债券销售交易业务介绍(1)

可分离交易可转换公司债：
债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开交易
2018/12/5
债券市场品种比例图
注：数据截至2006年9月底 2018/12/5
债券市场的发展前景
发行机制的转变
国债余额管理：短期品种的增加，有利于收益率曲线的完善 企业债的发行：审批制→核准制
品种的多样化
国债期货、利率期权等利率衍生产品：对冲利率风险 信用违约互换（CDS）等信用衍生产品：降低信用风险
债券销售交易业务简介
主讲人：邹迎光
2018/12/5
目
录
我国债券市场情况 债券销售交易业务组成 债券销售交易人员要求 职业发展前景
2018/12/5
一、我国债券市场基本情况
市场规模 市场分类 市场品种 发展前景
2018/12/5
债券市场规模
2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同 比增加 4146亿元，增长71.3%； 2006年上半年，银行间债券市场现券交易 4.93万亿，同比增长110%；交易所国债成交984 亿元。 2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75 亿，比去年增加16，526.68亿元。
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债券市场的主要品种
新兴品种 短期融资券（commercial paper, CP)：
2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到 了迅速的发展，目前期限均为1年以下。
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债券市场的主要品种
资产支持证券（ABS，MBS）：
国家开发银行（开元系列ABS）、 建设银行（建元系列MBS）、 企业资产支持收益凭证等。
未来职业发展前景
销售经纪人（BBaidu Nhomakorabeaoker）
交易员（Trader） 投资经理（Investment Manager）
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欢迎加入我们！！！
2018/12/5
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债券市场的发展前景
市场规模的扩大 国外：债券市场规模远大于股票市场
2004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.3
展
我国：与国外相反，债券市场还没有得到应有的发
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二、债券销售交易业务组成
债券销售 债券交易 债券投资
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债券销售业务
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债券市场的主要品种
传统品种 国债：
财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债
央行票据：
央行发行，用于公开市场操作，每周发行，目前是债券市场上 规模最大的品种。
金融债：
金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。
企业债：
目前由发改委审批，多为中长期债券（5年以上）。
国债、金融债的销售： 国债、金融债的招标方式：
荷兰式、美式、混合式
国债、金融债的销售流程
招标前 提供本公司的发行预测， 与客户接触， 了解客户的需求， 确定投标利率和投标量 投标 按客户的投标利率和投 标量进行投标 投标后 按中标数量分销给客户
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债券销售业务
企业债的销售 其它固定收益产品的销售
增强市场流动性 价格发现功能
债券的回购套利交易
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债券投资业务
利用公司自有资金，在一定的投资目标下，选取合适 券种，开展自营投资。
分析市场情况， 判断市场走势， 确定投资方向 在大的投资方向下，对 具体券种进行分析，选 取符合投资目标的券种 构建投资组合 根据一定的指标， 定期对投资组合进 行评估和调整
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债券市场规模
资料来源: www.chinabond.com.cn 2018/12/5
债券市场分类
交易所市场：
– 交易所市场是除银行外的各类投资者（机构、个 人）进行债券买卖的场所。 – 成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中 撮合完成交易。 – 交易品种：部分国债、企业债
2018/12/5
三、债券销售交易人员的要求
完备的经济学、金融学、投资学知识架构
经济学：宏观经济形势、各类经济数据对债券市场的影响
金融学：金融市场的结构、市场各类投资机构的特点 投资学：具体产品的分析、定价等
良好的职业道德
做人第一、做事第二
较高的工作热情
2018/12/5
四、职业发展前景
2018/12/5
债券市场分类
银行间市场：
– 银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全 部为金融机构，属于场外市场（OTC）。 – 成交方式：OTC市场交易的特点是以询价的方式 进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。 – 交易品种：所有债券品
从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市 场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分 割，两市场间的收益率存在较大差异，为提高债 券市场有效性，有必要打通两个市场。
销售流程：
与客户接触， 了解市场的平均利率水平 及每个客户的需求量及可 接受的利率水平 制定分销计 划。 将承销的债 券出售给客 户；
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债券交易业务
各类债券的撮合交易
与客户接触， 了解其买入/卖出需求， 及可接受的利率水平 在市场中询价，寻 找更高的买入价/更 低的卖出价 完成撮合交易， 赚取差价