高鸿业第五版微观经济学 第八讲 不确定性和风险

企业的目标
生产者行为进行经济分析的基本假定

利润最大化是企业从事生产经营的唯一目标。 利润最大化被认为是企业的理性行为。


最大化和满意化？
经理的目标可能是总收入最大、市场份额最大、经理 薪水最多或个人效用最大、部门预算最多。 经理们在现实中并不能真正谋求利润最大化，经理人 和股东的目标不一致，存在激励不相容。
效用期望值


期望值的应用:消费者在无风险条件下（ 不购买彩票的情况下）可以持有的确定 的货币财富量等于彩票的期望值。 在无风险条件下，消费者持有确定的货 币财富量的效用为U( pW1 (1 p)W2 )
4.风险态度
U(W)
风险回避者的效用函数是 严格向上突出的
U(W) A B
效用函数
U U (W )



交易成本：仅与交换有关的机会成本，它 是在交换过程中所消耗的稀缺资源，这些 资源的耗费既不创造产品，也不提高产品 的效用。 交易成本在市场和企业里有所不同，企业 和市场同时并存是交易成本最小化的结果 交易成本在市场和企业里有所不同的原因 在于信息的不完全性。包括两方面（1） 纯粹的不确定性：交易双方都无法预料或 控制的事件；（2）信息的不对称性:一方 掌握而另一方不能观察或证实

计算期望值的数学公式：
EV=∑ xi×pi

其中

EV 代表期望值 x i 代表选项 X 的第 i 种结果所带来的价值 p i 代表第 i 种结果发生的概率

期望值理论前提条件： 决策者追求财富绝对值最大化（边际效用恒定） 决策者是风险中立的

考虑下面的彩票：
A.100%的可能赢1000元
彩票L=[80% ；3000，1000]的期望值： 80% ×3000＋1000×（1－80%）＝ 彩票L=[30% ；4000，800]的期望值： 30% ×4000＋800×（1－30%）＝
帕斯卡—费马：期望值理论


人们在风险决策时，会把数学期望值最 大的可能选项作为自己的最终选择。 期望值指无数次相同的风险决策的最终 平均值或加权平均数，它往往以货币或 财产的数量为表现形式。所以，期望值 有时又称期望货币值。
生产论
厂商 生产函数 一种可变投入的生产函数 两种可变生产要素的生产函数 等成本线 最优生产要素组合 规模报酬
4.1 厂商
4.1.1
4.1.2
厂商的组织形式
企业的本质
4.1.3
厂商的目标
4.1.1
生产者的组织形式
■厂商或企业或生产者[Firm] ——能够做出生产决策的单个经
济单位。
厂商的组织形式
按照期望值理论，只要我们花的钱比这个游戏的期望值小，
这个游戏就值得玩。那么这个游戏的期望值有多大？
圣彼得堡悖论的期望值：
悖论：客观上期望值无穷大的游戏，人们却不愿意拿出很多钱去玩。 ，人们主观上不去追求期望值最大化。 为什么人们不愿意付更多的钱来玩这个游戏，以得到无限大的回报？

丹尼尔第一·伯努力：在不确定条件下， 个人的决策行为准则是为了获得最大期 望效用值而非最大期望金钱值。而且虽 然一个人对于财富的占有多多益善，但 是随着财富的增加，满足程度的增加速 度不断下降，也就是说，金钱的效用随 着获取金额数量的增多而递减。

（1）掷硬币，直到硬币反面出现； （2）如果第一次掷硬币就出现反面，玩游戏的人 可以得到2元；如果第一次是正面，就继续掷第二 次，第二次才出现反面，玩游戏的人可以得到4元； 如果第二次是正面，就继续掷第三次，第三次才出 现反面，可以得到8元；如果第三次是正面，就继 续掷第四次，第四次出现反面，可以得到16元，以 此类推。
W
无风险的(效用)=有风险的（效用）
总结
供给的价格弹性 es 供给曲线 需求曲线 需求的价格弹性 ed 奢侈品EM>1
市场均衡（P*，Q*）
需求的收入弹性 eM
正常品EM>0 劣等品EM<0 替代品EX,Y>0 互补品EX,Y<0
必需品EM<1
交叉价格弹性 EX,Y
效用论
第四章
4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7


经济学的任务在于为经理们根据环境的变化做 出反应提供思维框架。
4.2 生产函数
4.2.1
4.2.2
生产函数的含义
生产函数的类型
4.2.1 生产要素的 含义
生产：是指投入物（生产要素）转化为产出
物（商品或劳务）的过程。
生产要素：生产中所使用的各种资源（劳动
、土地、资本和企业家才能） 生产是生产要素合作的过程；产品（产出物） 是生产要素共同努力的结果。
期望效用理ห้องสมุดไป่ตู้的提出者
John Louis von Neumann
Oskar Morgenstern
2.期望效用理论
每个消费者对待风险的态度存在差异，各自的行
为选择不一样。但追求的目标都是为了得到最大的 效用。
冯.诺曼-摩根斯顿效用 在不确定的情况下，必须事先 函数: 作出决策，以最大化期望效用 消费者在不确定条件下 可能得到的各种结果的 效用的加权平均数为其 最后得到的效用水平。
企业存在的原因：对市场的一种替代 ——两种经济活动协调方式
■企业协调
——企业作为一个统一单位，组织与协 调进行生产，然后与其他个人和企业在 市场上发生关系。
■市场协调
——个人直接通过市场来调节各种活动 进行生产。
企业生产的原因——降低交易成本
“早在1937年，R·H·科斯就用决定市场 价格的成本（交易成本），解释了厂商（组 织）的出现。当测定各个工人各自的贡献和 议定一个产品的各部件价格的困难，使交易 成本很大时，工人就会选择在一个工厂（厂 商）里工作；他通过合同支出了他的劳动使 用权，自愿服从看得见的手的管理，而不是 自己通过市场的看不见的手向消费者出卖他 的服务或产品。因此可以说，厂商取代了市 场。”
第八节：不确定性uncertainty 和风险risk
1.不确定性：在事先不能知道自己的某种决策结果。 只要可能结果不止一种，就会产生不确定性。 在知道某种可能结果时，如果还知道各种可能结果发生的概 率probability，则称这种不确定性为风险。 初始货币财富100元。面临是否购买某种彩票的选择。 彩票购买支出5元。中彩的概率为2.5%，可以得到200元的 奖金；不中彩的概率为97.5%。 决定：不购买彩票，可以稳妥持有100元初始货币财富。 购买彩票，中彩会拥有295元。不中彩，只有95元。
2.不确定性和彩票
购买彩票有两种可能结果：中与不中。
（1）拥有财富W1；概率p，0<p<1； （2）拥有财富W2，概率为1-p。 这张彩票可表示为：L=[p，(1-p)；W1，W2]。 简单表示为：L=[p；W1，W2]。 比如：持有100元的初始货币财富。彩票的购买成本是5元 中彩概率为2.5%，可得到200元奖励；会拥有295元 不中彩概率为97.5%，得不到奖励。只持有95元 即彩票：p=2.5%，1-p=97.5%；W1=295元，W2=95元。 L=[2.5% ；295，95]
■ 厂商的组织形式：
单人业主制、合伙制、公司制企业
单人业主制 （个人企业）
■又称自然人企业，个人独资经营的厂商组织。
■特点：
★多种身份合一。 ★ 利润动机非常强烈。 ★ 决策非常自由，灵活。 ★ 企业规模小，容易管理。 ★ 资金有限，容易自生自灭。
合伙制企业
The Partnership
■自然人的合伙企业，两人以上合资经营的厂商组
★资金雄厚，有利于规模生产、分工及专业化。
★公司的组织形式相对稳定，有利于长期发展。
★规模庞大，内部管理困难。 ★ “两权”分离带来的弊端（内部人控制）。
三种企业组织形式的比较
企业类型 优 点 缺 点
容易建立 单人业主制 决策过程简单 只交个人所得税
容易建立 决策多样化 合伙人退出仍可存在 只交个人所得税 所有者承担有限责任 筹资容易 管理不受所有者能力 限制 永远存在
Q=f(x1，x2,…,xn)
Q f（L, K , N , E）
在 经 济 学 分 析 中 ， 为简 了化 分 析 ， 则Q f（L, K）
通 常 假 定 生 产 中 只 使劳 用动 和 资 本 ，
B.50%的可能赢2100元，50%的可能什么也没有

A的期望值 1000 × 100% + 0×0% = 1000元
B的期望值 2100 × 50% + 0×50% = 1050元

期望值理论如何解释这种现象？
数学家尼古拉·伯努力—圣彼得 堡悖论

根据下面两个原则，人们愿意为玩这个游戏付 多少钱：
织。
■特点：
★资金比较多，规模比较大。
★分工和专业化得到加强。 ★不利于协调和统一。
★资金和规模仍有限。
★合伙人之间的契约关系很不稳定。
公司制企业
The Corporation
■又称为法人企业，按公司法建立和经营的具有法人
资格的厂商组织。
■特点：
★公司由股东所有，控制权是董事长监督下的总经理手中。 ★是一种非常有效的融资组织形式。
U(W2) U[pW1+(1-p)W2] pU(W1)+(1-p)U(W2)
（1）实际中，大 多数消费者都是 风险回避者
U(W1)
O
W1 pW1+(1-p)W2 W2
W
风险回避者的效用函数U(W)
无风险的(效用)>有风险的（效用）
（2）风险爱好者的效用函数
U(W)
U(W)
U(W2)
pU(W1)+(1-p)U(W2) U[pW1+(1-p)W2] U(W1) O B A