关于雷曼兄弟破产案件的案例分析,仅供参考!!!
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）曾是全球知名的投资银行之一，其历史可追溯至1850年。
然而，2008年的金融危机使得这家曾经风光无限的金融机构陷入了破产的困境。
雷曼兄弟公司的破产过程主要分为几个阶段。
首先，随着美国次贷危机的爆发，全球金融市场开始动荡不安。
在此背景下，雷曼兄弟公司的业绩逐渐下滑，财务状况日趋紧张。
由于其在风险投资、衍生品等业务领域的深度涉足，导致公司陷入流动性危机，无法通过市场筹集资金以偿还债务。
其次，随着财务状况的进一步恶化，雷曼兄弟公司开始寻求与其他金融机构的合并或出售部分业务以寻求救赎。
然而，由于市场信心严重不足，潜在的合作伙伴和投资者都持观望态度，未能找到有效的救助方案。
最后，在种种努力无果之后，雷曼兄弟公司不得不选择申请破产。
这一决定导致公司在全球范围内的大量资产被冻结，数千名员工失业，公司及其关联机构陷入了一系列法律诉讼和调查中。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产是由多种因素共同作用的结果。
首先，全球金融危机的爆发为公司的破产提供了直接的环境背景。
其次，公司在风险投资、衍生品等业务领域的过度涉足以及不合理的风险管理策略导致了公司陷入流动性危机。
此外，公司内部管理层的决策失误、对市场变化的应对不力以及监管机构的监管不足等因素也加速了公司的破产进程。
具体来说，雷曼兄弟公司在次贷危机期间未能及时调整业务策略和风险管理策略，导致其资产质量严重下降。
同时，公司过度依赖短期融资来维持运营，一旦市场信心丧失，资金链就会断裂。
此外，公司内部存在严重的利益冲突和道德风险问题，部分高管和员工为了追求高收益而忽视了风险控制，最终导致了公司的破产。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产为我们提供了深刻的教训和启示：首先，金融机构应高度重视风险管理。
在金融市场中，风险是无处不在的。
金融机构应建立完善的风险管理机制，对业务和投资进行严格的风险评估和监控。
美国雷曼公司财务管理失败的案例分析
美国雷曼公司财务管理失败的案例分析摘要：2008年9月15日，拥有158年悠久历史的美国第四大投资银行—雷曼兄弟（Lehman Brothers）公司正式申请依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章所规定的程序破产，即所谓破产保护。
雷曼兄弟公司，作为曾经在美国金融界中叱咤风云的巨人，在此次爆发的金融危机中也无奈破产，这不仅与过度的金融创新和乏力的金融监管等外部环境有关，也与雷曼公司本身的财务管理目标有着某种内在的联系。
我通过查阅相关资料打算将从公司内部财务的角度深入剖析雷曼兄弟公司破产的原因。
关键词：股东财富最大化，内在原因，财务启示一、股东财富最大化：雷曼兄弟财务管理目标的现实选择雷曼兄弟公司正式成立于1850年，在成立初期，公司主要从事利润比较丰厚的棉花等商品的贸易，公司性质为家族企业，且规模相对较小，其财务管理目标自然是利润最大化。
在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小店逐渐转型为金融投资公司的同时，公司的性质也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至世界都名声显赫的上市公司。
由于公司性质的变化，其财务管理目标也随之由利润最大化转变为股东财富最大化。
其原因至少有：（1）美国是一个市场经济比较成熟的国家，建立了完善的市场经济制度和资本市场体系，因此，以股东财富最大化为财务管理目标能够获得更好的企业外部环境支持；（2）与利润最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本，无疑更为科学和合理；（3）与企业价值最大化的财务管理目标相比，股东财富最大化可以直接通过资本市场股价来确定，比较容易量化，操作上显得更为便捷。
因此，从某种意义上讲，股东财富最大化是雷曼兄弟公司财务管理目标的现实选择。
二、雷曼兄弟破产的内在原因：股东财富最大化股东财富最大化是通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
当雷曼兄弟公司选择股东财富最大化为其财务管理目标之后，公司迅速从一个名不见经传的小店发展成闻名于世界的华尔街金融巨头，但同时，由于股东财富最大化的财务管理目标利益主体单一（仅强调了股东的利益）、适用范围狭窄（仅适用于上市公司）、目标导向错位（仅关注现实的股价）等原因，雷曼兄弟最终也无法在此次百年一遇的金融危机中幸免于难。
财务管理经典案例分析
财务管理经典案例分析财务管理经典案例分析：Lehman Brothers倒闭事件Lehman Brothers是美国一家历史悠久的投行，成立于1850年。
然而，这家公司在2008年9月宣布破产，引发了全球金融危机的爆发。
这一事件成为了财务管理中的经典案例之一。
Lehman Brothers的倒闭事件是由于该公司过度承担了高风险的房地产贷款，并滞留在其资产负债表上。
由于金融市场的不稳定和对房地产市场的担忧，投资者开始撤资，导致公司资金流动性危机。
Lehman Brothers无法偿还债务，最终申请破产清算。
这一案例引发了对于公司治理和金融监管的讨论。
Lehman Brothers的董事会和高管团队被指责缺乏适当的风险管理和监控措施。
公司在承担高风险的房地产贷款时没有适当的风险管理措施和资金储备。
此外，金融监管机构也未能及时发现并处理Lehman Brothers存在的问题。
这表明金融监管需要加强，以避免类似事件再次发生。
另一个值得关注的方面是财务报表的真实性和透明度。
Lehman Brothers在破产前被指控使用了合规性强但不符合会计准则的会计手段，使其财务状况看起来更好。
这一丑闻揭示了对于财务报表的审计和监督的重要性。
合规性和透明度是投资者信任和市场稳定的基石，财务管理者需要遵守准确的会计准则和报告准则，以保持财务报表的真实性。
这一案例还说明了公司管理应该更加注重风险管理和资金管理。
Lehman Brothers的倒闭是因为公司高度依赖短期融资，并过度利用杠杆。
公司管理者需要意识到风险管理和资金流动性的重要性，并制定相应的策略来应对市场的不稳定性。
总结而言，Lehman Brothers的倒闭事件是一个具有重要意义的财务管理经典案例。
它不仅揭示了财务报表真实性和透明度的重要性，也强调了风险管理和资金管理的重要性。
此外，该事件还对公司治理和金融监管提出了挑战，促使管理者和监管机构思考如何防止类似事件再次发生。
案例分析雷曼兄弟破产
2.雷曼兄弟自身的原因
（1）进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中
作为一家顶级的投资银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于 传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。进入 20世纪90年代后，随着固定收益产品、金融衍生品的流行和交 易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得 了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。
{担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)，资产证券化家 族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出 了它按资产分类的重要的两个分支：CLO(Collateralised Loan Obligation) 和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信贷资产的证券化， 后者指的是市场流通债券的再证券化。但是它们都统称为CDO。}
和过去所有房地产市场波动的主要不同是，此次次贷危机，造 成整个证券市场，尤其是衍生产品的重新定价。而衍生产品估值 往往是由一些非常复杂的数学或者是数据性公式和模型做出来的， 对风险偏好十分敏感，需要不断的调整，这样就给整个次级债市 场带来很大的不确定性。投资者难以对产品价值及风险直接评估， 从而十分依赖评级机构对其进行风险评估。然而评级机构面对越 来越复杂的金融产品并未采取足够的审慎态度。而定价的不确定 性造成风险溢价的急剧上升，并蔓延到货币和商业票据市场，使 整个商业票据市场流动性迅速减少。由于金融市场中充斥着资产 抵押证券，美联储的大幅注资依然难以彻底消除流动性抽紧的状 况。到商业票据购买方不能继续提供资金的时候，流动性危机就 形成了。更糟糕的是由于这些次级债经常会被通过债务抵押债券 方式用于产生新的债券，尤其是与优先级债券相混合产生CDO
期末作业 雷曼破产审计案例分析
引言拥有百年历史的雷曼兄弟公司（Lehman Brothers ）于2008年9月申请破产保护，这成为美国历史上金额最大的破产案件。
2010年3月雷曼破产调查报告问世，揭开了破产的神秘面纱，报告指出雷曼公司运用大量会计造假手段，粉饰财务报表，并质疑其外部审计师安永会计师事务所（Ernst&Young ）在审计过程中存在疏忽过失。
雷曼公司究竟如何造假？安永会计师事务所应当承担怎样的责任？雷曼事件给我们带来怎样的启示？雷曼兄弟公司成立于1850年，是全球最具实力的股票、债券承销和交易商之一。
在过去的160年里，雷曼经历了19世纪铁路公司倒闭风暴、19世纪30年代美国经济“大萧条”、1994年信贷危机、1998年货币危机和2001年互联网泡沫等一系列危机的反复考验，顺利渡过一个又一个难关。
20世纪90年代后，雷曼逐渐涉足到房地产和眼花缭乱的金融衍生品领域。
激进的经营理念使得雷曼承担了过多的不良贷款，在2007年的次贷危机中损失惨重，其持有大量的次级债金融产品市值快速下跌。
公司股价一度跌至2008年9月的0.1美元，由于没有收购方提供资金，雷曼公司于2008年9月15日向美国破产法庭申请破产保护。
雷曼破产原因（一）运用“回购105”粉饰资产负债表“回购105”交易是指在每个财务报表期末之前，雷曼将价值100元的资产以105元的价格抵押出去，并且将这笔交易记录为销售业务，一方面把减少的100元资产作为销售成本；另一方面把收到的短期资金用于偿还负债，从而达到在资产负债表日的资产与负债双降。
-待报告期过后，再迅速将之前“卖出”的资产回购，并支付高额利息，把债务移回了资产负债表。
这种方式虽然表面记录为销售交易，但其实质是一种融资手段。
这种特殊的回购方式使得雷曼达到隐藏债务、降低公司净杠杆率、维持信用评级的目的。
随着2007年下半年次贷危机不断加深，雷曼加大了回购交易的金额，沃卢卡斯在调查过程中对雷曼实际的杠杆比率进行了计算，并且与根据资产负债表数据计算出的净杠杆率作比较，列示如表1二美国财务会计准则存在缺陷沃卢卡斯的调查报告中发现雷曼从2001年就开始使用“回购105”，之所以没有被人们察觉，是因为定期报告中从未对“回购105”交易进行披露。
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一雷曼兄弟公司破产过程、原因及启示一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司，一个全球知名的投资银行，在2008年的金融风暴中宣告破产，成为了那次危机中最引人注目的标志性事件之一。
破产的过程可谓是令人触目惊心，下面我们就来详细了解这个过程。
从时间线上看，雷曼兄弟公司的破产大致分为三个阶段。
首先，随着全球金融危机的爆发，公司的财务状况开始出现严重问题。
其次，由于公司复杂的金融衍生品业务和过度的杠杆操作，使得公司的债务压力急剧增加。
最后，在多次尝试寻求政府援助和寻求其他金融机构的救助无果后，雷曼兄弟公司最终不得不申请破产保护。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产，是多方面因素共同作用的结果。
1. 复杂的金融衍生品业务：雷曼兄弟公司长期涉足复杂的金融衍生品业务，如CDS（信用违约掉期）等高风险产品。
这些产品的复杂性和高风险性使得公司在金融危机时难以应对。
2. 过度的杠杆操作：雷曼兄弟公司为了追求高收益，过度利用杠杆进行投资和交易，这使得公司在市场稍有波动时就会面临巨大的损失。
3. 风险管理不足：公司的风险管理机制并没有很好地发挥作用，没有及时识别和应对潜在的风险。
4. 政府救助政策的影响：在金融危机期间，许多金融机构都得到了政府的救助和支持，但雷曼兄弟公司未能得到政府的援助，这在一定程度上加速了其破产的进程。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产给全球金融业带来了巨大的冲击和启示。
1. 风险管理的重要性：金融机构必须重视风险管理，建立完善的风险管理机制，及时识别和应对潜在的风险。
不能只追求高收益而忽视风险的存在。
2. 谨慎使用杠杆：金融机构应谨慎使用杠杆进行投资和交易，避免过度杠杆化带来的高风险。
3. 简化业务结构：金融机构应简化业务结构，避免涉足过于复杂的金融衍生品业务。
这样可以使机构更加专注于核心业务，降低风险。
4. 政策监管的重要性：政府应加强对金融机构的监管，确保金融机构的运营行为符合规定和法规。
案例分析雷曼兄弟破产
当以次级房贷为基础旳次级债证券旳市场价值急剧下降，市场 对整个以抵押物为支持旳证券市场价值出现怀疑，优先级债券旳 市场价值也会大幅下跌。次级债证券市场旳全球化造成整个次级 债危机变成一种全球性旳问题。
这一轮由次级贷款问题演变成旳信贷危机中，众多金融机构因 资本金被侵蚀和面临清盘旳窘境，这其中涉及金融市场中雄极一 时旳巨无霸们。贝尔斯登、“两房”、雷曼弟兄、美林、AIG 皆 面临财务危机或被政府接管、或被收购或破产收场，而他们曾是 美国前五大投行中旳三家，全球最大旳保险企业和大型政府资助 机构。在支付危机暴发后，除了美林旳股价还占52 周最高股价 旳1/5，其他各家机构股价均较52 周最高值下降98%或以上。 六家金融机构旳总资产超出4.8万亿美元。贝尔斯登、雷曼弟兄 和美林旳在次贷危机中分别减值32 亿、138 亿及522 亿美元， 总计近700 亿美元，而全球金融市场减记更高达5,573 亿美元。 因减值造成资本金不足，所以全球各主要银行和券商谋求新旳投 资者来注入新旳资本，试图度过难关。
外篇 外国旳金融风险案例
• 案例案例：雷曼弟兄破产
• 一、案情
• 2023年9月15日，美国第四大投资银行雷曼 弟兄按照美国企业破产法案旳有关要求提交了 破产申请，成为了美国有史以来倒闭旳最大金 融企业。
• 拥有158年历史旳雷曼弟兄企业是华尔街第 四大投资银行。2023年，雷曼在世界500强排 名第132位，2023年年报显示净利润高达42亿 美元，总资产近7 000亿美元。从2023年9月9 日，雷曼企业股票一周内股价暴跌77%，企业 市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。第一种 季度中，雷曼卖掉了1/5旳杠杆贷款，同步又用
2．提升企业旳内部管理和抗风险能力：雷曼弟兄作为一种生存 了158年旳企业，我相信其内部管理已经到达了相当规范旳程度， 但其仍在困境中破产，阐明企业旳抗风险能力是一种综合旳原因， 所以我们在做企业旳过程中，不但要加强企业旳内部管理，同步 也要提升企业在困境中生存旳能力，企业家要随时准备好面对引 起企业倒闭旳困境。
关于雷曼兄弟破产案件的案例分析,仅供参考!!!
《注会经济法》课程考查论文关于雷曼兄弟破产案件的案例分析摘要雷曼兄弟公司是一家全球性的金融服务公司，同时也是美国国库券市场的主要理商。
它参与的业务包括投资银行，股票，固定收益销售，研究和交易，投资管理，私人股本和私人银行业务。
雷曼兄弟作为美国第四大投资银行，具有悠久的历史和辉煌的战绩，在业界享有盛誉。
其中CEO Richard Fuld 在1993即成为雷曼的最高领袖，它多次带领雷曼避免破产的命运，一次次走向辉煌。
这一次雷曼兄弟走向破产对整个金融界都是不小的冲击。
所有人在震撼的同时，也有必要冷静下来分析其由往昔的辉煌逐步走向毁灭的原因，同时得到了我国在发展资本市场时的一点启示。
关键字：雷曼兄弟、破产原因、启示雷曼兄弟公司由德国移民亨利、埃马努埃尔和迈尔于1850年在美国亚拉巴马州哥马利城创建，目前已拥有158年历史，其主要业务投资银行、私人投资管理、资产管理等。
雷曼兄弟公司总部现设在美国纽约，在英国伦敦和日本东京设有地区总部。
1929年美国经济大萧条时期，雷曼兄弟公司是大力推广新型融资方式的先行者之一，曾帮助大量急需资金的公司成功融资。
20世纪60、70年代，雷曼兄弟公司开始拓展其在全球的业务。
2000年，雷曼兄弟公司股票价格首次达到每股100美元。
2002年，雷曼兄弟公司开设财富和资产管理分支业务。
至2005年，该分支业务管理下的资产总值达1750亿美元。
2007年，雷曼兄弟公司净收入、净利润和每股收益连续4年创历史新高。
2007年夏，美国次贷危机爆发后，雷曼公司因持有大量抵押贷款证券，资产大幅缩水，公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近95%。
该公司财报显示，截至2008年第三季度末，总股东权益仅为284亿美元。
距统计，截至2008年5月，雷门兄弟公司拥有资产达6390亿美元，持有1105亿美元高级无担保票据，1260亿美元次级无担保票据和50亿美元初级票据。
曾为美国第四大投资银行的雷曼兄弟控股公司15日向法庭提交破产保护申请。
金融危机法律案例分析(3篇)
第1篇一、背景介绍2008年，一场突如其来的金融危机席卷全球，这场危机起源于美国次贷市场，最终导致了雷曼兄弟公司的破产，对全球金融市场造成了严重影响。
本文将以2008年美国次贷危机与雷曼兄弟破产为例，分析金融危机中的法律问题。
二、案例分析1. 案件背景2008年9月15日，美国雷曼兄弟公司正式宣布破产，成为美国历史上最大的破产案。
雷曼兄弟的破产引发了全球金融市场的连锁反应，导致全球股市暴跌、信贷市场冻结，许多金融机构陷入困境。
2. 案件起因（1）次贷危机2008年金融危机的根源在于美国次贷市场。
次贷是指向信用记录较差的借款人发放的贷款，这类贷款利率较高，风险较大。
在2000年代初期，美国房地产市场持续升温，许多金融机构纷纷推出次贷产品，导致次贷市场规模迅速扩大。
（2）雷曼兄弟的投资策略雷曼兄弟在次贷市场中扮演了重要角色。
公司通过购买、打包和出售次贷资产，从中获取高额利润。
然而，雷曼兄弟在投资过程中忽视了风险控制，导致公司财务状况恶化。
3. 法律问题分析（1）证券法问题雷曼兄弟在次贷市场中涉及大量证券发行和交易。
根据美国证券法，证券发行人必须向投资者披露真实、准确的信息。
然而，雷曼兄弟在发行次贷相关证券时，未能充分披露风险，导致投资者遭受损失。
（2）会计准则问题雷曼兄弟在会计处理上存在问题。
公司采用了一种名为“估值技术”的方法，对部分资产进行估值。
这种方法在市场低迷时导致资产价值被低估，从而掩盖了公司真实的财务状况。
（3）监管机构责任美国金融监管机构在金融危机中扮演了重要角色。
然而，监管机构在监管过程中存在疏忽，未能及时发现雷曼兄弟的财务问题，导致危机加剧。
4. 案件结果雷曼兄弟破产事件引发了全球金融市场的连锁反应。
美国政府介入，对雷曼兄弟进行破产清算，并采取措施稳定金融市场。
此外，美国国会通过了金融监管改革法案，加强金融监管，防止类似危机再次发生。
三、启示1. 重视风险控制金融机构在开展业务时，应充分重视风险控制，避免过度追求利润而忽视风险。
企业破产案例分析
企业破产案例分析介绍：企业破产是指企业由于经营不善、资金流动性不足等原因无力偿付债务，导致企业无法继续经营并进入法律程序进行清算或重整的状态。
本文将以一些真实的企业破产案例为例，分析其原因、影响以及解决方案。
案例一：Lehman Brothers（雷曼兄弟）背景：Lehman Brothers是一家美国全球金融服务公司，成立于1850年。
然而，在2008年金融危机爆发时，雷曼兄弟因投资房地产贷款债券和商品衍生品等高风险资产，导致其资本不足，最终宣布破产。
原因：1. 高风险投资策略：雷曼兄弟过度依赖高风险的投资策略，使得公司在金融危机中无法承受巨大的损失。
2. 财务管理不善：雷曼兄弟在危机前期缺乏有效的财务控制和管理，未能及时发现和解决潜在的风险。
影响：1. 全球金融市场震荡：雷曼兄弟破产对全球金融市场信心造成冲击，引发了世界范围内的金融危机。
2. 大规模裁员：破产导致数万名雇员失业，对其及其家庭产生了巨大的负面影响。
3. 投资者和债权人损失：雷曼兄弟的债券持有人和股东遭受巨额损失。
解决方案：1. 政府援助：政府提供资金援助和救助计划，以稳定金融市场和保护相关利益方。
2. 加强监管：提升金融监管力度，确保金融机构遵守风险管理规定，防范类似事件再次发生。
3. 风险控制：企业应改善财务管理、加强风险控制，避免过度依赖高风险投资。
案例二：Toys "R" Us（玩具反斗城）背景：Toys "R" Us是一家美国玩具和儿童用品零售商，成立于1948年。
然而，在2017年，该公司因经营困难、竞争加剧和线上销售的崛起等原因，不得不申请破产保护。
原因：1. 电商竞争：玩具市场逐渐向线上转移，导致实体零售商面临巨大竞争压力。
2. 财务负担：Toys "R" Us在私募股权交易中负债过高，导致财务压力增加。
影响：1. 零售业寒冬：玩具反斗城的破产加剧了零售业面临的困难，并对行业现代化进程带来挑战。
案例分析 雷曼兄弟公司破产启示
总结
一、正确看待金融创新 二、保持合理的业务结构 三、提升风险管理水平 四、防范道德风险 五、完善评级和监督体系
雷曼兄弟的破产源于外部和其自身的多方面的原
因。它伴随着美国次贷危机，而自身发行房产抵 押等债券过度，对巨大的系统性风险没有采取必 要的措施，加之杠杆率过高，不良资产在短期内 大幅度贬值，并在关键时刻错失良机，最终导致 了拥有158年传奇历史的雷曼兄弟宣告破产。
雷曼兄弟与韩国产业银行持续多日的入股谈判最终破裂；因市 场对雷曼的生存产生担忧，雷曼的股票暴跌45%。
破产之路
2008年9月11 2008年9月12 2008年9月14
雷曼兄弟宣布第三季度的亏损将达39亿美元，并宣布公司的 重组计划；雷曼将采取进一步措施大幅减持住宅抵押贷款和 商业地产，与Blackrock合作降低住宅抵押贷款风险敞口，优 化项目组合；雷曼股价暴跌46%至每股4.22美元；信用评级机 构穆迪警告要将雷曼的信用评级大幅下调。
原因分析
3.股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他 利益相关者的利益是雷曼兄弟破产的内在原因
股东财富最大化片面强调了股东利益的至上性，而
忽视了其他利益相关者的利益，导致雷曼兄弟公司内部 各利益主体的矛盾冲突频繁爆发，公司员工的积极性不 高，虽然其员工持股比例高达37%，但主人翁意识淡 薄。另外，雷曼兄弟公司选择股东财富最大化，导致公 司过多关注股东利益，而忽视了一些公司应该承担的社 会责任，加剧了其与社会之间的矛盾，也是雷曼兄弟破 产的原因之一。
和盈利能力）；有利于维护社会的整体利益。
2.组合后的财务管理目标之间必须要有主次之分，
以便克服各财务管理目标之间的矛盾和冲突,兼顾更多利
益相关者的利益而不偏袒少数人利益.
雷曼兄弟倒台分析
雷曼兄弟倒台分析1.事件陈述由于陷于严重的财务危机 , 2008年 9月 15日 ,作为美国第四大投资银行的雷曼兄弟宣布申请破产保护。
雷曼兄弟于 1850年创立 ,有着 150年的光辉历史。
带着无数美丽光环和传奇色彩的公司最终难逃被击溃的厄运 ,雷曼兄弟的破产也“创造了历史”,成为美国有史以来规模最大的破产申请。
2.原因分析信贷系统的崩溃基于一个美国信贷系统崩溃的大背景，2007年美国楼市下滑、利率不断升高 ,次级房贷借款人不能按时还款 ,次级房贷大比例地转化为坏账 ,形成了美国次级房贷危机。
随着宏观经济环境恶化引发了信用体系的崩溃。
由此致使次级债、CDO、CDS等衍生产品价格迅速贬值 ,雷曼兄弟大量持有这些金融头寸（这些次级按揭贷款证券衍生产品此前为雷曼兄弟带来了丰厚的利润） ,因而不断减计资产、大幅亏损 ,其结果是评级被下调 ,又引发其他相关资产更进一步的贬值 ,其最终结果或者因资不抵债 ,或者因现金流困难无法对其评级下降的债券提供抵押和担保 ,而不得已以破产告终。
高杠杆经营与投资策略实施高风险的高杠杆经营策略是华尔街投资银行的一贯偏好 ,雷曼兄弟更是如此。
在 2007年 12月 31日雷曼兄弟的资产负债表中 ,在其 6 910. 63亿美元的资产中 ,净资产只有 224. 9亿美元。
与华尔街同行相比 ,在与房地产相关的证券业务上雷曼兄弟要多得多。
高杠杆经营和投资策略这一弊病在次贷危机中充分暴露出来。
由于买入了大量的住房抵押债券和高风险资产 ,雷曼兄弟的杠杆系数非常高 ,资产中的 45%是金融头寸 ,这些头寸中高收益高风险的债券和贷款达327亿美元。
在高杠杆运作模式下 ,假设杠杆率为 30,如果资产缩水超过 3. 3% ,债权人挤兑 ,那么就会有破产风险。
次贷危机爆发后 ,由于次级抵押贷款违约率上升 ,造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。
随着信用风险从次级抵押贷款领域扩展到其他住房抵押贷款领域 ,较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评级和市场价值也大幅下滑 ,其持有的大量资产严重缩水。
雷曼兄弟破产案例分析
案例名称：雷曼兄弟案例分析案件来源：《美国投资银行经营失败案例研究》（中国财政经济出版社）案例介绍：雷曼兄弟的破产过程2008年3月18日雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响，其第一季度净收入同比大幅下降57%，股价下挫近20%。
4月1日为了平息市场对资金短缺的疑虑，雷曼兄弟发行40亿美元的可转换特别股；受此消息激励，雷曼兄弟股价大涨18%至每股44.34美元；投资人表现出对雷曼兄弟的信心，认为其能躲过贝尔斯登遭并购的命运。
4月16日雷曼兄弟CEO Richard Fuld 表示，信用市场萎缩最坏的时期已经过去。
4月30日为降低高风险高收益放款部位，雷曼兄弟出售11亿美元的放款担保凭证。
6月4日受市场担心雷曼兄弟需要进一步融资的影响，其信用违约互换点差跳升到272基点。
6月9日信用评级机构将雷曼兄弟的信用等级下调，其他机构也表示了对其信用前景的担忧。
6月10日雷曼兄弟宣布，预期公司第二季度净损失28亿美元，并透露最新融资60亿美元的计划。
6月13日因亏损，雷曼兄弟CEO Richard Fuld解雇财务总监 Erin Callan和总裁Joseph Gregory 。
6月19日全球主要银行，券商信贷相关损失已达3960亿美元，其中雷曼兄弟的损失为139亿美元，大幅上升。
8月1日报导称，雷曼兄弟试图出售价值达300亿美元的商业按揭资产和其他难以估值的证券。
8月16日雷曼兄弟考虑出售价值高达400亿美元的商业不动产资产。
8月18日市场预期雷曼兄弟第三季度净损失将达18亿美元，主要券商的研究报告纷纷调低雷曼兄弟的评级。
8月25日韩国产业银行重新开始入股雷曼兄弟的谈判，但雷曼兄弟要价太高，同时，雷曼兄弟CEO Richard Fuld 信誉受损，恐遭内部逼退。
8月26日美国私募基金KKR 表示有兴趣收购雷曼兄弟的资产管理业务。
9月10日雷曼兄弟与韩国产业银行持续多日的入股谈判最终破裂，因市场对雷曼兄弟的生存产生担忧，雷曼兄弟的股票暴跌45%。
经典金融案例分析
经典金融案例分析在金融领域，有许多经典案例被广泛研究和分析，这些案例不仅具有重要的历史意义，还可以为我们提供宝贵的经验和启示。
本文将对几个经典金融案例进行深入分析，并探讨其中的教训和启示。
案例一：雷曼兄弟破产2008年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）宣布破产，这个曾经的华尔街巨头倒下了。
雷曼兄弟在过去几年一直积累大量的次贷资产，但由于金融危机的爆发，该公司无法偿还其债务。
雷曼兄弟的破产引发了全球金融市场的动荡，许多银行和金融机构陷入了危机。
这起案例揭示了金融机构管理风险的重要性。
雷曼兄弟在资产购买和融资方面没有采取充分的风险控制措施，过度依赖杠杆放大收益，最终导致了其倒闭的悲剧。
因此，其他金融机构应该从中吸取教训，加强风险管理和监管，避免重蹈覆辙。
案例二：诺斯鲁普银行事件1995年，英国的诺斯鲁普银行（Barings Bank）宣布破产，这是由一位交易员尼克·利杰斯菲尔德（Nick Leeson）独立操作造成的。
利杰斯菲尔德利用杠杆交易进行期货合约交易，并采用了未经授权的交易手段，致使银行遭受了巨额损失，无法继续经营。
这起案例表明了监管和风险控制的重要性。
诺斯鲁普银行未能及时发现并阻止利杰斯菲尔德的非法行为，导致了巨额亏损。
其他金融机构应该加强风险控制和内部监管，确保员工的交易行为符合规定，避免类似事件再次发生。
案例三：巴林岛银行开放式基金事件1994年，美国巴林岛银行（Barings Bank）旗下的一只名为巴林岛开放式基金（Barings Futures Singapore）在新加坡的期货市场上发生了巨额亏损，累计亏损达到13亿美元。
这起事件揭示了监管和透明度的重要性。
在该事件中，巴林岛银行未能有效监控和控制其开放式基金的投资行为，导致了巨额亏损。
这显示了金融机构需要建立有效的监管体系，确保投资者的利益得到保护。
此外，加强透明度和信息披露也是预防类似事件的重要措施，投资者应该能够了解他们的投资风险和潜在损失。
《2024年雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》范文
《雷曼兄弟公司破产过程、原因和启示》篇一雷曼兄弟公司破产过程、原因及启示一、雷曼兄弟公司的破产过程雷曼兄弟公司，作为一家有着百年历史的全球性投资银行，曾经一度是华尔街的翘楚。
然而，就在金融风暴愈演愈烈的2008年，雷曼兄弟公司最终走向了破产的命运。
其破产过程大致如下：在2008年之前，雷曼兄弟公司通过大规模的杠杆收购和复杂的金融衍生品交易，积累了大量的风险。
随着全球金融危机的爆发，市场流动性急剧下降，雷曼兄弟公司的资产价值大幅缩水。
为了应对资金链的紧张，雷曼兄弟公司试图通过出售资产和寻求政府援助等方式来缓解压力。
然而，由于市场环境恶化，这些努力最终未能奏效。
在破产前的最后阶段，雷曼兄弟公司的股价暴跌，公司面临着巨大的资金压力。
最终，在无法偿还巨额债务的情况下，雷曼兄弟公司于XXXX年XX月XX日宣布破产。
这一事件不仅对雷曼兄弟公司的员工和股东造成了巨大的损失，也对全球金融市场产生了深远的影响。
二、雷曼兄弟公司破产的原因雷曼兄弟公司的破产并非偶然，其背后有多方面的原因。
首先，过度依赖杠杆收购和复杂的金融衍生品交易是导致雷曼兄弟公司破产的重要原因。
通过高杠杆操作，雷曼兄弟公司能够迅速扩大业务规模和增加收益，但同时也增加了公司的风险暴露。
当市场环境恶化时，公司难以承受资产价值的暴跌和资金链的紧张。
其次，监管不力和风险管理失效也是导致雷曼兄弟公司破产的原因之一。
在金融危机的背景下，监管机构对金融机构的监管力度不足，导致金融机构在风险管理和内部控制方面存在缺陷。
此外，金融机构过于追求高收益而忽视了风险控制，也是导致破产的重要原因。
最后，全球经济环境的变化也对雷曼兄弟公司的破产产生了影响。
在金融危机期间，全球经济增长放缓、市场流动性下降和信贷紧缩等因素都加剧了雷曼兄弟公司的困境。
三、雷曼兄弟公司破产的启示雷曼兄弟公司的破产给全球金融市场带来了巨大的冲击和启示。
首先，金融机构需要加强风险管理和内部控制。
金融机构应该建立完善的风险管理机制和内部控制体系，加强对风险的监测和评估，确保业务的稳健发展。
外国银行破产法律法规案例(3篇)
第1篇一、背景雷曼兄弟公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）是一家成立于1850年的美国投资银行，曾是华尔街五大投资银行之一。
然而，在2008年的全球金融危机中，雷曼兄弟因债务危机而宣布破产，成为美国历史上最大的破产案。
此次破产事件不仅对美国金融市场造成了巨大冲击，也对全球金融体系产生了深远影响。
本文将结合美国相关法律法规，对雷曼兄弟破产案进行剖析。
二、雷曼兄弟破产原因1. 风险管理不善雷曼兄弟在金融危机爆发前，对次贷市场的风险认识不足，过度投资于高风险的金融产品，导致其资产负债表风险极高。
2. 财务报表造假雷曼兄弟为了掩盖其真实的财务状况，长期采用“账外账”和“特殊目的实体”等手段，进行财务报表造假。
3. 资金链断裂在金融危机爆发后，雷曼兄弟的融资渠道受到严重冲击，资金链断裂，无法偿还巨额债务。
三、美国相关法律法规1. 《破产法》美国《破产法》旨在保护债务人和债权人的利益，规范破产程序。
雷曼兄弟破产案中，美国法院依据《破产法》第11章进行破产重整。
2. 《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）该法案于2002年颁布，旨在加强公司财务报告的透明度和问责制。
雷曼兄弟破产案暴露出其财务报表造假等问题，引发了对该法案的修订和实施。
3. 《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）该法案于2010年颁布，旨在加强对金融市场的监管，防止金融危机再次发生。
雷曼兄弟破产案对该法案的制定产生了重要影响。
四、雷曼兄弟破产案处理过程1. 申请破产保护2008年9月15日，雷曼兄弟向美国纽约南区破产法院申请破产保护。
2. 破产重整法院批准雷曼兄弟进入破产重整程序。
在此期间，雷曼兄弟的资产和债务被重新评估，债权人和债务人进行协商，以达成债务重组协议。
3. 债务清偿经过一系列谈判，雷曼兄弟的债权人达成债务重组协议。
2雷曼破产审计责任案例分析
上 海财 经 大 学会 计 学 院
【 摘
刘 华
要 ］ ０１ 年 ３ 月 ， 国 司 法 部 任 命 的 前 联 邦 审 查 官 安 东 ・ 卢 克 斯 （ ２ ０ 美 沃 Ａｎｔ ｎ Ｖａｕｋ ｓ 发 布 了 一 份 ｏ ｌ ａ）
关 于 美 国 历 史 上 最 大 的 破 产 案 — — 雷 曼 兄 弟 控 股 公 司 （ ｈ ａ Ｂｒ ｔ ｅ ｓＨ ｏ ｄ ｎ ｓＩ ｃ ． 下 简 称 “雷 Ｌｅ ｍ ｎ ｏ ｈ ｒ ｌ ｉ ｇ ｎ ． 以 曼 ”） 产 调 查 报 告 。 它 揭 示 出 雷 曼 在 ２ ０ 年 至 ２０ ８ 年 上 半 年 间 ， 用 “回 购 １ ５”的 融 资 手 段 ， 瞒 破 ０ ７ ０ 利 ０ 隐
－ ， 导致 信用 评级 － Ｖ 将 Ｖ调 ， 投 资 银 行 失 去 信 用 级 别 将 而
意 味 着 被 市 场 边 缘 化 。但 在 经 济 低 迷 的 情 况 下Fra bibliotek。 过 出 通
降 １９； ０ ． ２ ０８年 第 二 季 度 ， 盖 债 务 更 是 高 达 ５ ４ 亿 美 掩 ０
三 、 思 与 建 议 反
安 永 审 计 雷 曼 案 例 中 。 “回 购 １ ０５” 所 以 “ 到 公 之 得
这 些 债 务 的 义 务 ”， 致 使 财 务 报 表 带 有 欺 骗 性 和 误 导
性 。
允 呈 现 ， 合 美 国 公 认 会 计 准 则 ”， 源 在 于 会 计 准 则 、 符 根
间 的 公 平 交 易 ， 合 会 计 期 间 界 定 ， 利 用 地 域 之 间 法 符 并
律 的 差 异 ， 英 国 的 年 利 达 律 师 事 务 所 （ ｉ ｋｌｔ ｒ ）出 由 Ｌ ｎ ａｅ ｓ 具 了 允 许 交 易 并 予 以销 售 确 认 的 法 律 意 见 。 即 使 按 照
外国法律银行破产案例(3篇)
第1篇一、引言2008年，一场突如其来的金融危机席卷全球，美国雷曼兄弟银行破产成为这场金融风暴的标志性事件。
雷曼兄弟银行的破产不仅导致了其自身业务的崩溃，还对全球金融市场造成了巨大冲击。
本文将详细剖析雷曼兄弟银行破产的原因、过程以及影响，以期为我国金融业提供借鉴。
二、雷曼兄弟银行破产的原因1. 风险管理不善雷曼兄弟银行在投资银行业务中过度依赖高风险的衍生品交易，尤其是次贷衍生品。
这些产品在繁荣时期为雷曼兄弟带来了丰厚的利润，但在房地产市场泡沫破裂后，这些高风险产品成为压垮银行的“最后一根稻草”。
2. 监管缺失美国金融监管机构在雷曼兄弟银行破产前未能及时发现其风险隐患，导致银行在缺乏有效监管的情况下发展壮大。
此外，金融衍生品市场的监管漏洞也为雷曼兄弟的破产提供了可乘之机。
3. 内部管理问题雷曼兄弟银行内部管理混乱，决策层缺乏对风险的认知。
在金融危机爆发前，银行管理层对风险控制不力，对市场变化反应迟钝，导致风险不断累积。
4. 市场环境变化2008年，全球房地产市场泡沫破裂，次贷危机爆发。
受此影响，雷曼兄弟银行的次贷衍生品业务遭受重创，导致其财务状况急剧恶化。
三、雷曼兄弟银行破产的过程1. 破产申请2008年9月15日，雷曼兄弟银行正式向纽约南区破产法院申请破产保护。
这是美国历史上规模最大的破产案件之一。
2. 破产清算雷曼兄弟银行破产清算过程中，其资产被分割出售，部分员工失业。
此次破产对全球金融市场产生了严重影响。
3. 银行重组在雷曼兄弟银行破产之后，其业务被摩根士丹利、美国银行等金融机构收购。
这些机构在收购雷曼兄弟银行资产的同时，也承担了其部分债务。
四、雷曼兄弟银行破产的影响1. 全球金融市场动荡雷曼兄弟银行破产引发全球金融市场动荡，股市、债市、汇市等金融市场纷纷下跌。
此次危机导致全球经济陷入衰退。
2. 各国政府采取救市措施面对金融危机，各国政府纷纷采取救市措施，以稳定金融市场。
例如，美国政府推出了7000亿美元的金融救援计划。
案例分析 雷曼兄弟公司破产启示
二.财务结构不合理，杠杆率太高且过度依赖短期融 资
2008年第二季度 2008年第一季度 2008年第四季度 2008年第三季度
贷款 贷款和 房产抵押 总资产 总债券 总负债 总净资产
37,485
37,485
639,432 516,748 613,156 26,276
49,213
49,213
786,035 647,943 761,203 24,832
简介
在雷曼兄弟公司从经营干洗、兼营小件寄存的小 店逐渐转型为金融投资公司的同时，公司的性质 也从一个地道的家族企业逐渐成长为在美国乃至 世界都名声显赫的上市公司。
2008年，雷曼兄弟曾被美国《财富杂志》选为 财富500强公司之一，为当时美国第四大投资银 行。
简介 2008年中，受到次级房贷风暴连锁效应波及，
简介
1850年，来自德国的移民Lehman家三兄弟在美 国的阿拉巴马州设立了雷曼兄弟公司。在成立初 期，公司主要从事利润比较丰厚的棉花等商品的 贸易，公司性质为家族企业，且规模相对较小。
1860年，雷曼兄弟在美国纽约市的办公室开门营 业，当时纽约市是全球的商品交易中心。雷曼扩 展了商品交易业务，并进入财务顾问业务，奠定 了证券承销业务的基础。
美国第五大券商，第二大按揭债券承销商贝尔斯登旗下两家对 冲基金出现巨额亏损,次贷危机开始全面爆发
雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响，其第一季度净收入同比 大幅下降57%，股价下挫近20%。
为了平息市场对于资金短缺的疑虑，雷曼兄弟发行40亿美元的 可美转元换；特投别 资股人；表受现人此出称消对代息雷词激曼表格励的，信雷心曼，股认价为大它涨能够18躲%至过每被股并4购4.3的4 命运。
信用市场近一步恶化，全球大银行和券商减记资产金额已超 5,000亿美元
案例13 雷曼兄弟案例分析
原因八：监控
理论支持：监控可以以两种方式进行：通过持 续的活动或者个别评价。持续监控的有效性程度越 高，就越不需要个别评价。
在已经出现危机之后，雷曼兄弟公司并没有积极的发现问题解决问 题，说明其风险监控也存在问题。
那么雷曼兄弟破产案给我们带来 了哪些启示呢？
启示一：提高风险预防意识
• 正如比尔盖茨所说的“微软离破产永远只有18个月”，说 明企业越大，企业家越要有危机意识，生存了158年的企 业也会轰然破产，那么我们有什么理由掉以轻心呢？ 在 2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后， 雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。 这本无可厚非，但雷曼的扩张速度太快。即使是在房地 产 市场下滑的2007年，雷曼兄弟的商业地产债券业务仍然增 长了约13%。这样一来，雷曼兄弟面临的系统性风险非常 大。显然，雷曼对于这样的风险是无所知或者过于乐观的。
3、在出现危机时对自己的退路状况 产业本身就是一个高风险的产业，雷曼 丹利等，在次贷危机中，明显雷曼所受 信息掌握不够 不仅赌次贷产品，雷曼还赌信贷违约掉 创伤最大。原因是其在业务多元化这方 出现危机时，雷曼想通过被收购来 期。不仅如此，随着市场的恶化，其所 面没有同行做得好；另外贝尔斯登的破 避免破产，但它缺少对外部状况的仔 持二级资产和金融衍生品也会受到较大 产没有让其吸取教训，及时悬崖勒马。 细分析，在金融海啸突如而至时，美 的影响。雷曼不仅不对市场上高杠杆业 在同行信息中，不能够吸取别人的成功 国政府会支持哪些企业而放弃哪些企 务部进行反省，反而一再炒作，是杠杆 经验和失败教训，破产在所难免。 业，美国银行或英国巴克莱银行等银 率达1：59之高。雷曼没能够通过现在的 行业又会下重金在谁的身上，如果能 市场分析出以后的去向，被表面蒙蔽 找到正确的方向，不至于愈跌愈惨， 以至于错过挽救时机，不得不破产。
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《注会经济法》课程考查论文关于雷曼兄弟破产案件的案例分析摘要雷曼兄弟公司是一家全球性的金融服务公司，同时也是美国国库券市场的主要理商。
它参与的业务包括投资银行，股票，固定收益销售，研究和交易，投资管理，私人股本和私人银行业务。
雷曼兄弟作为美国第四大投资银行，具有悠久的历史和辉煌的战绩，在业界享有盛誉。
其中CEO Richard Fuld 在1993即成为雷曼的最高领袖，它多次带领雷曼避免破产的命运，一次次走向辉煌。
这一次雷曼兄弟走向破产对整个金融界都是不小的冲击。
所有人在震撼的同时，也有必要冷静下来分析其由往昔的辉煌逐步走向毁灭的原因，同时得到了我国在发展资本市场时的一点启示。
关键字：雷曼兄弟、破产原因、启示雷曼兄弟公司由德国移民亨利、埃马努埃尔和迈尔于1850年在美国亚拉巴马州哥马利城创建，目前已拥有158年历史，其主要业务投资银行、私人投资管理、资产管理等。
雷曼兄弟公司总部现设在美国纽约，在英国伦敦和日本东京设有地区总部。
1929年美国经济大萧条时期，雷曼兄弟公司是大力推广新型融资方式的先行者之一，曾帮助大量急需资金的公司成功融资。
20世纪60、70年代，雷曼兄弟公司开始拓展其在全球的业务。
2000年，雷曼兄弟公司股票价格首次达到每股100美元。
2002年，雷曼兄弟公司开设财富和资产管理分支业务。
至2005年，该分支业务管理下的资产总值达1750亿美元。
2007年，雷曼兄弟公司净收入、净利润和每股收益连续4年创历史新高。
2007年夏，美国次贷危机爆发后，雷曼公司因持有大量抵押贷款证券，资产大幅缩水，公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近95%。
该公司财报显示，截至2008年第三季度末，总股东权益仅为284亿美元。
距统计，截至2008年5月，雷门兄弟公司拥有资产达6390亿美元，持有1105亿美元高级无担保票据，1260亿美元次级无担保票据和50亿美元初级票据。
曾为美国第四大投资银行的雷曼兄弟控股公司15日向法庭提交破产保护申请。
雷曼兄弟公司已拥有158年的历史。
作为华尔街的百年老店，雷曼兄弟公司经历了两次世界大战、上世纪二三十年代的大萧条、亚洲金融风暴、对冲基金“长期资本管理”崩盘引发的金融危机等多次市场洗礼，却在这次全球信贷危机中轰然倒下。
到底是什么原因导致雷曼兄弟破产呢？它又给我们带来了什么样的启示呢？雷曼兄弟破产分析作为华尔街上的巨无霸之一，被称为“债券之王”的雷曼兄弟，从无限的光荣岁月走到破产的凄凉境地，不但给它的股东带来了巨大的损失，也引发了所谓的“金融海啸”。
回顾它在短期内由盛而衰的历程，我们可以找出其风险形成和业务失败的原因。
1. 美国次贷危机对雷曼兄弟公司产生的影响07年美国爆发了次贷危机，导致金融机构全面清盘。
其中包括金融市场曾经的巨无霸——雷曼兄弟。
在支付危机爆发后，除美林的股价还占52周最高股价的1/5，其余各家机构股价较52周最高值均下降98%或以上。
六家金融机构的总资产超过4.8万亿美元。
贝尔斯登、雷曼兄弟和美林的总资产在次贷危机中分别减值32亿、158亿和522亿美元，总计近700亿美元，而全球金融市场减值更高达5,573亿美元。
至今倒闭的银行12家，总资产约420亿美元。
因减值造成资本金不足，所以全球各主要银行和券商都在寻求新的投资商来注入新的资本，试图度过难关。
2.雷曼兄弟自身的原因（1）进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中作为一家顶级的投资银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。
进入20世纪90年代后，随着固定收益产品、金融衍生品的流行和交易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。
在2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后，雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。
这本无可厚非，但雷曼的扩张速度太快（美林、贝尔斯登、摩根士丹利等也存在相同的问题）。
近年来，雷曼兄弟一直是住宅抵押债券和商业地产债券的顶级承销商和账簿管理人。
即使是在房地产市场下滑的2007年，雷曼兄弟的商业地产债券业务仍然增长了约13%[2]。
这样一来，雷曼兄弟面临的系统性风险非常大。
在市场情况好的年份，整个市场都在向上，市场流动性泛滥，投资者被乐观情绪所蒙蔽，巨大的系统性风险给雷曼带来了巨大的收益；可是当市场崩溃的时候，如此大的系统风险必然带来巨大的负面影响。
另外，雷曼兄弟“债券之王”的称号固然是对它的褒奖，但同时也暗示了它的业务过于集中于固定收益部分。
近几年，虽然雷曼也在其它业务领域（兼并收购、股票交易）方面有了进步，但缺乏其它竞争对手所具有的业务多元化。
对比一下，同样处于困境的美林证券可以在短期内迅速将它所投资的彭博和黑岩公司的股权脱手而换得急需的现金，但雷曼就没有这样的应急手段。
这一点上，雷曼和此前被收购的贝尔斯登颇为类似。
（2）自身资本太少，杠杆率太高以雷曼为代表的投资银行与综合性银行（如花旗、摩根大通、美洲银行等）不同。
它们的自有资本太少，资本充足率太低。
为了筹集资金来扩大业务，它们只好依赖债券市场和银行间拆借市场；在债券市场发债来满足中长期资金的需求，在银行间拆借市场通过抵押回购等方法来满足短期资金的需求（隔夜、7天、一个月等）。
然后将这些资金用于业务和投资，赚取收益，扣除要偿付的融资代价后，就是公司运营的回报。
就是说，公司用很少的自有资本和大量借贷的方法来维持运营的资金需求，这就是杠杆效应的基本原理。
借贷越多，自有资本越少，杠杆率（总资产除以自有资本）就越大。
杠杆效应的特点就是，在赚钱的时候，收益是随杠杆率放大的；但当亏损的时候，损失也是按杠杆率放大的。
杠杆效应是一柄双刃剑。
近年来由于业务的扩大发展，华尔街上的各投行已将杠杆率提高到了危险的程度。
（3）所持有的不良资产太多，遭受巨大损失雷曼兄弟所持有的很大一部分房产抵押债券都属于第三级资产（Level 3 Assets）。
雷曼作为华尔街上房产抵押债券的主要承销商和账簿管理人，将很大一部分难以出售的债券都留在了自己的资产表上（30% - 40%）。
这样债券的评级很高（多数是AAA评级，甚至被认为好于美国国债），所以利率很低，不受投资者的青睐，卖不出去。
雷曼(包括其它投行）将它们自己持有，认为风险会很低。
但问题是，这些债券并没有一个流通的市场去确定它们的合理价值。
这同股票及其它易于流通的证券不同，没有办法按市场（Mark to Market）来判断损益。
在这样的情况下，持有者所能做的就是参考市场上最新交易的类似产品，或者是用自己的特有的模型来计算损益（Mark to Model）。
但计算的准确度除了模型自身的好坏以外，还取决于模型的输入变量（利率、波动性、相关性、信用基差等等）。
因此，对于类似的产品，不同金融机构的估值可能会有很大的差别。
另外，由于这些产品的复杂程度较高，大家往往依赖第三方（比如标准普尔等)提供的评级和模型去估值，而不做认真细致的分析。
最后，业务部门的交易员和高层有将此类产品高估的动机。
因为如果产品估价越高（其实谁也不知道它们究竟值多少钱），售出的产品越多，那么本部门的表现就越好，年底的时候分得的奖金就越多。
因此，很多人往往只顾及眼前利益，而以后的事情以后再说，甚至认为很可能与自己没有什么关系。
市场情况好的时候，以上所述的问题都被暂时掩盖了起来。
可当危机来临的时候，所有的问题都积累在一起大爆发。
所以业内人士把这样的资产称为“有毒”资产。
雷曼兄弟在2008年第二季度末的时候还持有413亿美元的第三级资产（“有毒”资产），其中房产抵押和资产抵押债券共206亿美元（在减值22亿美元之后）。
而雷曼总共持有的资产抵押则要（三级总共）高达725亿美元。
雷曼兄弟破产给我们带来的启示说到底雷曼兄弟破产的根本原因就是贪婪。
08年初，美联储加息，房产价值下降。
此时购房者已经无法继续还贷，导致信用破产，次贷产品价格下滑信用市场紧缩。
此时的雷曼兄弟不仅没有意识到住宅地产和商业地产信用危机的严重性，对此作出防范反而在此时做多次贷衍生品。
雷曼兄弟破产的诱因是金融衍生工具的滥用。
“世界金融衍生品之父”，芝加哥商业交易所的荣誉主席，利奥.梅拉梅德说，，不管是衍生品还是整个金融市场都只是工具。
那么，我国在对于此类债券等金融公司，应该注意几点呢？（1）控制货币量，防止通货膨胀目前，我国的外汇储备要远远多余黄金等其他保值产品的储备，并且，我国大量持有美国债券。
所以，一旦美国发生问题，那么我们也将受到巨大的冲击。
所以，我国中央银行应该针对这些问题制定详细的战略方针，并保证我国的其他企业防范资本的膨胀。
（2）企业应该发展多元化业务对于各企业的业务集中问题，我国政府应该有相应得到法律法规，防范这些企业将业务集中，应该鼓励他们展开多元化的业务，向更远、更好的方向发展，注重创新能够很好的避免此类问题。
（3）避免急于发展不熟悉的业务对此，各个企业应该注重人员的培养，在做项目的同时，应该先保证大部分的员工熟悉此项业务。
然后根据业务发展的周期，制定相应的战略，直到业务发展壮大，走向正轨。
此时，才应该着手于发展新的业务，而不是盲目的跟从社会可赚取暴利的业务。
（4）保证充足的自身资本，强大的现金流各企业应该注意资本和现金流的保存，不要将所有的资金、产业都投入到业务及其他业务。
而是应该首先保证自身的资风险问题，要给自己留足空间。
要知道，市场一直在变，人们的喜好也是如此。
要根据市场的变化提前作出判断，并进行改变。
所以，要保证资产，防止现金流断裂，最后只好面对破产。
（5）企业管理层应面对现实，而不是账簿我们很多企业都只是在面对着年末的利润表、资产负债表说话，而不是真正的针对企业的发展。
为了企业的发展，我们应该注重管理是要关注市场，关注国际，国家的市场变化、政策变化以及人们的心理变化。
要对企业负责，对消费者负责。
只有这样才能走得长远，毕竟，信任是相当重要的。
由此可见，我们中国应该绝对避免金融衍生品在市场中的过度泛滥。
同时，我们应该由政府严格监管银行、基金、债券公司等的金融公司，严格的将货币的发行权和控制权掌握在自己手中。
只有这样，我们的经济才能稳步发展，对外贸易才不会受到其他国家巨大的冲击。