2018年火锅行业海底捞分析报告
2018年火锅行业海底捞分析报告
2018年火锅行业海底捞分析报告2018年6月目录一、消费升级环境下，火锅品类增长迅猛 (5)（一）中国餐饮服务市场稳步增长，餐饮类企业迎来发展机遇 (5)1、城镇化和消费升级强力驱动，餐饮市场年复合增长率10.7% (5)2、伴随消费升级，自营连锁店望迎来增长期 (5)3、火锅品类市场份额最大，是最受欢迎的中式菜品 (6)（二）火锅品类增最快，预期未来稳健增长 (7)1、火锅市场增长迅速，未来可期 (7)2、外出用餐需求不断增加，火锅市场空间巨大 (8)3、中高端火锅市增长亮眼，未来有望继续保持 (9)（三）外卖市场快速扩张，中式餐饮在海外市场日益普及 (9)（四）火锅市场高度分散化，竞争激烈 (10)二、海底捞：专注于火锅品类的中式餐饮品牌，业绩快速增长 (10)（一）从四川本地连锁火锅店，到全国型餐饮集团 (11)1、公司历史沿革 (11)2、公司业务发展 (11)3、控股股东 (11)（二）海底捞系生态图谱 (12)（三）营收稳定增长，净利润增速趋于稳定 (12)1、营业收入持续稳定增长，年复合增长率36% (12)2、门店加速扩张，二三线增速亮眼 (15)（1）客单价增幅平均，二线表现较好 (15)（2）翻台率提升显著，三线表现超预期印证消费升级 (16)（3）三线及以下城市领跑SSSG (17)3、同店增长显著，翻台提升是主要驱动力 (18)（1）成熟门店基本全年无休 (18)（2）各区域门店座位数测算 (19)（3）客单价增幅3%，主要由菜单提价驱动 (19)（4）翻台率提升11%，客似云来拥抱消费升级 (20)4、净利率领跑行业，原材料让渡底料毛利、租金优势无与伦比 (20)（1）原材料及易耗品成本 (21)（2）人工成本较高，符合普遍认识 (23)（3）租金成本优势无与伦比 (24)（4）其他成本 (25)（四）公司拥有高质量服务、自有供应链等优势，具有高成长性 (25)1、高质量服务为核心优势，就餐体验无可比拟 (25)2、自有供应链，底料、食材有保证 (26)3、独特的管理理念，“师徒制度”保障规模化增长 (26)4、公司拥有品牌优势，议价能力强 (27)海底捞发布招股说明书，当前拥有超过320家门店，2017年营收106亿人民币，净利接近12亿人民币，是当前中餐最大规模的企业。
2018年火锅行业海底捞分析报告
2018年火锅行业海底捞分析报告2018年9月目录一、火锅餐饮市场领军者，门店持续扩张 (5)1、火锅餐饮市场领军者，业绩增速高 (5)2、门店数达320家，非一线城市成增长主要驱动力 (6)3、翻台率稳步提高，二三线城市SSSG表现佳 (8)（1）翻台率稳步提高，人均消费逐步上涨 (8)（2）同店增速领跑行业，二三线城市SSSG表现更佳 (8)二、中高端火锅品牌，提供极致就餐体验，门店裂变力强 (9)1、提供极致服务体验，原材料和人工成本高，具备租金成本优势 (9)（1）提供极致服务体验已成为海底捞的标志 (9)（2）原材料成本不断上涨，员工成本高于同行 (10)（3）公司租金成本占比仅3.9%，远低于同行餐饮企业 (11)2、完善供应链与规模化经营降本增效 (11)3、师徒制与店长薪酬制度铸就极强裂变能力 (12)（1）薪酬体系充分激励店长和员工，店长至少可获得其管理餐厅利润的2.8% (12)（2）师徒制绑定店长与海底捞之间的利益，帮助公司实现裂变式增长 (13)（3）海底捞要求区域内餐厅与其邻近餐厅形成一个抱团小组 (13)三、餐饮服务市场分散，火锅市场为优质赛道 (14)1、餐饮服务市场分散，中式餐饮中火锅占比最大 (14)2、强社交属性+标准化经营+强包容性，火锅为餐饮行业优质赛道 (16)3、中高端火锅市场增速较高，发展迅速 (18)5月17日晚，海底捞向港交所提交上市申请，并公布招股书。
公司IPO募集资金六成用来扩张新门店，2018年公司计划新开180-220家新店，至2020年国内门店数达到500家。
从海底捞的收入决定来看，其收入取决于门店扩张和单店增长，门店数量受地区GDP、人口密度、餐厅距离、公司储备店长数、竞争对手门店数、交通便利性等因素影响。
单店增长取决于客流量和客单价，客单价提升主要受原料价格提升和产品品牌力提振影响；客流量主要受翻台率、店面大小、营业时间长度等影响。
海底捞经营分析报告三
海底捞经营分析报告图：2012年开启海外扩张，2022年分拆成立2022年2014年于韩国开设首 家餐厅。
2018年于加拿大开设 首家餐厅。
2012年于新加坡开设 首家餐厅。
就重组及分拆而 言，公司于开曼 群岛注册成立。
2019年2013年于美国开设首 家餐厅。
2015年于日本开设首 家餐厅。
分别于英国、泰国、越 南、澳大利亚、马来西 亚及印尼开设首家餐 厅。
通过将海外业务由Haidilao Singapore转让予ESOP为公司执行股份和奖励计划的平台。
该计划旨在激励雇员、管理层等符合资格的员工留在公司并为公司提供资讯服务，预计2022年后开始实行。
核心管理团队在海底捞集团任职多年周兆呈先生自2018年加入海底捞以来，一直深入参与海底捞的战略发展、国际化运营和品牌规划；王金平先生在海底捞工作超过14年，负责监督姓名年龄职位任期主要经历于2018年4月担任海底捞国际集团首席战略官，于2020年4月获委任为海底捞国际执行董事和联席公司秘书，负责协助首席执行官制定发展战略，以及海底捞国际集团的风险控制、法律事务、品牌及公共关系周兆呈49 2022.3.25-今有约14年餐饮服务领域经验，于2008年1月加入海底捞国际集团，于2010年9月担任门店经理，于2012年9月被调往新加坡，于2014年8月担任大区经理；于2021年5月起，负责管理和监督新加坡、马来西亚、澳大利亚和新西兰的业务运营，于2022年3月，获委任为海底捞国际（港澳台及海外地区）首席营运官2022.3.1-今有近10年餐饮服务领域经验，于2012年10月加入Singapore Dining，于2016年4月年晋升为大堂经理，于2017年9月晋升为门店经理，于2022年3月晋升为海外产品总监，曾担任海底捞国际在中国大陆的小吃及甜点开发项目主管，并于2021年11月至2022年3月负责进行产品开发2022.3.25-今2022.3.25-今2022.3.25-今有近12年餐饮服务领域经验，于2010年10月加入海底捞国际集团，于2013年1月担任新加坡项目经理协助当地的业务开拓，于2014年7月晋升为餐厅值班经理，于2016年4月晋升为门店经理，于2022年3 月晋升为大区经理有近10年财务管理及控制经验；于2018年7月在海鸿达（北京）餐饮管理有限公司担任财务分析经理，于2019年12月在红火台网络科技有限公司担任副总经理及财务总监，于2021年11月重新加入海底捞国际集团，担任海外业务财务经理图：2021年后中式餐饮市场规模增长迅速•国际中式餐饮市场规模超2600亿美元，预计2026年将达到4000亿美元。
2018年中式餐饮火锅行业海底捞分析报告
2018年中式餐饮火锅行业海底捞分析报告2018年6月目录一、速览：餐饮巨头海底捞 (6)1、餐饮市场规模大但分散，火锅解决餐饮行业痛点，投资关键在于能否实现标准化复制和规模化扩张 (6)2、海底捞业内龙头先发制人，差异化服务和裂变模式快速扩张，战略布局锁定未来市场风口 (6)3、海底捞是全球领先、快速增长的中式餐饮品牌，主打火锅品类 (7)4、品牌有口皆碑，扩张势不可挡 (8)5、业绩情况表现亮眼 (9)二、行业：火锅解决餐饮投资痛点 (11)1、餐饮市场规模巨大，行业分散集中度低 (11)（1）消费升级拉动规模增长 (11)①城镇化率的提高和消费升级带动中国餐饮服务市场稳步快速增长 (11)②中国餐饮服务市场虽由独立营运餐厅主导，但连锁餐厅在快速发展 (12)（2）品类众多但集中度不高 (13)①中式餐饮占据中国餐饮服务市场主要份额 (13)②中式餐饮菜品种类丰富，火锅占据最大市场份额 (13)③餐饮服务业极度分散，各类餐饮市场中CR5均不高 (14)（3）中式餐饮风靡海外市场 (14)2、痛点限制巨头形成，规模化扩张是关键 (15)（1）人员流失率居高不下 (16)（2）食物服务难以标准化 (16)（3）供应链繁杂效率低下 (16)3、火锅解决行业痛点，具备可投资的价值 (17)（1）深受大众喜爱，市场空间广阔 (17)①具备广谱性社交性，拥有可观消费群体 (17)②火锅市场空间广阔，规模快速增长可期 (19)③连锁竞争者众多，上市公司却很少 (20)（2）易实现标准化，能够规模扩张 (21)①产品高度标准化，对厨师依赖性低 (21)②单店营业效率高，扩张盈利有保障 (21)三、海底捞：火锅扛把子深挖护城河 (22)1、各项指标领跑行业，当之无愧火锅大佬 (22)（1）各大餐饮市场排名第一，各类指标优于同类公司 (22)（2）翻台率促同店销售上涨，表现远远好于同类公司 (23)（3）门店扩张速度势不可挡，新店运营不输整体水平 (25)（4）二三线战略布局显实力，高速扩张势头依然强劲 (26)（5）成本控制能力十分突出，利润增速远超过收入端 (27)①海底捞成本结构与同类公司相比有明显差异 (28)②全产业链布局控制原材料及易耗品成本 (28)③员工成本持续增长以保证优质服务 (30)④租金成本远低于行业平均水平 (31)2、靠“人”形成差异化服务，用“裂变”实现火箭扩张 (32)（1）极其成功的人力资源管理系统 (32)（2）阿米巴经营模式下的火箭扩张 (34)四、未来：战略布局锁定市场风口 (36)1、连锁火锅品牌还是主流，上市募资用于店面扩张 (36)2、最早开展火锅外卖业务，有望弥补短板打造蓝海 (37)3、成立专业化服务供应商，全产业链布局提升效率 (38)五、餐饮投资关键在规模扩张，重点关注龙头海底捞 (40)。
2018年海底捞分析报告
2018年海底捞分析报告2018年5月目录一、海底捞：火锅餐厅旗手，业绩表现靓丽 (6)1、公司简介：专注火锅业务，迈向连锁龙头 (6)（1）海底捞是全球领先的中式餐饮品牌，主营连锁火锅餐厅 (6)（2）门店网络持续扩张，品牌影响日益凸显 (6)2、业务表现：盈利增长强劲，份额领先同行 (7)（1）整体收入维持高增，境内餐厅贡献为主 (7)（2）业绩成长动力充足，开店提速略有拖累 (7)（3）门店网络布局全国，经济发达地区密度较高 (8)（4）积极开拓海外市场 (8)（5）2017年进入加速扩张周期 (9)（6）二三线城市成为扩张主力，有望受益消费升级 (9)（7）火锅市场高度分散，海底捞份额第一 (10)3、经营效率：翻台率稳步上行，新店开业效益佳 (10)（1）翻台率明显提升 (10)（2）单店日均顾客数稳步上行 (11)（3）人均消费平稳增长 (11)（4）单店日均销售额稳中向好 (11)二、成功要素：就餐体验、员工管理、行业优势 (13)1、优质服务铸就口碑，就餐体验领先同行 (13)（1）服务：事无巨细覆盖就餐全流程，凸显首创性与主动性 (13)（2）产品：积极调整创新打造差异化 (14)（3）环境：功能丰富，氛围优越，满足顾客多样需求 (14)2、高质量增长的核心：连住利益，锁住管理 (15)（1）“连住利益，锁住管理”是海底捞高质量增长的核心原因 (15)（2）扁平化的组织架构是个性化服务的基础 (15)（3）绩效评估强调外部监督与门店自主的平衡，突出顾客体验的决定性作用 (15)②绩效评估体系以顾客体验为核心 (16)（4）薪酬制度鼓励店长员工贡献更多工作量，促进员工职业发展，从而提升服务质量 (16)①店长的薪酬与其餐厅及其徒弟的餐厅挂钩 (16)②员工层面实施计件薪酬制度 (17)（5）培训制度完善，晋升渠道清晰 (17)3、易标准化成本低，火锅天然适合连锁经营 (18)（1）消费升级趋势下，连锁品牌优势凸显 (18)（2）火锅标准化程度相对高，有利于规模化扩张 (18)（3）火锅具有半自助的特点，利于提升门店盈利能力 (19)三、海底捞面临诸多挑战，扩张优化持续推进 (19)1、潜在挑战：市场竞争激烈，成本与扩张压力同在 (19)（1）餐饮行业门槛较低，市场分散，竞争压力较大 (20)（2）门店扩张提速，公司营运资金压力增大 (20)（3）部分原材料成本上涨 (20)（4）员工成本随业务扩张上升，带来一定压力 (21)2、战略规划：加速开拓门店，科技优化运营 (21)（1）高效拓展门店网络 (21)（2）积极提质增效 (22)2018年5月17日，海底捞向港交所递交上市申请，作为中国火锅业的龙头，海底捞以优质的就餐体验而著称，高水平服务口碑出众，市场份额排名全国第一。
海底捞2018财务报表分析
1，海底捞年度报告分析2018年，海底捞实现营业收入169.69亿元，同比增长59.5％;净利润16.48亿元，同比增长38％。
现金流量表尚未公布，净资产收益率19％，股利3.45亿元。
2018年，海底捞整体单价突破100元，达到101.1元。
大陆市场的单价为96.9元。
海外市场的单价是大陆的两倍，达到199.3元。
周转率为5，与2017年持平，在二线城市中是最高的，但新餐厅的周转率从4.6降至4.5，内地以外的周转率从4.4降至3.8。
2018年，将增加193家餐厅到466家中，包括中国大陆的176家新餐厅，一线城市的41家，二线城市的87家，三线城市的48家和大陆以外的17家。
一，二线城市同一家门店的日均销量同比大幅增长。
原材料和消耗品成本增长0.3％，员工成本增长0.3％，财务成本从2017年的8600万元增加到2018年的3.12亿元，增长262.6％，主要原因是：借钱。
折旧及摊销由2017年的3.59亿元增加至6.89亿元，原因是新开业餐厅数量众多且初始收入较低。
这些因素导致海德劳（06862）的利润增长低于收入增长。
2，宜海国际年度报告分析因为海底捞是怡海国际的控股股东，所以两者之间是相对相关的，因此我们可以将它们一起分析。
2018年，怡海国际的营业收入为26.81亿，同比增长62.9％;净利润为5.47亿元，同比增长109.9％。
净资产收益率26.83％，来自海底捞的相关收入约12.29亿元，占比45.84％，依存度持续下降。
基于火锅调味料，中式复合调味料和方便快餐的现有三大类别，在独特的产品项目体系的激励下，推出了16种新产品，包括各种口味的小龙虾调味料，各种自加热小火锅和准备吃酱油，收到了良好的市场反馈。
火锅调味品收入的比例从2017年的84.7％下降到2018年的72.9％，方便和快餐产品的比例从2017年的3.7％大幅增加到2018年的16.8％。
截至2018年底，怡海国际（01579）已拥有52种火锅调味品，19种中式复合调味品（包括3种即食酱料）和7种方便快捷食品。
2018年火锅行业海底捞分析报告
2018年火锅行业海底捞分析报告2018年5月目录一、火锅行业：餐饮中高速发展子行业，好赛道提供成长沃土 (6)1、收入增长+城镇化推进：国内餐饮市场持续向好 (6)2、高自由度+社交功能+易标准化，火锅成为餐饮中的优秀好赛道 (7)（1）自由度高，选择余地数不胜数，可满足绝大多数人需求 (7)（2）独特的进食方式带来独特的社交功能 (8)（3）容易标准化、适合扩张发展 (8)3、高速增长正当时，火锅行业未来五年有望持续扩大 (9)二、好服务：四大服务优势推动海底捞口碑脱颖而出 (10)1、追求极致的全方位个性化服务，打造超预期的用餐体验 (10)（1）实行服务模式的自主化和个性化，集中一切为顾客提供最佳服务 (10)（2）不断运用新技术，提升顾客就餐体验 (11)2、持续改进的高质量菜品，满足顾客多样化的需求 (11)3、设立专业化设计公司，提供与时俱进餐厅环境 (12)4、全国首推火锅外卖，高品质服务在外卖中发扬光大 (13)三、好模式：激励单店盈利强+门店可批量复制，驱动业绩高增长141、盈利能力极高：租金成本低+供应链降本+高效管理，单店盈利远超平均 (14)（1）租金占比低：服务口碑+同店高增长+渠道下沉，租金占比远低同行 (15)（2）采购降本：自建供应链占比高达82%，规模化采购推动降本 (16)（3）扁平化管理：赋能门店更多自主权，且降低行政费用 (17)2、复制能力强：师徒制下店长储备充足，良好激励下低员工流动成业内标杆 (18)四、看未来：上市助力开店大幅提速，业绩高增值得期待 (20)1、募投项目助力，18 年预计新开180~220 家新餐厅 (20)2、外卖+附加服务发力，多元发展增厚业绩 (21)3、智能化发展提高运营效率，发力技术扩大领先优势 (22)五、两大标杆对比：呷哺呷哺与海底捞定位差异，不存在直接竞争 (23)1、相同点 (23)（1）为保证安全与品质，海底捞和呷哺呷哺均不接受加盟店 (23)（2）均建立自身采购体系，实现原材料降本 (24)2、核心差异 (25)火锅行业：餐饮中高速发展子行业，好赛道提供成长沃土：①节奏加快+收入提升，餐饮市场近年来持续增长：快节奏、高压力的城市生活推动人们更倾向于外出就餐，叠加人均收入提升和城镇化持续推进，国内餐饮行业近3 年复合增速约达11%，未来有望继续增长。
海底捞2018财务报表分析
海底捞2018财务报表分析
由于此次疫情对于餐饮企业造成了较为直接和严重的打击，餐饮行业出现大范围停止营业的状况，多数餐饮企业都受到较大的影响。
由于在停业期间，仍将产生员工成本、部分租金成本、库存成本等，并且在恢复营业之后，预计餐饮行业仍将经历1-2个季度的消化期和恢复期，预计各项成本占比提升，故此次疫情对于餐饮行业的现金流以及资金状况都有较大的冲击和挑战，现金流和资金状况将成为餐饮企业应对此次疫情的关键因素。
这次疫情的冲击也带给市场一些思考，尤其是平时被视为拥有优秀现金流的餐饮企业，更需要加强现金流管理，留足现金储备，在资金需求做好充分预测，防止资金链断裂。
根据《2019年中国餐饮业年度报告》，原材料、房租支出和人力成本是占餐饮企业收入比例最高的三项成本，占比分别达到41.3%、10.2%和22.4%，并且这三项成本在过去3年里都在持续上升。
突发疫情导致大量门店关闭，春节期间储备的原材料全部损失以外，房租支出和人力成本都不能停。
以2019年上半年的财务为计算基准，每月员工成本约6.1亿元人民币，原材料成本8.2亿元，不可撤销的房屋租赁费用每月约4630万。
这三项是海底捞最大的三项成本支出，其中只有原材料成本是可变的。
截至2019年6月，海底捞有93%的门店位于中国大陆，受到疫情影响这些门店自1月26日起全部暂停营业，也就是说原材料成本可以粗略认为下降了93%。
即便如此，现在海底捞每个月面临着约7.1亿的支出。
而2019年6月海底捞账面的现金为30亿，极端情况下，海底捞砍掉所有非必要支出，账面现金也仅够4个月支出。
海底捞企业战略管理分析报告市场营销
四 营销战略分析-具体例子
等待也是一种享受 餐饮与娱乐完美结合 注意细节，关怀备至 整体环境优雅舒适
四 营销战略分析-具体例子
没有预订，几乎都要排队，一排就要半 个小时甚至一小时，但是等待期间却有 很多事情可做：上网、下棋、玩牌、打 麻将、使用各类点心……
一 营销环境分析-外部环境
（一）行业外背景分析 1、经济环境。随着中国经济的高速发展，人民生活日依富裕，一大批中产阶级 涌现。人们的消费观，饮食习惯的改变，迫切需要餐饮业为此提供品味、多元化、 无工号的健康、营养的餐饮产品。 2、政治环境。随着社会主义新农村的建设的兴起，城乡一体化工程气势磅礴， 城市化进程进一步加快，一大批新的城市人口、流动人口出现为餐饮业产生了新 的顾客，促使餐饮业快速发展。 3、社会环境。竞争日益加剧，工作节奏加快，客观上家庭劳动，特别是家庭厨 房社会化提供了要求，给餐饮业发展提供了可能，
三 市场定位
海底捞闻不到刺鼻的辣味，也看不到热 气腾腾的汽雾。店内的桌椅摆放整整齐 齐，过道宽敞。就连厕所的装修也大气 古朴，里面的大宝霜、啫喱水等应有尽 有，仿佛在家一般舒适
PART 04
海底捞营销策略
➢ 产品策略 ➢ 定价策略 ➢ 分销策略 ➢ 促销策略
一 产品策略
海底捞主打“可以喝的锅底”，为消费者提供麻辣双椒鱼锅、酸菜鱼锅、猪骨汤锅、羊肉汤锅、豆花海鲜 锅、青椒锅、菌汤锅、番茄锅、牛油锅等数种味道鲜美的创新锅底，并且都可以做成鸳鸯锅或者四味锅。 海底捞为消费者提供丸滑、水产、肉类、豆制品、素菜、特色小吃、酒水饮料等七大类一百多种菜品，品 种繁多、物美价廉，并且所有的菜品都可以点半份，这样就可以品尝更多种类的菜品却不用担心吃不完。 海底捞还为消费者提供自助调料和自助饮料，海底捞味碟、香油蒜泥、菌王酱、海鲜酱、麻酱等适合不同 锅底的特色酱料不限量任君搭配，各式鲜美小菜、新鲜水果以及口味香甜的柠檬水、自磨豆浆、酸梅水不 限量任君挑选，充分满足了各种消费者的口味需求。在产品策略卜，海底捞依然将无微不至的优质服务理 念贯彻到底，赢得了消费者的喜爱。
海底捞考察分析报告
海底捞考察分析报告
为了确保海底捞的服务质量和食品安全，我们进行了一次全面的自查和分析。
以下是我们的自查报告：
一、服务质量。
1. 员工培训，我们对所有员工进行了再培训，以确保他们了解最新的服务流程和标准。
2. 服务流程，我们对服务流程进行了全面的审查，并对可能存在的问题进行了改进和优化。
3. 客户反馈，我们对客户的反馈进行了认真的分析，并对存在的问题进行了及时的处理和改进。
二、食品安全。
1. 原材料采购，我们对所有原材料的采购渠道进行了审查，确保所有食材符合安全标准。
2. 食品加工，我们对食品加工流程进行了全面的检查，确保食品加工符合卫生标准。
3. 卫生检查，我们对餐厅的卫生情况进行了全面的检查，并对存在的问题进行了及时的整改和处理。
三、环境保护。
1. 能源消耗，我们对能源消耗情况进行了分析，并采取了相应的节能措施。
2. 垃圾处理，我们对垃圾处理情况进行了审查，并对垃圾分类和处理进行了规范化管理。
通过以上的自查和分析，我们发现了一些存在的问题，并已经采取了相应的措施进行改进和处理。
我们将继续严格执行各项标准和流程，确保提供给客户最优质的服务和食品。
同时，我们也将继续关注环境保护和可持续发展，为社会做出更多的贡献。
2018年餐饮行业海底捞分析报告
2018年餐饮行业海底捞分析报告2018年9月目录一、餐饮行业什么赛道能跑出好公司 (5)1、当前国内餐饮行业的竞争格局 (5)（1）多数餐厅寿命不长，在激烈竞争中退出市场 (6)（2）优秀餐饮企业具备的特征 (8)2、什么样的赛道有机会孕育龙头企业 (9)（1）火锅行业：产品标准化程度高易于复制 (10)①上游原料生产基地 (11)②中游火锅调味料与火锅料 (11)③下游传统火锅门店与外卖 (12)（2）大行业小公司，集中度有望提升 (15)二、海底捞何以成为行业教科书 (17)1、经营数据持续亮眼彰显龙头地位 (18)（1）业绩规模和增速海底捞均高于呷哺 (18)（2）门店规模呷哺领先，扩张速度海底捞较快 (19)（2）分属不同消费领域，海底捞人均消费稳中有升 (21)（3）同店增速呷哺赶超，一线城市海底捞维持高位 (22)（4）表观利润率水平呷哺略高，还原关联交易海底捞胜出 (23)（5）单位坪效领先行业，同店翻台率稳步增长 (27)2、四大核心要素助力公司脱颖而出 (29)（1）全产业链布局夯实成本优势 (29)①蜀海：供应链日趋完善，呈现快速崛起之势 (31)②颐海：开拓渠道增速领先，提升产能扩张无忧 (33)（2）注重客户体验提升客户粘性 (36)（3）独创扁平架构促进裂变生长 (37)（4）费用管控得当助力盈利提升 (41)三、募资用于门店扩展及提升客户体验 (43)1、餐厅门店扩充 (44)2、客户体验提高 (46)3、技术改进 (46)餐饮行业什么赛道能跑出好公司。
中国餐饮市场规模已接近4万亿，但竞争也越来越激烈。
我们认为餐饮行业部分赛道有望孕育出龙头企业，产品标准化程度高易于复制的火锅行业即是其一。
火锅行业具有经营效率高及复制能力强两大特点：（1）由于产品标准化程度高，众多产品可以共用一套流程，产品之间也可以实现批量化处理，因此经营效率尤其是餐厅层面的经营利润率相较特性化的正餐来说通常更高；（2）标准化程度较高的火锅店容易迅速异地复制，因此这些赛道的企业有可能实现一定程度的垄断。
从财报看海底捞的经营管理（附海底捞财务体系史上最全解析！）
从财报看海底捞的经营管理（附海底捞财务体系史上最全解析！）借由知名上市公司的财务报表，从⼀名企业财务的视⾓，分享如何通过财务数据判断和分辨企业的战略运营和健康度。
海底捞背景海底捞2018年整体财务情况海底捞2018年的整体利润情况海底捞的收⼊分析1、海底捞的不同业务收⼊2、海底捞餐厅收⼊关键因素· 客单价· 翻台率（效率和就餐⼈数）· 店⾯数量3、餐厅收⼊增长关键因素-客单价4、餐厅收⼊增长关键因素-翻台率翻台率增加的因素：①、营业时间②、内部流程与效率5、餐厅收⼊增长关键因素6、餐厅收⼊增长关键因素-门店扩张7、海底捞增长关键因素-门店扩张8、餐厅扩张的关键点海底捞的成本分析1、海底捞的成本及利润状况2、原材料成本原材料成本⼤幅波动3、海底捞的供应链4、采购⽣产占⽐超过80%的五⼤供应商，关联公司或者附属公司。
-蜀海-⾷品加⼯基地-颐海-底料，3个底料加⼯⼚蔬菜种植基地及加⼯⼚保证采购质量和成本控制，实施严格的反回扣措施，为采购⼈员设置同级别最⾼⼯资标准。
蜀海：分成国际采购、⼤宗采购和区域性地采三级。
5、租⾦成本6、⼈⼯成本和⾼效管理7、组织⼈员的⾼效管理扁平化的管理结构师徒制为基础的⾃下⽽上裂变式扩张内部管理模式⽀持以服务为特⾊的品牌形象海底捞的周转率及资⾦1、海底捞的周转率2、海底捞的现⾦流3、海底捞的资⾦压⼒4、海底捞的优势· 不断提升的客流量· 管理模式护城河· 全产业链布局5、海底捞的风险市场变化，⼝味变化门店扩张，新店盈利，海外市场，三线市场⾷品卫⽣原材料供应不⾜，原材料价格上涨⼈才储备管理能⼒服务质量海底捞的财务体系看成本时⼀般看中三个⽅⾯：1、采购对价格的管控；2、库管收货；3、注意产品的出品率。
通过对这三⼤成本核⼼因素的分析，能最简单直接的找到影响成本的真正原因。
看销售⽑利时主要关注锅底、荤菜、素菜及酒⽔，将其分为销量⾼，⽑利也⾼；销售⾼，⽑利低；销量低，⽑利也低；销售低，⽑利⾼这四种类别，对症下药，该提价提价，该降价降价，该淘汰淘汰。
海底捞案例分析报告
海底捞案例分析报告目录海底捞案例分析报告 (1)引言 (1)背景介绍 (1)目的和意义 (2)海底捞案例概述 (3)公司背景 (3)案件概述 (4)案件分析 (5)案件起因 (5)涉及方面 (6)案件影响与应对措施 (7)公众舆论影响 (7)公司形象受损 (8)应对措施 (9)案例启示与教训 (10)食品安全重要性 (10)员工管理的重要性 (11)公关危机处理的重要性 (12)结论 (13)案件总结 (13)对海底捞的建议 (14)参考文献 (15)引言背景介绍《海底捞案例分析报告》随着中国经济的快速发展和人们生活水平的提高，餐饮行业也迎来了前所未有的机遇和挑战。
在这个竞争激烈的市场中，海底捞作为一家知名的火锅连锁品牌，凭借其独特的服务理念和优质的产品质量，迅速崭露头角，并在行业内赢得了广泛的认可和口碑。
海底捞成立于1994年，最初只是一家小小的火锅店，位于中国重庆市江北区。
然而，凭借其独特的火锅调料和独特的服务理念，海底捞很快就在当地赢得了良好的声誉。
随着消费者对品质和服务的要求不断提高，海底捞开始逐渐扩大规模，并于2004年在北京开设了第一家分店。
此后，海底捞迅速在全国范围内扩张，成为中国最大的火锅连锁品牌之一。
海底捞的成功不仅仅源于其独特的火锅调料和美味的食材，更重要的是其独特的服务理念。
海底捞提出了“服务至上”的经营理念，致力于为顾客提供独特而周到的服务体验。
在海底捞的餐厅里，顾客可以享受到专业的服务员为其提供的个性化服务，例如帮助顾客剥虾壳、为顾客提供热毛巾等。
此外，海底捞还提供了免费的小吃和水果，以及舒适的环境和愉悦的音乐，为顾客营造出一个愉快的用餐氛围。
然而，海底捞的成功也面临着一些挑战和问题。
首先，随着连锁店的扩张，海底捞面临着如何保持一致的服务质量和口碑的问题。
其次，随着竞争的加剧，海底捞需要不断创新和改进，以满足消费者不断变化的需求。
此外，海底捞还面临着人力资源管理和供应链管理等方面的挑战。
海底捞分析总结报告
海底捞分析总结报告海底捞分析总结报告一、公司概况海底捞是一家中国领先的火锅连锁品牌，成立于1994年，总部位于成都。
公司秉承“为顾客的快乐而存在”的经营理念，致力于提供高品质的服务和美味的火锅食品。
目前，海底捞已经成为全球最大的火锅连锁企业之一，拥有数百家分店遍布世界各地。
二、竞争优势1. 高品质的服务：海底捞注重顾客体验，提供优质的服务。
从迎宾台的热情问候到送餐员的专业服务，海底捞始终保持着高水准的服务质量。
2. 新鲜食材：海底捞采用新鲜的食材，确保客人能够享用到美味而健康的火锅。
3. 创新菜品：海底捞经常推出新的火锅菜品，满足顾客对美食的不断需求，保持竞争力。
三、发展情况1. 在国内市场的扩张：海底捞在国内市场上取得了巨大成功，通过自有店面和加盟连锁的方式不断扩大其市场份额。
2. 国际市场的开拓：海底捞已经成功进军国际市场，如在美国、英国、日本等地开设分店，取得了相应的市场份额。
四、挑战与机遇1. 激烈的竞争：火锅行业竞争激烈，海底捞面临来自其他火锅品牌的竞争压力。
公司需要不断创新和改进，以保持竞争优势。
2. 新冠肺炎疫情：新冠肺炎疫情对餐饮行业造成了影响，导致海底捞的业绩下滑。
然而，随着疫情逐渐得到控制，海底捞有机会恢复并增长其业务。
五、发展战略1. 拓展国内市场：继续扩大国内市场份额，开设新的分店，并与其他知名品牌合作，寻求更多共赢机会。
2. 加快国际市场拓展：进一步开拓国际市场，增加在海外的分店数量，提高品牌知名度和影响力。
3. 创新产品和服务：不断推出新的创新菜品和服务，满足顾客的多样化需求，提高顾客的忠诚度。
4. 引入科技与线上销售：加强与科技企业合作，提升公司的线上销售能力，以满足顾客需求的多元化。
六、总结海底捞作为一家知名的火锅连锁企业，凭借高品质的服务和新颖的创新菜品，在激烈的市场竞争中稳步发展。
面对挑战，海底捞需继续创新，拓展市场，并注重提升与顾客的互动体验，以保持竞争力。
海底捞经营分析报告
海底捞经营分析报告海底捞是一家中国火锅连锁餐饮企业，秉承"美食、服务、环境"的经营理念，致力于为顾客提供高品质的火锅美食和优质的服务体验。
本文将从市场竞争、品牌价值、运营模式和服务体验四个方面进行海底捞的经营分析。
首先，在市场竞争方面，海底捞以其独特的火锅口味和个性化的服务方式在同行业中建立了显著的竞争优势。
海底捞注重产品研发，不断推陈出新，推出多种创新火锅口味，满足不同顾客的需求。
此外，海底捞以提供优质的服务为核心竞争力，不仅设有专门的食材检测实验室，还培训了一支技术过硬的服务团队。
这种高品质的产品和服务组合，使得海底捞在市场上获得了一流的声誉。
其次，海底捞的品牌价值为其经营提供了坚实的基础。
公司秉承"以客户为中心，以员工为根本"的经营理念，不断提升品牌形象和价值。
海底捞以用户需求为导向，不断进行市场调研，深入了解顾客的喜好，不断提升产品质量和服务水平。
同时，海底捞高度重视员工的培训和发展，建立了完善的培训体系，使得员工具备了专业技能和优质服务的能力。
这种注重顾客和员工价值的经营理念，为海底捞在市场中树立了良好的品牌形象，进一步提升了品牌价值。
再次，海底捞的运营模式也是其成功的重要因素之一、海底捞采用直营和加盟相结合的模式，快速扩张了市场规模，并提升了运营效率。
公司设立了专门的运营管理中心，进行统一的物流分配和产品供应，提高了采购和配送的效率。
此外，海底捞借助互联网和移动支付等新技术手段，实现了线上线下的整合，提供了便捷的预约、点餐和支付服务，提升了用户体验。
这种多元化的运营模式，不仅增加了海底捞的盈利能力，还提供了更好的服务体验。
最后，海底捞的服务体验是其经营成功的关键因素之一、海底捞注重顾客体验，提供个性化的服务。
公司采用开放式厨房，顾客可以亲眼看到食材的加工过程，保证了食品的安全和卫生。
此外，海底捞还提供了多种服务创新，如玩具和游戏等，增加了顾客的互动性和参与感。
海底捞2018财务报表分析
海底捞2018财务报表分析：一、海底捞年报简析2018年海底捞实现营业收入169.69亿，同比增长59.5%；净利润16.48亿，同比增长38%；现金流量表未公布，不知道什么原因，净资产收益率19%，派息3.45亿元。
2018年海底捞整体客单价突破100元人民币达到101.1元，大陆市场单价为96.9元，海外市场单价是内地的2倍达到199.3元。
翻台率5，与2017年保持不变，二线城市翻台率最高，但新开餐厅翻台率由4.6下降至4.5，大陆以外翻台率由4.4下降到3.8。
2018年新增193家餐厅达到466家，其中大陆新增176家，一线城市增加41家，二线城市增加87家，三线城市增加48家，大陆以外增加17家。
一线、二线城市同店日均销售额同比增长较大。
原材料及易耗品食材成本上升0.3%，员工成本上升0.3%，财务成本由2017年0.86亿元上升到2018年3.12亿元，增加262.6%，原因借款增加较多。
折旧摊销由2017年3.59亿元上升到6.89亿元，原因新开餐厅较多而前期收入较低。
这几项主要因素导致$海底捞(06862)$利润增幅低于收入增幅。
二、颐海国际年报简析因为海底捞是颐海国际的控股股东，两者关联度比较大，一起分析。
2018年颐海国际营业收入26.81亿，同比增长62.9%；净利润5.47亿，同比增长109.9%；净资产收益率26.83%，来自海底捞关联收入约12.29亿元，占比45.84%，依赖性继续下降。
在现有主打产品火锅调味料、中式复合调味料、方便速食三个大类基础上，在特有的产品项目制的激励下，推出16种新品，包含多种口味的小龙虾调味料、多种自加热小火锅及即食酱等产品，获得不错市场反馈。
火锅调味料收入占比由2017年的84.7%下降到2018年72.9%，方便速食产品占比由2017年的3.7%大幅上升2018年至16.8%。
截止2018年底，$颐海国际(01579)$共拥有52款火锅调味产品，19款中式复合调味料产品（包含3款即食酱），7款方便速食产品。
2018年标品化餐饮海底捞火锅行业分析报告
2018年标品化餐饮海底捞火锅行业分析报告2018年10月目录一、大众餐饮复苏，行业进入结构优化时代 (5)1、外出就餐比例上升，大众餐饮市场空间持续增长 (6)2、餐饮行业受宏观波动小，存量市场本身蕴含成长空间 (7)（1）我国恩格尔系数进入平稳期，食品支出存在内部结构调整 (7)（2）餐饮消费弹性低于收入增速，消费占比易上难下 (8)3、餐饮天然集中度低，但连锁化和标准化是大势所趋 (9)（1）餐饮是具有文化根基的高频次消费 (9)（2）消费者选择成本低导致供应端天然分散 (9)（3）行业整体增速趋缓，行业内部进入洗牌时期 (12)（4）尾部出清，中档餐饮受益 (12)二、火锅：标准化与多样性的交汇点 (13)1、派系丰富，口味多样化，不再众口难调 (13)2、需求端：满足社交、商旅等多类需求 (15)3、供给端：基础设施（食品工业、冷链物流&中央厨房）为火锅的扩张提供基础 (16)三、从海底捞看火锅行业市场空间 (20)1、火锅行业竞争格局：存量竞争市场，品牌效应凸显 (20)2、优质服务构筑壁垒，裂变式成长支撑业绩高速增长 (22)（1）火锅龙头借助资本加速扩张，开店速度有望进一步提升 (22)（2）业态向三四线城市下沉，门店扩张支撑业绩高增长 (23)3、全国可以开设多少家海底捞 (24)（1）区域火锅业态数量反映饮食偏好，确定饮食结构调节系数 (24)（2）一线城市摆脱消费力约束，商圈人口密度决定门店上限 (25)（3）将达到门店上限的一线城市视为成熟市场，确定重要参数假设 (27)（4）门店调整项：饮食结构、宗教信仰及地区竞争力因素 (29)4、人员资金储备助力门店快速扩张，复制成本高成为构建核心壁垒 (32)（1）充足人员及资金储备，满足公司开店需求 (32)（2）海底捞核心优势难以模仿，短期之内复制难以实现 (33)四、风险评判：火锅行业的扩张与收缩 (34)1、从小肥羊的扩张与收缩看海底捞的发展趋势 (34)（1）加盟店模式成就“奔跑”的小肥羊 (34)（2）引资引智，改变贴牌式加盟带来的经营困局 (34)（3）丧失发展窗口期，小肥羊已不再是行业领军 (35)2、良性激励与有效控制相结合，形成合理拓店规模 (36)（1）两套激励方案，形成良性人才培养和拓店体系 (36)（2）有效控制新餐厅建设，形成合理拓店规模 (37)3、优化终端安全管理，严防食品卫生与安全问题 (38)餐饮本身是个成熟行业，大众消费兴起是结构性前提。
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2018年火锅行业海底捞分析报告
2018年5月
目录
一、火锅行业：餐饮中高速发展子行业，好赛道提供成长沃土 (6)
1、收入增长+城镇化推进：国内餐饮市场持续向好 (6)
2、高自由度+社交功能+易标准化，火锅成为餐饮中的优秀好赛道 (7)
（1）自由度高，选择余地数不胜数，可满足绝大多数人需求 (7)
（2）独特的进食方式带来独特的社交功能 (8)
（3）容易标准化、适合扩张发展 (8)
3、高速增长正当时，火锅行业未来五年有望持续扩大 (9)
二、好服务：四大服务优势推动海底捞口碑脱颖而出 (10)
1、追求极致的全方位个性化服务，打造超预期的用餐体验 (10)
（1）实行服务模式的自主化和个性化，集中一切为顾客提供最佳服务 (10)
（2）不断运用新技术，提升顾客就餐体验 (11)
2、持续改进的高质量菜品，满足顾客多样化的需求 (11)
3、设立专业化设计公司，提供与时俱进餐厅环境 (12)
4、全国首推火锅外卖，高品质服务在外卖中发扬光大 (13)
三、好模式：激励单店盈利强+门店可批量复制，驱动业绩高增长14
1、盈利能力极高：租金成本低+供应链降本+高效管理，单店盈利远超平均
(14)
（1）租金占比低：服务口碑+同店高增长+渠道下沉，租金占比远低同行 (15)
（2）采购降本：自建供应链占比高达82%，规模化采购推动降本 (16)
（3）扁平化管理：赋能门店更多自主权，且降低行政费用 (17)
2、复制能力强：师徒制下店长储备充足，良好激励下低员工流动成业内标杆
(18)
四、看未来：上市助力开店大幅提速，业绩高增值得期待 (20)
1、募投项目助力，18 年预计新开180~220 家新餐厅 (20)
2、外卖+附加服务发力，多元发展增厚业绩 (21)
3、智能化发展提高运营效率，发力技术扩大领先优势 (22)
五、两大标杆对比：呷哺呷哺与海底捞定位差异，不存在直接竞争 (23)
1、相同点 (23)
（1）为保证安全与品质，海底捞和呷哺呷哺均不接受加盟店 (23)
（2）均建立自身采购体系，实现原材料降本 (24)
2、核心差异 (25)
火锅行业：餐饮中高速发展子行业，好赛道提供成长沃土：①节奏加快+收入提升，餐饮市场近年来持续增长：快节奏、高压力的城市生活推动人们更倾向于外出就餐，叠加人均收入提升和城镇化持续推进，国内餐饮行业近3 年复合增速约达11%，未来有望继续增长。
②火锅行业为餐饮板块内高增长的好赛道：火锅凭借高自由度的选餐、独特的社交功能、以及易于标准化，使得市场规模从13 年2813 亿元增至17 年4362 亿元，CAGR 高达11.6%。
未来在餐饮行业持续扩张，叠加火锅持续创新+种类渗透带动下，行业规模有望持续扩张。
根据海底捞招股书测算，国内火锅行业的未来5 年复合增速有望达10.2%。
“高翻台+强盈利+好激励+快复制”四方面驱动，海底捞的经营数据及业绩高增成餐饮业中教科书式案例：海底捞利润由15 年4.17 亿快速增长至17 年11.9 亿元，复合增速70.5%，成为餐饮领域品牌扩张的教科书式案例：①高翻台：服务优势推动海底捞口碑突出，翻台率业内领先：在追求极致的全方位个性化服务以及持续改进的高品质菜品带动下，公司17 年的整体翻台率高达5 次/天，处于行业顶尖水平；②强盈利：租金占比低+供应链降本+高效管理，单店盈利远超行业平均：强大口碑下门店自带流量+二三线下沉强劲，公司租金成本占比仅3.9%，远低于餐饮同行的12%~18%。
公司自建供应链占比高达82%，规模化采购推动降本；同店收入在2016-17 年分别同比增长14.1%和14.0%，增速强劲；新店仅需6~13 个月回收初始现金成本，短于行业平均的15~20 个月水平。
③好激励：晋升机制+良好薪酬下，员工流失率低且下店长储备充足：作为高质量服务为特色的餐厅，员
工成为了海底捞的核心竞争力，在完善的激励制度下，公司的员工流失率仅10%，成为业界标杆；此外，鼓励店长带徒弟、徒弟带徒孙的独特薪酬体系使得公司已拥有了超过200 名储备店长资源，成功其核心优势。
④快复制：标准化开店流程+IPO 投产，公司18 年开店速度有望大幅增长：公司设立专门负责门店拓展的教练团队，以确保门店快速优质的增长。
在标准化开店流程下，公司总直营店数由15 年146 家扩张至17 年273 家。
未来成功上市后，公司计划将60%的资金用于铺设新店，预计2018 年开设180 家至220 家，门店数有望接近翻倍，推动18-19年业绩高成长。
两大标杆对比：呷哺呷哺与海底捞定位差异，不存在直接竞争，持续看好两个模式发展：①相同点一：出于保障食品安全、服务品质和品牌信誉，两家企业均只采取直营模式。
未来为驱动同店收入继续增长，复合式经营策略均为两家企业发展趋势（如研发适合早餐及下午茶的餐饮来提升非高峰翻台率，推出火锅+茶饮等新模式）。
②相同点二：为降低原材料成本，两家公司均建立了统一采购系统：海底捞现有七个大型现代化物流配送基地、两个底料生产基地，自身的供应链已占据海底捞采购+服务总金额的82%。
呷哺呷哺目前为应对其快速扩张，也对物流供应链进行了工业化、标准化的改造。
③核心差异：海底捞定位中高端，呷哺呷哺定位快餐火锅，不存在直接竞争：海底捞是定位中高端的传统火锅领头羊（17 年人均消费约97.7 元），适合朋友聚会及商务宴请；而呷哺呷哺是快速休闲火锅店的开发者和龙头（17 年人均消费为48.4 元），定位用餐方便快捷的大众市场。