20世纪90年代的五大金融危机

２０世纪９０年代的五大金融危机作者：魏波来源：《资治文摘》2008年第04期1. 1992～1993年的欧洲货币危机90年代初，两德合并。

为了发展东部地区经济，德国于1992年6月16日将其贴现率提高至8.75％。

结果马克汇率开始上升，从而引发欧洲汇率机制长达1年的动荡。

金融风波接连爆发，英镑和意大利里拉被迫退出欧洲汇率机制。

欧洲货币危机出现在欧洲经济货币一体化进程中。

从表面上看，是由于德国单独提高贴现率所引起，但是其深层次原因是欧盟各成员国货币政策的不协调，从而从根本上违背了联合浮动汇率制的要求，而宏观经济政策的不协调又与欧盟内部各成员国经济发展的差异紧密相连。

2. 1994～1995年的墨西哥金融危机1994年12月20日，墨西哥突然宣布比索对美元汇率的波动幅度将被扩大到15％，由于经济中的长期积累矛盾，此举触发市场信心危机，结果人们纷纷抛售比索，1995年初，比索贬值30％。

随后股市也应声下跌。

比索大幅贬值又引起输入的通货膨胀，这样，为了稳定货币，墨西哥大幅提高利率，结果国内需求减少，企业大量倒闭，失业剧增。

在国际援助和墨西哥政府的努力下，墨西哥的金融危机在1995年以后开始缓解。

墨西哥金融危机的主要原因有三: 第一,债务规模庞大，结构失调;第二,经常项目持续逆差，结果储备资产不足，清偿能力下降;第三,僵硬的汇率机制不能适应经济发展的需要。

3. 1997～1998年的亚洲金融危机亚洲金融危机是泰国货币急剧贬值在亚洲地区形成的多米诺骨牌效应。

这次金融危机所波及的范围之广、持续时间之长、影响之大都为历史罕见，不仅造成了东南亚国家的汇市、股市动荡，大批金融机构倒闭，失业增加，经济衰退，而且还蔓延到世界其他地区，对全球经济都造成了严重的影响。

亚洲金融危机涉及到许多不同的国家，各国爆发危机的原因也有所区别。

然而亚洲金融危机的发生决不是偶然的，不同国家存在着许多共同的诱发金融危机产生的因素，如宏观经济失衡，金融体系脆弱，资本市场开放与监控，货币可兑换与金融市场发育不协调等问题。

90年代以来的三大经济危机

90 年代以来的三大经济危机良时金融事业部:杨小强文章摘要:进入 1990 年代以来,世界先继发生多次经济危机,除 1990 年的日本房产泡沫、1994－1995 年墨西哥金融危机以及 1997 年东南亚金融危机等涉及范围较广、影响较大的金融危机,还包括那些影响相对较小的金融动荡,这些震荡在巴西、阿根廷、俄罗斯等国一直没有停止。

下面就其中影响最大的三次做一个简要的介绍:第一次、1990 年到 1992 年经济衰退此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争。

1990 年 8 月伊拉克入侵科威特。

海湾战争发生在 1991 年 1 月 17 日-2 月 28 日,就是以美国为首的多国联盟在联合国安理会授权下,为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的战争。

美国的表现:本次美国经济走向危机的历程应该从 1987 年 10 月 19 日的黑色星期一算起。

1987 年,格林斯潘接任美国联储局局长一职后,美国逐渐结束低利率时代,开始步入加息周期。

随着加息进程的推进,美国股市便因银行收紧信贷受到影响。

1987 年 10 月 19 日,美国道琼斯指数大幅下跌,一天之内急跌 508、32 点,下跌幅度达 22、6%,下跌的点数与幅度都在这之前的最高记录,超过了 1929 年 10 月 28 日美国经济大危机前夕创下的一天之内下跌 12、8%的记录。

其实在这次危机爆发前几个星期,股市已开始下滑,1987 年最高点就是在 8 月 25 日的 2722、42点,到 10 月 19 日大爆发前下滑了 17、5%。

这次股灾在其她国家也产生了连锁反应,伦敦《金融时报》100 种股票价格指数19 日下跌 183、70 点,跌幅为 10、1%,创下了一天内的最大跌幅;瑞士信贷银行股票指数的跌幅为 11、3%;联邦德国 DAX 股票指数下跌 3、7%;法国 CAC 股票价格指数下跌 6、1%。

亚洲日本东京日经 225 种股票价格指数在 19 日跌 620 点之后,20 日再跌 3800 点,跌幅分别为 2、35%与 14、76%。

90年代以来的三大经济危机

90年代以来的三大经济危机良时金融事业部：杨小强文章摘要：时间主要股市表现第一次 90至92年道琼斯：经历二次较大的调整：第一次：1987年8月至10月，指数由最高的2722点跌至最低的1616点，跌幅38.98%。

第二次：1990年8月至10月，指数由2934.65下探到2365.1，跌幅17.4%。

日经：持续时间较长，跌幅较大从1990年开年的最高的38915点跌至1992年8月18日的14309点，跌幅63.23%。

此后日经长期维持在22000与14000之间走箱体运动，直到1997年第二次 97年6月至98年底恒生指数：从1997年8月的最高16820点，到1998年8月6544点，下跌过程维持一年，跌幅达到61.1%。

日经指数：从1997年6月的20879点至1998年10月的12788点，跌幅38.75%。

第三次 2000至2002年道琼斯指数：从2000年1月的11749.9跌倒2002年10月的7197点，跌幅达到38.74%。

日经指数2000年4月从最高20327点开始，到2002年6月的7604点，跌幅62.59%恒生指数在2000年3月摸高18397点后，4月出现大跌，到03年4月份最低到达8338点，跌幅54.68%进入1990年代以来，世界先继发生多次经济危机，除1990年的日本房产泡沫、1994－1995年墨西哥金融危机以及1997年东南亚金融危机等涉及范围较广、影响较大的金融危机，还包括那些影响相对较小的金融动荡，这些震荡在巴西、阿根廷、俄罗斯等国一直没有停止。

下面就其中影响最大的三次做一个简要的介绍：第一次、1990年到1992年经济衰退此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争。

1990年8月伊拉克入侵科威特。

海湾战争发生在1991年1月17日-2月28日，是以美国为首的多国联盟在联合国安理会授权下，为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的战争。

美国的表现：本次美国经济走向危机的历程应该从1987年10月19日的黑色星期一算起。

20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析

20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析及其引起的思考摘要：频发的金融危机是世界经济一体化和全球化过程中的一个重要特征，从20世纪90年代以来，世界上总共发生了四次世界性的金融危机，本文通过对这四次金融危机的比较研究，从成因背景、影响程度、各国治理措施等方面对其进行了共性和特性分析，从而为我国经济在日后如何应付金融危机提供了参考和借鉴。

关键词：金融危机；比较研究；启示20世纪90年代以来，世界范围内共发生了四次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）、美国次贷危机及衍生的金融危机（2007年至今）。

从历史进程来看，金融危机频发已成为全球经济的一个重要特征。

面对金融危机后国际金融体系改革的普遍呼声，我国应当如何深化金融体制改革，以防范金融风险与金融危机？“前事不忘，后事之师”，我们可以从方方面面来分析探讨以前各时期、各个国家和地区金融危机的特点，以期发现其中的一些共通之处，来为我们的社会主义市场经济的健康发展保驾护航。

上面提到的四次危机都是近期在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。

因此，本文分别从危机的背景和成因、危机的传递和影响以及解决危机采取的对策三个大的方面来分别对上述四次危机进行了比较详尽的分析和比较，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国的金融体制改革、金融风险的防范等有所启示。

一、四次金融危机简介第一次是1992年9月的欧洲货币危机,又称“9 月危机”。

是年9月,在欧洲外汇市场出现了大量抛售英镑和里拉、抢购马克的风潮,一时间,英镑和里拉对马克的汇价急剧下挫,在官方干预无效的情况下,英镑和里拉先后退出欧洲货币机制,实行自由浮动。

西班牙的比塞塔、葡萄牙的埃斯库多以及爱尔兰也受到重创。

在这场危机中,英国、意大利、法国、西班牙以及瑞士等国的中央银行向外汇市场投人了近10 0亿美元的资金,损失约60亿美元。

金融危机与货币危机、债务危机、银行危机货币危机

金融危机与货币危机、债务危机、银行危机金融危机金融危机(Financial Crisis)[编辑]什么是金融危机金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。

往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。

近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。

亚洲金融危机发生于1997年7月，由泰国开始，之后进一步影响了邻近亚洲国家的货币，股票市场，和其它的资产价值。

此危机另一名称是亚洲金融风暴（常见于香港）。

印尼、韩国和泰国是受此金融风暴波及最严重的国家。

新加坡、马来西亚、菲律宾和香港也被波及。

中国大陆和台湾受影响程度相对较轻，但台湾却面临著“本土型金融风暴”的威胁。

日本则仍是处在泡沫经济崩溃后自身的长期经济困境中，受到此金融风暴的影响并不大。

[编辑]1997年亚洲金融危机概况1997年，泰国经济疲弱，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国等长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇率偏高并大多维持与美元或一揽子货币的固定汇率或联系汇率，这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。

由美国知名炒家索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国，从大量卖空泰铢开始，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。

之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，香港的港元便成为亚洲最贵的货币。

1998年8月，量子基金和老虎基金开始炒卖港元，首先向银行借来大量港元在市场上抛售，换来美元借出以赚取利息，同时大量卖空港股期货。

20世纪90年代末3次金融危机讲解

20世纪末三个金融危机案比较分析及思考20世纪90年代，世界范围内共发生了三次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）。

从历史进程来看，三次危机都是在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。

本文将从盯住固定硬币的汇率制度角度分析比较三次危机，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国金融风险的防范有所启示。

三次金融危机的比较分析（一）危机的背景和成因的比较分析1、危机的本质不同欧洲货币体系危机和东南亚金融危机的本质是货币危机。

在危机爆发前，欧共体内部僵化的汇率机制使各国在经济和财政状况上的差异并没有在其货币的汇率上体现出来,成员国在一定程度上缺乏货币政策自主权,不能根据国内经济条件随意调整利率和汇率,中央银行的干预能力有限,更主要的是缺乏政策的合作性,核心国德国的货币政策主导了整个欧洲的货币政策，德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。

政策上的非协调一致导致一些国家的货币如马克趋于坚挺,另一些国家的货币如英镑则呈弱势。

德国政府由于东西德统一财政出现巨额赤字并担心引发通货膨胀，便提升了贴现率。

过高的德国利息率引起了外汇市场大幅抛售英镑、里拉而抢购马克,这些弱币便受到重大冲击,最后不得不退出欧洲汇率机制,实行贬值。

而亚洲金融危机爆发前，东南亚各国均实行盯住美元的固定汇率制度，在国际投资基金冲击下，以泰国为首的东南亚各国相继实行浮动汇率制度，由于美国与东南亚国家没有根本利益联系，同时也希望能够亚洲快速发展，因此也不会出手援助，故而引起东南亚国家本币大幅度贬值，房市、股市严重动荡，这是典型的货币危机。

墨西哥金融危机的本质是流动性危机。

由于墨西哥一个发展中国家加入北美自由贸易区后，主要贸易伙伴是美国等富裕的邻国，引进外资但被外资抽取了大量利润，存在着长期的外贸逆差, 墨西哥政府用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，当大量的短期国际资本迅速外逃时, 引发比索大幅贬值, 墨西哥政府拿不出大量的外汇储备来支撑其比索汇率，从而引起股市和借贷市场行情的大幅下跌，进而波及全球经济, 最终酿成了一场严重的金融危机。

九十年代亚洲金融危机（摘）

1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。

到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。

第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。

当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。

在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。

8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。

一向坚挺的新加坡元也受到冲击。

印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。

10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。

台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。

10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点；28日，下跌1621.80点，跌破9000点大关。

面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。

接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。

21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。

但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60∶1。

韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。

1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。

于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。

2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。

此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。

国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。

印尼陷入政治经济大危机。

2月16日，印尼盾同美元比价跌破10000∶1。

受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。

20世纪90年代末3次金融危机

20世纪末三个金融危机案比较分析及思考20世纪90年代，世界范围内共发生了三次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）。

从历史进程来看，三次危机都是在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。

本文将从盯住固定硬币的汇率制度角度分析比较三次危机，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国金融风险的防范有所启示。

三次金融危机的比较分析（一）危机的背景和成因的比较分析1、危机的本质不同欧洲货币体系危机和东南亚金融危机的本质是货币危机。

在危机爆发前，欧共体内部僵化的汇率机制使各国在经济和财政状况上的差异并没有在其货币的汇率上体现出来,成员国在一定程度上缺乏货币政策自主权,不能根据国内经济条件随意调整利率和汇率,中央银行的干预能力有限,更主要的是缺乏政策的合作性,核心国德国的货币政策主导了整个欧洲的货币政策，德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。

政策上的非协调一致导致一些国家的货币如马克趋于坚挺,另一些国家的货币如英镑则呈弱势。

德国政府由于东西德统一财政出现巨额赤字并担心引发通货膨胀，便提升了贴现率。

过高的德国利息率引起了外汇市场大幅抛售英镑、里拉而抢购马克,这些弱币便受到重大冲击,最后不得不退出欧洲汇率机制,实行贬值。

而亚洲金融危机爆发前，东南亚各国均实行盯住美元的固定汇率制度，在国际投资基金冲击下，以泰国为首的东南亚各国相继实行浮动汇率制度，由于美国与东南亚国家没有根本利益联系，同时也希望能够亚洲快速发展，因此也不会出手援助，故而引起东南亚国家本币大幅度贬值，房市、股市严重动荡，这是典型的货币危机。

墨西哥金融危机的本质是流动性危机。

由于墨西哥一个发展中国家加入北美自由贸易区后，主要贸易伙伴是美国等富裕的邻国，引进外资但被外资抽取了大量利润，存在着长期的外贸逆差, 墨西哥政府用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，当大量的短期国际资本迅速外逃时, 引发比索大幅贬值, 墨西哥政府拿不出大量的外汇储备来支撑其比索汇率，从而引起股市和借贷市场行情的大幅下跌，进而波及全球经济, 最终酿成了一场严重的金融危机。

五次金融危机的根源及直接原因

五次金融危机的根源及直接原因四川农业大学2010XXXX 财会10-1班苟XX金融危机指的是金融资产或金融机构或金融市场的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。

纵观人类历史，从上世纪30年代大萧条开始至今，已经发生了五次重大金融危机。

它们分别是：1929年的世界金融危机；1994年的墨西哥金融危机；1997年的亚洲金融危机；2000年的拉美金融危机和2008的全球金融危机。

一、1929年的世界金融危机1929年美国金融危机的根本原因在于资本主义生产过程中出现的周期性生产过剩。

即生产资料的社会化趋势与生产资料的私有化。

由于资本主义社会在经历了两次工业革命，使得其生产力得到飞速的发展，社会分工也越来越细。

这就要求各个生产部门必须密切协作、步调一致，进而形成社会化大生产。

但在资本主义社会，由于生产资料归私人所有，少数垄断资本家占有大部分生产资料，他们为了无限制地追求利润，尤其是在经济繁荣时期，不断地扩大再生产。

这就势必打破平衡，引发恶性竞争，激化社会生产各个部门之间的矛盾，从而导致经济危机的爆发。

也就是说是市场供需出现矛盾，导致这场世界性经济大危机的产生。

人们所能认识到的只是它所表现出来的生产和销售两个环节之间的矛盾。

表面上来看，生产出的产品太多，市场需求有限，产品过剩，出现滞销。

以经济大危机的首发地美国为例，首先，美国20年代的繁荣建立在不稳定的基础上，少数垄断组织控制着国家的经济命脉，这就造成国民收入分配不均，贫富差距越来越大。

一方面，资本家攫取了高额利润，20年代，国民收入的1/3为占人口5%的最富有者所占有；另一方面，广大劳动人民日益相对贫困，1929年，约60%的美国家庭收入仅够维持生活，他们的收入在全国总收入中尚不足24%。

这就限制了社会实际消费能力的增长，造成市场的相对狭小。

同时，分期付款和银行信贷刺激了市场的虚假繁荣。

20年代后半期，美国市场日益盛行分期付款，以此来刺激消费，造成市场的虚假繁荣。

世界上规模较大的三次金融危机

世界上规模较⼤的三次⾦融危机⾦融危机⼜称⾦融风暴，，是指⼀个国家或⼏个国家与地区的全部或⼤部分⾦融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地⾦融危机产、⼟地(价格)、商业破产数和⾦融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。

特征是⼈们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较⼤的贬值，经济总量与经济规模出现较⼤的损失，经济增长受到打击。

往往伴随着企业⼤量倒闭，失业率提⾼，社会普遍的经济萧条，甚⾄有些时候伴随着社会动荡或国家政治层⾯的动荡。

类型：⾦融危机可以分为货币危机、债务危机、、银⾏危机等类型。

近年来的⾦融危机越来越呈现出某种混合形式的危类型：机。

第⼀次是在上世纪30年代的1922年-1929年，这段时间是美国经济繁荣的７年。

空前的繁荣和巨额报酬极⼤地激发了华尔街投机商的野⼼，不少美国⼈卷⼊到华尔街狂热的投机活动中。

1920年⾄1929年，美国股市的平均股价升幅达5倍，股价呈抛物线式的上升，股票市场急剧升温。

1929年10⽉24⽇(星期四)，当纽约证券市场开市钟声响过之后，令⼤多数股民难以置信的事情发⽣了：交易场内显⽰的⼏乎全是卖盘，刹那间，股票呈价跌量增的背离之势，各个技术⽀撑点均⽆⼒抵抗先后被逐⼀击穿。

⾄当天收盘时，纽约证券交易所成交股票近130万股，是平时成交量的４⾄５倍。

在第⼆个交易周，股价仍然毫⽆反弹之意，连创新低。

⾄１９３０年，２５种有代表性的⼯业股票价格由１９２９年平均每股最后成交价格的366. 29美元降为96. 63美元。

这次股灾引发了美国乃⾄全球的前所未有的⾦融、经济危机。

第⼆次是90年代初的墨西哥⾦融危机，时间在1994-1995年。

⾃从20世纪80年代末期以来，同美国⽣产者价格相⽐，到1993年，墨西哥的⽣产价格按美元计算已经升⾼了45%。

⾄少被⾼估了25%。

增长减速了（除了选举年份以外），以商业银⾏贷款利率衡量的真实利率⾮常⾼，并且对外账户的平衡变成了⼤量[资本账户]的顺差。

20世纪90年代末3次金融危机讲解

20世纪末三个金融危机案比较分析及思考20世纪90年代，世界范围内共发生了三次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）。

从历史进程来看，三次危机都是在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。

本文将从盯住固定硬币的汇率制度角度分析比较三次危机，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国金融风险的防范有所启示。

三次金融危机的比较分析（一）危机的背景和成因的比较分析1、危机的本质不同欧洲货币体系危机和东南亚金融危机的本质是货币危机。

在危机爆发前，欧共体内部僵化的汇率机制使各国在经济和财政状况上的差异并没有在其货币的汇率上体现出来,成员国在一定程度上缺乏货币政策自主权,不能根据国内经济条件随意调整利率和汇率,中央银行的干预能力有限,更主要的是缺乏政策的合作性,核心国德国的货币政策主导了整个欧洲的货币政策，德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。

政策上的非协调一致导致一些国家的货币如马克趋于坚挺,另一些国家的货币如英镑则呈弱势。

德国政府由于东西德统一财政出现巨额赤字并担心引发通货膨胀，便提升了贴现率。

过高的德国利息率引起了外汇市场大幅抛售英镑、里拉而抢购马克,这些弱币便受到重大冲击,最后不得不退出欧洲汇率机制,实行贬值。

而亚洲金融危机爆发前，东南亚各国均实行盯住美元的固定汇率制度，在国际投资基金冲击下，以泰国为首的东南亚各国相继实行浮动汇率制度，由于美国与东南亚国家没有根本利益联系，同时也希望能够亚洲快速发展，因此也不会出手援助，故而引起东南亚国家本币大幅度贬值，房市、股市严重动荡，这是典型的货币危机。

墨西哥金融危机的本质是流动性危机。

由于墨西哥一个发展中国家加入北美自由贸易区后，主要贸易伙伴是美国等富裕的邻国，引进外资但被外资抽取了大量利润，存在着长期的外贸逆差, 墨西哥政府用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，当大量的短期国际资本迅速外逃时, 引发比索大幅贬值, 墨西哥政府拿不出大量的外汇储备来支撑其比索汇率，从而引起股市和借贷市场行情的大幅下跌，进而波及全球经济, 最终酿成了一场严重的金融危机。

90年代以来的国际金融危机

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• 美国土地面积为937万平方公里，日本仅为美国的零头，37万平方公里，相差25倍；1990年日本的土地总值达到15万亿美元，比美国土地资产总值多4倍。 • 日本天皇皇宫的土地（4平方公里）按当时的市价折算比整个加利福尼亚州都值钱。 • 1985年日经指数为12000点，到1989年飙升到 39000点，四年内翻了两倍多。
3) 在开放资本市场的情况下，固守已经僵化的钉住汇率制。
4) 政府的监管手段和措施赶不上金融市场衍生工具的发展。 4. 金融危机爆发的频繁性
5. 金融危机后果的严重性
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国际金融体系越来越频繁地发生着危机：
► ► ► ► ► ► ► ► 金本位制崩溃（1920s）华尔街危机和经济大萧条（1929-39）美元违约（1971）和全球通胀（1970s）拉美债务危机（1980s）全球股市危机（1987）日本金融危机（1991－2003）欧洲汇率机制危机（1992－93）墨西哥金融危机（1994－95）
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• 资本市场危机 –指某些国家的资本市场（主要是股票市场）由于国内外原因，导致价格在短期内大幅度下降。 –资本市场危机与货币市场危机具有联动作用，资本市场危机可以导致货币市场危机，而货币市场危机同样可以导致资本市场危机。
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• 金融机构危机 –又称银行业危机，指某些商业银行或非银行金融机构由于内部或外部原因，出现大量不良债权或巨额亏损，导致破产倒闭或支付困难。 –其影响极易扩散，引发社会对各类金融机构的挤提风潮，从而严重威胁整个金融体系的稳定。
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• 系统性金融危机 –这类危机源于系统性金融风险，其影响深远且带有明显的全局性特征，如果处理不当将危及一国金融体系乃至世界金融体系的安全与稳定，前面提到的综合金融危机就是系统性金融危机。 –系统性金融风险包括：外债风险、制度性风险、国家金融风险、泡沫型风险等。

20世纪90年代的五大金融危机

２０世纪９０年代的五大金融危机1. 1992～1993年的欧洲货币危机90年代初，两德合并。

为了发展东部地区经济，德国于1992年6月16日将其贴现率提高至8.75％。

结果马克汇率开始上升，从而引发欧洲汇率机制长达1年的动荡。

金融风波接连爆发，英镑和意大利里拉被迫退出欧洲汇率机制。

欧洲货币危机出现在欧洲经济货币一体化进程中。

从表面上看，是由于德国单独提高贴现率所引起，但是其深层次原因是欧盟各成员国货币政策的不协调，从而从根本上违背了联合浮动汇率制的要求，而宏观经济政策的不协调又与欧盟内部各成员国经济发展的差异紧密相连。

2. 1994～1995年的墨西哥金融危机1994年12月20日，墨西哥突然宣布比索对美元汇率的波动幅度将被扩大到15％，由于经济中的长期积累矛盾，此举触发市场信心危机，结果人们纷纷抛售比索，1995年初，比索贬值30％。

随后股市也应声下跌。

比索大幅贬值又引起输入的通货膨胀，这样，为了稳定货币，墨西哥大幅提高利率，结果国内需求减少，企业大量倒闭，失业剧增。

在国际援助和墨西哥政府的努力下，墨西哥的金融危机在1995年以后开始缓解。

墨西哥金融危机的主要原因有三: 第一,债务规模庞大，结构失调;第二,经常项目持续逆差，结果储备资产不足，清偿能力下降;第三,僵硬的汇率机制不能适应经济发展的需要。

3. 1997～1998年的亚洲金融危机亚洲金融危机是泰国货币急剧贬值在亚洲地区形成的多米诺骨牌效应。

这次金融危机所波及的范围之广、持续时间之长、影响之大都为历史罕见，不仅造成了东南亚国家的汇市、股市动荡，大批金融机构倒闭，失业增加，经济衰退，而且还蔓延到世界其他地区，对全球经济都造成了严重的影响。

亚洲金融危机涉及到许多不同的国家，各国爆发危机的原因也有所区别。

然而亚洲金融危机的发生决不是偶然的，不同国家存在着许多共同的诱发金融危机产生的因素，如宏观经济失衡，金融体系脆弱，资本市场开放与监控，货币可兑换与金融市场发育不协调等问题。

国际金融危机分析

各国银行认购的希腊债权规模（单位：十亿欧元）
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二、欧洲债务危机对全球经济的影响
（一）世界经济受影响有限，不会出现系统性风险
欧洲债务问题将深刻影响金融市场、市场预期和经济复苏，但总的来说，本次危机不会对全球金融机构和经济复苏产生致命冲击
原因：其一，此次债务国经济总量占欧元区比重还不到10％，而且欧元区预算赤字占GDP的比例平均为6％，远远低于美国和日本两位数的赤字水平。
此外，欧盟地区的银行也认购了希腊绝大多数的债券。希腊对国外银行发售的3000 亿欧元的公司和银行债中，欧洲地区的银行持有的债券规模超过90%，法国、瑞士和德国认购规模较大。希腊债务危机的爆发使得欧盟各国及其银行将受到直接冲击。
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2005-2009年希腊国债的持有地区分布
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3. 信贷市场的反应也非常激烈，各国的息差在短期内大幅上升，其中希腊、葡萄牙和西班牙的息差已经超越金融危机最严重时期的水平，创下了历史新高。
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（二）多国金融机构在此次危机中受到波及
2005-2009 年欧盟地区（不包括希腊）持希腊国债比例达50%，是受希腊债务问题影响最深的地区
• 英国和意大利经济则一直不景气，增长缓慢，失业增加。
• 其根本原因就是德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。
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二、墨西哥金融危机
1994年12月至1995年3月，墨西哥发生了一场比索汇率狂跌、股票价格暴泻的金融危机。这场金融危机震撼全球，危害极大，影响深远。
1994 年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15％。这一决定在市场上引起极大恐慌。外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。墨西哥外汇储备锐减，整个金融市场一片混乱。

亚洲金融危机东南亚的经济动荡

亚洲金融危机东南亚的经济动荡亚洲金融危机是自20世纪90年代中期至末期发生在亚洲地区的一系列金融风暴和经济动荡事件。

这场危机由一系列复杂的经济和金融问题引发，波及整个东南亚地区，对当地国家的经济造成了巨大冲击和破坏。

1. 起因亚洲金融危机的起因可以追溯到上世纪90年代初期的亚洲经济繁荣。

当时，东南亚国家的经济增长迅猛，吸引了大量国际投资者的资金涌入。

然而，这种快速增长的同时也伴随着一系列结构性问题的积累，如高杠杆、外债过高等。

2. 金融风暴爆发亚洲金融危机正式爆发于1997年，起初在泰国的货币和股市出现了严重的动荡。

泰国政府试图维持泰铢与美元的固定汇率，但随着外国投资者对泰国经济的担忧加剧，外汇储备急剧减少，投资者开始抛售泰国资产，导致泰国货币汇率暴跌。

其他东南亚国家，如印尼、马来西亚和菲律宾等也在随后面临类似的经济动荡。

这些国家的股市和货币市场也纷纷崩盘，国际投资者撤资加速，导致经济衰退、通货紧缩和企业破产。

3. 原因分析亚洲金融危机的原因复杂多样，主要包括以下几个方面：（1）汇率政策问题：许多东南亚国家实行了固定汇率制度，这使得它们在面临外部冲击时无力进行货币贬值等调整，导致汇率失衡和外汇储备严重流失。

（2）金融体系问题：许多东南亚国家的金融体系存在着结构性问题和薄弱环节，如不健全的银行监管制度、高杠杆和过度融资等。

（3）外债问题：许多东南亚国家在短时间内积累了大量的外债，当国际投资者撤资时，这些国家面临了外债违约和国际信贷收紧的问题。

（4）投机行为：亚洲金融危机也受到了一些国际投机者和基金经理的投机行为的影响，这些投机者通过大量做空亚洲货币和资产，加剧了危机的恶化。

4. 危机的影响亚洲金融危机给东南亚国家经济带来了严重的负面影响，包括：（1）经济衰退：危机期间，东南亚地区多个国家的经济出现严重衰退，GDP和产出大幅度下滑，许多企业破产关闭。

（2）通货紧缩：危机导致东南亚地区的通货紧缩，物价上涨，人民购买力下降。

20世纪以来的银行危机事件

20世纪以来的银行危机事件内容摘要：在银行作为一个特殊的金融机构，被人们普遍视为可靠的象征。

然而，20世纪以来，银行危机并非如人们普遍想象的那样极少发生, 此文将从全i角度分析20世纪以来各国经济的银行危机及其成因。

关键词：银行危机金融危机一、1907年美国银行危机1.1事件介绍1907年，美国第三大信托公司尼克伯克信托公司(Knickerbocker Trust)大肆举债，在股市上收购联合铜业公司(United Copper)股票，但此举失利，引发了华尔街的大恐慌和关于尼克伯克即将破产的传言。

银行纷纷收回贷款，股市暴跌，民众挤兑，几家大银行濒临破产。

当恐慌最终蔓延至美国全国各地，多家银行破产。

1.2原因（1）通货紧缩。

1907年5月到1908年6月的经济紧缩，尽管相对短暂，但却相当严重。

“1907年恐慌”在美国经济衰退的时候发生，当时有很多银行和信托公司被挤提。

（2）存户对银行失去信心（3）美国缺乏法定最后贷款人。

二、1929-1933年经济大萧条2.1事件介绍2.1.11930年10月,第一次银行业危机的开端1930年10月之前，歇业银行的存款或多或少地都要高于1929年的大多数时期，但这种现象并没有违背上一个十年的经验。

1930年11月，上述银行存款总额达到了1921年以来所有月度数据最高值的两倍还要多。

大量的银行破产，尤其是在密苏里州、印第安纳州、伊利诺伊州、爱荷华州、阿肯色州以及北卡罗来纳州等地的银行破产，促使人们普遍试图将活期存款和定期存款转化为通货，或者转化为邮政储蓄存款，但后一种情况所占的比率要小得多。

2.1.21931年3月,第二次银行业危机的开端1931年5月，奥地利最大的私营银行Kreditanstalt银行倒闭，对整个欧洲大陆都产生了影响。

紧接着，德国的一些银行于7月14日和15日倒闭，其他国家的银行也未能幸免，英国的短期资产在德国被冻结。

［在这三年中，有5000家银行倒闭1931年5月。

(完整版)20世纪以来的金融危机及其原因

20世纪以来的金融危机及其原因1929～1933年世界经济危机因美国股票市场投机过度导致股票暴跌，引发1929～933年的世界金融危机,使得全美证券贬值总额达到840亿美元.危机期间，美国抽回了大量对德国的投资，通过资金链的传导作用,引发德国经济崩溃。

受累于英国在德国的大量投资，英国也被推入了金融危机的深渊.这场危机重创了全球，使得各国生产出现严重衰退。

危机爆发的原因在于:一是贫富差距加剧了借贷消费，使得消费品市场过度膨胀发展。

当借贷消费放缓并受阻时，一方面导致消费品生产减少和生产过剩，引发社会购买力不足；另一方面投资锐减，造成资本过剩.二是投资者对经济前景的看好并不反映在实体经济中，而是表现在股票市场上。

银行信用助推了股市繁荣，至1929年，道琼斯指数从75点上升至最高的363点,上涨了4。

84倍。

股市泡沫高涨加速大量资金撤出再生产部门，转向更高回报率的证券投资领域。

三是金融创新加快和金融监管不当。

危机前，美国投资者只需支付10%的保证金就可以购买股票，余额由其经纪人支付，增大了整个金融体系的系统性风险。

金融监管部门没有对危机期间的银行倒闭采取干预措施，使得银行业出现倒闭—挤兑—倒闭的恶性循环。

美国金融监管部门对有问题的金融机构救助迟缓助推了这次危机的蔓延。

1982～1983年的拉美债务危机20世纪60年代，许多拉美发展中国家为了发展国内经济，举借了大量外债.但由于资金使用、制度约束等多方面因素限制，债务资金并没有提高这些国家的经济发展速度，反而造成了还本付息的困难.1982年8 月,墨西哥政府宣布无力偿还到期的外债本息，请求国外银行准许延期，遭到拒绝后,墨西哥政府宣布无限期关闭外汇市场的汇兑业务，暂停偿付外债等措施,引发市场恐慌，爆发了债务危机。

随后,巴西、阿根廷、委内瑞拉等拉美国家也相继因债务问题陷入危机。

1危机的主要原因包括：一是两次石油危机推高了国际油价，拉美国家对石油进口依赖性很强，而石油价格的上涨又会增加这些国家的通货膨胀水平.二是拉美国家私人银行贷款增速很快，超过了政府和金融机构贷款的增速;短期和长期贷款结构不合理,短期贷款比重增长迅猛，而中长期贷款比重大幅下降;此外，贷款利率大多采用固定利率，增大了利率风险。

二十世纪九十年代金融危机简单介绍

二十世纪九十年代金融危机简单介绍一、二十世纪九十年代一共经历了五次金融危机1:1992-1993年的欧洲金融危机原因:从本质上看是由于德国单独提高贴现率所引起,但是其深层次原因是欧盟各成员国货币政策的不协调,从而从根本上违背了联合浮动汇率制的要求,而宏观经济政策的不协调又与欧盟各成员国经济发展的差异紧密相连。

表现形式及结果：90年代初，两德合并。

为了发展东部地区经济，德国于1992年6月16日将贴现率提高至8.75%，结果马克汇率开始上升，从而引发欧洲汇率机制长达一年的动荡。

金融风波接连爆发，英镑和意大利里拉被迫退出欧洲汇率机制。

欧洲货币危机发生在欧洲经济一体化进程中。

2:1994-1995年的墨西哥金融危机主要原因有三：（1）：债务规模庞大结构失调（2）：经常项目持续逆差，结果储备资产不足，清偿能力下降（3）：僵硬的汇率机制不能适应经济发展的需要表现形式及结果：1994年12月20日，墨西哥突然宣布比索对美元汇率的波动幅度将被扩大到15％，由于经济中的长期积累矛盾，此举触发市场信心危机，结果人们纷纷抛售比索，1995年初，比索贬值30％。

随后股市也应声下跌。

比索大幅贬值又引起输入的通货膨胀，这样，为了稳定货币，墨西哥大幅提高利率，结果国内需求减少，企业大量倒闭，失业剧增。

在国际援助和墨西哥政府的努力下，墨西哥的金融危机在1995年以后开始缓解。

3:1997-1998年的亚洲金融危机亚洲金融危机的发生绝不是偶然，不同国家存在着许多共同的诱发金融危机产生的因素，如宏观经济失衡，金融体系脆弱，资本市场开放与监控，货币可兑换与金融市场发育不协调。

表现形式及结果：亚洲金融危机是泰国货币急剧贬值在亚洲地区形成的多米诺骨牌效应。

这次金融危机所波及的范围之广、持续时间之长、影响之大都为历史罕见，不仅造成了东南亚国家的汇市、股市动荡，大批金融机构倒闭，失业增加，经济衰退，而且还蔓延到世界其他地区，对全球经济都造成了严重的影响。

[整理版]90年代世界经济危机

00000090年代世界经济危机00000回首20世纪90年代，整个世界都在接受着经济危机带给人类的考验，重重000000的考验，也使人们对经济的发展有了新的认识。

首先，我们先回顾一下90年代的几次重大的金融危机：0000020世纪90年代，汇率危机、股市崩溃和严重的通缩开始在世界各国蔓延。

00000020世纪80年代，日本持续了30多年的经济增长模式在世界上一直备受瞩目。

1990年1月，随着日本股票市场突然下跌，日本出现了危机。

此后不久，日本的房地产部门和银行部门处于几乎破产的状态。

90年代的整整10年，日本处于不同程度的经济停滞状态。

00000020世纪90年代的前3年，中欧国家也经历了两次金融危机。

在1979年，欧洲货币联盟的成员决定开始建立一种称为半固定的汇率制度，并用来促进欧洲内部汇率的稳定，以此推进其长期孕育的单一欧洲货币计划，然而，它却酿成了两场惊人的货币危机（1992年9月和1993年8月）和几十次的汇率重估。

000000 1994年12月，墨西哥遭受了一场严重的货币危机。

在此之前，墨西哥一直实施固定汇率制度，允许比索以一种渐进的、可控的方式贬值。

不难发现，给墨西哥经济造成极大危害的的比索危机，与两年半之后的发生在东南亚的危机几乎如出一辙。

0000001997年夏天，东南亚货币危机爆发了。

亚洲新兴市场国家一个一个的陷入了经济混乱之中。

0000001997年10月，香港股市急剧下滑，第二轮亚洲金融危机开始了。

在两个月里，韩国就成了外汇危机的下一个受害者，这场危机以股市缩水和银行恐慌而告终。

韩国请求接受了IMF的几百亿美元的援助，避免了全国性的破产。

000000 1998年8月，俄罗斯拖欠到期国债和卢布贬值同时发生。

当卢布被允许浮动后，它急剧贬值到几乎毫无价值的地步。

而此前许多参与俄罗斯债务市场的国际投资者，都通过与俄罗斯银行签署了远期外汇合同来对冲卢布贬值的风险。

00000001998年9月，马来西亚遭受金融风暴袭击。