财务分析步骤与方法(ppt 74页)
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财务报表分析的目的步骤与方法(PPT)
期初净资产本 收期 益留 率存收
第十七页，共四十九页。
反映了不 同报表指 标之间的
联系
一、杜邦财务分析体系
股东权益收益率
净利润
股东权益总额(zǒng é)
偿债能力
销售(xiāoshòu)净利率X 总资产周转率 X财务(cáiwù)杠杆 变现能力
净利润 销售收入
X
销售收入 总资产
X
毛利率 固定 成本 比率
财务 分析—财务 报表分析 (cáiwù)
(cáiwù)
一、财务报表分析的目的(mùdì)、步骤和方法
二、财务报表分析应用(yìngyòng)—杜邦财务分 析 三、财务报表深层分析—现金流量分析
第一页，共四十九页。
一、财务报表分析的目的、步骤(bùzhòu)和方法
◆1、财务报表分析的目的
财务分析:是以财务报表和其他资料为依据和起点采 用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营 成果、财务状况和现金流量变动，目的是了解过去、评 价现在和预测未来，帮助利益集团改善(gǎishàn)决策。财务 分析的最根本功能，是将大量的报表数据转换成对特定 决策有用的信息，减少决策的不确定性
利润的变化趋势 企业(qǐyè)经营中存在的问题
揭示企业运营的实质
1-5
第五页，共四十九页。
资产(zīchǎn)负债表〔简表〕 ＸＸ年ＸＸ月ＸＸ日
单位：万元
资产 货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货 流动资产合计
期初数 期末数 100 20
50 30 100 100
负债和所有者权益 期初数 期末数
现金周期=应收帐款周期+存货周期-应付帐款周期
Ⅱ周转率和周转天数
XX资产周转率=周转额/XX资产的平均数
财务分析的程序和步骤共65页PPT资料
1991
133 117 136 131
100 134
100 208 157 131
1992 1993
117
100
133
150
227
239
183
190
310
117
153
206
100
100
312
400
213
259
183
190
120,000
2--7Ô ·Ý µÄ Çé ¿ö
100,000
80,000
60,000
151 160
500 154 875 1840
单位：万元
2019
2019
350 400 2200 387 2563
300 450 2500 588 2662
465
436
182
245
500 231 1185 2563
500 296 1445 2662
比较资产负债表
项目 流动资产：
速动资产 存货 固定资产 减：折旧 资产总计 负债： 流动负债 长期负债 所有者权益 实收资本 公积金 未分配利润 负债及所有者权益合计
• 本讲座将重点介绍雷达图分析法、杜邦分 析法和连锁替代法。
• 请关注：1、每一种方法的原理、特点、 应用时的注意点。
2、不同方法之间配合使用。 • 有什么建议或要求请及时与主讲人联系。
多期比较分析
项目 销售收入 减：销售成本 毛利 减：期间费用 营业利润 加：营业外净损益 税前利润 减：所得税 税后利润 加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取公积金 股利 年末未分配利润
手段：两条折线图（或一条折线、一条直线图） +简要文字描述，并分析原因。
财务分析程序与方法(3)幻灯片PPT
〔一〕财务分析信息搜集整理阶段
1、明确财务分析目的 分析的种类、分析的目标〔筹
资分析、投资分析。。。〕 2、制定财务分析方案〔人员、
时间、分析内容、进度、分 析方法〕 3、搜集整理财务分析信息
〔二〕战略分析与会计分析阶段
4、企业战略分析 (1)行业分析〔企业拟进入行业的分析〕
(2)企业竞争策略分析 目的：明确企业自身地位及应采取的竞争策
• 5、检验分析结果。
课堂练习1.某企业2005年、2004年有关指标资料如下 。
要求：运用连环替代法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。
课堂练习1答案
应用连环替代法应注意的问题
因素分解的相关性 分析前提的假定性 因素替代的顺序性 顺序替代的连环性
课堂练习2.运用差额计算法分析各因素对总资产报酬率 的影响程度。
二、因素分析法
〔一〕因素分析法的定义〔掌握〕
依据分析指标与其影响因素之间的关系 ，按照一定的程序和方法，确定各因素 对分析指标差异影响程度的技术方法。
〔二〕因素分析法的类型〔掌握〕
1、连环替代法
2、差额计算法
连环替代法的程序〔1〕
• 确定分析指标与其影响因素之间的关系：指标分解。
连环替代法的程序〔2〕
来的分析以得出财务结论的 过程。 9、财务预测与价值评估〔下 一轮分析的起点〕也是一种 综合分析 10、财务分析报告
第二节战略分析与会计分析
• 二、会计分政策、会计方法、会计披露的评价 ，提醒会计信息的质量；另一方面通过 对会计灵活性、会计估计的调整，修正 会计数据，为财务分析奠定根底，并保 证财务分析结论的可靠性。
• 1、水平分析法〔概念掌握〕
• 将反映企业报告期财务状况的信息与 反映企业前期或历史某一时期财务状况 的信息进展比照，研究企业各项经营业 绩或财务状况的开展变动情况的财务分 析方法。〔见书相关局部〕
第3章-财务分析程序与方法ppt
2.垂直分析法
垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告 期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增 减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或 结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。 垂直分析法的一般步骤是： 第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。 第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中 的重要性。 第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比， 研究各项目的比重变动情况。
（二）战略分析与会计分析阶段
5、财务报表会计分析 财务报表会计分析的目的：
（1）揭示财务报表反映财务状况和经营成果 的真实程度（财务报告与企业实际的差异： ①会计本身的局限，如人力资源价值——对 报表的改造和再加工；②会计的可选择性— —相应调整会计报表），并对报表进行改进；
（2）通过财务报表分析，指出企业哪些方面 存在重大的问题，为下一步财务分析和财务 管理提供参考。
第三章 财务分析程序与方法
本章主要内容
第一节 财务分析基本程序与步骤* 第二节 战略分析与会计分析*# 第三节 财务分析方法*# 第四节 财务综合分析技术
教学目的及要求
1. 掌握财务分析的程序和步骤 2. 掌握财务分析的主要方法？ 3. 重点掌握因素分析法的含义和步骤 4. 理解企业战略分析的内容 5. 理解并掌握会计分析的内涵和步骤。
二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 （二）会计分析的方法
一、企业战略分析
（一）企业战略分析的内涵与作用
企业战略分析，其实质在于通过对企业所 在行业或企业拟进入行业的分析，了解行 业的收益潜力和风险程度，明确企业自身 地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与 风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别 是在价值创造或盈利方面的潜力——主要 是看企业未来的发展潜力。企业战略分析 通常包括行业分析和企业竞争策略分析。
2024版财务报表分析培训PPT课件(带内容)
财务报表分析培 训PPT课件(带 内容)
目 录
• 财务报表分析概述 • 资产负债表分析 • 利润表分析 • 现金流量表分析 • 财务比率分析 • 财务综合分析
01
CATALOGUE
财务报表分析概述
财务报表分析的目的和意义
01
评估企业过去的经营绩效
02
通过分析财务报表中的各项数据，了解企业在过去一段时间 内的盈利能力、营运能力和偿债能力等方面的表现。
营成果。
费用计量方法
根据实际发生的支出确定费用金 额，同时考虑预提费用、待摊费
用等因素。
特殊费用的确认
如资产减值损失、公允价值变动 损益等，需要按照相关会计准则
进行确认和计量。
利润的构成与分配
1 2 3
利润构成 包括营业利润、利润总额和净利润三个层次，分 别反映公司的经营成果、整体盈利能力和最终收 益。
用于揭示企业财务状况的变化趋势和原因。
02
财务综合分析的步骤
明确分析目标、收集相关资料、进行财务分析、撰写分析报告等是财务
综合分析的基本步骤。
03
财务分析工具的应用
Excel等财务分析工具可以提高财务分析的效率和准确性，帮助分析师
更好地完成分析任务。
财务综合分析报告编写
报告编写的目的和要求
财务综合分析报告旨在向管理层提供有关企业 财务状况的全面信息，要求报告内容准确、客 观、清晰。
资产负债表的结构和内容
01
02
03
表头
包括报表名称、编制单位、 报表日期和货币计量单位 等。
表体
列示资产、负债和所有者 权益各项目，是资产负债 表的主要内容。
表尾
包括报表附注和签章等， 提供关于报表的额外信息。
目 录
• 财务报表分析概述 • 资产负债表分析 • 利润表分析 • 现金流量表分析 • 财务比率分析 • 财务综合分析
01
CATALOGUE
财务报表分析概述
财务报表分析的目的和意义
01
评估企业过去的经营绩效
02
通过分析财务报表中的各项数据，了解企业在过去一段时间 内的盈利能力、营运能力和偿债能力等方面的表现。
营成果。
费用计量方法
根据实际发生的支出确定费用金 额，同时考虑预提费用、待摊费
用等因素。
特殊费用的确认
如资产减值损失、公允价值变动 损益等，需要按照相关会计准则
进行确认和计量。
利润的构成与分配
1 2 3
利润构成 包括营业利润、利润总额和净利润三个层次，分 别反映公司的经营成果、整体盈利能力和最终收 益。
用于揭示企业财务状况的变化趋势和原因。
02
财务综合分析的步骤
明确分析目标、收集相关资料、进行财务分析、撰写分析报告等是财务
综合分析的基本步骤。
03
财务分析工具的应用
Excel等财务分析工具可以提高财务分析的效率和准确性，帮助分析师
更好地完成分析任务。
财务综合分析报告编写
报告编写的目的和要求
财务综合分析报告旨在向管理层提供有关企业 财务状况的全面信息，要求报告内容准确、客 观、清晰。
资产负债表的结构和内容
01
02
03
表头
包括报表名称、编制单位、 报表日期和货币计量单位 等。
表体
列示资产、负债和所有者 权益各项目，是资产负债 表的主要内容。
表尾
包括报表附注和签章等， 提供关于报表的额外信息。
财务分析步骤与方法
财务分析步骤与方法
PPT文档演模板
2020/12/10
财务分析步骤与方法
前言
每年年度结束，财务部门都要针对公司经营整体情况，做一 次全面的分析报告，提交给决策层。一般来说，主要按照以下 步骤进行分析： 1、首先运用财务分析指标工具，对公司各项指标情况，进行 数据分析，与同行业平均水平、先进水平对比； 2、通过各类指标分析结果，指标优劣，对企业经营管理情况 进行综合诊断； 3、形成分析报告
❖ 有形资产债务率=负债总额/（总资产-无形资产及其他资产-待摊费用待处理流动资产净损失-待处理固定资产净损失-固定资产清理）
企业资产变现时，无形资产存在难以变现或者减值的危险。待摊费用 并不能转变成为现金。待处理财产损失和固定资产清理科目，往往是企业 悬而未决不愿处理的种种损失，并不能转变成为可以带来未来收益的资产。 这是一个保守的衡量长期偿债能力的指标。
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财务分析步骤与方法
营运能力－变化分析2
❖ 资产结构变化 反映经营过程中是否调整到合适的资本结构，企业资本结构是否 在恶化，对盈利影响程度多大。 ❖ 收支分析 分析经营过程中收支平衡关系，是否出现收支不协调的情况，是 否出现资金紧张、现金短缺的现象。 ❖ 偿债能力、盈利能力 两者的变化情况综合反映经营管理团队的营运水平。
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财务分析步骤与方法
长期偿债能力－资产负债率2
❖ 上升： 1、总资产和经营规模扩大； 2、债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 3、经营独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强。 ❖ 下降： •1、经济实力增强，潜力有待发挥； •2、分析自有资金利润率的变化情况； •3、可能利润率较低于借款利息，用未分配利润或生产经营资金偿还了 部分负债。
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2020/12/10
财务分析步骤与方法
前言
每年年度结束，财务部门都要针对公司经营整体情况，做一 次全面的分析报告，提交给决策层。一般来说，主要按照以下 步骤进行分析： 1、首先运用财务分析指标工具，对公司各项指标情况，进行 数据分析，与同行业平均水平、先进水平对比； 2、通过各类指标分析结果，指标优劣，对企业经营管理情况 进行综合诊断； 3、形成分析报告
❖ 有形资产债务率=负债总额/（总资产-无形资产及其他资产-待摊费用待处理流动资产净损失-待处理固定资产净损失-固定资产清理）
企业资产变现时，无形资产存在难以变现或者减值的危险。待摊费用 并不能转变成为现金。待处理财产损失和固定资产清理科目，往往是企业 悬而未决不愿处理的种种损失，并不能转变成为可以带来未来收益的资产。 这是一个保守的衡量长期偿债能力的指标。
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财务分析步骤与方法
营运能力－变化分析2
❖ 资产结构变化 反映经营过程中是否调整到合适的资本结构，企业资本结构是否 在恶化，对盈利影响程度多大。 ❖ 收支分析 分析经营过程中收支平衡关系，是否出现收支不协调的情况，是 否出现资金紧张、现金短缺的现象。 ❖ 偿债能力、盈利能力 两者的变化情况综合反映经营管理团队的营运水平。
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财务分析步骤与方法
长期偿债能力－资产负债率2
❖ 上升： 1、总资产和经营规模扩大； 2、债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 3、经营独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强。 ❖ 下降： •1、经济实力增强，潜力有待发挥； •2、分析自有资金利润率的变化情况； •3、可能利润率较低于借款利息，用未分配利润或生产经营资金偿还了 部分负债。
第三章 财务分析程序与方法 优秀课件
例如,假设A公司拥有1500万负债,而B公司拥 有15000万负债,那么,如果依此认为B公司的 杠杆程度比A公司高就可能是误导的。为此, 在进行不同规模企业间的比较时,就必须控制 规模差异。
共同规模报表分析（续1）
控制规模差异的途径之一,就是将财务 报表上的项目表达为一定的百分比形式, 亦即编制共同规模财务报表。
变动比率值＝分析期实际数值/基期实 际数值
2、垂直分析法
基本特点: 通过计算报表中各项目占总体的比重或结
构，反映报表中的项目与总体关系情况及其 变动情况。 基本步骤: ➢ 第一，确定报表中各项目占总额的比重或百 分比； ➢ 第二，通过各项目的比重,分析各项目在企业 经营中的重要性； ➢ 第三，将分析期各项目的比重与前期同项目 比重对比，研究各项目的比重变动情况.
包括：行业分析和企业竞争策略分析。 它是会计分析和财务分析的基础和导向。
战略的实质存在于运营活动中——选择 不同于竞争对手的运营活动，或者不同 于竞争对手的活动实施方式。
1、企业战略分析的基础
明确企业战略制定的程序
企业的战略制定，既要通过对外部环境 的分析明辨机会与威胁，又要通过企业内部 活动分析明确优势与劣势，辨别核心竞争力。 只有将外部机会与内部优势结合起来，才能 制定正确的企业战略。
➢ 产品或服务的差异包括：较高的产品或 服务质量；较多的产品或服务类型；良 好的销售或售后服务；独特的品牌形象。
➢ 在实际工作中，成功企业在选择某一竞 争策略时，不应完全忽视另一种竞争策 略。
二、会计分析技术
会计分析的目的在于评价企业会计所 反映的财务状况和经营成果的真实程度。 作用：
1.通过对会计政策、会计方法、会计披 露的 评价，揭示会计信息质量；
明确企业战略制定与分析的宏观经济环 境：
共同规模报表分析（续1）
控制规模差异的途径之一,就是将财务 报表上的项目表达为一定的百分比形式, 亦即编制共同规模财务报表。
变动比率值＝分析期实际数值/基期实 际数值
2、垂直分析法
基本特点: 通过计算报表中各项目占总体的比重或结
构，反映报表中的项目与总体关系情况及其 变动情况。 基本步骤: ➢ 第一，确定报表中各项目占总额的比重或百 分比； ➢ 第二，通过各项目的比重,分析各项目在企业 经营中的重要性； ➢ 第三，将分析期各项目的比重与前期同项目 比重对比，研究各项目的比重变动情况.
包括：行业分析和企业竞争策略分析。 它是会计分析和财务分析的基础和导向。
战略的实质存在于运营活动中——选择 不同于竞争对手的运营活动，或者不同 于竞争对手的活动实施方式。
1、企业战略分析的基础
明确企业战略制定的程序
企业的战略制定，既要通过对外部环境 的分析明辨机会与威胁，又要通过企业内部 活动分析明确优势与劣势，辨别核心竞争力。 只有将外部机会与内部优势结合起来，才能 制定正确的企业战略。
➢ 产品或服务的差异包括：较高的产品或 服务质量；较多的产品或服务类型；良 好的销售或售后服务；独特的品牌形象。
➢ 在实际工作中，成功企业在选择某一竞 争策略时，不应完全忽视另一种竞争策 略。
二、会计分析技术
会计分析的目的在于评价企业会计所 反映的财务状况和经营成果的真实程度。 作用：
1.通过对会计政策、会计方法、会计披 露的 评价，揭示会计信息质量；
明确企业战略制定与分析的宏观经济环 境：
财务分析步骤与方法PPT75页
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
财务分析步骤与方法
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无德谟耶克斯
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
财务分析步骤与方法
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无德谟耶克斯
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新增营运资金需求＝存货增减额＋应收帐款增减额－应付帐款增减额 经营过程产生的现金支付能力＝营业利润－新增营运资金需求 期末现金支付能力＝期初现金支付能力＋营业利润－新增营运资金需求
5
偿债能力－短期偿债能力
❖ 营运资本 ❖ 流动比率 ❖ 速动比率 ❖ 现金比率 ❖ 分析注意点
短期偿债能力是企业偿付一年到期的流动负 债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要 标志。
15
长期偿债能力－资产负债率2
❖ 上升： 1、总资产和经营规模扩大； 2、债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 3、经营独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强。 ❖ 下降： 1、经济实力增强，潜力有待发挥； 2、分析自有资金利润率的变化情况； 3、可能利润率较低于借款利息，用未分配利润或生产经营资金偿还了部 分负债。
14
长期偿债能力－资产负债率1
❖ 资产负债率 又称债务率（财务杠杆系数） = 债务总额 ÷ 资产总额 反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产
对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用 财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ状况不佳， 不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导 致，导致财务状况越加恶化。 ❖ 分析点： 1、在同业里，企业是否保持有合适的负债率，以达到规避偿债风险，同 时利用财务杠杆的正面作用。 2、是否有资不抵债的发展趋势或危险。
12
长期偿债能力－净资产
❖ 净资产 ＝ 总资产 － 流动负债 － 长期负债 在数额上等于所有者权益，是偿还债务的主要保证，
是企业所有者真正拥有的、在破产时可用来抵偿到期债 务的经济实力。
长期偿债能力的第一个关注点应该是：净资产。
13
长期偿债能力－利息保障倍数
❖ 利息保障倍数 =息税前利润（净利润＋所得税＋利息支出）÷ 利息费用 通俗的讲，就是企业创造的利润够不够付利息，衡量企业偿债能力的
同时也指出了企业的盈利能力和经营管理能力。
❖ 注意点： 1、在计算过程中利润表的财务费用可作为利息费用，财务费用可能出现 负数的情况，表明可能企业没有借款，或者借款余额大于0； 2、如果利息保障倍数<1,说明企业存在严重的债务危机，不但没有还本 的能力，连偿还分期利息都有困难； 3、一般指标值至少应该在3－4以上。
9
短期偿债能力－现金比率
❖ 现金比率 ＝（现金及现金等价物 + 有价证券 ）÷ 流动负债
❖ 说明： 1、最保守的流动性比率； 2、该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率； 3、比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，也可能有新的现 金使用计划； 4、当应收帐款和存货存在流动性问题（如：被抵押）时，该比率评价短期 偿债能力最为合适。
8
短期偿债能力－速动比率
❖ 速动比率 ＝（流动资产－存货）÷ 流动负债
❖ 分析点： 1、不同行业、不同时期有较大差异； 2、一般为1，小于1时，偿债就可能需要变卖存货偿还短期债务； 3、如果应收帐款很少，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动
性； 4、受到应收帐款质量的影响，应首先分析应收帐款的周转率等；
7
短期偿债能力－流动比率
❖ 流动比率 ＝流动资产 ÷ 流动负债
❖ 分析点： 1、经验值一般为2，不同行业、不同时期有较大差别； 2、流动比率与营业周期的关系：一般，营业周期越短，流动比率就越低；反之， 则越高； 3、流动比率的高低差异的原因分析：应收帐款、存货及流动负债相对水平的高 低； ❖ 偏低： 1、由于偿还短期债务而可能引起正常生产经营、销售。 ❖ 偏高： 1、是否由于存货积压、应付帐款增多且收帐期延长所致？ 2、流动资产过多，成本过大，影响使用效率，降低了盈利水平。
2
第一部分 综合分析
❖ 偿债能力 ❖ 经营管理能力 ❖ 盈利能力 ❖ 发展能力 ❖ 财务模型分析 ❖ 企业特性分析
3
偿债能力
❖ 现金支付能力 ❖ 短期偿债能力 ❖ 长期偿债能力
企业经营者和投资者关心支付能力、偿债能力，关注 是否会因偿债而影响正常生产经营，是否会陷入财务危机 影响盈利。
债权人关心借款本金是否能及时收回，是否能得到利 息回报。
10
短期偿债能力－注意点
1、存货计算： 行业特性，如软件企业与石油炼化企业的存货对比性；
2、短期营业期内创造的利润； 3、短期内能收回的应收帐款；
………
11
偿债能力－长期偿债能力
❖ 净资产 ❖ 利息保障倍数 ❖ 资产负债率 ❖ 其他比率 ❖ 影响长期偿债能力的特别项目
长期偿债能力是企业按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在 企业正常生产经营的情况下，企业不能依靠变卖资产从而偿还长期债务， 而需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。 长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿 付长期负债到期本息的能力。
财务分析步骤与方法
财务管理中心 朱家祥
1
前言
每年年度结束，财务部门都要针对公司经营整体情况，做一次 全面的分析报告，提交给决策层。一般来说，主要按照以下步 骤进行分析： 1、首先运用财务分析指标工具，对公司各项指标情况，进行 数据分析，与同行业平均水平、先进水平对比； 2、通过各类指标分析结果，指标优劣，对企业经营管理情况 进行综合诊断； 3、形成分析报告
6
短期偿债能力－营运资本
❖ 营运资本
＝流动资产 － 流动负债
❖ 注意点：
1、企业营运资本增减额度，度量短期偿债能力和风险系数； 2、依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也可能被低估； 3、通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理； 4、不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这 时，比较该指标通常没有意义； 5、小于0时，有无法偿还到期的短期负债的危险。
4
偿债能力－现金支付能力
❖ 现金支付能力 = 货币资金 + 应收票据 + 短期投资 - 短期借款 - 应付票据
1、一个月左右（不同行业不同企业指标不同）用现金支付资金需求的能力； 2、反映了企业的应变能力，以及经营收支距离； 3、小于0，出现现金支付困难，影响生产经营，关注短期借款，以及是否 透支； 4、经营过程中产生的现金支付需求和期末（分析点）现金支付能力：
5
偿债能力－短期偿债能力
❖ 营运资本 ❖ 流动比率 ❖ 速动比率 ❖ 现金比率 ❖ 分析注意点
短期偿债能力是企业偿付一年到期的流动负 债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要 标志。
15
长期偿债能力－资产负债率2
❖ 上升： 1、总资产和经营规模扩大； 2、债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 3、经营独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强。 ❖ 下降： 1、经济实力增强，潜力有待发挥； 2、分析自有资金利润率的变化情况； 3、可能利润率较低于借款利息，用未分配利润或生产经营资金偿还了部 分负债。
14
长期偿债能力－资产负债率1
❖ 资产负债率 又称债务率（财务杠杆系数） = 债务总额 ÷ 资产总额 反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产
对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，还可以利用 财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企业的经ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ状况不佳， 不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导 致，导致财务状况越加恶化。 ❖ 分析点： 1、在同业里，企业是否保持有合适的负债率，以达到规避偿债风险，同 时利用财务杠杆的正面作用。 2、是否有资不抵债的发展趋势或危险。
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长期偿债能力－净资产
❖ 净资产 ＝ 总资产 － 流动负债 － 长期负债 在数额上等于所有者权益，是偿还债务的主要保证，
是企业所有者真正拥有的、在破产时可用来抵偿到期债 务的经济实力。
长期偿债能力的第一个关注点应该是：净资产。
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长期偿债能力－利息保障倍数
❖ 利息保障倍数 =息税前利润（净利润＋所得税＋利息支出）÷ 利息费用 通俗的讲，就是企业创造的利润够不够付利息，衡量企业偿债能力的
同时也指出了企业的盈利能力和经营管理能力。
❖ 注意点： 1、在计算过程中利润表的财务费用可作为利息费用，财务费用可能出现 负数的情况，表明可能企业没有借款，或者借款余额大于0； 2、如果利息保障倍数<1,说明企业存在严重的债务危机，不但没有还本 的能力，连偿还分期利息都有困难； 3、一般指标值至少应该在3－4以上。
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短期偿债能力－现金比率
❖ 现金比率 ＝（现金及现金等价物 + 有价证券 ）÷ 流动负债
❖ 说明： 1、最保守的流动性比率； 2、该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率； 3、比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，也可能有新的现 金使用计划； 4、当应收帐款和存货存在流动性问题（如：被抵押）时，该比率评价短期 偿债能力最为合适。
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短期偿债能力－速动比率
❖ 速动比率 ＝（流动资产－存货）÷ 流动负债
❖ 分析点： 1、不同行业、不同时期有较大差异； 2、一般为1，小于1时，偿债就可能需要变卖存货偿还短期债务； 3、如果应收帐款很少，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动
性； 4、受到应收帐款质量的影响，应首先分析应收帐款的周转率等；
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短期偿债能力－流动比率
❖ 流动比率 ＝流动资产 ÷ 流动负债
❖ 分析点： 1、经验值一般为2，不同行业、不同时期有较大差别； 2、流动比率与营业周期的关系：一般，营业周期越短，流动比率就越低；反之， 则越高； 3、流动比率的高低差异的原因分析：应收帐款、存货及流动负债相对水平的高 低； ❖ 偏低： 1、由于偿还短期债务而可能引起正常生产经营、销售。 ❖ 偏高： 1、是否由于存货积压、应付帐款增多且收帐期延长所致？ 2、流动资产过多，成本过大，影响使用效率，降低了盈利水平。
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第一部分 综合分析
❖ 偿债能力 ❖ 经营管理能力 ❖ 盈利能力 ❖ 发展能力 ❖ 财务模型分析 ❖ 企业特性分析
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偿债能力
❖ 现金支付能力 ❖ 短期偿债能力 ❖ 长期偿债能力
企业经营者和投资者关心支付能力、偿债能力，关注 是否会因偿债而影响正常生产经营，是否会陷入财务危机 影响盈利。
债权人关心借款本金是否能及时收回，是否能得到利 息回报。
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短期偿债能力－注意点
1、存货计算： 行业特性，如软件企业与石油炼化企业的存货对比性；
2、短期营业期内创造的利润； 3、短期内能收回的应收帐款；
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偿债能力－长期偿债能力
❖ 净资产 ❖ 利息保障倍数 ❖ 资产负债率 ❖ 其他比率 ❖ 影响长期偿债能力的特别项目
长期偿债能力是企业按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在 企业正常生产经营的情况下，企业不能依靠变卖资产从而偿还长期债务， 而需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。 长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿 付长期负债到期本息的能力。
财务分析步骤与方法
财务管理中心 朱家祥
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前言
每年年度结束，财务部门都要针对公司经营整体情况，做一次 全面的分析报告，提交给决策层。一般来说，主要按照以下步 骤进行分析： 1、首先运用财务分析指标工具，对公司各项指标情况，进行 数据分析，与同行业平均水平、先进水平对比； 2、通过各类指标分析结果，指标优劣，对企业经营管理情况 进行综合诊断； 3、形成分析报告
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短期偿债能力－营运资本
❖ 营运资本
＝流动资产 － 流动负债
❖ 注意点：
1、企业营运资本增减额度，度量短期偿债能力和风险系数； 2、依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也可能被低估； 3、通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理； 4、不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这 时，比较该指标通常没有意义； 5、小于0时，有无法偿还到期的短期负债的危险。
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偿债能力－现金支付能力
❖ 现金支付能力 = 货币资金 + 应收票据 + 短期投资 - 短期借款 - 应付票据
1、一个月左右（不同行业不同企业指标不同）用现金支付资金需求的能力； 2、反映了企业的应变能力，以及经营收支距离； 3、小于0，出现现金支付困难，影响生产经营，关注短期借款，以及是否 透支； 4、经营过程中产生的现金支付需求和期末（分析点）现金支付能力：