第五章工程项目财务评价解析讲解
工程项目财务评价概述
工程项目财务评价概述工程项目财务评价是对工程项目目标实现情况和经济效果进行评估的过程。
该过程是根据一定的方法和工具来确定工程项目的投资风险和收益效果,并为决策者提供依据,以便决策者能够做出明智的决策。
工程项目财务评价可以帮助企业或组织选择最佳的投资方案,以达到经济效益最大化的目的。
在评价过程中,通常会使用一些财务分析工具,比如现金流量分析、回收期分析、净现值分析等,以评估项目的盈利能力、偿还周期、现金流情况等。
在进行工程项目财务评价时,需要明确以下几个要素:1、项目投资额:该项主要是指项目投资所需的资金总额,包括项目建设、资源采购、设备购置、人员招募和生产运营等方面的成本。
2、项目的预期收益:该项主要是指在工程项目生命周期内预期可以获得的经济收益。
3、项目的风险:由于一些不可控因素的存在,工程项目的实际收益往往会与预期收益存在差异。
因此,在评价过程中需要评估项目风险情况,并制定合理的管理策略。
4、项目的时间成本:由于项目周期的不同,项目实施时间也会存在差异,因此需要在评价过程中充分考虑工程项目的时间成本。
在评价过程中,采用了现金流量分析、回收期分析和净现值分析等多种评价方法。
其中,现金流量分析是评估项目现金流动状况的一种方法,可以确定工程项目的财务状况、现金流和投资回报。
回收期是根据工程项目的现金流预测和投资价值来评估项目能否在一定期限内回收投资,并为投资者提供一个决策的时间参考。
而净现值分析则是在考虑时间价值因素的基础上,计算项目现值与投资成本的差异,并以此评估项目的经济效果。
总之,工程项目财务评价在项目决策过程中起着重要作用。
通过评价过程的实施和财务分析,可以提高决策者对工程项目的认识,从而更好地掌握项目的实施情况,增强决策的有效性和决策后的反馈效果。
建设项目经济评价和费用效益分析
总投资收益率
项目资本金净利润率
静态评价指标
投资回收期
利息备付率
财务评价指标
偿债备付率 项目投资财务净现值
净现值指数
动态评价指标
项目投资财务内部收益率
项目资本金财务内部收益率
Email: wangju@
投资各方财务内部收益率
a
16
2、根据评价的内容不同,可分为盈利能力分析指标、偿债能力分析指标和财务 生存能力分析指标。
第五章 建设项目经济评价和 费用效益分析
教师:王菊
2010年
Email: wangju@
a
1
第一节 建设项目的经济评价
建设项目经济评价,主要是指在项目决策阶 段的可行性研究和评估中,采用现代经济分析方 法,对拟建项目计算期(建设期和生产经营期) 内投入产出的诸多经济因素进行调查、预测、研 究、计算和论证,比较、选择和推荐最佳方案的 过程。
(2)事中评价,亦称跟踪评价,是指在项目建设过程中所进行的评价。
(3)事后评价,亦称项目后评价,是在项目建设投入生产并达到正常生产 能力后,总结评价项目投资决策的正确性,项目实施过程中项目管理的有效 性
Email: wangju@
a
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二 财务评价的内容
建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务 主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况确定。
从企业和具体建设项目看,经济评价可以起到预测投资风险、提高投资盈利率的 作用。由于经济评价方法和参数设立了一套比较科学严谨的分析计算指标和 判别依据,项目和方案经过需要——可能——可行——最佳这样步步深入的 分析、比选,有助于避免由于依据不足、方法不当、盲目决策造成的失误, 使企业建成的生产能力在竞争中取得优势,获得更好的经济效益。
工程项目的财务分析
五、财务评价与可行性研究的关系
(一)可行性研究的主要内容 可行性研究(Feasibility Study):对拟建项目
在技术上、经济上以及其他方面的可行性进行论 证。 目的:为投资者提供决策依据;为项目的其他参与 方提供依据及基础资料。 可行性研究是项目投资前时期工作的中心。
机会研究
投
初步可研
资
4.中外合资项目尤需财务评价。对中外合资项目 的外方合营者而言,财务评价是作出项目决策的 唯一依据。项目的财务可行性是中外合作的基础。 中方合营者视审批机关的要求,需要时还要进行 国民经济评价。
四、财务评价的目的和任务
财务评价的目的和任务主要有以下几个方面: 1.考察和论证拟建项目的获利能力。通过对工程项
从可行性研究内容可以看到,项目财务评价是项 目可行性研究经济效益评价的重要组成部分和基 础,它和国民经济评价共同构成完整的项目经济 效益评价。
六、主要评价指标
(一)考察项目盈利能力类 1. 投资回收期(Pt) 2. 财务内部收益率(IRR) 3. 财务净现值(NPV)和财务净现值率(NPVR) 4. 投资利润率 5. 投资利税率 6. 资本金利润率
对于某些水利、交通等服务年限很长的特殊项 目,经营期的年限可适当延长,比如25年,甚 至30年以上,具体计算期可由部门或行业根据 本部门或行业项目的特点自行确定。
本节内容在课本P72-74上
关注课本P73,图5-3
§3 资金筹措
资金筹措,也叫资金规划,它包括资金筹集和资 金运用两个方面。前者主要是筹资渠道的选择和 落实,后者主要是投资使用的进度安排和计划。
二、财务评价的内容
引言 项目在财务上的生存能力取决于项目的财务
效益和费用的大小及其在时间上的分布情况。 项目盈利能力和清偿能力等财务状况,是通
工程项目的财务分析
第一节财务分析概述一、财务分析的概念财务分析又称财务评价,指根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算投资者或项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况,据以判断项目在财务上的可行性。
二、财务分析的主要目的(一)从企业或项目角度出发,分析投资效果,判明企业投资所获得的实际利益;(二)为企业制定资金规划;(三)为协调企业利益和国家利益提供依据。
三、财务分析的主要内容(一)收集预测财务分析的基础数据;(二)编制财务报表。
一般包括:1、六个基本的财务报表:(1)全部投资现金流量表(2)自有投资现金流量表(3)损益表(4)资金来源与运用表(5)资产负债表6)财务外汇平衡表2、10个辅助报表:(1)固定资产投资估算表(2)流动资金估算表(3)投资计划与资金筹措表(4)主要产出物、投入物使用价格依据表(5)单位产品生产成本估算表(6)固定资产折旧估算表(7)无形及递延资产摊销费估算表(8)总成本费用估算表(9)销售收入、销售税金及附加估算表(10)借款还本付息计算表(三)进行财务分析计算财务评价指标、项目盈利能力、清偿能力和外汇平衡能力1、项目盈利能力指标体系财务内部收益率(FIRR )、财务净现值(FNPV )、投资回收期(T)、投资利润率、投资利税率、资本金利润率2、清偿能力指标体系资产负债率、固定资产投资国内借款偿还期、流动比率、速动比率(四)进行不确定性分析即进行盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析等「材料、燃料低值易耗品r 存货5包装物、在产品 I 半产品、协作件 J 外购商品现金及各种存款短期投资 J 应收及预付款项(二)费用和成本工业项目运营过程中的总费用按其经济用途和核算层次可分为直接费用、制造费用和期间费用第二节财务费用和收益的识别一、现金流量的构成一般来说,投资、 现金流量的基本要素, 以简要介绍。
(一)投资成本、销售收入、税金和利润等经济量是构成项目 也是进行财务分析最重要的数据基础,下面分别加固定资产购建费用「建筑工程费I 设备购置费 I 安装工程费<其他费用建设投资<「场地使用权获取费用无形资产获取费用彳工业产权及专有技术获取费用I 其他无形资产获取费用「咨询调查费开办费(递延资产)彳 人员培训费I 其他筹建费预备费用r 基本预备费 X 涨价预备费流动资产注意:技术经济分析中对费用与成本的理解与企业财务会计中的理解不完全相同。
4.财务评价
项目资本金净利润率(ROE) 项目资本金净利润率(
NP ROE = × 100 % EC
>同行业参考值
NC——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均 项目正常年份的年净利润或运营期内年平均 净利润 EC——项目资本金 项目资本金
2.财务偿债能力分析 财务偿债能力分析 财务偿债 研究最佳资金可能来源,解决资金的供应问题。 研究最佳资金可能来源,解决资金的供应问题。编制 的主要报表有:资金来源与运用表、资产负债表。 的主要报表有:资金来源与运用表、资产负债表。 包括: 包括: 利息备付率(ICR) 利息备付率 偿债备付率(DSCR) 偿债备付率 资产负债率(LOAR) 资产负债率
(2)分项详细估算法 分项详细估算法 流动资产- 流动资金 =流动资产-流动负债 流动资产 现 应存 金 收货 及 预 付 账 款 应 付 账 款 预 收 账 款
流动资金本年增加额=本年流动资金- 流动资金本年增加额 本年流动资金-上年流动资金 本年流动资金
流动资产和流动负债各项构成估算公式如下: 流动资产和流动负债各项构成估算公式如下 1)现金的估算 )现金的估算 现金= 现金 年工资及福利费+ 年工资及福利费+年其他费用 周转次数
国民经济评价和财务评价的联系与区别
经济评价 评价 角度 财务评价 微观 评价 区别 费用费用-效益的划分 价格 参数 官方汇 率、基 准收益 率 目的 共同点 基础
直接费用和直接效 计算) 益(计算)
市场 价格
国民经济 评价
宏观 评价
社会费用和社会效 益,还需考虑间接 费用和效益。( 。(税 费用和效益。(税 金、国内借款利息 和财政补贴不是项 目的费用和效益) 目的费用和效益)
常用的基数 常用的基数
1)产值(或销售收入 资金率估算法 )产值 或销售收入 或销售收入)资金率估算法 产值(销售收入 销售收入) 流 动 = 年 产 值 产值 销售收入 × (年销售收入额 年销售收入额) 资金额 年销售收入额 资 金 率 亿元, 例:某项目投产后的年产值为1.5亿元,其同类企 某项目投产后的年产值为 亿元 业的百元产值流动资金占用额为17.5元,试求该项目 业的百元产值流动资金占用额为 元 的流动资金估算额。 的流动资金估算额。
《工程项目财务评价》PPT课件
(2)负债
流动负债 长期负债
①长期借款及其他短期借款余额的计算按下式进展:
T
第T年借款余 (额借款 本金偿 t 还) t1
其中,(借款-本金归还)为资金来源与运用表中第t年借款与同 一工程本金归还之差。
② 流动资金借款余额的计算按下式进展:
T
第T年借款余 额 (借款 t ) t1
其中,(借款)t为资金来源与运用表中第t年流动资金借款。假 设为其他情况,可参照长期借款的计算方法计算。
三、根本数据和根本财务报表
五种基本财务报表
财务现金流量表 损益表 资金来源与运用表 资产负债表 利息估算与还本付息表
1.现金流量表的编制
工程投资现金流量表 现金流量表
工程资本金现金流量表
?建立工程经济评 价方法与参数?
〔工程财务现金流量表〕 〔工程资本金财务现金流量表〕
?投资工程可行性研究指南?
(1) 工程财务现金流量表的编制
利润与利润分配表 总投资收益率
清偿能力分析 资产负债表
项目资本金净利润 率
资产负债率
建设期利息估算及还 偿债备付率
本付息表
利息备付率
财务生存能力 财务计划现金流量表 累积盈余资金
第二节 工程投资估算:
思考: 1. 何谓投资? 2. 投资包括哪些内容?
固
定 资 产 总 投
)
(
工 程 造 价
资
工
程
项
达产期
2
3
4
5
…
n
1 产品销售收入
2 销售税金及附加
3 总成本费用
4 利润总额(1-2-3)
5 所得税
6 税后利润(4-5)
7 盈余公积金
工程经济第五章建设项目财务评价
目录
• 建设项目财务评价概述 • 建设项目财务基础数据预测 • 建设项目财务分析方法 • 建设项目财务评价指标体系 • 建设项目财务评价案例分析
建设项目财务评价概
01
述
财务评价的定义和目的
定义
财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算项目直接发生的财 务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、清偿能 力及外汇平衡等财务状况,以判别项目的财务可行性。
根据生产负荷和存货、应收账款等经营需要,估算建设项目所 需流动资金。
根据工程费用、工程建设其他费用及基本预备费率,估算预备 费。
根据借款额和借款利率,估算建设期利息。
成本预测
外购原材料、燃料及动力费用
根据产品生产工艺要求和设备清单,估算外购原 材料、燃料及动力费用。
折旧费与摊销费
根据固定资产折旧和无形资产摊销政策,计算折 旧费与摊销费。
静态投资效果系数
是指单位投资所能取得的国家计划利润、税金等经济 效果指标。
动态分析法
01
动态投资回收期
考虑了资金时间价值的投资回收 期。
净现值
02
03
净年值
是指投资项目在寿命周期内净现 金流量现值累计等于零时的折现 率。
是指投资项目在寿命周期内按基 准收益率或折现率计算的每年净 现金流量现值的平均值。
不确定性分析法
盈亏平衡分析
通过盈亏平衡点(BEP)来分析 项目成本与收益的平衡关系。
敏感性分析
研究项目的主要因素发生变化时 对项目经济效果的影响程度。
概率分析
对项目风险性进行定量分析的方 法,通过不确定性因素的概率分 布和它们对项目经济效果的影响 来计算净现值的期望值和标准差
工程项目财务评价讲义
净现值(NPV)Net Present Value
定义:把项目计算期内各年的净现金流量,用设定的折现率折算到 第零年的现值之和。
其中: ic ——基准折现率 基准折现率的确定应考虑加权平均资本成本、投资机会成本、风
险贴补率、年通货膨胀率等因素。
路漫漫其悠远
例:某项目各年净现金流量如表所示,试用净现 值指标判断项目的经济性(ic=10%)
路漫漫其悠远
4.2工程项目财务评价指标体系与应用
静态投资回收期
静态评 价指标
投资收益率 财务比率
项目财务 评价指标
动态评 价指标
净现值 净现值指数 净年值 费用现值 费用年值
内部收益率
路漫漫其悠远
动态投资回收期
静态投资回收期
定义:以项目各年的净收益收回全部投资所须的时间。 净收益=利润+折旧 全部投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+流动资金
定基准收益率,其基础是资金成本、机会成本,而投资风险、 通货膨胀和资金限制也是必须考虑的影响因素。
2、 NPV与i的关系(对常规现金流量)
a. i↗
NPV↘,故ic定的越高,可接受的方案越少;
b. 当i=i′时,NPV=0;当i<i′时,NPV>0;当i>i′时,NPV<0
。 路漫漫其悠远
3、 净现值最大准则与最佳经济规模 最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。考虑
到资金的时间价值,也就是净现值最大的投资规 模。所以,最佳经济规模可以通过净现值最大准 则来选择。
4、优点: ——考虑了资金时间价值
全面考察了项目在整个寿命期内经济状态 经济意义直观、明确
路漫漫其悠远
5、净现值指标的不足之处: a. 必须先确定一个符合经济现实的基准收益率,而基准 收益率的确定往往是比较复杂; b. 在互斥方案评价时,净现值必须慎重考虑互斥方案的 寿命,如果互斥方案寿命不等,必须构造一个相同的研 究期,才能进行各个方案之间的比选; c. 净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率,不 能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。
第五章 投资项目财务评价
第五章 投资项目财务评价一.教学目的及要求学习本章应了解投资项目评估的内容与作用,掌握投资项目经济评价中所需要的所有财务 基础数据的内含与确定方法,理解全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别,着 重掌握投资项目财务评价的具体方法及其经济含义,掌握投资项目不确定分析的方法与作用。
二.学时安排财务管理专业学生: 6 学时非财务管理专业学生:6 学时三.重点与难点1.财务基础数据中成本费用和现金流量的确定。
2.全部投资现金流量表与自由资金现金流量表的本质区别。
3.投资项目财务评价中投资回收期、净现值的含义及判断标准。
4.会计盈亏平衡点与投资盈亏平衡点的本质区别。
四.授课内容第 1 节 财务基础数据的评估财务基础数据是指与项目寿命期内全部经济活动有关的数据,包括项目寿命期,投资额、 筹资方案、成本费用、收入利润、现金流量等。
1.项目寿命期(1)建设期:按项目的性质、规模,根据主管部门的规定确定;依据或参照主管部门制定的建 设期定额,并注意建设项目所在地区的类别和工期定额种类进行确定;根据统计资料,套用以 往同类工程建设期;或参照以往类似工程的实际工期,进行适当的调整。
(2)项目生产期:项目生产期包括投产期和正常生产期。
投产期是项目从建设投产或交付使用 起,到实际年产量达到设计生产能力时止所经历的时间。
正常生产期也称达到设计生产能力期,工业项目的生产期一般按综合折旧寿命期确定。
它是指达到设计规定的生产能力100%的生产期。
固定资产,特别是主要设备寿命期可分为自然寿命期、技术寿命期和经济寿命期。
项目生产期 的确定以主要设备的经济寿命期为基础,并考虑其技术寿命期限的影响进行评估。
2.项目总投资建设项目总投资是固定资产投资、无形资产、递延资产、建设期利息和流动资金之和。
(1)固定资产投资:是指项目按拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用。
它 包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。
《工程经济学》第5章项目财务评价
例题:已知某类似项目的主要设备投资占项目静态 投资的70%,试估算主要设备投资总款为3500万 元的拟建项目静态投资。
18
二、建设投资详细估算法 1、估算步骤: ➢ 首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备
=235.22万元
27
三、流动资金估算 1、扩大指标估算法 ➢ 1)按建设投资的一定比例估算; ➢2 ➢3 ➢ 4)按单位产量占用流动资金的比例估算。
28
2、分项详细估算法 ——是按各类流动资金分别估算,然后加总获得企
业总流动资金需要量。计算公式为: 流动资金=流动资产—流动负债 流动资产=现金+应收帐款+存货; 流动负债=应付帐款; 流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资
资料; 2、编制辅助报表 ——建设投资估算表,流动资金估算表,建设进度计
划表,固定资产折旧费估算表,无形资产及递延资 产摊销费估算表,资金使用计划与资金筹措表,销 售收入、销售税金及附加和增值税估算表,总成本 费用估算表等。
7
3、编制基本财务报表 ——项目投资财务现金流量表、权益(资本金)财务
现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利 润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划 表和资产负债表等。 (二)计算财务评价指标,进行财务评价 (三)进行风险和不确定性分析 (四)编写财务评价报告,作出项目财务评价最终结 论。
具体计算方法为: ➢ 设备安装工程费=设备原价*安装费率 ➢ 设备安装工程费=设备吨重*每吨安装费(元/吨) ➢ 按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指
标计算,如工业炉按每台安装费指标计算。
工程经济第五章建设项目财务评价ppt课件
x2 x1
f
该法中生产规模指数n是一个关键因素,不同行业、性质、工艺流
程、建设水平、生产率水平的项目,应取不同的指数值。另外,拟估投
资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围,
一般这一比值不能超过50倍,而在10倍以内效果较好
资金周转率法: 其计算式为
C Q P T
式中:C为拟建项目建设投资;Q为产品年产量;P为产品单价;T 为资金周转率
22
建筑工程学院
(二〕损益表的编制
损益表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的 分配情况。
产品销售收入 销售税金及附加
分别取自相应的辅助报表
总成本费用
利润总额 = 产品销售收入-销售税金及附加-总成本费用
所得税=纳税所得额×所得税税率
利润总额进行调整后的数额 在建设项目财务评价中,主要是按减免所得税及用 税前利润弥补上:年度亏损的有关规定进行的调整。 23
② 在建工程是指投资计划与资金筹措表中的年
固定资产投资额,其中包括固定资产投资方向调节税
和建设期利息。
:
26
建筑工程学院
(2)负债
流动负债 长期负债
①长期借款及其他短期借款余额的计算按下式进行:
T
第 T年借款余 ( 额 借 款 本金偿 t 还 t1
其中,(借款-本金偿还)为资金来源与运用表中第t年借款与同 一项目本金偿还之差。
(3〕掌握建设投资和流动资金的估算方法;
(4〕熟悉建设项目经济分析中的计算期;
(5〕熟悉负债比例与财务杠杆;
(6〕掌握生产经营期利息的计算;
(7〕了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中
的价格;
:
建设项目财务评价解析
建设项目财务评价教程【主要内容】(1(2)掌握财务效益与费用的识别;(3(4)了解建设项目常用财务报表的编制;【计划学时】:2学时【复习思考题】(1)建设项目财务评价的概念和作用?(2)财务效益与费用的识别原则。
(3)编制项目财务评价的依据和内容?(4)掌握财务评价常用报表及指标,了解它们之间的关系?第一节财务评价概述一、财务评价的概念建设项目财务评价,就是从企业角度,根据国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定,分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的盈利能力、贷款清偿能力以及外汇效果等财务状况,来判别拟建项目的财务可行性。
二、财务评价的必要性(1)衡量竞争性项目的盈利能力(2)项目资金筹措的依据(3)权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施(财政补贴等)(4)合营项目谈判签约的重要依据(5)编制项目国民经济评价的基础三、财务评价的内容1、盈利能力分析2、清偿能力分析3、不确定性分析第二节财务效益与费用的识别财务效益与费用的识别是项目财务评价的前提。
简单说,识别费用、收益的准则是目标:凡削弱目标的就是费用,凡对目标有贡献的就是收益。
有人认为,项目的效益与费用的识别很简单,实际上有时因分析的对象不同,效益与费用的内容就不同,例如(由于本部分内容不好理解,怕影响学生学习信心,可以暂且不请明白,可以举例说明,指出问题就可以了):(1)所得税(2)折旧与摊销(3)利息支出——举例当分析项目全部投资的盈利能力时,因为利息本身就是投资的收益,因此利息支出不能作为项目的费用,而是效益;但当分析项目自有资金的收益率时,利息支出以及偿还贷款的本金也应认为是投资者的费用。
(4)投资总额及流动资金(5)回收流动资金一、项目的财务效益(1)销售(营业)收入——由产品数量、产品结构、产品质量与价格决定产品数量、产品结构、产品质量:可以根据市场调查确定的技术方案、技术装备、原材料来源、资源条件等确定;价格:以现行价格体系为基础的预测价格;(2)资产回收寿命期内可回收的固定资产残值(或折余值),回收的流动资金(在分析自有资金的效益进,除非流动借款已全部还清,否则只有回收的自有流动资金)(3)补贴国家为支持项目建设而给予的补贴。
工程项目财务评价概述
即现金流入与现金流出之差,是计算评价指标的基础。根据上述现金 流量编制的现金流量表称为项目投资现金流量表,其格式见下表所示。
励志人生 好好学习
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2)项目资本金现金流量表
要考虑财务管理,考虑企业的投资的获利性
①现金流入。包括营业收入(必要时还包括补贴收入
),在计算期的最后一年,还包括回收固定资产余值及回 收流动资金。
工程经济学
励志人生 好好学习
(2)负债
负债包括流动负债和长期负债。流动负债中的应付账 款数据可由流动资金估算表直接取得。流动资金借款和其他 短期借款两项流动负债及长期借款均指借款余额,需根据财 务计划现金流量表的对应项及相应的本金偿还项进行计算。
(3)所有者权益
所有者权益包括资本金、资本公积金、累计盈余公积 金及累计未分配利润。其中,累计未分配利润可直接取自利 润与利润分配表,累计盈余公积金也可由利润与利润分配表 中盈余公积金项计算各年份的累计值,但应根据有无用盈余 公积金弥补亏损或转增资本金的情况进行相应调整。资本金 为项目投资中累计自有资金(扣除资本溢价),当存在由资本 公积金或盈余公积金转增资本金的情况时应进行相应调整。 资本公积金为累计资本溢价及赠款,转增资本金时进行相应 调整。
励志人生 好好学习
财务生存能力分析的要点
通过以下相辅相成的两个方面可具体判断项目 的财务生存能力:
1)拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基 本条件,特别是在运营初期。一个项目具有较大 的经营净现金流量,说明项目方案比较合理;
2)各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必 要条件。在整个运营期间,允许个别年份的净现 金流量出现负值,但不能容许任一年份的累计盈 余资金出现负值
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5.2.1.1 建设投资的估算
(1)生产能力指数法
——生产能力不同的两个装置,它们的初始投资与两个 装置生产能力之比的指数幂成正比。计算公式为:
I2 (C2 )n f I1 C1
式中:I2 , I1 ——分别为拟建和已建项目的投资额; C2 ,C1 ——分别为拟建和已建项目的生产能力。
f ——价格调整系数; n ——生产能力指数。
(5-1)
例见P50 【例5-1】
注意:
① n的取值原则:靠增加设备、装置的数量,以及靠增大生产场所扩大生产规 模时,n取0.8~0.9;靠提高设备装置的功能和效率扩大生产规模时,n取0.6~0.7。
② 生产能力比值的限制范围:一般不超过50倍,在10倍内效果较好。 ③ 该法多用于估算生产装置投资。
(1)评价工程项目未来的盈利能力。 (2)分析工程项目贷款的偿还能力。 (3)确定进行工程项目所需资金的来源,编制相应的资金计划。 (4)为协调企业利益和国家利益提供依据。
评价层次与取舍
5.1.3 工程项目财务评价的主要内容
(1)财务数据的预测和估算。 (2)编制各种报表,进行财务分析。
① 利润表 ② 全部投资现金流量表 ③ 权益投资现金流量表 ④ 资金来源与运用表 ⑤资产负债表 (3)编写工程项目财务评价报告。
例见P52 【例5-3】
(2)分项详细估算法——P53 ——按流动资金的构成子项分别进行估算,再进行汇总。
流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+应收及预付账款+存货+待摊费用 流动负债=应付账款+应付票据+预收账款
(5-3) (5-4) (5-5)
【解】 (1)计算项目的涨价预备费
第一年末的涨价预备费= 4500 25% [(1 0.05)1 1] 562.5 第一年末的涨价预备费= 4500 55% [(1 0.05)2 1] 2536.88 第一年末的涨价预备费= 4500 20% [(1 0.05)3 1] 1418.63 该项目建设期的涨价预备费=562.5+2536.88+1418.63=4518.01(万元) (2)计算项目的建设投资 建设投资=静态投资+建设期贷款利息+涨价预备费
C ——拟建项目的其他费用。
例见P52 【例5-3】
5.2.1.2 流动资金投资的估算——P52
流动资金——指日常生产经营中被占用的资金。
如原材料、在产品、库存品以及销售过程中因交易方式 引起的应收及预付账款等。
(1)扩大指标估算法/比例估算法 ——是按销售收入、经营成本或固定资产投资的一定 比例估算。
=(4500+3860)×(1+10%)+1395+4518.01 = 59659.01(万元)
可见,“涨价预备费”的计算基数中,不包含“基本预备
费”。
(3)设备费用推算法/比例估算法
——以拟建项目或装置的设备费为基础,根据已建成的同类 项目的建筑安装工程费和其他费用等占设备价值的百分比, 求出相应的建筑安装工程费及其他有关费用,其总和即为拟 建项目或装置的投资额。
4、掌握工程项目财务评价的主要内容及其主要指 标(包括:盈利能力和清偿能力分析指标);
5、熟悉工程项目财务评价的主要报表的组成、作 用及内容。
5.1 概述
5.1.1 工程项目财务评价的含义
——根据国家现行财税制度和价格体系,从工程 项目的角度出发,根据已知及预测的财务数据, 分析计算工程项目的财务效益和费用,编制有关 报表,计算评价指标,考察工程项目的盈利能力 和清偿能力等财务状况,据以判别工程项目的财 务可行性。
5.1.2 工程项目财务评价的目的和作用
# 财务评价在衡量项目财务盈利能力及筹措资金方面有着特 殊的意义和作用,主要体现在:
(1)项目决策的重要依据之一。 (2)投资信贷部门决定是否发放贷款的重要依据之一。 (3)工程项目可行性研究的组成部分之一。 (4)是进行国民经济评价的重要基础。
# 工程项目财务评价的主要目的:
第五章 工程项目财务评价——P48~75
5.1 概述 5.2 工程项目财务评价基础数据的预测和估算 5.3 财务评价的主要内容 5.4 财务评价案例
本章学习要点:
1、熟悉工程项目财务评价的概念、作用、目的。 2、掌握工程项目财务评价的内容。 3、掌握工程项目财务数据的预测和估算方法。
包括:投资的概念、工程项目总投资的组成及建 设投资估算方法、流动资金投资估算方法、成本 和费用、固定资产折旧方法、工程项目的收益及 利润与税金。
该法适用于设备投资占比例较大的项目。
式中:
I E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) C
I ——拟建项目的投资额; E ——拟建项目的设备购置费。
(5-2)
P1, P2 , P3 ——分别为已建项目建筑工程、安装工程和其他费用占设备 费的百分比;
f1, f2 , f3 ——分别为 P1、P2、P3 相应于时间因素引起的定额、价格、 费用标准等变化的综合调整系数。
(2)综合指标投资估算法
——依据国家有关规定,国家或行业、地方的定额、指标和 取费标准,以及设备和主材价格等,从工程费用中的单项工 程入手,来估算初始投资。
该法按“图5-1”分项估算建设投资各组成部分的投资额。
例见P51 【例5-2】
注意"解题贴士"
增补——2011《建设工程经济》P163 【例1Z103014】
5.2 工程项目财务评价基础数据的预测和估算
5.2.1 投资
建筑安装工程费
设备及工器具购置费
建设工程其他费用
建设投资
基本预备费
工 程
预备费
涨价预备费
Байду номын сангаас项 目
建设期贷款利息
总 投
固定资产投资方向调节税
资
流动资金投资
静态投资 动态投资
图 5-1 工程项目总投资构成 固定资产投资方向调节税:自2000年1月1日起已暂停征收,但该税种未被取消。
【背景】某建设工程项目在建设期初的建筑安装工程费、设备及工器具购 置费为4500万元。按本项目实施进度计划,项目建设期为3年,投资分年使 用比例为:第一年为25%,第二年为55%,第三年为20%,建设期内预计 年平均价格总水平上涨率为5%。建设期贷款利息为1395万元,建设工程项 目其他费用为3860万元,基本预备费率为10%。 【问题】试估算该项目的建设投资。