
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思考题
➢ 生活中永续年金的情形有哪些？ ➢ 优先股 ➢ 永久债券
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个人理财课件第三章货币时间价值
问题分解：1年后获得110元，再将110元留在 银行，2年后获得110×（1+10%）=121元。 121元：
—100元，原始本金 —10元，第1年利息 —10元，第2年利息 —1元，第1年利息在第2年赚的利息
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 时间轴表示
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 两种方法计算多重现金流现值
➢ 每期进行一次折现 ➢ 每笔现金流分别计算现值，然后加总
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个人理财课件第三章货币时间价值
作业
你面临一项投资，将付给你三笔5000元 的现金。第一笔现金发生在4年后，第二 笔现金发生在5年后，第三笔现金发生在 6年后。如果报酬率为10%，那么这笔投 资的现值为多少？这些现金流的终值为 多少？（假设现金流发生在年末）
➢ 工具：时间轴
➢ 关键：现金流发生时，记录在时间轴上。 ➢ 时间轴
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 一种方法
➢ 第一笔100元以8%利率存1年，FV=108 ➢ 第二笔208元以8%利率存1年，FV= 224.64
➢ 时间轴表示
时间（年）
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个人理财课件第三章货币时间价值
20% 1.2000 1.4400 1.7280 2.0736 2.4883
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个人理财课件第三章货币时间价值
作业
某投资的年利率为10%，你投资 10000元，5年后得到多少钱？利息 为多少？多少源自复利？
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个人理财课件第三章货币时间价值
现值和折现
➢ 例：在投资回报率为5%的情况下，为了 能在10年后积累10万元，你现在需要投 资多少钱？
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个人理财课件第三章货币时间价值
年金
➢ 年金：多重现金流数额相同，期限相同 ➢ 普通年金：现金流发生在每期期末 ➢ 预付年金：现金流发生在每期期初 ➢ 永续年金：现金流永不停息
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个人理财课件第三章货币时间价值
普通年金
➢ 终值
➢ 年金终值系数 = （终值系数 - 1）/ r = [（1+r）t - 1] / r
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终值系数表
期限 1 2 3 4
5
5% 1.0500 1.1025 1.1576 1.2155 1.2763
利率
10% 15% 1.1000 1.1500 1.2100 1.3225 1.3310 1.5209 1.4641 1.7490 1.6105 2.0114
个人理财课件第三章货 币时间价值
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2020/11/2
个人理财课件第三章货币时间价值
终值和复利
➢ 货币的时间价值
• 今天的钱比将来同样数量的钱要值钱。
➢ 终值（Future Value，FV）
n 一笔投资在未来某时点的现金价值。
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单个期间投资
➢ 时间轴表示
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 另一种方法
➢ 第4笔10000元以10%利率折现4年，PV=6830.13 ➢ 第3笔10000元以10%利率折现3年，PV=7513.15 ➢ 第2笔10000元以10%利率折现2年，PV=8264.46 ➢ 第1笔10000元以10%利率折现1年，PV= 9090.91 ➢ 总的PV=31698.65
➢ 另一种方法
➢ 第一笔100元以8%利率存2年，FV=116.64 ➢ 第二笔100元以8%利率存1年，FV=108 ➢ 总的FV=224.64
➢ 时间轴表示：
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 有两种方法计算多重现金流终值
➢ 将每年的累积金额一次性进行复利计算 ➢ 分别计算每笔现金流的终值，然后加总
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个人理财课件第三章货币时间价值
确定期限数
案例：假如你正在存钱以便购买一台价值 10000元的笔记本电脑，你现在有5000元 存入招商银行，该存款支付5%的年利率， 需要多长时间能存够10000元？
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个人理财课件第三章货币时间价值
多重现金流的终值
➢ 例：将100元存入利率为8%的户头，1年后 再存入100元，2年后该户头有多少钱？
➢ 例：假设你经过对收支预算的分析后，确定 每月可以支付1000元买一辆轿车。银行贷 款月利率为1%，贷款期限为5年，那么今天 你能向银行借多少钱？
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个人理财课件第三章货币时间价值
预付年金
➢ 预付年金是一种现金流发生在每期 期初的年金。
➢ 预付年金价值 = 普通年金 ×（1+r）
➢ 以上公式对计算预付年金现值和终值 均适用
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作业
如果你在第一年存入100元，第二年存入200 元，第三年存入300元，那么3年后有多少钱？ 有多少是利息？如果你不再追加存款，5年后 存款会有多少？假设利率为5%。分别将两种 计算方法表示在时间轴上。
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多重现金流的现值
PV = FVt ／（1+r）t 1/（1+r）t 被称为现值系数
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个人理财课件第三章货币时间价值
现值系数表
期限 1 2 3 4 5
5% 0.9524 0.9070 0.8638 0.8227 0.7835
利率 10% 15% 0.9091 0.8696 0.8264 0.7561 0.7513 0.6575 0.6830 0.5718 0.6209 0.4972
20% 0.8333 0.6944 0.5787 0.4823 0.4019
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个人理财课件第三章货币时间价值
➢ 注意：期限越长，现值会下降，如果 时间足够长，PV——0。在同一给定 期限内，折现率越高现值就越低。
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个人理财课件第三章货币时间价值
作业
假如你打算5年后买辆8万元的家用轿车， 你现在手中有4万元，有一种投资工具其 回报率如果为10%，你现在的钱够吗？如 果不够，有什么办法？
明年你准备上大学，四年里每年将支付 10000元学费，假如一项投资的报酬率为 10%，你现在必须投资多少？