2019年激光器行业专题研究报告
2019激光行业大族激光研究报告
2019激光行业大族激光研究报告目录一国内激光设备龙头，在周期震荡中体量不断迈上新台阶 (4)二消费电子大年将至，有望扭转今年颓势 (8)三OLED、锂电池业务、半导体有望持续维持可观增长 (11)四PCB和大功率下跌局势有望改善，正向贡献公司业绩 (16)五盈利预测与投资建议 (19)六风险提示 (20)插图目录 (22)表格目录 (22)一国内激光设备龙头，在周期震荡中体量不断迈上新台阶公司是国内激光设备龙头，创立于1999年，2004年上市，2005年完成股权分置改革。
作为设备商，公司横向纵向拓展能力强，横向可拓展到不同应用领域，纵向可向上游光源和关键零部件延伸。
公司从最初的小功率激光打标→增加布局PCB+LED →突破大功率、进入苹果→光纤激光器切割/新能源/OLED/半导体等领域，涉及包括打标、焊接、切割、PCB 钻孔、工业机器人等200余种工业激光设备和智能装备解决方案，是国内唯一能提供全系列激光装备的厂商。
公司业务根据功率的大小和应用领域的不同可以分为小功率、大功率、PCB 、LED设备及产品，小功率激光器已广泛用于消费电子、锂电池、面板等诸多领域。
图1：公司具有超过二十年行业经验图2：公司业务构成情况图3：公司各业务毛利率情况在发展的二十年间，公司体量在周期震荡中体量不断迈上新台阶。
公司在2009年进入苹果供应链后，苹果逐步成为公司第一大客户，公司业务受苹果创新周期影响明显，但受益下游渗透率提升和公司产品线的不断拓展，公司收入不断迈上新台阶，2009-2018年收入CAGR0%10%20%30%40%50%2018年毛利率小功率57%大功率21%PCB 15%LED 设备及产品4%其他3%。
2019年MOPA激光器行业之杰普特研究报告
2019年MOPA激光器行业之杰普特研究报告1.杰普特：知名激光光源解决方案供应商 (6)1.1 国产MOPA激光器打破国际垄断 (6)1.2 激光行业增速快，盈利水平保持高位，未来可期 (7)1.3 公司产品覆盖面广 (11)2.行业前景广阔，公司潜力较大 (14)2.1 激光产业受益于下游，高功率光纤激光器为竞争点 (15)2.2 中国智造背景下国内智能装备市场前景广阔 (23)2.3 业内龙头长居首位，行业壁垒高，细分领域寻找拐点 (27)3.盈利预测、估值水平与投资建议 (31)3.1 盈利预测 (31)3.2 根据相对估值预测价格区间44.39-50.88元 (33)4.风险提示 (34)1.杰普特：知名激光光源解决方案供应商1.1国产MOPA激光器打破国际垄断历史沿革深圳市杰普特光电股份有限公司于2006年4月成立，位于深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛五路5号泰豪科技园泰豪科技301，是中国知名的光纤激光器生产制造商,是一家由海外归国人员创办并拥有知识自助产权，集研发、生产、销售于一体的高新技术企业。
杰普特主要从事光纤激光器、高端光智能装备和光纤器件的研发、生产、销售和技术服务。
2007年开始投入人力物力主营光纤激光器的布局和研发，2009年7月杰普特开始严格按照国际质量体系认证进行产品生产, 2010年批量上市MOPA脉冲光纤激光器，打破国际垄断，2014年进入apple供应链并实现高速增长取得当年盈利，2015年领先国内市场份额，2017年之后不断研发新产品升级激光器。
杰普特是海外高层次人才“孔雀计划”项目实施单位，拥有一批核心的研发队伍。
杰普特自创立以来，肩负“用光的技术创造价值并服务人类”的历史使命，始终坚持以客户需求为工作导向，坚持以技术为中心的客户思维，不断开拓进取，求实创新。
股权结构公司的最大控股人为黄治家，持有公司28.66%的股份。
黄淮为黄治家之子，是黄治家的一致行动人，持有公司 4.55%的股份。
激光器行业分析报告
激光器行业分析报告激光器是一种利用受激辐射放出高能光的装置，广泛应用于生产制造、医疗、通讯、军事等领域。
本文将对激光器行业进行全面分析，包括定义、分类特点、产业链、发展历程、行业政策文件、经济环境、社会环境、技术环境、发展驱动因素、行业现状、行业痛点、行业发展建议、行业发展趋势前景、竞争格局、代表企业、产业链描述、SWTO分析、行业集中度等内容。
一、定义激光器是利用激光共振腔中介质中的分子转动或振动后的能量释放，通过放大和反射，形成亮度、定向、单色和相干度都很高的光束的装置。
二、分类特点根据不同的工作原理和波长范围，激光器的分类如下：1. 气体激光器：采用气体介质作为激发介质，包括二氧化碳激光器、氦氖激光器、离子激光器等。
2. 固体激光器：采用固体介质作为激发介质，包括Nd:YAG 激光器、Nd:YVO4激光器、晶体激光器等。
3. 半导体激光器：利用p型和n型半导体的结合形成一个电子空穴对，当它们被注入电流时，会释放出激光能量。
4. 其他激光器：包括自由电子激光器、化学气态激光器等。
激光器具有单色性好、方向性强、亮度高、相干性好等特点，其在医疗、电子通讯、材料加工等领域有广泛的应用前景。
三、产业链激光器产业链主要包括上游的激发方式、材料及器件制造、激光器制造、中游的激光加工应用，以及下游的激光应用产品制造和销售等环节。
四、发展历程激光发明于1960年，从1960年代初到1980年代初，主要应用于科学实验。
进入1990年代以后，激光器实现了从科研应用到工业应用的转变，成为当时工业生产的强有力工具之一。
21世纪以来，随着科技的不断进步，激光器在医疗、通讯、汽车等领域得到广泛应用。
五、行业政策文件1.《关于促进激光产业发展的若干意见》：提出加强产学研合作、优化行业结构、推动技术创新等措施。
2.《智能制造“十三五”规划》：推动制造业向智能化方向发展，提升激光加工装备研发能力和生产水平。
六、经济环境中国作为激光器生产和应用的重要国家，市场需求得到了极大的支撑和推动。
激光市场调研报告
激光市场调研报告激光市场调研报告激光是一种高能光束，具有高度的定向性和单色性，广泛应用于通信、医疗、制造、科学研究等领域。
本次调研报告主要对全球激光市场进行分析和评估。
首先，全球激光市场规模持续增长。
据统计数据显示，2019年全球激光器件市场规模达到1200亿美元。
随着全球经济的快速发展和新技术的不断涌现，预计未来几年激光市场将进一步扩大。
其次，激光市场呈现出多元化的应用领域。
激光在通信领域的应用非常广泛，例如在光纤通信、无线通信和光通信设备中使用的激光器件市场需求量巨大。
此外，激光在制造领域也有着重要的应用，例如在汽车制造、电子产品制造和航空航天领域。
同时，激光在医疗、科学研究、安全检测等领域也有着重要的应用潜力。
第三，激光技术不断创新与升级。
由于激光技术的高度可调性和精确性，它在各个领域的应用得到了广泛推广。
随着激光技术不断创新与升级，新型的激光器件不断涌现，例如半导体激光器、光纤激光器和固体激光器等。
这些新型激光器件的出现，将进一步推动激光市场的发展。
最后，全球激光市场面临的挑战和机遇并存。
一方面，随着激光技术的不断推广，市场竞争激烈，企业之间的产品同质化现象普遍存在。
另一方面，激光技术的应用还面临着一些技术难题，例如激光器件的稳定性和寿命等。
然而，随着新兴技术的不断涌现和政府对激光技术的支持，激光市场的发展前景依然十分乐观。
综上所述，激光市场具有广阔的发展前景，但也面临着一些挑战。
随着科技的进步和应用领域的不断拓展，激光技术将在更多领域展现其重要作用。
未来，激光市场将继续呈现出高速增长的态势，各企业应不断创新和提高产品的竞争力，以顺应市场需求。
激光器调研报告
激光器调研报告激光器调研报告激光器是一种利用激发的原子、分子、固体或气体来产生相干、一致、有色的光的装置。
近年来，随着激光技术的快速发展，激光器在各个领域的应用越来越广泛。
本次调研主要针对激光器的种类、工作原理、应用领域以及市场前景等方面进行了深入了解。
激光器的种类主要分为气体激光器、固体激光器和半导体激光器。
气体激光器是利用气体放电时所产生的高温等离子体与激活状态的原子、分子碰撞而产生激光辐射的器件。
常见的气体激光器有二氧化碳激光器、氦镭激光器等。
固体激光器利用某些固体材料中的掺杂离子与激光辐射作用而产生激光。
半导体激光器则是利用电流通过半导体材料时所产生的激子能级跃迁而产生激光。
不同种类的激光器其工作原理有所不同，但大体上都是通过外能源激发激活粒子，使其能级发生跃迁，从而产生激光辐射。
激光辐射具有单色性、相干性和方向性等特点，可以用于锐利的切割、焊接、打孔等材料加工工艺，也可以用于雷达、测距、医学和科研等领域。
激光器的应用领域非常广泛。
在制造业中，激光器可以用于金属切割、焊接和打孔，提高生产效率和产品质量。
在医疗领域中，激光器可以用于激光手术、激光治疗和激光诊断等，可实现无创和精准的治疗效果。
此外，激光器还被广泛应用于通信、显示、安全防护等领域。
现阶段，全球激光器市场呈现稳步增长的趋势。
随着科技的不断进步和工业化的不断推进，对激光器的需求会进一步增加。
尤其是在制造业和医疗领域，激光器有望得到更广泛的应用。
同时，半导体激光器作为未来发展的主要方向，具有小体积、低功耗、高光电转换效率等优势，将成为激光器市场的新的增长点。
综上所述，激光器是一种具有广泛应用前景的技术装置。
不同种类的激光器在不同的领域具有独特的优势和应用场景。
当前，激光器市场正在快速发展，未来将持续增长。
为了更好地推动激光器技术的发展和应用，相关部门应加强政策引导和技术研发，提高激光器的性能和稳定性，进一步拓展激光器的应用领域，推动激光器产业的繁荣发展。
2019年激光水平仪行业分析报告（市场调查报告）
792,333 2年以下
博士及以上/Doctor
878,090
957,032
1,167,138 1,067,241
2－5年
5－8年
8－10年 10年以上
1,200,000 800,000
703,222
硕士/Master
771,307
865,340
984,110
1,057,769
400,000
0 2年以下
2－5年
5－8年 8－10年 10年以上
2年以下 792,333 703,222
2－5年 878,090 771,307
5－8年 957,032 865,340
8－10年 1,067,241 984,110
10年以上 1,167,138 1,057,769
info@
第9页
薪酬网
1,200,000 800,000 400,000
588,212
本科/Bachelor
689,228
795,032
895,984
969,746
0
2年以下
2－5年
5－8年 8－10年 10年以上
1,200,000 800,000 400,000
590,915
专科/College
分位 年人均成本（万元／RMB）
25%分位 7
中位值 15
75%分位 17
平均值 16
info@
第4页
薪酬网
三、行业薪酬水平分析 以下单位：人民币元 薪酬口径：年度总现金
1. 各层级薪酬水平-按学历和企业性质 1）总经理层薪酬水平-按学历分类
2,000,000 1,600,000 1,200,000
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２０１９年激光器行业专题研究报告摘要➢核心逻辑：2018年激光产业中工业加工占到下游总体的比例为45%，根据IPG2018年年报披露，激光切割、焊接是其中最重要的应用领域，2016-2018年切割占总体的比例分别为51%、54%、57%，逐年提升，而焊接三年分别为18%、20%、16%。
切割、焊接占据了激光行业的主要市场空间。
➢激光切割：激光切割主要优势在于单位使用成本低，随着设备价格的大幅下降其经济性凸显；激光切割从薄板往中厚板市场渗透趋势明显，还有至少翻倍以上的空间；就存量角度，根据中国激光产业发展报告（2019）及我们的估算，到2019年底我国切割用激光设备存量为6.99-8.16万台，对于传统切割方式的渗透度为26.26-30.65% ，且集中在低功率，1500W—4000W功率激光切割设备渗透率近年有望提高。
➢激光焊接：激光焊接设备单价较高，主要应用于汽车、电池等高端制造；2018年规模以上金属焊接切割厂商年收入合计达到449亿，而激光焊接对焊接市场渗透度不足30%；作为实现汽车轻量化的重要手段，激光焊接应用率有望从20%提升至60%；受益于动力锂电池厂商扩产，预计2020年该细分市场空间达35亿元；国产替代将成为激光焊接业务的另一个增长点。
➢投资建议：建议重点关注以切割、焊接为主要应用领域的激光器龙头锐科激光，关注非上市公司创鑫激光、杰普特等。
➢风险提示：工业激光下游需求不景气；激光器价格竞争激烈；市场渗透提升不及预期。
目录综述：重点讨论连续/QCW光纤激光器的切割及焊接市场空间1.光纤激光器研究框架2.激光特性及多应用场景综述切割：设备单价下降趋势中应用场景向中厚板材料开拓，市场空间有望翻倍1.适用领域：工业加工中增长最快的应用领域，占比在50%以上2.工作原理：属于热切割方法之一，一般使用激光熔化切割3.能力与效率：切割能力因材料而异，切割效率与板材厚度呈“反比”4.激光切割：主要优势在于单位使用成本低，设备单价下降经济性凸显5.市场空间：设备单价下降促进中厚板市场开拓，空间有望翻倍6.市场渗透度：对于传统切割方式的渗透度不足25.95% ，集中在低功率焊接：主要应用于汽车、电池等高端制造，市场渗透+国产替代双轮驱动增长1.主要方式：主要有热传导焊、深熔焊、复合焊、钎焊等方式2.适用领域：多使用固体、半导体激光器，适用于精密加工、汽车工业等3.优势vs劣势：加工范围广、过程简单，但采购成本高4.市场渗透度：多应用于高端制造，对焊接市场渗透度不足30%5.应用场景一：作为实现汽车轻量化的重要手段，未来应用率将大幅提升6.应用场景二：动力电池厂商扩产，预计2020年细分市场空间达35亿元7.国产替代：国产替代将成为激光焊接业务的另一个增长点➢光纤激光器行业特点：1）激光应用性价比日益提高，不断开辟新应用场景；2）顺周期属性，量价弹性都很大；3）标准品，行业竞争激烈；4）成本端的下降幅度很大。
➢以上行业特点在投资时带来的困惑：1）如何看待激光器的市场空间；2）如何看待短期市场波动对股价的影响；3）如何看待竞争格局及国产化空间；4）如何判断公司成本端的下降幅度，从而判断行业毛利率。
➢本次专题主要讨论：连续/QCW 光纤激光器的切割及焊接市场空间。
1.1. 光纤激光器研究框架资料来源：Wind, 天风证券研究所图：激光器公司市值影响因素拆解PEβ激光行业景气度α 激光器公司利润增速激光设备价格下降速度种类突破性能突破EPS市占率激光器公司市值成本控制规模效应元器件自制率下游行业景气度高功率、高稳定性超快、直接半导体等汽车销量增速3C 行业景气度家电行业景气度其他新兴应用制造业利润增速β激光行业市场空间焊接市场空间打标、熔覆、清洗、增材制造、军工、显示等的市场空间切割市场空间按照波长来划分，光纤激光器属于近红外光。
资料来源：创鑫激光招股书, 天风证券研究所图：不同类型激光器的主要性能对比对比项目指标说明CO2 激光器（气体）YAG 激光器、（固体）薄盘激光器（固体）光纤激光器半导体激光器典型的波长μm 数值越小，加工能力越强10.6 1.06 1.0~1.1 1.0~1.10.9~1.0典型电光效率%数值越大，效率越高，耗电越小105153045光束质量BPP （4/5kw ）数值越小，光束质量越好6258<2.510输出功率kW数值越大，加工能力越强1~200.5~50.5~40.5~200.5~10输出光纤μm 数值越小，使用越方便不可实现600~800600~80020~30050~800冷却方式方式越多，使用越灵活水冷水冷水冷风冷/水冷水冷占地面积（4/5kw ）数值越小，适应性越好3m26m2>4m2<1m2<1m2体积体积越小，适用场合越多大最大较大非常小非常小可加工材料类型范围越广，加工适应性越好高反材料如铜、铝不可高反材料如铜、铝不可高反材料亦可高反材料亦可高反材料亦可图：不同类型激光器的波长范围资料来源：IPG 官网, 天风证券研究所➢光纤激光器，按照光的波长来划分，一般是从可见光到近红外光（500nm到1.5μm之间），其特点是：金属对该波长范围内的光吸收能力较强，近红外光适用于金属加工。
➢按照IPG 年报指引，激光器正在向低波长延伸，半导体激光器、可见光激光器（蓝光、绿光等）及UV 激光器等是其目前主要拓展的产品。
➢光纤激光器的相较于气体激光器、固体激光器而言，优势非常明显，电光效率高、光束质量好，输出功率区间宽，占地面积更小，等等。
➢半导体激光器在光束质量上逊于光纤激光器，电光效率明显更高。
资料来源：IPG 官网, 天风证券研究所图：按照工作方式来划分，激光又可分为脉冲/连续激光器按照工作方式来划分，光纤激光器又可划分为连续出光、脉冲出光。
➢连续激光器：出光是连续的，峰值功率达到120KW ，主要应用在切割、弧焊、钎焊、打孔等等➢半连续激光器（QCW ）：本质上还是脉冲出光，但是脉宽较长，峰值功率为23KW ，主要应用在切割、弧焊、钎焊、打孔、金属淬火（提高金属延展性、降低直流电阻），尤其适合在点焊、缝焊以及钻孔应用领域替代灯泵浦YAG 激光器。
用途上跟连续激光器有一定重叠。
➢脉冲激光器又可以划分为纳秒、皮秒、飞秒脉冲激光器等•纳秒激光器（脉宽较长）：峰值功率为1MW ，主要应用在薄板的划线、刻蚀，钻孔，表面处理，淬火，打标等。
•纳秒激光器（脉宽较短，以下更适用于微观精加工）：主要用在薄板的淬火、硅片/玻璃的切割等；•皮秒激光器（脉宽达到皮秒级别）：峰值功率大于10MW ，主要用于打黑、蓝宝石/玻璃切割，光伏/OLED 切割•飞秒激光器（脉宽达到飞秒级别）：峰值功率大于29MW,金属薄板切割、钻孔，高精度加工，眼科手术等。
工业加工是过去三年增长最快的应用领域，激光切割又是工业加工中增长最快的应用领域2.1.适用领域：工业加工中增长最快的应用领域，占比在50%以上➢根据2019年中国激光产业发展报告，工业加工占下游总体的比例不断快速提升，意味着其为激光应用中增长最快的细分领域。
2016-2018年，工业加工占到下游总体的比例分别为30%、41.3%、45%。
➢在工业加工中，激光切割又是增速最快的应用。
根据IPG2018年年报披露，激光切割、焊接、打标是最重要的应用领域，2016-2018年合计占比达到80%、83%、82%，其中切割占总体的比例分别为51%、54%、57%，逐年提升，而焊接三年分别为18%、20%、16%，打标分别为11%、9%、9%。
2.2.工作原理：属于热切割方法之一，一般使用激光熔化切割➢激光切割原理：利用经聚焦的高功率密度激光束照射工件，使被照射的材料迅速熔化、汽化、烧蚀或达到燃点，同时借助与光束同轴的高速气流吹除熔融物质，从而实现将工件割开。
激光切割属于热切割方法之一。
➢一般使用激光熔化切割（相对于激光汽化切割）：激光熔化切割时，用激光加热使金属材料熔化，喷嘴喷吹辅助气体（O2、He 、N2等），依靠气体的强大压力使液态金属排出，形成切口。
所需能量只有汽化切割的1/10。
资料来源：海商网，天风证券研究所图：激光切割图示资料来源：鸿镭激光，天风证券研究所图：激光切割原理激光切割的能力及效率2.3.能力与效率：切割能力因材料而异，切割效率与板材厚度呈“反比”图：激光切割针对不同材料的切割能力（上限）➢按照切割能力来分，激光切割在各个功率段上对于不同金属材料存在能力极限。
以3KW 为例，其对于不锈钢、碳钢、黄铜、铝板的切割极限分别为14mm 、20mm 、8mm 、8mm ；6KW 针对以上四种材料的切割极限为30mm 、25mm 、20mm 、20mm ；➢按照切割效率来分，激光切割的效率随着板材厚度的提高下降迅速。
例如：对于1KW 的激光器而言，其切割1mm 碳钢板材效率为8m/min ，而切割6mm 碳钢板材效率仅为1.6m/min ，切割10mm 碳钢板效率仅为0.65m/min 。
功率不锈钢（切割厚度）碳钢（切割厚度）黄铜（切割厚度）铝板（切割厚度）750W 8mm 10mm 2mm 2mm 1000W 10mm 14mm 4mm 4mm 1500W 10mm 16mm 5mm 5mm 2000W 10mm 18mm 6mm 6mm 3000W 14mm 20mm 8mm 8mm 4000W 16mm 25mm 20mm 20mm 6000W 30mm 25mm 20mm 20mm 8000W 30mm 25mm 22mm 22mm 10000W40mm30mm25mm25mm10246810121mm 6mm10mm2KW1KW资料来源：奥凌智能官网, 天风证券研究所图：2KW/1KW 处理6mm 以上碳钢速度迅速降低（单位：米/min ）IPG 高功率的切割能力（以YLS 机型为例）材料厚度（mm ）辅助气体切割速度（m/min ）2000不锈钢1氮气242000不锈钢6氮气 1.52000碳钢1氧气332000碳钢16氧气0.423000不锈钢1氮气553000不锈钢10氮气13000碳钢1氧气453000碳钢20氧气0.74000不锈钢1氮气654000不锈钢14氮气0.84000碳钢1氧气504000碳钢22氧气0.8图：IPG 高功率的激光切割效率以碳钢为例，不同厚度下的切割方式经济性探讨：图：激光切割针对不同材料的切割能力（上限）➢激光切割的特性：在板材厚度提高的情况下，切割速度大幅下降。
如果是使用单个激光器与等离子切割对比，速度并不占优。
以IPG 3KW 激光器为例，其处理6mm 不锈钢速度为2.2m/min ，而等离子切割为3m/min ；其处理10mm 不锈钢速度为1m/min ，等离子切割为1.8m/min 。