上海医药2019年财务风险分析详细报告

3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为3,324,916.31万元。这部 分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。其中：应收账款增加518,769.18 万元，预付款项减少11,199.63万元，存货减少14,665.36万元，一年内到 期的非流动资产减少18,854.65万元，其他流动资产增加7,104.93万元，共 计增加481,154.48万元。应付账款增加84,427.55万元，应付职工薪酬增 加19,051.9万元，应交税费增加17,323.05万元，一年内到期的非流动负债 减少150,977.63万元，共计减少30,175.13万元。
(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业的资金紧张状况将进 一步加剧，资金缺口将会扩大到2,160,017.42万元。如果该企业的销售形 势恶化，比如存货积压增加25%，则该企业的资金紧张状况将进一步恶化， 资金缺口将会扩大到1,598,456.25万元。如果该企业的应付账款下降25%， 该企业的资金缺口将会扩大到1,771,996.97万元。
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应交税费
121,542.08
16.62 104,219.03
-8.69 114,139.58
0
一年内到期的非流动负债 118,860.23
-55.95 269,837.86 4,586.88 5,757.31
0
4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为621,394.67万元，存货为2,487,735.68万元，应收账 款为4,733,980.35万元，其他应收款为0万元，应付账款为3,181,898.55 万元，货币资金为1,815,281.77万元。按照当前的经营状态继续经营下去， 经过一年经营之后企业的资金缺口将仍然存在，只不过会从当前的 976,522.33万元缩小为355,127.67万元。
内部资料，妥善保管
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354,588.41万元。如果该企业的应付账款提高25%，则该企业的资金缺口 从976,522.33万元减少到181,047.69万元。
多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款 上升25%，则该企业由存在976,522.33万元的资金缺口，转化为有 1,624,381.32万元的现金支付能力。
上海医药2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动的短期资金需求为3,443,776.55万元，2019年已经取 得的银行短期借款为2,313,868.72万元。 2.长期资金需求 该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,045,111.38 万元的营运资本。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为2,398,665.17万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷 款规模为1,337,346.39万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生 大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是1,820,420.58万元，实际已 经取得的短期贷款金额为2,313,868.72万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内 偿还的贷款总规模为2,303,494.78万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款 总规模为2,786,568.98万元，在5年之内偿还的贷款总规模为3,752,717.37 万元，当前实际的长短期借款合计为3,353,243.42万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链 断裂风险，短期暴露的资金缺口为976,522.33万元。不过，该资金缺口在 企业持续经营 1.3个分析期之后可被盈利填补。该企业投资活动不存在资
经营性负债增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
3,181,898.5
3,097,471.0
2,334,627.9
2.73
32.68
0
5
1
7
109,085.67
21.16 90,033.76
28.46 70,084.56
0
内部资料，妥善保管
经营性资产增减变化表
项目名称
2019年 数值 增长率(%)
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
应收账款
4,733,980.3
4,215,211.1
3,137,736.0
12.31
34.34
0
5
Βιβλιοθήκη Baidu
7
5
预付款项
193,745.61
-5.46 204,945.24
47.33 139,108.75
三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性） 该企业按照当前经营状况无能力在一年内用经营活动新创造的资金偿 还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，还清该项短期债务大约需 要8.1年。 2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 按照当前经营状况，如果用EIBTDA来还债，该企业在三年内难以偿还 其全部长短期有息负债，但在10.01年内有能力偿还全部长短期有息负债； 以营业利润为基础计算，偿还全部长短期有息负债，大约需要7.78年。 3.是否有能力偿还部分债务 该企业有能力立即偿还50%的短期借款。 该企业在一年内可以偿还 50%的短期借款和50%的非流动负债。 4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金 该企业短期借款为2,313,868.72万元，非流动负债为1,303,282.6万 元，资本金为284,208.93万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资 本将会增加56,841.79万元，该企业资金实力有很大程度的提高，但在一年 内偿还其全部短期借款仍然存在困难，还需要关注其盈利能力能否提高。 (2).提高盈利水平
多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账 款下降25%，则该企业资金缺口将从976,522.33万元扩大到3,577,425.98 万元。
(3).未来经营状况改善 单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的支付能将会从 -976,522.33万元提高到206,972.76万元。如果该企业的销售形势改善， 比如存货减少25%，则该企业的资金缺口从976,522.33万元减少到
0
存货
2,487,735.6
2,502,401.0
1,726,995.5
-0.59
44.9
0
8
3
9
一年内到期的非流动资产 2,325.77
-89.02 21,180.42
0
0
0
其他流动资产
109,372.26
6.95 102,267.33
-8.21 111,412.48
0
项目名称 应付账款 应付职工薪酬
内部资料，妥善保管
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金缺口，但经营活动存在资金缺口，负债水平相对较高，要防止盈利水平 大幅度下降、或者现金支付能力大幅度下降，导致资金链断裂风险增大。 资金链断裂风险等级为6级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供 2,348,393.98万元的营运资金。