投资项目分析方法及其计算应用
利用成本-收益分析进行投资决策
利用成本-收益分析进行投资决策成本-收益分析是一种常用的工具，用于评估投资项目的潜在收益和投入成本之间的关系。
通过对项目的成本和预期收益进行综合考虑，可以帮助投资者做出明智的投资决策。
本文将详细介绍成本-收益分析的概念、方法和应用，并通过案例分析说明其在投资决策中的作用。
一、成本-收益分析的概念和方法成本-收益分析是一种通过比较项目的成本和收益来评估投资项目的盈利能力的方法。
它是一种从经济角度对投资项目进行评估的方法，旨在帮助投资者确定投资项目的可行性和可行性。
成本-收益分析通常包括以下几个步骤：1.确定成本：首先，需要确定投资项目所需的所有成本，包括直接成本（如购买设备、租赁场地等）和间接成本（如管理费用、办公费用等）。
成本的确定应该详细而准确，以确保分析结果的可靠性。
2.评估收益：其次，需要评估投资项目的预期收益。
收益可以是直接的（如销售额、利润等），也可以是间接的（如市场份额增加、品牌价值提升等）。
收益的评估应该基于可靠的数据和合理的假设，以确保分析结果的准确性。
3.比较成本和收益：接下来，将成本和收益进行比较，计算投资项目的净现值、内部收益率等指标。
净现值是指将项目的预期收益和成本以适当的折现率计算后的差异。
内部收益率是指使项目的净现值等于零时的折现率。
通过这些指标的比较，可以评估投资项目的盈利能力和回报率，并与其他投资选择进行比较。
4.风险评估：最后，还需要对投资项目的风险进行评估。
风险评估可以通过灵敏度分析、情景分析等方法进行，以确定投资项目的风险水平和应对策略。
二、成本-收益分析的应用成本-收益分析在投资决策中有广泛的应用。
它可以帮助投资者识别和评估潜在投资机会，决定是否投资，并确定最佳投资方案。
具体应用包括以下几个方面：1.新产品投资：对于企业来说，推出新产品可能需要巨大的投资。
通过成本-收益分析，企业可以评估新产品的盈利能力和回报率，并与其他投资项目进行比较。
这有助于企业做出合理的投资决策，降低风险。
投资项目敏感性分析的excel应用
投资项目敏感性分析的excel应用[转]投资项目敏感性分析是用来衡量投资项目中某个因素的变动对该项目预期结果影响程度的一种方法。
通过敏感性分析，可以明确敏感的关键问题,避免绝对化偏差，防止决策失误，进而增强在关键环节或关键问题上的执行力。
在复杂的投资环境中，对投资项目净现值的影响是多方面的，各方面又是相互关联的,要实现预期目标，需要采取综合措施，多次测算，依靠手工完成，往往令人望而却步.借助于Excel，可以实现自动化分析。
下面通过具体的实例来说明Excel在投资项目敏感性分析中的具体应用。
一、投资项目敏感性分析涉及的计算公式营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税=税后净利润＋折旧=(营业收入－营业成本)×(1－所得税税率）＋折旧=（营业收入－付现成本－折旧）×(1－所得税税率）＋折旧=(营业收入—付现成本)×(1—所得税税率)＋折旧×所得税税率投资项目净现值=营业现金流量现值－投资现值二、建立Excel分析模型第一步，在Excel工作表中建立如表1所示的投资项目敏感性分析格式.第二步，定义计算公式：B9=PV（＄B＄3，＄B$4，－（($B$5-＄B$6)＊(1—$J｝$7）+（$B$8／$B＄4)*$B$7)）—$B$8；C12=BI2/100—0．5，用鼠标拖动C12单元格右下角的填充柄到C15单元格，利用Excel的自动填充技术，完成C13、C14、C15这三个单元格公式的定义；D12=B5＊(1+C12），用鼠标拖动D12单元格右下角的填充柄到D15单元格，完成D13、D14、D15这三个单元格公式的定义；E12=PV（＄B$3．＄B$4．—（($D＄12-＄D$13）＊（1—$D$14)+($D＄15／$B＄4）*$D＄14)）-＄D$15，拖动E12单元格右下角的填充柄到E15单元格，完成E13、E14、E15这三个单元格公式的定义;F12=（E12—＄B$9)／＄B＄9,用鼠标拖动F12单元格右下角的填充柄到F15单元格,完成F13、F14、F15这三个单元格公式的定义；G12=F12/C12，用鼠标拖动G12单元格右下角的填充柄到G15单元格，完成G13、G14、G15这三个单元格公式的定义。
irr的概念
irr的概念摘要：1.IRR 的定义2.IRR 的计算方法3.IRR 的应用场景4.IRR 的优缺点正文：一、IRR 的定义内部收益率（Internal Rate of Return，简称IRR）是一种衡量投资项目盈利能力的指标，用于评估投资的长期回报。
IRR 是指使得项目净现值为零的贴现率，即投资项目的收益与投资成本相等时的利率。
二、IRR 的计算方法IRR 的计算方法较为复杂，通常采用迭代的方法。
首先需要计算项目的净现值（Net Present Value，简称NPV），然后通过不断调整贴现率，使得NPV 等于零，此时的贴现率即为IRR。
在实际应用中，可以借助财务计算工具或软件来计算IRR。
三、IRR 的应用场景IRR 广泛应用于投资决策领域，主要场景包括：1.项目投资分析：在企业进行项目投资决策时，可以通过计算IRR 来评估项目的盈利能力，从而决定是否投资。
2.资本预算：企业在进行资本预算时，可以利用IRR 对不同项目的投资回报进行比较，以便合理分配资源。
3.投资风险分析：IRR 可以帮助投资者识别投资项目的风险，从而调整投资策略。
四、IRR 的优缺点IRR 作为一种评估投资项目的方法，具有一定的优势，但也存在局限性：1.优势：IRR 能够反映投资项目的长期回报，有助于企业做出更合理的投资决策。
同时，IRR 计算方法较为客观，不容易受到主观因素的影响。
2.局限性：IRR 的计算过程较为复杂，需要专业知识和财务计算工具。
此外，IRR 在某些情况下可能无法准确反映投资项目的实际收益，例如项目现金流不规律、投资期限不同等。
项目可行性分析财务评价指标及运用
项目可行性分析财务评价指标及运用Revised by BETTY on December 25,2020项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用本文主要包括两部份，第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进行解释，第二部分是结合实例，讲解评价项目可行性时如何运用经济指标。
第一部份理论篇一、主要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期pt ﹝一﹞、指标解释1.投资利润率：是指在正常年份内所获得的年利润总额或年总额与项目全部的比率。
2.财务内部收益率(FIRR):是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务等于零时的折现率。
是反映项目实际的一个动态指标，一般情况下，财务内部收益率大于等于（编制项目时设定为银行贷款利率）时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
说得通俗点,内部收益率越高，说明你投入的相对地少，但获得的却相对地多。
比如A、 B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获3万，B可获4万，通过计算，可以得出A 的内部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。
3.财务净现值(FNPV)是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是开发中的一个重要。
主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。
净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为折现之后与原始投资额现值的差额。
净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。
计算公式FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。
其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI（16—40) 式中 FNPVR——财务净现值率；FNPV——项目财务净现值；PVI——总投资现值。
政府投资应用软件开发项目价格评估及计算方法...doc
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GB/T 11457-2006信息技术软件工程术语
表A.2 功能要素复杂度判别表
ILF（内部逻辑文件）和
EIF（外部接口文件）
EO（外部输出）和EQ（外部查询）
EI（外部输入）
记录
类型
数据类型
文件
引用
数据类型
文件
引用
数据类型
1-19
20-50
51+
1-5
6-19
20+
1-4
5-15
16+
1
低
低
平均
0或1
低
低
平均
0或1
低
低
平均
2-5
低
平均
高
2-3
低
平均
23.1.3
运行维护 operation and maintenance
从软件项目竣工验收到合同规定的项目质保期结束的这一时间段的工作。其内容包括在此期间所需要提供的原系统完善性修改和服务等工作（不包括新增需求和需求的重大变更）。
23.1.4
验收测试 acceptancetest
确定软件项目是否符合其验收标准的工作。
25
采用功能点作为软件项目规模的度量指标，关于功能点分析法参见附录A。
软件项目价格评估基本指标包括咨询费、建设费、服务费、需求变更费及附加费等指标。
25.1
咨询费指软件项目立项前期，请专业机构或者专家进行可行性分析、需求分析、系统设计、估价、招标服务、技术咨询、标准符合性检测等方面工作所发生的费用。
项目可行性分析财务评价指标及运用
项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用本文主要包括两部份,第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进行解释,第二部分是结合实例,讲解评价项目可行性时如何运用经济指标.第一部份理论篇一、主要指标财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期pt﹝一﹞、指标解释1.投资利润率：是指在正常年份内所获得的年利润总额或年总额与项目全部的比率.2.财务内部收益率FIRR:是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率,也就是使项目的财务等于零时的折现率.是反映项目实际的一个动态指标,一般情况下,财务内部收益率大于等于编制项目时设定为银行贷款利率时,项目可行.财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程,只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解.说得通俗点,内部收益率越高,说明你投入的相对地少,但获得的却相对地多.比如A、 B两项投资,成本都是10万,经营期都是5年,A每年可获3万,B可获4万,通过计算,可以得出A的内部收益率约等于15%,B的约等于28%,这些,其实通过年金现值系数表就可以看得出来的.3.财务净现值FNPV是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和,它是开发中的一个重要.主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标.净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为折现之后与原始投资额现值的差额.净现值大于零则方案可行,且净现值越大,方案越优,投资效益越好.计算公式FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值.其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI16—40 式中 FNPVR——财务净现值率；FNPV——项目财务净现值；PVI——总投资现值.﹝二﹞净现值法和内部报酬率法的比较1.净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法.2.运用净现值法进行时,其决策准则是：NPV为正数,投资的高于或最低的投资报酬率方案可行；NPV为负数,投资的实际报酬率低于资本成本或最低的方案不可行；如果是相同投资的多方案比较,则NPV越大,越好.的优点是考虑了投资方案的最低报酬水平和的分析；缺点是NPV为,不能考虑投资获利的.所以,净现值法不能用于不同的方案的比较.3.运用内部报酬率法进行时,其决策准则是：大于公司所要求的最低投资报酬率或,方案可行；IRR小于公司所要求的最低投资报酬率,方案不可行；如果是多个的比较选择,内部报酬率越高,越好.内部报酬率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价值；缺点是计算过程比较复杂、繁琐.4.在一般情况下,对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言,使用两种方法得出的结论是相同的.但在不同而且互斥的投资方案时,使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论.造成不一致的最基本的原因是对投资方案每年的再投资的报酬率的假设不同.净现值法是假设每年的以资本成本为标准再投资；内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的内部报酬率为标准再投资.5.资本成本是更现实的,因此,在无的情况下,净现值法优于内部报酬率法.﹝三﹞、静态投资回收期pt和动态投资回收期1.静态投资回收期简称回收期是指投资项目收回原始总投资所需要的时间,即以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间.它有"包括建设期的投资回收期PP"和"不包括建设期的投资回收期PP′"两种形式.1公式法如果某一项目的投资均集中发生在建设期内,投产后各年经营净现金流量相等,可按以下简化公式直接计算不包括建设期的投资回收期：不包括建设期的回收期PP′=原始总投资/投产后若干年相等的净现金流量包括建设期的回收期=不包括建设期的回收期+建设期2列表法是指通过列表计算"累计净现金流量"的方式,来确定包括建设期的投资回收期,进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法.因为不论在什么情况下,都可以通过这种方法来确定静态投资回收期,因此,此法又称为一般方法.这表明在财务现金流量表的"累计净现金流量"一栏中,包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限.如果无法在"累计净现金流量"栏上找到零,必须按下式计算包括建设期的投资回收期PP：包括建设期的投资回收期PP=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量或：包括建设期的投资回收期PP=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量2、静态投资回收期的优、缺点优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限,便于理解,计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息.缺点是没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反映投资方式不同对项目的影响.只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性.而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点,使其更符合实际情况.动态投资回收期是项目从投资开始起,到累计折现现金流量等于0时所需的时间.第二部份实操篇项目申报材料目录1、企业简介2.企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复印件；3.项目核准备案文件；4、申报文件及可研报告；5、免税备案文件；6、环评批复；7、审计报告；8、银行借款合同、借据、企业信用报告；9、建档立卡扶贫协议书；10、承诺书；11、项目相关单据；项目文本目录1.工程咨询单位资格证书；第一章总论项目背景可行性项目编制的原则与依据可行性研究综述项目建设指导思想及总体目标项目建设实施进度计划第二章项目建设必要性项目建设背景和必要性、可行性项目建设背景项目建设的必要性和可行性项目建设经济意义第三章市场分析市场需求、竞争、目标分析企业竞争策略分析第四章项目选址厂址厂址建设条件项目所在地经济状况第五章工艺技术方案产品方案工艺技术方案设备选型动力供应第六章建设工程方案总平面布置依据及原则总图布置建筑设计道路运输公用设施第七章环境保护设计依据和采用的标准建设地区的环境现状及影响项目建设过程中对环境的影响及治理措施环保监测实施方案第八章职业安全卫生职业安全概述劳动安全职业卫生安全第九章项目消防编制依据及采用的规范消防措施和设施第十章节能措施节能编制依据节能综合能耗及计算节能措施综述第十一章项目组织管理项目法人责任制管理制度实施方案项目建成后运行管理第十二章项目招投标招标依据招标范围招标组织形式与方式投标、开标、评标有中标的程序项目招标事项表第十三章项目建设进度计划项目建设进度说明项目实施进度表第十四章投资估算与资金筹措投资估算资金筹措第十五章经济效益分析评价说明产品销售收入和成本估算财务评价第十六章风险分析项目主要风险因素防范和降低风险措施第十七章结论及建议结论建议第一章总论可行性研究综述1.3.1工艺技术方案评价项目采用先进生产技术及节能设备,污染少,能耗低,而且产品质量达到国际先进水平,可以满足下游市场对产品的质量要求.1.3.2投资估算和资金筹措项目总投资为万元,其中建筑工程费用万元,设备购置及安装工程费万元,土地费600万元,其它费用万元,建设期利息万元,铺底流动资金万元.项目建设投资额为万元,由以下渠道筹措：⑴企业自筹万元,占投资额%；⑵申请商业银行贷款1000万元,占投资额%.1.3.3项目经济效益项目正常年销售收入1880万元,成本万元,销售税金及附加万元,利润总额万元,所得税万元,税后利润万元以上数据见利润表,投资利润率%.税后财务内部收益率%,财务净现值8609万元,投资回收期年.资本利润率%.1.3.4项目建设的总体目标⑴项目建成后,正常年份冷藏5000吨大蒜,小葱和水果及其他.⑵正常年份销售收入1880万元,缴纳税金及附加万元,营业税万元；利润总额万元,税后利润万元,静态投资回收期：年.⑶增加产品市场竞争力,进一步加大产品在国内市场的份额,力争取得企业对外出口经营权.⑷项目建成后将进一步提升企业的生产能力,优化质量控制体系,为企业进一步发展打下基础.实业财务评价第十四章投资估算与资金筹措投资估算项目规模投资=建设投资+建设利息+铺底流动资金1.1.1建设投资根据投资项目可行性研究指南相关内容,项目建设投资估算内容主要是：⑴生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建设以及厂区道路、场地平整、绿化等.⑵工程项目其他费用建设单位管理费、勘察设计费、建设工程监理费、环境影响评价报告书编制费等.建设投资=建筑工程费+设备费+水电工程费+其他费用+预备费包括基本预备费和价差预备费+建设期利息.按以上公式计算结果为：项目建设投资万元含建设期利息万元.详见：表1建设投资估算1.1.2铺底流动资金估算流动资金的估算采用扩大指标法,铺底流动资金按流动资金的30%计算,即为200万元.项目规模投资=++=万元投资估算的依据和方法⑴建筑工程费根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑的实际造价读取.⑵新增设备价格均为厂家的报价和询价新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费按项目性质类别计取,在本项目中设备安装费按设备价格的10%计取,设备运费按厂家询价的费用一次包干.⑶其它费用设计费及可行性报告研究费：按计价格〔2002〕10号文件计算,建设单位管理：按财建〔2002〕394号文件计算；工程监理费：按国家物价局价费字479号文件计算；施工图纸审查费：按国家环保总局建设项目环境影响咨询收费标准计算；预备费：本项目基本预备费按建筑安装工程的3%,涨价预备费按直接工程费的%计算.建设期银行贷款利息本项目固定资产投资贷款1000万元.建设期二年,贷款利率按现公布的银行贷款利率3年含3年为%,建设期利息为万元.资金筹措本项目工程资金筹集如下：⑴建设投资：公司自筹万元,占建设投资的%.申请银行贷款1000万元,占建设投资的%.⑵流动资金：铺底流动资金万元由企业自筹,其余所需流动资金可向银行申请贷款,短期贷款或融资解决.流动资金贷款按银行贷款利率%计算.项目分两期完成,第一期投资1000万元,第二期投资万元.详见：表2项目总投资使用计划及资金筹措.第十五章经济效益分析、评价说明项目计算期拟定为10年,建设期为2年,投产期为10年,第一年负荷50%,第二年正式达产,负荷100%.2.1.1、产品销售收入和成本估算2.1.1.1产品销售收入和销售税金⑴根据项目产品销售均价计算,本项目正常生产年销售收入为1880万元含税大蒜、小葱和水果及其他数量、价格按照评价谨慎性原则,大蒜、小葱和水果及其他的价格比现行市场价格有所降低.营业税：根据税收相关政策,按销售收入的6%计算.城市建设维护税为增值税5%,教育费附加为增值税的3%,地方教育费附加为2%.项目税金及附加共计为万元其中增值税万元产品销售收入和销售税金及附加说见：表3销售收入估算表2.1.2经营成本估算本项目总成本费用估算,见表4总成本费用估算表产品成本中各项费用计算的说明：经营成本费：参照类似冷库的实际成本,结合本项目实际情况估算.燃料动力费：按照当地元/度,结合本项目综合电力电耗估算,水费按照当地2元/吨,结合综合水耗估算.工资及福利费：该项费用按职工总数乘以年工资及福利费指标计算.项目所需人员为17人,其中工人10人,管理人员5人,技术人员2人,年工资福利总额为万元.基本折旧及待摊费用固定资产采用平均工作年限法估算折旧,即年折旧率按下式计算：年折旧率=1-预计净残值率/折旧年限×100%房屋建筑、生产设备折旧年限按10年计,折旧年限10年,净残值率按规定采用3%,预计项目建成后每年折旧费为万元.固定资产折旧费估算,见表5固定资产折旧估算表.建设单位管理费,勘察设计费、工程监理费、环境影响评价报告编制费等其他资产,按财务制度规定,在项目建成后分10年摊入成本.修理费,按现行财务制度规定,修理费用列入制造费用和管理费用中.预计达产年每年修理费为万元.财务费用：按财务制度规定,将生产经营期发生的长期贷款利息、流动资金融资费用均以财务费用的形式计入总成本费用.其他费用：将制造费用、管理费用和销售费用等作适当归并,列入其他费用中.土地费：根据项目区现有同类土地的价格,本项目土地成本费600万元,作为无形资产或其他资产进行摊销,按10年进行摊销,年摊销费为60万元.无形资产及递延资产摊销,见表6无形资产及递延资产摊销估算表.财务评价2.1.1、项目盈利分析根据企业所得税暂行条例的有关规定,项目产品所得税税率为25%,税后利润提取5%的法定公积金和5%的公益金.本项目年利润总额为万元,按25%缴纳所得税为万元,税后利润为万元,在可供分配的利润中按规定提取法定公积金.提取任意盈余公积金、法定盈余公积金15%为万元.利润及分配,见表7利润及利润分配；达产年投资利润率：%达产年投资净利润率：%2.1.2、项目偿债能力分析项目拟向银行贷款1000万元,贷款利息按国家基准利率上浮30%计算,贷款利率为%.贷款偿还期年,每年还款分别为万元,万元.万元.详见表8借款还本付息计划.2.1.3、财务现金流量和资金来源运用分析全部投资现金流量表是以假设本项目建设所需的全部资金均为投资者投入作为计算基础,计算项目本身的盈利能力.本项目基准收益率按同类型行业专家调查结果的基准收益率按10%来确定.全部投资财务现金流量分析详见下表.全部投资财务现金流量分析结果表由以上指标可以看出,本项目所获得的内部收益率高于基准财务收益率.全部投资所得税后财务内部收益为所得税后%,超过基准收益率ic=10%.本项目在财务上可以接受,项目能较快收回投资.详见表9全部资金流量.表10资金来源和运用表11资产负债表表12流动资金表通过计算可以看出,项目计算期各年能收支平衡,并有盈余.通过以上分析,说明企业具有较强的清偿能力.由以上各项财务指标可以看出,项目的经济效益合理.2.1.4、敏感分析在项目计算期内可能发生变化的主要因素有产品价格、经营成本、产品产量等.各类变化幅度为+10%和-10%时,对财务内部收益率和投资回收期限的影响程度见表13敏感性分析.2.1.5、不确定性分析盈亏平衡分析BEP=固定总成本÷销售收入-可变总成本-销售税金及附加×100%=%以上说明,正常年份当年生产能力达到设计生产能力的%,企业即可保本,不亏不盈,项目抗风险能力较强.第十六章风险分析项目主要风险因素本项目的风险因素主要来自以下几个方面：⑴投入资金不足小葱、大蒜等农副产品的冷藏是订单经营,营运需要大量的资金,尤其在流动资金投入上更是如此.同时在生产的技术配备上,如生产设备、技术引进、运输设施及辅助设施等,都需要大量的资金.有时一旦资金衔接不上,资金链断裂对企业的经营将是致命的打击.⑵本行业的特点,决定该项目具有一定的风险因为冷库经营属于劳动密集型产业,产品附加值不高,其中原材料占产值比重70%以上,在经营过程中,对资金需求量大.另一方面农副产品市场准入门槛较低,参与竞争的企业因机制、规模、实力的差异,使得竟争十分激烈.各竟争企业手段偏重于价格,有的企业为进入市场取得业绩,采取低价中标的策略.同时处于上游的客户对产品质量要求越来越高,这些造成了企业运行成本增加.防范和降低风险措施⑴加强货款催收项目生产主要是流动资金占用量,企业应千方百计加强对货款催收,提高资金周转率,降低企业资金占用风险,降低财务费用.⑵加强企业管理过程的流程管理企业经营均为订单式经营,因此对企业经营全过程控制尤其重要,在订单生产过程中应加强对合同的管理,对于合同的前期评审工作作为企业的风险控制第一道屏障.因此企业在管理过程中应加强流程控制,强化合同评审.⑶采用新设备来更新技术,实现现代化生产来提高加工企业的生产能力,降低生产中的浪费.⑷加强内部宣传,提高企业内部管理水平,通过苦练内功提高产品质量,充分利用企业的优势,降低劳动风险.总之,目前冷库业存在的主要问题也是其存在的风险所在,有的因素则是互相关联的,如资金不足问题引起的订单减少而导致的生存风险,还引起生产设备的缺乏和落后,从而进一步产生技术人员的缺乏、开采技术落后、开采环境差等现象,以上问题应引起高度重视.附件：表1：建设投资估算表2：项目总投资使用计划及资金筹措表3：销售收入估算表表4：总成本费用估算表表5：固定资产折旧估算表表6：无形及递延资产摊销费估算表表7：利润与利润分配表表8：借款还本付息计划表及建设期利息估算表表9：项目现金流量表表10：资金来源和运用表表11：资产负债表表12：流动资金估算表表13：敏感性分析表.。
建设项目投资估算方法及案例分析
建设项目投资估算方法及案例分析摘要：投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据，是进行项目经济评价的基础。
本文从建设项目总投资的构成、建设项目投资估算的要求与依据以及估算方法等诸多方面入手进行探讨，并通过实际案例进行了估算分析。
关键词：建设项目投资估算方法案例分析Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis.Keywords: construction project investment estimation method case analysis 中图分类号：F830.59文献标识码：A 文章编号：投资估算是在对项目的建设规模、产品技术方案、选址方案、工程建设方案及项目进度计划等深入研究并基本确定的基础上，对建设项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。
投资估算是进行投资决策和制定项目融资方案的依据，是进行项目经济评价的基础。
一个项目需要投资多少钱？是业主最关心的事。
投资估算计算方法
投资估算计算方法投资估算是一个对未来项投资项目预计可能使用的资金或资源进行评估和计算的过程。
它可以帮助投资者确定项目的可行性，预测投资回报率，并作为决策依据来确定是否继续进行投资。
有许多不同的方法可以用于进行投资估算。
下面将介绍一些常用的方法。
1.直接成本估算方法：直接成本估算方法是一种基于对投资项目中直接相关成本进行估计的方法。
这些成本通常包括物料采购、设备购置、雇佣人员等直接与项目相关的成本。
通过获取这些成本的报价，并在项目实施中进行调整和变动，可以估算出项目的直接成本。
2.经验估算方法：经验估算方法是一种基于经验和历史数据进行投资估算的方法。
这种方法的关键是根据过去类似项目的实际成本，来估算新项目的成本。
一种常用的经验法是比例法，即通过对已知项目成本和规模的分析，来估算新项目的成本。
3.参数估算方法：参数估算方法是一种通过确定和评估项目的关键参数来进行投资估算的方法。
这些参数可以是项目的规模、技术要求、周期等。
通过将这些参数与历史数据进行比较和分析，可以确定项目的成本和可行性。
4.模拟估算方法：模拟估算方法是一种通过使用计算机模拟和仿真来进行投资估算的方法。
这种方法可以模拟投资项目在不同条件下的不同成本和效益，以及可能的风险和不确定性。
通过运行多次仿真，并对结果进行分析和比较，可以得出对项目成本和收益的估算。
5.财务分析方法：财务分析方法是一种根据投资项目的财务数据和指标进行投资估算的方法。
这包括净现值、内部收益率、投资回收期等指标。
通过对这些指标进行计算和分析，可以评估项目的可行性和潜在风险。
综上所述，投资估算是一个对投资项目未来可能使用的资金或资源进行评估和计算的过程。
投资者可以使用多种方法来进行投资估算，包括直接成本估算、经验估算、参数估算、模拟估算和财务分析等方法。
通过对这些方法的应用，投资者可以更好地了解项目的可行性和潜在风险，以做出明智的投资决策。
投资项目决策基本方法
2、投资工程决策的基本方法1． 非贴现现金流量分析方法非贴现现金流量分析方法是不考虑货币的时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的。
这些方法在选择方案时起辅助作用。
①投资回收期法：投资回收期（Payback Period ，缩写为PP ）是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等时所需要的时间（通常按年计）。
它代表回收投资所需要的年限。
回收期短于工程寿命周期的一半时方案可取，且回收期越短越好。
公式：⑴ 在原始投资一次支出，每年现金流量相等时：回收期＝每年现金净流量原始投资额 ⑵ 当原始投资不是一次支出，每年的现金流量也不相等时： 回收期＝投产后累计现金流量出现盈余的年份数－当年的现金流量当年的盈余额 投资回收期法的主要优点是易算易懂，最大缺点是既没有考虑货币的时间价值，也没有考虑回收期后的现金流量。
②会计收益率法：会计收益率（Accounting Rate of Return ，缩写为ARR ）是指年平均净收益与原始投资额之比。
判断标准是ARR ≥企业目标收益率时，方案可行。
计算公式为：ARR ＝原始投资额年平均净收益×100% 由于会计收益率法是以平均税后净收益作为计算依据，与其他四种方法以现金流量作为计算依据不同。
税后净收益等于现金流量减折旧，而折旧方法不同会导致不同的税后净收益，有可能导致衡量工程优劣时产生误差。
2． 贴现现金流量分析方法①净现值法：净现值（Net Present Value ，缩写为NPV ）指的是在方案的整个实施过程中，未来现金流入量的现值之和与未来现金流出量的现值之间的差额。
净现值法就是使用净现值作为评价方案优劣的指标。
若净现值为正数，则说明该投资工程的报酬率大于预期的报酬率；若净现值为零，则说明该投资工程的报酬率等于预期的报酬率；若净现值为负数，则说明该投资工程的报酬率小于预期的报酬率。
当净现值大于或等于零时，表明投资方案可取；当净现值小于零时，表明投资方案不可取。
项目投资管理PPT课件
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项目投资的计算期
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项目投资资金的确定及投入方式
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投资项目的特点
投资规模较大，投资回收时间较长 投资风险较大 项目投资的次数较少 项目投资决投资的决策程序
投资项目的提出 投资项目的可行性分析 投资项目的决策 投资项目的实施与控制
国内没有可供参考的有关资料，可以以国外投资的有关资料为参 考标准，但要进行适当调整。 ② 如果通货膨胀比较明显，要合理考虑物价变动的影响。 ③ 作为对比的同类工程项目的生产能力与拟建的投资项目的生产 能力应比较接近，否则会有较大误差。 ④ 要考虑投资项目在地理环境、交通条件等方面的差别，并相应 调整预测出的投资额。
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4.全部投资在建设期内分次投入，投产后每年 营业现金流量相等
NPV NCF0 NCF1 (P / F,i,1)
NCFs (P / F,i, s) NCF1 (P / A,i,n) (P / A,i, s)
两个方案的回收期相同，都是2年，如果用回收期进行评 价，两者的投资回收期相等，但实际上B方案明显优于A 方案
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（二）投资利润率法
✓ 计算方法
投资报酬率
年平均净利润 投资总额
100 %
✓ 决策规则
事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或 称必要平均报酬率。在进行决策时，只有高于必要 的平均报酬率的方案才能入选。而在有多个互斥方 案的选择中，则选用平均报酬率最高的方案。
1560 3560
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6000 2000 2000 2000 800 1200 3200
8000 3800 2000 2200 880 1320 3320
投资项目动态盈亏平衡分析及EXCEL计算方法
投资项目基本经济评价指标与评价方法
根据项目评价是否考虑资金时间价值，可将指标分为静态指标和动态指标.为了便于讨论，将指标分为三类，即时间性指标、价值性指标、比率性指标。
评价指标：时间性指标:投资回收期（pt，pt1）借款偿还期(Pd）价值性指标:净现值（NPV）净年值（NAV）比率性指标：内部收益率(IRR）净现值率(NPVR）费用收益率(B／C)投资利润率利息备付率偿债备付率(一）、时间性评价指标1、静态投资回收期Pt =［累计净现金流量开始出现正值的年份数］-1+[［上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量］判别标准求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。
若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt〉Pc，考虑拒绝该项目。
2动态投资回收期（Pt1)Pt1 =［累计折现净现金流量的绝对值的年份数］-1++[［上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]评价标准当Pt1≤n时，考虑接受该项目.否则，考虑拒绝该项目。
3．Pt指标的优点与不足Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映投资效果的优劣.因此，Pt指标获得了广泛的应用。
但该指标只考虑投资回收之前的效果,不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且静态投资回收期不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。
同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
（二）、价值性指标价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平.最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值.1、净现值净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。
所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率，用ic表示。
其计算公式为：nNPV（ic)=∑(CI—CO）t (1+ic）—tt=0评价标准净现值法的评价标准为:NPV(ic）≥0，考虑接受该项目；NPV(ic)<0，考虑拒绝该项目。
企业投资决策的原则和方法
企业投资决策的原则和方法投资是企业实现长期发展和获得回报的重要手段之一。
然而，企业在进行投资决策时需要考虑诸多因素，因此需要遵循一定的原则和方法。
本文将介绍企业投资决策的原则和方法，并探讨其在实践中的应用。
一、投资决策的原则1. 盈利能力原则：企业进行投资决策时，首先考虑的是项目的盈利能力。
投资项目应该具备良好的市场前景和财务回报，以确保企业能够在合理时间内获得投资回报。
2. 风险控制原则：投资决策是伴随着风险的，企业需要考虑项目的风险水平，并采取相应的风险控制措施。
在投资决策过程中，企业应该评估项目风险，确保投资风险可控，并选择适合企业风险承受能力的项目。
3. 持续发展原则：企业的投资决策应该符合企业的长期发展战略。
投资项目要与企业的核心业务相匹配，能够促进企业的核心竞争力，实现企业的持续发展。
4. 资金效益原则：投资项目应该考虑投资资金的效益。
企业需要评估投资项目的投资回报率、资产收益率等指标，确保投资项目能够实现资金的最大效益。
二、投资决策的方法1. 利润评估方法：企业可以采用利润评估方法来评估投资项目的可行性和盈利能力。
这种方法通过预测项目的收入和成本，计算项目的净现值、内部收益率等指标，评估项目的盈利能力和回报率。
2. 风险评估方法：企业在进行投资决策时需要评估项目的风险，并选择适当的风险管理策略。
风险评估方法包括市场分析、竞争对手分析、政策法规风险评估等，通过对项目进行全面评估，控制投资风险。
3. 资金评估方法：企业可以采用资金评估方法来评估投资项目的资金效益。
这种方法通过评估项目的投资回报率、资产收益率等指标，计算项目的资金效益，并选择具备良好资金效益的项目进行投资。
4. 决策分析方法：企业在进行投资决策时可以采用决策分析方法，包括SWOT分析、财务比率分析等。
这些方法可以帮助企业全面了解投资项目的优势和劣势，从而做出合理的投资决策。
三、投资决策的应用企业投资决策的应用主要包括新项目投资、资产置换投资和并购投资等。
投资项目后评价理论、方法及应用研究
投资项目后评价理论、方法及应用研究一、概述投资项目后评价作为项目管理的重要环节，是对已经完成或正在运行的投资项目的系统性、客观性和科学性的审视与评估过程。
其核心目标在于通过对项目从规划、实施到产出阶段的整体回顾与分析，提炼经验教训，验证投资决策的合理性，衡量项目实际绩效与预期目标的契合度，并据此为未来类似项目的决策优化和管理改进提供实证依据与指导建议。
本研究旨在深入探讨投资项目后评价的理论基础、方法体系及其在实践中的具体应用，以期为提升我国投资项目管理水平、强化政府监管效能、引导社会资本合理配置提供有力的理论支持与操作框架。
从理论层面来看，投资项目后评价深深植根于经济学、管理学、工程学等多个学科领域，融合了项目生命周期理论、风险管理理论、价值工程理论、绩效评估理论等多元理论框架。
这些理论为构建投资项目后评价指标体系、确定评价标准、解析影响项目成败的关键因素提供了坚实的理论基石。
本研究将对这些相关理论进行梳理与整合，剖析其在后评价过程中的内在逻辑与应用路径。
方法体系是开展投资项目后评价工作的技术支撑。
包括但不限于成本效益分析法、经济效果评价法、多准则决策分析法、模糊综合评价法、实物期权法等经济评价方法，以及问卷调查、专家咨询、案例研究、数据分析等信息收集与处理手段。
本研究将详细阐述各类方法的适用条件、计算步骤、优缺点比较，以及在实际操作中如何结合项目特性和评价目标灵活运用与创新组合。
再者，投资项目后评价的应用研究是理论与方法在现实情境中的落地生根。
本研究将聚焦于不同类型投资项目（如基础设施建设、产业投资项目、公共事业项目等）的后评价实践，通过案例剖析揭示成功评价的要素与策略，探讨实践中面临的挑战与应对措施，提炼出具有普适性和针对性的操作指南。
同时，关注政策环境变化、技术进步、社会需求演进等因素对后评价工作的影响，探讨如何动态调整评价标准与方法以适应新的发展形势。
本研究《投资项目后评价理论、方法及应用研究》将以全面、系统且深入的方式探讨投资项目后评价的理论内涵、方法工具以及实际应用，力图构建一套兼具学术严谨性与实践指导意义的研究成果，为我国投资项目后评价工作的规范化、科学化发展提供理论依据与实践参考，促进投资效益的最大化和社会经济的持续健康发展。
建设项目的投资回报率评估
建设项目的投资回报率评估引言建设项目的投资回报率评估是一个重要的决策工具，它可以帮助投资者在决策过程中评估项目的可行性和潜在回报。
本文将探讨建设项目的投资回报率评估的方法和重要性，并分析其在实际应用中的一些挑战和解决方案。
一、投资回报率的定义与计算方法投资回报率是指投资所获得的收益与投资所付出的成本之间的比率。
在建设项目中，投资回报率可以通过以下公式计算：投资回报率 = （项目收益 - 项目成本）/ 项目成本 × 100%其中，项目收益是指项目运营期间所产生的现金流量净额，项目成本是指项目的投资成本，包括建设费用、运营成本等。
二、投资回报率评估的重要性1. 评估项目可行性投资回报率评估可以帮助投资者评估项目的可行性。
通过计算投资回报率，投资者可以了解项目是否能够在预期时间内实现投资回收，并判断项目是否值得投资。
2. 支持决策制定投资回报率评估提供了决策制定的依据。
投资者可以根据投资回报率的高低来决定是否继续投资或选择其他项目，从而降低投资风险。
3. 优化资源配置投资回报率评估可以帮助企业优化资源配置。
通过评估不同项目的投资回报率，企业可以选择具有较高回报率的项目，从而提高资源利用效率和企业的竞争力。
三、投资回报率评估的挑战与解决方案1. 不确定性因素建设项目的投资回报率评估面临着许多不确定性因素，如市场需求、竞争环境等。
为了解决这一问题，可以采用敏感性分析和风险评估等方法，对不同的不确定性因素进行评估和分析，从而提高评估的准确性。
2. 时效性问题投资回报率评估需要考虑项目的时间价值，但由于项目的实施周期较长，可能会导致评估结果的时效性问题。
为了解决这一问题，可以采用折现率等方法，将未来现金流量折算成现值，从而考虑时间价值的影响。
3. 数据收集和分析投资回报率评估需要大量的数据收集和分析工作，包括市场调研、财务报表等。
为了解决数据收集和分析的问题，可以利用现代信息技术手段，如数据挖掘和大数据分析等，提高数据的获取和处理效率。
建设项目中的投资回报率计算
建设项目中的投资回报率计算随着经济的发展和城市化进程的加速，建设项目在我们的日常生活中扮演着越来越重要的角色。
然而，在决策是否进行某项建设项目时，投资回报率的计算是必不可少的一项考量指标。
本文将探讨建设项目中的投资回报率计算方法，并分析其在决策过程中的应用。
一、投资回报率的定义和意义投资回报率是指投资所获得的收益与投资所付出的成本之间的比率。
它是衡量投资项目是否具有经济可行性的重要指标之一。
投资回报率的计算可以帮助决策者评估项目的盈利能力和风险水平，从而做出合理的决策。
二、投资回报率的计算方法1. 简单投资回报率简单投资回报率是最基本的计算方法，它将投资所获得的净收益与投资所付出的成本进行比较。
计算公式如下：简单投资回报率 = (净收益 / 投资成本) × 100%其中，净收益是指投资所获得的总收入减去投资所支付的总成本。
2. 折现投资回报率折现投资回报率是在简单投资回报率的基础上考虑了时间价值因素。
由于投资项目的收益通常不会在一段时间内全部实现，因此需要将未来的收益折现到现值。
计算公式如下：折现投资回报率 = (净现值 / 投资成本) × 100%其中，净现值是指将未来现金流折现到现值后所得到的值，投资成本是指投资项目的总成本。
3. 内部收益率内部收益率是指使得净现值等于零的折现率。
它代表了投资项目的盈利能力和风险水平。
计算内部收益率的方法比较复杂，通常需要使用数值方法进行求解。
三、投资回报率的应用投资回报率的计算在建设项目的决策过程中具有重要意义。
它可以帮助决策者评估项目的经济可行性，从而决定是否进行投资。
以下是投资回报率在决策过程中的应用：1. 项目筛选在众多的建设项目中，决策者需要选择具有较高投资回报率的项目进行投资。
通过计算投资回报率，可以对不同项目进行比较，选择最具有经济可行性的项目。
2. 风险评估投资回报率还可以作为评估项目风险的指标。
通常情况下，投资回报率越高，项目的风险越低。
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投资项目分析方法及其计算应用
作者：王南南
来源：《管理观察》2010年第18期
摘要:本文对基本的投资项目分析方法进行了简要介绍,并详细说明了常见投资项目分析方法的应用及利用Excel表格方便快捷地计算评价指标。
关键词:净现值内部收益率投资回收期现金流量Excel
企业进行对外投资是进行生产的必要手段,是分散风险、实现财务管理目标的重要方法。
但是对外长期投资往往具有耗费资金多、变现能力弱、回收期长、风险大的特点,因此做好投资项目分析就尤为重要,即主要通过计算一定的经济评价指标,进行项目的评价与优选,以降低投资风险,获得最佳投资效益。
一、投资项目分析的基本方法
对项目的投资效果进行经济评价的方法,有静态分析法和动态分析法。
静态分析法是对若干方案进行粗略评价,或对短期投资项目作经济分析时,不考虑资金的时间价值,主要有投资回收期法(=原始投资/每年现金净流量)、投资收益率法(=年平均现金净流量/原始投资额)等,这类经济评价方法计算简单,在这里不再一一比较介绍。
动态分析法也叫贴现法,主要包括净现值法、内部收益率法、投资回收期法、获利能力指数法等方法。
因为它考虑了资金的时间价值,较静态分析法更为实际,合理,因而在国内外企业中获得了广泛的应用。
本文就普遍使用的净现值法、内部收益法、投资回收期法的具体操作予以介绍。
(一)净现值法(NPV法)
净现值法是目前国内外评价工程项目经济效果的最普遍,最重要的方法之一。
把不同时期发生的现金流量(或净现金流量)按一定的折算率折算为基准时点的等值额,求其代数和即得净现值。
净现值为正,方案可行,否则不可行。
净现值越大越好。
净现值的关键是确定折现率,一是根据资金的成本来确定,另一种方法是根据企业要求的最低资金利润率来确定。
计算公式:NPV(io)=∑Ft[1/((1+io)^t)]-IO= ∑Ft(1+io)^(-t)-IO
式中NPV(io)-基准收益率等于io时的净现值
n-项目寿命期
Ft-第t年的现金净流量
t-现金流量发生的年份的序号
IO-初始投资额
(二)内部收益率法(IRR法)
内部收益率法是反映获得利润的可能性指标。
是指可以使项目寿命期内净现值为零时的贴现率。
将内部报酬率与资本成本(或行业平均报酬率)比较,前者大于后者,方案可行,否则不可行,内部报酬率越大越好。
计算公式:NPV(i*)=∑Ft(1+ i*)^(-t)-IO=0 时的i*。
式中NPV(i*)-内部收益率为i*时的净现值
i*-内部收益率
n-项目寿命期
Ft-第t年的现金净流量
t-现金流量发生的年份的序号
求出i*值,当i*大于基准收益率或投资者要求的收益率io时方案可行。
(三)投资回收期法
静态分析法中投资回收期计算方法,由于没有考虑货币的时间价值,所以存在很大的局限性。
但是回收期可以指出一项投资的原始费用得到补偿的速度,也就是投资本息的偿还速度。
投资单位一般都比较关心资金的补偿速度,如果在计算投资回收期时,考虑时间因素,那么投资回收期这个指标还是有用的。
计算公式:n=-log(1-Pio/A)/log(1+io)
式中n-投资回收期
io-基准收益率
A-年等额经营成本
二、投资项目分析方法的计算应用
投资项目分析方法,尤其是动态分析方法,计算量大,往往是项目可行性研究报告和实施计划编写中令人头痛的工作。
用EXCEL编写的项目财务现金流量表和内部收益率计算表很容易地解决了这个问题,不需要计算器和草表就能自动计算出结果,大大提高了投资决策的准确性。
下面详细说明投资项目分析方法的应用及如何利用Excel表格方便快捷地计算评价指标。
(一)编制现金流量表
在投资决策中,投资分析的重点是现金流量,因此编制出完整、正确的现金流量表是投资分析的基础。
全投资现金流量表项目如表1所述。
1.现金流入量的估算
(1)产品销售收入的估算。
产品销售收入=各年预计单价×预测销售量。
(2)回收固定资产余值的估算。
回收固定资产余值=固定资产的原值×法定净残值率。
建设项目在终结点一次性回收余额。
(3)回收流动资金的估算。
假定在经营期内不发生提前回收流动资金。
则在终结点一次回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。
2.现金流出量的估算
(1)固定资产投资的估算。
根据项目规模和投资计划所确定的各项建设工程费用、设备购置成本、安装工程费用和其他费用来估算。
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息。
(2)流动资金的估算。
流动资金增加额=流动资产-流动负债-上年末流动资金占用额。
(3)经营成本的估算。
经营成本=总成本费用-折旧-摊销费-维简费-利息支出。
经营成本的节约以负值计入现金流出量项目。
(4)各项税款的估算。
按照国家规定的税率估算销售税金及附加、所得税。
(二)编制内部收益率与回收期计算表
在全部投资现金流量表的基础上编制内部收益率与回收期计算表(表2):
(三)利用Excel表格计算功能进行自动计算
1.在全部投资现金流量表(表1)中输入公式:在单元格B3中输入公式“=SUM(B4:B6)”,在B7中输入公式“=SUM(B8:B12)”,在B13中输入“=B3-B7”。
选中单元格B3,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至Z3单元格,B3～Z3单元各种就有了相应的公式。
用同样的方法对B7和B13进行操作。
在B14中输入公式“=SUM($B$13)”,在C17中输入公式“=SUM($B$13:C13)”,选中单元格
C13,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至Z14单元格,D14～Z14单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$13:D13)、
SUM($B$13:E13)、……、SUM($B$13:Z13)。
这样,在表中填入相应的现金流出流入,就可以计算出项目的净现金流量。
2.在内部收益率计算表(表2)中输入公式:
在单元格B18中输入公式“=B13”,用第1步中的方法使C18～Z18中的公式分别是:=C13、=D13、……、=Z13。
在单元格B19～Z19中分别输入公式“=(1+0.1)^-1”、“=(1+0.1)^-2”、……、“=(1+0.1)^-25)”。
在单元格B22～M22中分别输入公式“=(1+B25)^-1”、“=(1+B25)^-2”、……、
“=(1+B25)^-25)”。
在单元格B20中输入“=B18*B19”,B23中输入“=B18*B22”, 用第1步中的方法使C20～Z20中的公式分别是:=C18*C19、=D18*D19、……、=Z18*Z19,使C23～Z23中的公式分别
是:=C18*C22、=D18*D22、……、=Z18*Z22。
在B21中输入公式“=SUM($B$20)”,在C21中输入公式“=SUM($B$20:C20)”,选中单元格
C21,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至Z25单元格,D17～Z17单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$20:D20)、
SUM($B$20:E20)、……、SUM($B$20:Z20)。
在B24中输入公式“=SUM($B$23)”,在C24中输入公式“=SUM($B$23:C23)”,选中单元格
C24,将鼠标光标移至其右下角的填充控制点,当鼠标变为实心的十字形时,按住鼠标左键,拖动至Z24单元格,D24～Z24单元格中就有了相应的公式,分别是:SUM($B$23:D23)、
SUM($B$23:E23)、……、SUM($B$23:Z23)。
3.计算内部收益率:用鼠标单击“工具”菜单,选择“单变量求解”,弹出单变量求解对话框,在目标单元格输入框中输入$Z$24,在目标值输入框中输入0,在可变单元格输入框中输入$B$25,计算机计算出的内部收益率显示在B25单元格中。
注意:当现金流出和流入数字变动时,需要重复第4步操作,方可计算出新的内部收益率。
(四)结果分析
1.从现金净流量累积行的正负交替处或零处可知静态投资回收期。
2.净流量现值行的各年的现金净流量现值=各年现金净流量×对应各年折现系数。
此行各年数值之和就是净现值NPV。
NPV≥0有投资价值。
3.净流量现值累积行的各年净流量现值累积等于其上一年的累积加上该年的现值之和。
因此,该行的最后累积值也是NPV。
此行数值先是负后是正,正负交替处之前的年数就是动态投资回收期的年数,交替处的负值的绝对值占下一年的现金净流量现值的比例乘以12就是动态投资回收期的月数。
◆
作者简介:王南南,女,汉族,籍贯河南省夏邑县,大学本科学历,中国矿业大学管理学院研究生在读,现在永煤集团资本运营部工作,高级经济师。