第四章 储蓄、投资与金融体系
金融理论与实务—课后题答案
第一章货币1．为什么说货币是商品经济发展的产物？答：货币是一个历史范畴，货币的产生是与商品交换联系在一起的。
商品交换的发展经历了两个阶段：物物直接交换和通过媒介的商品交换。
货币就是交换的媒介，它解决了物物交换中的矛盾。
马克思根据劳动价值说，通过对价值形式发展的分析，论述了货币作为一般等价物产生的历史过程。
价值形式的发展经历了四个阶段：简单的、偶然的价值形式；扩大的价值形式；一般价值形式；货币价值形式。
当一般等价物的职能长期固定在金银身上以后，金银就从商品群里分离出来，用来表现一切商品的价值，这种用货币来表示商品价值的形态，马克思称之为货币价值形态，货币也由此产生了。
货币形态经历了以下阶段：实物货币、金属货币、纸币和信用货币。
现代经济中的货币都是信用货币。
2．说明货币诸职能的主要特征。
答：货币作为一般等价物，具体体现在其诸职能中。
一般认为，货币具备以下四个职能：（1）价值尺度。
即货币在衡量并表示商品价值大小时，执行价值尺度职能。
货币在执行该职能时，可以是观念形态。
（2）流通手段。
即当货币在商品交换中起媒介作用时，执行流通手段职能。
货币的该职能也可表述为商品交易的媒介，货币执行该职能时，必须是现实的货币。
（3）储藏手段（货币贮藏）。
即当货币作为社会财富的一般代表退出流通领域而处于静止状态时所执行的职能。
（4）支付手段。
即货币作为价值的独立存在进行单方面转移时执行的职能。
货币的该职能最初是由商品赊销时所引起；后来该职能作用领域扩展到商品流通领域之外。
3．阐明货币的对内价值与对外价值的联系与区别答：货币具有对内价值和对外价值。
货币对内价值通常是指货币购买力，即货币在一定价格水平下购买商品、劳务的能力；货币对外价值通常是指汇率，即两国货币折算的比率。
货币的对内价值与对外价值之间既有内在联系又有区别。
在不兑现信用货币流通下，只能通过比较两国货币购买力，或者说两国物价水平来间接测定汇价。
所以，一国汇价与国内物价有着内在联系。
宏观经济学——储蓄与投资
公共储蓄 = T – G=– 0.3 税收：T = G – 0.3 = 1.7 私人储蓄 = Y – T – C = 10 – 1.7 – 6.5 = 1.8 国民储蓄 = Y – C – G = 10 – 6.5 = 2 = 1.5 投资 = 国民储蓄 = 1.5
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主动学习 1
B.减税如何影响储蓄 B.减税如何影响储蓄
储蓄与 储蓄与投资
金融机构
金融体系： 金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人 的投资相匹配的一组机构 金融市场: 金融市场 储蓄者可以借以直接向借款者提供资 金的金融机构。 例如： 债券市场 债券是一种债务证明书 债券 股票市场 股票是企业部分所有权的索取权 股票
1
金融机构
金融中介机构: 金融中介机构 储蓄者可以借以间接地向借款者提 供资金的金融机构 例如: 银行 共同基金 – 向公众出售股份，并用收入来购买 股票与债券资产组合的机构
预算赤字
= 政府支出引起的税收收入短缺 = G–T = – (公共储蓄)
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主动学习 1
A. 计算
假定GDP等于10万亿美元 消费等于6.5万亿美元 政府支出为2万亿美元 预算赤字3千亿美元 计算公共储蓄，税收，私人储蓄，国民储蓄和投 资
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主动学习 1
参考答案： 参考答案：A
已知: Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G – T = 0.3
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储蓄与投资的含义
私人储蓄： 私人储蓄：家庭在支付了税收和消费之后剩下来 的收入 家庭如何使用储蓄： 购买企业债券或股票 存进银行 购买共同基金的股份 让储蓄或支票账户不断增加
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储蓄与投资的含义
投资： 投资：新资本的购买 投资的例子：
金融体系的功能
六：中央银行的三大职能：1、发行的银行中央银行垄断银行券(法定货币)的发行权，并控制整个经济中的货币供给量。 以维护本国货币的正常流通与币值稳定为宗旨。
外在效率 1金融市场能否实现社会资源的优化配置 2金融市场能否在最短时限完成交易
3金融市场是否有利于社会稳定与经济发展
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一：有效资本市场假说：金融市场的一个重要功能就是传递信息，而其结果集中反映在证券的价格上。好的市场可以迅速传递大量准确的信息，帮助证券的价格迅速调整到它应调整的价位上；差的市场信息传递慢且不准确，要花费很长时间才能将证券价格调整到位。
三：权益融资和债务融资的区别
1、债务持有人有权获得合同规定的现金流量（利息及本金），而股权持有人通常要在其他承诺的索取权得到满足后才有权获得剩余的现金流量；2、债务索取权无论是对企业每一期现金流量还是对企业的资产清偿都有优先权；3、税法对利息费用和股利的处理不同，世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支，而股息则必须在税后支付；4、通常债务有一个确定的到期日，股权通常没有确定的到期日；5、股权投资者由于对企业的剩余现金流量具有索取权，因此通常部分或者全部拥有对企业管理的控制权，债权比较消极，最多是在一些重大的融资决策上行使否决权。
信息不对称 指参与交易的双方所拥有的关于特定交易活动的潜在风险和收益的信息的充分程度不一致。
逆向选择与道德风险：由于信息不对称而带来的信用风险，如果发生在交易达成之前，称之为“逆向选择”；如果信用风险发生在交易达成之后，称之为“道德风险”。
储蓄、投资和金融体系 Saving, Investment, and the Financial System
出售股票来融资称为股本筹资（而出售债券融资称为 债务融资）。 The sale of stock to raise money is called equity financing, whereas the sale of bond is called debt fi finance. 股票代表在一个企业中的所有权，从而也代表了对企 业所获利润的要求权。 Stock represents ownership in a firm and is therefore, a claim to the profits that the firm makes. 与债券相比，股票提供了更高的风险和潜在的更高的 收益。 Compared to bonds, stocks offer both higher risk and potentially higher returns.
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银行 Banks
银行通过允许人们依据储蓄来开支票，帮助创 造了一种交易媒介。 Banks help create a medium of exchange by allowing people to write checks against their deposits deposits. 交易媒介是人们用来方便地从事交易的一种东 西。 A medium of exchanges is an item that people can easily use to engage in transactions. 它便利了物品和服务的购买。 This facilitates the purchases of goods and services. 15
金融中介 Financial Intermediaries
货币银行学第04章 金融体系
二、金融中介产生和发展的原因
（一）交易成本（Costs of Trading） 存在于金融交易中的交易中成本，即从事金融 交易所花费的时间和金钱，是那些有余钱要贷 的人们所面临的主要问题。
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第二节
银行金融中介
一、中央银行（Central Bank） ▲ 中央银行（central bank）是由政府出面组 织或授权赋予旨在集中管理货币储备，并统一铸 造和发行货币的银行，它是国家最高的最具有权 威的金融机构。 代表国家发行通货、制定和执行 货币金融政策、处理国际性金融事务、对整个金 融体系实施监管等等。
1．识别成本
识别成本包括搜寻成本和核实成本。
搜寻成本是指寻找投资机会的成本。
核实成本是指一旦投资项目经鉴别之后对最终 投资效益进行评估的成本。
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2．监督与实施成本 监督成本发生在整个投资过程中，为的是确 保资金使用的既定目标以及关于使用补充投入的 承诺得以兑现。 对监督与实施成本的解释和对核实成本的解 释是类似的。 金融中介被委以监督和实施责任的代理人， 保证对其存款人进行固定金额的支付，而收入的 其余部分则成为了自己的收益。 金融中介的建立就把监督和实施问题从最终 投资者那里转到代理人自己的层面上来，从而减 少了投资者的监督与实施成本。
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第一节
金融体系概述
一、金融机构的一般界说 ▲ （一）金融机构的概念 金融机构（Financial Institution）是指专门 从事各种与融资活动有关的组织或个人。
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经济学：储蓄、投资和金融体系
国民收入中的储蓄与投资
国内生产总值(GDP)既是一个经济的总收入， 既是一个经济的总收入， 国内生产总值 既是一个经济的总收入 又是用于经济的物品与劳务产量的总支出 物品与劳务产量的总支出。 又是用于经济的物品与劳务产量的总支出。 GDP（用Y代表）分为四个支出部分： 代表） （ 代表 分为四个支出部分：
出售股票来筹资称为股本筹资， 出售股票来筹资称为股本筹资，而出售债券筹资称 为债务筹资。 为债务筹资。
股票市场上股票交易的价格是由其供求状况决 定的。由于股票代表公司所有权，所以， 定的。由于股票代表公司所有权，所以，股票 的需求（以及其价格） 的需求（以及其价格）反映了人们对公司未来 赢利性的预期。 赢利性的预期。 各种股票指数可以用于监视整个股票价格水平 股票指数是计算一组股票价格的平均数 是计算一组股票价格的平均数。 。股票指数是计算一组股票价格的平均数。
消费（C） 消费（ ） 投资（ ） 投资（I） 政府购买（ ） 政府购买（G） 净出口（ ） 净出口（NX）
恒等式： 恒等式：
Y=C+I+G+NX 对于封闭经济不进行国际贸易， 对于封闭经济不进行国际贸易，进口与出口正好是 零： Y=C+I+G
Harcourt, Inc. items and derived items copyright 2001 by Harcourt, Inc.
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美国经济中的金融机构
4金融体系
金融中介机构
资金盈余单 位
金融 市场
资金短缺单 位
证券市场
以信用为基础
资金趋利而动
二、直接融资与间接融资
1.直接融资：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款者
和最后借款者、直接协商、实现资金融通的金融行为。
2.间接融资：是指资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中
票面收益率 8 100 % 8% 100
当期收益率
8 100 % 7.92% 101
101 95 平均资本损益 2 3 8 2 平均收益率 100% 10.5% 95
二、货币市场构成及工具
• 货币市场：又称短期资金市场(1年期以内)。
（1）交易对象：期限短、流动性强、风险小 的信用工具； （2）交易方式：同业拆借、回购协议等； （3）交易目的：解决短期资金的供求需要， 是金融市场体系中最活跃的部分；
期为3月23日、期限为6个月，票面利率为10%，
面值为10000元的带息商业承兑汇票一张到银
行贴现，假设该企业与承兑企业在同一票据
交换区域内，银行年贴现率为12%，计算贴现
付款额？
6 0 票据到期价值= 10000 1 10 0 10500元 12 贴现天数= 30 30 31 31 23 1 144
性质
3.现货市场与期货市场——依据金融交易的交割期限标准 4.一级市场与二级市场——依据金融交易的层次 5.证券交易所与场外交易市场——依据证券交易市场的组
织形式
此外，金融市场还有外汇、黄金和保险等几个重要的子 市场。
一级市场与二级市场
• 一级市场（primary market）： 新证券的
李健金融学第3版课后习题答案
第1章经济主体的财务活动与金融1．如何理解金融源于社会经济生活？答：金融在人们的经济活动和日常生活中随处可见，各经济主体的生产、经营、消费、支付等活动都需要用货币来支付；一些经济主体有资金盈余，他们需要把资金存放银行或投资等，而另一些经济主体存在资金短缺，他们需要通过各种方式融入资金。
与之相适应，有专门的机构发行货币，提供各种金融产品和服务；有专门的市场融通资金和交易金融产品；有专设的机构进行管理和监督，由此形成金融体系。
可见，金融源于生活，融入日常经济活动之中。
2．如何理解各经济主体的金融活动以及开放经济下国内外各部门的经济金融活动？答：（1）封闭经济由居民（亦称“住户”）、非金融企业、金融机构与政府这四大经济部门组成，各经济部门内部及不同的经济部门之间不断地发生着各种各样的经济活动，并引起错综复杂的资金活动。
如果不考虑同一个经济部门内部不同主体之间的经济活动，单是考察部门之间的经济活动与资金流动，可以发现所有的经济部门都无法独立、封闭地生存。
同时，居民、非金融企业、政府三个部门都不可避免地与金融机构发生关系。
居民需要把节余的资金存放银行、投资证券或购买保险等，也需要在资金不足时向银行申请贷款（如住房按揭贷款）；非金融企业需要通过银行、进行资金结算，办理存款、贷款、信托、租赁等业务，或在证券市场通过股票、债券等工具融入资金等；政府也需要通过银行来实现资金调度、划拨，其银行账户会形成一定的存款，同时需要在证券市场上发行政府债券进行融资等。
（2）对于开放经济而言，本国各经济部门不可避免地与国外经济部门发生经济关系，产生国际金融活动。
开放部门的对外金融活动主要体现在两个方面：一是对外贸易和劳务所产生的国际结算与融资；二是投资活动，包括实业投资和纯粹的金融投资。
3．居民的收支如何引起金融活动？居民的盈余或短缺如何通过金融来调节？答：（1）现代居民经济生活中的日常收入、支出活动和储蓄投资、借贷等理财活动构成了现代金融供求的重要组成部分。
储蓄、投资与金融体系
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美国政府债务史
➢ 从2009年到2012年
➢ 联邦政府预算赤字平均占GDP的9%
➢ 二战以来没有见过的水平
➢ 借钱以为赤字融资
➢ 导致了债务-GDP比率上升
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小结
❖ 美国金融体系由各种金融机构所组成，例 如，债券市场、股票市场、银行和共同基 金。
分收入储蓄起来并借出去的家庭。 ❖ 可贷资金的需求来自想借款投资的
家庭和企业。
❖ 过去预算赤字的积累被称为政府债务。
政策3：政府预算赤字与盈余
❖ 当政府借款为其预算赤字筹资时，它就减 少了可用于家庭和企业为投资而筹借的可 贷资金的供给。
❖ 这种投资的减少被称为挤出.
政府为其预算赤字借款 挤出了那些想为投资 筹资的私人借款者。
政策3：政府预算赤字与盈余
❖ 预算赤字减少了可贷资金的供给。
股票市场 债券市场
❖ 金融中介机构
银行 共同基金
美国经济中的金融机构
❖ 金融市场——想储蓄的人直接向想借款的 人提供资金的机构。
❖ 金融中介机构——储蓄者可以 通过它间 接地向借款者提供资金的金融机构。
金融市场
❖ 债券市场
债券——一种债务证明书，规定了借款 人向债券持有人的负债责任。
债券特点 ➢期限: 债券到期之前的时间长度。
❖ 利率 是贷款的价格。 ❖ 它代表借款者要为贷款支付的量以及贷款
者从其储蓄得到的量。 ❖ 可贷资金市场上的利率是实际利率。
可贷资金的供给与需求
❖ 金融市场的运行很像经济中其他市场的运行。
可贷资金市场的供给与需求均衡决定了实际利率。
Interest Rate 利率
5%
金融学概论复习资料
金融学概论复习资料第一章：货币与货币制度货币的本质：马克思从劳动价值理论入手，通过分析商品进而分析货币的本质，得出货币是固定充当一般等价物的特殊商品的基本结论。
1、货币是商品；2、货币是一般等价物；3、货币又是和其他普通商品相区别的特殊商品。
货币的职能：1、价值尺度：货币在表现和衡量商品价值时，执行着价值尺度职能；2、流通手段：货币在商品流通过程中充当交换的媒介时，执行流通手段职能；3、贮藏手段：如果货币退出流通领域被人们当做独立的价值形式和社会财富的一般代表贮藏起来，那它就执行着贮藏手段的职能；4、支付手段：当货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，就执行着支付手段职能；5、世界货币：当货币超越国内流通领域，在国际市场上充当一般等价物时，便执行世界货币的职能。
信用货币含义：信用货币是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态，是货币发展中的现代形态。
信用货币包括以下几种主要形态：1、现金货币；2、存款货币；3、电子货币。
货币制度主要包括以下几方面内容：1、规定货币材料；2、规定货币单位；3、规定流通中的货币种类；4、规定货币的铸造、发行与流通程序；5、金准备制度。
我国的货币制度：人民币制度：1、我国的法定货币是人民币；2、人民币是我国唯一的合法通货；3、人民币制度是一种不兑现的信用货币制度，稳定人民币价值的最基本保障是商品；4、人民币的发行实行高度集中统一和经济发行原则；5、人民币是一种管理货币，中央银行对货币流通实行有效的管理；6、人民币是独立自主的货币；7、建立必要的金银、外汇储备。
信用货币层次划分的依据：当前各国划分货币层次的标准和依据是货币的流动性。
根据货币流动性因强到弱的变化，货币的范围也由小到大，不同的货币被划分为不同的层次。
我国货币层次的划分：我国中央银行从1994年开始对货币层次进行划分，并按照货币层次对货币量进行统计。
目前我国货币划分为三个层次：1、M0=流通中的现金；2、M1=M0+银行的活期存款；3、M2=M1+企业单位的定期存款+城乡居民的储蓄存款+其他存款。
宏观经济学第4讲储蓄、投资和金融体系
金融创新的影响
随着金融创新的不断发展，出现 了许多新型的金融工具和产品， 如互联网金融、众筹等，为储蓄 者和投资者提供了更多的选择和
便利。
金融自由化对储蓄、投资和经济增长的影响
金融自由化的定义
金融自由化是指减少政府对金融市场 的干预，放松金融管制，促进金融市 场的竞争和创新。
经济增长的促进
国际经济一体化对储蓄、投资和金融体以促进国家之 间的资源交换和技术传播，从而 影响储蓄、投资和金融活动。
资本流动
资本流动的增加可以促进国际金 融市场的整合，但也带来了金融 风险和不稳定因素。
汇率波动
汇率波动对国际贸易和投资具有 重要影响，同时也影响货币政策 的实施效果。
课程目标和意义
课程目标
帮助学生理解储蓄、投资和金融体系 在宏观经济中的重要性和作用，掌握 相关概念和理论，并能够运用所学知 识分析现实经济问题。
课程意义
通过本讲的学习，学生将更好地理解宏观 经济运行的内在机制，为进一步学习其他 宏观经济学课程打下坚实基础，同时提高 分析和解决实际经济问题的能力。
02 储蓄理论
技术进步
通过投资，企业可以获得新的技术和 设备，提高生产效率和产品质量，进 一步推动经济增长。
就业机会创造
随着投资的增加，企业需要雇佣更多 的人来运营和管理，从而创造更多的 就业机会。
收入水平提高
随着经济增长和就业机会的增加，人 们的收入水平也会相应提高，从而提 高生活水平。
04 金融体系
金融体系的构成和功能
05 储蓄、投资和金融体系的 互动关系
储蓄转化为投资的机制
储蓄转化为投资的过程
储蓄是经济中可支配收入中未消费的部分，投资则是用于 购买资本品和增加未来产出的支出。储蓄转化为投资是经 济中资源有效配置的关键环节。
第四章金融机构概述
第四章金融机构概述【学习要求】了解金融机构的概念、分类与功能了解西方国家金融机构体系的一般构成掌握我国金融机构体系的构成一、金融机构的概念、分类与功能（一）金融机构的含义金融机构有狭义和广义之分。
狭义的金融机构是指金融活动的中介机构，即在间接融资领域中作为资金余缺双方交易的媒介，专门从事货币、信贷活动的机构，主要指银行和其他从事存、贷款业务的金融机构。
该类金融机构与货币发行和信用创造联系密切，主要是中央银行和商业银行等金融机构。
广义的金融机构是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。
直接融资领域中的金融机构的主要任务是充当投资者和筹资者之间的经纪人，即代理买卖证券，有时本身也参加证券交易，如证券公司和投资银行。
（二）金融机构的类型金融机构的种类众多，各不相同的金融机构构成整体的金融机构体系。
从不同的角度出发和按照不同的标准，金融机构可以划分为不同的种类。
1、根据是否属于银行系统，分为银行金融机构和非银行金融机构（1）银行金融机构。
银行金融机构以接受存款，从事转账结算业务为基础，具有信用创造功能，其负债可以发挥交换中介和支付手段的职能作用，其资产业务主要是承做短期贷放，所以是以存款负债为前提的资产运作机制。
银行金融机构体系又可进行多种分类。
按照银行的地位和职能不同来划分，有中央银行、商业银行、政策性银行和专业银行等；按照出资形式不同来划分，有独资银行、合资银行、股份制银行和合作银行；按照资本所有权归属不同来划分，有国有银行、私营银行和公私合营银行；按照业务范围的区域不同来划分，有全国性银行、地方性银行和跨国银行。
（2）非银行金融机构。
非银行金融机构没有这些鲜明的特征，其业务的资金来源是通过发行股票和债券等渠道筹集起来的，资产业务则以非贷款的某项金融业务为主，包括保险公司、信托公司、证券公司、租赁公司、财务公司等。
2、按照是否能够接受公众存款，分为存款类金融机构与非存款类金融机构（1）存款类金融机构。
金融机构与金融体系
金融机构与金融体系金融机构是指专门从事金融活动的组织或机构，包括银行、保险公司、证券公司、基金公司等。
而金融体系是由各种金融机构组成的一套完整的金融组织体系。
金融机构和金融体系对于一个国家的经济发展起着重要的支撑作用。
首先，金融机构是金融体系的重要组成部分。
金融机构在金融体系中承担着储蓄、贷款、支付、投资等服务功能。
例如，银行作为金融体系中最为重要的金融机构之一，承担着储蓄者存款的保管和管理、提供贷款资金支持、支付结算等重要职能。
其他金融机构如保险公司、证券公司和基金公司等也分别承担着风险保障、投资理财和资本市场运作等特定金融服务功能。
金融机构通过各自的特定职能为金融体系提供了多元化的金融服务，推动经济发展。
其次，金融机构的发展水平和金融体系的完善程度紧密相连。
金融机构的规模、实力和发展水平反映了一个国家或地区金融体系的健康程度。
在全球金融体系中，发达国家的金融机构多数规模庞大、业务范围广泛、技术水平较高。
这些金融机构通过自身优势和创新，推动金融体系的迅速发展。
而在发展中国家，金融机构的各项指标普遍较低，金融服务的普及和金融体系的完善面临许多挑战。
因此，加强金融机构的建设和提升金融服务水平是发展中国家金融体系建设的重要任务。
再次，金融机构对于经济运行和金融稳定至关重要。
金融机构作为金融体系中的核心组织，直接参与并影响着整个经济的运行和发展。
合理运营的金融机构可以通过风险管理和金融中介等功能，促进储蓄资金流向投资领域，推动实体经济发展。
例如，银行通过贷款资金的投放，促进企业的生产经营，扩大市场需求和就业机会，推动经济的稳定增长。
同时，金融机构还能够通过提供风险保障和金融创新，为市场主体提供更多的融资渠道和风险管理工具，提升经济运行的稳定性。
然而，金融机构与金融体系也面临一系列的挑战。
首先，风险管理是金融机构面临的重要问题。
金融机构经营活动的主要特点是风险和不确定性较大。
例如，银行面临的信用风险、流动性风险和市场风险等都是金融机构需要有效管理的关键问题。
宏观经济学教学大纲1
《宏观经济学》教学大纲一、课程基本信息1、课程名称：宏观经济学2、课程代码：3030080800083、课程类型：专业基础课4、适用专业：经济与管理学部各专业（本科）5、课程学时：48（40+8）6、学分：37、先修课程：微观经济学8、开课学部：经济与管理学部9、开课学期：2009-2010学年下学期（春季）二、课程性质、目的与任务：1、课程性质：《宏观经济学》是管理类类及经济类专业的专业必修课。
本课程是一门系统的研究宏观经济学的普遍规律、基本原理和一般方法的科学。
2、目的与任务：通过本课程的学习可以使学生在掌握宏观经济学基本理论内容的基础上，提高学生的抽象思维能力和逻辑思维能力，培养学生运用宏观经济学的分析方法分析问题和解决问题的能力，并使学生了解某些西方经济理论对我国当前的经济改革和开放的借鉴作用，帮助学生理解当今经济生活中的各种现象，特别是认识政府各项经济政策的理论背景，提高预见这些政策的现实影响的能力，并为后续课程和实际工作打下坚实的基础。
三、课程教学基本要求：1、掌握：准确掌握微观经济学的各种分析方法。
所需掌握的分析方法包括：边际分析、均衡分析、总量分析等经济分析方法。
掌握主要宏观经济原理。
所需掌握的原理包括：GDP的决定、总供给与总需求模型、菲利浦斯曲线等。
2、理解：主要的宏观经济问题，包括：经济增长和经济波动。
3、了解：懂得如何分析国家的宏观经济政策，包括财政政策、货币政策和汇率政策。
4、在教学中要注意的要点：引导学生形成对现实宏观经济问题的分析和解决能力。
经济学是理论性和应用性均较强的课程，因此教学方法上，采用课堂讲授、实例计算、习题讨论、课堂讨论、自学等方式进行。
教师在课堂上应对经济学的基本概念、规律、原理和计算方法进行必要的讲授，并详细讲授每章的重点、难点内容;讲授中应注意理论联系实际，通过必要的实例计算启迪学生的思维，加深学生对有关概念、理论等内容的理解，并应采用多媒体辅助教学，加人课堂授课的知识含量。
宏观经济学复习笔记
宏观经济学复习笔记DY/Y=3–2Du第四章消费、储蓄与投资1，消费与储蓄意愿国民储蓄：Sd=Y–Cd–G个人消费与储蓄政策实际利率决定了当期消费与未来消费的相对价格消费平滑动机：保持消费相对稳定的愿望当期收入变化的影响：当期收入的增量用于增加当期消费的比例为边际消费倾向预期未来收入变化的影响个人未来收入增加会使得人们增加当期消费而减少当期储蓄财富变化的影响：财富增加使得当期消费增加，当期储蓄减少实际利率变化的影响替代效应（实际利率上升使得减少当期消费，增加当期储蓄）和收入效应（相反）但是该效应的作用很小。
税收和储蓄的实际收益：预期税后实际利率ra-t=(1–t)i–pe财政政策财政政策通过增加当期赋税或使人们预期到未来赋税增加来影响意愿消费C。
意愿储蓄：第一，通过影响意愿消费影响意愿储蓄（减税则不一定意愿消费）；第二，通过增加政府购买直接降低意愿国民储蓄：Sd=Y–Cd–G李嘉图等价定理：长期内所有政府购买必须有税收支付，如果当期的政府购买不变，当期的税收减少，只会影响征税的时序，并不会减少消费者最终的税收负担。
意愿储蓄的影响因素总结：1，当期产出增加——增加意愿储蓄2，预期未来产出增加——减少意愿储蓄3，财富增加——减少意愿储蓄4，预期实际利率上升——可能增加5，政府购买增加——减少意愿储蓄6，税收增加——不变或者增加2、投资意愿资本存量：使得厂商获得最大预期利润的资本量。
资本的预期未来边际产量MPK表示现在增加一单位资本所带来的投资增量的收益。
资本使用成本：某段时间内使用一单位资本的预期实际成本。
包括折旧成本和利息成本。
uc=rpK+dpK=(r+d)pK意愿资本存量的确定：预期未来实际边际产量等于使用成本的资本量，即意愿资本存量MPKf=uc意愿资本存量的变化：降低预期实际利率或者降低资本使用成本会增加意愿资本存量当资本使用成本不变时，资本预期未来边际产量在任意资本水平下均出现增加，会提高意愿资本存量。
自学考试《金融理论与实务》复习资料
第⼀章 货币 1 ⼀切商品都具有⼀个共同点，即都是耗费了⼀般⼈类劳动，马克思称之为抽象劳动。
2 经过⽐较，价值数量相等的商品相互交换，即所谓等价交换原则。
3 在简单的价值形式阶段，是两种物品偶然发⽣交换，在扩⼤的价值形式阶段，则是许多物品经常地规则地发⽣交换。
4 ⽤来表现所有产品价值的媒介物品，马克思称之为⼀般等价物。
5 货币是固定地充当⼀般等价物的特殊商品，其特征是：它是衡量和表现⼀切商品价值的材料；它可⽤来购买任何商品，具有与⼀切商品直接交换的能⼒。
6 货币的形态经历着由低级到⾼级的不断演变过程。
最初是⼀种实物货币。
7 对货币的职能马克思是按照价值尺度流通⼿段货币贮藏⽀付⼿段的顺序进⾏阐述的。
8 货币的职能有：价值尺度流通⼿段货币贮藏⽀付⼿段和世界货币。
其中价值尺度和流通⼿段是货币的两个最基本的职能。
9 贮藏⾦银是积累和保存价值的典型形态原始形态。
10 货币⽀付⼿段的职能是最初是由商品赊销时引起的。
⽽是作为价值的独⽴存在进⾏单⽅⾯转移。
11 简答：为什么说⼈民币是⼀种信⽤货币 信⽤货币，是在信⽤关系基础上产⽣并可在流通中发挥货币职能的信⽤凭证。
⾸先，从⼈民币产⽣的信⽤关系来看，⼈民银⾏发⾏⼈民币形成⼀种负债，国家相应取得商品和劳务；⼈民币持有⼈是债权⼈，有权随时从社会取得某种价值物。
其次，从⼈民币发⾏的程序看，⼈民币是通过信⽤程序发⾏出去的，或是直接由发放贷款投放的，或是由客户从银⾏提取现钞⽽投放的。
⼈民银⾏发⾏或收回⼈民币，相应要引起银⾏存款和贷款的变化。
所以，增加贷款发放是基于⽣产和流通扩⼤的需要，因⽽由此增加的货币发⾏是适应经济需要的，通常称之为经济发⾏或信⽤发⾏。
12 港币的发⾏和货币政策实施则由⾹港⾦融管理局主管。
13 根据马克思的论述，世界货币执⾏⼀般⽀付⼿段的职能⼀般购买⼿段的职能和⼀般财富的绝对社会化⾝的职能。
其中⼀般⽀付⼿段的职能是主要职能。
14 ⾃由外汇有：美元德国马克⽇元和欧元 15 外汇为⼀般解释： （1）以外币表⽰的可⽤于国际结算的⽀付⼿段，包括银⾏存款凭证⽀票汇票， （2）以外币表⽰的有价证券，如国家债券公司债券和股票息票， （3）⼀国拥有的外汇，实际上就是在国外拥有的⾦融债权并可作为国际结算的⽀付⼿段。
货币银行学课件第四章金融机构体系
4-16
• 逆向选择如何影响金融结构－柠檬问题（The Lemons Problem）：
从汽车交易市场上的“二手车问题”引申而来：由于信息不 对称，二手车的潜在购买者不完全了解车的质量，不能判 定哪些是运转良好的质量上等的二手车，即所谓的“桃”； 哪些是会给他们带来麻烦的质量劣等的二手车，即所谓的 “柠檬”。因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均 质量的二手车的价格。 • 在这样的价位下，质量上等的二手车有人愿意买，但车主 因价格低而不愿意出售；质量劣等的二手车车主愿意出售， 但因价位高没有人愿意买。结果导致：“劣币驱逐良币现 象”。故二手车市场成交量很小，交易清淡。 • 二手车问题的解决方法是通过二手车交易商进行。
• 案例： 你的邻居乔，一个刚刚毕业的高中生，已经是第二年帮助别人维 护草坪赚钱。去年他仅用了一台便宜的居民用除草机和一些其 他廉价工具就赚了 8000 美元。如果他有 10000 美元购买一部商 用42英寸的割草机，就能承揽更大的项目，投资回报可达20%， 他的收入增长会更快。但是，由于没有金融中介，他无法在经 营上更上一层楼。
关于金融结构的一些“真相”
1.股票不是企业最重要的外部融资来源
2.发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动融资的 主要途径。 3.间接融资比直接融资更重要 4.金融中介，尤其是银行，是企业最重要的外部融资渠道。 5.在经济体中，金融体系是受到最严格监管的部门
6.只有组织完善的大公司才能比较容易地进入证券市场为其经 营活动融资
（4）提供金融服务：为客户提供财务咨询、融资代理、信托 租赁、代收代付等各种金融服务。 （5）组织货币流通： 通过对货币流通的管理和调节，促使货 币供应量适应经济发展的需要，确保货币流通的稳定。
4-5
货币银行学第4章 金融中介体系
2. 除交通银行外，有： 中信实业银行 华夏银行 广东发展银行 招商银行 福建兴业银行 烟台住房储蓄银行
中国光大银行 中国民生银行 深圳发展银行 浦东发展银行 民生银行
10
我国金融中介体系
其他商业银行
3. 其他商业银行绝大多数以各种形式的国有资本有主。 4. 现均采取股份制形式；其中有的已经上市。 5. 已有外资参股股份制商业银行。 6. 它们有较快的发展速度。 7. 以城市名命名的商业银行……
20
我国金融中介体系
保险公司
3. 改革开放以来，特别是上世纪90年代初，外国保险 业机敏地看好中国保险市场的巨大发展潜力，纷纷 来华设立分公司及代表处；并积极与中国保险企业 进行合作经营。
21
我国金融中介体系
投资基金
1. 我国的投资基金最早产生于上世纪80年代后期，较 为规范的证券投资基金产生于1997年11月《证券投 资基金管理暂行办法》出台之后。
基金性质的投资基金。所控制的资金实力估计数 量不一；多者达数千亿元。这类基金的出现和发 展实质反映了集合投资制度的客观需要。但如何 规范私募基金的发展，是我国证券市场发展中的 一个重要问题。
23
我国金融中介体系
汇金公司、中国投资公司
汇金公司成立于2003年12月。公司根据国家授权，运 用外汇储备对国有重点金融企业进行股权投资。目前 由其控股参股的金融机构包括中国工商银行、中国银 行、中国建设银行、国家开发银行等。
2. 信托投资公司的相当部分，是由银行系统出资；此外， 则或是由各级政府机构出资组建。
3. “信托”的是接受他人委托，代为管理、经营和处理经 济事务的行为。我国信托投资公司，虽以“信托”为 名，但实际却是经营一般的商业银行业务以及券商性 质的业务活动，乃至证券和房地产投机。
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3
我国各类债券的收益率
4
我 国 商 业 银 行 存 款 利 率
5
我国商业银行存款利率为何低于国债利率
信用风险
期限和流动性 税收优惠
6
金融机构：直接融资
股票市场：股票交易和发行的市场
股票是企业的所有权，也是对企业利润的索取权
股票所有者得到企业的利润，债券持有者得到债券的
利息，债务的偿付在股权利润之前
35.00
30.00
25.00 20.00
15.00
10.00 5.00 0.00
-5.00
-10.00
财政收入/GDP
财政支出/GDP
财政盈余/GDP
20
例子
假定GDP等于10万亿美元
消费等于6.5万亿美元
政府支出为2万亿美元 预算赤字3千亿美元
计算公共储蓄、税收、私人储蓄、国民储蓄和投资
供给
利率
储蓄，并增加可 贷资金的供给
6%
3%
60
80
可贷资金 (十亿美元)
31
可贷资金的需求
可贷资金的需求来自于投资：
企业借款用于购买新设备或建立新工厂等
企业购买更多的中间产品
家庭用抵押贷款购置新房
32
需求曲线的斜率
无论投资使用自己的资金， 还是借来的资金，利率降低
利率
7%
会减少投资的成本，增加可
国民储蓄
I = Y–C–G
= (Y – T – C) + (T – G)
储蓄 = 封闭经济中的投资
18
预算赤字与盈余
预算盈余
= 税收收入大于政府支出的余额 = T–G
= 公共储蓄
预算赤字 = 政府支出引起的税收收入短缺 = G–T = – (公共储蓄)
19
中国政府债务/GDP比率，1978-2012
22 22
例子：减税如何影响储蓄
用前面练习的数据。
现在假定政府减税0.2万亿美元
在下面的两种情形中，公共储蓄，私人储蓄，国民储蓄和投
资会发生怎样的变动 1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来 2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4
23 23
答案
在两种情形下，公共储蓄都减少了2千亿美元，预算赤字从3 千亿美元上升到5千亿美元 1. 如果消费者把所有的2千亿美元都作为储蓄，那么私人 储蓄增加2千亿，国民储蓄不变，投资也不变 2. 如果消费者存500亿美元并花费1.5千亿美元，那么私人 储蓄增加500亿，公共储蓄减少2000亿，国民储蓄和投
15
不同类型的储蓄
在封闭经济中： 国民储蓄 =用于消费和政府购买以外的收入
= 私人储蓄+公共储蓄=Y – C – G
私人储蓄 = 家庭在支付了税收和消费之后剩下来的收入 = Y–T–C 公共储蓄 = 政府在支付其支出后剩下的税收收入（可以为负数） =T–G
16
国民储蓄
国民储蓄
= 私人储蓄 + 公共储蓄
日
韩 美
本
国 国
0.07
7.94
0.27
3.72
0.44
3.48
2.07
8.55 9.23
1.68
5.59 6.19 6.16 55.38
资都会减少1500亿美元
24 24
例子：
这个练习的两种情形是： 1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来 2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4
你认为这两情形中哪一个比较现实？ 为什么这个问题很重要？
25 25
储蓄与投资的含义
在会计核算中，对于整个经济来讲，储蓄与投资总是相等
产品（万能商品，橡皮泥，既可以食用又可以作种子的粮食）
1 1
金融机构
金融体系：经济中促使储蓄者（收入大于支出）与借款者
（支出大于收入）相匹配的一组机构
金融体系中特殊的商品和价格：资金和利率（回报率） 金融体系的重要作用：
资金的融通（所有金融机构） 便利交易和创造货币（商业银行） 选拨创新者（熊彼特）
S2
了可贷资金的供给
5% 4%
D1
这导致均衡利率下降，
并增加可贷资金的均衡 数量
60 70
可贷资金 (十亿美元)
37
政策 2: 投资激励
投资赋税减免增加了
利率
S1
可贷资金的需求
6% 5%
这导致均衡利率上升， 并增加了可贷资金的 D2 均衡数量 D1
60 70
可贷资金 (十亿美元)
38
各国利率
国家和地区 中 印 国 度 存款利率 2000 2.25 2005 2.25 2009 2.25 2000 5.85 12.29 贷款利率 2005 5.58 10.75 2009 5.31 12.19
均资本和人均收入
储蓄激励：促进储蓄的政策，如减少利息税，免征养老金
账户的收入
投资激励：鼓励投资的政策，如允许加速折旧，减免税收
政府预算：增加政府预算盈余，或者减少政府赤字。如果
政府直接进行投资的话（高铁、机场、水利等），必须有
足够的生产性
36
政策 1: 储蓄激励
储蓄的税收激励增加
利率
S1
资产组合的机构
多元化投资、实行专业化管理、指数基金
此外，比较重要的金融机构是保险公司
13
M2占GDP的比重
国家或地区 中 国 印 度 2000 137.0 53.7 2010 180.8 76.2 2012 187.6 75.6
日 本
美 国 巴 西 德 国 英 国
240.6
68.3 47.3 169.6 105.0
使储蓄和投资趋于相等
这意味着市场经济存在着趋向均衡的内在动力，因此，需
求不足的危机是短暂的、局部的
但是，如果储蓄和投资决定于不同的变量，那么，储蓄和
投资就不必然相等，从而需求不足的危机是有可能出现的 ，也是可以持续的。这就是凯恩斯理论的出发点
35
可贷资金市场的政策含义
政策可以影响储蓄和投资，从而影响资本形成和未来的人
1000
500 0 上市公司数量（家）
9
各国上市公司
国家或地区 2000 世 界 47751 26174 21036 21577 1086 5937 上市公司数 2005 50936 31071 19324 19865 1387 4763 2012 47520 30123 16760 17397 2494 5191 上市公司总市值占国内生产总值 的比重 2000 2005 2012 101.3 113.7 36.9 36.4 48.5 31.1 96.2 107.7 46.1 45.6 34.6 66.3 76.8 88.7 49.3 49.1 44.9 68.0
21 21
已知: Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G – T = 0.3
公共储蓄 = T – G=– 0.3=预算赤字
税收：T = G – 0.3 = 1.7 私人储蓄 = Y – T – C = 10 – 1.7 – 6.5 = 1.8 国民储蓄 = Y – C – G = 10 – 6.5 = 2 = 1.5 投资 = 国民储蓄 = 1.5
去消费之后的剩余
右侧是支出，即需求。投资是指实物投资
收入中没有被消费掉的储蓄，相当于没有花掉的收入，意味
着产出中的一部分没有相应的消费需求；只有储蓄转变为投 资，弥补由于储蓄形成的需求的短缺，才能使宏观上的供给 与需求相等，产品市场的供求才能获得平衡
可以将产出想象为既可以用于消费，又可以用于投资的通用
28
可贷资金市场
假设：只有一个金融市场
所有存款者都把钱存在这个市场 所有借贷者都从这个市场借贷 只有一个利率，这个利率是储蓄的收益和借贷的成本 遵循供求定理，储蓄是可贷资金供给的来源，投资是可贷资
金需求的来源，利率的调节使资金供求相等
这里的利率是指真实利率 当供给（储蓄）大于需求（投资）时，价格（利率）下降；
鼓励创新（资本市场）
2
金融市场：直接融资
金融市场: 储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融
机构，主要包括债券市场和股票市场
债券市场 ：债券是一种债务证明书，本质是借据（IOU），
规定到期日和利率，如政府债券和公司债券
期限与流动性：期限越长，流动性越差
信用风险：违约风险
税收待遇：政府债券的利息收入可以免税
金融资产体现风险与收益对等的原则，股票有可能获
得更高的收益，但是，也有可能遭遇更大的损失
股票的价格由股票供求来决定，股票供求反应了对企
业未来收益的预期
上市公司的经理人为什么关心企业股票的价格？
7
金融机构
股票的关键数字:
股票指数：股票价格的平均水平，比如道琼斯指数
（30家公司）和标准普尔500指数（500家公司）
股票价格：最低价、最高价、收盘价 股票红利：上市公司支付给股东的利润 价格收益比：又称市盈率，股票价格与每股年收益的
比率，意味着按照当前的利润，需要多少年才能收回
投资
8
金融机构：我国股票市场的规模
400000 3000 2500 2000 1500
350000
300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 股票市值（亿元） 流通市值（亿元）
10
道﹒琼斯指数的长期走势
11
上证综合指数年末收盘价
12
金融机构：间接融资
金融中介机构: 储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金