投资学基础复习资料

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第一章投资概论

第一节投资

1、预付性，是指投资主体为获得一定预期收益，而预先投入一定量资源的特性。

2、收益性，是指资源投入带来产出、收益或增值的特性。

3、时差性，是指经济要素从投入到未来收益之间的时间价值差的特性。

4、风险性，是指由于事先无法预计或虽能预测但受难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。

5、其他特性，实物资产中的稀有品还有无法用市价衡量的多样性、不可比性、不恒定性等。

三、利率与投资 P12页（重要）

（1）、利率，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。计算公式是：利息率= 利息量/ 本金x时间×100%。

（2）、利率的升降，与固定资产投资、证券价格成反比。

（3）、利率对价格的影响，主要表现为股票、债券等有价证券市场价格的涨落。

（4）、利率上升，使企业的经营成本增加，市场价格自然下降；利率上升，使储蓄存款的收益增加，人们自然增加储蓄而减少证券投资，导致证券价格下跌。

四、汇率与投资 P12页（重要）

（1）、汇率，是指一国货币兑换成另一国货币的比率。汇率对投资的调节作用，通过影响进出口、物价、资本流动等实现的。

（2）、汇率降低，促进出口，抑制进口，刺激国内投资增加。

（3）、汇率升值，增加进口，抑制出口，引起国内投资减少。

（4）、一国货币对外贬值时，出口需求增大，进而刺激投资的增加。反之亦然。

（5）、汇率变动，通过物价而影响投资。汇率贬值，进口商品国内价格上涨，国内生产的消费品和原材料需求上升，刺激国内投资。反之，汇率升值，部分出口商品转为内销，抑制国内市场的投资扩大。

第二章货币市场投资

第一节货币市场

2、按照交易对象的不同，货币市场可分为五种： P32页

1、同业拆借市场，即金融机构之间的资金短期借贷。

2、国库券市场，主要是短期政府债券交易市场。

3、票据市场，主要是银行承兑汇票交易市场。

4、大额可转让定期存单市场。

5、回购协议市场。（债券回购）

第二节储蓄

一、储蓄的利息计算方法与种类 P34页

1、计算方法

（1）、储蓄利率

储蓄利率，是指一定时期内的利息额与储蓄存款额之间的比例。利率分为：年利率、月利率、日利率。

换算关系：年利率=月利率×12 个月；日利率=年利率÷360天=月利率÷30天。

（2）、利率分类

利率分为名义利率和实际利率。名义利率，指银行规定和执行的利率。实际利率，是指按名义利率减去通货膨胀的利率。

（3）、利息的计算公式利息=本金×存期×利率

第三节票据市场投资

2、商业票据市场的新发展

（1）、美国以外的其他国家，开始发行自己的商业票据。如日本武士商业票据、欧洲商业票据。

（2）、出现了外国公司在美国发行的商业票据。由储蓄贷款协会及互助储蓄银行发行的商业票据、信用证支持的商业票据、免税的商业票据等新品种。

3、我国的商业票据

我国的商业票据，主要以银行承兑汇票为主要工具，严格意义上的商业票据并不存在。在我国，通常所说的商业票据通称商业期票、商业汇票等。它们是企业之间的相互授信支付手段，而非短期融资工具，因而不属于货币市场范畴。

我国的商业票据：商业期票，商业汇票。

银行承兑汇票，常见的期限有30天、60天、90天等，也有180天和270天。银行承兑汇票违约风险小，但有利率风险。

第三章外汇市场投资

第一节外汇和汇率

2、汇率的标价方法

国际外汇市场的汇率标价方法，有两种：直接标价法，间接标价法。

三、汇率理论

1、国际借贷说

1861年，英国人戈逊《外汇理论》一书中提出。戈逊认为，外汇汇率决定于外汇的供给和需求，汇率变动的最主要原因是国际借贷。从目前角度看，国际收支是影响汇率变化最直接最重要的因素之一。

2、购买力平价说

1922年，瑞典经济学家卡赛尔《1914年以后的货币与外汇理论》提出的一种汇率决定理论。该理论认为，本国人之所以需要外国货币和外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力，所以货币的价格取决于它对商品的购买力，两国货币的汇兑比率是由两国货币各自具有的购买力比率（购买力平价）决定的。

3、利率平价理论（远期汇率理论）

1923年，英国经济学家凯恩斯完成的《论货币的改革》一书中首次提出的。他把汇率本质看成是由两国货币（资产）的相对价格。一笔资金可以投资于国内，也可以投资于国外，对外币需求是因为对外投资。投资是利益比较的结果，投资产生了国际资本流动，汇率取决于不同国家不同时期的利率收益比较。基本观点：利率低的货币，其远期汇率表现为升水；利率高的货币，其远期汇率表现为贴水。

4、资产选择理论（资产组合理论）

上世纪50年代，发达国家在实行浮动汇率制以后流行的一种新汇率理论，主要代表是美国经济学家詹姆斯。托宾和马科维茨。该理论认为，人们总是把其财产分散于不同类型的资产上，对投资收益和风险的预期是选择投资目标的决定因素。

第四章股票市场投资

第一节股票投资基础知识

一、股票基础知识（P95页）

1、股票. 股票，是一种有价证券，是指股份有限公司公开发行的用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利及管理权利的凭证。（收益权、支配权）

2、股票的特征

（1）、收益性。股票持有者凭其持有的股票，有权按公司章程从公司领取股息和红利，获取投资收益；还可利用股票获取价差收入和实现货币保值。

（2）、无期性。股票是一种无期限的有价证券，股东认购股票后，不能要求公司退股。

（3）、权责性。股票是代表股份所有权的证书，股东既有经营参与权，也要承担一定义务。

（4）、流通性。股票可以在股票市场上转让买卖，也可作为抵押品。

（5）、风险性。股票投资具有较高的投资收益，也面临较大的风险。

二、股票市场及发行交易 P98页

股票的交易和流通，一般通过两类交易场所完成：一类是通过证券交易所集中买卖与流通，称为场内交易；另一类是不通过证券交易所进行的证券买卖，称为场外交易。按股票发行和转让的不同，股票市场分为一级市场和二级市场。

1、一级市场