中国空调行业状况研究报告

中国空调行业状况

研究报告

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上半年空调行业状况研究

从开始,国内空调业进入爆发式的高速增长期,年均增长幅度接近50％,特别是海外出口年均增长超过60％,在 ,空调行业增长率仍高达38%,这是全球空调制造业向发展中国家转移的结果。在里,全球超过70％的空调产自中国,中国已经成为全世界最大的空调生产基地,在此背景之下, 中国家用空调市场开始显现疲态,前三年保持的快速增长势头明显减弱。在原材料价格大幅上涨、新技术标准出台、房地产行业发展受限和下游经销商扩张等多方合力下,空调业市场竞争进入白热化,强者恒强,弱者恒弱,品牌集中度进一步提高。

1.空调市场总量

数据来源:赛诺市场研究公司, 12月

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据中国家用电器协会提供的数据空调内销和出口合计为6764万

台。国内市场总量出现下滑,出口量则与去年基本持平。在内销方面,一、二级市场需求日趋饱和而三、四级市场的开发依然困难,另外,政府对房地产的宏观调控在很大程度上影响了空调行业的发展,与去年相比, 中国空

调行业的内销量比下降5.37%;在出口方面,外销量虽然没有出现明显下降,但仍面临严峻挑战,反倾销调查、欧盟环保指令和人民币升值压力等因素都对中国空调器出口有着负面的影响。

第一季度空调业销售空调1967万台,同比增长9.62％,出口量1088万台,同比增长24％,出口比例达到54.77％(数据来源:家电协会、国家统计局)。总的来说内销量维持的水平,出口量增长较快。实现销售收入434.78亿元,同比增长11.51％(数据来源:中经数据库)。

2.空调市场结构

中国国内空调器市场挂机仍占据绝对主流地位,其销量占整体空调

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市场的70.4%;窗机的市场份额进一步下降,只有2.8%;而柜机的比例上升至26.8%。这种变化,一方面与人们的房屋结构向”大客厅小居室”变化有着密切联系;另一方面与人们生活水平的提升也相辅相成。

3.行业利润率的变化

a.成本构成

据下本年格力空调提供的数据,空调的原材料成本构成比重大致为:压缩机47％,冷凝器与蒸发器16％,外机钣金件10％,电动机9％,塑料外壳9％,铜管6％,其它3％。

由于这两年铜价涨幅高于其它原材料,铜在空调成本中的比重上升。据 6月美的提供的数据,铜价占空调成本的10%—15%。除了铜管使用铜外,压缩机、冷凝器与蒸发器、电动机也使用铜,一台普通1匹空调分体挂机全部零部件的用铜量约为6公斤。每吨铜价每上涨1万元(即每公斤上涨10元),将使每台空调的成本上涨60元。铜价平均价格约2.5万元, 平均价格约为3.5万元, 底、初铜价约4万元,然后一路上涨到 .5月的最高点约8万元, .6月又快速回调到5.6万元, .6.21日的最新铜价约6万

元。 .1-6月平均铜价约5.3万元,比上涨约1.8万元,使每台空调的成本上涨约110元,接近每台空调毛利润的一半,超过每台空调的净利润,给空调企业造成非常大的压力,业内人士普偏认为空调企业除了涨价别无她路。

5月,空调企业拟集体涨价10-15％,但遭到部分家电连锁企业的抵制,加上

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6月铜价又快速回落,实际涨价幅度不高。

b.行业利润率

a.对格力利润率的分析:作为专业的空调企业和行业老大,格力的利润率受行业竞争和生产成本上升的影响相对较小,过去三年毛利率维持稳定,甚至上升,营业利润率和净利润率还是出现了小幅下降,主要原因是财务费用和营业外支出增加。

b.对美的利润率的分析:受行业环境的影响,美的空调的毛利润率下降明显,但其营业利润率和净利润率反而上升,原因可能有两个:过去几年,压缩机价格不断上涨,虽然原材料成本上升导致生产成本上升,但压缩机仍维

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持较高的利润率,过去几年美的压缩机的产量迅速扩大,有效地弥补了空调利润率下降造成的影响,另外,美的可能将利润在各个年度间进行了人为的调整, 底我接触了美的的一位融资人员,据向她了解的情况,前两年空调的利润率高,美的空调出口的一部分利润被截留在境外,境内没有反映出来,这部分利润能够根据人为需要,选择在其它年度反映。美的的净利润率较低的主要原因是其产品在子公司生产,相当一部分营业利润属于子公司的少数股东。

c.对海尔利润率的分析:受行业环境的影响,海尔的毛利润、营业利润率和净利润率均明细下降, 海尔的营业利润率在三家企业中是最高的, 在三家企业中是最低的。

4.行业竞争情况

行业利润的降低,使得中国空调总体市场呈现出以下特点:一是行业内的拼争已从价格、质量、服务等延伸到整个产业链,竞争不但进一步加剧而且呈现复杂多样化;二是品牌集中度进一步提高。主要的17个空调品牌的内销量已占国内市场总量的92.1%,能够说这17个品牌决定了空调市场,而其它品牌的地位越来越弱,行业结构优化的趋势非常明显。同时,主要空调厂商的产能急剧扩张,规模化优势将进一步挤压其它品牌的生存空间。

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