2017年大宗商品市场分析及2018年展望
我国当前大宗商品交易市场发展进程中的问题及对策
1我国当前大宗商品的发展现状1.1现阶段我国处于大宗商品市场发展的黄金阶段——处于全球经济一体化与新技术革命的大宗商品交易。
汲取上世纪，尤其是改革开发以来的新技术革命的充分认识，理解与运用，在加入贸易组织之后的中国，首先在2002年以及2003年先后对大宗商品交易进行了标准制定与修订，先后制定、修订了《大宗商品电子交易规范》标准GB/T18769-2002和GB/T18769-2003。
而在这些国家标准颁布、实施的同时及其之后，中国不少行业、企业，先后把先进的信息技术、计算机技术等网络技术，以及日益发展起来的物流仓储与金融服务，引入中国相关行业的大宗商品交易及其市场的建设和发展之中，从而，推动了踏入新世纪以来的中国大宗商品交易及其市场的跨越式进步。
1.2根据商务部公布的数据了解，我国大宗商品交易市场已经达到100多家，包括农妇产品、大宗原材料和石化产品等105个品种。
2006年有11家成立，2007年12家成立，2008年高达16家，2009年24家成立，到2014年我国大宗商品达到了93家。
而2008年大宗商品的交易额3.4亿，而到了2014年大宗商品成交额到了10.5亿。
2现阶段出现的问题与发达国家大宗商品市场相比，目前我国市场仍有较大差距。
总的来说是市场结构的不合理，竞争的有效性不足，法制与监管的不健全，政府的过分干预，人才的缺乏。
2.1是现代化的市场组织体系和交易方式发展不充分，商品流转效率低下。
新世纪以来，国际商品市场的发展出现了许多新的动向：首先，交易市场进一步规模化、集约化，少数国际大型商品交易所通过兼并、整合，形成了全球化的商品交易所集团，运行效率不断提升；其次，信息技术不断融入商品流通的各个环节，电子化交易平台大量涌现，让市场不再局限于时间和空间的约束，大幅降低了交易费用和信息成本。
而我国商品流通领域由于自身发展不够充分，加之机制建设滞后于市场发展，使得现代化的市场组织体系和交易方式始终难以取得跨越式发展，阻碍了市场创新和运行效率的提高。
2018年回顾：逢八魔咒降临A股疲态尽显
2018逢八魔咒降临A股疲态尽显《股市动态分析》研究部全球金融周期有十年一循环的说法，“逢七见顶，逢八必跌”是近三十年的金融周期新常态，2018年逢八魔咒再度被验证。
此前我们一直担忧处于高位的美股和大宗商品。
对比今年A股和美股道指，2018年经历了三个不同的阶段，从最开始的同涨同跌，到二三季度的分道扬镳，再到四季度二者逐步脱钩，美股目前的风险已远远超过A股。
而以原油为主的大宗商品2018年侍了回过山车后，在四季度破位暴跌，原油是全球经济的先行指标，其破位可能预示经济将迎来一轮向下周期。
股市方面，2018年全球主要股指遭遇重创，上证指数以近24%的跌幅领跌全球市场。
国内其他指数虽然有阶段性强势表现，但全年下来均创出2015年股灾以来的新低。
从行业角度去看，28个申万二级行业也全线尽墨，平均跌幅高达29%，个股跌幅更是惨重，实现上涨的标的数量不足1成。
表面上看，中美贸易摩擦是今年A股下跌的导火索，但实际上A股内部问题也比较突出，去杠杆背景下导致流动性紧缩成为今年下跌最主要的原因。
A股逐步与美股脱钩将A股上证指数与美股道琼斯工业指数放在一起做对比来看，2018年的走势大致可分为三段。
第一段是二者同涨同跌，方向一致，时间段从1月初到3月中旬。
这段时间全球市场并未出现大的风险，主要股指表现差别不大，均以震荡为主。
一月份道指震荡走高，而上证指数在1月份银行地产等大蓝筹的发力下，也快速跟随上涨。
在一轮大涨之后，2月份上证指数和道指均出现大幅回调，幅度超过10个百分点，而在三月初两大指数又迎来一轮强力反弹。
不过略有差别的是，道指只是正常的技术性调整，而上证指数直接跌出一个岛型反转的技术形态。
第二段是美股与A股分道扬镳，美股继续向上，A股不断探底，时间段为3月22日中兴事件到10月18日；中美贸易摩擦是这段时间的主要问题，虽然一季度道指大幅回调，但美国经济强势复苏，有良好的经济数据做支撑，二季度再度站稳，单季实现0.7%的正收益，三季度道指延续牛市趋势，不断刷新历史新高。
我国当前大宗商品交易市场发展进程中的问题及对策
1我国当前大宗商品的发展现状1.1现阶段我国处于大宗商品市场发展的黄金阶段——处于全球经济一体化与新技术革命的大宗商品交易。
汲取上世纪，尤其是改革开发以来的新技术革命的充分认识，理解与运用，在加入贸易组织之后的中国，首先在2002年以及2003年先后对大宗商品交易进行了标准制定与修订，先后制定、修订了《大宗商品电子交易规范》标准GB/T18769-2002和GB/T18769-2003。
而在这些国家标准颁布、实施的同时及其之后，中国不少行业、企业，先后把先进的信息技术、计算机技术等网络技术，以及日益发展起来的物流仓储与金融服务，引入中国相关行业的大宗商品交易及其市场的建设和发展之中，从而，推动了踏入新世纪以来的中国大宗商品交易及其市场的跨越式进步。
1.2根据商务部公布的数据了解，我国大宗商品交易市场已经达到100多家，包括农妇产品、大宗原材料和石化产品等105个品种。
2006年有11家成立，2007年12家成立，2008年高达16家，2009年24家成立，到2014年我国大宗商品达到了93家。
而2008年大宗商品的交易额3.4亿，而到了2014年大宗商品成交额到了10.5亿。
2现阶段出现的问题与发达国家大宗商品市场相比，目前我国市场仍有较大差距。
总的来说是市场结构的不合理，竞争的有效性不足，法制与监管的不健全，政府的过分干预，人才的缺乏。
2.1是现代化的市场组织体系和交易方式发展不充分，商品流转效率低下。
新世纪以来，国际商品市场的发展出现了许多新的动向：首先，交易市场进一步规模化、集约化，少数国际大型商品交易所通过兼并、整合，形成了全球化的商品交易所集团，运行效率不断提升；其次，信息技术不断融入商品流通的各个环节，电子化交易平台大量涌现，让市场不再局限于时间和空间的约束，大幅降低了交易费用和信息成本。
而我国商品流通领域由于自身发展不够充分，加之机制建设滞后于市场发展，使得现代化的市场组织体系和交易方式始终难以取得跨越式发展，阻碍了市场创新和运行效率的提高。
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策-宏观经济研究院
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策内容提要：2018年以来全球经济复苏和需求增长带动大宗商品整体价格温和上涨，原油价格的显著上升成为拉动此轮大宗商品价格涨势的主要力量。
而美国单边贸易保护主义盛行以及潜在地缘局势对商品供需的影响等因素，可能导致未来大宗商品价格进一步震荡和分化，并对我国宏观经济运行产生潜在影响和冲击。
一、上半年大宗商品价格总体呈现温和上涨趋势2018年以来，随着全球经济复苏势头日渐显著，大宗商品市场也受益于全球外贸和直接投资活动的回暖，呈现温和上涨趋势。
5月23日，RJ/CRB商品价格指数从年初的194.72上涨至206.37，为上半年高点，截至6月29日，RJ/CRB商品指数为200.36，较年初上升了2.9%。
图1：2018年上半年RJ/CRB大宗商品综合价格指数走势图资料来源：Wind数据库（一）原油价格继续稳步回升2018年以来，国际原油继续延续上涨走势，油价也屡创近年新高，5月初特朗普宣布退出伊朗核协议，市场对伊朗原油供给缩减的预期进一步拉升了原油价格，导致油价不断刷新三年半以来新高。
截至6月29日，WTI原油期货价格达到74.15美元/桶，布伦特原油期货价格达到79.44美元/桶，分别较年初同比上升了17.5%和22.8%。
图2：WTI和布伦特原油现货价格走势图单位：美元/桶资料来源：Wind数据库一是全球经济复苏带动原油需求量不断上涨。
2017年主要发达国家经济增速明显加快，新兴市场和发展中国家仍保持较快增长均带动了原油需求上涨。
国际能源署（IEA）预计2018年全球原油的需求量为9930万桶/天，高于2017年9780万桶/天的水平。
二是原油供给端进一步紧缩。
目前OPEC成员国和非OPEC产油国仍在继续执行限制原油供给量的协议，6月底OPEC达成协议决定将整体减产履行率由150%降至100%，但实际增产力度仍低于市场预期。
此外，尽管美国石油钻井数量持续增加，但由于没有足够的基础设施来输送增产的原油，即使美国页岩油生产商每日再增加20万～30万桶产量，依然不足以抵消来自OPEC产量的大幅下降。
2018年中国宏观经济展望-中国金融四十人论坛
全球经济处于近年来的景气高点全球经济景气度持续攀升，处于近年来的高点。
2017年4季度，摩根大通全球综合PMI月均值达到54.2，比3季度均值高出0.3个百分点，处于2013年以来的高点。
全球制造业PMI继续攀升，4季度月均值达到54.0，比3季度高出1.0个百分点。
各主要经济体制造业表现不俗：除美国制造业4季度景气程度与3季度基本持平，俄罗斯略有退化，日本、欧元区、巴西、印度等主要发达和发展中经济体制造业景气度均显著好于3季度。
图1 摩根大通全球制造业PMI 图2 全球主要经济体制造业PMI图3 主要发达经济体出口同比增速图4 主要新兴市场出口同比增速数据来源：Wind，中国金融四十人论坛全球贸易持续回升。
主要发达经济体中，美国10、11月出口同比增速均值为6.9%，比3季度高出2.0个百分点；欧盟10、11月出口同比增速均值为7.8%，比3季度高出0.4个百分点；日本10、11月出口同比增速均值为15.1%，与3季度基本持平。
主要新兴经济体中，韩国和印尼4季度出口同比增速不及3季度，印度、俄罗斯、巴西和越南4季度表现较3季度变化不大。
总体来看，4季度全球贸易表仍处于2015年底以来的持续回升进程中。
原油价格上涨。
4季度末,CRB大宗商品价格为与3季度末基本持平。
2017年下半年以来,由于OPEC和俄罗斯的减产行动,以及强劲需求的推动,原油价格持续上涨。
OPEC在2017年11月宣布将延长减产至2018年年末,4季度原油价格延续了3季度的上涨之势。
截至4季度末,布伦特原油现货价格达到64.3美元/桶,期货价格达到了66.9美元/桶,分别比3季度末上涨了12.4%和16.2%。
不过,美国原油库存自2017年4月以来一直下降,4季度末已降至448百万桶,原油价格的持续走高可能会刺激美国原油产量增加,从而填补OPEC减产所造成的影响。
美元下行，利率分化。
4季度,美元震荡下行,美元指数从3季度末的93.1降至4季度末的92.3。
一文读懂大宗商品场外衍生品市场现状及前景
2018-12-20 扑克精选从事⾼风险的衍⽣品交易；加强经纪商和投资顾问的义务；提⾼场外衍⽣品市场的透明度；推动场外衍⽣品进⼊场内统⼀清算；加强国际监管合作等。
⽬前美国商品场外衍⽣品也归CFTC监管。
⼆、我国商品场外衍⽣品市场发展现状及前景1. 我国商品场外衍⽣品市场蓬勃发展始于2015年我国商品场外市场真正开始蓬勃发展始于2015年，2014⾄2015 年可谓我国场外衍⽣品市场的制度年，《中国证券期货市场场外衍⽣品交易主协议(2014 年版)》及补充协议、《中国证券期货市场场外衍⽣品交易权益类衍⽣品定义⽂件(2014 年版)》、《中国证券期货市场场外衍⽣品交易商品定义⽂件(2015 年版)》及配套交易确认书先后完成制定发布，涉及权益类衍⽣品和商品类衍⽣品，场外衍⽣品市场规范度有所提升。
2016年3⽉，中证报价系统就《机构间私募产品报价与服务系统场外衍⽣品交易业务指引（征求意见稿）》、《机构间私募产品报价与服务系统场外衍⽣品格式化合约交易业务指引（征求意见稿）》、《机构间私募产品报价与服务系统场外衍⽣品专业交易商管理办法（征求意见稿）》等三个业务规则征求意见。
⼀⽅⾯拟规范在报价系统进⾏的场外衍⽣品询价报价、交易相关协议签署及双边清算，另⼀⽅⾯拟引⼊格式化合约交易机制，并通过专业交易商开展场外衍⽣品做市业务。
前两项已于2017年发布试⾏版。
2018年，中国证券业协会发布《关于进⼀步加强证券公司场外期权业务⾃律管理的通知》，要求证券公司强化场外期权业务⾃律管理。
2017年，期货业协会下发《关于加强风险管理公司场外衍⽣品业务适当性管理的通知》。
通知明确风险管理公司不得与⾃然⼈客户开展场外衍⽣品交易业务，存续业务应到期终⽌，不得续期。
期货业协会发布的通知对交易对⼿⽅管理提出了更直接的要求，截堵了⾃然⼈客户直接参与场外衍⽣品交易的模式。
2. 我国商品场外衍⽣品发展现状当前证监会体系下场外期权参与活跃度较⾼的机构主要有证券公司、期货公司及其风险管理⼦公司、私募基⾦等，其中前两类机构最常承担场外期权创设⽅、做市商的⾓⾊。
投资学中的大宗商品投资分析
投资学中的大宗商品投资分析在投资学中，大宗商品投资是一种广泛应用的投资策略。
大宗商品包括石油、天然气、黄金、白银、铜等商品，其价格波动对全球经济有着重要影响。
本文将从投资学的角度探讨大宗商品投资的分析方法和策略。
一、宏观经济因素对大宗商品投资的影响1.1 利率和通胀率利率和通胀率是宏观经济因素中对大宗商品投资最为关键的影响因素之一。
通常情况下，当利率上升时，投资者更倾向于投资金融资产而非大宗商品，因为大宗商品的持有成本相对较高。
相反，当通胀率上升时，大宗商品的需求通常会增加，从而推动其价格上涨。
1.2 全球经济增长全球经济增长对大宗商品投资也有着重要的影响。
经济增长意味着对大宗商品的需求会增加，从而推动其价格上涨。
因此，投资者需要关注全球经济动态，特别是发展中国家的经济增长情况。
二、基本面分析2.1 供需关系供需关系是影响大宗商品价格的一个重要因素。
供求紧张时，大宗商品价格通常会上涨；而供应过剩时，价格则会下跌。
因此，投资者需要关注大宗商品市场的供需动态，包括供应量、需求量以及产能等因素。
2.2 季节因素一些大宗商品的价格波动与季节因素密切相关。
例如，冬季对于石油、天然气等能源类大宗商品的需求通常较高，从而推动其价格上涨。
相比之下，夏季对于农产品等其他大宗商品的需求更高。
因此，投资者需要考虑季节因素对大宗商品价格的影响。
三、技术分析3.1 趋势分析趋势分析是技术分析中常用的方法之一。
投资者可以通过观察价格走势、均线以及其他技术指标来判断大宗商品价格的趋势，并决定是否进行投资。
例如，在价格上升趋势中，投资者可以考虑买入；而在价格下降趋势中，则可以考虑卖出。
3.2 交易量分析交易量分析是另一种重要的技术分析方法。
交易量可以反映出市场参与者的情绪和行为。
当大宗商品价格上涨时，如果 begingroup 交易量也相应增加，那么这可能意味着市场上存在较多的买盘，投资者可以考虑买入。
相反，当价格下跌时 begingroup ，如果交易量增加，这可能意味着市场上存在较多的卖盘，投资者可以考虑卖出。
2017年a股市场回顾
2017年a股市场回顾
2017年是中国A股市场的重要一年，整体表现可谓亮眼。
以
下是对2017年A股市场的回顾：
1. 市场表现喜人：2017年，上证综指和深证成指分别上涨近20%和30%左右，创下了近几年来的最高涨幅。
整个市场在年初就展示了较强的上涨势头，并在一年中的多个时点达到了新高点。
2. 波动性略有增加：尽管整体上涨，但2017年的A股市场的
波动性相对较高。
市场在一些政策调控和市场事件的影响下，经历了一些起伏和震荡，尤其是在上半年的一些调整期间。
3. 成交量相对减少：2017年A股市场的成交量相对于前几年
有所下降。
这一点部分可以归因于政策调控对市场交易的限制，也可以看作是市场参与者对市场的风险较为谨慎的表现。
4. 金融去杠杆成为主旋律：2017年，中国政府继续推动金融
去杠杆的政策，对金融系统进行了一系列的整顿和监管措施。
这对股市产生了一定程度的冲击，尤其是金融板块的股票。
5. 科技股持续领涨：2017年，科技股成为市场的重要领涨板块。
随着中国经济结构的转型和科技创新的推动，科技股在2017年取得了相对强劲的表现，吸引了投资者的关注。
总的来说，2017年是A股市场的一个相对较好的年份，市场
表现亮眼，但波动性较高。
政策调控和金融去杠杆成为市场的主要影响因素，科技股则成为市场的亮点。
2023年大宗商品行业市场规模分析
2023年大宗商品行业市场规模分析大宗商品行业市场规模分析概述大宗商品是指在市场上流通量较大的可统计商品，包括能源、金属、非金属、农产品等。
由于大宗商品在全球经济活动中扮演着重要的角色，因此对其市场规模进行分析和研究具有重要意义。
本文将从全球、中国和油气、金属、农产品三个方面，对大宗商品行业市场规模进行分析。
全球市场规模自20世纪60年代以来，随着世界经济的不断发展，大宗商品市场得到了极大的发展。
据国际商品交易所组织（GAFTA）统计，2018年全球大宗商品市场规模达到了4.68万亿美元，其中能源、金属和农产品的市场规模分别为1.76万亿美元、1.62万亿美元和1.26万亿美元。
全球大宗商品市场规模的增长主要受到经济增长、工业化和全球化等因素的影响。
中国市场规模近年来，中国经济的快速发展对大宗商品市场的需求有着重要的推动作用。
据中国商品交易所统计，2018年中国大宗商品市场交易量达到了51.8万亿元人民币，其中煤炭、铁矿石、豆粕、大豆油、棉花、黄金和白银的市场交易额占据了大部分。
随着中国经济的不断发展，大宗商品市场在中国的地位将变得越来越重要。
油气市场规模油气市场是全球大宗商品市场中最为重要的一部分。
据美国能源信息管理局（EIA）统计，2017年全球石油和天然气的产量分别达到了9.34亿桶/天和3.68万亿立方米。
其市场产值达到了1.4万亿美元。
与此同时，全球需求增量也在不断增长。
据国际能源署（IEA）预测，未来几十年内，全球能源需求将继续增加，并且将不可避免地出现供需矛盾的情况。
金属市场规模金属市场包括有色金属和贵金属。
有色金属的市场规模非常庞大。
以铜为例，据英国金属贸易准则协会（LME）统计，近年来全球铜市场每年交易量超过20万吨。
贵金属市场也同样发展迅速。
根据伦敦金银市场协会（LBMA）的数据，2018年金属交易约包含了全球黄金市场约30%的总交易量。
农产品市场规模农产品市场主要包括粮食、油脂、棉花、糖和肉类等。
国内大宗商品交易市场现状分析
国内大宗商品交易市场现状分析胡壮;邹丽娜【摘要】近年来，中国大宗商品交易市场发展迅速，专业化的市场体系日渐成熟，当然也存在诸多问题。
因此，研究中国大宗商品交易市场发展现状和特征，分析大宗商品交易市场发展趋势，有利于推动和建立健全中国大宗商品交易市场发展的保障体系，促进实体经济的良性发展。
【期刊名称】《环球市场》【年(卷),期】2016(000)005【总页数】2页(P14-15)【关键词】大宗商品;交易市场;发展趋势【作者】胡壮;邹丽娜【作者单位】[1]北京物资学院物流学院【正文语种】中文【中图分类】F426.81.1 发展现状1997 年国内贸易部批准成立新型现货交易模式，即通过网络与电商搭建平台，对相应物品进行期现货或中远期订货交易，这种交易被称为大宗商品电子交易市场。
1999年上海大宗农产品电子交易中心成立；2002年中国石油和化工交易市场成立。
此后，中国大宗商品交易市场进入飞速发展期，截止2015年底，中国大宗商品电子交易市场数量近1021家。
交易品种涵盖农产品、金属、能源、化工等各大领域，涉及食糖、花生、大蒜、蚕丝、钢材、石油、煤炭、塑料、橡胶等众多商品。
交易品种以农产品、金属及化工为主。
年实物交易规模在2015年底已接近30万亿元，并逐步递增，如图2所示。
1.2 大宗商品交易市场总体特征（1）从商品种类看，农产品、石油、煤炭、钢铁等是主要对象。
除金融期货和期权期货外，以农产品、金属和能源为主的商品期货交易，是期货市场的重要上市品种。
（2）从地理分布看，大部分集中在中东部地区。
北上广等数量多，一般都以较好的现货市场为基础，或位于商品生产地，或依托现货贸易集散地而兴起。
（3）从产生模式看，一是在原有批发市场的基础上增加电子交易平台；二是临近港口、边境等区域优势，随着电商及边境贸易迅速发展。
（4）从市场类型看，以电商、批发、现货买卖为主要特征。
以电子交易市场为主，如余姚塑料城、上海大宗钢铁交易中心等；以现货交易为主，不仅提供即期现货交易，还提供远期现货交易；作为一种有组织的集中竞价市场，通过大批量高密度高频率地集中撮合交易，大量买家与卖家在集中交易平台上进行交易。
大宗商品贸易市场调研报告指南
大宗商品贸易市场调研报告指南第一章绪论 (2)1.1 研究背景 (2)1.2 研究目的与意义 (3)1.2.1 研究目的 (3)1.2.2 研究意义 (3)1.3 研究方法与数据来源 (3)1.3.1 研究方法 (3)1.3.2 数据来源 (3)第二章大宗商品贸易市场概述 (3)2.1 大宗商品定义与分类 (3)2.2 大宗商品贸易市场的发展历程 (4)2.3 大宗商品贸易市场的现状 (4)第三章大宗商品价格波动分析 (5)3.1 价格波动原因 (5)3.2 价格波动规律 (5)3.3 价格波动对市场的影响 (6)第四章国际大宗商品市场分析 (6)4.1 主要国家和地区市场概述 (6)4.2 国际市场供需状况 (7)4.3 国际市场政策环境分析 (7)第五章国内大宗商品市场分析 (8)5.1 主要商品市场概述 (8)5.2 国内市场供需状况 (9)5.3 国内市场政策环境分析 (9)第六章大宗商品贸易模式与策略 (9)6.1 传统贸易模式 (9)6.2 电子商务贸易模式 (10)6.3 创新贸易模式与策略 (10)第七章大宗商品贸易风险与防范 (11)7.1 市场风险 (11)7.1.1 价格风险 (11)7.1.2 汇率风险 (11)7.1.3 利率风险 (11)7.2 信用风险 (11)7.2.1 交易对手信用风险 (11)7.2.2 信用评级风险 (11)7.3 操作风险 (12)7.3.1 内部管理风险 (12)7.3.2 操作失误风险 (12)7.3.3 法律法规风险 (12)7.4 防范措施 (12)7.4.1 建立完善的风险管理机制 (12)7.4.2 加强市场分析和预测 (12)7.4.3 优化信用风险管理 (12)7.4.4 提高操作管理水平 (12)7.4.5 关注法律法规变动 (12)第八章大宗商品贸易政策法规分析 (13)8.1 国际政策法规分析 (13)8.1.1 国际组织政策法规 (13)8.1.2 主要国家政策法规 (13)8.2 国内政策法规分析 (13)8.2.1 贸易政策法规 (13)8.2.2 产业政策法规 (14)8.3 政策法规对市场的影响 (14)8.3.1 价格波动 (14)8.3.2 贸易流向 (14)8.3.3 市场稳定性 (14)第九章大宗商品贸易市场前景预测 (14)9.1 市场发展趋势 (14)9.2 市场规模预测 (15)9.3 发展前景分析 (15)第十章企业在大宗商品贸易中的竞争策略 (16)10.1 企业竞争力分析 (16)10.2 市场竞争策略 (16)10.3 企业发展战略 (17)第十一章大宗商品贸易市场投资建议 (17)11.1 投资方向分析 (17)11.2 投资策略与建议 (18)11.3 投资风险与收益分析 (18)第十二章结论与展望 (18)12.1 研究结论 (19)12.2 研究局限 (19)12.3 研究展望 (19)第一章绪论1.1 研究背景我国社会经济的快速发展，（研究领域，如：信息技术、环境保护、教育改革等）已经成为我国经济社会发展的重要支柱。
为什么说中国经济总体平稳、稳中有进？
特别关注ocus1月21日，国家统计局公布了2018年中国经济运行成绩单。
经初步核算，2018年全年国内生产总值（GDP）为900309亿元；按可比价格计算，比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期发展目标。
继2017年突破80万亿元大关后，我国GDP 再次攀上新台阶。
“总的来看，2018年国民经济继续运行在合理区间，实现了总体平稳、稳中有进。
”在国务院新闻办发布会上，国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆表示。
“稳”字当头，GDP 总量首破90万亿元根据国家统计局发布的数据，我国GDP 总量首次突破90万亿元大关，且稳居全球第二位。
“国民经济运行保持在合理区间，总体平稳、稳中有进态势持续显现，‘稳’字当头显示出来了中国经济的韧劲和行稳致远。
”国务院发展研究中心研究员张立群对《中国报道》记者表示。
过去的一年，全球经济继续在深度调整中前进，遇到的风险和困难逐步增多，我国国际国内面临的形势也在发生着深刻变化。
在这样的背景下，取得这样的成绩来之不易。
从经济增速看，按可比价格计算，2018年GDP 比上年增长6.6%。
6.6%的增速水平，实现了2018年年初确定的“6.5%左右”的预期发展目标。
这个增速在世界前五大经济体中居首位，中国经济增长对世界经济增长的贡献率接近30%，持续成为世界经济增长最大的贡献者。
在80万亿元的基础上，6.6%增速的增量接近8万亿元。
分产业看，第一产业增加值64734亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值366001亿元，增长5.8%；第三产业增加值469575亿元，增长7.6%。
第三产业占GDP的比重达到52.2%，消费对GDP 的贡献率为76.2%。
从进出口看，货物进出口总额305050亿元，比上年增长9.7%；贸易总量首次超过30万亿元，创历史新高，保持世界第一；数量增长，结构优化，进出口稳中向好的目标较好实现。
外汇储备在3万亿美元以上，人民币汇率基本稳定。
中国经济运行的“稳”，还充分表现在物价、就业、收入等与民生相关的指标上。
大宗商品贸易行业细分领域分析
大宗商品贸易行业细分领域分析我国大宗商品电子类交易市场所涉及的行业，已涵盖能源化工、金属矿产、农林牧渔、稀贵金属四大类。
第一节铁矿石行业分析2017年国家供给侧改革持续推进，地条钢彻底清除，一系列重大改革举措无不对钢铁行业带来深远的影响，下游钢市受此影响，节节攀升，原料市场受此影响，也呈现小幅上涨，一、发展现状（一）基本情况截至到2017年12月份，国内原矿产量2017年累计达到132154.9万吨，这个产量相比去年同期增加了1.9%。
受国内铁矿石市场价格回暖，同时下游钢市价格持续攀升，铁矿石需求量增加。
通过下表可以看出与16年原矿产量相比较，2017年1-3月份是增加最为明显的，同比增加，而11 -12月份较16年原矿产量有所下降，同比下降主要是受2+26城市采暖季限产政策影响，国产矿开工率有所下滑，铁矿石产量下降。
数据来源：世经未来图12016-2017年国产铁矿石原矿产量相比2016年国内原矿产量有所增加，其原因主要是国内矿市场价格在上半年小幅攀升，部分矿山复产意愿增强，国产矿的开工率小幅回升，其次下游钢市价格持续回暖，下游钢企利润空间有所提升，在高利润刺激下，粗钢产量也有所增加，同比增加，势必带动铁矿石需求量的提升。
（二）价格走势2017年，进口铁矿石价格震荡走弱，年内进口铁矿石价格震荡走弱，高品位铁矿石价格为60美元/吨，低品位铁矿石价格为35美元/吨，分别较去年底下降24.61%%和31.80%，高低品位平均价差28.8美元/吨，同比上升108%。
图22012年-2017年全球铁矿石供需（百万吨）与价格（美元/湿吨）图32016年-2017年高低品位价差二、进出口情况2017年全年进口铁矿石是10.75亿吨，同比增长了5%。
从增长的部分看，国际四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）的进口量是增加的。
另外，包括鞍钢的卡拉、中信泰富，以及南非、印度、伊朗等地的进口量，都有大幅的增加。
大宗商品贸易行业发展趋势及风险分析
大宗商品贸易行业发展趋势及风险分析随着供给侧改革、“一带一路”倡议实施以及“互联网+”行动计划的持续推进，中国大宗商品交易正在向规模化、专业化、规范化和国际化转型。
互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合，也为大众商品交易行业的快速发展提供了强有力的支撑，有助于市场的转型升级，服务实体经济。
目前，我国的大宗行业发展还处于初级阶段，但也面临着许多机遇。
现阶段，国家的经济发展与大宗商品市场呈现出越来越密切的关系，大宗商品行业在市场中发挥着不可替代的作用，在政府的大力支持下，未来发展前景十分光明。
一、供给侧改革助推行业快速发展一般而言，大宗商品包括钢铁、原油、成品油、水泥等涉及到国计民生、用量产量比较大的商品。
由于中国很多大宗商品的产能和需求都处于全球顶尖行列，其中大约供需80%商品都是位于前列，大宗商品对国家的重要性不言而喻。
如果不能做好大宗商品行业，那么中国很多大宗商品的价格就会被国外牵着走，比如，原油定价权。
然而如果做好，中国在国际市场上就会占据主动权，对国家经济具有非凡意义。
大宗商品交易市场是现货市场发展演进的真实需求，在其向商品期货及金融市场向上延伸的同时，也提升了底层商品现货生产、流通及其市场的质量，为商品现货生产、流通的高效运转，提供了供需直接对接、减少中间环节、降低交易物流成本、扩大营销范围、提高科学管理水平、规避信用风险、管理价格风险的工具。
并在区域性乃至全国性市场，形成一个相对权威、公正、合理的商品现货市场价格体系，为对接商品期货与现货市场，搭建了一座稳固而可靠的桥梁。
由此，使得一套现代商品市场体系架构，得以清晰地展现出来。
目前，以北京大宗商品交易所为代表的一些大宗商品交易所开始探求新的发展模式，由单纯依靠赚取佣金盈利向未来服务实体经济而努力，利润将来源于为现货企业提供增值服务。
二、市场不断规范化在大宗商品交易平台曝出违规风险事件后，监管层就针对相关问题出台多项整治意见。
2011年、2012年关于清理整顿各类交易所的38号文及37号文相继出炉，随后又在2013年出台了《关于禁止以电子商务名义开展标准化合约交易活动的通知》。
中国资本市场回顾以及展望(上)
2017年中国资本市场回顾以及2018年展望（上）进入新时代，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。
推动高质量发展，就要建设现代化经济体系，这对资本市场建设提出了更高要求。
建设与我国经济地位相匹配的富有国际竞争力的资本市场，应当作为一项战略任务来抓。
27年来，我国资本市场取得了长足发展：多层次市场体系更加丰富，法律法规体系更加健全，参与主体的理性明显增强，监管体制机制不断完善，对外开放深度进一步拓展，服务实体经济能力得到提升。
截至2017年12月31日，2485家上市公司总市值达56.7万亿余元，全国期货市场累计成交量为3076.13百万手。
其中，大宗商品期货成交量多年居世界前列。
2017年，共计发行企业债、公司债、可转换债等1668只，总规模达15974.88亿元。
此外，全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌公司总数达11686家。
回望2017年资本市场深刻变化过去的一年可谓是资本市场的“强监管”年，定增、减持、质押等新规频频亮相，监管层从各个层面出台政策，以此保持资本市场的稳定有序。
第一、“稳”中求进主基调回顾2017年，“稳”是资本主义市场的头等大事。
防范化解重大风险，主要是金融风险，而资本市场就像是风险的“镜子”，不管问题出自哪里，往往表现在资本市场上。
一年下来，资本市场运行交出了这样一份成绩单：上证综指波动率13.98%，创历史新低，全年上证综指振幅超过2%的交易日仅3个。
股市波幅明显收窄，全年换手率2.66倍。
全年没有出现大的风险事件。
我国资本市场取得这样的成绩来之不易，其间也经历了诸多风雨坎坷，有的教训还十分深刻。
即便现在市场规模壮大了，渗透力、辐射力、影响力增强了，但依然存在结构之弊、质量之别、体制之痛，与建设现代化经济体系的要求存在不小差距。
结构之弊包括上市公司股权结构、投资者结构、机构投资者内部结构、市场结构等的不足；质量之别包括上市公司质量、投资者素质、专业服务机构执业质量、监管水平等的差距；体制之痛包括体制转型之痛、生态改变之痛、全球竞争之痛等。
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年内第四次上调中国经济增长预期 ㊂
其增长速度均比上年同期大幅提升㊂
总值 （ 人民币） 同比增长 １６������ ６％ ㊂ 其中出口增长 １２������ ４％ ， 进口增长 ２２������ ３％ ， 与此同时， 世界经济继续呈复苏态势㊂ 国际货币基金组织在最新公布的
消㊂ 另据中国煤炭协会的统计， 全国规模以上煤炭企业在 ２０１２ 年有 ７８６９ 家，
２７３
经济蓝皮书
５������ ９％ ， 其中 ８ 月产量下降 ０������ ５％ ㊂ 不仅如此， 亦因为这段时间以来中国铁矿石
矿原矿产量同比下降 ３％ ， ２０１７ 年 １
８ 月全国铁矿石原矿产量同比仅增长
进口依赖程度的提高㊂ 不仅铁矿石是这样， 其他一些重要大宗商品， 如有色金 属等也是如此㊂
中国重要经济指标中， 固定资产投资与工业生产稳中向好， 进出口贸易强
‘ 世界经济展望“ 中指出， 全球各大区域经济正处于同步增长的甜蜜期， ７５％
口增速重新回到两位数㊂
贸易出口 １１������ １６ 万亿元 （ 人民币） ， 同比增长 １２������ ４％ ， 其中对美国和欧洲的出
苏局面， 刺激了中国外贸出口㊂ 据海关统计， ２０１７ 年 １
经济蓝皮书
2017 年大宗商品市场分析及2018 年展望
㊀ 陈克新∗
������
摘 要：㊀ ２０１７ 年中国大宗商品市场呈现整体升温态势， 宏观经济向好㊂市场价格上 场指标将会出现全面回落， 但中国大宗商品市场依然保持巨 慢牛 整为 格局， 本文对于市场的整体判断， 亦由
出 版 社 版 权 所 有 ， 13
有色类同比上涨 ３５������ １％ ， 矿产类同比上涨 ３３������ ７％ ， 能源类同比上涨 ２６������ ８％ ， 食糖类
文 献
涨 ３％ ㊂ 重要大宗商品中， ２０１７ 年 ９ 月全国钢铁类价格指数同比上涨 ５３������ ２％ ，
同比上涨 ７������ ７％ ㊂ 受四季度宏观经济继续增长㊁ 供求关系进一步改善㊁ 市场信
单位： 万吨， ％
同比增速 １２������ ２ ２２������ ３ １３������ ７ ７������ １
社
数量 ８１７００ ３１８００ ２０４８５ ４８３８
１８４５ ７１４５
３４４
－ ９������ ４ １５������ ５ ９������ ９
１１������ ６
１４８１５７
２０００００
１０������ ０
良好环境， 由此成为供求关系好转的主导方面㊂ 根据统计数据测算， ２０１７ 年前
２０１７ 年国内外经济提速与继续复苏， 营造了中国大宗商品需求稳定增长的
７％ ； 铁矿石的需求增幅也超过 ６％ ㊂ 预计全年上述重要大宗商品表观消费将比
上年增长 ７％ 左右， 其中粗钢表观消费增幅在 １０％ 以上， 石油增幅也不低于 ６％ ㊂
社 会 科
心增强等因素影响， 预计年内大宗商品价格依然坚挺， 全年价格指数比上年上 涨两成左右㊂ 从各月价格走势曲线来看， 基本呈现先抑后扬的小
学
月㊁ ８ 月㊁ ９ 月三个月涨势明显㊂
Ｖ
形， 尤其是 ７
表 ４㊀ ２０１７ 年 ９ 月中国主要大宗商品价格涨跌情况
类别 总指数 钢铁类 有色类 矿产类 能源类 食糖类 农产品类 油料油脂类 橡胶类 牲畜类 ㊀ ㊀ ９月 １３１������ ５２ １２０������ ０９ １２７������ ３１ １２７������ ６８ １６０������ ２８ １６９������ ７９ ２３４������ ６２ ４６������ ２５ ９９������ ８６ ８８������ ８１ （ 百分点） ４������ ５ ２������ ３ 环比涨跌 环比涨跌幅 （％ ） ３������ ５ ２������ ０ （ 百分点） ２３������ １ ４１������ ７ 同比涨跌 同比涨跌幅 （％ ） ２１������ ３ ５３������ ２ 跌（ 百分点） 跌幅（ ％ ） １７������ ６ ３������ ８ １７������ ２ ３������ ０ 较年初涨 较年初涨
表 ２㊀ 全国重要大宗商品产量情况
品种 硫酸 烧碱 乙烯 化学纤维 粗钢 １０ 种有色金属 原煤 原油 铁矿石原矿（ 估算） 合计 ㊀ ㊀ ２０１７ 年 １ ９ 月产量 ２０１７ 年 １ ９ 月同比增速 ２０１６ 年 １
速提高了近 １７ 个百分点㊂ 其中， 原煤产量同比增速提高了约 １６ 个百分点， 铁矿石
比实际增长 ６������ ７％ ， 增速比上年同期加快 ０������ ７ 个百分点； 全国货物贸易进出口
社 会 科 学
户） 同比增长 ７������ ５％ ， 增速比上年同期略有回落； 全国规模以上工业增加值同
文 献
劲增长㊂ 统计数据显示， ２０１７ 年前三季度累计， 全国固定资产投资 （ 不含农
多种因素影响， 主要市场指标增速将会出现全面回落， 展现
提高， 价格强劲扬升， 行业实现利润成倍增加㊂ 展望新一年大宗商品市场形势， 受 慢牛
２０１７ 年， 中国大宗商品市场显著升温， 主要表现为需求大幅增长， 供应增速 市场格局㊂
因此对于大宗商品市场的整体预期， 亦将由 ２０１７ 年的乐观调整为谨慎乐观㊂
㊀ ㊀
预计 ２０１７ 年全年
２０１７ 年 １
２０１６ 年
９月
１２������ ４ １２������ ０
CA N下 载 使 用
（二）消费需求拉动，全国大宗商品资源供应提速
出 版 社 版 权 所 有 ， 13 90
成㊂ ２０１７ 年， 这两大部分资源都展现出加速增长局面㊂ 尽管 ２０１７ 年高调去过剩产能， 同时
一 2017 年大宗商品市场五大升温
２０１７ 年中国大宗商品市场呈现整体升温态势， 基本符合先前预期， 具体
表现为五个方面㊂
∗ 陈克新， 兰格经济研究中心首席分析师㊂
２７０
学
2017 年大宗商品市场分析及2018 年展望
（一）宏观经济向好，消费需求显著增长
２０１７ 年前三 季 度 国 内 生 产 总 值 （ ＧＤＰ） 增 长 ６������ ９％ ， 比 上 年 同 期 加 快
１３５９ ３８６１ ４０７３
４������ ４ １������ ０ ５������ ７ ４������ １ ６������ ３
６３８７３ ２５９２０２ １４４２８ ９７１９９
－ ４������ ４
５������ ７ ５������ ９
－ １０������ ５ － ６������ １ － ７������ １ － ８������ ５
CA N下 载 使 用
其中， 进口铁矿砂 ８������ １７ 亿吨， 同比增长 ７������ １％ ； 进口原油 ３������ １８ 亿吨， 同比增长
增长 １３������ ７％ ； 进口初级形态塑料 １８４５ 万吨， 同比增长 １１������ ６％ ； 进口大豆 ７１４５
吨， 增幅超过 １０％ ， 大豆进口量向亿吨级靠拢㊂ 其他如 天然气㊁ 煤炭㊁ 塑料 等的全年进口增幅也都会在 １０％ 以上㊂
预期上调 ０������ １ 个百分点， 分别为 ３������ ６％ 和 ３������ ７％ ㊂ 正是因为世界经济的继续复 ９ 月累计， 全国货物
的国家或地区经济都加速上行㊂ 因此也将 ２０１７ 年㊁ ２０１８ 年两年全球经济增速
三季度累计， 全国 ９ 种重要大宗商品表观消费量为 ６０ 亿吨左右， 同比增长 ７％ 以 亿吨左右， 同比增长 ６％ 以上； 石油表观消费量为 ４������ ６ 亿吨左右， 同比增长接近 上㊂ 其中粗钢表观消费量为 ５������ ８７ 亿吨， 同比增长 １２������ ４％ ； 煤炭表观消费量为 ３０
会
科
学
２０１７ 年中国大宗商品需求旺盛， 成为国内相关行业产出提速的强大引擎㊂ 铁腕 环保政策抑制落后产能释放， 但
单位： 万吨， ％
－ １������ ４
㊀ ６８３４
２５８１
４������ ３
９ 月同比增速 ６������ ４ ３������ ５ ６������ ２ ０������ ９ ０������ ４
的局面 ㊂ 为此 ， 国际权威机构与组织纷纷提高中国经济增长预期 ㊂ 其中国际
CA N下 载 使 用
货币基金组织 （ ＩＭＦ） 的秋季年会报告 ， 将 ２０１７ 年 ㊁ ２０１８ 年两年中国经济 增速预值均上调 ０������ １ 个百分点 ， 分别至 ６������ ８％ 和 ６������ ５％ ㊂ 这是该组织在 ２０１７
４５３４１０
５������ ４
２７２
2017 年大宗商品市场分析及2018 年展望
内产量仍保持较大幅度增长， 全年增幅 ５％ 以上， 比上年提速超过 １０ 个百分点㊂
㊀ ㊀ 受价格上涨与需求旺盛两个方面推动， 预计 ２０１７ 年四季度全国大宗商品国 中国大宗商品需求旺盛， 亦拉动了进口量的大幅增加㊂ 据海关总署统计，
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经济蓝皮书
表 １㊀ 中国粗钢表观消费情况 单位： 亿吨， ％
项目 ２０１４ 年 ２０１５ 年 表观消费量 ７������ ３０ ６������ ９０ ７������ ０９ ５������ ８７ ７������ ８５ 比上年增长 － ５������ ０ ０������ ０ ２������ ０
文 献 出 版 社 版 权 所 有 ， 13 CA N下 载 使 用
消费需求显著增长， 需求拉动效果明显㊂ 供需关系改善与成
涨推动行业利润水平成倍增加㊂ 预计， ２０１８ 年内大宗商品市 大的体量规模㊂ 受其影响， 中国大宗商品将由牛市行情转为 谨慎乐观 ㊂
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乐观
调