财务管理(第一轮复习A:含答案)第三章-筹资管理

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财务管理参考答案3第三章筹资管理

财务管理参考答案3第三章筹资管理

Y= a+ bX
式中:Y——筹资规模或需要量
a——不变资金规模
b——单位业务量所需要的变动资金规模
X——业务量(以销售量代替)
(二)回归分析预测法需要注意的问题
三、实际项目预测法
1.确定投资需要额。即确定预算项目的 投资规模。
2.确定需要筹集的资金总额。 3.计算企业内部筹资额,即根据企业内
(二)基本步骤
1.确定随销售额变动而变动的资产和负 债项目
2.确定经营性资产与经营性负债有关项 目与销售额的稳定比例关系
3.确定需要增加的筹资数量
3.确定需要增加的筹资数量
F=K(A-L)-R
F表示企业在预测年度需从企业外部追加筹措 资金的数额。K表示预测年度销售收入对于基 期年度增长的百分比。A表示随销售收入变动 而成正比例变动的资产项目基期金额。L表示 随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基 期金额。R表示预测年度增加的可以使用的留 存收益,在销售净利率、股利发放率等确定的 情况下计算得到。R是企业内部形成的可用资 金,可以作为向外界筹资的扣减数。
(二)筹资方式
筹资方式 筹资渠道 国家财政资金 银行信贷资金
吸收 直接 投资
+
非银行金融机构资金
+
其他企业单位资金
+
职工资金和社会资金
+
企业自留资金
+
境外资金
+
发行 股票
+
+ + + + +
银行 借款
+ +
+
商业 信用
+ +
发行 债券
+ + +

第三章筹资管理习题与答案

第三章筹资管理习题与答案

1.对下面a~h,确定在各种信用条件下融资的年成本,假定:(1)不取得折扣;(2)在信用期末支付账款;(3)一年有365天。

a.1/10,n/30 b.2/10,n/30 c.3/10,n/30 d.10/30,n/60 e.3/10,n/60 f.2/10,n/90 g.3/10,n/90 h.5/10,n/100 2.鸿发供应企业需要增加营运资本440万元。

有以下三种融资方案可供选择(假定一年有365),a.放弃现金折扣(3/10,n/30),并在最后到期日付款。

b.按15%的利率从银行借款500万元。

这一方案需要保持12%的补偿性余额。

c.发行半年期限的470万元的商业票据,净值为440万元。

假定新商业票据是每6个月发行一次(注意商业票据无设定利率,它按折价出售,而折价部分就决定了发行者的利息成本)。

试问该企业应采用哪一种融资方案?3.某企业发行一笔期限为5年的债券,债券面值为1000万元,溢价发行,发行价格为面值的110%,票面利率为10%,每年末付一次利息,筹资费率为5%,所得税税率为33%,试计算该债券的成本。

4.某企业按面值发行1000万元优先股,筹资费率为3%,年股利率为12%,所得税税率为33%,计算该优先股成本。

5.某企业留存收益150万元,上一年企业对外发行普通股的股利率为12%,预计股利每年增长5%,试计算该企业留存收益成本。

6.某企业拟筹资1000万元,现有甲、乙两个备选方案,有关资料如下表:试确定该企业的最佳资本结构7.某企业每年固定成本20万元,所生产的A种产品单位变动成本30元/公斤,售价80元/公斤,预计销售量12000公斤。

负债总额150万元;年利率10%。

a.计算盈亏平衡点销售量;b.计算DOL、DFL和DCL;c.如果固定成本增加20%,同时单位变动成本下降10%,将对DOL、DFL和DCL产生什么影响?d.如果销售量增长20%,其他条件不改变,将对DOL、DFL和DCL ?e.如果希望DCL在2以下,在其他条件不变的情况下,其固定成本应保持在什么水平? 习题答案:1.a.1%÷(1-1%)×365÷(30-10)=18.43% b. 2%÷(1-2%)×365÷(30-10)=37.24%c. 3%÷(1-3%)×365÷(30-10)=56.44% d.10%÷(1-10%)×365÷(60-30)=135.18%e. 3%÷(1-3%)×365÷(60-10)=22.58%f. 2%÷(1-2%)×365÷(90-10)=9.31%g. 3%÷(1-3%)×365÷(90-10)=14.11% h. 5%÷(1-5%)×365÷(100-10)=21.34%2. a. 3%÷(1-3%)×365÷(30-10)=56.44% b. 500×15%÷500÷(1-12%)=17.05%c.( 470-440)÷440×2=13.64% 所以,应选择C方案。

财务管理(第一轮复习A含答案)第三章-筹资管理

财务管理(第一轮复习A含答案)第三章-筹资管理

《财务管理》第一轮复习:第三章筹资管理第一部分:资金需要量的预测一、复习要求1、掌握企业资金需要量的预测(销售百分比法)二、课前自主复习㈠方法指导1、要会计算资金需要量的预测,首先要会判断敏感项目,然后运用计算公式即可。

㈡知识准备1、企业资金运动的起点是(筹集资金)2、预测资金需要量的基本依据包括(法律依据)和(投资规模)两个方面,是决定资金需要量的主要因素。

3、目前最流行的预测资金需要量的方法是(销售百分比法)。

它是根据资产负债表中各个项目与(销售收入总额)之间的依存关系,确定资产、负债、所有者权益的有关项目占的百分比,并依此推算出资金需要量的一种方法。

4、资产负债表中一些项目金额会因销售额的增长而相应地增加,这些项目称为(敏感项目)。

金额一般不会随销售额的增长而增加,将其称为(非敏感项目)。

5、通过(预测利润表)预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额。

6、通过(预测资产负债表)预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。

㈢导复平台1、(判断题)企业按照销售百分比预测出的资金需要量,是企业未来一定时期内资金需要量的增量。

(√)【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法,预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。

三、课堂探析㈠探析问题1、销售百分比法基本原理:是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比,并依此推算出资金需要量的一种方法。

假设前提:各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。

基本步骤:⑴确定基期随销售额变动而变动的资产(称为敏感性资产)和负债项目(称为敏感性负债),一般是作为已知条件给出。

【教材结论】●经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。

●经营性资产项目:现金、应收账款、存货等项目;●经营性负债项目:应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

财务管理课后答案(张玉英主编)

财务管理课后答案(张玉英主编)

第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D10.C二、多项选择题1.ABD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABC6.BC7.ABCD8.AB9.CD10.ABCD三、判断题1.×2.1.BCD1.√1.(1)P A=10×F A=A×=10×(2)F=P=100×2.P=F×=10000×0.7835=7835(元)I=F-P=10000-7835=2165(元)3.F A=A×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.5256=110.512(万元)P A=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]=A×[(P/A,5%,8)-(P/A,5%,3)]=20×(6.4632-2.7232)=74.80(万元)4.F A =A ×[(F/A,i,n+1)-1]=10×[(F/A,5%,4)-1] =10×(4.3101-1)=33.101(万元)P A =A ×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1]=10×(1.8594+1)=28.594(万元) 5.(1)i=(1+8%/4)4-1=8.24% (2)设B 投资项目的名义利率为r, (1+r/12)12-1=8.24%6.E A E B =110E C =907.(1低点:y=1000+10x固定成本为1000万元,单位变动成本为10万元。

(2) A =δ C A ====q q B C B δδδ8.(1)高点:(15000,100000)低点:(10000,70000)B产品变动成本率=6÷10=0.610.(1)单位变动成本=单价×变动成本率=10×0.5=5(元) 固定成本总额=边际贡献-利润=20000×(10-5)-60000=40000元变动成本总额=20000×5=100000(元)(2)保本点销售量=a/(p-b)=40000÷(10-5)=8000(件) 保本点销售额=8000×10=80000(元)(3)安全边际率=(20000-8000)÷20000=60%保本点作业率=8000÷20000=40%(4)目标利润=60000×(1+10%)=66000(元)目标利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本总额a)单价变动:p=(66000+40000)÷20000+5=10.3(元)结论:单价提高0.3元.b)销售量变动:x=(66000+40000)÷(10-5)=21200(件)cd(27%一、单项选择题1.D2.A3.C4.C5.D6.B7.B8.D9.D10.A二、多项选择题1.BCD2.ABD3.AC4.ABC5.BC6.CD7.BCD8.ABCD9.AC10.ABCD三、判断题1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.×四、计算题1.A=2+8+14=24(万元)L=1+8=9(万元)R=120×8/100×(1-6/8)=2.4(万元)?F=20%×(24-9)-2.4=0.6(万元)结论:伟邦公司2007年需追加0.6万元资金。

财务管理学试题筹资管理

财务管理学试题筹资管理

第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同,可将筹资分为()。

A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中,不属于普通股股东权利的是()。

A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是()。

A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是()。

A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2,无风险利率为6%,市场组合的必要收益率为10%,该普通股的市价为10元/股,预计第一期的股利为0.8元,不考虑筹资费用,则该普通股股利的年增长率为()。

A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言,长期借款的缺点是()。

A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保,可将债券分为()。

A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措的是()。

A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票,则据此可判定这种认股权证是()。

A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括()。

A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票,不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比,短期融资券筹资的特点是()。

A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中,不属于商业信用筹资形式的是()。

A.延期付款,但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款,但早付款可享受现金折扣13.以下对普通股筹资优点叙述中,不正确的是( )。

财务管理第三章答案

财务管理第三章答案

第三章财务分析一、选择题1、D2、B[参考答案]答案解析:现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期,其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间;应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间;应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。

3、C4、B5、A6、B7、C8、C[答案解析]总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2 ]=(24+4)/[(100+140)/2]=23.33%9、A[答案解析]总资产周转率=主营业务收入净额 /平均资产总额=主营业务收入净额/(流动资产平均余额+固定资产平均余额)=36000/(4000+8000)=3.010、D11、B[答案解析]财务业绩评价指标中,企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。

营业利润增长率是企业经营增长的修正指标;总资产周转率是企业资产质量的基本指标;资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。

二、多选题1、ABCD2、ABCD3、BCD4、ABCD5、ACD6、ABD三、判断题1、√2、√3、ⅹ4、√5、√6、ⅹ7、ⅹ8、四、计算题1、[参考答案](1)C;(2)D;(3)D120000×39.8%=477602、[参考答案](1)2000年与同业平均比较:本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01%分析:①销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是销售成本率低(2%),或毛利率高(2%),销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)②资产周转率略低于同业水平(0.03次),主要原因是应收账款回收较慢。

3.1《财务管理》第三章1筹资管理

3.1《财务管理》第三章1筹资管理

n 债券发 债券面额 债券面额 票面利率 n t 1 市场利率) t 1 ( 1 市场利率) 行价格 (
(3)债券筹资的优劣分析
(三)融资租赁 1、定义、特点、类型: 2、融资的财务决策: 是融资租入还是直接购买,在实际决策 中,需要分析两种方案的现金流量,然后进 行折现,比较其净现值。 例3-7 : 投入一设备:原值20万元,折旧 期5年(直线法)无残值。 方案1:借款购入,i=10%,5年均衡还清 方案2:租入方式,年租金4.5万元。 企业所得税率为40%


企业税后利润的留存比例为50%: 2002年的预计留存利润 =8.375×50% =4.1875万元




(2)预计资产负债表—预计外部筹资需要量 A、敏感项目: 敏感资产项目:现金、应收账款、存货、 固定资产净值 敏感负债项目:应付帐款、应付费用 B、非敏感项目: 对外投资、短期借款、长期负债、实收资本

(二)筹资种类
股权资本:资本金、资本公积、盈余公
权益性质
积、未分配利润 负债资本:各种借款、应付债券、应付 票据等
筹 筹资期限 资 种 类 是否通过 金融机构
长期资金 短期资金 直接筹资 间接筹资 内部筹资 外部筹资
取得方式



(三)筹资原则 1、企业筹资需考虑的因素 (1)经济性因素
筹资成本:筹资费用、使用费用 筹资风险: 投资项目及其收益能力 资本结构及其弹性






(一)长期借款 1、种类:P80 2、取得借款的条件 3、长期借款协议的保护性条款: 一般保护性条款 例行性保护条款 特殊性保护条款 4、利率确定依据:借款期限、借款企业的信用 5、优劣分析

财务管理练习题 筹资管理

财务管理练习题 筹资管理

第三章筹资管理一、单项选择题1.按(),可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。

A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否以金融机构为媒介D.资金的来源范围不同【答案】C【解析】按企业所取得资金的权益特性不同,可将筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资;按筹集资金的使用期限不同,可将筹资分为长期筹资和短期筹资;按是否以金融机构为媒介,可将筹资分为直接筹资和间接筹资;按资金的来源范围不同,可将筹资分为内部筹资与外部筹资。

所以,选项C正确。

2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是()。

A.资本确定原则B.资本充实原则C.资本保全原则D.资本维持原则【答案】C【解析】企业资本金的管理,应当遵循资本保全这一基本原则。

实现资本保全的具体要求,可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。

3.下列各项中,属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是()。

A.资本成本低B.企业控制权集中C.财务风险低D.有利于发挥财务杠杆作用【答案】C【解析】吸收直接投资属于股权筹资,没有还本付息的压力,所以有利于降低财务风险。

需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权,但相比较债务筹资,引进了新的投资者,会导致公司控制权结构的改变,分散公司控制权。

4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本,则该上市公司会被()。

A.暂停上市B.终止上市C.特别处理D.取消上市资格【答案】C【解析】上市公司出现财务状况或其他状况异常的,其股票交易将被交易所“特别处理”。

“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”,所以会被“特别处理”。

5.相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的优点是()。

A.财务风险小B.筹资规模大C.限制条款少D.资本成本低【答案】D【解析】此题考核的是银行借款筹资的特点。

相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的优点有:(1)筹资速度快;(2)资本成本较低;(3)筹资弹性较大。

2020年10月自考《财务管理》2020第三章 筹资管理习题及答案

2020年10月自考《财务管理》2020第三章 筹资管理习题及答案

第三章筹资管理一、单项选择题1.下列各项企业可以获得负债性筹资的是()。

A.发行股票B.吸收直接投资C.发行债券D.内部留存2.企业进行筹资决策时需要考虑的首要问题是()。

A.限制条件B.财务风险C.资金成本D.资金期限3.普通股股东的权利不包括()。

A.优先分配剩余资产权B.查账权C.分享盈余权D.投票权4.某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为5%,第一年预期每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该股票的资金成本为()。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%5.属于普通股筹资的缺点的是()。

A.能增强公司的信誉B.容易分散控制权C.没有固定到期日,不用偿还D.使公司失去隐私权6.认股权证的特征不包括()。

A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权B. B.它具有促销的作用C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权D. D.用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价7.某企业与银行商定的周转信贷额为1000万元,年利率1%,承诺费率为0.5%,年度内企业使用了600万元,平均使用8个月,则企业本年度应向银行支付的承诺费为()万元。

A.2B.10C.3D.18.某企业向银行借款100万元,企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额,并要求按照贴现法支付利息,借款的利率为6%,则借款实际利率为()。

A.7.14%B.6.67%C.6.38%D.7.28%9.债券按照有无抵押担保分类分为()。

A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券10.债券的偿还时间按实际发生与规定的到期日之间的关系,分为到期偿还、提前偿还与滞后偿还三类。

其中具有转期和转换两种形式的是()。

A.到期偿还B.提前偿还C.强制性赎回D.滞后偿还二、多项选择题1.企业筹资可以满足()。

A.生产经营的需要B.对外投资的需要C.调整资本结构的需要D.归还债务的需要2.下列()属于企业自留资金。

财务管理学ppt及习题的答案第三章

财务管理学ppt及习题的答案第三章

1、合理性原则 确定合理的筹资数量;合理确定资本结构
确定合理的 筹资数量
使所需筹资的数量与投资所 需数量达到平衡
方 面
确定 合理
股权资本和债权资本结构
的资
本结
长期资本与短期资本结构

2、效益性原则
选择筹资方式 降低筹资成本 考 虑 分析投资机会 不能不顾投资效益盲目筹资
3、及时性原则 筹资与投资在时间上相协调
2、债权性筹资(debt financing)
概念:也称借入资本,是企业依法筹集、按期偿 还本金和利息的资本来源。
性质:
(1)体现企业与债权人的债务与债权关系 (2)企业的债权人有权按期索取债权本息 (3)企业对持有的债务资本在约定的期限内享 有经营权,并承担按期偿本付息的义务 •渠道:银行信贷资金、非银行金融机构资金、其 他企业资金、民间资金、国外和我国港澳台资金 •方式:银行借款、发行债券、发行商业本票、商 业信用和租赁
3.按预测公式预测外部筹资额
需要追加的 外 SR 部 SA 筹 S 资 R S L 额 RE
二、资金习性预测法
资金习性(capital habits)是指资金的变动与 业务量(如产品销售量)的变动之间的依存关系。
不变资金是指在一定的营业规模内,其总额不随业 务量增减变动的资金,主要包括为维持营业而需要 的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成 品或商品储备,以及固定资产占用的资金。
的商业信用资金等。
四、直接筹资和间接筹资
按是否借助银 行等金融机构
(1)直接筹资(direct financing)
•概念:是指企业不借助银行等金融机构,直接与 资本所有者协商融通资本的一种资金来源。
•方式:吸收直接投资、发行股票、发行债券和商 业信用等。

财务管理1-3章练习题答案

财务管理1-3章练习题答案

---------------------------------------------------------精品 文档《财务管理》1-3章课后练习题答案第1章 财务管理导论【题1】(1)无限责任即467 000元,不足部分今后有财产后进一步归还;(2)因为600 000-36 000=564 000>467 000,即洪亮仍需承担467 000元,合伙人没有承担风险;(3)有限责任即263000-90000=173 000元。

【题2】(1)若公司经营的产品增值率低应争取一般纳税人,否则作为小规模纳税人;(2)理论上的征收率=[增值额/销售收入]×增值税率,若大于实际征收率应选择小规模纳税人,若小于则应选择一般纳税人,若相等是没有区别的。

【题3】27.54%【题4】应积极筹集资金回购债券。

第2章 财务管理基本价值观念【题1】(1)计算该项改扩建工程的总投资额:2000×(P/A ,12%,3)(2)计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额:2000×(F/A ,12%,3)(A / P ,12%,7)=1478.77(万元)(3)2000×(F/A ,12%,3)(A / P ,12%,n )=1800则n =5.29采用插值法计算如下:年)(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n【题2】800000×(P/A ,6%,10)×(P/F ,6%,5)=4399840(元)【题3】10+3(P/A,6%,6)=24.7915>20,故不应该选择分期付款购买。

【题4】5(F/P,I,20%)=25得i=8.359%【题5】(1)计算以下指标:①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4;②甲公司证券组合的风险收益率(R p)=1.4×(15%-10%)=7%;③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17%;④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×(15%-10%)=20%。

财务管理学试题--第三章--筹资管理

财务管理学试题--第三章--筹资管理

第三章筹资管理一、单项选择题1.按照资金来源渠道不同,可将筹资分为()。

A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资2.下列权利中,不属于普通股股东权利的是()。

A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.优先分配剩余财产权3.在下列各项中,能够引起企业自有资金增加的筹资方式是()。

A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本4.企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是()。

A.资金成本B.企业类型C.融资期限D.偿还方式5.已知某普通股的β值为1.2,无风险利率为6%,市场组合的必要收益率为10%,该普通股的市价为10元/股,预计第一期的股利为0.8元,不考虑筹资费用,则该普通股股利的年增长率为()。

A.6%B.2%C.2.8%D.3%6.相对于股票筹资而言,长期借款的缺点是()。

A.筹资速度慢B.筹资成本高C.借款弹性差D.财务风险大7.按照有无特定的财产担保,可将债券分为()。

A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和抵押债券D.不动产抵押债券和证券抵押债券8.下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措的是()。

A.国家财政资金B.银行信贷资金C.其他企业资金D.企业自留资金9.每份认股权证按一定比例含有几家公司的若干股股票,则据此可判定这种认股权证是()。

A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证10.可转换债券筹资的优点不包括()。

A.有利于稳定股票价格B.可以节约利息支出C.可转换为股票,不需要还本D.增强筹资的灵活性11.与短期借款筹资相比,短期融资券筹资的特点是()。

A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小12.在下列各项中,不属于商业信用筹资形式的是()。

A.延期付款,但不涉及现金折扣B.预收货款C.办理应收账款转让D.延期付款,但早付款可享受现金折扣13.以下对普通股筹资优点叙述中,不正确的是( )。

财务管理学 第三章 筹 资 管 理

财务管理学   第三章   筹 资 管 理
资渠道;
• 但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的 筹资方式取得
六、 企业筹资的类型
• (一)股权筹资、债权筹资与衍生工具筹资
• 股权筹资是企业依法筹集、长期拥有、自主支 配的资本。
• 债务筹资是企业依法取得、依约使用、按期偿 还的资本。
• 衍生工具筹资包括兼具股权和债务特性的混合 性筹资和其他衍生工具融资。
向企业外部筹措资金而形成的资本来源。
六、 企业筹资的类型
• (四)直接筹资与间接筹资 • 直接筹资是企业直接与资金供应者协商融
通资本的一种筹资活动。 • 间接筹资是企业借助银行等金融机构融通
资本的筹资活动。
第二节 资本金制度
• 一、资本金的本质特征
• 从性质上看,是原始启动资金; • 从功能上看,是投资者用以享有权益和承
二、筹资数量预测的方法
• 首先,确定有关项目及其与销售额的关系百 分比。在表3-2中,N为不变动,是指该项 目不随销售的变化而变化。
二、筹资数量预测的方法
• 其次,确定需要增加的资金量。 • 最后,确定外部融资需求的数量。20×9年的净利润
为1200万元(12000×10%),利润留存率40%,则 将有480万元利润被留存下来,还有220万元的资金必 须从外部筹集。 • 根据光华公司的资料,可求得需要追加的外部筹资额 为:
资金需要量 (上年资金实际平均占 有量 - 不合理平均占用额) (1 预测年度销售增减率)(1 预测年度资本周转速度 变动率)
二、筹资数量预测的方法
•00万元
,经分析,其中不合理部分200万元,预 计本年度销售增长5%,资金周转加速2% .
5所示。
• 根据以上资料,采用适当的方法来计算不变资金 和变动资金的数额。此处假定采用高低点法来求 a和b的值。

财务管理题库(含答案)

财务管理题库(含答案)

财务管理题库(含答案)财务管理题库(含答案)第一章总论一、单项选择题1(财务管理区别于企业其他管理的基本特征,在于它是一种( B )。

A(物资管理B(价值管理C(使用价值管理D(劳动管理2(企业按规定向国家交纳税金的财务关系,在性质上属于( C ) A(资金结算关系B(资金融通关系C.资金分配关系D(资金借贷关系3(财务管理的最优目标是( D )。

A(利润最大化B(每股利润最大化C(风险最小化D(企业价值最大化4(财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的( C )。

A(货币关系B(结算关系C(经济利益关系D(往来关系5(资金时间价值的实质是( B )。

A(利息率B(资金周转使用后的增值额C(利润率D(差额价值6(企业再生产过程中商品物资的货币表现就是企业的( C )。

A(生产资料B(货币资金C(资金D(固定资金和流动资金7(某企业现在将1000元存入银行,年利率为10,,按复利计算。

4年后企业可从银行取出的本利和为( C )。

A(1 200元B(1 300元C(1 464元D(1 350元8(某企业在4年内每年存人银行1 000元,年利率为9,,4年后可从银行提取的款项为( C )。

A(3 000元B(1 270元C(4 573元D(2 634元9(为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度,应采用的标准是( B )。

A(尺度离差B(尺度离差率C(几率D(风险待遇率10(投资者甘愿冒着风险举行投资,是因为( C )A(进行风险投资可使企业获得报酬B(举行风险投资可使企业获得同等于资金时间价值的待遇C(进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬D(进行风险投资可使企业获得利润11(财务管理是对企业( B )所进行的管理。

A(经营活动B(财务活动C(资金运动D(投资筹资活动12(企业的资金运动表现为( C )。

A(利润额B(总资产待遇率C(每股市价D(市场占有率14(企业价值最大化目标强调的是企业的( C )A(实际利润额B(实际利润率C(预期获利能力D(生产能力15(下列影响企业财务管理的环境因素中,最为主要的是( D )。

财务管理03第三章筹资管理第三部分

财务管理03第三章筹资管理第三部分

第六节资本成本与资本结构企业的筹资管理,不仅要合理选择筹资方式,而且还要科学安排资本结构。

资本结构优化是企业筹资管理的基本目标,也会对企业的生产经营安排产生制约性的影响。

资本成本是资本结构优化的标准,不同性质的资本所具有的资本成本特性,带来了杠杆效应。

一、资本成本资本成本是衡量资本结构优化程度的标准,也是对投资获得经济效益的最低要求。

企业筹得的资本付诸使用以后,只有投资报酬率高于资本成本,才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。

(一) 资本成本的含义资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用。

资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。

对出资者而言,由于让渡了资本使用权,必须要求去的一定的补偿,资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。

对筹资者而言,由于取得了资本使用权,必须支付一定代价,资本成本表现为去的资本使用权所付出的代价。

1. 筹资费筹资费,是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价,如想银行支付的借款手续费,因发行股票、公司债券而支付的发行费等。

筹资费用通常在资本筹集时一次性发生,在资本使用过程中不再发生,因此,视为筹资数额的一项扣除。

2. 占用费实用文档占用费,是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价,如向银行等债权人支付的利息,向股东支付的股利等。

占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的,是资本成本的主要内容。

(二) 资本成本的作用1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据各种资本的资本成本率,是比较、评价各种筹资方式的依据。

在评价各种筹资方式时,一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、融资的难易和风险、资本成本的高低等,而资本成本是其中的重要因素。

在其他条件相同时,企业筹资应选择资本成本最低的方式。

2. 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据企业财务管理目标是企业价值最大化,企业价值是企业资产带来的未来经济利益的现值。

财务管理·基础班·课后练习题·第三章

财务管理·基础班·课后练习题·第三章

第三章筹资治理一、单项选择题1.按照我国?公司法? ,在企业成立时〔〕。

A.实收资本与注册资本数额一致,否那么企业不能成立B.企业成立时的实收资本与注册资本不相一致C.成立时不一定一次筹足资本金总额,但要首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限D.成立时一次应筹足资本金总额的50%以上2.相关于银行借款筹资而言,股票筹资的特点是()。

3.一般而言,以下企业资本本钞票最高的筹资方式是()。

4.债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有,将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为〔〕。

5.关于认股权证下述表述错误的有〔〕。

是一种融资促进工具有助于改善上市公司的治理结构C.作为鼓舞机制的认股权证有利于推进上市公司的股权鼓舞机制拥有股权的证券6.甲企业上年度资产平均占用额为5000万元,经分析,其中不合理局部700万元,估量本年度销售增长8%,资金周转加速3%。

那么推测年度资金需要量为〔〕万元。

7.某公司发行总面额1000万元,票面利率为10%,回还期限4年,发行费率4%,所得税率为25%的债券,该债券发行价为991.02万元,那么采纳贴现模式债券资本本钞票为〔〕。

〔P/A,9%,4〕=,〔P/F,9%,4〕=。

%B.8.74%%%8.某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率12%,发行费用率为5%,公司所得税率为25%。

该债券采纳溢价发行,发行价格为600万元,假设采纳一般模式该债券的资本本钞票为〔〕。

%B.7.89%C.10.24%D.9.38%9.某公司一般股目前的股价为25元/股,筹资费率为6%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率2%,那么该企业利用留存收益的资本本钞票为〔〕。

A.10.16%B.10%C.8%D.%10.以下各项中,不碍事经营杠杆系数的是()。

A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定本钞票D.利息费用11.某企业发行一般股1000万股,每股面值1元,发行价格为每股5元,筹资费率为4%,每年股利固定为每股0.20元,那么该一般股资本本钞票为〔〕。

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《财务管理》第一轮复习:第三章筹资管理第一部分:资金需要量的预测一、复习要求1、掌握企业资金需要量的预测(销售百分比法)二、课前自主复习㈠方法指导1、要会计算资金需要量的预测,首先要会判断敏感项目,然后运用计算公式即可。

㈡知识准备1、企业资金运动的起点是(筹集资金)2、预测资金需要量的基本依据包括(法律依据)和(投资规模)两个方面,是决定资金需要量的主要因素。

3、目前最流行的预测资金需要量的方法是(销售百分比法)。

它是根据资产负债表中各个项目与(销售收入总额)之间的依存关系,确定资产、负债、所有者权益的有关项目占的百分比,并依此推算出资金需要量的一种方法。

4、资产负债表中一些项目金额会因销售额的增长而相应地增加,这些项目称为(敏感项目)。

金额一般不会随销售额的增长而增加,将其称为(非敏感项目)。

5、通过(预测利润表)预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额。

6、通过(预测资产负债表)预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。

㈢导复平台1、(判断题)企业按照销售百分比预测出的资金需要量,是企业未来一定时期内资金需要量的增量。

(√)【解析】销售百分比法是根据销售增长与资产增长之间的关系预测未来资金需要量的方法,预测的结果是未来一定时期内由于销售收入变化而引起的资金需要量的增量。

三、课堂探析㈠探析问题1、销售百分比法基本原理:是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比,并依此推算出资金需要量的一种方法。

假设前提:各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。

基本步骤:⑴确定基期随销售额变动而变动的资产(称为敏感性资产)和负债项目(称为敏感性负债),一般是作为已知条件给出。

【教材结论】●经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。

●经营性资产项目:现金、应收账款、存货等项目;●经营性负债项目:应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

⑵计算敏感性项目的销售百分比⑶需要增加的资金量=增加的资产-增加的负债增加的资产=增量收入×基期敏感性资产占基期销售额的百分比增加的负债=增量收入×基期敏感性负债占基期销售额的百分比⑷外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率2、计算题:某公司2009年12月31日的资产负债表以及有关项目与销售额之间的变动关系如下表:资产负债表(简表)60%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资。

经预测,2010年公司销售收入将提高到120 000万元,企业销售净利率和利润分配政策不变。

经过分析,该企业流动资产各项目随销售额的变动而变动,流动负债中应付费用和应付账款随销售额的变动而变动。

要求:⑴计算变动资产和变动负债占基期销售额的比率。

⑵确定需要增加的资金数额。

⑶根据有关财务指标的约束条件,确定对外筹资数额。

需要增加的资金=(120 000-100 000)×(50%-15%)=70 000万元对外筹资数额=70 000-120 000×10%×(1-60%)=2 200万元㈡巩固练习已知某公司2010年销售收入为20 000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。

2010年12月31日的资产负债表(简表)如下:资产负债表(简表)一台,价值148万元。

据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。

假定该公司2011年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

要求:⑴计算2011年公司需增加的营运资金。

⑵预测2011年需要对外筹集资金量【答案】需增加的营运资金=20 000×30%×[(1 000+3 000+6 000)/20 000-(1 000+2 000)/20 000]=6 000×(50%-15%)=2 100万元对外筹资额=2 100+148-20 000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1 000万元四、课后测练1、【单选题】下列各项中,属于非经营性负债的是()。

A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬【答案】C 【解析】经营性负债指的是在经营过程中自发形成的短期负债,包括应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

2、【单选题】某公司2008年年末的经营性资产和经营性负债总额分别为1600万元和800万元,2008年年末的留存收益为100万元,2008年实现销售收入5000万元。

公司预计2009年的销售收入将增长30%,留存收益将增加40万元。

则该公司按照销售百分比法的计算公式预测的2009年对外筹资需要量为()万元。

A、60B、20C、200D、160【答案】C【答案解析】外部融资需求量=5000×30%×(1600/5000-800/5000)-40=200(万元)。

3、【计算题】某公司2009年度资产负债表如下60%,增加销售不需要增加固定资产投资。

经预测,2010年公司销售收入将提高到96 000万元,企业销售净利率和利润分配政策不变。

经过分析,该企业流动资产各项目随销售额的变动而变动,流动负债中应付费用和应付账款随销售额的变动而变动。

要求:利用销售百分比法预测企业外部融资数额。

【答案】需增加的营运资金=(96 000-80 000)×[(4 000+12 000+24 000)/80 000-(8 000+4 000)/80 000] =16 000×(50%-15%)=5 600万元外部融资额=5 600-96 000×10%×(1-60%)=5 600-3 840=1 760万元第二部分:资金的筹集一、复习要求1、掌握筹资的含义、分类及筹资方式。

2、理解各种权益性资金的种类、出资方式及特征。

3、理解借入资金的概念、属性及借入方式。

二、课前自主复习㈠方法指导1、筹集资金的渠道和企业的筹资方式可以通过画表的方式来掌握。

2、不同筹资方式下的优点可以通过对比的方式来加强记忆。

㈡知识准备1、目前我国企业筹集资金的渠道主要有(国家财政资金)、(银行信贷资金)、(非银行金融机构资金)、(其他法人资金)、(职工和民间资金)、(企业内部资金)、(外商和港澳台资金)。

2、目前我国企业的筹资方式主要有(吸收直接投资)、(发行股票)、(商业信用)、(银行借款)、(发行债券)、(融资租赁)。

3、权益资金主要采用(吸收直接投资)、(发行股票)、(留存收益)等方式筹集形成。

4、企业普遍使用的短期筹资方式是(商业信用)5、商业信用的主要形式有(应付账款)、(应付票据)、(预收账款)。

6、放弃现金折扣成本率=现金折扣率/(1-现金折扣率)×360/(信用期-折扣期)㈢导复平台1、单项选择题⑴()可以为无记名股票。

A、社会公众股B、国家股C、法人股D、发起人E、内部职工股【答案】A⑵我国法律规定,公司发行股票应当委托证券经营机构()A、自销B、包销C、代销D、承销【答案】D⑶某企业欲周转信贷限额为200万元,承诺费率为0.3%,并且在年度内使用了180万元,那么企业必须向银行支付()元的承诺费。

A、1 500B、 6 000C、 5 400D、600【答案】D (200-180)×0.3%⑷某企业欲向银行实际借款100万元,年利率10%,银行要求企业按借款余额20%保持补偿性余额,则企业必须向银行借入()万元的款项。

A、100B、80C、125D、90【答案】C 100/(1-20%)=125⑸我国目前最为常用的利息支付方式为()A、收款法B、贴现法C、加息法D、复利计算法【答案】A⑹影响发行公司债券价格的最主要因素是()A、票面价值B、票面利率C、债券期限D、市场利率【答案】D⑺某企业按信用条件“2/10,n/40”购进一批商品,那么放弃现金折扣的成本为()A、30.77%B、25.08%C、24.49%D、36%【答案】C⑻下列权利中,不属于普通股股东权的是()A、公司管理权B、分享盈余权C、优先认股权D、优先分配剩余财产权【答案】D2、多项选择题⑴下列属于企业留存收益来源的有()A、法定公积金B、任意公积金C、资本公积金D、未分配利润【答案】ABD⑵普通股股东具有()权利。

A、股份转让权B、优先分配剩余财产权C、优先认购权D、对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权【答案】ACD⑶以下不属于普通股筹资缺点的有()A、会降低公司信誉B、容易分散控制权C、有固定到期日,需要定期偿还D、使公司失去隐私权【答案】ACD3、判断题⑴内部筹资一般无需花费筹资费用。

√⑵同一渠道的资金只能通过某一特定的筹资方式取得。

×三、课堂探析㈠探析问题问题一:筹资渠道与筹资方式【答案】筹资渠道是从谁那获得资金,可以是银行、其他金融机构、其他企业、居民个人、国家。

企业自身;筹资方式是用何种方式获得资金,包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁。

筹资渠道解决的是资金来源的问题,筹资方式则是解决企业如何获得资金的问题,两者相互独立又密不可分。

比如发行股票,有企业购买、居民个人购买、金融机构购买等,因此同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道.;从居民那取得资金,可以通过发行债券供居民购买,也可以发行股票供居民购买,即同一渠道的资金往往采用不同的方式取得;取得银行资金往往只能通过向银行借款,即一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道。

问题二:企业筹资的含义与分类企业筹资,是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。

企业筹集的资金可按不同的标准进行分类:①按照资金的来源渠道不同,可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资②按照所筹资金使用期限的长短,可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集1、单项选择题⑴采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是()A、国家财政B、银行等金融机构C、居民D、其他企业【答案】D 商业信用是企业之间的一种直接信用关系。

所以商业信用只能来源于其他企业资金这一筹资渠道。

⑵()筹资方式资本成本高,而财务风险一般。

A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、融资租赁【答案】D 融资租赁的筹资特点包括:无须大量资金就能迅速获得资产、财务风险小,财务优势明显、筹资的限制条件较少、租赁能延长资金融通的期限、资本成本负担较高。

⑶某企业需要借入资金60万元,由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额,故企业需要向银行申请的贷款数额为()A、75万元B、72万元C、60万元D、50万元【答案】A 60/(1-20%)⑷下列属于企业自有资金的出资方式是()A、长期借款B、发行债券C、发行股票D、商业信用【答案】C⑸下列各项属于负债性筹资的有()A、发行股票B、吸收直接投资C、发行债券D、内部留存【答案】C⑹某企业按信用条件为2.5/10,n/40条件进一批商品,那么放弃现金折扣的成本为()。

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