债券销售交易业务介绍(1)
简述我国债券市场的交易方式
简述我国债券市场的交易方式
债券市场的交易方式主要有现货交易、期货交易、回购交易等。
现货交易是指买卖双方以即时价格成交，一般当天成交，结算在下一个交易日进行。
期货交易是指以标准化的债券期货合约为交易标的的交易活动，其交易价格由竞价产生，投资者可以通过低买高卖来获利。
回购交易是指债券持有者在卖出债券给购买者的同时，交易双方约定在未来某一日期以约定的价格购回债券的交易行为，实质上是一种以债券为抵押品的短期融资行为。
此外，根据《深圳证券交易所债券交易规则》及《关于发布<深圳证券交易所债券交易规则>的通知》相关规定，在深交所开展的债券交易可以采用匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交以及深交所认可的其他交易方式。
不同的交易方式具有不同的交易特点和风险，投资者在进行债券交易时需要根据自身的风险偏好和投资目标选择合适的交易方式。
上交所 债券场外交易
上交所债券场外交易
上交所债券场外交易是指在交易所场外市场进行债券交易的一种方式。
债券市场交易相比于股票等金融产品更为复杂，因此债券市场的交易需要具备一定的专业知识。
上交所债券场外交易的参与主体包括债券发行人、债券投资者、经纪机构和交易平台。
债券发行人是指发行债券的机构，如企业、金融机构等。
债券投资者是指购买债券的投资者，包括个人投资者和机构投资者。
经纪机构是指在交易过程中充当买卖双方的中介机构，提供交易撮合、信息发布和风险管理等服务。
交易平台是指提供债券交易场所和交易系统的平台，为债券交易提供便利和安全保障。
上交所债券场外交易的流程分为发行、交易和清算三个主要环节。
首先，债券发行人根据自身融资需要制定债券发行计划，并进行申报和备案。
投资者根据债券发行公告和市场行情选择合适的债券进行投资。
然后，投资者通过经纪机构在交易所场外市场报价、匹配交易对手，并达成交易。
最后，交易所进行交易数据的核对和清算结算，确保交易的安全性和有效性。
上交所债券场外交易具有交易灵活、信息透明和风险分散的特点。
投资者可以根据自身需求和风险偏好选择合适的债券进行交易，同时债券交易的价格和成交量等信息也向市场公开。
此外，投资者可以通过场外交易实现债券的分散投资，降低风险。
总之，上交所债券场外交易是一种便捷、透明且风险可控的债券交易方式，为投资者提供了更多选择和机会。
投行dcm欧洲 具体流程
投行dcm欧洲具体流程
在投行中，DCM（Debt Capital Market）部门主要负责债券市场的承销和交易业务。
以下是欧洲投行DCM部门进行债券发行的具体流程：
1. 确定发行需求：根据客户的需求和投行的策略，确定债券发行的规模、期限、利率等要素。
2. 准备发行文件：根据当地监管机构的要求，准备并提交债券发行所需的所有文件，包括债券募集说明书、定价单等。
3. 确定发行日期和定价：选择一个适合所有参与方的发行日期，并根据市场条件确定债券的定价。
4. 促销活动：在发行前，投行会组织一系列的促销活动，向潜在的投资者介绍债券的特点和优势。
5. 路演：组织一系列的路演活动，让潜在的投资者有机会与发行人直接交流，了解发行人的财务状况和未来发展计划。
6. 确定分销商和承销商：选择有经验的分销商和承销商，协助完成债券的分销和销售工作。
7. 发行后服务：债券发行完成后，投行会提供一系列的发行后服务，包括维护债券的市场价格、处理二级市场的交易等。
以上信息仅供参考，如有需要，建议您咨询专业人士。
券商资管业务体系介绍
Alpha套利
定义： 首先，构建 具有超额收益旳现 货组合，这是Alpha 旳主要起源；在期 货交易层面，卖空 合适旳股指期货合 约，构建市场中性 组合，力求使市场 风险敞口降至零， 从而对冲Beta，套 取Alpha收益。
Alpha与Beta定义
• 当代投资组合理论以为，证券投资旳额外收益率能够看做两部分之和。第一部分是和整个市场无 关旳，叫Alpha；第二部分是整个市场旳平均收益率乘以一种Beta系数。Beta能够称为这个投资 组合旳系统风险。
➢ 融资方、证券企业、托管行签订《股票质押协议》，由中登企业办理股票质押手续 ➢ 融资方、证券企业、托管行签订《股票收益权转让及回购协议》
一、股权质押融资
（2）构造模式
重要要素及条款
➢ 警戒线设定
根据目前质押标旳近来旳20日及60日平均成交量，考虑到流动性及其他综合风险原因 ，警戒线区间一般设置为融资额（本金加利息）旳120%（平仓价）~130%（预警价）
100万以上
专题资产管理 以专题计划为 载体，募集资 金，投资于拟 定旳基础资产 （是国内ABS 旳一种方式） 具有能够预测 旳、稳定旳现 金流旳股权、 债权、收益权 等
按照基础资产 4 情况拟定
业务类型
经过集合理财产品，定向资产管理计划或专题资产管理计划为客户提供适合本身需求旳投资 策略，并根据客户旳风险承受能力和市场情况拟定或调整投资品种和百分比。 同步，经过 定向通道大力发展金融同业业务，打通银行，信托以及私募投融资业务。
券商资管业务体系简介
1
券商资管新规解读分析 （主要修改点）
序号 类别
１
审批流程
２ 产品形态
３ 小集合旳 定义
原规则
正式颁布
国信证券固定收益事业部债券业务介绍
•
•
•
•
•
•
银行
基金
保险
信托
中国石化财务 有限责任公司
国信证券与中国证券市场主要机构投资者保持着长期稳定的合作关系，覆盖了全部的主流投资者。
7
专业而持续的后续服务
强大的综合实力
国信证券将凭借自身强大的综合实力和在证券市场中的地位，帮助客户进一步树立和 提升在资本市场中的形象，且业务品种丰富，可为客户提供一揽子资本市场服务。 国信证券为上交所固定收益平台首批做市商，连续5年综合排名第一，由我公司主承 销的企业债、公司债，票面利率通常显著低于市场同期发行、信用等级相当的债券。 国信证券强大的销售定价能力，可保障债券的低成本顺利发行，为客户节约融资成本。 国信证券多年来股票、债券承销业务均保持市场领先，业务经验丰富，对证监会、发 改委等主管机关政策有着精准的理解与把握。公司有专门人员负责与证监会、发改委 等主管机关沟通，债券发行二部总经理缪钦目前在国家发改委参与企业债券预审工作。 国信证券凭借丰富的企业债券发行承销经验，同主管机关保持着紧密顺畅的沟通，能 够进一步推动债券审批的顺利进行。
5
经验丰富的固定收益事业部团队
国信证券固定收益事业部成立于2011年6月，团队前身为成立于2003年的国信证券有限责任公司债券业务部，其后历经国信证券有 限责任公司债券业务部（2003年～2004年）、华西证券有限责任公司固定收益总部（2004年～2007年）、华林证券有限责任公司固 定收益总部（2007年～2011年）、国信证券股份有限公司固定收益事业部（2011年至今）四个发展阶段，是国内从事企业债券承销
产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间业务。
截至2012年1月31日，公司总资产600.67亿元，净资产176.06亿元，净资本117.90亿元。2011年，公司实现营业收入58.27亿元，利润总额 23.30亿元，净利润18.11亿元，净资产收益率10.24%。2007-2011年五年间，公司累计实现营业收入389.99亿元，利润总额230.08亿元， 净利润179.87亿元。
债券销售交易业务合作介绍
债券销售交易业务合作介绍二、合作目标1. 扩大债券销售交易业务的市场影响力：通过合作，双方将共同推广债券销售交易业务，进一步扩大债券市场的市场份额，提高市场的竞争力；2. 提供全面的债券销售交易业务产品：双方将共同开发和推出多样化的债券销售交易业务产品，以满足不同客户的需求，提高产品的竞争力；3. 强化风险管控：双方将加强风险管理和控制，确保债券销售交易业务的安全性和稳定性，保护客户利益；4. 提升专业水平：双方将通过合作互相学习，提升债券销售交易业务的专业水平，实现共同成长。
三、合作内容1. 产品共享：双方将根据市场需求和客户需求，共同开发和推出符合市场和客户的债券销售交易业务产品，包括但不限于资产支持证券、企业债券、政府债券等；2. 渠道共享：双方将共享各自的销售渠道，互相为对方提供销售渠道资源和支持，以提高债券销售交易业务的市场渗透率；3. 市场推广：双方将共同策划和组织债券销售交易产品的市场推广活动，包括宣传推广、培训会议等形式，提高产品的知名度和认可度；4. 信息共享：双方将互相交换债券销售交易业务的市场信息、产品信息、客户信息等，以便更好地了解市场需求和客户需求，调整产品和服务策略；5. 风险控制：双方将建立完善的风险控制机制，包括但不限于风险评估、风险防范、风险监控等，确保债券销售交易业务的安全稳定。
四、合作计划1. 确定合作团队：双方将组建专门的合作团队，负责合作事宜的协调和推进；2. 制定合作方案：合作团队将会制定详细的合作方案，包括合作目标、合作范围、合作模式、合作流程等；3. 共同推进产品开发：双方将共同开发债券销售交易业务产品，包括产品设计、风险评估、定价等环节；4. 共同推广市场活动：双方将共同策划和组织债券销售交易业务的市场推广活动，包括宣传推广、培训会议等；5. 共享资源和信息：双方将建立共享资源和信息的机制，确保信息的准确和及时传递；6. 风险控制和合规监管：双方将加强风险管理和合规监管，确保合作过程的安全性和合规性。
QFII和RQFII业务
时间
2 3 4 5 6
RQFII RQFII RQFII 客户 RQFII RQFII根据投资顾问的投资建议进行操作 券商为客户提供交易席位
通常2-3 个月， 具体要 看项目 进度
RQFII產品分類
外汇局分类 适用情况 汇入出资金 锁定期
开放式基金 公募基金 必须经香港证监会审批认可 无汇入期限制 无锁定期 私募 除开放式基金以外的产品 专户 在开曼、BVI等地成立的集 为个别合格投资者量身定制 合类产品(在香港设立私募需 的产品 交高额税费) 投资额度获批之日起6个月内汇入投资本金，未经批准逾期 不得汇入。 投资本金锁定期为1年 按发生额管理，只允许收益赎回，累计汇入资金不得超过 经国家外汇管理局批准的投资额度
投资比例
固定收益型（投 允许A股 资于固定收益证 ETF 券不少于募集规 模的80%）
允许机构根据市场情况自 主决定产品类型，可以 100%投资于A股
允许机构根据市场情况自主 决定产品类型，可以100% 投资于A股
中投资管国际 CISIAM
中投證券（香港）RQFII發展
中国证监会：2013年05月16日，批复中投证券（香港）金融控股有 限公司人民币合格境外机构投资者（“RQFII”）资格； 国家外汇管理局：2013年07月26日，批復公司获得8亿元境内投资 额度； 中投证券（香港）授权下属资产管理子公司（“中投资管国际”）就 此额度设计和管理RQFII产品； RQFII是由获批额度的机构管理的产品，额度不得转让/转卖； 中投资管国际可根据客户需求设计RQFII产品向外管局申请新的额度。
中投资管国际 CISIAM
RQFII申请与投资流程
序 号
1
流程
香港金控根据客户需求指定托 管行、券商、投资顾问，进行 RQFII产品设计，并向外管局申 请产品成立 在中国人民银行开立人民币基 本户 向中登申请上海深圳的股东代 码卡 向交易所备案相关文件 资金汇入 开始交易
美国的政府债券和交易概况
之一 。 国库 券受欢 迎 , 一是 因为 其 流动性 , 二
是 因为 其收益高于大部分银行活期储蓄 和支 票存 款 的利 率 。
国库 券 市场 的 规模 很 大 , 足 以 吸 收 新 注
入的 巨额资金 , 而不会 引起价格 大 幅下跌 , 同
时 , 还具 有很 强 的流动 性 , 大额 资金 很容 易提
指数每 年调 整 。 作 为一 种新 型 债 券 , T l巧 的 发 展 非 常迅
速 。 在 19 97 年 中 期 , 发 行 的 T l咫 共 计 158 .
7 2 亿 美 元 , 到 2X( X) 年 6 月 , 已 累计 发 行 了
or 89 亿美元 。 由 于 n 咫 能 提供 较 为安 全 、 稳
为 了消除经 济危 机 的影 响 , 采 取 了赤 字 财政
政 策来 刺激 经 济复 苏 , 使 国债 规模 和 国债 交
易 日渐 发达 。 19 3 年美 国 国债 规模 为 2 30 亿
美 元 。 第 二 次世 界 大 战期 间 , 美 国政 府 曾发
行过 7 次战争 国债和一 次 胜 利 国债 , 至 二 战
二 、 美国 政府债 ห้องสมุดไป่ตู้的品 种
1 . 国库 券 。 国 库 券 ( T 一 ib l s ) 是 国 债 中
期 限最 短 的证 券 , 有 3 个 月 、 6 个 月 和 1 年 期
三种期 限。 国库券没 有息 票 率 , 一 般 按 一 定
的贴 现 率 发 行 。 在 20 世 纪 70 年 代 和 so 年 代 早期 , 国库券成 为 吸 引投 资者 的热 门券 种
诚然 , 投 资 者 关心 的不 仅 仅 是 资 金 的 安 全 , 在一定 风 险之下 , 他们也寻求尽 可能高的 投 资 回报 。 由于 投资 债券所 得到 的收 益是 由 票 面利率 、 持有 期结 构 、 市 场利率及税 收优惠 等 因素决 定 , 所 以 税 收 上 的优 惠 直 接影 响 到 投 资者 的收益情 况 。 在美 国利息 收人 要全额 作为联 邦政 府 所 得税 的计 税 依 据 , 但 却 可 以 免 除 向州 、 地方政 府 纳税 。 因 此 , 对于 一 个既 向联 邦政 府交纳 所得 税 , 又 向 州 、 地方政 府交
债券承销业务流程
债券承销业务流程一、债券承销概述债券承销是指金融机构作为中介，为发行人（如政府、企事业单位等）发行债券提供服务的过程。
债券作为一种重要的融资工具，通过吸收投资者的资金来筹集资金。
债券承销业务是金融机构的核心业务之一，也是金融市场中的重要组成部分。
二、债券承销业务流程概述债券承销业务的流程通常包括以下几个环节：准备阶段、发行准备阶段、发行阶段、上市交易即时阶段和后市阶段等。
下面将详细介绍每个阶段的具体流程。
三、准备阶段1.制定债券承销业务计划：制定债券承销业务计划包括确定业务目标、制定业务策略、确定业务范围等。
2.市场调研和分析：金融机构需进行市场调研和分析，了解市场需求、投资者的风险偏好、市场价格等信息，为之后的发行提供决策依据。
3.建立销售团队和营销方案：金融机构需建立专业的销售团队，并制定相应的营销方案，明确债券承销的目标受众和销售渠道。
4.风险评估和控制：对债券发行进行风险评估和控制，包括对资金流动、信用风险、政策风险等方面的分析和控制。
四、发行准备阶段1.确定发行方案：根据市场需求和风险评估结果，确定债券发行方案，包括债券类型、发行规模、发行价等。
2.准备募集资料：金融机构需准备发行所需的相关文件和资料，如发行公告、招股说明书、募集说明书等。
3.审核和报批：金融机构将准备好的募集资料提交给相关监管机构进行审核和报批。
4.培训和宣传：金融机构需对销售团队进行培训，提高其对债券产品的理解和销售能力，并进行相应的宣传工作。
五、发行阶段1.上市申请：根据审批通过的发行方案，金融机构向交易所递交上市申请，并支付相应的费用。
2.募集资金：金融机构通过销售团队进行债券发售，吸引投资者参与债券认购，募集资金。
3.发行结束和配售结果确认：一般情况下，债券发行会设定募集目标，达到目标后即结束发行，并确认配售结果。
4.发行信息披露：根据监管要求，金融机构需及时披露债券发行的相关信息，包括募集资金的使用计划、债券风险提示等。
债券承销业务流程
债券承销业务流程债券承销业务是指金融机构作为承销商，代理发行主体（如企业、政府等）发行债券，向投资者销售债券的过程。
本文将详细描述债券承销业务的步骤和流程。
1. 准备阶段在进行债券承销业务之前，需要完成一系列准备工作。
1.1 研究市场情况承销商需要对市场进行全面研究，包括宏观经济环境、行业发展趋势、竞争对手情况等。
通过分析市场情况，确定最佳的发行时机和发行方式。
1.2 制定债券方案根据发行主体的需求和市场情况，制定合适的债券方案。
方案包括债券种类、发行规模、期限、利率等关键信息。
1.3 完善法律文件起草并完善与债券发行相关的法律文件，如招股说明书、募集说明书等。
这些文件需要符合相关法律法规，并且清晰地表达债券的相关信息。
1.4 确定承销团队确定承销团队的成员和职责分工。
承销团队由经验丰富的专业人士组成，包括投行家、律师、会计师等。
2. 发行准备阶段在确定了债券方案并完成准备阶段的工作后，进入发行准备阶段。
2.1 委托承销商发行主体与承销商签订委托协议，明确委托关系和双方的权利义务。
2.2 进行尽职调查承销商对发行主体进行尽职调查，评估其信用状况、偿债能力和风险管理能力等。
这是投资者决定是否购买债券的重要依据。
2.3 制定发行计划根据市场需求和发行主体的情况，制定详细的发行计划。
包括发行时间、发行方式、发行价格等。
2.4 聘请评级机构为了提高债券的信用评级，在发行前聘请评级机构对债券进行评级。
评级结果将影响投资者对债券的购买意愿和价格。
2.5 完善法律文件根据发行主体的情况和市场要求，完善法律文件，如招股说明书、募集说明书等。
2.6 开展投资者路演承销商组织投资者路演活动，向潜在投资者介绍债券发行情况，并回答他们的问题。
这有助于提高投资者对债券的了解和信心。
2.7 执行销售协议承销商与发行主体签订销售协议，明确双方的权利义务和销售方式。
这是债券发行的法律依据。
3. 发行阶段在完成了发行准备阶段的工作后，进入正式的债券发行阶段。
债券承销业务培训讲义PPT(共 148张)
13
1.2.1 非金融企业债务融资工具——产品综述
担保：不强制要求。 注册额度有效期：2年，除集合票据必须采取一次性发行的方式外，其余品种均可在额度有效
11525 11863 2009 2010
18362 2011
26541 2012
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1.2.1 非金融企业债务融资工具——产品综述
产品定义 非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行的，约定
在一定期限内还本付息的有价证券。
产品分类 非金融企业债务融资工具主要包括短期融资券（CP）、中期票据（MTN）、非公开定向债务
期内分期发行，且注册额度在有效期内可循环使用；首期发行在注册后即可直接实施，注册额 度内的后续发行需进行备案，短期融资券、中期票据采取发行前备案，超短期融资券和定向债 采取发行后备案。 主承销商：22家商业银行和12家证券公司拥有主承销资格，除超短期融资券外，每个项目的 主承销商不得超过2家。证券公司目前暂无独立主承销资格，必须联合一家商业银行联席主承 销。 信息披露：公募品种发行前需向全市场公开披露募集说明书等发行文件，存续期内需持续公开 披露财务报表和重大事项；私募品种仅需在定向投资人范围内开展信息披露。信息披露平台为 中国货币网（中国外汇交易中心主办）和上海清算所网站。
受净资产40%的限制
受净资产40%的
产品期限
覆盖各种期限
1年以上
1年以上
盈利要求
无硬性要求
最近三个会计年度实现 的年均可分配利润不少 于公司债券一年的利息
债券交易种类
债券交易种类
债券交易种类主要包括以下几种：
1.现券交易：即直接购买和出售已经发行的债券。
在现券交易中，
投资者可以根据自己的需求选择各种不同类型的债券进行买卖，包括国债、政府机构债、地方政府债、企业债、可转换债等。
2.回购交易：也称为正回购或逆回购，是指银行等金融机构将债
券卖给其他机构，并在一定时间内承诺回购。
回购利率通常低
于市场利率，因此回购交易也可以被视为短期融资工具。
3.期货交易：债券期货是一种标准化合约，包括了固定的到期日、
面值、支付利息的方式和计息基准等内容，投资者通过期货交
易所进行交易。
4.期权交易：债券期权是一种合约，授予持有人在未来某个时间
以特定价格购买或出售债券的权利，但不是义务。
期权的购买
方需支付一定的权利金，而卖方则需要提供相应的保证金。
5.ETF交易：ETF（交易型开放式指数基金）是一种可以在证券
市场上进行交易的基金，也可以用于债券交易。
ETF的价格会
根据基金内债券的市场表现而波动。
以上是常见的债券交易种类，投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的交易方式。
公司固定收益业务管理制度（5篇）
公司固定收益业务管理制度一、总则为了规范公司固定收益业务的经营运作，防范债券经营风险，根据国家有关法律、法规，特制定本制度。
(一)、公司的固定收益业务必须坚持规范、稳健的经营方针，在防范和控制风险的前提下，争取较好的经济效益。
(二)、建立有序高效的运行机制，明确职责和程序，决策由上至下贯彻实施，意见由下至上反馈汇报，强化各层管理和风险控制。
(三)、建立有效的制约和激励机制，提高债券业务人员的思想政治素质和业务水平，防范和控制风险。
二、固定收益业务运行框架(一)、公司主管领导代表公司对固定收益业务进行指导和管理，固定收益总部负责人具体负责固定收益业务的日常管理，并向公司主管领导负责。
(二)、主管领导负责核定固定收益业务经营规模，确定业务操作指导思想，作出重大投资项目决策，并对总体风险进行监控。
(三)、财务管理总部负责固定收益业务的资金调拨、头寸清算及财务核算。
(四)、固定收益总部的职责1、负责对国家宏观经济、金融市场、国债一、二级市场及企业债券的研究工作及新业务品种的开发，提出投资建议，按期提交研究报告。
2、负责对债券的发行、承销工作。
3、负责在授权范围内进行债券的现券、回购交易及相关业务的操作。
三、债券营销业务(一)、经常性地对债券发行进行市场调研，分析市场情况变化，搜集与债券承销业务的有关规定和资料，保持与债券发行主管部门和业务机构的联系，掌握债券发行动态。
(二)、做好与分销客户的联系服务工作，建立分销网络，提高债券承销能力。
(三)、债券承销准备工作1、根据债券发行机构承销通知的要求，就债券预计发行条件和要求，拟发行债券的市场分析，公司拟承销金额、条件以及预计分销情况等经固定收益总部负责人审核并签署意见后向公司提出债券承销报告，报请主管领导批准。
2、与分销机构、公司有关部门及时进行联系，对上述分销单位的分销数量进行统计，以便确定承销数量。
3、根据公司批示，办理有关承销准备手续和授权文件，进行债券承销的前期准备工作。
中国债券发行全解
中国债券发行全解1.债券市场产品简介2016年的债券发行市场无论从市场的票面利率还是发行规模来看，尤其是公司债的发行规模，都刷新了纪录。
下面我将分监管条线简要介绍一下主要接触到的债券产品。
首先，中国债券市场的监管，主要分为三个部门：国家发改委、证监会/交易所、银行间交易商协会，发改委对应的产品主要是企业债，交易所/证监会对应的产品主要是公司债，银行间交易商协会主要负责中票和定向融资工具（即PPN）的监管。
从监管要求来看，企业债的发行要求最为严格，其次是公募的公司债，接下来是中票，最后是非公开的公司债和PPN。
1.1企业债企业债，即大家熟知的城投债，以地方政府独资或者控股的城投公司为发行主体，城投公司的资产主要为土地、道路、基础设施、在建工程等，收入主要来源于工程建设、土地出让以及各种专项收费权等。
企业债的监管政策主要依据发改委出台的《企业债券审核工作手册》，其中需要关注以下几个主要方面：首先，企业债一般要求连续三年盈利，且净资产要达到3,000万元（股份有限公司）或6,000万元（有限责任公司和其他类型企业）以上。
其次，收入方面有几个特殊要求：（1）来源于政府补贴的收入与主营业务收入的比例不能超过3:7（铁路投资公司、地铁及高速公路公司除外）；（2）政府性应收款占净资产的比重要低于40%，（3）政府性应收加在建占净资产的比例要低于60%。
最后还有一个比较特殊的要求：企业债必须有明确的资金用途，一般情况下，发行企业债会选择用于符合国家产业政策导向的投资项目，例如地下综合管廊建设。
1.2公司债接下来说一下最近比较热的公司债，按照发行对象范围不同，公司债大致分公开募集发行和非公开发行两种类型。
公司债的发行有两个硬性条件：首先，是发债企业须不在银监会的融资平台名单内或必须标注为退出类；其次，企业来源于政府的收入不能超过主营业务收入的50%，符合这两个条件的企业都可以考虑选择发行公司债券融资。
1.3非金融企业融资工具接下来介绍一下大家熟知的中票、PPN等非金融企业债务融资工具，如果发行人基本符合企业债和公司债的发行条件，那么就可以考虑选择上述非金融企业债务融资工具，区别主要在于审核机关和主承销商。
债券承销业务培训讲义(PPT 148页)
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1.2.1 非金融企业债务融资工具——产品综述
主要监管政策——发行额度计算规则
证券公司的业务范围和运作模式
证券公司的业务范围和运作模式证券公司作为金融行业的重要一环，在经济发展中扮演着关键的角色。
它们在股票、债券和衍生品市场中提供各种金融服务和产品。
本文将全面介绍证券公司的业务范围和运作模式，以帮助读者更好地了解这一行业。
一、证券公司的业务范围证券公司的业务范围主要包括以下几个方面：1. 证券经纪业务：证券公司作为金融市场中的中介，接受客户委托，进行证券买卖的撮合和代理。
它们提供研究报告和投资咨询，帮助客户进行投资决策。
2. 自营业务：证券公司拥有一定的自有资金，可以进行自营交易，以谋求利润。
自营交易是指证券公司以自己的名义买卖证券，通过把握市场机会获取利润。
3. 证券承销业务：证券公司担任企业发行证券的承销商，协助企业筹集资金。
它们负责证券发行的组织、销售和市场宣传等工作。
4. 证券投资业务：证券公司可以通过购买股票、债券等证券产品，为客户提供资金的配置和投资建议。
它们管理着集合资产管理计划（资产管理公司）、基金和证券投资咨询等。
5. 金融衍生品业务：证券公司提供各种金融衍生品的交易和风险管理服务，如期货、期权、利率互换等。
这些产品通常是为了对冲风险、套利或投机目的而进行交易。
6. 金融服务业务：证券公司还提供一系列的金融服务，如资产管理、财富管理、融资融券、证券质押等。
这些服务旨在满足客户的不同需求和提供更全面的金融解决方案。
二、证券公司的运作模式证券公司的运作模式通常包括以下几个方面：1. 监管合规：证券公司在开展业务之前，需要获得相关金融监管机构的批准，并遵守相关法律法规。
它们需要建立完善的内部控制和风险管理制度，以确保业务合规和风险控制。
2. 资金运作：证券公司需要与各类金融机构建立合作关系，确保资金的流动性和稳定性。
它们通常与银行合作，完成资金划拨、结算和清算等操作。
3. 信息技术支持：证券公司需要建立高效的信息系统，以支持交易、风控、客户管理等业务活动。
信息技术在证券公司的运作中起到了至关重要的作用。
债券 操作规程
债券操作规程
《债券操作规程》
债券是一种非常重要的投资工具，其市场操作规程也是十分重要的。
债券操作规程通常是指在债券市场上进行买卖、结算和清算、报价和投标、交易管理等操作的规定和流程。
首先，债券买卖是债券市场的核心操作，其规程主要包括交易双方的确认、交易价格的确定和成交后的结算等内容。
在进行债券买卖时，买方和卖方需要确认交易的具体细节（包括债券代码、数量、交易价格等），并在交易完成后进行结算，将款项和债券进行交换。
其次，债券市场的报价和投标也是十分重要的操作。
债券的报价是指卖方向买方公开提出债券的价格，而投标是指买方向卖方提出购买债券的价格和数量。
这些操作规程主要是为了保证债券交易的公开和透明。
另外，交易管理也是债券市场操作规程中的重要内容。
交易管理主要包括债券交易监管、风险控制、信息披露等内容，以确保债券市场的正常运行和交易的安全性。
总的来说，债券操作规程是保证债券市场正常运行和交易安全的重要保障。
只有遵守这些规程，并对其进行严格执行，才能保证债券交易的顺利进行，促进债券市场的发展和繁荣。
债券销售具体工作内容
债券销售具体工作内容
：
1. 客户关系管理：与现有和潜在客户建立并维护良好的关系，了解他们的投资需求和偏好。
2. 市场调研：了解债券市场动态、发行情况以及竞争对手的产品，为销售策略提供依据。
3. 产品知识：熟悉各类债券产品，包括政府债券、公司债券、Municipal Bonds 等，掌握其特点、风险和收益等相关信息。
4. 销售策略制定：根据市场情况和客户需求，制定个性化的销售策略，以达到销售目标。
5. 客户咨询：为客户提供有关债券投资的咨询和建议，解答他们的问题，帮助他们做出投资决策。
6. 销售演示：向客户进行债券产品的演示和介绍，突出产品的优势和投资价值。
7. 交易促成：协助客户完成债券购买交易，确保交易过程顺利进行。
8. 客户服务：在销售过程中和售后阶段，为客户提供持续的服务和支持，解决他们可能遇到的问题。
9. 业绩跟踪：跟踪销售业绩，分析销售数据，评估销售策略的效果，并根据需要进行调整。
10. 团队合作：与内部团队（如研究分析师、交易员等）密切合作，共同推动业务发展。
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与客户接触， 了解市场的平均利率水平 及每个客户的需求量及可 接受的利率水平 制定分销计 划。 将承销的债 券出售给客 户；
2018/12/5
债券交易业务
各类债券的撮合交易
与客户接触， 了解其买入/卖出需求， 及可接受的利率水平 在市场中询价，寻 找更高的买入价/更 低的卖出价 完成撮合交易， 赚取差价
未来职业发展前景
销售经纪人（Broker）
交易员（Trader） 投资经理（Investment Manager）
2018/12/5
欢迎加入我们！！！
2018/12/5
2018/12/5
债券市场规模
资料来源: 2018/12/5
债券市场分类
交易所市场：
– 交易所市场是除银行外的各类投资者（机构、个 人）进行债券买卖的场所。 – 成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中 撮合完成交易。 – 交易品种：部分国债、企业债
可分离交易可转换公司债：
债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开交易
2018/12/5
债券市场品种比例图
注：数据截至2006年9月底 2018/12/5
债券市场的发展前景
发行机制的转变
国债余额管理：短期品种的增加，有利于收益率曲线的完善 企业债的发行：审批制→核准制
品种的多样化
国债期货、利率期权等利率衍生产品：对冲利率风险 信用违约互换（CDS）等信用衍生产品：降低信用风险
增强市场流动性 价格发现功能
债券的回购套利交易
2018/12/5
债券投资业务
利用公司自有资金，在一定的投资目标下，选取合适 券种，开展自营投资。
分析市场情况， 判断市场走势， 确定投资方向 在大的投资方向下，对 具体券种进行分析，选 取符合投资目标的券种 构建投资组合 根据一定的指标， 定期对投资组合进 行评估和调整
2018/12/5
债券市场分类
银行间市场：
– 银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全 部为金融机构，属于场外市场（OTC）。 – 成交方式：OTC市场交易的特点是以询价的方式 进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。 – 交易品种：所有债券品
从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市 场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分 割，两市场间的收益率存在较大差异，为提高债 券市场有效性，有必要打通两个市场。
2018/12/5
债券市场的发展前景
市场规模的扩大 国外：债券市场规模远大于股票市场
2004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.3
展
我国：与国外相反，债券市场还没有得到应有的发
2018/12/5
二、债券销售交易业务组成
债券销售 债券交易 债券投资
2018/12/5
债券销售业务
2018/12/5
债券市场的主要品种
传统品种 国债：
财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债
央行票据：
央行发行，用于公开市场操作，每周发行，目前是债券市场上 规模最大的品种。
金融债：
金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。
企业债：
目前由发改委审批，多为中长期债券（5年以上）。
国债、金融债的销售： 国债、金融债的招标方式：
荷兰式、美式、混合式
国债、金融债的销售流程
招标前 提供本公司的发行预测， 与客户接触， 了解客户的需求， 确定投标利率和投标量 投标 按客户的投标利率和投 标量进行投标 投标后 按中标数量分销给客户
2018/12/5
债券销售业务
企业债的销售 其它固定收益产品的销售
2018/12/5
三、债券销售交易人员的要求
完备的经济学、金融学、投资学知识架构
经济学：宏观经济形势、各类经济数据对债券市场的影响
金融学：金融市场的结构、市场各类投资机构的特点 投资学：具体产品的分析、定价等
良好的职业道德
做人第一、做事第二
较高的工作热情
2018/12/5
四、职业发展前景
债券销售交易业务简介
主讲人：邹迎光
2018/12/5
目
录
我国债券市场情况 债券销售交易业务组成 债券销售国债券市场基本情况
市场规模 市场分类 市场品种 发展前景
2018/12/5
债券市场规模
2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同 比增加 4146亿元，增长71.3%； 2006年上半年，银行间债券市场现券交易 4.93万亿，同比增长110%；交易所国债成交984 亿元。 2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75 亿，比去年增加16，526.68亿元。
2018/12/5
债券市场的主要品种
新兴品种 短期融资券（commercial paper, CP)：
2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到 了迅速的发展，目前期限均为1年以下。
2018/12/5
债券市场的主要品种
资产支持证券（ABS，MBS）：
国家开发银行（开元系列ABS）、 建设银行（建元系列MBS）、 企业资产支持收益凭证等。