第4章 技术经济评价方法
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第4章+技术经济分析的基本方法(2)
NPV NPVR = × 100% = Ip
∑ NCF (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
∑ I (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
式中： --全部投资的现值 式中： IP--全部投资的现值 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时， 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时，若 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受； NPVR<0，方案不可行。 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受；若NPVR<0，方案不可行。对 于多方案比选，NPVR取最大者 取最大者。 于多方案比选，NPVR取最大者。 P63 例4.9
三、比率性指标分析法
比率性指标是反映投资使用效率高低的一类 经济评价指标，以该类指标为核心， 经济评价指标，以该类指标为核心，形成了一组 评价方法。 评价方法。 净现值率 内部收益率
一、净现值率(NPVR) 净现值率
净现值率又称为净现值指数， 净现值率又称为净现值指数，是指技术方案的净现值与投资 现值之比。 现值之比。其计算公式为
已知A、 两种设备均能满足使用要求 两种设备均能满足使用要求， 设 例4-8 已知 、B两种设备均能满足使用要求，A设 备的市场价为150(万元 ，使用寿命为 年，每年可带来收 万元)，使用寿命为4年 备的市场价为 万元 入50(万元 ；B设备的市场价为 万元)； 设备的市场价为240(万元 ，使用寿命为6 万元)，使用寿命为 万元 设备的市场价为 万元 万元)， 年，每年可带来收入60(万元 ，试在基准折现率为 ％的 每年可带来收入 万元 试在基准折现率为10％ 条件下选择经济上有利的方案。 条件下选择经济上有利的方案。 解: NAV(A)=50-150(A／ NAV(A)=50-150(A／P，10％，4)=2.7(万元) 10％，4)=2.7(万元) ％，4)=2.7(万元 NAV(B)=60-240(A／ NAV(B)=60-240(A／P，10％，6)=4.9(万元) 10％，6)=4.9(万元) ％，6)=4.9(万元 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备 在经济上更为合 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备B在经济上更为合 NAV(B)>NAV(A) 理。因此在基准折现率为10％的条件下，选择设备 在 因此在基准折现率为 ％的条件下，选择设备B在 经济上是有利的。 经济上是有利的。
项目经济性评价方法
4.2.1 现值法/净现值
3、净现值的表达式： NP V(io ) (CI CO ) t (1 io )
t 0 t
（4 5）
式中：NVP — 净现值 (CI CO ) t — 第t年的净现金流量 n — 该方案计算期 io — 基准折现率
（4 3）
也可用全部投资的财务 现金流量表中的累计净 现金流量折现值计算求 得， 计算式为： Pd 累计现金流量开始出现 正值的年份 1 上年累计净现金流量折 现值绝对值 （4 4） 当年净现金流量折现值
4.1 投资回收期法
3、判别准则：用动态投资回收期评价投资项目的可行性，需要与基 准动态投资回收期相比较。设基准动态投资回收期为Pb，判别准则为： Pt≤Pb时，项目可以被接受； Pt＞Pb时，项目应予拒绝。 例4-2：某项目的现金流量情况如表4-2所示，基准折现率为10%，标 准回收期Pb=4年，求动态投资回收期及判断经济上的合理性。 单位：万元 表4-2 例4-2现金流量表
4.2 现值法、年值法、净将来值法
4.2.1 现值法
把对比的各方案，在其整个经营期内不同时期的费用和收 益，按一定的报酬率，利用年金现值系数转化成n为0时 的现值之和，在等值的现值基础上比较方案的优劣，这种 方法叫现值法。 一、净现值（NPV） 1、概念：净现值法是计算各方案的净现金流量的现值， 然后在现值的基础上比较各方案。 2、判别准则：净现值的大小是按基准收益率所表明的 投资效率来衡量项目方案的。NPV≥0，则项目方案可行； NPV<0，则项目方案不可行。
第4章 项目经 济性评价方法
4.1 投资回收期法
对工程技术方案进行技术经济评价，其核心内容是经济效 果的评价。经济效果的评价指标有多种，它们从不同的角 度反映工程技术经济方案的经济性： 4.1 投资回收期法 投资回收期法，又叫投资返本期法、投资偿还期法，它是 指以项目净现金流入回收全部投资所需的时间，一般以年 为单位，并从项目投建之年算起。 4.1.1 静态投资回收期 1、概念：不考虑资金时间条件下，以项目净现金流入回 收项目全部投资（包括固定资产投资和流动资产投资）所 需要的时间，反映项目方案在财务上投资回收能力的重要 指标，是考察项目投资赢利水平的经济效益指标。
4技术经济的静态与动态评价法
课堂习题
4、某厂可以购买自动化程度不同的两 台机械设备中的一台，有关数据见下表。如 果基准收益率为15%，试利用内部收益率法 对两种设备进行选择。
课堂习题
项目
A（自动化程度高） B（自动化程度低）
初始费用/元
110 000
80 000
年收入/元
45 000
34 000
年支出/元
23 000
18 000
的是（ ） A、选用的折现率越大，净现值越小 B、随着折现率的逐渐增大，净现值由正变负 C、随着折现率的逐渐增大，净现值由负变正
课堂习题
计算题： 1、某企业投产时投资总额为1000万元，投产后每年可获得收益额为200
万元，如贷款年利率为8%，求该企业的动态投资回收期。（仅列计算式）
课堂习题
单选题： 1、NPV、NAV同为经济效果评价指标，下列表述中正确的是（ ） A、二者总是同为正或同为负 B、二者均表示项目在计算期为获得的超过基准收益率水平的收益现值 C、各方案计算期不同时，评价方案用NPV比NAV更合适 D、 NPV、NAV在方案评价中都能得出相同的结论
习题： P51 4.1
二、动态评价方法
1、现值法：
（1）费用现值与费用年值法：
计算各方案的现值和年值，取最小为最佳方案。
费用现值——适用多个方案寿命周期相同的情况比 较的选择。
费用年值——适用各个方案寿命不等时比较的选择。
例4.3 P40
二、动态评价方法
（2）净现值（NPV）与净现值率：
二、动态评价方法
例4.5 某投资项目有可供选择的A、B两个 方案，有关数据如表4.1所示。如基准收益率为 12%，试分别用净现值及净现值率法进行方案的 比选。
第四章 技术经济评价基本方法例题
C C （ t P / F ,8%, t）
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
《技术经济》习题及参考答案
6．一台新机器能按15000元购置，经济寿命为10年，到时的净残值为3000元，年使用费用为10000元，如果现有设备现在不替换，尚可继续服务10年，年度使用费为14000元，10年后其残值为零。如果花费4000元对现有设备进行大修和改造，将使年使用费减为12000元，经济寿命仍为10年，到时净残值为1500元。最低希望收益率为25%，试问应选择哪个方案？
8、影响企业技术创新的主要因素有哪些？
9、企业技术创新中可选择的组织形式有几种？所有企业都使用的是哪一种形式？
第七章 设备更新的技术经济分析
1、设备的磨损有哪几种主要形式？
2、什么是加速折旧？企业采用加速折旧法有何好处？
3、普通型的调控设备价格是162000 元，使用寿命预计为10年；如果增加65000元就可以购买一台耐用型的调控设备，在10年使用期中每年可以比普通型的设备节约使用费22000元。假设基准折现率为25%，试问哪种设备比较经济？
（2）该工程建成后总价值为多少？
（3）该工程建成投产后，每年获利4000万元，问几年以后才能收回投资？
7、某企业拟购买一项专利技术，预计该专利技术使用后可产生年净收益28万元，有效使用期为6年，若投资收益率为15%，试求该专利技术的现值。
8、建一个微波干线系统，总投资1000万元，年维护费50万元，杂费30万元，求：
（2）A2＝{[P1（F/P，i，5）+P2]-A1（F/A，i，4）（F/P，i，1）}（A/P，i，5）
5、引进光纤设备，需贷款1000万美元，年利率i=8%。按复利计，偿还期n=5年，要求5年内还清本息，有几种偿还方式？若不考虑其他因素你认为哪种方式较有利？
6、某长途干线工程，从1986年初投资建设，于1995年底建成，建设期间平均每年投资4000万元，贷款利率为4%，问：
8、影响企业技术创新的主要因素有哪些？
9、企业技术创新中可选择的组织形式有几种？所有企业都使用的是哪一种形式？
第七章 设备更新的技术经济分析
1、设备的磨损有哪几种主要形式？
2、什么是加速折旧？企业采用加速折旧法有何好处？
3、普通型的调控设备价格是162000 元，使用寿命预计为10年；如果增加65000元就可以购买一台耐用型的调控设备，在10年使用期中每年可以比普通型的设备节约使用费22000元。假设基准折现率为25%，试问哪种设备比较经济？
（2）该工程建成后总价值为多少？
（3）该工程建成投产后，每年获利4000万元，问几年以后才能收回投资？
7、某企业拟购买一项专利技术，预计该专利技术使用后可产生年净收益28万元，有效使用期为6年，若投资收益率为15%，试求该专利技术的现值。
8、建一个微波干线系统，总投资1000万元，年维护费50万元，杂费30万元，求：
（2）A2＝{[P1（F/P，i，5）+P2]-A1（F/A，i，4）（F/P，i，1）}（A/P，i，5）
5、引进光纤设备，需贷款1000万美元，年利率i=8%。按复利计，偿还期n=5年，要求5年内还清本息，有几种偿还方式？若不考虑其他因素你认为哪种方式较有利？
6、某长途干线工程，从1986年初投资建设，于1995年底建成，建设期间平均每年投资4000万元，贷款利率为4%，问：
第四章经济评价方法
第四章经济评价方法名词解释静态投资回收期动态投资回收期资本金净现值净现值比净年值年费用内部收益率简答题1、什么是静态评价方法？有什么特点？常用的有哪些静态评价指标?2、静态投资回收期的经济含义是什么?有何优点和不足?3、静态投资效果系数的经济含义是什么?它包括哪几项具体的指标？这些指标各有何含义，如何计算?4、当对多个方案进行比较和评价时，有哪些静态评价指标或方法可以采用？用这些指标评判多方案优劣的准则是什么?5、与静态评价方法相比，动态评价方法有何特点?它包括哪些常用的方法或指标?6、试简述动态投资回收期法和动态投资效果系数法的含义。
当用于多方案比较和选择时，应采用相应的何种指标？7、净现值的含义是什么？为什么说净现值弥补了动态投资回收期的不足?用净现值对项目进行判别的淮则是什么?8、将净现值用于多方案比较和评价时，这些方案应满足什么条件才具有可比较性?9、将净现值的概念用于比较和评价投资额不同的两个或两个以上方案时，可采用何指标?该指标的经济含义是什么？10、与净现值法相比较，年值法有何优点?年值法包括哪两种具体方法?如何用这些方法评价项目?11、内部收益率的经济含义是什么？如何用于方案的评价?12、当用内部收益率方程求解项目的内部收益率时，是否求出的解一定是项目的内部收益率?如何判别?13、将内部收益率概念用于多方案比较时，能否以各方案的内部收益率大小判别方案的优劣?应该用什么指标或方法？14、在多方案评价时，独立型方案在资金不受限制或受限制条件下，其评价方法有何不同?15、在多方案评价时，寿命相等和不相等的互斥型方案的评价方法有哪些?16、在多方案评价中，除了独立型方案和互斥型方案外，还有哪些类型的方案?评价这些方案的原则方法是什么?计算题1、为了更准确地控制和调节反应器的温度，提高产率，有人建议采用一套自动控制调节设备。
该套设备的购置及安装费用为5万元，使用寿命为10年，每年维修费为2000元。
经济性评价方法
• 因此，必须利用净现值率作为辅助指标。
净现值率（NPVR）
净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指 数，是指项目净现值与原始投资现值的比率。
净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量 不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单 位投资现值所能实现的净现值大小。
【例】B公司正考虑一项新设备投资项目，该 项目初始投资为40000元，每年的税后现金流 如下所示。假设该公司要求的收益率为12%。
一、静态投资回收期
静态投资回收期：未考虑资金时间价值 计算公式为：
T
(CI CO)t 0
t 0
使∑NCF=0 的t即静态投资回收期。
例1 某项目的投资及收入、支出表
单位：万元
年份
0
1
总投资 6000 4000
年收入
年支出
净现金流量 -6000 -4000
累计净现金 流量
-6000
-10000
判断准则：若IRR≥i0，项目可接受；
若IRR< i0，项目不可接受。
（二） IRR的计算方法——内插法
n
NPV (IRR) (CI CO)t (1 IRR)t 0 t 0
NPV
NPV1
NPV1＋| NPV2|
0
NPV2
NPV1
IRR i2
i1
i
IRR－i1
IRR i1 ＝ NPV1
i2 i1 NPV1 NPV2
解：
NPV1=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)
+5000(P/F,8%,4)
=-40000+115003.312+50000.7350=1763（元）
由于NPV1>0,所以可以投资该设备。
净现值率（NPVR）
净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指 数，是指项目净现值与原始投资现值的比率。
净现值率是一种动态投资收益指标，用于衡量 不同投资方案的获利能力大小，说明某项目单 位投资现值所能实现的净现值大小。
【例】B公司正考虑一项新设备投资项目，该 项目初始投资为40000元，每年的税后现金流 如下所示。假设该公司要求的收益率为12%。
一、静态投资回收期
静态投资回收期：未考虑资金时间价值 计算公式为：
T
(CI CO)t 0
t 0
使∑NCF=0 的t即静态投资回收期。
例1 某项目的投资及收入、支出表
单位：万元
年份
0
1
总投资 6000 4000
年收入
年支出
净现金流量 -6000 -4000
累计净现金 流量
-6000
-10000
判断准则：若IRR≥i0，项目可接受；
若IRR< i0，项目不可接受。
（二） IRR的计算方法——内插法
n
NPV (IRR) (CI CO)t (1 IRR)t 0 t 0
NPV
NPV1
NPV1＋| NPV2|
0
NPV2
NPV1
IRR i2
i1
i
IRR－i1
IRR i1 ＝ NPV1
i2 i1 NPV1 NPV2
解：
NPV1=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)
+5000(P/F,8%,4)
=-40000+115003.312+50000.7350=1763（元）
由于NPV1>0,所以可以投资该设备。
电子教案与课件：《化工技术经济(第四版)》第4章 技术经济评价
特点：简单、直观、运用方便，但不够准确。 • 静态投资回收期法 • 静态投资效果系数法 • 评价标准
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回 收的期限，即用投资方案所产生的净收益或净利润抵偿 全部投资额所需的时间。
反映方案的投资偿还能力
投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算,单 位通常用“年”来表示。
年份
净现金流量（万元） 累积净现金流量（万元）
0
－80
1
－20
2
20
－80 －100 －80
3
40
－40
4
40
0
5
40
406Leabharlann 40807
40
120
8
40
160
解：根据表中的数据可计算出项目方案各年净现金流量及累计 净现金流量如表4-2。根据表4-2的结果和式(4-3）可得：
Pt=5－1＋(0/40) =4(年)
净年值、净现值、费用现值和费用年值都是以货币表 示的价值型指标； 3、反映资源利用效率的效率型指标。
总投资收益率、净现值指数、内部收益率和外部收益 率都是反映投资效率的效率型指标。
§4-2 静态评价方法
静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究 初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
与其它指标结合起来进行方案的评价
二、静态投资效果系数法
——项目年净收益与投资总额的比值。
投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净 收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标。
Q1=Q2时
P2 /1
I2 I1 C1 C2
I2 Y2
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回 收的期限，即用投资方案所产生的净收益或净利润抵偿 全部投资额所需的时间。
反映方案的投资偿还能力
投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算,单 位通常用“年”来表示。
年份
净现金流量（万元） 累积净现金流量（万元）
0
－80
1
－20
2
20
－80 －100 －80
3
40
－40
4
40
0
5
40
406Leabharlann 40807
40
120
8
40
160
解：根据表中的数据可计算出项目方案各年净现金流量及累计 净现金流量如表4-2。根据表4-2的结果和式(4-3）可得：
Pt=5－1＋(0/40) =4(年)
净年值、净现值、费用现值和费用年值都是以货币表 示的价值型指标； 3、反映资源利用效率的效率型指标。
总投资收益率、净现值指数、内部收益率和外部收益 率都是反映投资效率的效率型指标。
§4-2 静态评价方法
静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究 初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
与其它指标结合起来进行方案的评价
二、静态投资效果系数法
——项目年净收益与投资总额的比值。
投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净 收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标。
Q1=Q2时
P2 /1
I2 I1 C1 C2
I2 Y2
投资项目评估第四章
仍然可行
说明增量投资(80)产生的增量EBIT(15)是经济的
4.3动态评价指标
4.3.1 净现值(NPV)
涵义：在给定基准收益率ic的条件下，将投资方案全部寿 命期的净现金流量折现为基准年的代数和。
反映项目在整个寿命期获利能力的综合性指标。
算式：
n
n
∑ ∑ NPV= (CI −CO)t (1+ic)−t = (CI −CO)t (P/ F,ic,t)
现 金 流 入 （ C I）
销售收入
300 450 500 550 550 500 500 500
现金流出（CO）
总投资
200 180 320
成本 净 现 金 流 量 （ NC F）
200 300 300 350 350 400 400 400 -200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
净现值函数
NPV实际上是基准收益率ic的函数，其值随着ic的不同而 不同。只要方案寿命期的现金流是确定的，那么它的函数图形
就是一定的，该方案取舍，就取决于基准收益率的大小
年 现金流
i
0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 27% 30% 33% 36% 39% 42%
0 -5000
基准收益率
基准收益率(基准贴现率) 基准收益率是重要的决策参数： ——若定得太高，可能会使许多经济效果好 的方案被拒绝； ——定得太低，可能接受了经济效果并不好 的方案。
• NPV的不足之处：
——必须先确定一个符合经济现实的基准收益 率；
——净现值不能反映项目投资中单位投资的使 用效率；
总投资 NPV
4.2静态评价指标
技术经济学第四章PPT课件
投资回收期法的类型 ① 静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。 ② 动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。 投资回收期计算——一般从工程项目开始投入之日算起，即应包括 项目的建设期。
一、 静态投资回收期 （一）概念 不考虑资金的时间价值，用项目各年的净收益来回收全部投资所需 要的期限。 （二）计算公式 设Tp 是以年表示的投资回收期 原理公式
Tp
(CI CO)t 0
t0
式中：CI----现金流入量；
CO----现金流出量；
（CI CO）t ----净现金流量；
实用公式： （1）投资一次完成，投产后各年的净收益均相同时，其计算公式：
Tp
B
I
C
式中： I ----项目投入的全部资金；
B----每年的收入；
C----每年的成本费用。
Tp
41
3500 5000
3.7年
Tb ≥ Tp，该技术方案 在经济上是可行的。
二、动态投资回收期 （一）概念 在考虑资金的时间价值即既定的基准收益率条件下，用项目各年的 净收益来回收全部投资所需要的期限。 （二）计算 原理公式：
Tp
(CI CO)t (1 i0 )t 0
净现金流量（NCF） -180 60 60 60 60 累计净现金流量 -180 -120 -60 0 60
5 ……
100 ……
30 …… 10 …… 60 …… 120 ……
Tp
B
I C
180 60
3(年)
例：利用下表所列数据，若标准 投资回收期Tp=5 年，试计算静态 投资回收期并判断其在经济上的合理性。
例：某工程项目当年投资，当年收益，预计期初投资额为180 万元， 每年的销售收入均为100万元，年总支出费用为40万元，现金流量情况 列入下表。试求该项目的投资回收期。
一、 静态投资回收期 （一）概念 不考虑资金的时间价值，用项目各年的净收益来回收全部投资所需 要的期限。 （二）计算公式 设Tp 是以年表示的投资回收期 原理公式
Tp
(CI CO)t 0
t0
式中：CI----现金流入量；
CO----现金流出量；
（CI CO）t ----净现金流量；
实用公式： （1）投资一次完成，投产后各年的净收益均相同时，其计算公式：
Tp
B
I
C
式中： I ----项目投入的全部资金；
B----每年的收入；
C----每年的成本费用。
Tp
41
3500 5000
3.7年
Tb ≥ Tp，该技术方案 在经济上是可行的。
二、动态投资回收期 （一）概念 在考虑资金的时间价值即既定的基准收益率条件下，用项目各年的 净收益来回收全部投资所需要的期限。 （二）计算 原理公式：
Tp
(CI CO)t (1 i0 )t 0
净现金流量（NCF） -180 60 60 60 60 累计净现金流量 -180 -120 -60 0 60
5 ……
100 ……
30 …… 10 …… 60 …… 120 ……
Tp
B
I C
180 60
3(年)
例：利用下表所列数据，若标准 投资回收期Tp=5 年，试计算静态 投资回收期并判断其在经济上的合理性。
例：某工程项目当年投资，当年收益，预计期初投资额为180 万元， 每年的销售收入均为100万元，年总支出费用为40万元，现金流量情况 列入下表。试求该项目的投资回收期。
第四章_工程经济评价方法
4.1 工程项目经济评价指标
（3）项目资本金净利润率（ROE）：表示项目资本金的 盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或 运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比 率；项目资本金净利润率应按下式计算：
NP ROE 100 % EC
式中：ROE——项目资本金净利润率； NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均 净利润＝利润总额－所得税； EC——项目资本金。 项目资本金净利润率用来衡量项目资本金的获利能力，高 于同行业的净利润率参考值，表明方案可以考虑接受，项 目资本金净利润率越高，表明资本金所取得的利润越多。
务利息的能力，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的项目，利息备付率应当大于2。否则，表示项目的付 息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有 足够资金支付利息，偿债风险很大。
4. 偿债备付率 偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还 本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：
用静态指标分析方案的经济性简便、直观、 节省时间，能够快速得出结论。一般情况下，在 项目的投资决策初期，技术经济数据不完备和不 精确的项目初选时使用静态指标分析。 主要缺点没有考虑资金的时间价值不能反映 项目整个寿命周期的全面情况，因此进行经济评 价时应以动态分析为主。
4.1 工程项目经济评价指标
A ——每年的净收益 (CI CO) t PK ——项目的建设期
例题：某工程项目期初投资1000 万元，两年建成 投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该 项目的投资回收期为多少？ 解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公 式计算其投资回收期。
I Pt PK A
第4章 化工技术经济学
其中：I----投资额 Q----年产量
C----经营费用 Y----年均净收益
评价方法
E2/1 ( S ²² 方案 2 较优 E2/1 ＜ ES
²²方案 1 较优
例4-5
静态投资效果系数法的优缺点
优点：（1）经济含义明确，计算方法简单
（2）明确体现项目的获利能力
缺点：
（1）没有考虑资金的时间价值
第4章 经济评价方法
学习内容
静态评价方法 动态评价方法
学习重点ห้องสมุดไป่ตู้
动态评价方法
经济评价的概念
财务评价 国民经济评价
§4-1 静态评价方法
不考虑资金时间价值的经济评价方法
静态投资回收期法 静态投资效果系数法 评价标准
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期） 指投资回收的期限，即用投资方案所产生的净 收益或净利润抵偿全部投资额所需的时间。
评价方法
NPV ≥ 0 NPV ＜ 0
例 4-9
方案可行 方案不可行
净现值法的优缺点：
优点 （1）概念简单、直观
（ 2 ）反映净盈利的指标 （3 ）适用多方案的比选
缺点：（1）需预先给定合适的折现率
（ 2 ）寿命不同的方案比较时应采用计算寿命 （ 3 ）没有考虑各方案投资额的大小，不能 反映资金的利用效率。
（2）未反映项目风险的大小
评价标准
表4-3
“化工及相关行业经济评价参数”
§4-2 动态评价方法
考虑资金时间价值的经济评价方法
动态投资回收期法 动态投资效果系数法 净现值法和净现值比率法 年值法 内部收益率法
建筑工程技术经济学概论习试题及案例答案分析
《技术经济学概论》习题(一)第一章绪论一、思考问答题1、技术与经济的关系如何（总体和具体）？技术经济学侧重研究其中哪些方面的具体关系？2、技术经济学研究的对象是什么？3、技术经济研究的作用意义如何？二、讨论题1、关于“达沃斯世界经济论坛”议题的讨论2、关于“经济效益议题”的讨论第三章经济评价基本原理一．思考问答题1．资金时间价值及其存在的本质原因？项目评价考虑资金时间价值的意义？如何衡量资金时间价值?2．现金流量、净现金流量、现金流程、累计现金流量及其表示方式？3．现金流量与会计核算“资金流量”有何区别？4．现金流量的基本构成?5．经济分析假设条件是什么，为什么需要这样的假设？6．什么是等值与等值换算，项目经济评价为什么要进行等值换算？7．不同时点的两笔资金等值与否取决于什么?8．什么是现值P,终值F,年值A？考虑它们有何意义？9．什么是间断复制和连续复制？区别意义如何?10．普通复利计算有哪些基本情况和形式？11．什么是名义利率，实际利率，实际利息周期，周期利率，年利息周期数？它们的意义、区别及关系如何？12．什么是经营成本、沉没成本、机会成本?它们在费用效益分析中有何意义？二．计算分析题1．某企业向银行借款100万元，借期5年，年利率8%，试分别用单利和复利计算企业应支付的借款利息。
2．1000元存入银行9年后的本利和为2000元,求年利率是多少?3．年利率10％，8000元存款存期8年的将来值为多少？4．年利率9%，第6年末的5500元折合现值为多少？5．年利率7％，连续8年每年末支付3500元的等额支付现值为多少？6．年利率6%，连续12年每年年末存入银行500元的等额支付终值是多少？7．年利率12％，连续8年每年末支付一次，共积累金额15000元，每年末等额支付额是多少?8．借款5000元，得到借款后的第一年年末开始连续5年分5次等额还清，年利率4%, 每年偿还额是多少？求：年利率为15%时这一递增付款序列的现值和等额年值。
化工技术经济复习要点(公式、例题、作业)
化工技术经济复习要点第二章 化工技术经济分析的基本要素 1。
固定资产投资的估算①单位生产能力估算法：品种和生产工艺相同 ⎪⎭⎫⎝⎛<<•=2121221221Q Q Q Q Q I I I 1——拟建工厂投资额 I 2——现有工厂投资额 Q 1——拟建工厂生产能力Q 2——现有工厂生产能力②装置能力指数法:生产工艺相同:nQ Q I I ⎪⎪⎭⎫⎝⎛=2121增加装置设备尺寸：n=0.6～0。
7，增加装置设备数量：n=0.8～1。
0，石油化工项目：n=0。
6③费用系数法：()[]15.114321⨯++++=R R R R K K 设备固K 固 —建设项目固定资产总投资额，K 设备 -设备投资额,K 设备=1.2，1.15—综合系数R 1，R 2，R 3，R 4—建筑工程，安装工程，工艺管路,其他费用系数2.固定资产折旧的计算方法①直线折旧法—年限平均法：PS P S P D n n--=-==折旧率折旧年限预计资产残值资产原值折旧额工作量法：()()()()年工作小时年行驶里程折旧额单位工作小时单位里程年折旧额总工作小时总行驶里程预计净残值原值折旧额单位工作小时单位里程⨯==- ②年数总和法：()()()年折旧率预计净残值固定资产原值，年折旧额折旧年限折旧年限已使用年限折旧年限年折旧率⨯=⨯+⋅+=-5.01-1③余额递减法:()P D PS n 1-t t -1,-1γγγ==折旧额折旧率 双倍余额递减法：折旧年限折旧率2=γ，在这就年限到期提前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。
3.成本、费用的估算①直接材料费:∑∑==nii i n ii i P Q C P Q C P M ，燃料及动力费原材料费②直接工资：N QC C W =③其他直接支出费用：W F C C %14=福利费④制造费用=（直接材料费+直接工资+其他直接支出费用)x （15%~20%） ⑤副产品收入：S F =销售收入-税金—销售费用 ⑥制造成本=制造费用—S F⑦总成本费用=原材料费+燃料及动力费+工资及福利费+修理费用+折旧费用+摊销费用+利息支出+其他费用4.销售收入、税金和利润①销售收入=商品单价x 销售量 年产值=不变价格x 产品产量②税金 税率税率毛利润税率税率含税成本含税销售收入进项税额销项税额增值税额⨯+=⨯+==11--()%5%7，县镇市区城建税率增值税额城市维护建设税额⨯=%3⨯=增值税额教育附加费③利润所得税利润总额税后利润（净利润）其他税及附加资源税营业外收支净额销售利润）金利润总额（实现利润销售税毛利润销售利润（税前利润）总成本费用销售收入毛利润-----=+===第三章化工技术经济的基本原理 1.一次支付类型等效价的计算①一次支付终值公式n P F )i 1(+=②一次支付现值公式-n)i 1(+=F P2.等额分付类型等效值的计算①等额分付终值公式()⎥⎦⎤⎢⎣⎡+=i 1-i 1n A F②等额分付偿债基金公式()⎥⎦⎤⎢⎣⎡-+=1i 1inF A③等额分付资金回收公式()()⎥⎦⎤⎢⎣⎡-++=1i 1i 1i nn P A④等额分付现值公式()()⎥⎦⎤⎢⎣⎡+-+=n n A P i 1i 1i 13.等差序列公式①第一部分：等额值为A1的终值计算式()⎥⎦⎤⎢⎣⎡+=i 1-i 1n 11A F A②第二部分：等差额为G 的等差分付的计算等差分付序列终值公式⎥⎦⎤⎢⎣⎡+=i 1-i 1i n）（G F G等差分付序列现值公式()()()⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-+⨯=n n nG P i 1n -i 1i 1i 1i 1第四章经济评价方法 1.静态评价方法 ①静态投资回收期的计算()总投资年平均净收益，。
技术经济第4章确定性评价方法
8000
7500
3、支出
2000
2500
3000
3500
3500
4、净现金收入
3000
3500
5000
4500
4000
5、累计净现金流量
-6000
-10000
-7000
-3500
1500
6000
10000
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解答
解：引用线性插值法计算静态投资回收期，其计算公式为： 从表4-1可见，静态投资回收期在3年到4年之间，根据公式（4-2）有
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法二：现值法
净现值法的实质 如果NPV=0，说明该方案的投资收益率达到了行业或部门规定的基准收益率水平； 如果NPV>0，说明该方案的投资收益率达到行业或部门规定的基准收益率外，还有超额收益。
判断题：方案的净现值如果小于零，则表示方案发生亏损。
技术经济学 第4章 确定性评价方法
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某项目寿命期内的有关资料见表4-3，求该项目的投资利润率（表中年序均为年末）。 表4-3 某项目寿命期数据表 单位：万元
年份 项目
前期
建设期
投产期
达产期
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
固定资产投资
10
30
10
流动资金
10
20
净收入
方法二：现值法
二、净现值法（NPV） 是指建设项目在整个计算期内总收益现值与总费用现值的代数和。 计算公式 评判标准 单一方案 NPV>0，方案达到基准收益水平且尚有盈余，方案可行 NPV=0，方案投资效果正好等于标准收益率 NPV<0，方案投资没有达到基准的收益水平，予以拒绝 多个方案 净现值最大准则
7500
3、支出
2000
2500
3000
3500
3500
4、净现金收入
3000
3500
5000
4500
4000
5、累计净现金流量
-6000
-10000
-7000
-3500
1500
6000
10000
技术经济学 第4章 确定性评价方法
解答
解：引用线性插值法计算静态投资回收期，其计算公式为： 从表4-1可见，静态投资回收期在3年到4年之间，根据公式（4-2）有
技术经济学 第4章 确定性评价方法
方法二：现值法
净现值法的实质 如果NPV=0，说明该方案的投资收益率达到了行业或部门规定的基准收益率水平； 如果NPV>0，说明该方案的投资收益率达到行业或部门规定的基准收益率外，还有超额收益。
判断题：方案的净现值如果小于零，则表示方案发生亏损。
技术经济学 第4章 确定性评价方法
技术经济学 第4章 确定性评价方法
例题
某项目寿命期内的有关资料见表4-3，求该项目的投资利润率（表中年序均为年末）。 表4-3 某项目寿命期数据表 单位：万元
年份 项目
前期
建设期
投产期
达产期
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
固定资产投资
10
30
10
流动资金
10
20
净收入
方法二：现值法
二、净现值法（NPV） 是指建设项目在整个计算期内总收益现值与总费用现值的代数和。 计算公式 评判标准 单一方案 NPV>0，方案达到基准收益水平且尚有盈余，方案可行 NPV=0，方案投资效果正好等于标准收益率 NPV<0，方案投资没有达到基准的收益水平，予以拒绝 多个方案 净现值最大准则
经济评价方法第三版课件
价 指
价值性
（特例）
等效
（特例）
标
费用现值
费用年值
时间型
净态与动态投资回收期
经济评价方法第三版
第一节 投资回收期
投资回收期：
用项目各年的净现金收入回收全部投 资所需的时间。
静态投资回收期法 动态投资回收期法
经济评价方法第三版
一、静态投资回收期法
第一种情况：
项目在期初一次性支付全部投资I，当
年产生收入，每年的净现金收入不变
NPV＜0 并不一定出现亏损，而是收益率低 于项目要求的期望收益率的水平。
经济评价方法第三版
例1：某项目的各年现金流量如下表所示试用净 现值指标判断项目的经济性（i0=10%）。
0 1 2 3 4 -10
投资支出 20 500 100
其它支出
300 450
收入
450 700
净现金流量 （3-1-2）
（收入-支出）。
静态投资回收期:
T I BC
经济评价方法第三版
一、 静态投资回收期法
第二种情况：
项目在期初一次性支付全部投资，项目 每年的净收入不相等，则静态投资回收期：
T
I Bt Ct t0 经济评价方法第三版
列表法
静态投资回收期：8年
项
年
0
123456
7
8-10 合计
建设投资
180 240 80
500
流动资金
250
250
总投资
180 240 330
750
收入
300 400 500 500 500 500 3700
经营成本
250 300 350 350 350 350 1650
第4章工程项目经济评价方法
-60.77
-2.94 +49.63
12-20
150
1868
2.0180
302.78
352.41
P 8 1 t
84 150
7.56年
(一)盈利能力分析指标
2.动态投资回收期(Pt′)
动态投资回收期是指在给定的基准收益率下，考虑 资金的时间价值,用方案各年净收益的现值来回收 全部投资的现值所需的时间。
§4-1 经济评价指标
§4-1经济评价指标
一、经济评价指标体系
经济评价指标是在投资决策时比较不同投资方案 所用的经济效益衡量指标，是工程经济分析的 主要判断手段。 经济评价指标体系，是指从不同角度、不同方面 相互配合，较为全面地反映或说明与特定技术 方案相联系的特定对象的经济效益的一系列有 机整体性指标。
第四章工程项目经济评价方法
本章概要
工程经济评价方法是分析和衡量技术方案和项目 的手段,工程技术方案或工程项目的评价指标是 工程经济分析的衡量依据。 通过本章学习,掌握工程经济评价指标体系和静态、 动态评价方法；熟悉工程项目方案经济评价类 型，以及单一方案、互斥方案、独立方案等多 方案类型的评价方法；了解经济费用效益分析 的思想。
-430
-580 -496 -384 -234 -84 66
0.8264
0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665
-206.60
-112.70 57.37 69.54 84.68 76.98 69.98
-370.24
-482.94 -425.57 -356.03 -271.35 -194.37 -124.39
按评价指标时是否考虑资金的时间价值
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Ib =
∑R
t =0
pb
t
Ib：借款本金和利息之和 Pb：借款偿还期 Rt：第 t 年可用于还款的资金（折旧、利润、摊销费、其它）
例题（静态投资回收期） 例题（静态投资回收期）
3、投资收益率（Profit Rate of Investment） 投资收益率（ ） 三、动态（Dynamic）评价指标与评价方法 动态（ ） 1、动态投资回收期 、 公式： ∑ (CI − CO)tα t
见《建设项目经济评价方法与参数 建设项目经济评价方法与参数》1993 年第二版 建设项目经济评价方法与参数
年利润总额 销售收入 − 销售税金及附加 − 总成本费用 = × 100% 项目总投资 固投 + 调节税 + 建设期利息 + 流投 年利税总额 销售收入 − 年总成本费用 投资利税率 = = × 100% 项目总投资 项目总投资 负债合计 资产负债率 = × 100% 资产 流动资产 现金 + 应收账款 + 有价证券 + 存货 + 其他 流动比率 = = × 100% 流动负债 应付账款 + 应付票据 + 应付税金 + 短期内到期的长期借款 速动资产 流动资产 − 存货 速动比率 = = × 100% 流动负债 流动负债 生产出口产品而投入的国内资源的现值 换汇成本 = 出口产品的经济外汇净现值 生产进口替代产品而投入的国内资源的现值 节汇成本 = 进口替代产品的经济外汇净现值 投资利润率 =
∑ (CI − CO)
t =0
pt
t
=0
（CI－CO）t：t 年净现金流量
Pt = 累计净现金流量开始出现正值的年数 − 1 + 上年累计现金流量的绝对值 当年净现金流量
（3）判别 ） 标准投资回收期为 Pc 若：Pt ≤ Pc 则可行 Pt ＞Pc 则不可行
优点：a、概念清晰，简单易用；b、反映风险 缺点：a、静态指标 静态指标；b、反映效益不完全 2、借款偿还期（Payback Period of Loan，Pb） 、借款偿还期（ ， （1）含义 ） 反按照国家财政和项目的具体财务条件， 作为还款的收益额偿还借款所需时 间。映偿还借款能力的重要指标。 （2）公式 ）
t =0
（3）判别 ） 单方案：NAV≥0
NAV＜0
则可行 则不可行
多方案：NAV 越大越好 净现值与净年值是等效指标 单方案 : NPV ≥ 0, 则NAV ≥ 0 NAV1 NPV1 ( A P , i0 , n) 多方案 : = NAV2 NPV2 ( A P , i0 , n) 5、内部收益率（Internal Return Ratio，IRR） 、内部收益率（ ， ） （1）含义 ） 净现值为零时的折现率 （2）公式 ）
技术经济评价的方法 第四章 技术经济评价的方法
一、指标体系
投资回收期 借款偿还期 投资利润率 投资利税率 资产负债率 财务评价 流动比率 速动比率 财务内部收益 财务净现值 经济评价 财务净现值率 动态指标 静态指标
经济内部收益率 经济净现值 国民经济评价 经济外汇净现值 经济换汇成本 经济换汇成本 经济节汇成本
t 0 t =0
−t
= NPV
（3）判别 ） 单方案：NPV≥0 NPV＜0 则可行 则不可行
多方案：NPV 越大越好 3、净现值比率（Net Present Value Ratio，NPVR） 、净现值比率 ， （1）含义 ） 项目净现值与总投资的现值之比 （2）公式 ）
NPVR = NPV = Ip NPV
例 3： 某企业市场前景看好，需要立即改造生产线来扩大生产能力。根据 ： 企业发展规划，若干年后还要进行一次技术改造来进一步扩大生产能力。有两种 方案：A、立即投资 200 万元，下次投资 400 万元；B、立即投资 250 万元，下 次投资 320 万元。若 i0=10%，第二次投资发生在哪年之前，B 方案是可接受的？
（5）内部收益率的特殊情况 ） a、 b、 不存在情况 不唯一
例 1： ：
某项目净现金流量如下表： 时点 0 -50 1 -80 2 40 3 60 4 60 5 60 6 60
净现金流量
i0=10%， （1）计算投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、净现值比率 和动态回收期； （2）画出累计净现金流量曲线和累计净现金现值曲线。
∑ (CI − CO) (1 + IRR)
t =0 t
n
−t
=0
ห้องสมุดไป่ตู้
（3）判别 ） 基准收益率为 i0， 若 IRR≥i0 则可行 若 IRR＜i0 则不可行 （4）求解 ） 内部收益率是高次方程，因此“插值公式 插值公式”来求解。 插值公式 IRR = i1 + NPV (i1 ) (i 2 − i1 ) NPV (i1 ) + NPV (i2 )
m
∑ I (1 + i
t =0 t
0
) −t
（3）判别 ） 同 NPV 的判别标准一致
例题（净现值） 例题（净现值）
净现值与折现率的关系 优点：a、动态指标，准确；b、考察完整的收益能力 缺点：a、在寿命不相等的多方案选择时较复杂 例题（寿命不等的净现值比较） 例题（寿命不等的净现值比较） b、提前必须给出基本折现率
t =0 pt
=0
αt：t 年的折现系数
2、净现值（Net Present Value，NPV） 、净现值 ， （1）含义 ） 按照基准折现率 0）将项目计算期内各年的净现金流量折现到建设期初的 基准折现率（i 基准折现率 现值之和，它反映项目的盈利能力。 （2）公式 ）
n
∑ (CI − CO) (1 + i )
二、静态（Static）评价指标与评价方法 静态（ ） 1、静态投资回收期（Payback Period，Pt） 、静态投资回收期 ， （1）含义 ） 建设期始点起，用项目各年的净收入抵偿全部投资所需时间。这一指标反映 项目真实清偿能力的重要指标，使用净收益（包括利润、折旧和摊销费）来收回 总投资（包括固定资产投资、流动资金和建设期固定资产投资利息）所需时间。 （2）公式 ）
例 4： ：
一个工程师要选择一台流量为 900 升/秒的水泵，工作扬程为 3.4
米，输送液体比重为 1.4，全年工作 300 天，每天工作 12 小时，有两种水泵可以 选择： A 型：效率为 75%，购置安装费 158000 元，寿命 20 年 B 型：效率为 70%，购置安装费 70000 元 两种水泵日常维护费相同，报废后无残值，电价为每千瓦小时 0.5 元，若 i0=10%，问 B 水泵至少工作多少年才选择它？
例 2： ：
某水泥厂计划新开一处岩坑，将材料由采石场运送到加工厂，有
两个技术方案：A、买推土机并修一条卸货道路；B、建一条输送带。数据如下： A 推土机 投资 经营成本 残值 寿命 i0=15%，选优。 45000 6000 5000 8 道路 28000 300 2000 12 B 输送带 175000 2500 1000 24
？
4、净年值（Net Annual Value，NAV） 、净年值（ ， ） （1）含义 ） 通过资金的等值计算，将项目的净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。 （2）公式 ）
n
NAV = ∑ (CI − CO) t (1 + i0 ) −t ( A P , i0 , n) = NPV ( A P , i0 , n)
∑R
t =0
pb
t
Ib：借款本金和利息之和 Pb：借款偿还期 Rt：第 t 年可用于还款的资金（折旧、利润、摊销费、其它）
例题（静态投资回收期） 例题（静态投资回收期）
3、投资收益率（Profit Rate of Investment） 投资收益率（ ） 三、动态（Dynamic）评价指标与评价方法 动态（ ） 1、动态投资回收期 、 公式： ∑ (CI − CO)tα t
见《建设项目经济评价方法与参数 建设项目经济评价方法与参数》1993 年第二版 建设项目经济评价方法与参数
年利润总额 销售收入 − 销售税金及附加 − 总成本费用 = × 100% 项目总投资 固投 + 调节税 + 建设期利息 + 流投 年利税总额 销售收入 − 年总成本费用 投资利税率 = = × 100% 项目总投资 项目总投资 负债合计 资产负债率 = × 100% 资产 流动资产 现金 + 应收账款 + 有价证券 + 存货 + 其他 流动比率 = = × 100% 流动负债 应付账款 + 应付票据 + 应付税金 + 短期内到期的长期借款 速动资产 流动资产 − 存货 速动比率 = = × 100% 流动负债 流动负债 生产出口产品而投入的国内资源的现值 换汇成本 = 出口产品的经济外汇净现值 生产进口替代产品而投入的国内资源的现值 节汇成本 = 进口替代产品的经济外汇净现值 投资利润率 =
∑ (CI − CO)
t =0
pt
t
=0
（CI－CO）t：t 年净现金流量
Pt = 累计净现金流量开始出现正值的年数 − 1 + 上年累计现金流量的绝对值 当年净现金流量
（3）判别 ） 标准投资回收期为 Pc 若：Pt ≤ Pc 则可行 Pt ＞Pc 则不可行
优点：a、概念清晰，简单易用；b、反映风险 缺点：a、静态指标 静态指标；b、反映效益不完全 2、借款偿还期（Payback Period of Loan，Pb） 、借款偿还期（ ， （1）含义 ） 反按照国家财政和项目的具体财务条件， 作为还款的收益额偿还借款所需时 间。映偿还借款能力的重要指标。 （2）公式 ）
t =0
（3）判别 ） 单方案：NAV≥0
NAV＜0
则可行 则不可行
多方案：NAV 越大越好 净现值与净年值是等效指标 单方案 : NPV ≥ 0, 则NAV ≥ 0 NAV1 NPV1 ( A P , i0 , n) 多方案 : = NAV2 NPV2 ( A P , i0 , n) 5、内部收益率（Internal Return Ratio，IRR） 、内部收益率（ ， ） （1）含义 ） 净现值为零时的折现率 （2）公式 ）
技术经济评价的方法 第四章 技术经济评价的方法
一、指标体系
投资回收期 借款偿还期 投资利润率 投资利税率 资产负债率 财务评价 流动比率 速动比率 财务内部收益 财务净现值 经济评价 财务净现值率 动态指标 静态指标
经济内部收益率 经济净现值 国民经济评价 经济外汇净现值 经济换汇成本 经济换汇成本 经济节汇成本
t 0 t =0
−t
= NPV
（3）判别 ） 单方案：NPV≥0 NPV＜0 则可行 则不可行
多方案：NPV 越大越好 3、净现值比率（Net Present Value Ratio，NPVR） 、净现值比率 ， （1）含义 ） 项目净现值与总投资的现值之比 （2）公式 ）
NPVR = NPV = Ip NPV
例 3： 某企业市场前景看好，需要立即改造生产线来扩大生产能力。根据 ： 企业发展规划，若干年后还要进行一次技术改造来进一步扩大生产能力。有两种 方案：A、立即投资 200 万元，下次投资 400 万元；B、立即投资 250 万元，下 次投资 320 万元。若 i0=10%，第二次投资发生在哪年之前，B 方案是可接受的？
（5）内部收益率的特殊情况 ） a、 b、 不存在情况 不唯一
例 1： ：
某项目净现金流量如下表： 时点 0 -50 1 -80 2 40 3 60 4 60 5 60 6 60
净现金流量
i0=10%， （1）计算投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、净现值比率 和动态回收期； （2）画出累计净现金流量曲线和累计净现金现值曲线。
∑ (CI − CO) (1 + IRR)
t =0 t
n
−t
=0
ห้องสมุดไป่ตู้
（3）判别 ） 基准收益率为 i0， 若 IRR≥i0 则可行 若 IRR＜i0 则不可行 （4）求解 ） 内部收益率是高次方程，因此“插值公式 插值公式”来求解。 插值公式 IRR = i1 + NPV (i1 ) (i 2 − i1 ) NPV (i1 ) + NPV (i2 )
m
∑ I (1 + i
t =0 t
0
) −t
（3）判别 ） 同 NPV 的判别标准一致
例题（净现值） 例题（净现值）
净现值与折现率的关系 优点：a、动态指标，准确；b、考察完整的收益能力 缺点：a、在寿命不相等的多方案选择时较复杂 例题（寿命不等的净现值比较） 例题（寿命不等的净现值比较） b、提前必须给出基本折现率
t =0 pt
=0
αt：t 年的折现系数
2、净现值（Net Present Value，NPV） 、净现值 ， （1）含义 ） 按照基准折现率 0）将项目计算期内各年的净现金流量折现到建设期初的 基准折现率（i 基准折现率 现值之和，它反映项目的盈利能力。 （2）公式 ）
n
∑ (CI − CO) (1 + i )
二、静态（Static）评价指标与评价方法 静态（ ） 1、静态投资回收期（Payback Period，Pt） 、静态投资回收期 ， （1）含义 ） 建设期始点起，用项目各年的净收入抵偿全部投资所需时间。这一指标反映 项目真实清偿能力的重要指标，使用净收益（包括利润、折旧和摊销费）来收回 总投资（包括固定资产投资、流动资金和建设期固定资产投资利息）所需时间。 （2）公式 ）
例 4： ：
一个工程师要选择一台流量为 900 升/秒的水泵，工作扬程为 3.4
米，输送液体比重为 1.4，全年工作 300 天，每天工作 12 小时，有两种水泵可以 选择： A 型：效率为 75%，购置安装费 158000 元，寿命 20 年 B 型：效率为 70%，购置安装费 70000 元 两种水泵日常维护费相同，报废后无残值，电价为每千瓦小时 0.5 元，若 i0=10%，问 B 水泵至少工作多少年才选择它？
例 2： ：
某水泥厂计划新开一处岩坑，将材料由采石场运送到加工厂，有
两个技术方案：A、买推土机并修一条卸货道路；B、建一条输送带。数据如下： A 推土机 投资 经营成本 残值 寿命 i0=15%，选优。 45000 6000 5000 8 道路 28000 300 2000 12 B 输送带 175000 2500 1000 24
？
4、净年值（Net Annual Value，NAV） 、净年值（ ， ） （1）含义 ） 通过资金的等值计算，将项目的净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。 （2）公式 ）
n
NAV = ∑ (CI − CO) t (1 + i0 ) −t ( A P , i0 , n) = NPV ( A P , i0 , n)