第六章资产评估

第六章

无形资产评估

商誉评估

一、无形资产的概念

1. 无形资产的形式特征

无形性；长期性；排他性；效益性；

2. 无形资产的功能特征

附着性；共益性；积累性；替代性；

三、无形资产的存在形式和分类

（一）存在形式：

法定权利

契约权力

秘诀权利

超额获利能力的资本化价值

（二）分类：

第二节影响无形资产评估

的主要因素和评估程序

一、无形资产评估主要影响因素

1. 历史因素分析

（1）取得成本

（2）历史贡献

2. 现实因素分析

（1）机会成本

（2）使用期限

（3）转让内容

（4）同行业无形资产价格水平

（5）技术成熟程度

二、无形资产评估程序

明确评估目的

鉴定无形资产

确认无形资产存在

鉴别无形资产种类

确定无形资产有效期限

搜集相关资料

成本资料、效益资料、技术资料等。

确定评估方法

完成评估并出具报告

第三节无形资产评估的收益法

一、前提条件

带来超额收益

带来垄断收益

风险能够计量

二、收益法的运用

一、公式

收益模式

n

无形资产评估值= ∑k1×R i（1-T）/（1 + r）i

i =1

成本——收益模式(最低收费额)

n

= 最低收费额+ ∑ k2×R i （1-T）/（1 + r）i

i =1

二、最低收费额的确定

最低收费额= 重置成本净值×转让成本分摊率+ 机会成本

转让成本分摊率=购买方设计能力/总设计能力

机会成本= 转让净减收益+ 再开发净增费用

某企业两年前引进一项专有技术，重置成本为100万元，预计尚可使用5年，该技术产品设计生产能力为年产1000件，现在准备将40%的生产能力转让出去，由于竞争对手的增加，使得该企业减少收益的现值为30万元。该技术转让的最低收费额接近（）万元

a、70

b、59

c、30

d、101

一、分成率法

收益额=销售收入(利润)×销售收入(利润)分成率

收入分成率=利润分成率×销售利润率

利润分成率的计算方法：

1.边际分析法：

K=∑追加利润现值/∑利润总额现值

2.约当投资分成法：

K=无形资产约当投资额/（购买方约当投资额+无形

资产约当投资额）

下列公式能够成立的是（）

a、销售收入分成率= 销售利润分成率/ 销售利润率

b、销售利润分成率= 销售收入分成率/ 销售利润率

c、销售利润分成率= 销售收入分成率×销售利润率

d、销售收入分成率= 1 - 销售利润分成率

企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年产10万台彩电显像管生产线。经过对无形资产边际贡献因素的分析，预测在其寿命期各年度分别可以带来追加利润100万元、120万元、90万元、70万元，分别占到当年利润总额的40%、30%、20%、15%，请你评估无形资产利润分成率(折现率为10%)。

答案要点：(1)、各年度利润总额的现值之和：

100/40%(1+10%)+120/30%(1+10%)2+90/20%(1+10%)3+70/15%(1+10%)4=1214.881万元(2)、追加利润现值之和：

100/(1+10%)+120/(1+10%)2+90/(1+10%)3+70/(1+10%)4=305.505万元

无形资产分成率：305.505/1214.881=25%

甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本为80万元，3年间物价累计上涨25%，该专利法律保护期为10年，已经过了4年，尚可保护6年。

经过专业人员的测算，该专利成本利润率为400%，乙公司的资产重置成本为4000万，成本利润率为12.5%，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使

用寿命为5年，另外，通过对市场供求状况以及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台400元，未来5年产量与成本费用变化不大，该产品由于采用了专利技术，性能有了较大的提高，未来第一、第二年每台销售价格达到500元，为了维护市场占有率，第三、第四年售价将降低到450元每台，第五年将降低到430元每台，折现率为10%。

请你根据上述资料确定该专利的评估值(不考虑流转税因素)。

答案要点：(1)、确定利润分成率

①、确定专利重置成本：80×(1+25%)=100万元

②、专利约当投资量：100×(1+400%)=500万元

③、乙企业资产约当投资量：4000×(1+12.5%)=4500万元

④、利润分成率=500/(500+4500)×100%=10%

(2)、确定评估值

①、确定每年的利润额:第一、第二年：

(500-400) ×20=2,000万元；

第三、第四年：(450-400)×20=1,000万元

第五年：(430-400)×20=600万元

②、确定分成额：

第一、第二年为2,000×10%=200万元

第三、第四年为1,000×10%=100万元

第五年为600 ×10%= 60万元

③、确定评估值：

200/(1+10%)+200/(1+10%)2+100/(1+10%)3+1200/(1+10%)4+60/(1+10%)5=528万元

二、直接估算法：

收入增长型和费用节约型(注意税收）

三、差额法：

与同行业平均收益水平比较，计算超额收益

收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于：

（1）生产的产品能够以高出同类产品的价格销售；

（2）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。

第一种原因形成的超额收益可以用下式计算：

R=（P2一P1）Q（1一T）

第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算：

R=（Q2一Q1）（P—C）（1一T）

注意：销售收入增加可以引起收益的增加，它们是同方向的，由于存在经营杠杆和财务杠杆效应，销售收入和收益一般不是同比例变动，这在计算中应予以考虑。

费用节约型无形资产，是指无形资产的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。

R=（C1一C2）Q（1一T）

注意：无形资产应用后，其超额收益是收入变动和成本变动共同形成的结果。评估者应根据上述特殊情况，加以综合性的运用和测算，以科学地测算超额收益。

收益法的其他因素