证 券 投 资 技 术 分 析
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论证券投资分析的层次
一
证实了以生物制药等行业为代表 的战略性新兴产业 的高 成 长性 及 重 要 性 。 本 面 分 析 的局 限 性 在 于 ： 息 收 集 的 基 信
成本高 ， 信息传递本身具有时滞效应 ， 对投资者素质 的要 者 ， 些 没有 能力 和精 力 从 事 技 术 或 市 场 分 析 的 投 资 者 ， 一 求高。 些 缺 乏 风 险 意识 的投 资 者 ，往 往 喜 欢 听 信证 券 投 资 咨 询机 构 或个 人 的观 点 ，甚 至 将 证 券 投 资 咨 询分 析报 告 作 ２ 证 券投 资 技 术分 析 为 投 资决 策 的 唯一 依 据 ，许 多 投 资 者 因 此 蒙受 了很 大 的 证 券 投 资 技 术 分 析 ，是 指直 接 对 证 券 市 场 的 市 场 行 投 资损 失 。 券 投 资 咨询 分 析 只 能 作 为 辅 助 和参 考 ， 股 证 选 为所 作 的分 析 ， 股 票 的 价 、 、 、 等 方 面 来 分 析 判 断 主要 依 赖 投 资 者基 于 自身 的知 识 和技 能 的判 断 。 从 量 时 空 市 场趋 势 ，并 根 据 趋 势 的周 期 性 变 化 来 进 行 股 票 及 一 切
行 业股 市龙 头 的地 位也
技术 分 析 的局 限 主要 在 于 ：① 采 用 历 史 信 息 进 行 分 析 ， 有 一 定 的 经 验 和 滞 后 性 。 技 术 分 析 存 在 “ 钱 效 具 ② 圈 应 ”不 能机 械 使 用 。 技 术 分 析 在 对 “ ” “ ” 研 判 ， ③ 时 和 空 的 上 缺 乏 针对 性 。
第２ ９卷 第 ２ ４期
Ｖｏ１ Ｎｏ．４ ． ２９ ２
企 业 技 术 开 发
ＴＥＣＨＮ ０Ｌ ＯＧＩ ＣＡ Ｌ ＤＥＶＥＬ ０ＰＭ ＥＮＴ ＯＦ ＥＮＴＥＲＰＲＩ Ｅ Ｓ
证实了以生物制药等行业为代表 的战略性新兴产业 的高 成 长性 及 重 要 性 。 本 面 分 析 的局 限 性 在 于 ： 息 收 集 的 基 信
成本高 ， 信息传递本身具有时滞效应 ， 对投资者素质 的要 者 ， 些 没有 能力 和精 力 从 事 技 术 或 市 场 分 析 的 投 资 者 ， 一 求高。 些 缺 乏 风 险 意识 的投 资 者 ，往 往 喜 欢 听 信证 券 投 资 咨 询机 构 或个 人 的观 点 ，甚 至 将 证 券 投 资 咨 询分 析报 告 作 ２ 证 券投 资 技 术分 析 为 投 资决 策 的 唯一 依 据 ，许 多 投 资 者 因 此 蒙受 了很 大 的 证 券 投 资 技 术 分 析 ，是 指直 接 对 证 券 市 场 的 市 场 行 投 资损 失 。 券 投 资 咨询 分 析 只 能 作 为 辅 助 和参 考 ， 股 证 选 为所 作 的分 析 ， 股 票 的 价 、 、 、 等 方 面 来 分 析 判 断 主要 依 赖 投 资 者基 于 自身 的知 识 和技 能 的判 断 。 从 量 时 空 市 场趋 势 ，并 根 据 趋 势 的周 期 性 变 化 来 进 行 股 票 及 一 切
行 业股 市龙 头 的地 位也
技术 分 析 的局 限 主要 在 于 ：① 采 用 历 史 信 息 进 行 分 析 ， 有 一 定 的 经 验 和 滞 后 性 。 技 术 分 析 存 在 “ 钱 效 具 ② 圈 应 ”不 能机 械 使 用 。 技 术 分 析 在 对 “ ” “ ” 研 判 ， ③ 时 和 空 的 上 缺 乏 针对 性 。
第２ ９卷 第 ２ ４期
Ｖｏ１ Ｎｏ．４ ． ２９ ２
企 业 技 术 开 发
ＴＥＣＨＮ ０Ｌ ＯＧＩ ＣＡ Ｌ ＤＥＶＥＬ ０ＰＭ ＥＮＴ ＯＦ ＥＮＴＥＲＰＲＩ Ｅ Ｓ
2023年基金从业资格证之证券投资基金基础知识自我提分评估(附答案)
2023年基金从业资格证之证券投资基金基础知识自我提分评估(附答案)单选题（共30题）1、( )是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。
A.系统性风险B.市场风险C.政策风险D.非系统性风险【答案】 A2、关于不同类型证券的投票权，以下表述正确的是（）。
A.优先股有优先投票权B.债券的投票权次于普通股C.投票权与现金流量权保持一致D.普通股按持股比例投票【答案】 D3、有关银行间债券市场买断式回购业务，以下表述中错误的是（）A.买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回B.在买断式回购期内，债券归逆回购方所有C.买断式回购的担保债券可以为单一券种或多个券种D.目前买断式回购的期限最长不超过91天【答案】 C4、.根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的( )。
A.90%B.80%C.70%D.60%【答案】 A5、对单个基金业绩的分析和研究主要采用的方法是( )。
A.定量分析法B.定性分析法C.资本资产定价模型D.套利定价理【答案】 A6、关于另类投资产品的局限性，下列错误的是（）。
A.缺乏监管和信息透明度B.流动性较差，杠杆率偏高C.估值难度大，难以对资产价值进行准确评估D.流动性较好，杠杆率偏低【答案】 D7、如果某债券基金的久期为4年，市场利率由5%上升到6%，则该债券基金的资产净值约( )。
A.上升4%C.下降4%D.下降5%【答案】 C8、下列不属于显性成本的（）。
A.佣金B.印花税C.过户费D.市场冲击【答案】 D9、（）否定了基于公开信息的基本分析存在的基础，但没有否认内幕信息的价值。
A.弱有效市场假设B.半强有效市场假设C.强有效市场假设D.市场异常理论【答案】 B10、下列不属于普通股股东享有的基本权利的是（）A.收益权B.知情权C.优先分配股利权【答案】 C11、首次公开发行是发行人在满足必备的条件，经（）审核、核准或注册后，通过证券承销机构面向社会公众公开发行股票并在证券交易所上市的过程。
浅析证券投资技术分析方法的有效性
些 投资者 没有察 觉或根 本不 去察 觉 。这时我 们可 析 ，因此 比散 户更 具 有 优势 地 位 。但 在 技术 分 析
以参考 人气 指标 （ Ｒ） Ａ 、买 卖 意愿 指 标 （ Ｒ）和 上 ，机 构 、大 户 和散 户却 都 是 面对 同 样 的技 术 指 Ｂ
中间意 愿指标 （ Ｒ 。无 论投 资 者 的买 与卖 是理 标 。处 在 同一 跑 线上 。因此 投 资机 构 、大户 、散 Ｃ ）
析一 般 分 为 Ｋ线 分 析 、切 线 分 析 、 波浪 分析 、
形 态分析 和指 标分析 。 （ ）技术 分析 有三 大基 本假设 －
二 、技术 分析 的作 用
（ ）技术 指 标 分 析 是一 种 客观 分析 ，其 图 一
形 上提 示 的买 入 、卖 出讯 号 ，都 不 会 因人 的主 观 １ 市场行为涵盖一切信息 。这一假定的基 意愿 而改 变 。 ．
经 营管 理 状 况 、行 业 动 态 等 因 素进 行 分 析 ，以 究 竟是 什 么原 因影 响证 券的价 格 。 此来 研 究股 票 的价 值 ，衡 量股 价 的高低 。 而 技 ２ 价 格 沿趋 势线 移 动 。这 一 假 定 的基 本 含 义 ． 术分 析 则 是指 对 证 券 市 场 的市 场 行 为 所 作 的 分 是 证 券 价 格 在一 段 时 间 内上 涨 或 下跌 ，在 将 来 一 析 。其 特 点是 利 用 某 些 历史 资 料 ，透 过 图表 或 定 时 间 内 ，如 果 没 有 足 够 的力 量 改 变 这 一 趋 势 ， 技 术 指 标 的 记 录 ，应 用 数 学 和 逻 辑 上 的 方 法 ， 价 格将 沿袭 过 去 的变 化趋 势 。如 果这 一假 定 成立 ，
本 含 义 是 证 券 价 格 的 每 一 个 影 响 因素 都 完 全 、
《证券投资分析》思考题及参考答案
《证券投资分析》思考题及参考答案《证券投资分析》思考题及参考答案第⼀章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资⾦积聚功能：利⽤债券、股票等证券商品将闲散资⾦集聚成巨额的资本。
（2）资⾦配置功能：利⽤证券市场将资⾦吸引到朝阳⾏业和⾼效企业，将有限资⾦合理使⽤。
（3）资⾦均衡分布功能：利⽤证券市场的变化及利益的驱动，将资⾦配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩⼤我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府⼀家拓展延伸⾄企业，家庭和个⼈。
投资者在⾃⾝利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜⼒的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从⽽纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能⼒，对⾼科技，⾼收益、⾼风险的企业的股票有⼀定的偏好，这为⾼科技企业注⼊了资⾦。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的⼀部分，国际游资⼜可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特⾊是：游离于本国经济实体之外，承担⾼度风险，追求⾼额利润，主要在他国⾦融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相⽐，在投资⽬的、投资对象、投资⼿段具有很⼤的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全⾯放开？答：我国尚未具备全⾯对外开放证券市场的条件第⼀、我国证券市场⽴法不全，管理滞后。
第⼆、我国证券市场容量较⼩，利⽤外资有限。
第三、我国⾦融体系不尽完善，外汇制度还需改⾰。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中⼀般可采取哪些措施？答：（1）向居民发⾏债券，可转换债券。
（2）向居民发⾏股票。
（3）向居民发⾏封闭型基⾦，开放型基⾦。
（4）居民认购保险，尔后保险⾦⼊市。
证券公司常用技术指标分析
1100 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
实例讲解布林线“喇叭口”研判
（3）紧口型喇叭口
紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态。它是形成于股价经过长 期大幅下跌后。面临着长期调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预 示着多空双方的力量逐步处于平衡，股价将处于长期横盘整理的行情中。
1122 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
宝塔线的应用
红绿棒线的状态及相互转化的分析
1.当股价由底部向上反转，宝塔线的绿色棒线进入翻红的状态时，说明股价开始上涨 ，投资者可适量介入。
2.当股价在上升途中，只要宝塔线的红色棒线一直持续出现，说明股价一直维持强势 上涨的态势，投资应坚决持股或逢低短线买入。
55 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
二.MACD（指数平滑异同移动平均线）
（二）利用MACD进行行情预测，主要是从两个方面进行：
第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下： 1、DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号； DIF向下跌破DEA
二、布林线计算方法：
• （1）计算MA
MA=N日内的收盘价之和÷N
• （2）计算标准差MD
MD=平方根(N-1)日的（C－MA）的两次方之和除以N
• （3）计算MB、UP、DN线
MB=（N－1）日的MA
UP=MB+k×MD
DN=MB－k×MD
•
（K为参数，可根据股票的特性来做相应的调整，一般默认为2）
77 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
实例讲解布林线“喇叭口”研判
（3）紧口型喇叭口
紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态。它是形成于股价经过长 期大幅下跌后。面临着长期调整的一种走势。布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预 示着多空双方的力量逐步处于平衡，股价将处于长期横盘整理的行情中。
1122 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
宝塔线的应用
红绿棒线的状态及相互转化的分析
1.当股价由底部向上反转，宝塔线的绿色棒线进入翻红的状态时，说明股价开始上涨 ，投资者可适量介入。
2.当股价在上升途中，只要宝塔线的红色棒线一直持续出现，说明股价一直维持强势 上涨的态势，投资应坚决持股或逢低短线买入。
55 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
二.MACD（指数平滑异同移动平均线）
（二）利用MACD进行行情预测，主要是从两个方面进行：
第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下： 1、DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号； DIF向下跌破DEA
二、布林线计算方法：
• （1）计算MA
MA=N日内的收盘价之和÷N
• （2）计算标准差MD
MD=平方根(N-1)日的（C－MA）的两次方之和除以N
• （3）计算MB、UP、DN线
MB=（N－1）日的MA
UP=MB+k×MD
DN=MB－k×MD
•
（K为参数，可根据股票的特性来做相应的调整，一般默认为2）
77 招招商商智证远券稳海健外2宝号集集合合资资产产管管理理计计划划
论证券投资基金的优势、风险与化险方略
面在 契 约 合 同 方 面 会 产 生 信 息 不 对 称 的 霸 王 条 款 和 责 有 人 之 间 和 基 金 管理 公 司 与 股 东 出 资 人 之 间 所形 成 的 证 券 投 资基 金 的发 展 优 势
、
证券投资基金 由于具有 “ 集合理财 ，专业管理 ” 、 “ 合投资 ， 散风险 ” “ 组 分 、利益共 享 ， 险共担 ” “ 风 、 严格 接投资股票相 比有着不少优点 ： 理财和专家投资的服务 ，免除 自己操作 的大量 劳动负 担； 其二 ， 券投资基金的集中投资方式 可以无 形 中增 证
确有效地实施 化险方略 ，才 能促进证券投 资基金 的健 现泡沫而崩盘时 ， 资于股市的基金当然也不能幸免于 投 难； 又如我 国虽然颁布 了《 基金法》 但法律本身及其具 ， 体实施都还存在不完善的地方。 基金法》 《 在制度设计上 以契约型基金为篮本 ， 回避 了公司型基金的存在 ， 一方
一
票价格下跌而使基金净值缩水甚至大 幅减损 ，广大 中
第二 种 是 由宏观 经 济环 境 恶化 或 法制 不 健 全 ， 管 监 不到 位 带 来的 风 险 。 如 ， 例 当股 市 出现 大 的波 动 ， 至 出 甚
构 。证券投资基金一经产生就 以其在金融市场上 的独 小 基 金投 资 者 就 会 蒙受 巨 大 损 失
券投 资基金 的准人 门槛低 、 费用少 ， 广大工薪阶层 和中
低 收 人 者 都 买 得 起 ；其 五 ，证 券 投 资基 金 买 卖 程 序 简
单． 特别是开放式基金 随时可 以按净值赎 回变现 ， 流动 性强 ； 其六 。 证券投 资基金 品种 丰富多样 ， 能满足 不 同
投 资 者 的 个 性 需 要 ； 七 ， 券投 资 基 金 操 作 简 单 ， 其 证 易 学 易 会 。 时 省 力 。 少咸 宜 ； 八 ， 券 投 资基 金 相 对 省 老 其 证 风险较小 ． 比炒 股 票 稳 妥 可 靠 。 二 、 券 投 资 基 金 的 风 险 分 析 证 证 券 投 资 基 金 虽 然 可 以分 散 风 险 或 在 一定 条 件 下
、
证券投资基金 由于具有 “ 集合理财 ，专业管理 ” 、 “ 合投资 ， 散风险 ” “ 组 分 、利益共 享 ， 险共担 ” “ 风 、 严格 接投资股票相 比有着不少优点 ： 理财和专家投资的服务 ，免除 自己操作 的大量 劳动负 担； 其二 ， 券投资基金的集中投资方式 可以无 形 中增 证
确有效地实施 化险方略 ，才 能促进证券投 资基金 的健 现泡沫而崩盘时 ， 资于股市的基金当然也不能幸免于 投 难； 又如我 国虽然颁布 了《 基金法》 但法律本身及其具 ， 体实施都还存在不完善的地方。 基金法》 《 在制度设计上 以契约型基金为篮本 ， 回避 了公司型基金的存在 ， 一方
一
票价格下跌而使基金净值缩水甚至大 幅减损 ，广大 中
第二 种 是 由宏观 经 济环 境 恶化 或 法制 不 健 全 ， 管 监 不到 位 带 来的 风 险 。 如 ， 例 当股 市 出现 大 的波 动 ， 至 出 甚
构 。证券投资基金一经产生就 以其在金融市场上 的独 小 基 金投 资 者 就 会 蒙受 巨 大 损 失
券投 资基金 的准人 门槛低 、 费用少 ， 广大工薪阶层 和中
低 收 人 者 都 买 得 起 ；其 五 ，证 券 投 资基 金 买 卖 程 序 简
单． 特别是开放式基金 随时可 以按净值赎 回变现 ， 流动 性强 ； 其六 。 证券投 资基金 品种 丰富多样 ， 能满足 不 同
投 资 者 的 个 性 需 要 ； 七 ， 券投 资 基 金 操 作 简 单 ， 其 证 易 学 易 会 。 时 省 力 。 少咸 宜 ； 八 ， 券 投 资基 金 相 对 省 老 其 证 风险较小 ． 比炒 股 票 稳 妥 可 靠 。 二 、 券 投 资 基 金 的 风 险 分 析 证 证 券 投 资 基 金 虽 然 可 以分 散 风 险 或 在 一定 条 件 下
正确地认识和运用技术指标的背离——基于《证券投资技术分析》教学的思考
基 于《 券投 资技 术分 析 》 证 教学 的思考
王 辉
（ 江西财 经大 学 金 融 与统 计 学院 ， 西 南 昌 ３ ０ １ ） 江 ３ ０ ３ 摘要 ： 术指标 分析是 证券投 资过程 中重要 的 分析 手段 之 一 。但 人 们 对技 术指 标 的 背 离存 在 技
着认识 上的偏 差和运 用上 的误 区。如何 正确 地认识 和运 用技 术 指标 的 背 离， 教 学和 实践 中必 须 是
背 离 ， 单地 说就是 股价走 势 与指标走 势 的不 一致 现象 。通 常技 术 指标 的 背离 有 两种 ， 种是 顶 背离 ， 简 一
通常 出现在 股价 的高档 位置 ； 另一种 是底 背离 ， 般 出现在股 价 的低 档位 置 。传 统经典 的技术 指标 背离理论 一 认为 ： 当股价 的高 点 比前 一次 的高点 高 ， 指标 的高点却 比指标 前一 次 的高 点低 ， 而 这就是 所谓 的顶背 离现象 ， 是 比较 强烈 的卖 出信号 。反之 ， 当股 价 的低 点 比前 一次 的低 点低 ， 指标 的低 点 却 比指 标 前一 次 的低 点高 ， 而 也就是 说 ， 指标认 为股价 不会 再持续 下跌 ， 暗示股 价也会 反 向上涨 ， 这就是 底背 离现象 ， 是可 以开始 建仓 的信
了顶 背离现 象 。
图 １ 招商地产 （Ｏ Ｏ ４ 的 Ｍ Ｃ ０Ｏ２ ） Ａ Ｄ指标和 Ｋ Ｊ Ｄ 指标的顶背离
关键 词 ： 券投 资技 术 ； 学和 实践 ； 术指标 ； 术 分析 ； 离； Ｃ Ｋ Ｊ 证 教 技 技 背 ＭＡ Ｄ； Ｄ
中图分 类号 ： ６ ２ Ｆ ３ ． １ Ｇ ４ ；８ ０ ９
文献标识码： Ａ
文章编 号 ：０ ５— ０ ８ ２ １ ） １ ０ ７ ０ ２ ９ ０ ９ （ ０ １ ０ — ０ ４— ７
第九章证券投资策略与方法
投资者都可入场吸纳股票。
第九章证券投资策略与方法
2．在股价的盘整阶段
在这一阶段如果投资者看不清股价行情的走势
方向，则可休息一下，暂时退出股市。如果股价
在经过一段时间的盘整后，量缩价稳，则表明股
价整理已近尾声，投资者可先进行试探性买入，
但持股数量不宜太多。
3．在股价的下跌阶段
在这一阶段投资者主要应该持币观望。如果股
价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理
时， 就是长期投资者开始建仓的机会。 当股市
下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格曲急剧下降
到平稳盘整，投资者可用少量资金分批往下承接，股价
回升时可出售。而当市场充满悲观气氛，利空消息接二
连三传出，股价连续跌落，尤其是投资佳绩优股股价也
出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作试探性买
希望在低价买进高价卖出或高价卖出低价补进来谋取差价利 润。 短期投机的股民，一般都希望买到的股票是一匹黑马，一
买进，股价便飞涨，从而能在短期内获取丰第九厚章证的券投差资策价略与利方法润。
二、几种不良的投资心理 许多投资者在投资股票的过程中，容易产生一
些可能会导致失败的心理状态。这些心态应在股 票投资操作过程中加以纠正。 1．盲目跟风心理 2．贪得无厌心理 3．赌博心理 4．犹豫不决心理 5．嫌贵贪低心理
第九章证券投资策略与方法
第五节 证券投资的方法
投资者要想在股票市场上获胜，必须了解和掌握一些行之有效的 投资方法。在实务操作中，投资者应熟练地运用各种投资方法， 以便在股票的投资中立于不败之地。
一、分散投资法 投资者经常说一句话：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。意思 是：在进行证券投资选择投资对象时，投资者绝不能把全部的资 金押在某一种股票或债券上，而是应该根据实际的需要和条件， 把资金在各种不同的金融商品上进行合理的分配，分散投资。
第九章证券投资策略与方法
2．在股价的盘整阶段
在这一阶段如果投资者看不清股价行情的走势
方向，则可休息一下，暂时退出股市。如果股价
在经过一段时间的盘整后，量缩价稳，则表明股
价整理已近尾声，投资者可先进行试探性买入，
但持股数量不宜太多。
3．在股价的下跌阶段
在这一阶段投资者主要应该持币观望。如果股
价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理
时， 就是长期投资者开始建仓的机会。 当股市
下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格曲急剧下降
到平稳盘整，投资者可用少量资金分批往下承接，股价
回升时可出售。而当市场充满悲观气氛，利空消息接二
连三传出，股价连续跌落，尤其是投资佳绩优股股价也
出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作试探性买
希望在低价买进高价卖出或高价卖出低价补进来谋取差价利 润。 短期投机的股民，一般都希望买到的股票是一匹黑马，一
买进，股价便飞涨，从而能在短期内获取丰第九厚章证的券投差资策价略与利方法润。
二、几种不良的投资心理 许多投资者在投资股票的过程中，容易产生一
些可能会导致失败的心理状态。这些心态应在股 票投资操作过程中加以纠正。 1．盲目跟风心理 2．贪得无厌心理 3．赌博心理 4．犹豫不决心理 5．嫌贵贪低心理
第九章证券投资策略与方法
第五节 证券投资的方法
投资者要想在股票市场上获胜，必须了解和掌握一些行之有效的 投资方法。在实务操作中，投资者应熟练地运用各种投资方法， 以便在股票的投资中立于不败之地。
一、分散投资法 投资者经常说一句话：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。意思 是：在进行证券投资选择投资对象时，投资者绝不能把全部的资 金押在某一种股票或债券上，而是应该根据实际的需要和条件， 把资金在各种不同的金融商品上进行合理的分配，分散投资。
基本分析方法和技术分析方法的概念及意义
基本分析方法和技术分析方法的概念及意义概念：基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，提岀相应的投资建议的一种分析方法。
其基本内容包括：宏观经济分析、市场分析、行业分析、公司分析。
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为，为分析对象运用数学和逻辑的方法，探索岀一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
意义：基本分析：在实践中，进行基本分析的方法和内容主要是从宏观经济分析、中观经济分析、微观经济分析三方面进行。
这三个方面的分析对投资者都具有十分重要的指导意义。
在证券投资基本分析中，宏观经济分析的作用是对国家经济变化的把握，及时发现经济发展趋势，为证券投资规避系统风险提供保障。
中观经济的分析有助于投资者进一步对国家的行业发展状况和趋势进行深入了解，把握好投资对象的行业背景，在具备投资价值的投资对象中更好地选择具有发展前景的证券进行投资。
对微观经济进行分析具有十分积极的意义，提高中长期投资决策的科学性，减少盲目性。
投资者在进行中长期投资之前总要了解证券的风险性、收益性、流动性和时间性。
而这些与国家的宏观发展趋势、行业发展方向、公司自身经营状况有密切联系。
技术经济：技术分析能比较直接地考虑问题，通过技术分析指导证券买卖见效快，获得利益的周期短。
此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。
简答题：1.简述KIF。
答：是合规的外国机构，是一种有限度的引进外资，开放资本市场的过渡性的制度。
其主要目的是管理者为了对外资的进入进行必要的限制和引导。
使之与本国经济发展和证券市场发展相适应，对控制外来资本对本国独立性的影响，抑制境外投机性，游资对本国经济的冲击，推动资本市场国际化，促进资本市场健康发展。
2.分析投资基金与股票的区别。
答：基金与股票和债券的区别：1反应的经济关系不同：基金反映的是信托关系，股票是所有权关系，债券是债权债务关系。
《证券投资学》实践教学模式比较分析
一
技术方法分析证券市场的发展变化 ，如何科学地进行证券投资组 合等，这些都是操作性很强的具体方法和基本技能，由此可以看 出证券投资学是一门应用性较强的学科专业。 ３ 、理论 对现 实解 释程度 较低 在证 券投 资 学教 学过 程 中 ，理 论知 识 的传 授具 有 静态 和单 一 实践教学是提高 《 证券投资学＞教学效果的重要环节 的特点 ，而证券市场的发展变化具有动态和全面的特征。资本市 （ ） 《 券投 资 学 》课 程教 学特 点 一 证 场 的 瞬息变 化 、引致 因素 的复 杂程 度 ，都 远远 超过 了理 论 教学 的 １ 、理论综合性强 认知范围 ，这使得证券投资学的理论教学与现实往往具有较大的 证券投资学的理论综合性体现在它以众多学科 为基础和它涉 反差，学生对基础理论的认知往往 因证券市场 的过于复杂而无法 及范围的广泛性。该课程以 ＜ 宏观经济学》、 《 微观经济学 》、 准确把握 ，这在客观上要求做到基础理论与证券市场实践紧密结 《 币银行 学 》、 《 货 国际金融 》、 《 金融市场学 》和 《 财务管 合 ，才能 取得较 好 的教学效 果 。 理 》等为前修课程并体现了对上述课程的综合应用。在证券投资 （ ）实践教 学的 重要作 用 二 的基本 面分 析中 。需要运 用宏微观经济学 、金融学 、产业经济 １ 、形象性强，易于增加感性认识 学 、财 务管 理 等知 识 ，来 对 证券 投 资进 行宏 观 经济 分析 、行 业 分 实 践 教学 ，是 将 现代 化 的教 学手 段 ，如 多媒 体 课件 、网 络实 析和公司分析。在证券投资的组合管理和技术分析中，不仅需要 时行情、专业模拟交易软件以及局域网教学信息平台等 ，运用 于 运 用 金 融风 险 管理 学 、资 产组 合 理论 、风 险资 产定 价模 型来 构建 证券投资学的教学过程中，以弥补传统教学方式的不足 。这体 现 最优风险资产组合 ，而且需要综合运用统计学和数学模型进行定 ・ 在现代化教学手段的运用 ，增强了教学的形象性和直观性 ，提高 量分析，因此该课程涉及范围广泛，理论综合运用程度较高。 了学生对证券交易活动的感性认识。同时将理论知识学习与实践 ２ 、应 用性 程度 高 操作密切结合 ，容易调动学生的学习兴趣。 证券投资学不仅以广泛的学科知识为其理论基础 ，更侧重于 ２ 、增加对专业知识的理解 运用这些理论来解释证券市场上的经济现实 。该课程主要研究内 通 过 实践 教学 ，不仅 可 以增 强学 生 对证券 投资 的感 性 认 识 。 容涉及如何选择证券投资工具，如何在证券市场上买卖证券，如 而且将引导学生以投资者心态进人证券市场，从投资者的角度感 何分析各种证券投资价值 ，如何对公司进行财务分析 ，如何使用 受证券市场的涨跌变化 ，学习投资理念 ，培养投资决策能力 ，挖
技术方法分析证券市场的发展变化 ，如何科学地进行证券投资组 合等，这些都是操作性很强的具体方法和基本技能，由此可以看 出证券投资学是一门应用性较强的学科专业。 ３ 、理论 对现 实解 释程度 较低 在证 券投 资 学教 学过 程 中 ，理 论知 识 的传 授具 有 静态 和单 一 实践教学是提高 《 证券投资学＞教学效果的重要环节 的特点 ，而证券市场的发展变化具有动态和全面的特征。资本市 （ ） 《 券投 资 学 》课 程教 学特 点 一 证 场 的 瞬息变 化 、引致 因素 的复 杂程 度 ，都 远远 超过 了理 论 教学 的 １ 、理论综合性强 认知范围 ，这使得证券投资学的理论教学与现实往往具有较大的 证券投资学的理论综合性体现在它以众多学科 为基础和它涉 反差，学生对基础理论的认知往往 因证券市场 的过于复杂而无法 及范围的广泛性。该课程以 ＜ 宏观经济学》、 《 微观经济学 》、 准确把握 ，这在客观上要求做到基础理论与证券市场实践紧密结 《 币银行 学 》、 《 货 国际金融 》、 《 金融市场学 》和 《 财务管 合 ，才能 取得较 好 的教学效 果 。 理 》等为前修课程并体现了对上述课程的综合应用。在证券投资 （ ）实践教 学的 重要作 用 二 的基本 面分 析中 。需要运 用宏微观经济学 、金融学 、产业经济 １ 、形象性强，易于增加感性认识 学 、财 务管 理 等知 识 ，来 对 证券 投 资进 行宏 观 经济 分析 、行 业 分 实 践 教学 ，是 将 现代 化 的教 学手 段 ，如 多媒 体 课件 、网 络实 析和公司分析。在证券投资的组合管理和技术分析中，不仅需要 时行情、专业模拟交易软件以及局域网教学信息平台等 ，运用 于 运 用 金 融风 险 管理 学 、资 产组 合 理论 、风 险资 产定 价模 型来 构建 证券投资学的教学过程中，以弥补传统教学方式的不足 。这体 现 最优风险资产组合 ，而且需要综合运用统计学和数学模型进行定 ・ 在现代化教学手段的运用 ，增强了教学的形象性和直观性 ，提高 量分析，因此该课程涉及范围广泛，理论综合运用程度较高。 了学生对证券交易活动的感性认识。同时将理论知识学习与实践 ２ 、应 用性 程度 高 操作密切结合 ，容易调动学生的学习兴趣。 证券投资学不仅以广泛的学科知识为其理论基础 ，更侧重于 ２ 、增加对专业知识的理解 运用这些理论来解释证券市场上的经济现实 。该课程主要研究内 通 过 实践 教学 ，不仅 可 以增 强学 生 对证券 投资 的感 性 认 识 。 容涉及如何选择证券投资工具，如何在证券市场上买卖证券，如 而且将引导学生以投资者心态进人证券市场，从投资者的角度感 何分析各种证券投资价值 ，如何对公司进行财务分析 ，如何使用 受证券市场的涨跌变化 ，学习投资理念 ，培养投资决策能力 ，挖
第六章--证券投资基本分析PPT课件
8
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
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浅谈证券投资基金
则 之 一 ， 资 本 市 场 中 的 作 用 尤 为 重 要 。 资 本 市 场 在 是 建 立 在 信 用 基 础 上 的 现 代 市 场 ， 交 易 过 程 的 正 其 常 进 行 需 要 信 用 作 为 最 重 要 的 共 同基 础 。在 管 理 证 券 投 资 基 金 的 过 程 中 ， 金 管 理 人 作 为 投 资 者 的 基
１直 接 融 资 功 能 一 即 通 过 基 金 证 券 将 社 会 上 欲 投 资 于 证 券 市 场 的 资 金 集 中 起 米 在 有 效 组 合 的 条 件 下 投 资 于 相 关 的 证 券 品 种 ２专 业 理 财 功 能 即 将 募 集 的 资 金 ４ ￣ ５式 ｇ＃ ７ － 交 给 专 业 机 构 进 行 投 资 运 作 ， 就 是 交 给 基 金 管 理 也 公 司 运 作 ， 金 管 理 公 司 的 专 业 ＾ 最 对 证 券 信 进 基 行 收 集 、 理 、 析 和 跟 踪 ． 各 种 整 分 对 止券 投 资 组场 提 供 了较 有 利 的 投 资工 具 一 ｒ
证 券 投 资 基 金 是 基 金 卷 范 畴 的 一种 形 式 ． 指 是
依 据 共 同 投 资 、 享 收 益 、 担 风 险 的 基 本 原 则 和 共 公 股 份 有 限 公 司 的 某 些 愿 则 ． 用 现 代 信 托 关 系 的 机 运 制 ． 基 金 方 式 将 各 个 投 贤 者 彼 此 分 散 的 资 金 集 中 起 来 投 资 于 证 券 市 场 实 现 预 期 投 资 目 的 的 投 资
面 ：
保 障 证 券 投 资 基 金 投 资 收 益 目标 的 实 现 一
４证 券 投 资 基 金 还 具 有 促 进 证 券 市 场 规 范 化 的 作 用 、 进 金 融 市 场 发 展 的 作 用 、 进 经 济 发 展 的 促 促 作用 等 。
１直 接 融 资 功 能 一 即 通 过 基 金 证 券 将 社 会 上 欲 投 资 于 证 券 市 场 的 资 金 集 中 起 米 在 有 效 组 合 的 条 件 下 投 资 于 相 关 的 证 券 品 种 ２专 业 理 财 功 能 即 将 募 集 的 资 金 ４ ￣ ５式 ｇ＃ ７ － 交 给 专 业 机 构 进 行 投 资 运 作 ， 就 是 交 给 基 金 管 理 也 公 司 运 作 ， 金 管 理 公 司 的 专 业 ＾ 最 对 证 券 信 进 基 行 收 集 、 理 、 析 和 跟 踪 ． 各 种 整 分 对 止券 投 资 组场 提 供 了较 有 利 的 投 资工 具 一 ｒ
证 券 投 资 基 金 是 基 金 卷 范 畴 的 一种 形 式 ． 指 是
依 据 共 同 投 资 、 享 收 益 、 担 风 险 的 基 本 原 则 和 共 公 股 份 有 限 公 司 的 某 些 愿 则 ． 用 现 代 信 托 关 系 的 机 运 制 ． 基 金 方 式 将 各 个 投 贤 者 彼 此 分 散 的 资 金 集 中 起 来 投 资 于 证 券 市 场 实 现 预 期 投 资 目 的 的 投 资
面 ：
保 障 证 券 投 资 基 金 投 资 收 益 目标 的 实 现 一
４证 券 投 资 基 金 还 具 有 促 进 证 券 市 场 规 范 化 的 作 用 、 进 金 融 市 场 发 展 的 作 用 、 进 经 济 发 展 的 促 促 作用 等 。
证券投资技术分析篇
术
分
析
篇
2019/8/19
北方民族大学商学院张正斌
33
技
长下影阴线
术
分
析
篇
2019/8/19
图一
北方民族大学商学院张正斌
34
技
术
分
析
长下影阴线
篇
2019/8/19
图二
北方民族大学商学院张正斌
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7.十字星线
开盘价和收盘价都在同一价位，而其上
下影线长短不同或等长，此形态为即将 转势信号。
图二
篇
2019/8/19
北方民族大学商学院张正斌
48
• 11.小阳线和小阴线
• 其阳线或阴线实体较小，形态上既无上
下影的小阳线和小阴线，也有仅带上影
技
或下影，或者同带上下影的小阳线和小 阴线。小阳线和小阴线一般出现在升势
术 或跌势中的换档修正阶段，如果出现连
分
续几根这样的线体可视为市况处于牛皮 状态。
北方民族大学商学院张正斌
42
9.阴锤钉线——小阴线下方拉出略长下影 线，多头反扑力度不足，在高位区域宜 抛出。
技
术分Leabharlann 析篇2019/8/19
北方民族大学商学院张正斌
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技
阴锤钉线
术
分
析
篇
2019/8/19
图一
北方民族大学商学院张正斌
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阴锤钉线
技
术
分
析
图二
篇
2019/8/19
北方民族大学商学院张正斌
术
主要内容:利用股票价格指数,用以分析变幻莫 测的股票市场,从中找出某种周期性的变化规律,
证券投资学1章.新教材
*
金融学院
*
长线投资：买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息、债券利息或其他分配收益为目的的投资方式。
短线投资：不考虑证券收益分配，只在证券市场上频繁地进行证券的买进与卖出，仅以寻机赚取买卖差价为唯一目的的投资方式。这种行为也称投机。
控股投资: 一种比较特殊的投资类型。它是指大规模买进某公司股票，成为其最大或主要股东，以便不同程度地控制该公司生产经营决策的投资方式。
01
02
3、收益性
*
金融学院
*
这是证券最基本的特点，指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这也是投资者转让资金使用权理应获得的回报。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价收益。
流动性 又称变现性，指证券持有人可按自己的需要灵活地转让所持有的证券以换取现金的特性。流动性满足了投资者对现金的随机需求。
我国证券市场的产生与发展
*
金融学院
20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。
这一时期股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。
我国证券市场的产生与发展（续）
讲授内容
*
金融学院
*
第一章 证券投资学的 研究对象、任务与方法
第二章 证券投资要素
第三章 证券市场
第四章 证券交易程序
第五章 证券投资信息
第六章 证券投资基础分析
第七章 证券投资技术分析
第八章 证券投资原则、策略与操作方法
第九章 证券投资收益与风险
第一章 证券投资学的研究 对象、任务与方法 教学目的与要求 通过本章的教学，明确证券投资学的研究对象、任务、内容及方法，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。
金融学院
*
长线投资：买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息、债券利息或其他分配收益为目的的投资方式。
短线投资：不考虑证券收益分配，只在证券市场上频繁地进行证券的买进与卖出，仅以寻机赚取买卖差价为唯一目的的投资方式。这种行为也称投机。
控股投资: 一种比较特殊的投资类型。它是指大规模买进某公司股票，成为其最大或主要股东，以便不同程度地控制该公司生产经营决策的投资方式。
01
02
3、收益性
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金融学院
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这是证券最基本的特点，指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这也是投资者转让资金使用权理应获得的回报。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价收益。
流动性 又称变现性，指证券持有人可按自己的需要灵活地转让所持有的证券以换取现金的特性。流动性满足了投资者对现金的随机需求。
我国证券市场的产生与发展
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金融学院
20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。
这一时期股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。
我国证券市场的产生与发展（续）
讲授内容
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金融学院
*
第一章 证券投资学的 研究对象、任务与方法
第二章 证券投资要素
第三章 证券市场
第四章 证券交易程序
第五章 证券投资信息
第六章 证券投资基础分析
第七章 证券投资技术分析
第八章 证券投资原则、策略与操作方法
第九章 证券投资收益与风险
第一章 证券投资学的研究 对象、任务与方法 教学目的与要求 通过本章的教学，明确证券投资学的研究对象、任务、内容及方法，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。
固定资产投资与证券投资决策方法的差异分析
一
、
１证券投资决策方 法。在投资 领域 中， 券投资 的中心任务就 是 证 降低投资风险 ， 投资者将 盈利和 风险联 系起 来选 择证 券进行 投资。证 券投资决策主要 是讨论在 风险条件 下如何 进行证券投 资， 这是投 资组 合理论的范畴。投资组合最初 由马考维茨 （ Ｍａｋ ｗｔ） ２ Ｈ ｒｏ ｉ 于 Ｏ世纪 ５ ｚ Ｏ 年代创立 ， 经威廉 ・ 后 夏普（ Ｓ ａｐ ） 人发展， Ｗ ｈｒｅ等 根据投资组 合理论， 用 两个数字表示 一个证券 （ 证券组合 ） 即证券 回报率 的期望值 Ｅ和系 或 ， 统风险 ｐ 以此为基础的分析被称为“ ． Ｅ—ｐ 分析。 ” 证券投资组合 的风 险可 以分 为两种性 质完全 不同的风险 ， 即系统 风险和非系统风险。系统风险 又称为不可 分散风 险或市场 风险， 由 是 于一些会影响到所有公 司的因素， 如战争 、 通货膨胀 、 济衰退 、 经 金融危 机、 国际市场的变化等引起的。这些 因素对 任何 企业来说 ， 都是 不可避 免 的。非系统风险又 叫可分散风 险或公 司特有风 险， 是指发生 于个别 公司的事件造成风险 ， 新产 品开发失败 、 如 失去一项重 要合 同、 大项 重 目 投标的失败 、 竞争对手 的 出现 、 生产工艺 技术 的老化等 因素 造成的 。 此类风险可以通过多元化的投资来分散或消除。 ２． 对证券投资决 策方法 的说明。资本市 场理论和 实践研究表 明 ， 证券的回报率 和系统风险之间存 在着很高的相关性 。证券是这样 定价 的： 高风险可以用高 回报来补偿 ， 而低风险则伴随着低 回报。资本市场 认为 ， 证券的价格 反映其价值。在 完全有 效的资本市场 中， 证券 的价格 在任何时刻都应与其价 值相符 ， 因此购买或 出售证券 只能获得 与该证 券 的系统风险 相一致 的回报率。也就是说 ， 证券投资 的净现 值等于零 。 因此证 券投资决策不能用净 现值作为评价指 标， 而应采用 “ Ｅ～Ｂ 分析 ”
、
１证券投资决策方 法。在投资 领域 中， 券投资 的中心任务就 是 证 降低投资风险 ， 投资者将 盈利和 风险联 系起 来选 择证 券进行 投资。证 券投资决策主要 是讨论在 风险条件 下如何 进行证券投 资， 这是投 资组 合理论的范畴。投资组合最初 由马考维茨 （ Ｍａｋ ｗｔ） ２ Ｈ ｒｏ ｉ 于 Ｏ世纪 ５ ｚ Ｏ 年代创立 ， 经威廉 ・ 后 夏普（ Ｓ ａｐ ） 人发展， Ｗ ｈｒｅ等 根据投资组 合理论， 用 两个数字表示 一个证券 （ 证券组合 ） 即证券 回报率 的期望值 Ｅ和系 或 ， 统风险 ｐ 以此为基础的分析被称为“ ． Ｅ—ｐ 分析。 ” 证券投资组合 的风 险可 以分 为两种性 质完全 不同的风险 ， 即系统 风险和非系统风险。系统风险 又称为不可 分散风 险或市场 风险， 由 是 于一些会影响到所有公 司的因素， 如战争 、 通货膨胀 、 济衰退 、 经 金融危 机、 国际市场的变化等引起的。这些 因素对 任何 企业来说 ， 都是 不可避 免 的。非系统风险又 叫可分散风 险或公 司特有风 险， 是指发生 于个别 公司的事件造成风险 ， 新产 品开发失败 、 如 失去一项重 要合 同、 大项 重 目 投标的失败 、 竞争对手 的 出现 、 生产工艺 技术 的老化等 因素 造成的 。 此类风险可以通过多元化的投资来分散或消除。 ２． 对证券投资决 策方法 的说明。资本市 场理论和 实践研究表 明 ， 证券的回报率 和系统风险之间存 在着很高的相关性 。证券是这样 定价 的： 高风险可以用高 回报来补偿 ， 而低风险则伴随着低 回报。资本市场 认为 ， 证券的价格 反映其价值。在 完全有 效的资本市场 中， 证券 的价格 在任何时刻都应与其价 值相符 ， 因此购买或 出售证券 只能获得 与该证 券 的系统风险 相一致 的回报率。也就是说 ， 证券投资 的净现 值等于零 。 因此证 券投资决策不能用净 现值作为评价指 标， 而应采用 “ Ｅ～Ｂ 分析 ”
《证券投资分析》课程实训实习教学模式探讨
测股 票大盘 的走 势 、 主流 板 块 的 走势 以及 各 板块 各 中 热 点 个 股 的 走 势 ， 而 将 理 论 与 实 际联 系 ， 高 把 从 提
析 报 告 。 首 先 ， 求 学 生 掌 握 大 盘 信 息 的跟 踪 分 析 方 要
法 。 其 次 ， 用 板 块 分 析 技 术 分析 股 票 板 块 走 势 。 再 应
【 要】 以《 摘 证券投资分析》 课程实训实习环节为研究对象， 从实训实习的预期 目 原则和 内 以及实际效果 标、 容，
评价等方面， 探讨 了该 门课程实训实 习的具体教践教学； 模式探讨
Ｄｉｃ ｓ ｉ ｎ ｏ Ｐｒ ｃ ｉｅ Ｔｅ ｃ ｉ ｆ ｓ ｕ ｓｏ ｎ ａ ｔｃ ａ ｈ ｎｇ ｏ
［ 中图分类号 ］Ｇ ２ ０ ４ ．７ ［ 文献标识码 ］Ａ ［ 文章编 号］１ ７ —１ １ （ｏ ６ ｏ —０ ２ ６ １ ０ ７ ２ ０ ）４ ０ ６—０ ２
《 券投资 分析 》 程 是 一 门集 知 识 、 能 为 一 证 课 技
体 的实践性 很 强 的专 业课 。 通 过本 门课 程 的 学 习 ， 不仅 要 使 学 生 掌 握 扎 实 的 基 础 理 论 知 识 ， 要 让 学 还 生 能够娴 熟地 运 用证 券 投 资技 术 分 析 技 能。 因此 ， 实 训 实 习 是 本 门 课 程 的 核 心 教 学 环 节 ， 强 其 实 训 加 实 习 教 学 不仅 有 利 于 学 生 加 深 对 这 门 课 程 的 理 解 ， 使 其 将 所 学 的理 论 知 识 与 实 际 结 合 得 更 加 缜 密 ， 而 且 能为学 生将来 实际 操盘打 下 良好 的技能 基础 。
ｔ ｅ Ｃ ｕ ｓ ｆ“ ｅ ｕ ｉｙ Ｉ ｖ ｓｍｅ ｔＡｎ ｌｓｓ ｈ ｏ ｒ ｅ ｏ Ｓ ｃ ｒ ｔ ｎ ｅ ｔ ｎ ａｙ ｉ”
析 报 告 。 首 先 ， 求 学 生 掌 握 大 盘 信 息 的跟 踪 分 析 方 要
法 。 其 次 ， 用 板 块 分 析 技 术 分析 股 票 板 块 走 势 。 再 应
【 要】 以《 摘 证券投资分析》 课程实训实习环节为研究对象， 从实训实习的预期 目 原则和 内 以及实际效果 标、 容，
评价等方面， 探讨 了该 门课程实训实 习的具体教践教学； 模式探讨
Ｄｉｃ ｓ ｉ ｎ ｏ Ｐｒ ｃ ｉｅ Ｔｅ ｃ ｉ ｆ ｓ ｕ ｓｏ ｎ ａ ｔｃ ａ ｈ ｎｇ ｏ
［ 中图分类号 ］Ｇ ２ ０ ４ ．７ ［ 文献标识码 ］Ａ ［ 文章编 号］１ ７ —１ １ （ｏ ６ ｏ —０ ２ ６ １ ０ ７ ２ ０ ）４ ０ ６—０ ２
《 券投资 分析 》 程 是 一 门集 知 识 、 能 为 一 证 课 技
体 的实践性 很 强 的专 业课 。 通 过本 门课 程 的 学 习 ， 不仅 要 使 学 生 掌 握 扎 实 的 基 础 理 论 知 识 ， 要 让 学 还 生 能够娴 熟地 运 用证 券 投 资技 术 分 析 技 能。 因此 ， 实 训 实 习 是 本 门 课 程 的 核 心 教 学 环 节 ， 强 其 实 训 加 实 习 教 学 不仅 有 利 于 学 生 加 深 对 这 门 课 程 的 理 解 ， 使 其 将 所 学 的理 论 知 识 与 实 际 结 合 得 更 加 缜 密 ， 而 且 能为学 生将来 实际 操盘打 下 良好 的技能 基础 。
ｔ ｅ Ｃ ｕ ｓ ｆ“ ｅ ｕ ｉｙ Ｉ ｖ ｓｍｅ ｔＡｎ ｌｓｓ ｈ ｏ ｒ ｅ ｏ Ｓ ｃ ｒ ｔ ｎ ｅ ｔ ｎ ａｙ ｉ”
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• ２ . 技术分析的基本要素 • 技术分析的要素： 价与量。 价格技术分析的主要基础指标有开盘价
、 收盘价、 最高价、最低价、 成交量和持仓量。 随着时间的变 化， 走势会不断发生变化， 这就是价、 量关系的变 化。 价、 量 是技术分析的基本要素， 一切技术分析方法都是以价、 量关系为 研究对象的， 目 的就是分析、 预测未来的价格趋势， 为投资决 策提供服务。
• ③技术分析侧重于短期分析和个股分析； 基本分析着重于长期分析 和大势分析。
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第一节
证券投资技术分析概述
• 二、 技术分析的基本假设和要素
• １ . 技术分析的三个基本假定
• 技术分析方法能否正确预测未来的市场行为， 依赖于三个基本假设 ：
• （ １） 市场行为包容一切信息。
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第一节证券投资技术分析Fra bibliotek述• ２. 技术分析与基本分析的区别
• 技术分析方法和基本分析方法的主要区别是：
• ①技术分析是对股票价格变动趋势的分析， 其目的是预测股价变动 的方向和幅度； 基本 分析是对股票价值的分析， 其目的是判断股 票价格相对于价值的高低。
• ②技术分析根据历史资料分析股票价格的未来变化， 有人曾讥讽技 术分析是 “ 看着后 视镜往前开车” ； 基本分析是根据预期现金流 和贴现率分析绝对股票的价值。
• 一、 技术分析的理论基础
• （ 一） 技术分析的含义
• １. 什么叫技术分析
• 技术分析是通过对市场过去和现在的行为运用数学和逻辑的方法进行 归纳与总结， 概括 出一些典型的具有变化规律的行为， 并据此预测 证券市场趋势的技术方法。 技术分析法不仅应用于证券市场， 还广 泛应用于外汇、 期货和其他金融市场。
• 这一假定的基本思想是， 证券的每一个影响因素都完全、 充分反 映在证券价格之中。 仅 仅对证券价格的高低和变化进行分析就足以 包括对影响证券市场的所有因素的分析， 而没有 必要知晓究竟是什 么因素在影响证券价格。 这一点是技术分析方法成立的基础。
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第一节
证券投资技术分析概述
• （ ２） 价格变动沿趋势变动。
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第一节
证券投资技术分析概述
• 此外， 量化分析法往往需要和程序化交易 技术相结合， 对交易系 统的速度和市场数据的精准度有较高的要求， 这也在一定程度上限 制 了其应用范围， 较适合最优投资组合的构建和风险管理。
• 行为分析法的优点是能够使投资者在证券投资过程中保持正确的观察 视角， 特别是在市 场重大转折点的心理分析上， 往往具有很好的 效果。 巴菲特的名言 “ 在别人贪婪的时候恐惧， 在别人恐惧的时 候贪婪” 也暗合了行为分析的思想。 行为分析的缺点是该方法基于 人的不同理性行为和心理假设， 很难得到一个统一的结论用于指导 投资者的行为。 该方法并不 常用， 而是在上述分析方法无法解释 时， 才凸显其重要性。
• 事实上， 并不存在完美的证券分析法， 任何投资分析理论或分析方 法都有其适用的前提和假设。 投资分析是一种兼有科学性和艺术性 的专业活动， 对分析人员的知识、 技能和经验 都提出了很高的要 求。
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第二节
Ｋ 线理论
• 一、 Ｋ 线的画法和基本形状
• Ｋ 线也称日本线， 起源于日本幕府时代， 被当时日本米市的商人 用来记录米市的行情与 价格波动， 后因其细腻独到的标画方式而被 引入股市及期货市场。 目前， 这种图形分析法在 我国以至整个东南 亚地区均尤为流行。 由于这种方法绘制出来的图形状颇似一根根蜡 烛， 再 加上这些蜡烛有黑白之分， 因而也叫阴阳线图。 实际上 ， 在日本 “ Ｋ” 并不是写成 Ｋ 字， 而 是 “ 罫” （ 日本读音 ｋ ｅｉ） ， Ｋ 线的读音为 “ 罫线” ， Ｋ 线图称为 “ 罫线图” ， 西 方以英文第一 个字 “ Ｋ” 直译为 “ Ｋ” 线， 由此发展而来。
• 这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考， 技 术分析认为， 根据历 史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市 场的一切变动趋势， 可以根据历史预测未来。 这一假定也有一定的 合理性， 因为投资者的心理因素会影响投资行为， 进而影响证券价 格。
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第一节
证券投资技术分析概述
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第一节
证券投资技术分析概述
• 三、 技术分析的特点和应注意的问题
• （ 一） 证券投资技术分析的特点 • ①证券投资具有高度的 “ 市场化” 。 • ②证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。 • ③投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。 • ④二级市场的证券投资不会增加社会资本总量， 而是在持有者之间
第七章 证券投资技术分析
• 第一节 • 第二节 • 第三节 • 第四节 • 第五节 • 第六节
证券投资技术分析概述 Ｋ 线理论 切线理论 形态理论 量价关系理论 技术指标分析
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第一节
证券投资技术分析概述
• 证券投资技术分析是指人们通过各种专业性分析方法， 对影响证券 价值或价格的各种信 息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变 动的行为， 是证券投资过程中不可或缺的一个 重要环节。
进行再分配。
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第一节
证券投资技术分析概述
• （ 二） 技术分析应注意的问题
• 证券分析师进行证券投资分析时， 应当注意每种方法的适用范围及 各种 方 法 的 结 合 使 用。 基本分析法的优点是能够从经济和金融 层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影 响程度， 使投资人的投资决策依据性较强。 缺点主要是对基本面 数据的真实、 完整性具有较强的依赖， 对短期价格走势的预测能 力较弱， 适合立足中长期选择投资 标的。
• 这一假定的基本思想是， 证券价格的变动是有一定规律性的， 即 具有保持原来运动方向 的惯性， 而证券价格的变动方向是由供需关 系决定的。 当供求关系确定时， 证券价格的变动趋势是由这段时间 内的供需关系决定的。 这个假设也符合经济学中的供需关系理论， 应该说 是技术分析最核心的假设条件。
• （ ３） 历史会重演。
• 技术分析法直接选取公开的市场数据， 采用图表等方法对市场走势 做出直观的解释。 它缺乏牢固的经济金融理论基础， 对证券价格 行为模式的判断有很大的随意性， 更适合于短期 买卖时机的把握。 量化分析法较多采用复杂的数学模型和计算机数值进行模拟， 能够 提供较为精细化的分析结论。 但它对使用者的定量分析技术有较高 的要求， 不易为普通公众所接受。 此外， 量化 分析法所采用的 各种数学模型本身存在模型风险， 而且所涉及的系数难以确定， 一 旦外部环境发生较大变化， 原有模型稳定性就会受到影响。