浅析中小企业融资困难的原因

浅析中小企业融资困难的原因

长期以来，中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在融资难的问题。通过对泸州鹤立酒业有限公司融资量的分析，以融资现状着手，就中小企业融资难的原因进行探讨。

标签：中小企业；融资难；原因

1 融资的涵义

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

2 泸州鹤立酒业有限公司简介

泸州鹤立酒业有限公司，位于中国酒城--四川泸州，成立于二零零六年十二月二十二日，注册资本九百八十九万八千元人民币。是集基酒生产、包装、销售、研发、矿产等多元化产业于一体的企业集团。是泸州市知名企业、泸州市优质基酒调味酒重点生产企业，是泸州市前30强企业之一，四川原酒20强企业，四川民营500强重点培育企业，是四川省重合同、守信用企业。

公司总占地面积100余亩，拥有近三十年窖龄的老窖池500余口，年产优质基酒、调味酒5000余吨；拥有10000多平方米的包装场地和四条自动化生产线的现代化车间，年包装量上万吨。公司主营业务是白酒生产与销售，主要产品有浓香型白酒（散装）、国之牌系列酒（瓶装）、泸云牌系列酒（瓶装）。

3 中小企业融资需求量的分析

中小企业面临着现金流量缺乏，资金周转困难；负债压力大；税负重；投资需求大等问题，因此融资需求量也非常大。以下就泸州鹤立酒业有限公司为例，对上述问题进行分析。

3.1 现金流量缺乏，资金周转困难

3.1.1 资产的现金流量目标率=经营活动现金净流量/资产总额=510621

4.23/84399528.50≈0.06

该指标反映企业每一元资产所能获得的现金流量。由数据可看出企业每一元资产所能获得的现金流量不太可观。

3.1.2 流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=101507658.01/60434416≈1.68

流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标。而以上数据显示该公司流动资产周转困难，资金利用效率低。

3.1.3 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额=101507658.01/33923325.05≈2.99

该指标反映了应收账款的回收速度，变现能力，反映了资产的流动性，企业的短期偿债能力，并且应收账款周转率在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。而指标显示该公司的应收账款周转率极低，则说明企业回收应收账款的效率低，这会导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常周转。

3.1.4 存货周转率=销售成本/存货平均余额=70548122.36/25659073.03≈2.75

该指标说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业的存货变现速度，反映企业的销售效率和存货使用效率。从以上计算出的结果可以看出该公司存货周转率过低，说明企业的存货周转速度慢，营运资金占用在存货上的资金过多，资金利用效率低。

以上是针对鹤立集团公司现金流量及资金周转率的指标分析，在公司现金流量缺乏的情况下，应收账款、存货周转率又很低，资金变现能力不强，给公司造成资金缺口，因此公司有融资需求。

3.2 负债压力大

现金流量比率=经营活动中产生的现金流量净额/流动负债=5106214.23/32018968.58≈0.16

上述指标越大，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳固，内部控制合理有效，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，公司流动性越好，抗风险能力越高。如果该比率大于40%，表明公司的财务状况良好。据以上短期偿债能力的分析，泸州鹤立酒业有限公司的短期偿债能力较低，且资金周转困难，因此公司还债压力大，融资需求很大。

3.3 税负重

泸州鹤立酒业有限公司是一家既生产又销售的酒类企业。基于行业的特殊性，公司的税负很重，区别于其他行业的主要是消费税。该公司主要是生产粮食白酒和其他酒，其中其他酒从价计征，税率为10%，而粮食白酒消费税应纳税额的计算是采用从量从价复合计征的方法，从量是0.5元/每斤，从价税率高达20%，甚至高于增值税税率。据统计，公司2008年至2010年累计上交税金811万元，

2011年度上交税金622万元。因此，税负这方面也给公司带来了资金压力。

3.4 投资需求大

鹤立集团近年来对外投资的收益不错，因此公司仍然有对外投资的需要，据公司内部统计，公司对外投资额度为1000万--2000万。

另外鹤立集团已经开始致力于公司的扩大再生产。今年公司将扩建厂房2000多平方米，新建窖池100多口，投入近1000万元保窖生产，最终将建成年产优质原酒1000余吨，产值近3000万元，纳税500万元以上的规模。由此可知该公司对外对内投资需求都较大。

4 对中小企业融资困难的原因分析

企业融资困难的原因有很多，如企业规模、抵押品、有效担保、行业因素、企业信用状况、市场占有率、毛利率等。根据泸州鹤立酒业有限公司的具体情况，本文认为中小企业融资困难的原因主要有：

4.1 企业规模小，抗风险能力弱

从鹤立集团近年来的资产规模、营业收入、利润等来看，公司只能达到中型企业的规模，企业规模小，抗风险能力弱，必然给融资带来极大的困难。

4.2 可抵押的资产少，缺少有效担保

抵押和担保是金融机构在信息不对称的情况下，降低贷款风险的重要手段。但是鹤立集团规模较小，缺乏足够的抵押能力，加上企业资金匮乏，资产流动性较差，使其担保条件达不到金融机构的标准，很难保证金融机构的信贷资金安全，所以很少有担保机构愿为其提供担保。

4.3 财务管理与经营管理不规范，财务制度不健全

企业财务管理制度不健全，加上其管理层缺乏必要的财务管理素养，企业借款人为了获得贷款，往往会在一定程度上夸大自己的优点，缩小甚至掩盖自己的缺点，其披露信息的全面性和真实性相对较差。

4.4 金融机构缺乏信贷积极性

我国商业金融机构以追求利润最大化为经营目标，注重“效益性、安全性、流动性”经营原则。鹤立集团资金实力薄弱、规模小、能作为贷款抵押的资产少，而且受自身条件的限制无法找到规模较大的企业为其担保。另外，向鹤立集团这种中小型企业贷款管理难度大、成本高、收益低，从而影响了银行向企业贷款的积极性。