中国机械行业市场调研分析报告

中国机械行业市场调研分析报告

目录

第一节 2015年行业业绩整体下滑，小权重细分行业稍有增长 (4)

一、全年低位运行，业绩大幅下滑 (4)

二、季度收入呈波动变化，三四季度业绩持续下滑 (4)

三、经济下行压力及需求不足，小权重股难以挑梁 (6)

四、机械子行业业绩增速分化原因分析 (7)

第二节 2016年一季度业绩改善不明显，铁路设备盈利能力维稳 (9)

一、一季度机械行业仍处在低迷期，业绩改善不明显 (9)

二、一季度机械行业仍处在低迷期，经营情况环比有所改善 (9)

第三节行业毛利率较为稳定，三费率略有波动 (12)

一、2015年毛利率小幅提升，整体盈利能力大幅下滑 (12)

二、一季度净利率同比下降，盈利能力未见好转 (13)

三、2015年三费率同比上升，管理费用率升幅最大 (14)

四、一季度机械行业管理费用率环比增幅最大，同比均有所增加 (16)

第四节下游资金紧张，营运状况趋紧 (19)

一、各子行业应收账款周转率普遍下降，回款压力越发明显 (19)

二、存货周转率有所下降 (19)

三、经营活动净现金流量大幅减少 (20)

第五节智能制造+核电+城轨，三位一体把握成长性公司 (22)

一、长期看好工业4.0及智能制造,重点关注高景气度细分行业 (22)

二、政策因子催化核电千亿市场，看好细分领域龙头 (22)

三、城轨建设迎“黄金五年”，从产业链中执牛耳 (22)

图表目录

图表1：机械行业2015年三四季度业绩持续下滑 (5)

图表2：机械行业业绩较2015年上半年有一定下滑 (5)

图表3：机械细分行业收入及净利润增速出现分化 (7)

图表4：一季度工程机械回暖，净利润同比增加44.90% (10)

图表5：2015年机械行业细分子领域毛利率小幅提升 (12)

图表6：2015年十个细分行业净利率有所下滑 (12)

图表7：一季度行业整体毛利率同比增加1.27个百分点 (13)

图表8：大部分细分行业净利率环比出现下滑 (14)

表格目录

表格1：机械行业2015年净利润同比减少21.18% (4)

表格2：部分小权重细分行业保持增长难挑大梁 (6)

表格3：机械行业2016Q1净利润同比减少7.06% (9)

表格4：近一半细分行业净利润同比增速呈现负增长 (10)

表格5：管理费用率小幅上升 (14)

表格6：销售费用率保持稳定 (15)

表格7：财务费用率升幅最大 (16)

表格8：2016Q1管理费用率同比大幅上升，环比有所改善 (16)

表格9：销售费用率环比出现大幅改善 (17)

表格10：财务费用率同比和环比均有小幅提升 (17)

表格11：细分行业应收账款周转次数普遍下降 (19)

表格12：细分行业存货周转次数普遍下降 (19)

表格13：经营活动现金流普遍下降 (20)

第一节2015年行业业绩整体下滑，小权重细分行业稍有增长

一、全年低位运行，业绩大幅下滑

全年营收同比减少5.21%，净利润同比下降21.18%。2015年，全行业实现营业收入7460.67亿元，同比减少5.21%；营业利润333.63亿元，同比减少20.01%；归属于母公司净利润308.92亿元，同比减少22.33%；销售毛利率22.08%，比去年同期提高0.54个百分点；净利率4.59%，比去年同期降低0.93个百分点。

表格1：机械行业2015年净利润同比减少21.18%

资料来源：wind，北京欧立信咨询中心

二、季度收入呈波动变化，三四季度业绩持续下滑

从纵向对比来看，机械行业季度收入呈波动变化。机械行业2015年Q1、Q2、Q3、Q4环比增速分别为-34.29%、38.52%、-18.20%、+33.61%，呈现波动变化。从净利润端看，机械行业在第一季度环比增速为负增长的情况下，第二季度发力，环比增速达