国际收支失衡背景下人民币汇率与利率协调问题研究
浅谈全球国际收支失衡问题
浅谈全球国际收支失衡问题继全球金融危机后，全球的经济慢慢的才刚刚有了萌生的绿芽，这对于任何一个国家来说都是来之不易的，这显然已经成为一个规律了。
因此，此此我们应该注重一下全球收支失衡的问题了，一方面他也影响全球的经济，另一方面他一直是个令人困惑的难题。
国际收支不平衡是绝对的、经常的，而平衡是相对的偶然的。
国际收支失衡主要有以下几种类型：1、周期性不平衡，由于国际间各国所处的阶段不同而造成的不平衡。
经济周期一般包括四个阶段，危机——萧条——复苏——繁荣。
当一国处于繁荣阶段，而贸易伙伴国处于衰退阶段，易造成本国的贸易收支赤字。
2结构性不平衡，由于国际市场对本国的出口和进口的需求条件发生变化，本国贸易结构无法进行调整所导致的国际收支不平衡。
3、货币性不平衡，由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素而造成的国际收支不平衡。
4、收入性不平衡，由于一国国民收入相对快速增长，导致进口增长超过出口增长而引起的国际收支失衡。
国际收支持续失衡对一国经济的影响：（一）国际收支持续逆差对国内经济的影响。
1、导致外汇储备大量流失。
储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。
2、导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。
一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。
导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。
3、使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。
4、持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。
（二）国际收支持续顺差对国内经济发展的影响。
1、持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长。
2、持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加了外汇对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币表示的出口产品的价格，降低了以本币表示的进口产品的价格。
人民币汇率波动对中国国际收支的影响
人民币汇率波动对中国国际收支的影响人民币是中国的货币单位，其汇率波动对中国的国际收支产生着深远的影响。
本文将探讨人民币汇率波动对中国国际收支的影响，并分析其中的原因和应对措施。
一、人民币升值对中国国际收支的影响人民币升值意味着人民币兑其他货币的汇率上升，这对中国的国际收支产生着多方面的影响。
首先，人民币升值导致中国的出口成本上升。
由于人民币升值，中国的产品在国际市场上变得更加昂贵，导致出口减少，从而对中国的国际收支形成压力。
尤其是对于以出口为主要经济增长驱动力的中国来说，人民币升值对出口产业带来了较大的冲击。
其次，人民币升值会增加中国的进口需求。
由于人民币升值，中国的购买力增加，进口商品变得相对便宜，这会刺激中国的进口需求。
虽然进口增加会对国际收支产生负面影响，但也为中国带来了更多的消费选择和技术引进的机会。
最后，人民币升值对中国的资本流动形成一定影响。
由于人民币升值，国际投资者更有可能将资金投向中国，以追求更高的回报率。
这可能导致中国的资本流入增加，进一步加剧了人民币升值的趋势。
二、人民币贬值对中国国际收支的影响与人民币升值相反，人民币贬值意味着人民币兑其他货币的汇率下降。
首先，人民币贬值有利于中国的出口。
由于人民币贬值，中国的产品在国际市场上变得更具有竞争力，出口增加，对中国的国际收支形成积极影响。
其次，人民币贬值会削弱中国的进口需求。
由于人民币贬值，进口商品变得相对昂贵，这会降低中国的进口需求。
虽然进口减少对某些产业可能带来一定压力，但也有助于保护国内产业的发展。
最后，人民币贬值可能导致资本外流。
由于人民币贬值，国际投资者可能会担心资产贬值的风险，加大了将资金流出中国的可能性。
三、应对人民币汇率波动的措施鉴于人民币汇率波动对中国国际收支产生的影响，中国政府采取了一系列措施来应对。
首先，中国加强了对人民币汇率的管理和调控。
通过设立参考篮子汇率制度和改革浮动汇率制度，中国能够更加灵活地应对汇率波动，以维护国际收支的平衡。
国际收支失衡的原因及政策建议
国际收支失衡的原因及政策建议近年来，国际收支失衡已成为当前全球经济学中的一个热门话题。
虽然这个问题的根源非常复杂和多样化，但是我们可以对其进行一定的切入和分析，以期更好地理解和应对这个问题。
一、国际收支失衡的原因1.结构性问题一个国家的经济结构和基本面会影响贸易及资本流动，进而影响国际收支。
在当前的全球经济形势下，发达国家和发展中国家的经济结构差异非常明显。
发达国家的经济往往以高技术产品、服务和技术资本为主导，而发展中国家则更倾向于非技术产品的出口和原材料的生产。
另外，一些国家实行的政策，如外汇管制、关税和补贴等，也会对国际收支造成影响。
2.经济政策问题经济政策也是影响国际收支的一个重要因素。
例如，一些国家会采取过度的财政刺激政策和扩张性的货币政策，这不仅可能导致国内通货膨胀，还可能导致国际收支失衡。
此外，一些国家还会通过人民币的汇率控制等手段来影响其出口竞争力，但这可能会导致国际收支失衡，并对全球贸易和经济体系产生消极影响。
3.全球贸易体系问题当前的国际贸易体系存在一些问题，这也可能是导致国际收支失衡的因素之一。
例如，一些国家的关税和补贴措施往往会影响其他国家的出口，通常会导致贸易壁垒的加剧和保护主义政策的出现，进而影响全球贸易体系的稳定和发展。
二、政策建议针对上述原因，我们可以从以下几个方面提出政策建议，以缓解国际收支失衡问题：1.发展中国家要深入推进结构经济改革发展中国家应当加大经济结构调整的力度，加速推进技术创新和高端制造业的发展，努力实现技术含量和附加值的提升。
另外，发展中国家应该通过改进政策，提高人才和技术资本引进的效率，增加科技投入，提高出口产品的附加值和竞争力。
2. 发达国家要采取合适的经济政策发达国家应当采取适当的财政和货币政策，避免通货膨胀对全球经济造成负面影响。
此外，发达国家也应该放宽汇率限制和关税、补贴等措施，构建更加开放的国际贸易体系。
3.推进全球贸易体系改革针对当前的全球贸易体系问题，我们建议各国加强沟通协调，推进全球贸易体系的改革。
国际收支失衡的原因及其调整方案
国际收支失衡的原因及其调整方案随着全球化的不断发展，国际贸易与投资越来越深入，各国之间的经济联系也日益紧密。
然而，在这种交流的同时，也形成了一个问题，即国际收支失衡。
国际收支失衡是指某个国家的外汇收支出现长期不平衡的情况，这种情况可能对经济产生很大的负面影响。
本文将从经济原理的角度出发，探讨国际收支失衡的原因，并提出相应的调整方案。
一、国际收支失衡的原因1.1 贸易逆差贸易逆差是指某个国家的进出口贸易中进口在出口之上的净额。
贸易逆差的形成原因通常包括：（1）外国产品价格低于国内同类产品的价格；（2）人民币升值导致中国出口企业不再具备价格上的优势；（3）中国工业转型升级，产品质量和技术含量提高，导致出口价格上涨。
由于贸易逆差意味着对外汇的需求，因此该国的外汇储备将会下降。
1.2 资本流动资本流动是指国际上的资金从一个国家流向另一个国家的现象。
资本流动是国际收支中不可忽略的一个方面，它通常包括：（1）境外资产的销售；（2）向外国提供贷款；（3）将资金投入到外国的投资项目中等等。
资本流动可以帮助发展中国家获取外部资金，但同时，它也可能导致资本外流，使国家外汇储备减少，造成国际收支失衡。
1.3 汇率政策汇率政策是一个国家贯彻的国家货币政策的具体体现。
汇率政策对国际收支很重要，如果一个国家采取过度贬值的政策，那么出口将会增加，进口则会下降。
当外汇储备增加的时候，该国的进口商将会在购买外币时花更少的钱，同时在出口时赚取更多的钱。
1.4 其他因素除了以上三个因素之外，还有一些其他的因素也会影响到国际收支的平衡。
例如，经济增长、得到投资和储蓄率可能都是影响国际收支的因素。
当一个国家经济增长非常强劲时，它的进口量将会增加，进口商品对这个国家来说是必不可少的，因此国际收支将有失衡的风险。
二、国际收支失衡的调整方案国际收支失衡的调整方案才是解决问题的关键，下面我们将从政府和私营企业的角度出发，提出一些可能的调整方案。
国际收支失衡原因
（三）政府的出口鼓励政策，包括外汇自求平衡 的限制政策、汇率政策和退税政策
国内长期实行的对外资的优惠政策。鼓励外资进入的 各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资 的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流 入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目 逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外 汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购 买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生 经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。
（四）国际间产业结构的转移
改革开放以来，我国日益良好的投资环境、相对低廉的劳 动力等生产要素价格，促使跨国公司在全球分工布局中， 逐步将加工制造环节向我国转移，我国长期以来这种所谓 的“中国制造”，虽然打开了国际市场，但却使贸易部门 整体价格水平上不去，非贸易部门整体价格水平也上不去， 人民币实际汇率上升缓慢，甚至有倒退的趋势，这也是我 国10年来经常项目顺差一直居高不下，外汇储备逐年递增 的一个原因。
（六）偶发性原因
除以上原因之外，政局动荡和自然灾害等偶发性因素， 也会引起贸易收支的不平衡和巨额资本的国际移动
二、资本与金融账户顺差的原因
（一）外商直接投资的持续增加
1、对于许多潜在的资本品的进口者来说，很难筹措到用于 进口支付的资金，与其通过银行借款或其他举债的方式筹 措资金用于进口资本品，不如通过FDI筹集资金更有吸引 力。 2、由于存在资本管制， 要把人民币转换成外汇去进口资本 品也很困难，所以引入FDI是一个更好的选择。 3、中国的财政体制和机构安排使得地方政府吸引FDI的动力 很强。更重要的是，吸引FDI是衡量政绩的一条重要标准。 各级政府的各级官员都被分配了吸引 FDI的指标。 4、为了继续推动国有企业和商业银行改革，政府鼓励外国 投资者对中国公司实施并购和国际战略投资者对中国商业 银行的股权投资。结果，外资流入，外汇储备继续增加。
国际收支失衡的相关问题研究
国际收支失衡的相关问题研究伴随着中美贸易战愈演愈烈，国际收支问题已经成为了一个热门话题。
对于美国国际收支平衡表上有若干个项目，每一个项目都有其不同的经济意义，根据交易的性质可分为自主性交易和补偿性交易。
面对美国的不断挑衅和出尔反尔，面对未来的国际收支问题我们应该如何应对，本文主要讨论这个问题。
标签：国际收支;贸易战;失衡一国的收支是否平衡，关键是看自主性交易是否平衡，如果自主性交易的借贷差额是O，就无需补偿性交易对其进行调节，一国国际收支自然就平衡了。
如果自主性交易收支不能相抵，如果借方大于贷方，就是逆差，如果贷方大于借方，就是顺差，不管顺差还是逆差，都代表国际收支的不平衡，此时必需用补偿性交易来轧平，这样达到的平衡是形式上的平衡，被动的平衡，其实质就是国际收支的不平衡。
（一）国际收支失衡对经济的影响从一国GDP的构成来看，由出口和进口决定的净出口对于一国经济的增长的贡献也是不可低估的，特别是伴随着世界经济一体化的到来，国际收支已经成为影响一国经济好坏的主要因素，其影响越来越大，涉及的不仅是经济，有时也会引起政治上的争端。
1.如果一个国家持续的顺差，会给其经济造成以下不利影响：（1）持续顺差也就是本国商品大量出口，会造成本国商品减少，同时由于出口会带回很多外汇，这些外汇会换成本币在国内进行流通，会导致本国货币增多的现象，容易诱发通货膨胀。
会促使本币在国内的购买力下降，给本国经济带来危害。
（2）在国际市场上，由于本国商品受到青睐，也会是本国的货币非常的热销，大量购买本国货币的行为会导致本币升值，从而降低了本国商品在国际市场上的竞争力，最终会导致出口下降。
（3）持续的顺差，会给其他进口国（逆差国）国家的经济带来严重的损害，会给两国的政治交往带来严重的影响，在这种情况下，逆差国会想方设法对其本国经济进行保护，金融危机爆发后，美国就针对中国发起了一次又一次的贸易保卫战，例如爆发于2009年中美两国的特保轮胎案就是由于美国为了改善其持续逆差的国际收支状况，而对中国发起的一轮贸易保卫战，人民币的汇率问题一直是两国争论的焦点。
国际货币体系失衡对中国经济影响分析
国际货币体系失衡对中国经济影响分析引言国际货币体系失衡是指全球经济中不同经济体之间的经常账户差异的不平衡情况。
这种失衡可能会对中国经济产生深远的影响。
本文将分析国际货币体系失衡对中国经济的影响，并讨论一些潜在的解决方案。
背景信息国际货币体系失衡主要体现在全球经常账户差异的不平衡。
一些发达经济体（如美国）经常出现财政赤字和消费需求旺盛，导致其对外需求超过对外收入；而一些新兴经济体（如中国）则经常出现贸易顺差和储蓄多余，导致其对外需求不足。
国际货币体系失衡对中国经济的影响1. 外汇储备过剩中国通过贸易顺差积累了大量外汇储备，这导致了外汇储备过剩的问题。
外汇储备过剩可能使中国面临资产负债表不平衡风险，同时也会对人民币汇率产生一定的压力。
2. 资本流入压力由于中国拥有大量外汇储备，吸引了大量资本流入。
这会导致人民币升值压力，进而影响中国的出口竞争力。
此外，资本流入可能会导致资产泡沫的形成，加剧经济不稳定性。
3. 货币政策挑战国际货币体系失衡使中国的货币政策面临挑战。
中国需要采取措施来稳定人民币汇率，并应对国内通货膨胀和资产价格泡沫等风险。
这需要中国当局制定恰当的货币政策，以平衡国内和国际经济需求。
潜在的解决方案1. 促进国内消费需求中国可以通过促进国内消费需求来缓解国际货币体系失衡对经济的影响。
这可以通过增加居民收入、提高社会保障和扩大内需市场等方式实现。
这样一来，中国可以减少对出口的依赖，提高国内经济的韧性。
2. 加强金融监管中国可以通过加强金融监管来应对国际货币体系失衡带来的风险。
这包括监管资本流动、控制资产价格泡沫等方面。
同时，中国还可以加强监管合作，并与其他国家共同应对国际金融风险。
3. 推动国际合作国际货币体系失衡是一个全球性的挑战，需要各国合作来解决。
中国可以积极参与国际经济合作组织，为建立一个更加平衡和稳定的国际货币体系做出贡献。
同时，中国还可以与其他新兴经济体携手合作，共同应对国际货币体系失衡带来的挑战。
货币政策与汇率政策对国际收支的影响研究
货币政策与汇率政策对国际收支的影响研究货币政策与汇率政策对国际收支的影响研究摘要：货币政策和汇率政策对国际收支具有重要影响。
本文从理论和实证两方面展开研究，通过对不同国家和地区的案例分析，探讨了货币政策和汇率政策对国际收支的影响机制，并提出了相应的政策建议。
一、引言国际收支是指一个国家与其他国家之间的交易与资金流动关系。
货币政策是指央行通过调整货币供给量和利率水平来影响经济活动的政策。
汇率政策是指政府或央行通过干预汇率市场来调整本国货币与外币之间的汇率。
货币政策和汇率政策作为调控经济的重要手段，对国际收支具有重要影响。
二、货币政策与国际收支货币政策通过调整货币供给量和利率水平来影响经济的内外平衡。
一方面，扩张性货币政策可以刺激国内需求，增加进口，导致国际收支不平衡。
另一方面，紧缩性货币政策可以抑制国内需求，减少进口，改善国际收支。
货币政策还通过影响汇率水平来调整国际收支。
如果一个国家采取扩张性货币政策，货币贬值可能会提高出口竞争力，增加外汇收入，改善国际收支。
相反，如果一个国家采取紧缩性货币政策，货币升值可能会降低出口竞争力，减少外汇收入，影响国际收支。
三、汇率政策与国际收支汇率政策通过干预汇率市场来调整本国货币与外币之间的汇率。
固定汇率制度下，政府或央行通过购买或销售外汇来保持汇率的稳定。
在此制度下，汇率政策主要影响对外贸易的竞争力和国际资本流动。
如果一个国家采取固定汇率政策，货币贬值可能会提高出口竞争力，增加外汇收入，改善国际收支。
相反，如果一个国家采取升值政策，货币升值可能会降低出口竞争力，减少外汇收入，影响国际收支。
浮动汇率制度下，汇率的波动对国际收支有直接影响。
如果一个国家的货币汇率过低，可能会导致进口增加，出口减少，影响国际收支。
相反，如果一个国家的货币汇率过高，可能会导致进口减少，出口增加，改善国际收支。
四、实证研究通过案例分析不同国家和地区的货币政策和汇率政策对国际收支的影响，可以发现一些规律。
我国国际收支失衡的测度与评价
我国国际收支失衡的测度与评价本文选择贸易差额与综合差额作为衡量现阶段我国国际收支失衡状况指标。
通过实证得出了相关结论。
关键词：国际收支失衡贸易差额综合差额内部均衡当前我国外部经济失衡的表现形式贸易摩擦的加剧。
近年来，伴随着对外贸易的快速发展，国际上针对我国的贸易摩擦呈快速上升的趋势。
从总量来看，贸易摩擦的绝对规模在增加。
我国已连续14年成为遭遇反倾销调查最多的成员，连续3年成为遭遇反补贴调查最多的成员。
人民币升值压力持续。
2001年底我国加入世贸组织后，国际上对人民币升值的呼声开始显现。
2003年6月中旬，美国财政部长约翰•斯诺表示，美国支持我国实行更灵活的汇率制度；在此之前，欧洲央行行长德伊森贝赫曾认为我国的汇率制度是个“问题”，国际货币基金组织（IMF）也建议我国政府考虑允许人民币的管理浮动汇率制更具灵活性。
2005年7月，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
随着我国经济启动并进入新一轮上升轨道，人民币长期升值趋势在政策层面显现出来，对美元汇率开始了大幅度的升值。
外汇储备的超额累积。
自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备开始快速增长。
从绝对规模看，我国从2006年起成为世界第一外汇储备国，2008年起我国外汇储备额超过世界主要7大工业国G7的外汇储备总和。
从外汇储备与GDP的比值看，2009年我国该比率高达48.8%。
然而，大量文献研究发现，一方面，我国外汇储备远远超过了适度规模，大大高于国际公认的合理水平；另一方面，高额的外汇储备带来了我国的流动性过剩和对冲困境，弱化了货币政策的独立性和有效性。
我国外部经济失衡在国际收支差额中的体现（一）持续增长的贸易顺差是贸易摩擦产生重要原因宏观贸易摩擦理论认为贸易顺差是贸易摩擦的起因。
其中，源自凯恩斯的贸易顺差理论认为贸易摩擦是由贸易一方巨额顺差或逆差引发的宏观经济政策的摩擦引起；来自戈莫里和鲍莫尔（2003）的理论认为产业存在规模经济或高启动成本，一国出口的快速增长会导致另一国贸易状况恶化，这是造成贸易摩擦的根源。
中国国际收支双顺差与人民币汇率政策
人民币升值预期
1 2
投资者情绪
中国持续的国际收支双顺差和经济增长的良好态 势引发了国际投资者对人民币的乐观预期，进一 步推动人民币升值。
市场预期
市场对人民币升值的预期会导致外汇市场上对人 民币的过度需求，进而加速人民币升值。
3
金融市场波动
金融市场的波动，如股票市场和债券市场的波动 ，也会影响投资者对人民币的预期，从而影响人 民币汇率。
人民币汇率政策
01
为应对全球经济失衡，中国实行了人民币汇率政策，即通过调
节人民币汇率来平衡国内经济和国际经济。
全球经济失衡对人民币汇率政策的影响
02
全球经济失衡给人民币汇率政策带来了挑战，如贸易摩擦、外
汇储备压力等。
人民币汇率政策的挑战
03
人民币汇率政策的挑战包括保持汇率稳定、避免资本流入流出
对国内经济的影响、应对贸ห้องสมุดไป่ตู้摩擦等。
在国际金融领域的话语权。
增强政策协调
加强货币政策、财政政策和汇率政策的协 调配合，以应对国际收支双顺差和人民币 汇率波动带来的挑战。
拓展海外市场
鼓励企业拓展海外市场，优化出口结构， 降低对特定市场的依赖度，降低贸易风险 。
THANKS
感谢观看
进口的增长。
人民币汇率政策与国际收支双顺差的相互关系
相互影响
国际收支双顺差和人民币汇率政策之间存在相互影响的关系。一方面，国际收支双顺差会影响人民币汇率政策的 制定和实施效果；另一方面，人民币汇率政策也会对国际收支双顺差产生影响。
政策协调
为了实现经济稳定和可持续发展，中国需要综合考虑国际收支双顺差和人民币汇率政策之间的关系，并采取适当 的政策措施进行协调。例如，可以通过调整贸易结构、推动国内消费和投资等方式来平衡国际收支双顺差和人民 币汇率政策之间的关系。
如何破解人民币国际化中的特里芬难题--让利率和汇率回归常态
如何破解人民币国际化中的特里芬难题--让利率和汇率回归常态周永涛;许嘉扬【摘要】Sovereign credit currency in any country will face the Triffin Dilemma in the process of international-ization,but the Triffin Dilemma in RMB internationalization has its particularity,so how to solve this problem is something worth further considering. Based on the analysis of China investment prospects and export orientation growth model,this paper shows that China should break the economic impasse and change the mode of growth as soon as possible and return the interest rates and exchange rates to normality. Further,China should continue to im-prove the mechanism of international currency issue,and steadily advancing the process of the convertibility of cap-ital account.%任何一国主权信用货币在国际化过程中都会面临特里芬难题，而人民币国际化中的特里芬难题有其特殊性，如何破解这一难题值得我们深入考虑。
文章从分析中国投资驱动、出口导向的增长模式入手，提出中国应尽快打破经济僵局和转变增长方式，让利率和汇率回归常态。
我国国际收支失衡的主要原因分析
我国国际收支失衡的主要原因分析从2001年加入世贸组织（WTO）以来，我国开始出现国际收支失衡现象，到近几年，这种失衡现象益发严重，主要表现在我国国际收支平衡表中的“经常项目”与“资本与金融项目”连续“双顺差”，并且这种“双顺差”急剧增加，目前累计已达3万多亿美元，结果导致我国外汇储备空前增长，其总规模亦达3万多亿美元。
在美元不断贬值、人民币升值的趋势下，我国外汇储备损失的风险很大。
同时，仍在不断增长的“双顺差”也表明，中国长期施行的旨在鼓励外向型经济发展的一些政策已不适应形势发展的需要，亟需作出调整和转变，否则将会严重影响我国经济的可持续发展。
所以，我们应该采取必要措施，以便尽早尽快地解决我国国际收支严重失衡问题。
一、我国国际收支严重失衡的基本现状国际收支失衡是指国际收支的收入总额大于支出总额或支出总额大于收入总额的情况。
前者称为国际收支顺差，后者称为国际收支逆差。
无论是顺差或逆差，均是国际收支失去平衡的表现。
在2000年之前，我国国际收支基本不存在失衡现象，如1994-2001年，这8年间我国“经常项目”与“资本与金融项目”“双顺差”仅为1931.79亿美元，平均年顺差241.47亿美元，总体上看基本平衡。
但从2001年我国加入世贸组织后，我国国际收支开始进入了失衡时期，2002-2006年这5年“双顺差”累计余额达到9341.94亿美元，年均净顺差1868.39亿美元，总收入明显大于总支出。
从2007年开始，我国国际收支失衡空前发展，变得十分严重，至2011年年底止，这5年间“双顺羞”累计高达2.16万亿美元，年均净顺差4326.40亿美元。
如果将以上两个时期（2002-2006年和2007—2013年）我国“双顺差”外汇相加，在加上或减去净误差与遗漏，这10年间我国国际收支累计顺差3.10万亿美元，年均净顺差3097.39亿美元。
由于国家没有其他渠道消化过多顺差美元，近1 0年中央银行（人民银行）只能被动收购绝大部分“双顺差”美元，结果导致国家外汇储备不断增长。
国际收支失衡与调节例题和知识点总结
国际收支失衡与调节例题和知识点总结一、国际收支失衡的概念国际收支失衡是指一国在一定时期内，国际收支的收入和支出在数量上不平衡的状态。
简单来说，就是一国在国际经济交往中，其外汇收入和外汇支出不相等。
二、国际收支失衡的类型1、临时性失衡这通常是由短期的、非确定性或偶然性因素引起的。
例如，季节性的商品进出口变动、自然灾害导致的贸易中断等。
2、结构性失衡指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
比如，一个国家的产业结构以劳动密集型为主，但随着全球经济发展，对技术密集型产品的需求增加，该国出口就可能受到影响，导致国际收支失衡。
3、货币性失衡由于一国的货币价值变动引起的国际收支失衡。
比如，本国货币贬值，可能会刺激出口、抑制进口，从而改善国际收支；反之，本国货币升值则可能导致国际收支恶化。
4、周期性失衡与经济周期相关，在经济繁荣时期，进口需求增加，可能导致国际收支逆差；在经济衰退时期，出口可能减少，也会导致国际收支失衡。
三、国际收支失衡的影响1、对外汇储备的影响持续的国际收支逆差会导致外汇储备减少，削弱该国抵御国际金融风险的能力；而持续的顺差则可能导致外汇储备过度积累，增加外汇储备管理的成本和风险。
2、对汇率的影响逆差可能导致本国货币贬值，顺差可能导致本国货币升值，从而影响本国的贸易和投资。
3、对经济增长的影响失衡可能导致资源配置不合理，影响经济的可持续增长。
例如，长期的逆差可能导致国内资金短缺，抑制投资和生产；长期的顺差可能导致国内通货膨胀压力增大。
4、对就业的影响失衡会影响国内相关产业的发展，进而影响就业。
逆差可能导致相关出口产业萎缩，失业增加；顺差可能导致国内一些进口竞争产业受到冲击，也会带来失业问题。
四、国际收支失衡的调节1、财政政策通过调整政府支出和税收来影响国内总需求，进而调节国际收支。
例如，实施紧缩性财政政策，减少政府支出、增加税收，抑制国内需求，减少进口，改善国际收支逆差；反之，实施扩张性财政政策可以刺激国内需求，增加进口，改善国际收支顺差。
中国国际收支失衡的原因分析与政策建议
中国国际收支失衡的原因分析与政策建议国际收支是指一个国家在跨境贸易、资金流动等经济活动中出现的货物和服务进出口收支、资本和金融汇率差额收支和其他转移支付收支等项的总和。
收支平衡是经济发展的重要指标，失衡则可能导致经济危机和金融风险。
中国自改革开放以来发展速度很快，但是国际收支失衡问题也在不断加剧，本文将从多个角度分析中国国际收支失衡的原因，并提出相应的政策建议。
一、双重需求驱动下，进口依赖度高导致贸易顺差缩小产业转型升级和消费升级带来的内需增加是中国国际收支顺差缩小的重要原因。
同时，在全球化的背景下，外需市场也在不断扩大，中国公司通过本地化和品牌化的方式增加了对外贸易的投入，从而促进进口的增长。
进口的增加导致了减少了出口的比例，顺差缩小。
因此，政策建议是推动供给侧结构性改革，加快转型升级。
政府可以通过促进创新科技、创新金融、深入开展国际产能合作等手段，提升中国企业的竞争力，在外贸领域稳步增长，提高进出口产品质量和附加值，调整进口出口结构，加强本土科技创新和知识产权的保护，增强整体贸易信誉度。
二、汇率制度改革逐渐深入，汇率波动率加大从2005年起，中国开始进行人民币汇率制度改革，逐步向市场化的方向靠近。
随着人民币汇率逐渐对外市场形成一定的市场定价能力，外汇流动性逐渐提高，市场保持着一定的波动性。
因此，汇率制度改革影响了中国国际收支的表现。
人民币的逐渐增值对中国进出口的影响十分显著，一方面，由于汇率的升值，中国对外压力增强，进口成本下降；另一方面，中国出口受到有力竞争的打压，企业盈利受挤压，整个外贸经济需要突破重围。
政策建议是继续推动人民币汇率制度改革，进一步提高市场化程度，逐步实行浮动汇率制度。
同时，对人民币贬值进行适度干预和引导，确保社会稳定和发展。
三、外资流入激增，国际收支存在结构性不平衡自1992年至今，外资在中国的投资规模从几十亿美元增长到万亿级别。
起初，外资主要是以劳务性的形式进入中国，但随着中国市场的逐渐开放和外国企业的认可，外资的涉及层面不断拓宽，不仅包括电脑、光纤等IT行业，还涉及汽车、银行、保险、金融等各种领域。
国际收支失衡的原因及平衡对策
国际收支失衡的原因及平衡对策国际收支是指一个国家与其他国家之间进行经济交流时，资金的流入和流出情况。
当一个国家的国际收支出现失衡时，即资金的流入和流出不平衡，可能会产生一系列的经济问题。
以下是一些国际收支失衡的原因及平衡对策。
1.贸易逆差:一个国家的进口超过出口，导致贸易逆差。
此情况可能是由于国内需求不足，需要从其他国家进口商品和服务。
2.国内经济体制问题:良好的国内经济体制能够吸引国外投资，并保持贸易平衡。
然而，不稳定的政策环境、高税率、法规和制度不规范导致投资流出而产生资金流失。
3.汇率问题:汇率的波动会导致国际收支失衡。
如果一个国家的货币贬值，将会提高进口商品的价格，导致贸易逆差。
4.收入不平等:若国内收入分配不均，贫富差距扩大，可能会导致国内消费不足，增加对进口商品的需求并导致贸易逆差。
国际收支平衡对策:1.提高出口:政府可以通过出口补贴、贸易协议的签署和改善进出口框架条件来促进出口。
此外，鼓励创新和技术进步，提高产品的竞争力也是重要的。
2.减少进口:政府可以通过加强关税和非关税壁垒的管制，对一些进口商品实施限制，以减少进口。
此外，提高国内产品的质量和竞争力也能够减少进口依赖。
3.鼓励外国直接投资:政府可通过制定吸引外国直接投资的政策来促进这方面的资金流入。
给予优惠的税收政策、保护知识产权和稳定的法律环境是吸引外国投资的重要因素。
4.加强国内经济体制:政府应加强宏观经济管理，提高法律法规的透明度和稳定性，降低企业经营成本，以吸引和保持投资。
5.适当管理汇率:国家可以通过适当的货币政策管理汇率，确保汇率适当波动，并且有利于国家的出口和进口平衡。
6.改善收入分配:通过开展社会保障和福利计划，提高低收入家庭的收入水平，促进内需的增长，减少对进口商品的需求。
7.国际合作与合理分工:国际社会可以通过加强经济合作和合理分工，推动资源的优化配置和贸易的公平性，减少国际收支失衡的发生。
总之，国际收支失衡是一个复杂的问题，涉及到多个因素。
国际收支失衡的政策调节机制
国际收支失衡的政策调节机制
国际收支失衡是指一个国家与其他国家之间的经济交往中出现的收支不平衡现象。
收支失衡的形成原因复杂，包括各国经济增长率、汇率、贸易政策等因素。
为了避免收支失衡对国家经济造成不利影响，需要制定政策调节机制，以下是其中几种常用机制：
1.汇率政策调节机制：通过调整国际货币汇率，达到减少贸易逆差或增加贸易顺差的目的。
汇率调节机制既适用于汇率浮动制下的市场化经济也适用于汇率固定制下的计划经济。
2.财政政策调节机制：通过调整财政政策，如降低政府支出、增加税收等，来控制国内投资水平和国际收支平衡。
这种政策调控通常要考虑政府开支与负债比例、预算赤字等多种因素，并需要与货币政策协调配合。
3.贸易政策调节机制：通过增加或减少关税、保护性贸易壁垒等方式调节进出口贸易的平衡，从而达到保持国际收支平衡的目的。
然而，这种政策可能会引起其他国家的抵制和报复责任。
4.国际借款和投资调节机制：通过借款和投资调节国际资金流动，从而促进国际收支的平衡。
借款和投资的方式需考虑国家信用评级、经济结构和贸易政策等因素，以确保它们对国际经济有积极影响。
国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施
国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施国际收支不平衡是指一个国家在与外部世界的经济往来中，其对外汇的支付和收入之间存在差距的情况。
这种不平衡可能出现在贸易、服务、资本和金融等方面，有时也涉及汇率、外汇储备和国际投资等因素。
国际收支不平衡可能会影响一个国家的经济稳定和可持续发展，因此需要采取相应的政策措施来调节。
首先，贸易不平衡是导致国际收支不平衡的一个主要原因。
一个国家的贸易顺差意味着该国出口商品和服务的价值大于进口的价值，从而造成国际收支的盈余。
相反，贸易逆差则导致国际收支的赤字。
贸易不平衡通常是由于一个国家的生产成本、汇率、市场准入条件等因素造成的。
其次，资本流动也会对国际收支产生影响。
资本流入会增加一个国家的外汇储备，从而提高其国际收支的盈余。
但是，如果资本流出超过资本流入，就会导致国际收支的赤字。
资本流动的不平衡可能是由于国际投资者对一个国家的政治、经济环境的不确定性等因素造成的。
此外，汇率的波动也会对国际收支产生影响。
如果一个国家的货币贬值，其出口将变得更具竞争力，进口将变得更昂贵，从而增加国际收支的盈余。
相反，如果一个国家的货币升值，其出口将变得更昂贵，进口将变得更便宜，从而增加国际收支的赤字。
要调节国际收支不平衡，各国可以采取一些政策措施：首先，各国可以通过贸易政策来促进贸易平衡。
例如，通过减少关税、壁垒和补贴来提高市场准入条件，以促进出口和减少进口，从而减少贸易不平衡。
其次，各国可以通过货币政策来调节汇率，从而影响贸易平衡。
通过升值或贬值货币来影响出口和进口的价格，从而调节国际收支。
此外，各国还可以通过资本管制和外汇储备管理来控制资本流动，以减少国际收支的不平衡。
通过限制资本流动和管理外汇储备，可以避免过度依赖外资和外汇储备，从而降低国际收支的风险。
最后，各国可以通过国际合作的方式来解决国际收支不平衡。
通过加强国际合作，合作控制汇率波动、贸易壁垒和资本流动，可以共同应对国际收支不平衡问题，促进全球经济的稳定和可持续发展。
我国国际收支不平衡问题研究
我国的贸易大部分来自外商直接投资，我国经济较为依赖外 商投入，无法独立实现发展，我国经济极有可能遭受到外部有力 的冲击。2014 年我国对外依存度是49.3%，尽管相比于 2007 年 的 65%略有回落，但依旧可以看出我国对外依存度依旧很高。且 经济的发展主要来源本国对外出口和外商直接投资，伴随着全球 经济的发展，我国跨境资本流动逐渐扩大，我国国际收支的持续 大额顺差，吸引了大量国际资本流入，且我国积极的出口导向政 策，使得廉价劳动力和资源价格较低的产品在国外市场站稳了脚 跟，进而促进经常项目顺差，循环反复。可如果因国际经济形势 或进口国家的反倾销限制，使得我国产品出口受到很大限制，国 际资本流出将给我国国内资本市场的正常运行带来猛烈冲击，经 济增速放缓。
（1）萨缪尔森国际收支生命周期理论 早在二十世纪五十年代，金德尔伯格和林德特就提出了一国国际收支会 随着本国经济依次经历由低到高的发展阶段的观点，后来在萨缪尔森等人归 纳与完善下，归纳总结为国际收支生命周期学说。萨缪尔森提出国际收支的 变化主要分四个阶段： 第一阶段是轻的债务国。国家处于落后水平，进口远大于出口，即经常项目 逆差（CA<0），资本和金融账户顺差（KA>0）。该阶段该国无论经济发展还 是产品结构都比较落后，主要是以出口廉价的生产资料，进口先进的仪器、 技术和管理理念，产品在国际市场缺乏影响力。 第二阶段是成熟的负债国。国家初步发展，出口大于进口（CA）＞0，国外对 内投资减少（KA＜0），使得这一时期产生暂时的收支顺差，但外债存量大， 是债务国国家。 第三阶段是新兴的债权国。一国的出口开始远大于进口（CA>0），对外投资 力度加大（KA＜0）。该阶段，一国的经济发展水平达到较高的水平，经济和 产业发展状况也在进一步提升。在出口产品中，技术型产品占绝大比例； 第四阶段是成熟的债权国。经济的不断发展和技术的转型升级，使得该国的 出口小于进口，这一阶段开始发展高新技术产业和高端设备制造业（CA、 KA<0），成为该国出口的方向。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
Ｆｕｎｄ， Ｗｏｒｌｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｏｕｔｌｏｏｋ Ｄａｔａｂａｓｅ， Ａｐｒｉｌ ２００７。 人 民 币 实
际汇率通过公 式 ＲＥＲ＝ＮＥＲ＊Ｐ＊／Ｐ 计 算 而 得 ； 人 民 币 名 义 利 率 以
（ 一） 数据的选择
（ 三） 协整性检验
表 １ 人民币名义汇率、实际汇率及名义利率、实际利率值
我们采用两步法进行协整检验。第一步， 用普通最小二乘
项目 中国物价指 美国物价指 中国 人民币 人民币 人民币 人民币
年份
数 ２０００＝１００ 数 ２０００＝１００ 通胀率 名义汇率 实际汇率 名义利率 实际利率
中 国 消 费 物 价 指 数 （ Ｐ） 、美 国 消 费 物 价 指 数 （ Ｐ＊） 、中 国 通 货 膨 胀
检验方法中的一种。但从名义汇率与名义利率的联动关系看，
率 （ π） 、人 民 币 名 义 汇 率 （ ＮＥＲ） 、人 民 币 实 际 汇 率 （ ＲＥＲ） 、人 民
这基本上反映出中国的市场化进程， 说明解决我国的国际收支
量， ｒ 为零阶单整变量， 因此， 只有 ＮＥＲ 与 ｉ 可以进行协整检验，
ＲＥＲ 与 ｒ 无法进行协整检验。
表２
单位根检验结果
图１
本轮经济增长循环关系
二 、利 率 与 汇 率 关 系 的 实 证 分 析
汇率与利率政策配合的前提是利率与汇率存在联动关系，
变量 ＮＥＲ ΔＮＥＲ ＲＥＲ ΔＲＥＲ
ｉ Δｉ ｒ
一年期存款利率表示， 实际利率通过公式 ｒ＝ｉ－ π计算而得； 人民
币 名 义 汇 率 、名 义 利 率 数 据 均 来 自 于 中 国 人 民 银 行 网 站 。
（ 二） 单位根检验
我们采用 ＡＤＦ 检验法检验汇率与利率年度数据的单位根，
检验结果见表 ２。检验结果表明， ＮＥＲ、ＲＥＲ、ｉ 都 是 一 阶 单 整 变
４．２６
１９８４
２７．６３
６０．３５９
２．８ ２．３２００ ５．０６８１４６ ５．７６
２．９６
１９８５
３０．１９９
６２．４８９
９．３ ２．９３６７ ６．０７６７３９ ７．２０
－ ２．１
１９８６
３２．１６２
６３．７０３ ６．５ ３．４５２８ ６．８３８９３２ ７．２０
０．７
１９８７
３４．５１
６５．９８３
金融理论与实践
１８
２００７ 年第 １２ 期（ 总第 ３４１ 期）
【金融改革】
成 不 断 加 剧 的 流 动 性 过 剩 。而 流 动 性 过 剩 与 现 行 增 长 方 式 和 体 制条件相互结合， 又推动投资的过快增长， 并形成产能过剩（ 其 循环机制见图 １） 。
因此， 我国国际收支失衡从根本上说是经济结构不合理， 消费投资关系不协调等内部矛盾的外在表现， 是内部失衡导致 的外部失衡。
１９８０
２５．３６７
４７．８４４
６ １．４９８４ ２．８２６０９１ ５．４０
－ ０．６
１９８１
２５．９７２
５２．８０９ ２．４ １．７０４５ ３．４６５７６９ ５．４０
３
１９８２
２６．４７３
５６．０６２
１．９ １．８９２５ ４．００７７５６ ５．７６
３．８６
１９８３
２６．８７
５７．８３３
１．５ １．９７５７ ４．２５２３５１ ５．７６
近年来， 我国国际收支呈现资本和经常项目双顺差运行格
顺差大幅增长的主要原因 是 ２００２ 年 以 来 ， 固 定 资 产 投 资 快 速
局。１９９０－ ２００６ 年的 １７ 年间， 有 １４ 年为经常项目和资本项目同 增长， 形成了巨大的生产能力 ， 在国内需 求 相 对 有 限 的 情 况 下 ，
产能力往往形成大幅出口。从我国本轮经济周期看， 我国外贸 加基础货币和扩大货币乘数的作用， 不断释放新的流动性， 形
［收稿日期］２００７－ １０
［作者简介］刘健（ １９６８－ ） ，女， 山东曲阜人， 经济学硕士， 高级经济师； 徐迎军（ １９７６－ ） ， 男， 山东德州人， 经济学硕士， 经济师。
性水平下， ｉ 与 ＮＥＲ 互为格兰杰原因， 这进一步验证了 ｉ 与 ＮＥＲ
存在联动性。
表４
ｉ 与 ＮＥＲ 关联性的格兰杰检验
Ｌａｇｓ：１
Ｎｕｌｌ Ｈｙｐｏｔｈｅｓｉｓ：
Ｏｂｓ Ｆ－ Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ Ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙ
ＮＥＲ ｄｏｅｓ ｎｏｔ Ｇｒａｎｇｅｒ Ｃａｕｓｅ Ｉ ２６ ４．３６３２２ ０．０４７９８
元。国际收支持续大额顺差， 不但增加了国际贸易摩擦， 影响我 大幅提高， 形成 了钢铁、船舶、汽车、机械设 备 、化 工 等 新 的 出 口
国对外经济发展的可持续性， 同时加大了宏观调控的复杂性和 增长拉动力量。这些行业的过剩产能在国际市场上找到出路
难度， 使经济结构调整与增长方式转变面临严峻挑战。
【金融改革】
国际收支失衡背景下人民币汇率与 利率协调问题研究
刘 健， 徐迎军 （ 中国人民银行济南分行， 山东 济南 ２５００２１）
摘要： 我国的国际收支失衡问题从根本上说是经济结构不合理、投资消费关系不协调等内部问题引 起的结构性失衡。从长远看， 解决国际收支失衡问题须着力于经济结构的调整和经济发展方式的转 变。从短期看， 必须统筹兼顾汇率与利率政策， 采取更加积极的政策措施， 促进我国国际收支平衡目 标的实现。 关键词： 国际收支； 人民币汇率； 经常项目； 资本费用 文章编号： １００３－ ４６２５（ ２００７） １２－ ００１８－ ０４ 中图分类号： Ｆ８２０ 文献标识码： Ａ Ａｂｓｔｒ ａｃｔ： Ｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌｌｙ ｓｐｅａｋｉｎｇ， ｔｈｅ ｕｎｂａｌａｎｃｅ ｏｆ Ｃｈｉｎａ’ｓ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ ｐａｙｍｅｎｔｓ ｒｅｐｒｅｓｅｎｔｓ ｔｈｅ ｓｔｒｕｃｔｕｒａｌ ｕｎｂａｌａｎｃｅ ｐｒｏｄｕｃｅｄ ｂｙ ｔｈｅ ｉｎｔｅｒｎａｌ ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｓｕｃｈ ａｓ ｕｎｒｅａｓｏｎａｂｌｅｎｅｓｓ ｏｆ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｎｏｎ－ ｃｏｏｒｄｉｎａｔｉｏｎ ｂｅｔｗｅｅｎ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ａｎｄ ｃｏｎｓｕｍｐｔｉｏｎ． Ｆｒｏｍ ａ ｌｏｎｇ－ ｔｅｒｍ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ， ｔｈｅ ｓｏｌｕｔｉｏｎ ｔｏ ｔｈｅ ｕｎｂａｌａｎｃｅ ｏｆ Ｃｈｉｎａ’ｓ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ ｐａｙｍｅｎｔｓ ｒｅｌｉｅｓ ｏｎ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔ ｏｆ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｓｈｉｆｔ ｏｆ ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｍｏｄｅ． Ｉｎ ｔｈｅ ｓｈｏｒｔ ｒｕｎ， ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ａｃｈｉｅｖｅ ｔｈｅ ｇｏａｌ ｏｆ Ｃｈｉｎａ’ｓ ｂａｌａｎｃｅ ｏｆ ｐａｙ－ ｍｅｎｔｓ ｗｅ ｍｕｓｔ ｍａｋｅ ｏｖｅｒａｌｌ ｐｌａｎｓ ｆｏｒ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ ａｎｄ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｒａｔｅ ｐｏｌｉｃｉｅｓ， ａｎｄ ｔａｋｅ ｍｏｒｅ ｐｏｓｉｔｉｖｅ ｐｏｌｉｃｙ ｍｅａｓｕｒｅｓ． Ｋｅｙ ｗｏｒ ｄｓ： ｂａｌａｎｃｅ ｏｆ ｐａｙｍｅｎｔｓ； Ｒｅｎｍｉｎｂｉ ｅｘｃｈａｎｇｅ ｒａｔｅ； ｃｕｒｒｅｎｔ ａｃｃｏｕｎｔ； ｃａｐｉｔａｌ ｃｏｓｔ
１．８５
２００１
１００．７２５ １０２．８１７ ０．７ ８．２７７１ ８．４４９０１１ ２．２５
１．５５
２００２
９９．９５３
１０４．４５７ － ０．８ ８．２７７０ ８．６４９９７１ １．９８
２．７８
２００３
１０１．１１９ １０６．８３８ １．２ ８．２７７０ ８．７４５１２３ １．９８
０．７８
２００４
币名义利率（ ｉ） 、人民币实际利率（ ｒ） 。其中， 中国消费物价指数、 失衡问题有赖于汇率与利率政策共 同 发 挥 作 用 和 相 互 支 撑 ， 必
后， 形成了巨额贸易顺差和经常账户盈余。同时， 经济“繁荣”又
一 、我 国 国 际 收 支 失 衡 是 内 部 失 衡 的 外 在 表 现
吸引外来投资和短期资本流入， 形成资本账户盈余。在现行外
从经济周期的角度看， 在经济周期的后期， 前期形成的生 汇体制下， 国际收支大量顺差使外汇储备迅速增加， 并通过增
１０５．０６３ １０９．７０３ ３．９ ８．２７６８ ８．６４２３３６ ２．２５ － １．６５
２００５
１０６．９７１ １１３．３９６ １．８ ８．１９１７ ８．６８３７１８ ２．２５
０．４５
２００６
１０８．５４９ １１７．０６９ １．５ ７．９７３５ ８．５９９３３９ ２．５２
１．０２
法分别做 ｉ 对 ＮＥＲ 的回归。第二步， 对静态回归残差用 ＡＤＦ 法 做单位根检验， 结果见表 ３。结果显示， 在 １０％的显著性水平下， ｉ 与 ＮＥＲ 存在协整关系。
７．３ ３．７２２１ ７．１１６６４２ ７．２０
－ ０．１
１９８８
４０．９９８
６８．６８８ １８．８ ３．７２２１ ６．２３６００２ ８．６４ － １０．１６
１９８９
４８．３７７
７１．９７９
１８ ３．７６５１ ５．６０２００４ １１．３４ － ６．６６
１９９０
４９．８７７
７５．８８
３．１ ４．７８３２ ７．２７６８８５ ８．６４
表 ３ ｉ 对 ＮＥＲ 回归残差单位根检验结果
ＡＤＦ Ｔｅｓｔ Ｓｔａｔｉｓｔｉｃ － １．８３７０１２ １％ Ｃｒｉｔｉｃａｌ Ｖａｌｕｅ＊ － ２．６６０３ ５％ Ｃｒｉｔｉｃａｌ Ｖａｌｕｅ － １．９５５２ １０％ Ｃｒｉｔｉｃａｌ Ｖａｌｕｅ － １．６２２８
（ 四） 格兰杰因果检验