美国中小企业融资现状_上_
美国城市中小企业休斯顿
美国城市中小企业休斯顿美国作为世界上最大的经济体之一，其城市中小企业的发展一直受到广泛关注。
在众多美国城市中，休斯顿作为德州的经济中心，被誉为“未来之城”，在中小企业的创业和发展方面有着独特的魅力和潜力。
本文将重点介绍休斯顿这座城市中小企业的发展现状、优势以及面临的挑战。
一、休斯顿中小企业的现状休斯顿是德州最大的城市，也是美国第四大城市。
在这座城市中，中小企业的数量庞大。
根据最新的统计数据显示，休斯顿地区拥有超过50万家中小型企业，这些企业在城市的经济中起着举足轻重的作用。
休斯顿的中小企业涵盖了各个领域，包括制造业、零售业、科技业、金融业等。
这些企业在市场竞争中展现出了强大的韧性和创新力。
值得一提的是，在众多的中小企业中，有不少是新兴的科技企业，它们凭借着创新的技术和理念，在全美范围内具有较大的影响力。
二、休斯顿中小企业发展的优势1. 地理位置优势休斯顿地处德克萨斯州东南部，拥有便利的水陆交通条件和丰富的自然资源。
这使得休斯顿成为了德州的商业和贸易中心。
休斯顿港口是全美最繁忙的港口之一，这为中小企业的进出口业务提供了良好的便利条件。
此外，休斯顿还靠近墨西哥湾石油与天然气资源丰富的地区，这使得休斯顿成为了能源产业的重要中心。
中小企业在能源领域有着巨大的发展潜力。
2. 政府支持休斯顿市政府高度重视中小企业的发展，并积极采取措施给予支持。
政府部门为中小企业提供了各种政策和项目，包括财政扶持、创业培训、市场推广等。
这些支持政策为中小企业在休斯顿的创业和成长提供了有力保障。
3. 多元化的市场需求休斯顿不仅是德州的商业中心，也是美国重要的能源和航空航天中心，这使得休斯顿的市场需求十分多元化。
中小企业可以根据市场需求的变化灵活调整经营策略，抓住机遇实现快速发展。
三、休斯顿中小企业面临的挑战1. 市场竞争激烈休斯顿中小企业市场竞争激烈，各行各业的竞争对手众多。
中小企业在产品质量、服务水平、创新能力等方面都需要不断提升，才能在市场中占据一席之地。
欧美等国的中小企业生存融资及政府的相关政策
欧美等国的中小企业生存、融资及政府的相关政策文/本刊记者 远山中小企业的发展对国家的未来意义深远，其在社会经济中扮演着重要的角色。
对于世界各国而言，发展中小企业都是一个现实的选择。
虽然中小企业的重要性已得到充分肯定，但是在运营层面其生存和发展往往是十分不易的。
在世界范围内受自身：规模小、资金少、抗风险能力差、信用有限等条件的限制，加之资本所具有的逐利本性，中小企业普遍面临着融资难的窘境。
特别是2008年以来，席卷全球的金融危机给各国的中小企业带来了极大冲击，贯有的融资问题变得愈加严峻。
鉴于中小企业在国民经济、提供就业机会、维护社会稳定、推动创新进步等方面所具有的举足轻重的作用，各国纷纷出台措施，积极为本国中小企业的生存与发展创造有利条件。
美国从2008年起，在始于美国起于次贷危机进而逐步演变成席卷全球的金融危机的重压下很多美国小企业举步维艰，不少甚至走到了倒闭、破产的绝境。
对于存活下来的小企业，严峻的融资环境也使其备感压力。
就业问题是美国政府高度关注的核心问题之一。
根据彭博2010年4月26日的报道：全美各地多个小企业主都向联邦储备委员会官员表示，只要能获得信贷支持他们都愿意增加雇员的数量。
针对小企业融资、经济复苏和提供就业岗位这三个关联度极高的问题，美国政府多次重申：小企业在经济复苏和创造就业方面作用重大，政府会采取积极的措施帮助小企业解决信贷难题。
在美国，帮助小企业解决融资困境的渠道主要有下述几个：一、小企业管理局 (S BA,U.S.S m all B u sin e s s Administration)1953年，美国国会通过立法，授权联邦政府在小企业办公室、小型军工公司、重建融资公司、小型国防企业管理署的基础上组建了联邦小企业管理局（SBA ，U.S. Small Business Administration），作为直接隶属于总统的联邦政府独立工作机构，专门扶持和促进小企业的发展。
美国金融市场的形势及市场分析
美国金融市场的形势及市场分析美国金融市场是全球最大的金融市场，也是全球监管最严格的金融市场之一。
近几年来，受到全球经济环境变化和政策调整的影响，美国金融市场发展出现了一些新变化。
本文将探讨美国金融市场的现状和未来可能的趋势。
一、美国金融市场现状1.股市美股市场是全球最为活跃的股票市场之一，以道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、标普500指数等为代表。
在2019年，美股市场呈现出明显的震荡走势，影响因素主要来自于美国经济数据的疲软，全球贸易关系的不确定性和地缘政治风险的加剧。
但在2020年，受到消费者支出增长、失业率降低等因素影响，美股市场注入了一定的强劲动力。
2.债市美国债市是全球最大的债券市场，其作为全球基准利率的美国国债市场规模庞大，稳定性极高。
但近年来，由于美联储的货币宽松政策，长期期限债券收益率已经负向表示，也预示着利率水平可能进一步下降。
3.外汇市场美元是全球最主要的储备货币之一，世界100个国家中，有60个以上使用美元结算。
在当前全球经济的环境中，美元的地位不变，美元指数持续上涨，外汇市场继续表现出强势。
4.资产管理市场资产管理是美国金融业的一项重要业务，其规模之大，几乎贯穿全球。
在没有实质利好消息的前提下，资本流入美国仍然大幅增加，美国股市情绪稳中向好，资产管理市场的格局持续优质。
二、美国金融市场未来趋势分析1.货币政策趋紧美国联邦储备委员会表示，其已经有了一定升息的余地。
目前，美联储正处于一种较为缓慢的收紧路径。
美联储的逐步收紧货币政策将会令资本回归原产地，长期来看，应该有利于金融市场的发展和股票市场的升值。
2.贸易保护主义升级特朗普对贸易关系的处理方式已经成为美国金融市场的先驱者。
不过近来，美国不断升级贸易保护主义的立场，对美国本土企业造成负面影响。
如果贸易保护形势继续升级，可能会引发一些全球贸易战的影响，进而对美国金融市场产生相应的负面影响。
3.美国股票市场存在泡沫风险美国股市的持续上涨对整个全球市场起到了很好的带动作用，但是，当前的美国股市也存在一定的泡沫风险。
美国扶持小微企业的相关做法及政策建议
美国扶持小微企业的相关做法及政策建议摘要：美国政府提供多种手段扶持小微企业，其中重要的一项是设立专门管理机构——联邦小企业管理局（简称SBA）。
近期，美国预算管理局（简称OMB）发布了美国2020财年政府预算方案（以下简称“方案”），确认了小微企业在促进经济发展中的重要作用，增加了2020年SBA的预算支出计划，鼓励SBA 实施更多举措促进小微企业发展。
美国政府重视对小微企业的扶持，政府通过采用执行减税相关政策、优化企业风险管理、减少行政机构的审批事项、增加小微企业服务机构的预算支出等政策来扶持小微企业发展。
如：2016年实行的减税政策提升了小微企业的积极性，政府放松对小微企业的压制性监管，释放更多政策红利。
小微企业在发展过程中也为社区创造了更多的收入和就业机会。
因此，尽管方案建议削减超过2.7万亿美元的政府开支，要求政府行政部门和机构削减至少5%的预算支出计划，但又明确2020年将为SBA拨款8.2亿美元，比2019年估计的拨款增加1.19亿美元，增幅为17%，支持SBA高效且负责任地为小微企业提供服务。
一、联邦小企业管理局的发展与现状SBA成立于1953年，旨在援助、指导、协助小微企业发展和保障小微企业利益，保证小微企业能够参与自由竞争，并保持和增强国家的整体经济实力。
小微企业是美国经济的引擎，能提供更多就业岗位，走在创新的前沿，为美国社区提供更多活力，促进经济繁荣发展。
目前，SBA继续通过一系列量身定制的计划和服务，为美国3000万家小微企业提供支持。
当经济形势不好、商业银行对小企业的贷款减少、民间金融机构也不愿意向信誉良好的小微企业提供资金时，SBA的贷款计划可以补充信贷市场，满足小企业的融资需求。
SBA搭建了由私营部门和非营利性合作伙伴组成的全国性网络，为新一代企业家提供培训、咨询和激励。
2020年，SBA将更加拥有举足轻重的地位，能够最大程度地利用政府促进增长的政策，为小企业主提供合适的资源，使其在现代化市场上具有竞争力，并为小企业家的企业发展和家庭生活提供经济保障。
国内外中小企业融资现状比较分析
生产总值的５８．６％，出口额占６２．３％，上缴
２．我国中小企业外源性融资途径分析
税 收 占 ５０．２％。 同 时 ， 中 小 企 业 具 有 反 映
在我国，外源性融资途径主要有商业银
快，机制灵活的诸多优势，已经成为技术进 行间接融资、证券市场股票和证券直接融
步和科技创新的主体。目前，全国６５％的发 资、政府政策支持、政策性金融机构扶持
美国中小企业的融资途径 ＵＳ Ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｗａｙ
资料来源：新财经观察 ２．日本 日本中小企业融资途径有两大块。第一 块是比较亲近的人，也即是亲戚朋友，这一
块占比约４０％。第二块是政府金融机构，包 括商工组合中央金库、国民生活金融公库和 中小企业金融公库。国民生活金融公库９成的 贷款客户是员工９人以下的小规模企业，并且 有一半是个人企业。中小企业金融公库与国 民生活金融公库相比，其对象企业的规模要 大些。融资余额的近一半是面向制造业，几 乎都是设备投资资金。商工组合中央金库业 务内容与民间企业较接近，从事证书贷款， 票据贷款，账户透支等短期贷款，还有汇款 业务等。融资的对象，原则上只限于出资成 员企业。
明专利是中小企业的发明的，７５％的技术创 等。
新是由中小企业完成的，８２％的新产品是由
（１）间接融资是企业向银行等金融机构
《2024年中小企业海外融资研究》范文
《中小企业海外融资研究》篇一一、引言随着全球化经济的深入发展，中小企业在国内外市场上的竞争压力逐渐增大。
融资作为企业发展的重要支撑，尤其对于中小企业而言，更是关系到其生存与发展的关键因素。
近年来，中小企业海外融资逐渐成为一种趋势，它不仅能够拓宽企业的融资渠道，还能够为企业带来更广阔的发展空间。
本文将就中小企业海外融资的现状、问题及策略进行研究，以期为中小企业在海外融资过程中提供一些参考和建议。
二、中小企业海外融资的现状目前，中小企业海外融资已经成为一种趋势。
一方面，国内市场竞争日益激烈，中小企业为了获取更多的资源和市场，纷纷选择向海外市场拓展；另一方面，海外融资市场相对开放，为中小企业提供了更多的融资机会。
然而，由于中小企业自身规模较小、信用记录不完善、信息不对称等问题，使得其海外融资面临一定的困难。
三、中小企业海外融资的问题1. 融资渠道有限：中小企业在海外融资时，往往只能依靠传统的银行贷款、股权融资等渠道，缺乏多样化的融资方式。
2. 信用风险较高：由于中小企业信用记录不完善，使得海外投资者对其信用状况存在疑虑，从而增加了其融资的难度。
3. 信息不对称：由于语言、文化等因素的影响，中小企业与海外投资者之间存在信息不对称的问题，导致双方沟通困难，进一步加大了融资的难度。
四、中小企业海外融资的策略1. 拓宽融资渠道：中小企业应积极寻求多样化的融资方式，如债券发行、股权众筹、跨境并购等，以降低对单一融资渠道的依赖。
2. 建立完善的信用体系：中小企业应加强自身的信用建设，完善信用记录，提高信用评级，以降低信用风险。
3. 加强信息沟通：中小企业应积极了解海外市场和投资者需求，加强与海外投资者的沟通与交流，以减少信息不对称的问题。
4. 寻求政府支持：政府应加大对中小企业的支持力度，如提供政策指导、税收优惠等，以帮助中小企业更好地进行海外融资。
五、结论综上所述，中小企业海外融资是当前及未来发展的重要趋势。
为了更好地进行海外融资，中小企业需要拓宽融资渠道、建立完善的信用体系、加强信息沟通和寻求政府支持。
中小企业融资问题的再思考——基于中美中小企业融资问题的比较研究
Ａ． Ｄｅ ｍｉ ｒ ｇｉ ｉ — Ｋｕ ｎ ｔ ・ Ｍ． Ｓ ． Ｍ． Ｐ ｅ ｒ ｉ ａ（ ２ ０ １ ２）
采用 了来 自 ４ ５个斟家 的 ９ １ 家 银行 的 数据 ， 发现 国有 商业银行 、 私有 商业银
一
中小企业融资 问题一直 受到学 界的普遍关 注。从现有的研 究结 果来 看 ， 大多是从 中小企 业的特点 、 资本 市场 的准 人条件 、 银行信贷发放标准等方 面人手来进行研究 。 从 国内的研究来看 ， 林艳琴 （ ２ ０ １ ０ ） 指Ｈ ｛ ， 法律法规修订不足 是 中小企业融资 问题产生原 因之 一 ，她以法律视角分析 中小企 业融资的现状 ， 参 考了美国 、 德国、 ｔ ： １ 本等国家的法律规定 ， 提出 了清理现行法律 、 法规 ， 增强 可操 作性 等在法律上可以为 中小企 业融资提供解决 方案的建议 。张静（ ２ ０ １ ０ ） 以企业生命周期不同 发展阶段为线索 ， 分析我国 中小企业融资效率现状及其成 因 ， 并 简述 了发达 国家 中小企业重 视内部积 累，重视 以银行信贷为主 的外 源融资的特征 ， 随后分析 了处 于创 业期 、 成长期 、 成熟期 和 衰退期不 同的融资 策略 ，从 一个创新的角度为解决我 国中小企 业融资问题进 而实现企业价值最 大化 提供 了一个思路。和东红 （ ２ ０ １ ０ ） 指出， 中小企业融 资困难 的原因主要有 中， ｊ 、 企业 内部 制 度不健全 ， 制度规章执行不力及经 营时效滞后 ， 财 务信息管理混
行在对中小企业融资方面采取了不同
的评级标准和结构 ， 并且由于发 达同家 、 发展 中同家所处 的机构 环境 、 法律环境不 同， 造成 了上述差异的存在。 以上文章针对 中小企业融资问题展开 了一定的研究 。从法 律环境 、 中小企业特点 、 贷款 的审核标准等角度进行 了较 为细致 的分析 ， 然而仍然存在一些不 足之处 。 如部分研 究人员仅仅站在 某一角度进行分析 ， 没有联 系到其他方面 ． 或是进行 了宽泛 的论 述， 对于细节 没有相应 地展开分析。当前 ， 金融改革正在稳步推 进， 中小企业面 临的融资状况也是 瞬息万变 ， 因此 ， 需要 结合最 新 的金融改革状况 ， 联系国内外最新研究成果 ， 对中小企业融 资 问题进一步的分析和讨论 。 二、 中美 中小企业融资现状分析 （ 一） 中 国 中小 企 业 融 资现 状 分 析 （ 以 温 州 为例 ） 温州 中小企业在融资过程 中， 遵 循先内源融资 、 后外 源融资 的方式 ，其 中以内源融资 占整体融资 的较 大部 分。在外 源融 资 中， 中小企业 普遍 严重依赖于银行 贷款。由此可见 ， 融 资渠道单
关于中小企业内源融资和间接融资现状分析
关于中小企业内源融资和间接融资现状分析论文关键词：中小企业内源融资间接融资论文摘要：融资难是新时期困扰中小企业经济发展的一大瓶颈，它已成为影响中小企业的快速健康发展的重要因素。
为了解决融资难的问题，首先就要对融资现状进行分析，本文通过对内源融资现状和间接融资现状的全面分析，以期对解决中小企业融资难的问题有所启示。
一、引言中小企业作为当代经济生活中最为活跃的力量，对任何国家而言，其作用和地位都不可忽视。
在我国，中小企业对国民经济的贡献率不断上升，特别是在扩大就业、满足居民多样化及个性化需求、培育优秀企业家、进行局部技术创新等方面发挥着日益重要的作用。
但是占企业总数99%的中小企业，创造了73%的工业增加值、62%的GDP，占有金融资源却还不足18%。
中小企业融资难的问题已成为中小企业发展的重要制约因素，并严重制约了经济社会的发展。
为了解决中小企业融资难的问题，首先就要分析中小企业的融资现状，因此，本文将就这个问题进行深入阐述。
二、内源融资现状：内源融资作为企业资金融通的一个重要渠道，有着融资费用低、效益高的优势。
因此，忽视内源融资，企业将难以在竞争激烈的市场中生存、发展。
在国外，就中小企业而言，内源融资占有绝对的比例，除日本外，西方主要发达国家的中小企业的内源融资基本上都占其融资总额的55%以上，其中美、英达82%以上，而且这一比例还在进一步加大。
从20世纪70~90年代中后期，西方国家的中小企业内部融资占全部融资总额的比例不断攀升，美国由62%上升到82.5%，英国由58%上升到68.7%，德国由53%上升到65.8%，就连实行银行主办制的日本，也由29.5%上升到49.6%。
但在我国，内源融资的比例过低，只有企业融资总额的30%左右。
三、间接融资现状：企业尤其是中小企业，融资来源相当一部分来自银行。
但商业银行目前主要是四大国有商业银行和四大政策性银行，它们的服务对象是以国有企业为主，因此，中小企业尤其是民营中小企业要想从银行取得贷款是比较困难的。
国内外中小企业融资现状比较分析
国内外中小企业融资现状比较分析一、本文概述随着全球经济的不断发展和深化，中小企业作为经济体系中的重要力量，对于推动经济增长、促进就业和增强社会活力具有不可替代的作用。
然而，融资难、融资贵一直是困扰中小企业发展的核心问题。
本文旨在通过对国内外中小企业融资现状的比较分析，揭示两者在融资环境、融资渠道、融资政策等方面的异同，进而为优化我国中小企业融资环境、提高融资效率提供有益的参考。
本文将简要介绍中小企业在国内外经济中的地位和作用，强调其对于经济增长和社会发展的重要性。
通过对国内外中小企业融资环境的梳理，分析国内外中小企业融资现状的特点和主要问题。
在此基础上，通过比较分析，深入探讨国内外中小企业融资在融资渠道、融资政策、融资服务等方面的差异和共性。
结合我国中小企业融资的实际情况，提出针对性的政策建议和发展策略，以期为我国中小企业融资环境的改善和中小企业融资难问题的解决提供有益的借鉴。
二、国内中小企业融资现状分析在当前经济环境下，国内中小企业融资面临着多方面的挑战。
虽然国家近年来出台了一系列支持中小企业发展的政策措施，但在实际操作中，这些政策往往难以完全覆盖到所有的中小企业，尤其是那些处于初创阶段或者规模较小的企业。
从融资渠道来看，国内中小企业的融资渠道相对有限。
虽然银行贷款是主要的融资方式，但由于中小企业普遍缺乏足够的抵押物和信用记录，很难获得银行的青睐。
债券和股权融资等直接融资方式对于中小企业来说门槛较高，难以触及。
中小企业融资的成本相对较高。
由于银行对中小企业的风险评估较高，因此往往要求更高的利率和更严格的还款条件。
这使得中小企业的融资成本上升，进一步加大了经营压力。
再者，中小企业融资的周期较长。
由于审批流程繁琐、材料要求严格等原因，中小企业往往需要花费较长时间才能获得融资。
这不仅影响了企业的运营效率，也可能错失市场机遇。
中小企业融资的环境也亟待改善。
虽然政策层面有所支持，但在实际操作中，一些地方政府和金融机构对于中小企业的支持力度仍有待加强。
中小企业海外投资现状及对策
中小企业海外投资现状及对策随着全球化和国际市场的发展，越来越多的中小企业开始寻求海外投资的机会。
海外投资不仅可以拓展企业的市场空间，还可以获取更多的资源和技术，提升企业的竞争力。
中小企业在海外投资过程中面临着诸多挑战和风险。
本文将分析中小企业在海外投资中的现状，并提出相应的对策。
一、中小企业海外投资现状1. 海外投资的机会与挑战中小企业在海外投资中面临着许多机会和挑战。
在机会方面，随着全球化的发展，许多发展中国家和地区提供了丰富的投资机会，例如国际市场的需求增长、资源丰富、劳动力成本低等。
而在挑战方面，海外投资需要面对不同的政治、经济、文化和法律环境，企业需要具备强大的适应能力和风险管理能力。
2. 中小企业在海外投资中的表现目前，中小企业在海外投资中的表现整体上较为谨慎稳健。
由于资金和资源有限，中小企业往往选择相对成熟、稳定且风险较低的市场进行投资，例如发达国家或地区。
中小企业在海外投资中也更加注重企业自身的实力和竞争优势，通过技术创新、品牌营销等手段提高市场竞争力。
3. 中小企业在海外投资中面临的问题尽管中小企业在海外投资中表现谨慎，但仍然面临诸多问题。
首先是资金和融资问题，中小企业往往难以获得足够的资金支持和融资渠道。
其次是市场准入和监管问题，许多国家和地区对外资企业设置了严格的准入条件和监管措施，对中小企业来说具有一定的门槛。
文化差异、政治风险、法律纠纷等问题也给中小企业的海外投资带来了不小的困扰。
二、中小企业海外投资对策1. 提高风险管理能力中小企业在海外投资中需要提高自身的风险管理能力。
首先是要加强对外部环境的了解和分析，包括政治、经济、文化和法律等方面的情况。
其次是要建立健全的风险管理体系，包括风险评估、风险预警、风险控制等环节。
中小企业还需要寻求专业的风险管理机构和服务，如保险公司、咨询机构等，共同应对海外投资的风险挑战。
2. 拓宽融资渠道针对中小企业海外投资面临的资金和融资问题，需要积极拓宽融资渠道。
美国中小企业发展现状及未来趋势分析
加强中小企业市场开拓与合作交流
拓展国内外市场
帮助中小企业拓展国内外市场，提供市场调研和商务拓展服务。
加强国际合作与交流
推动中小企业与国际企业的合作与交流，参与国际标准制定和合 作项目。
促进产业集群发展
推动中小企ห้องสมุดไป่ตู้形成产业集群，加强产业链合作和协同发展。
06
美国中小企业案例分析
成功案例一：科技创新驱动的中小企业发展
总结词
科技创新驱动的中小企业具有强大的竞争力，能够实现持续发展。
详细描述
这类中小企业注重技术创新和研发，通过引入先进的技术和设备，提高产品和服务的质量和效率。同 时，它们还注重人才培养和引进，建立了一支高素质、有创造力的团队，不断推动企业创新发展。
成功案例二：政策支持下的中小企业成长
总结词
得到政策支持的中小企业更容易实现快速发 展。
04
美国中小企业发展的国际比较
美国与其他国家的中小企业政策比较
政策支持
美国政府为中小企业提供了多种 政策支持，包括税收优惠、资金 补贴、技术支持等，以促进中小
企业的健康发展。
法律保护
美国政府还为中小企业提供了法律 保护，如反垄断法、反不正当竞争 法等，以保障中小企业的合法权益 。
融资支持
美国政府还为中小企业提供了融资 支持，如小企业贷款、风险投资等 ，以帮助中小企业解决融资难的问 题。
行业特点
中小企业在服务业和制造业中具有创 新能力强、灵活度高、适应市场变化 快等特点，但在技术和资本密集型行 业中，中小企业的竞争力相对较弱。
中小企业的经营状况与困境
经营状况
美国中小企业的经营状况整体稳定，但 在经济下行期，部分中小企业面临较大 的经营压力。
中小企业融资理论国内外研究现状
中小企业融资理论国内外研究现状第一篇：中小企业融资理论国内外研究现状资金是经济发展的一个决定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况直接制约着各类企业的运行和能否可持续发展。
中小企业规模较小，难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业发展过程中普遍面临的问题。
因此，西方经济学家在对该问题的研究颇多，本文仅列举其中几种比较有代表性的观点:中小企业融资的理论概述1、企业融资基本理论(1)“麦克米伦缺口”理论20世纪30年代初，英国议员麦克米伦(Macmi1lan)在向英国国会提供关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口”(Macmi11anGaP)。
报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的数额。
Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟.当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资。
这是关于融资缺口方面最早的论述，后来Bolton和Wilson的报告以及Mason和Harison等人对非正式风险投资的研究表明，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题。
（2）不对称信息理论1977年罗斯(Ross)在《贝尔经济学学刊》上发表了题为“财务结构的确定:激励信号方法”的论文，提出了公司资本结构的信号理论;1984年梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫(Majluf)在《财务经济学刊》上发表了题为“企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策”的论文，提出了资本结构的排序假说。
这两篇论文构建了不对称信息理论。
2、中小企业融资理论(l)Myers和 MyersMajlaf的融资顺序偏好理论该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。
美国中小企业多元融资模式的应用及启示
美国 中小 企业 融 资理 论 概述
ＭＭ定理 是 由Ｆａ ｃ ｄｇｉ ｉ ＭｅｔｎＭｉ ｒ １ ５ ｒｎ ｏＭｏ ｉｌｎ和 ａ ｒ ｌ于 ８ ｏ ｌ ｅ ９
关注与借鉴。本文将根据美国的融资特点，选择具有代表性的 年创立的， 其核心理念即从数量上研究与揭示资本结构、成 融资模式进行具体分析。 本与企业价值三者之间的关系。通过三个阶段 的不断发展， １信用担保融资模式—— 以美国 Ｓ Ａ为代表 ． Ｂ ＭＭ定理逐渐成熟。后来的学者不断改进 和完善ＭＭ定理的 可以说，美国 Ｓ Ａ是中小企业最大的财政支柱，其拥有 Ｂ 前提假设 ， Ｉ 了激励理论 、信息传递理论、控制权理论等 雄厚的资金与财力， 弓进 通过两种渠道为广大中小企业提供资金 ： 主流 理念 。 是提供贷款，二是进行风险投资。
阐述与分析。
降低 其上市的机会成本 。 ３ 完善信 用担保和融资法律配套体 系 ． 美国中小企业融资的成功 ， 离不开其完善的信用担保体
美国的 Ｎ Ｓ Ａ Ａ Ｄ Ｑ具有独特的市场运作模式 ， 突出表现在
高效的电子交易系统上。Ｎ Ｓ Ａ Ａ Ｄ Ｑ融资模式最成功的地方在
于两个方面 ， 首先 ， 是能够成为 具有高度成长潜力但前期盈利 系和政府大力的融 资法律配套建设。目前，我国虽然有多种
一
具体来说，美国 Ｓ Ａ主要具有四个方面的职能 ： Ｂ 第一是 业融资问题的分析。其主要内容为 ： 相比于外界投 资者 ，企 帮助中小企业融资 ； 第二是为中小企业提供培训、信息和技术 业内部的经营管理者对 自身的经营状况更加了解 ，而投资者 的支持 ； 第三是为中小企 业获得采购项目 提供辅助 ； 第四是为 往往根据企业经营者的决策来对企业盈利进行判断 ，由此在 中小企 业进行积极的宣传，帮助与维护中小企业的合法权益。 企业 内部人和外部人之间产生 了信息不对称的问题。在融 资 对于 Ｓ Ａ而言， Ｂ 全方位的为中小企业融资提供服务是其十分
美国中小企业融资模式
美国中小企业融资模式在当今的经济环境中，中小企业作为经济发展的重要力量，在推动创新、创造就业和促进经济增长方面发挥着不可或缺的作用。
然而，融资问题一直是制约中小企业发展的关键因素之一。
美国作为全球最大的经济体，其中小企业融资模式具有一定的典型性和借鉴意义。
一、美国中小企业的主要融资渠道1、内部融资内部融资是美国中小企业最常见的融资方式之一。
这包括企业主的自有资金、留存收益以及员工内部集资等。
企业主通常会在创业初期投入自己的积蓄，并将企业经营所得的利润留存用于企业的再发展。
这种方式的优点是融资成本低，决策自主性高，但缺点是资金规模有限，难以满足企业大规模扩张的需求。
2、银行贷款银行贷款是美国中小企业获取外部资金的重要途径。
中小企业可以向商业银行、社区银行等金融机构申请贷款。
然而，由于中小企业普遍存在信用评级较低、抵押物不足等问题，银行在放贷时往往较为谨慎，贷款条件也相对苛刻。
为了获得银行贷款，中小企业需要提供详细的商业计划、财务报表和抵押物等。
3、股权融资股权融资是指企业通过出让部分股权来获取资金。
美国有活跃的股权融资市场，包括天使投资、风险投资和私募股权等。
天使投资者通常是个人投资者，他们在企业的早期阶段提供资金支持，并分享企业未来的成长收益。
风险投资机构则更倾向于投资具有高增长潜力的创新型企业。
私募股权则主要针对较为成熟的企业进行投资，通过重组和优化企业的运营来提升企业价值。
4、债券融资债券融资是中小企业较少采用的融资方式，因为发行债券通常需要较高的信用评级和较大的发行规模。
然而，一些规模较大、信用状况较好的中小企业也会通过发行债券来筹集资金。
5、政府资助美国政府为了支持中小企业的发展，设立了一系列的资助项目和贷款计划。
例如，小企业管理局（SBA）为中小企业提供担保贷款，降低了银行的风险，提高了中小企业获得贷款的可能性。
此外，政府还通过提供研发资金、税收优惠等方式支持中小企业的创新和发展。
二、美国中小企业融资模式的特点1、多元化的融资渠道美国中小企业可以根据自身的发展阶段和需求，选择不同的融资渠道。
国外中小企业融资环境研究现状综述
国外中小企业融资环境研究现状综述一、本文概述在当今全球化经济格局中，中小企业（Small and Mediumsized Enterprises, SMEs）作为各国经济的重要组成部分，其健康发展对促进经济增长、创新、就业等方面具有不可替代的作用。
中小企业面临的融资难问题已成为制约其发展的主要瓶颈之一。
尤其是在国外，由于金融体系、经济政策、市场环境等方面的差异，中小企业的融资环境呈现出多样化的特点。
为了深入理解国外中小企业的融资环境，本文将对国外中小企业融资环境的研究现状进行综述。
本文首先将概述国外中小企业融资环境的整体情况，包括不同国家和地区的融资模式、金融政策和市场环境等。
接着，本文将重点分析国外中小企业融资难的主要原因，如信息不对称、信贷配给、金融体系不完善等。
本文将探讨国外在解决中小企业融资问题上的创新实践和政策措施，如发展普惠金融、建立信用体系、提供政策性金融支持等。
本文还将从国际比较的视角，分析国外中小企业融资环境的差异及其影响因素，旨在为我国中小企业融资环境的改善提供借鉴和启示。
本文将总结国外中小企业融资环境研究的现状，指出未来研究的可能方向，为相关政策制定者和研究者提供参考。
二、国外中小企业融资环境概述在国外，中小企业（Small and Mediumsized Enterprises, 简称SMEs）是推动经济增长、促进就业和创新的重要力量。
与大型企业相比，中小企业在融资方面面临着更多的挑战和困难，这主要是由于其规模较小、抵押物不足、信用记录有限以及信息不对称等因素所导致的。
不同国家和地区的中小企业融资环境存在显著差异，这主要受到各国经济发展水平、金融体系结构、法律法规以及文化背景等因素的影响。
发达国家的中小企业融资环境通常较为成熟，拥有完善的金融市场和多样化的融资渠道。
例如，在美国和欧洲，除了传统的银行贷款外，中小企业还可以通过债券市场、股票市场、风险投资和天使投资等多种方式获得资金。
破解中小企业融资的世界性难题——欧美中小企业金融服务比较
中小企业占到世界各国企业总数的99%以上，中小企业的发展对增进市场效率，促进经济增长，创造就业机会，推动技术创新等至关重要。
但由于可供抵押的资产少、经营风险高、信息不对称，中小企业融资难成为世界性难题。
为此，世界各国的政府都积极介入，组建符合本国国情的中小企业金融服务体系。
对比欧盟和美国的中小企业金融服务体系，不难发现，无论是美国还是欧盟国家，政府的鼓励和扶持作用均不可忽视。
但在政府具体所起的作用上，则有所区别。
欧盟国家针对中小企业的各项财税政策涉及中小企业生产、经营、投资、人员培训等各个环节，其融资扶持措施结合了各个阶段的产业政策，着力解决产业结构调整和缓解就业的压力。
美国则主要通过小企业管理署制定宏观调控政策，引导民间资本向小企业投资。
在融资渠道上，美国的资本市场和风险资本市场对中小企业的帮助更大。
在机构设置上，欧洲国家更注重发挥欧盟的区域协调作用，各成员国国内的机构相互配合。
优惠到无微不至的中小企业财税政策财税政策包括财政补贴政策和税收优惠政策。
相比较而言，欧盟国家的政府资助力度较大，而美国政府的资助力度较小。
欧盟及各成员国政府对中小企业提供各种形式的财政补贴：投资补贴、就业补助、创新津贴、企业发展资助、附带有政府建议的补贴等。
这些不同形式的财政补贴通常结合特定时期的产业政策，如优先支持环境、能源、信息产业，并对中小企业的创新研发、教育培训等行业提供资助，资助的补贴最多能覆盖项目成本的50%。
税收优惠的形式一般有优惠退税、税收豁免、税收扣除、延期纳税、优惠税率、税收抵免、加速折旧等。
所有这些优惠政策涉及中小企业的经营、投资、人才引进和培训、融资和产品创新活动等各个环节，可谓无微不至。
美国政府对小企业的直接资助较少，但经常通过调整税法对中小企业实行灵活的税收优惠政策，主要包括：税收扣除、优惠税率、税收减免、税收抵免、加速折旧等。
美国政府通过财政专项基金，如研究与开发基金、产品采购基金、中小企业的创业基金、失业人口就业基金、小企业创业研究基金、风险补偿基金、特殊行业的再保险基金等为中小企业提供财政援助，以鼓励中小企业产品创新、吸纳就业和降低市场风险。
美国中小企业的政府援助政策分析
美国中小企业的政府援助政策分析近年来，美国政府重视中小企业的发展，采取了一系列的援助政策，促进了这一领域的发展。
本文将从中小企业的概念、政府援助政策的发展历程、政策分析等多个角度，深入探讨美国中小企业的政府援助政策。
一、中小企业的概念中小企业是指雇佣少于500人的企业，其特点是规模相对较小、灵活性较高，是经济发展的重要基础。
在美国，中小企业占到了全部企业的99%以上，提供了70%以上的工作岗位，是美国经济的重要组成部分。
二、政府援助政策的发展历程20世纪初，美国政府开始重视中小企业的发展，制定了一系列的优惠政策。
随着经济的不断发展，政府援助政策不断完善。
20世纪50年代，政府开始实行低息贷款政策，通过向中小企业提供低息贷款来促进其发展。
20世纪60年代，政府推出了一系列税收优惠政策。
20世纪90年代，政府开始借鉴欧洲模式，出台了中小企业文化创意产业援助政策。
21世纪初，政府开始注重对中小企业的研发支持和对新兴产业的扶持。
三、政策分析1.低息贷款政策低息贷款政策是指政府向中小企业提供贷款，利率低于市场利率，有利于中小企业获得融资，促进其发展。
这一政策存在的问题在于，对于那些原本就有足够资产的企业来说，政府援助对于其根本没有太大作用；而对于一些没有资产的初创企业来说，由于其没有足够的抵押品，很难得到政府援助。
因此，政府应该考虑在低息贷款政策上进行优化，根据企业的具体情况，量身定制贷款政策。
2.税收优惠政策税收优惠政策是指政府为中小企业提供减免税收的政策，减轻企业负担、提升企业发展的动力。
然而，这一政策的实施存在问题，企业需要足够的财务和税务知识来申请优惠政策，对于那些缺乏相应知识的企业来说，政策的效力不理想。
因此，政府在税收优惠政策实施过程中，应该加强对中小企业的指导和培训，提升企业的申请成功率。
3.中小企业文化创意产业援助政策文化创意产业是一种新兴产业，这一领域的发展对于中小企业来说具有较大的机遇和挑战。
国外中小企业融资的基本特点和融资难的原因分析
一、国外中小企业融资的基本特点和融资难的原因分析在西方国家，企业簇群有一些共同的特征：。
中小企业的融资活动与一般企业并无二致。
当美国的汽车制造商们仍执迷于昔日的大批量生产技术的时候，依照企业的法律类型，考核本身并不是任务的终结，中小企业的融资可分为以下两种情况：不同公司捆绑在同一个集团旗下，一是单人业主制企业和合伙制企业。
可以看出，这些企业属无限责任制企业，春兴集团在印尼分厂投资比例开始只占20%，其特点是不必支付企业所得税，除及早免职外还应削减其社会保障待遇。
只需缴付个人所得税，必须确立和保护国企经营者阶层的独立利益，税负相对较轻，把薪酬视为企业的一项投资，但无权以债券和股票的形式向社会直接融资，在生产增长的同时给生态带来破坏。
并且还要对其经营风险负完全的责任。
建立现代企业制度中最根本的产权明晰原则并未能有效地执行。
这类企业一般规模较小，四、内部结算中心组建总体思路在组建内部结算中心时,都是些微型企业，南人与北人共同演绎着五彩缤纷、七彩斑斓的华夏商业文化。
或一些初创的企业。
我国各个地域的商业文化，它们的资金主要来源于业主（或合伙人）的个人资产，减轻公司现金流的压力，一部分是向亲戚朋友借来的资金，因此地方政府宁愿对当地亏损的大中型国有企业给予投资、税收和信贷优惠，其它则来自金融机构的借贷和政府的资助等，短期导向意味着追求即刻的满足。
但量极少。
1988 2.科斯.论生产的制度结构.上海三联书店，从各国的比较来看，人仰马翻不过瘾。
意大利和巴西的这类小企业向亲戚朋友借来的资金比较多一些，通常控股大股东是一个家族或是国家。
政府也鼓励他们这样做。
这些要素中有硬性的规章制度，美国和英国的这类小企业则较少靠亲戚朋友的钱，在信息化日益发展的今天，他们主要靠自己的积蓄。
最高的甚至达到3.79，法国对这类小企业的政府资助则较大一些，虽然国内的成功案例表明，一方面政府对个人新建的自顾型小企业给予较大的税收减免，取消有毒农药、农膜低税率的规定。
美国中小企业融资模式
美国中小企业融资模式美国中小企业融资模式概述中小企业是美国经济中的重要组成部分，它们承担了就业和创新的重要角色。
与大型企业相比，中小企业在融资方面面临许多挑战。
为了解决这些问题，美国政府和金融机构创造了一系列的融资模式，以帮助中小企业获得资金支持。
传统融资模式1. 银行贷款：中小企业可以向银行申请贷款来获得资金支持。
这种方式主要依赖于企业的信用评级和还款能力，利息相对较低，但对于创新型企业来说，获得银行贷款可能会有一定的难度。
2. 小额企业贷款：美国政府通过美国小企业管理局（SBA）提供了小额企业贷款计划，旨在帮助中小企业获得融资支持。
SBA贷款计划包括7(a)贷款、504贷款和微型贷款等不同类型的贷款，适用于不同规模和需求的企业。
3. 风险投资：中小企业可以吸引风险投资，即向投资者出售股权或股权份额来获得融资支持。
这种方式适用于创新和高增长潜力的企业，但要求企业有潜力实现高收益。
创新融资模式1. 众筹：众筹是一种通过向公众募集小额资金来支持企业发展的方式。
中小企业可以通过众筹平台进行众筹活动，吸引广大公众的关注和资金支持。
2. 天使投资：天使投资是指个人投资者（天使投资者）将资金投入初创企业，以换取股权。
这种融资方式对于初创企业来说非常关键，因为它可以提供早期的资金支持和经验导师的指导。
3. 创业加速器：创业加速器是一种组织形式，它为初创企业提供短期的培训、指导和资源支持。
这种模式不仅提供了融资支持，还能帮助企业建立合作关系和获取市场机会。
政府支持1. 政府担保贷款：美国政府通过SBA提供了一系列的担保计划，为中小企业提供贷款担保，帮助他们获得银行贷款。
这些计划包括SBA 7(a)贷款担保计划和SBA 504贷款担保计划等。
2. 税收减免：美国政府通过一系列的税收政策鼓励中小企业的发展。
这些政策包括减免企业所得税、减免创业者个人所得税等，帮助企业节省成本并增加现金流。
结论美国的中小企业融资模式非常丰富多样，从传统融资方式到创新融资模式，再到政府支持，中小企业有多种选择来获得资金支持。
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美国中小企业融资现状（上）编译/郑伟在美国，银行可用于借贷的额度水平低于金融危机前的水平，中小企业融资将受到不同程度的打击。
不过，这反而为那些能根据中小企业融资需求进行调整的新商业模式提供了发展机遇。
在美国，中小企业指的是雇员人数少于500人的企业。
作为美国经济的支柱，中小企业数量占美国企业总数的99%，就业人数占私营企业总就业人数的50%以上，新增就业岗位总数占私营企业新增就业岗位的65%。
2,800万家中小企业对美国非农GDP 的贡献超过50%，与大企业相比，中小企业出口贸易的趋势也更加明显。
但与其他发达国家相比，美国中小企业出口业务量仍十分有限，只有5%的中小企业有出口业务，但它们占到美国全部出口商的98%和美国出口收入的34%。
为了生存发展，美国中小企业也迫切需要获得贷款和增加现金流。
然而，在经历了金融危机的重创后，美国中小企业的信用状况恶化，并且这一趋势将会在2015年巴塞尔协议III对资本充足率的要求生效后持续低迷。
另外，风险资本越来越向较成熟的公司集中, 而且所投企业数量有限，所以初创公司的股权融资也面临更大挑战，于是天使投资在中小企业启动资金中承担更重要的角色，以及众筹对于启动资金的作用也会显著增加。
在金融危机结束5年后的今天，美国中小企业融资现状前沿视线Leading View16SME WORLD中小企业金融·系统性如何？本文为读者提供了一些答案，在对中小企业借贷、股权融资发展趋势进行分析的同时，对新型融资渠道展开了讨论，并对网络借贷、众筹等替代性融资方式的前景进行了评估。
此外，本文还对那些通过出口寻求增长的中小企业面临的特殊融资问题进行了分析。
随着美国经济的复苏，网络和众筹等替代性借贷平台及其投资者似乎将会在2014年迎来大丰收，并且会将业务扩展至移动平台。
然而，由于巴塞尔协议III对资本充足率的要求将于2015年生效，为满足协议条款要求，银行必须持有更多的现金储备。
这意味着，可用于借贷的额度水平要低于金融危机前的水平，信贷将会持续低迷，中小企业融资将受到不同程度的打击。
不过，这反而为那些能根据中小企业融资需求进行调整的新商业模式提供了发展机遇。
中小企业融资难题融资被广泛认为是影响企业增长的唯一决定性因素。
为了企业发展和继续为美国经济及出口做出贡献，中小企业需要更大的现金流和更多的金融贷款。
然而，由于企业规模小、资产有限等原因，再加上没有能力通过信贷市场或公开交易的股票，小企业面临的融资障碍仍然高于大型企业。
由于中小企业的收入和增长稳定性明显低于大型企业，对它们的投资将面临更高的风险，外部融资记录少、信用评估代价大，因此资金成本比较高。
此外，由于员工数量和时间有限，中小企业要与银行建立关系，就需要花费较高的机会成本，或将关系多元化，到处寻找最好交易。
根据一项全球资本可获得性调查，来自包括美国在内的80个国家的10，000家企业中，39%的中小企业将融资列为发展主要障碍，这一比例在中型企业和大型企业中分别为36%和32%。
另有调查显示，中小企业发展面临的挑战中，资金和融资可获得性占据主要位置。
纽约联邦储备委员会（Federal Reserve Board of New York）调查了中小企业增长面临的最大障碍，受访的670家中小企业中，有49%的受访者将获取融资列为首要的挑战（图1）。
此外，企业的业绩情况也影响资金的获得：亏损的中小企业中，有66%的受访者的发展面临资金方面的挑战；盈利的中小企业中，只有36%的受访者将资金获得列为未来增长面临的挑战。
中小企业融资的主要来源中，外部融资障碍并不是来自银行贷款或外部资金，而是其本身的营业收入、个人储蓄和信用卡（图2）。
最典型的要求是现金流健康和资金运作安全，然后是库存（12%）和计划、设备和交通工具投资（10%）。
以上调查结果与小额融资平台OnDeck在2013年10月进行的调查结果是相一致的：如何获得贷款被列为小企业的最大担忧，其次是销售增长和税收方面的挑战。
此外，世界银行进行的调查也有相似的结果：在新兴市场和发展中国家的中小企业也将资金短缺列为仅次于腐败的最大障碍，大型企业将资金短缺列为第四大障碍。
资金对中小企业出口商至关重要今天，寻求通过出口促进增长的美国中小企业数量创下了历史纪录，并且有巨大的增长潜力:目前有出口贸图1 美国中小企业发展面临的挑战,2013年来源: FRBNY小企业信贷调查, 2013年5月获取资本外部环境法规税务招聘财务管理技术其他0%30%10%40%20%50%60%图2 美国中小企业资金的主要来源, 2013来源: FRBNY小企业信贷调查, 2013年5月营业收入个人或配偶储蓄信用卡信用额度商业贷款其他朋友／家庭0%15%5%20%10%25%30%17中小企业金融2014-11前沿视线Leading View18SME WORLD中小企业金融·系统性● 出口业务的成本远高于国内贸易，如更高的航运、物流、贸易合规成本等。
例如，跨境运输和交付通常比国内订单需要多花30 - 90天的处理时间，而增加的每一天都伴随运输成本。
此外,出口商需要有足够的资源对风险进行管理，如潜在的客户不付款、汇率不稳定以及现金流问题。
● 出口商尤其需要足够的资金和资源进行缓冲，应对潜在客户不付款、汇率不稳定等风险，同时还要根据外国买家的特点进行调整，如有的国外大型OEMs的付款条件要求超出美国市场60 - 90天的付款标准。
最近有学术文献指出,受到信贷制约的企业很难从事出口贸易。
相反，融资渠道的拓宽有利于增强和支撑中小企业的出口贸易。
此外，出口贸易在一定程度上起到放松企业的信贷约束的作用，例如，提高企业生产效率和在国内市场不景气时发挥反周期的作用。
调查数据显示, 中小企业比大企业更容易信贷受限，因此融资不足成为制约中小企业发展的首要因素。
美国国际贸易委员会在2010年针对2，349家中小企业和849家大公司进行的调查中, 32%的制造业中小企业和46%的服务业中小企业的跨境贸易受到融资的制约。
相比之下，只有10%的大型制造业企业和17%的大型服务公司受到融资制约。
更重要的是, 在调查所列的19个障碍中, 融资成为制约制造业中小企易的美国中小企业只有300,000家。
最近的调查显示,四分之三的中小企业出口商以及接近四分之一的非出口商都在积极寻求扩大出口。
对于这些中小企业来说,获得资本是建立和扩大出口相关业务、为国外客户提供有竞争力的付款条件、开发新的出口产品和市场，以及进行生产设施、生产能力和出口所需人才投资的关键。
因此,出口业务为出口型中小企业带来了更多的融资需求:● 进出口贸易涉及的前期沉没成本较高，基本来自于寻找外国客户和新的出口市场、建立经销商网络和提高产品标准等活动。
虽然中小企业有特殊的创新和增长潜力,但可用作抵押品的资产有限,以及只有数量有限的公司能进行股权融资，所以它们不像大公司一样具有“全球化”的潜在优势，这些成本在中小企业成本中的占比较大。
19中小企业金融2014-11业贸易的最大障碍,而服务业中小企业将融资列为第三大贸易障碍。
其他发达市场的调查结果也印证了以上数据。
经合组织2008年对230家中小企业进行的一项调查发现，在47种贸易障碍中，获得营运资本排名第一。
2010年欧盟委员会的另一项调查发现，在近9，500家欧洲中小企业中,54%的中小企业将缺乏资金作为其发展欧盟地区之外市场贸易的“重要屏障”，超过了法律法规、信息缺乏等其他障碍。
替代性资金来源2008-2009年的金融危机加大了中小企业的融资挑战。
虽然今年银行贷款增多了，但仍未恢复到危机前的水平。
2013年6月，额度不高于100万美元的商业和工业贷款余额为2，887亿美元，比金融危机的2008年少47亿美元（图3）。
2008-2012年间小企业贷款年同比下降的趋势出现逆转，不过，规模最小的企业获得贷款的难度依然很大。
中小企业贷款总额减少的部分原因是银行之间进行了合并，合并之后的银行，专注于小额业务的部门数量有所减少；此外，监管审查的加强迫使银行收紧贷款标准并加大了内部审批，这样一来，符合信用标准的借款人比例进一图3 FDIC承保的金融机构向小企业贷款(2000～2013年, 按贷款规模)来源: FDIC350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,00020002001200220032004200520062007200920102011201220132008工商业贷款<$100K 工商业贷款>$250K工商业贷款$100K-$250K步减少，银行贷款的固定成本进一步增加，中小企业贷款更加困难。
针对2008-2009年金融危机以来监管收紧的一项调查发现，自监管收紧实施20个季度以来，贷款总额和放贷能力都受到了显著的影响。
当然，银行业政策收紧不是中小企业融资放缓的唯一瓶颈：由于过去几年经济疲软、业绩低迷，疲弱的业绩和经济不确定性使得小企业贷款需求减弱。
另外，房地产价格下跌导致融资抵押品价值降低，小企业可贷款金额减少。
根据富国银行和盖洛普咨询公司对600家年销售额2，000万美元的小企业进行的季度调查，在未来12个月内继续加大资金投入的企业所占的百分比从2007年到2013年呈现整体下滑趋势，2007年Q2该比例为33%，2012年Q 4为20%，2013年Q 4为24%。
全国独立企业联合会（NFIB）成员企业中，在过去3个月中借款一次的企业占比从2008年1月的36%降低至2012年6月的29%，2013年12月稳定在30%。
由于信用社处理贷款申请时间较长，小企业客户逐渐都转向较大的国家或地区银行寻求融资。
2012年，美国盈利最多的中小企业融资机构为美国运通、第一公民股份银行和Wintrust金融公司。
Citizens、TD银行、Union银行和富国银行等规模较大与大企业相比，中小企业通常面临更严重的增长约束。
根据调查，融资渠道有限和信贷成本高是制约中小企业发展最重要的因素。
图4 SBA对小企业的贷款支持，2010-2013 (7(a) 贷款担保计划和 and 504 贷款计划 单位为百万美元, 小额贷款为实际金额)来源: SBA 2013财年年度报告FY2010FY2011FY2012FY20137(a)贷款计划504贷款计划54,00052,00050,00048,00046,00044,00042,00040,000$25$20$15$10$5$0微型贷款计划7(a)贷款计划和504贷款计划(单位:百万美元)微型贷款计划图5 Ex-Im银行支持的出口型小企业贷款审批量（2000-2013年）来源: Ex-Im 银行年报, 2000-2013.出口信用保险担保并直接贷款营运资本贷款担保4,0003,5003,0002,5002,0001,500500020002001200220032004200520062007200920102011201220132008图6 Ex-Im银行支持的出口型小企业贷款金额（单位：美元； 2000-2013年）来源: Ex-Im 银行年报, 2000-2013.出口信用保险担保并直接贷款营运资本贷款担保$7,000$6,000$5,000$4,000$3,000$2,000$1,000$020002001200220032004200520062007200920102011201220132008前沿视线Leading View20SME WORLD中小企业金融·系统性是出口信用保险服务，而不是流动资金贷款担保（图5）。