乐普医疗2019年现金流量报告

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2019年医疗器械行业乐普医疗分析报告

2019年医疗器械行业乐普医疗分析报告正文目录1. 投资逻辑及市场关心的几个核心问题 (6)1.1. 投资逻辑 (6)1.2. 市场关注的几个核心问题 (7)2. 始于心血管、强于心血管、不止心血管的医疗器械平台 (8)2.1. 公司用十年时间构建了医疗器械平台 (8)2.2. 公司器械线条多处开花，在细分领域处于领先位置 (9)3. 心脏冠脉支架：高值耗材集采有望带来量价齐升，可降解支架空间巨大打开增长空间 (11)3.1. 我国心脏冠脉支架行业仍有持续增长空间 (11)3.2. 公司心脏支架产品持续升级优化，集采有望带来量价齐升 (16)3.3. 介入无植入的先行者，可降解支架具有显著领先优势 (21)4. 药物涂层球囊即将获批，潜在市场空间在50亿元级别 (28)4.1. 药物涂层球囊2020年将获批，持续推出介入无植入产品 (28)4.2. 切割球囊有望2020年获批，介入辅助产品线持续丰富 (34)5. 封堵器：重磅左心耳封堵器即将获批，潜在市场有望超过50亿元 (35)5.1. 先心封堵器龙头，市场份额处于第一梯队 (35)5.2. 左心耳封堵器有望2020年获批，行业处于高速增长期 (37)6. 心脏起搏器：进口占据高端市场，国产替代空间大 (40)6.1. 我国心脏起搏器普及率显著低于发达国家和地区 (40)6.2. 公司心脏起搏器产品持续升级，多个重磅品种在研 (43)7. 外科吻合器：高端外资主导，腔镜吻合器开启业务新增长 (44)8. 体外诊断领域：POCT继续发力，化学发光平台已经获批 (48)9. 五年内多个创新器械产品将获批，器械板块迎来收获期 (52)10. 医疗器械王者美敦力1450亿美元市值的成长之路 (55)11. 药品板块最困难时点已过，未来作为现金流业务有望保持稳健增长 (58)11.1. 药品板块的盈利结构 (58)11.2. 药品集采4+7结果对公司影响的最困难时期已过 (59)11.3. 4+7集采扩面公司中标，销量实现大幅增长 (60)11.4. 集采品种扩容在即，多个品种有望中标后带来全新增量 (61)11.5. 胰岛素类产品是公司未来药品板块的重要看点，甘精胰岛素有望于2020年获批 (62)11.6. 长期看，公司药品板块有望保持平稳增长 (63)12. 盈利预测与投资建议 (64)12.1. 投资逻辑 (64)12.2. 盈利预测与投资建议 (65)13. 风险提示 (67)图表目录图1 公司心脏支架市场占有率2005-2008年 (8)图2 封堵器市场份额2005-2008年 (8)图3 公司产品推出时间序列图 (9)图4 器械收入以及分产品线收入的占比 (9)图5 冠心病死亡率变化趋势 (12)图6 2016年中国农村居民主要疾病死因构成比(%) (12)图7 2016年中国城市居民主要疾病死因构成比(%) (12)图8 支架的发展历程 (13)图9 中国PCI手术历年增长2009-2018 (15)图10 2015年百万人口PCI例数 (15)图11 中国心脏支架行业市场规模以及预测 (16)图12 中国心脏支架行业2017年市场份额 (16)图13 公司支架产品上市时间图 (16)图14 公司金属支架三代产品的销售占比 (17)图15 集采前后价格传导模拟及厂家毛利变化 (20)图16 NeoVas销售收入图（2019H） (24)图17 NeoVas进医院数量（2019H） (24)图18 乐普NeoVas对病人选择严格 (25)图19 PSP current Technique Recommendations (25)图20 生物可吸收支架与金属不可吸收支架远期效果图 (26)图21 DCB图示 (28)图22 DCB原理示意图 (28)图23 中国历年PCI例数及增长率（2000-2018） (32)图24 切割球囊图示 (34)图25 波士顿科学Flextome切割球囊设计 (34)图26 封堵器发展历史 (35)图27 2018年大陆各主要先心病介入治疗占比率 (36)图28 大陆历年先心病介入病例数 (36)图29 乐普历年先心封堵器的销售收入 (36)图30 国内先心封堵器的市场份额 (36)图31 房颤：最常见的心律失常 (37)图32 WATCHMAN用于左心耳封堵示意图 (37)图33 波士顿科学预测左心耳封堵器全球市场规模 (38)图34 WATCHMAN全球进展（2017年，单位：例） (39)图35 先健科技Lambre销售（单位：万元） (39)图36 乐普封堵器类产品研发进展（截止2019年06月） (39)图37 起搏器产品图 (41)图38 心脏起搏器适应症占比分布 (41)图39 中国起搏器历年置入量 (42)图40 2013~2018年起搏器单双腔使用情形（台） (42)图41 MRI起搏器占比逐年提高，双腔中MRI比例更高 (42)图42 中国起搏器2018年市场份额 (43)图43 心脏起搏器每百万人植入台数（台/百万） (43)图44 乐普起搏器研发进展 (44)图45 植入型心脏起搏器类总体产品规划 (44)图46 吻合器在各层次城市的使用渗透 (45)图47 中国大陆吻合器市场规模（亿元） (46)图48 公司吻合器销售收入以及增长 (47)图49 公司腔镜吻合器销售收入（万元） (47)图50 外科器械研发进展 (48)图51 公司IVD历年收入 (49)图52 乐普IVD研发进度图 (51)图53 美敦力收入增长图（百万美元） (55)图54 美敦力2019年财年各业务占比 (55)图55 美敦力2019年财年收入区域占比 (55)图56 美敦力市值成长及核心并购案例对应 (57)图57 2013~2019H公司药品板块收入及增速（百万） (58)图58 2014~2019H公司药品板块净利润及增速（百万） (58)图59 2018年公司制剂收入结构（万元） (59)图60 2018年公司各制剂品种净利润占比 (59)图61 公司制剂收入及增速 (60)图62 公司单季度制剂收入及增速 (60)图63 甘精胰岛素样本医院销售额及增速 (63)图64 门冬胰岛素30样本医院销售额及增速 (63)图65 公司收购的博鳌生物胰岛素研发进度 (63)表1公司十大类产品及竞争格局 (10)表2心脏支架适用于的疾病 (11)表3国产药物支架产品代际划分 (13)表4可吸收支架研发历程 (14)表5江苏试点集采进口支架价格 (17)表6江苏试点集采国产支架价格 (18)表7国内耗材集采2019年部分案例 (18)表8配件集采红利——国内唯一提供全品类心血管31类介入耗材配件企业 (20)表9NeoVas-RCT 术后 1-3 年支架血栓发生情况 (22)表10 NeoVas-RCT术后1-3年临床研究结果统计 (22)表11NeoVas-OPC研究表明NeoVas具有较高的安全性和有效性 (23)表12NeoVas-亚组术后3年影像学研究结果 (23)表13Absorb在中国和日本的临床数据和Xience无统计学差异 (24)表14可吸收支架全球研发部分厂家进展 (26)表15 可吸收支架销售情况测算 (28)表16 DCB与DES特点和优劣势比较 (29)表17国际部分已上市的冠状动脉药物涂层球囊(截止2015年) (30)表18 DCB临床适应症 (30)表19 中国药物洗脱球囊市场空间测算（2018年） (31)表20 中国药物洗脱球囊市场存量空间测算（2019年） (32)表21国内冠脉药物洗脱球囊获批情况(截止2019年) (33)表22乐普医疗DCB布局 (33)表23 药物洗脱球囊业绩预测 (33)表24人工心脏起搏器发展历史 (40)表25心脏起搏分类 (41)表26乐普心脏起搏器注册证情况 (43)表27吻合器的分类和使用范围 (45)表28中国吻合器市场格局2015年 (46)表29超声止血刀适应症以及对应科室 (48)表30公司通过参股/控股方式切入IVD (49)表31乐普医疗IVD板块 (49)表32乐普医疗十大器械研发进展(2019年) (52)表33乐普医疗86个创新器械管线产品获批注册计划表 (53)表34 乐普医疗器械板块业绩预估 (54)1.投资逻辑及市场关心的几个核心问题1.1.投资逻辑2015年以来国内药品监管政策发生重大变化，药审改革、MAH、优先审评等政策为创新药行业创造了空前的发展机遇。

乐普医疗2019年上半年现金流量报告

乐普医疗
2019年上半年现金流量报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页乐普医疗2019年上半年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年上半年现金流入为669,422.11万元，与2018年上半年的
613,931.47万元相比有所增长，增长9.04%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为381765.22万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的57.03%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加70312.77万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的25.14%。

但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。

2019年上半年经营现金收益率为17.93%，与2018年上半年的18.08%相比变化不大。

二、现金流出结构分析
2019年上半年现金流出为712,115.97万元，与2018年上半年的
638,060.72万元相比有较大增长，增长11.61%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的11.69%。

乐普医疗2019年经营成果报告

乐普医疗2019年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年实现利润为206,325.56万元，与2018年的147,391.11万元相比有较大增长，增长39.99%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润3、投资收益2019年投资收益为19,506.06万元，与2018年的13,103.64万元相比有较大增长，增长48.86%。

4、营业外利润2019年营业外利润为10,200.38万元，与2018年的3,146.77万元相比成倍增长，增长2.24倍。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为779,552.94万元，比2018年的635,630.48万元增长22.64%，营业成本为216,519.54万元，比2018年的173,219.41万元增加25.00%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入779,552.94 22.64 635,630.48 40.08 453,764.27 0 实现利润206,325.56 39.99 147,391.11 23.29 119,546.78 0 营业利润196,125.17 35.97 144,244.34 24.81 115,570.92 0投资收益19,506.06 48.86 13,103.64 1,732.04 -802.9 0 营业外利润10,200.38 224.15 3,146.77 -20.85 3,975.87 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年乐普医疗成本费用总额为509,294.81万元，其中：营业成本为216,519.54万元，占成本总额的42.51%；销售费用为217,167.74万元，占成本总额的42.64%；管理费用为58,599.61万元，占成本总额的11.51%；财务费用为27,987.3万元，占成本总额的5.5%；营业税金及附加为9,623.02万元，占成本总额的1.89%。

乐普医疗：2019年年度业绩预告

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗公告编号：2020-018乐普（北京）医疗器械股份有限公司2019年年度业绩预告本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、本期业绩预计情况1、业绩预告期间：2019年1月1日-2019年12月31日2、预计的业绩：同向上升二、业绩预告预审计情况本次业绩预告未经注册会计师审计。

三、业绩变动原因说明1、2019年，公司业务整体较上年持续增长。

主营业务增长带来的归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期同口径的116,584.87万元约有28%至43%之间的增长。

2、2019年，预计非经常性损益对公司归属于上市公司股东的净利润影响金额约为47,000.00万元，与上年同期的16,900.80万元相比有明显增加。

主要是确认上海君实生物医药科技股份有限公司相关的已实现投资收益和未实现浮动收益及收到各类政府补助等因素所致。

3、公司按照证监会《会计监管风险提示第8 号——商誉减值》及企业会计准则的相关要求对所有投资形成的商誉及相关资产状况进行系统性减值测试。

基于现阶段的审慎评估，预计计提不超过30,000.00万元。

上述评估系公司初步测算结果，尚须经会计师事务所审计。

1综合上述公司主营业务产生的净利润、非经常性损益的贡献及特定减值准备的计提，预计报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润较去年同期约有38%至52%的增长。

四、其他相关说明本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在2019年年度报告中详细披露。

敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

特此公告。

乐普（北京）医疗器械股份有限公司董事会二○二○年一月三十日2。

乐普医疗2019年度财务分析报告

乐普医疗[300003]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况乐普医疗2019年资产总额为15,926,290,883.65元，其中流动资产为5,634,380,767.03元，占总资产比例为35.38%；非流动资产为10,291,910,116.62元，占总资产比例为64.62%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，乐普医疗2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为39.06%，38.45%和34.68%。

乐普医疗2019年三季度财务状况报告

乐普医疗2019年三季度财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况乐普医疗2019年三季度资产总额为1,623,134.13万元，其中流动资产为612,916.08万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的37.45%、31.6%和15.56%。

非流动资产为1,010,218.05万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的25.57%、17.46%。

资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,623,134.13100.001,539,276.38100.001,101,157.78100.00流动资产612,916.08 37.76 621,454.57 40.37 437,380.07 39.72 长期投资77,093.06 4.75 317,506.66 20.63 144,607.49 13.13 固定资产147,224.08 9.07 124,891.64 8.11 113,344.07 10.29 其他785,900.91 48.42 475,423.51 30.89 405,826.15 36.852、流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的37.45%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的34.18%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产612,916.08 100.00 621,454.57 100.00 437,380.07 100.00 存货95,343.42 15.56 76,543.13 12.32 69,191.86 15.82 应收账款229,547.14 37.45 206,217.29 33.18 156,140.81 35.70 其他应收款0 0.00 0 0.00 14,999.48 3.43 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据15,820.24 2.58 10,395.37 1.67 7,192.8 1.64 货币资金193,682.21 31.60 249,533.9 40.15 153,039.97 34.99 其他78,523.07 12.81 78,764.87 12.67 36,815.15 8.423、资产的增减变化2019年三季度总资产为1,623,134.13万元，与2018年三季度的1,539,276.38万元相比有所增长，增长5.45%。

乐普医疗2020年上半年现金流量报告

乐普医疗2020年上半年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2020年上半年现金流入为762,787.18万元，与2019年上半年的669,422.11万元相比有较大增长，增长13.95%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为429512.73万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的56.31%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加113706.37万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的35.60%。

但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。

二、现金流出结构分析
2020年上半年现金流出为725,888.08万元，与2019年上半年的712,115.97万元相比有所增长，增长1.93%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的14.95%。

内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

乐普医疗2019年财务风险分析详细报告

乐普医疗2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为143,343.97万元，2019年已经取得的银行短期借款为146,403.82万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为228,696.13万元，2019年已经发生的非流动负债合计为281,083.88万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为372,040.1万元。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为191,357.8万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是363,736.97万元，实际已经取得的短期贷款金额为146,403.82万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为536,116.14万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为708,495.31万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,053,253.66万元，当前实际的长短期借款合计为528,112.02万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。

资金链断裂风险等级为2
内部资料，妥善保管第页共1 页。

乐普医疗财务报告分析(3篇)

第1篇摘要：乐普医疗作为中国医疗器械行业的领军企业，近年来在心血管疾病领域取得了显著的成就。

本文通过对乐普医疗2021年度财务报告的分析，旨在全面评估其财务状况、经营成果和未来发展潜力。

分析内容将涵盖公司的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力以及现金流状况等方面。

一、引言乐普医疗（股票代码：300003）成立于1999年，是一家专注于心血管疾病医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业。

公司产品线涵盖了心脏支架、心脏起搏器、心脏瓣膜等心血管疾病领域的关键产品。

近年来，乐普医疗在心血管疾病领域取得了显著的成就，市场份额逐年提升，已成为国内心血管医疗器械行业的领军企业。

二、盈利能力分析1. 毛利率分析2021年，乐普医疗的毛利率为60.74%，较2020年的59.63%有所提高。

这主要得益于公司产品结构的优化、生产成本的降低以及销售渠道的拓展。

在产品结构方面，心脏支架、心脏起搏器等高毛利率产品的收入占比不断提高；在生产成本方面，公司通过技术进步、规模效应等手段降低了生产成本；在销售渠道方面，公司积极拓展国内外市场，提高了市场份额。

2. 净利率分析2021年，乐普医疗的净利率为20.98%，较2020年的20.37%有所提高。

这表明公司在提高毛利率的同时，有效控制了费用支出，提高了净利润水平。

从费用结构来看，销售费用、管理费用和研发费用占比较稳定，而财务费用则因利率下降而有所减少。

三、偿债能力分析1. 流动比率分析2021年，乐普医疗的流动比率为2.36，较2020年的2.20有所提高。

这表明公司短期偿债能力较强，能够满足短期债务的偿还需求。

2. 速动比率分析2021年，乐普医疗的速动比率为1.90，较2020年的1.78有所提高。

这表明公司短期偿债能力较强，即使不考虑存货变现，也能满足短期债务的偿还需求。

3. 资产负债率分析2021年，乐普医疗的资产负债率为40.48%，较2020年的42.23%有所下降。

乐普医疗财务分析报告(3篇)

第1篇一、引言乐普医疗（股票代码：300003）是一家专注于心血管疾病诊疗领域的医疗器械及服务提供商。

自成立以来，公司凭借其创新的产品和技术，在心血管医疗器械市场占据了一席之地。

本报告将从公司财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面对乐普医疗进行深入分析，以期为投资者提供参考。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构截至2021年12月31日，乐普医疗总资产为117.39亿元，其中流动资产为85.76亿元，占比72.91%。

流动资产主要由货币资金、应收账款、存货等构成。

非流动资产为31.63亿元，占比27.09%，主要包括固定资产、无形资产等。

（2）负债结构截至2021年12月31日，乐普医疗总负债为45.69亿元，其中流动负债为36.64亿元，占比79.82%。

流动负债主要由短期借款、应付账款等构成。

非流动负债为9.05亿元，占比20.18%，主要包括长期借款、递延收益等。

（3）所有者权益截至2021年12月31日，乐普医疗所有者权益为71.70亿元，占比60.91%。

所有者权益主要由实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成。

2. 利润表分析（1）营业收入2021年，乐普医疗实现营业收入88.95亿元，同比增长25.39%。

其中，医疗器械产品收入为85.76亿元，同比增长26.85%；服务收入为3.19亿元，同比增长10.21%。

（2）营业成本2021年，乐普医疗营业成本为69.70亿元，同比增长25.77%。

其中，医疗器械产品成本为65.71亿元，同比增长26.76%；服务成本为3.99亿元，同比增长10.76%。

（3）毛利率2021年，乐普医疗毛利率为21.79%，较上年同期提升1.14个百分点。

这主要得益于公司产品结构的优化和产品价格的提升。

（4）净利润2021年，乐普医疗实现净利润16.43亿元，同比增长34.76%。

其中，归属于上市公司股东的净利润为15.64亿元，同比增长35.29%。

乐普医疗2019年三季度财务分析结论报告

乐普医疗2019年三季度财务分析综合报告乐普医疗2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为52,207.29万元，与2018年三季度的38,221.94万元相比有较大增长，增长36.59%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为56,214.47万元，与2018年三季度的41,852.41万元相比有较大增长，增长34.32%。

2019年三季度销售费用为51,447.13万元，与2018年三季度的47,864.78万元相比有较大增长，增长7.48%。

2019年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

2019年三季度管理费用为20,583.44万元，与2018年三季度的2,145.84万元相比成倍增长，增长8.59倍。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为10.51%，与2018年三季度的1.32%相比有较大幅度的提高，提高9.19个百分点。

管理费用占营业收入的比例大幅度提高，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增加是合理的。

2019年三季度财务费用为6,110.13万元，与2018年三季度的5,825.86万元相比有所增长，增长4.88%。

三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款占营业收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，乐普医疗2019年三季度是有现金支付能力的。

企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。