国际经济学 第八章国际收支账户
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第八章 国际收支账户
•国民收入核算与国际收支帐户 •国际收支的调节
本章结构
前言 国民收入帐户 国际收支帐户 国际收支帐户的调节 小结
2
前言
微观经济学
从单个企业和消费者的角度研究怎样充分运用
世界稀缺资源
宏观经济学
研究经济的整体就业，生产和增长水平如何决
定 强调四个方面的经济内容
货币黄金 特别提款权
在基金组织的储备头寸 3.4外汇 3.5其它债权 四.净 误 差 与 遗 漏
国际收支帐户
对经常项目的进一步讨论
国际收支帐户把进出口分为三个更细的类别:
商品贸易
Βιβλιοθήκη Baidu
商品进出口
律师费用,旅行费用和运输费用 由国际利息、股息、和本国在国外经营的企业返回的利润 所构成
服务
Y – (C+ I + G) = CA
一个国家具有经常项目余额，本国生产的产品大于国
内的需求. 经常项目余额是对国内财政的超额供给. 农业国进口20蒲式耳的小麦，出口10蒲式耳.经常 项目赤字相当于农业国从国外借入价值为10蒲式耳 小麦的外债，这笔外债以后必须偿还．
16
开放经济中的国民收入帐户
这就是美国资产买卖的交易 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账：
这笔交易记入美国资本项目的借方 (-$95). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方（+$95）
27
练习题
一个外国的投资者通过他的中国经纪公司购买 了100000元的中国10年期国债，并通过支票 来支付。
25
练习题
假设你是北京大学的一名学生，暑假去美国加 州大学伯克利分校交流学习。在美国时你花费 了500元去迪斯尼乐园，并用招行发行的信用 卡支付。
26
国际收支帐户
美国公民购买一股新发行的英国石油(BP)公司
的股票.他从货币市场帐户开出了一张支票,用以 支付95美元的股款.而BP公司则把这95美元存 在了它自己在芝加哥第二银行的帐户上
9
国民收入帐户
国内生产总值 (GDP)
用于度量一国国境内的生产量的指标
等于GNP减去从世界上其他地方获得的净要 素收入 一国用拥有的外国资本生产的那部分产出要计入 GDP中
GDP
10
开放经济中的国民收入帐户
消费
被私人部门购买，以满足当前需要的那部分GNP
投资
被私人企业用于生产未来产品的那部分产出
返回目录
1.调节机制的种类 (1). 自动调节：调节过程由国际收支的失衡 自动引起，无须人为干预，便能自动导致平 衡的恢复。 (2). 人为的调节政策：政府为了恢复国际收 支的平衡，有意识采取某些政策措施。这些 政策包括物价铸币流动机制和外汇调节方法。
2.物价铸币流动机制 在金本位制度下，如果一国发生国际收支 逆差，则外汇供不应求，若外币汇率上升 超过了黄金输送点，就回引起黄金外流， 随之国内黄金存量减少，货币发行量、存 款及银行信用紧缩，于是本国的货币数量 减少、物价下跌、本国商品的出口竞争能 力增强，出口增加，直至国际收支改善。
渠道得到的,在范围、精确度、计时等方面存在 不同.
实际操作中，国际收支帐户很少达到理论平衡. 通过引入统计误差的概念，帐户记录人员使帐户人
为地达到平衡 我们很难准确知道如何在经常项目、资本项目和金 融项目之间分配误差
34
国际收支帐户
官方储备交易
中央银行
负责管理货币供给的机构
官方国际储备
3.外汇市场的供求变动调节机制 (1).对进口的影响 本币贬值──>进口货国内价格升高──>国 内需求量减少──>外汇需求量减少──>改善 国际收支状况。 (2).对出口的影响 本币贬值──>出口货价格上升──>出口量增 加──>外汇增加──>改善国际收支状况。
34
-168 43 -211 -966 0 5 16 -987 0 -798
512
13,783 45 13,738 136 0 7 16 112 0 0
477
13,951 3 13,949 1,101 0 2 0 1,099 0 798
31
二.资本和金融项目 A.资本项目 B.金融项目 三.储备资产
数额
政府购买
政府使用的金额
经常项目余额
对外净出口的商品和服务的数额
6
国民收入帐户
图 12-1: China GNP and Its Components, 2013
6,000.00 5,292.38 5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,618.33
2,527.73
2,000.00
牛奶的价格是每加仑0.5蒲式耳的小麦，并且知道在这个 价格上农业国愿意消费40加仑牛奶 本国产出100=55（消费）+25（投资）+10（政府购买） +10（出口）
13
开放经济中的国民收入帐户
表 7-1: 开放经济的农业国的国民收入帐户 (小麦的单位蒲式耳)
14
开放经济中的国民收入帐户
经常项目与外债
封闭经济条件下, EX = IM = 0.
12
开放经济中的国民收入帐户
一个虚拟的开放经济
模型假设:
一个虚拟的经济体，叫做农业国，该国的唯一产出
是小麦 农业国的每一个公民都是小麦的消费者，同时也是 小麦的生产者 该国政府收购一部分收获的小麦用于维持军队 它从外国进口牛奶，作为交换，农业国出口小麦
图 12-2: 美国经常项目和净外国财富 1977-2000年
17
开放经济中的国民收入帐户
储蓄和经常项目
国民储蓄
(S)
国民收入(Y)中没有用于家庭消费（C）或政府购买
（ G）的部分． 封闭经济中，国民储蓄总是等于投资
封闭经济中，只能通过积累资本存量来增加储蓄(S = I). 开放经济既可以通过积累资本存量，也可以通过获得外国财 富来进行储蓄(S = I + CA).
28
国际收支帐户
一家美国银行免除了Bygonia政府欠他的5000
美元债务
这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账: 这笔交易记入美国金融帐户的借方 (-$5000). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$5000）
29
国际收支帐户分析
国际收支恒等式的基本平衡
失业 储蓄 贸易不平衡
货币和价格水平
3
前言
为了全面了解各国在开放的宏观经济方面 的联系，我们必须掌握两种有关的重要工 具： 国民收入帐户
记录了对一国收入和产出作出贡献的所有支出
的有关情况
国际收支平衡帐户
有助于我们了解和追踪一国对外负债，出口及
进口竞争产业的状况及变动．
政府预算赤字
(G – T )
政府预算赤字度量政府通过借贷来为开支筹措资金
的程度
19
案例分析：政府赤字削减可能不会增加CA项目盈余
CA=Sp-I-(G-T)
20
第二节 国际收支帐户
一国的国际收支帐户，记录该国对外国的支 付和从外国获得收入的情况． 每一笔国际交易都自动进入国际收支帐户两 次：一次作为贷方（＋）一次作为借方 （－）
一国的经常项目出超常常被称为是对外净投资
18
开放经济中的国民收入帐户
私人储蓄和政府储蓄
私人储蓄
(Sp )
用于储蓄而不是用于消费的那部分可支配收入
Sp = I + CA – Sg = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T) (12-2)
T 代表政府“收入” (净税收) Sg 政府储蓄 (T-G)
政府购买
任何由国家或地方政府购买的商品和服务
11
开放经济中的国民收入帐户
开放经济的国民收入恒等式
开放经济的国民收入，是本国和外国花费在本国生产 要素生产的商品和服务的总和: Y = C + I + G + EX – IM (12-1)
这里:
Y 代表GNP C 代表消费 I 代表投资 G 代表政府购买 EX 代表出口价值 IM 代表进口价值
例: 年美国国际收支帐户余额-$35.6亿美元，即为官方储备 交易余额前加一个符号
负的国际收支意味着，一国的国际储备资产正在不
断减少，或者正陷入对外国货币机构的债务中。
36
第三节 国际收支账户的调节
一 、国际收支的调节机制
总体来看，一国的国际收支必定平衡。若某些 项目出现赤字，就要靠其它部分的盈余来补足。 若全部交易出现逆差，则需动用官方储备。但 储备应当保持在一个安全的水平，而这需要进 行调节才能达到这一目标。
一美国人在法国旅行期间，在一家餐厅中消费
＄200美元，用维萨（Visa）信用卡支付
这就是美国进出口服务的贸易 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账：
这笔交易记入美国经常项目的借方 (-$200). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$200）
互相冲抵的复式记帐:
这笔交易记入美国经常项目的借方 (-$1000). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$1000）
23
练习题
假设你是中国的一个酒类经销商，从法国的某个 公司进口香槟酒，并支付了25000元，法国公司 将这25000元存入了它在中国银行的账户。
24
国际收支帐户
投资收入
32
国际收支帐户
非金融项目 记录资产或非金融资产的转移情况 项目
对外国人销售的资产与向外国购买的资产的差
额.
资本流入(资金流入)
从外国借入资金，并保证未来偿还的交易
资本流出
(资金流出)
从外国人那里购的资产的一笔业务
33
国际收支帐户
统计误差
一笔业务的借方和贷方资料可能是通过不同的
中央银行持有的外国资产，作为国民经济出现不利
情况时的缓冲器
官方外汇干预
中央银行通常在私人外汇市场买卖国际储备以改变
经济的 宏观环境
35
国际收支帐户
官方结算余额（国际收支平衡）
用来抵销官方储备交易余额的登记 它是经常项目余额，金融项目余额，资本项目中非
储备部分的余额与统计误差三者之和。
4
第一节 国民收入帐户
国民生产总值 (GNP)
它是一个国家的生产要素在一定时期内所生产
并在市场上卖出的最终商品和服务的价值总量 是研究一国产出时的基本度量手段
5
国民收入帐户
GNP由花费在最终产品上的支出的市场价值 量加总得出:
消费
国内居民私人消费的数额
投资
私人企业为进行再生产而留下用于购买厂房设备的
经常项目
(CA) 余额
= EX –
出口商品和服务与进口的商品和服务之差(CA
IM) 当CA > 0时，该国有经常项目盈余. 当CA < 0时，该国有经常项目赤字. CA度量了国际借贷的规模和方向
一国经常项目余额等于它的净国外财富的变动
15
开放经济中的国民收入帐户
经常项目等于国民收入与国内居民花费的差额:
1,000.00
714.09 146.32
0.00
国民生产总值
消费
投资
政府购买
经常项目
7
国民收入帐户
国民生产和国民收入
国民生产
一定时期由该国的生产要素获得的收入 一个国家一定时期的GNP必须等于该国的国民收入
一个人的花费是另一个人的收入（也就是，总支出必须等于总 收入）
8
国民收入帐户
资本折旧、国际转移支付和间接商业税
GNP定义的调整:
资本折旧
减少了资本所有者的收入 必须从GNP中减去这一时期的资本折旧 (得到国民生产净值).
单边转移支付
是一国收入的一部分，但不是一国产品的一部分 必须加到NNP 中以计算国民收入
间接商业税
它们是销售税 必须从GNP中减去
任何国际交易都会自动在国际收支帐户上产生两
笔相互抵消的记录,这就产生国际收支的基本恒等 式: 经常项目 + 金融项目 + 资本项目 = 0 (12-3)
30
项目
一.经常项目
差额
1,931
借方
24,599
贷方
22,668 20,165 2,026
A.货物和服务 B.收益 C.经常转移
表 12-2: 20122,318 年中国国际收支帐户 22,483 (单位:亿美元 -421 ) 1,604
21
国际收支帐户
三种国际交易记入国际收支帐户:
商品和服务的进出口 涉及资产买卖的交易
两国间的资本流动
被记入金融帐户
22
国际收支帐户
成双交易的例子
美国人从意大利公司购入一台打字机，价值
1000美元．意大利公司将这笔钱存入它在纽约 曼哈顿银行的帐户
这就是美国进出口货物的贸易. 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
•国民收入核算与国际收支帐户 •国际收支的调节
本章结构
前言 国民收入帐户 国际收支帐户 国际收支帐户的调节 小结
2
前言
微观经济学
从单个企业和消费者的角度研究怎样充分运用
世界稀缺资源
宏观经济学
研究经济的整体就业，生产和增长水平如何决
定 强调四个方面的经济内容
货币黄金 特别提款权
在基金组织的储备头寸 3.4外汇 3.5其它债权 四.净 误 差 与 遗 漏
国际收支帐户
对经常项目的进一步讨论
国际收支帐户把进出口分为三个更细的类别:
商品贸易
Βιβλιοθήκη Baidu
商品进出口
律师费用,旅行费用和运输费用 由国际利息、股息、和本国在国外经营的企业返回的利润 所构成
服务
Y – (C+ I + G) = CA
一个国家具有经常项目余额，本国生产的产品大于国
内的需求. 经常项目余额是对国内财政的超额供给. 农业国进口20蒲式耳的小麦，出口10蒲式耳.经常 项目赤字相当于农业国从国外借入价值为10蒲式耳 小麦的外债，这笔外债以后必须偿还．
16
开放经济中的国民收入帐户
这就是美国资产买卖的交易 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账：
这笔交易记入美国资本项目的借方 (-$95). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方（+$95）
27
练习题
一个外国的投资者通过他的中国经纪公司购买 了100000元的中国10年期国债，并通过支票 来支付。
25
练习题
假设你是北京大学的一名学生，暑假去美国加 州大学伯克利分校交流学习。在美国时你花费 了500元去迪斯尼乐园，并用招行发行的信用 卡支付。
26
国际收支帐户
美国公民购买一股新发行的英国石油(BP)公司
的股票.他从货币市场帐户开出了一张支票,用以 支付95美元的股款.而BP公司则把这95美元存 在了它自己在芝加哥第二银行的帐户上
9
国民收入帐户
国内生产总值 (GDP)
用于度量一国国境内的生产量的指标
等于GNP减去从世界上其他地方获得的净要 素收入 一国用拥有的外国资本生产的那部分产出要计入 GDP中
GDP
10
开放经济中的国民收入帐户
消费
被私人部门购买，以满足当前需要的那部分GNP
投资
被私人企业用于生产未来产品的那部分产出
返回目录
1.调节机制的种类 (1). 自动调节：调节过程由国际收支的失衡 自动引起，无须人为干预，便能自动导致平 衡的恢复。 (2). 人为的调节政策：政府为了恢复国际收 支的平衡，有意识采取某些政策措施。这些 政策包括物价铸币流动机制和外汇调节方法。
2.物价铸币流动机制 在金本位制度下，如果一国发生国际收支 逆差，则外汇供不应求，若外币汇率上升 超过了黄金输送点，就回引起黄金外流， 随之国内黄金存量减少，货币发行量、存 款及银行信用紧缩，于是本国的货币数量 减少、物价下跌、本国商品的出口竞争能 力增强，出口增加，直至国际收支改善。
渠道得到的,在范围、精确度、计时等方面存在 不同.
实际操作中，国际收支帐户很少达到理论平衡. 通过引入统计误差的概念，帐户记录人员使帐户人
为地达到平衡 我们很难准确知道如何在经常项目、资本项目和金 融项目之间分配误差
34
国际收支帐户
官方储备交易
中央银行
负责管理货币供给的机构
官方国际储备
3.外汇市场的供求变动调节机制 (1).对进口的影响 本币贬值──>进口货国内价格升高──>国 内需求量减少──>外汇需求量减少──>改善 国际收支状况。 (2).对出口的影响 本币贬值──>出口货价格上升──>出口量增 加──>外汇增加──>改善国际收支状况。
34
-168 43 -211 -966 0 5 16 -987 0 -798
512
13,783 45 13,738 136 0 7 16 112 0 0
477
13,951 3 13,949 1,101 0 2 0 1,099 0 798
31
二.资本和金融项目 A.资本项目 B.金融项目 三.储备资产
数额
政府购买
政府使用的金额
经常项目余额
对外净出口的商品和服务的数额
6
国民收入帐户
图 12-1: China GNP and Its Components, 2013
6,000.00 5,292.38 5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,618.33
2,527.73
2,000.00
牛奶的价格是每加仑0.5蒲式耳的小麦，并且知道在这个 价格上农业国愿意消费40加仑牛奶 本国产出100=55（消费）+25（投资）+10（政府购买） +10（出口）
13
开放经济中的国民收入帐户
表 7-1: 开放经济的农业国的国民收入帐户 (小麦的单位蒲式耳)
14
开放经济中的国民收入帐户
经常项目与外债
封闭经济条件下, EX = IM = 0.
12
开放经济中的国民收入帐户
一个虚拟的开放经济
模型假设:
一个虚拟的经济体，叫做农业国，该国的唯一产出
是小麦 农业国的每一个公民都是小麦的消费者，同时也是 小麦的生产者 该国政府收购一部分收获的小麦用于维持军队 它从外国进口牛奶，作为交换，农业国出口小麦
图 12-2: 美国经常项目和净外国财富 1977-2000年
17
开放经济中的国民收入帐户
储蓄和经常项目
国民储蓄
(S)
国民收入(Y)中没有用于家庭消费（C）或政府购买
（ G）的部分． 封闭经济中，国民储蓄总是等于投资
封闭经济中，只能通过积累资本存量来增加储蓄(S = I). 开放经济既可以通过积累资本存量，也可以通过获得外国财 富来进行储蓄(S = I + CA).
28
国际收支帐户
一家美国银行免除了Bygonia政府欠他的5000
美元债务
这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账: 这笔交易记入美国金融帐户的借方 (-$5000). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$5000）
29
国际收支帐户分析
国际收支恒等式的基本平衡
失业 储蓄 贸易不平衡
货币和价格水平
3
前言
为了全面了解各国在开放的宏观经济方面 的联系，我们必须掌握两种有关的重要工 具： 国民收入帐户
记录了对一国收入和产出作出贡献的所有支出
的有关情况
国际收支平衡帐户
有助于我们了解和追踪一国对外负债，出口及
进口竞争产业的状况及变动．
政府预算赤字
(G – T )
政府预算赤字度量政府通过借贷来为开支筹措资金
的程度
19
案例分析：政府赤字削减可能不会增加CA项目盈余
CA=Sp-I-(G-T)
20
第二节 国际收支帐户
一国的国际收支帐户，记录该国对外国的支 付和从外国获得收入的情况． 每一笔国际交易都自动进入国际收支帐户两 次：一次作为贷方（＋）一次作为借方 （－）
一国的经常项目出超常常被称为是对外净投资
18
开放经济中的国民收入帐户
私人储蓄和政府储蓄
私人储蓄
(Sp )
用于储蓄而不是用于消费的那部分可支配收入
Sp = I + CA – Sg = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T) (12-2)
T 代表政府“收入” (净税收) Sg 政府储蓄 (T-G)
政府购买
任何由国家或地方政府购买的商品和服务
11
开放经济中的国民收入帐户
开放经济的国民收入恒等式
开放经济的国民收入，是本国和外国花费在本国生产 要素生产的商品和服务的总和: Y = C + I + G + EX – IM (12-1)
这里:
Y 代表GNP C 代表消费 I 代表投资 G 代表政府购买 EX 代表出口价值 IM 代表进口价值
例: 年美国国际收支帐户余额-$35.6亿美元，即为官方储备 交易余额前加一个符号
负的国际收支意味着，一国的国际储备资产正在不
断减少，或者正陷入对外国货币机构的债务中。
36
第三节 国际收支账户的调节
一 、国际收支的调节机制
总体来看，一国的国际收支必定平衡。若某些 项目出现赤字，就要靠其它部分的盈余来补足。 若全部交易出现逆差，则需动用官方储备。但 储备应当保持在一个安全的水平，而这需要进 行调节才能达到这一目标。
一美国人在法国旅行期间，在一家餐厅中消费
＄200美元，用维萨（Visa）信用卡支付
这就是美国进出口服务的贸易 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个
相互冲抵得复式记账：
这笔交易记入美国经常项目的借方 (-$200). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$200）
互相冲抵的复式记帐:
这笔交易记入美国经常项目的借方 (-$1000). 这笔交易记入美国国际收支帐户资产项目的贷方 （+$1000）
23
练习题
假设你是中国的一个酒类经销商，从法国的某个 公司进口香槟酒，并支付了25000元，法国公司 将这25000元存入了它在中国银行的账户。
24
国际收支帐户
投资收入
32
国际收支帐户
非金融项目 记录资产或非金融资产的转移情况 项目
对外国人销售的资产与向外国购买的资产的差
额.
资本流入(资金流入)
从外国借入资金，并保证未来偿还的交易
资本流出
(资金流出)
从外国人那里购的资产的一笔业务
33
国际收支帐户
统计误差
一笔业务的借方和贷方资料可能是通过不同的
中央银行持有的外国资产，作为国民经济出现不利
情况时的缓冲器
官方外汇干预
中央银行通常在私人外汇市场买卖国际储备以改变
经济的 宏观环境
35
国际收支帐户
官方结算余额（国际收支平衡）
用来抵销官方储备交易余额的登记 它是经常项目余额，金融项目余额，资本项目中非
储备部分的余额与统计误差三者之和。
4
第一节 国民收入帐户
国民生产总值 (GNP)
它是一个国家的生产要素在一定时期内所生产
并在市场上卖出的最终商品和服务的价值总量 是研究一国产出时的基本度量手段
5
国民收入帐户
GNP由花费在最终产品上的支出的市场价值 量加总得出:
消费
国内居民私人消费的数额
投资
私人企业为进行再生产而留下用于购买厂房设备的
经常项目
(CA) 余额
= EX –
出口商品和服务与进口的商品和服务之差(CA
IM) 当CA > 0时，该国有经常项目盈余. 当CA < 0时，该国有经常项目赤字. CA度量了国际借贷的规模和方向
一国经常项目余额等于它的净国外财富的变动
15
开放经济中的国民收入帐户
经常项目等于国民收入与国内居民花费的差额:
1,000.00
714.09 146.32
0.00
国民生产总值
消费
投资
政府购买
经常项目
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国民收入帐户
国民生产和国民收入
国民生产
一定时期由该国的生产要素获得的收入 一个国家一定时期的GNP必须等于该国的国民收入
一个人的花费是另一个人的收入（也就是，总支出必须等于总 收入）
8
国民收入帐户
资本折旧、国际转移支付和间接商业税
GNP定义的调整:
资本折旧
减少了资本所有者的收入 必须从GNP中减去这一时期的资本折旧 (得到国民生产净值).
单边转移支付
是一国收入的一部分，但不是一国产品的一部分 必须加到NNP 中以计算国民收入
间接商业税
它们是销售税 必须从GNP中减去
任何国际交易都会自动在国际收支帐户上产生两
笔相互抵消的记录,这就产生国际收支的基本恒等 式: 经常项目 + 金融项目 + 资本项目 = 0 (12-3)
30
项目
一.经常项目
差额
1,931
借方
24,599
贷方
22,668 20,165 2,026
A.货物和服务 B.收益 C.经常转移
表 12-2: 20122,318 年中国国际收支帐户 22,483 (单位:亿美元 -421 ) 1,604
21
国际收支帐户
三种国际交易记入国际收支帐户:
商品和服务的进出口 涉及资产买卖的交易
两国间的资本流动
被记入金融帐户
22
国际收支帐户
成双交易的例子
美国人从意大利公司购入一台打字机，价值
1000美元．意大利公司将这笔钱存入它在纽约 曼哈顿银行的帐户
这就是美国进出口货物的贸易. 这笔交易在美国的国际收支帐户上产生了下面两个