案例1巴林银行破产案
案例8-5 巴林银行倒闭案例1
巴林银行之所以倒闭，是因为它有一个致命的弱点，就是 让利森既直接从事交易又担任交易负责人，两种职能未能 完全分开。而监督巴林银行的英格兰银行却没有发现这个 致命的弱点，这是巴林银行倒闭的一个主要原因。
(3)过度从事期货投机交易。稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品 的投资规模，完善内部监控制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾 的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关.
(4)管理层不执行银行期货交易的内部规定。对海外银行投入其本金超 过25%的限额规定。无视新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示， 续继维持“88888”号账户所需资金的注入。
(5)交易员权力过于集中。里森作为总经理，他除了负责交易外，还集 以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新 加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账 调节。
(6)混淆代客交易和自营交易。如果代客户交易，公司会向客户收取一 定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客 户的要求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易 和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失 败。
虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险 控制的要害，更多的“巴林事件”还会发生，包括我们个 人投资者中的小“巴林事件”
1.你认为巴林银行倒闭的根本原因 是什么？
巴林银行破产的原因是多方面的，概括起来主要有： (1)巴林银行内部管理不善，控制不力,缺乏风险防范机制。在新加坡
案例巴林银行倒闭事件
案例十四：巴林银行倒闭案1995年2月26日，一条消息震惊了整个世界金融市场。
具有230多年历史，在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行，因进行巨额金融期货投机交易，造成9.16亿英镑的巨额亏损，在经过国家中央银行英格兰银行先前一个周末的拯救失败之后，被迫宣布破产。
后经英格兰银行的斡旋，3月5日，荷兰国际集团(lNG)以1美元的象征价格，宣布完全收购巴林银行。
分析：一、事件的经过巴林银行创立于1762年，至今已有233年的历史。
最初从事贸易活动，后涉足证券业，19世纪初，成为英国政府证券的首席发行商。
此后100多年来，该银行在证券、基金、投资、商业银行业务等方面取得了长足发展，成为伦敦金融中心位居前列的集团化证券商，连英国女皇的资产郡委托其管理，素有“女皇的银行”美称。
在《亚洲金融》杂志组织的由机构投资者评选亚洲最佳经纪活动中，巴林连续4年名列前茅;该集团1993年的资产59亿英镑，负债56亿英镑，资本金加储备4.5亿英镑，海内外职员雇员4000人，盈利1.05亿英镑;1994年税前利润高达1.5亿英镑。
该行目前管理300亿英镑的基金资产，15亿英镑的非银行存款和10亿英镑的银行存款。
就是这样一个历史悠久、声名显赫的银行，竟因一个28岁的青年进行期货投机失败所累而陷入绝境。
28岁的尼克·里森(NICKLEESON)1992年被巴林银行总部任命为新加坡巴林期货(新加坡)有限公司的总经理兼首席交易员，负责该行在新加坡的期货交易并实际从事期货交易。
1992年巴林银行有一个账号为“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成的差错，如将买入误为卖出等。
新加坡巴林期货公司的差错记录均进入这一账号，并发往伦敦总部。
1992年夏天，伦敦总部的清算负责人乔丹·鲍塞(Gordon Bowser)要求里森另行开设一个“错误账户”，以记录小额差错，并自行处理，以省却伦敦的麻烦。
巴黎银行倒闭案例分析解析
王 孙 李 张 陈 朱 刘 胡 组 鹏 海 莹 玉 英 龙 飞 力 员 超 磊 莹 凤 宇 洋 强
巴黎银行的简介
1，巴林银行（Barings bank),是英国历史上 最悠久的银行之一，于1762年在伦敦开业 ，创办人为法兰西斯· 巴林爵士（Sir Francis Baring).它是世界首家“商业银行 ”，素有“女皇的银行”的美称。 2，最初从事贸易，后涉足证券业。 3，巴林银行是金融市场上的一座 耀眼辉煌的金字塔。
你怎么看？
七、从这个案例所想到的
• 1，台湾作家三毛说过：“世上的喜剧不需要金钱 就能产生。世上的悲剧大半和金钱脱不了关系。” 2，电影《华尔街》中道格拉斯说：“投机是万恶之 根” 3，中国的老祖先们曾说：“千里之行始于足下，九 层高台始于垒土，万里长堤溃于蚁穴” 感悟： 小错误往往容易产生大的影响 且不可视而不见 发现问题就要及时解决问题 拖拖拉拉就要出大问题 金融监管的力度必须足够控制问题的发生程度
七、巴林银行倒闭风波给我们的 经验与启示
• 1、权利过于集中可能为逃避监管部门的监管 提供了有利的条件。 • 2、现阶段还存在着对金融衍生产品的认识和 管理的不足等问题。 • 3、中央银行应对金融机构进行有效的监管和 救助。
• 4、必须加强对金融机构高级管理人员和重要 岗位业务人员的资格审查和监督管理。
巴林银行主要包括四个部分：
• 巴林兄弟公司，主要从事企业融资、银行 业务及资本市场活动 • 巴林证券公司，以从事证券经纪为经营目 标 • 巴林资产管理有限公司，主要以资产管理 及代管个人资产为目标 • 该集团在美国一家投资银行拥有40%的股 份
巴林银行
二、巴林银行重要发展历程
• 1，从1798年至1814年间，当时英法两国正进行战 争，亚历山大· 巴林为英国首相小皮特提供担保，同 时提供融资协助美国政府向法国进行路易斯安那购 地，间接资助了拿破仑的军费。 • 2,1848年墨西哥战争后，巴林安排融资协助美国向 墨西哥政府购买德克萨斯州。在美国内战期间，巴 林也协助美国政府向俄罗斯购买阿拉斯加州。 • 3,1886年，巴林银行发行“吉尼士”证券，购买者 太多 很多人排上几个小时后，买下了少量股票，第 二天股票价格已涨了一倍。 • 4，1994年就先后在中国、印度、巴基斯坦、南非等 地开设办事处，主要在亚洲和拉美新兴国家和地区 。
案例十一 巴林银行破产事件
案例十一巴林银行破产事件一、案例内容1995年2月17日，世界各地的新闻媒体都以最夺目的标题报到了同一事件：巴林银行破产了。
巴林银行集团有着232年历史的老牌英国银行，在全球拥有员工1 300多人，总资产逾94亿美元，所管理的资产高达460亿美元，在世界1 000家大银行中按核心资本排名第489位，许多的英国王室显贵都是他的顾客，曾被称为英国的皇家银行。
巴林银行经历了1986年伦敦金融市场解除管制的“大爆炸”，仍然屹立不倒，已成为英国金融体系的重要支柱，然而，巴林银行长达两个世纪的辉煌业绩，却于1995年2月毁于一旦。
巴林银行破产的直接原因，是其新加坡分行的一名交易员——尼克•李森的违规交易。
李森，事发时刚满28岁。
1992年，李森由摩根斯坦利的衍生工具部转投巴林，被派往新加坡分行。
由于工作勤奋、机敏过人，李森得到重用，升任交易员，负责巴林新加坡分行的衍生品交易。
期货交易的成功使李森深受上司的赏识，地位节节上升，以至被允许加入由18人组成的巴林银行集团的全球衍生品交易管理委员会。
李森的工作是在日本的大阪及新加坡进行日经指数期货套利活动。
然而，李森并没有严格地按规则去做，当他认为日经指数期货将要上涨时，不惜伪造文件筹集资金，通过私设帐户大量买进日经股指期货头寸，从事自营投机活动。
然而，日本关西大地震打破了李森的美梦，日经指数不涨反跌，李森持有的头寸损失巨大。
若此时他能当机立断，损失还是能得到控制，但过于自负的李森在1995年1月26日以后，又大幅增仓，导致损失进一步加大。
1995年2月23日，李森突然失踪，其所在的巴林新加坡分行持有的日经225股指期货合约超过6万张，占市场总仓量的30%以上，预计损失逾10亿美元之巨，这损失已完全超过巴林银行约5.41亿美元的全部净资产值，英格兰银行于2月26日宣告巴林银行破产。
3月6日，英国高等法院裁决，巴林银行集团由荷兰商业银行收购。
二、案例分析通过上述案例，至少可以得到如下启示：（1）金融市场主体面临着越来越广泛的风险：1)近20年来，金融市场主体面临着更多的机遇和更大的风险；2)金融风险并不是下金融机构的专利，大的金融机构也存在风险；3)金融风险的成因日趋复杂。
金融风险管理巴林银行案例
一.前言，巴林银行的倒闭1763年，弗朗西斯•巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖1995年，巴林银行宣告倒闭，以一英镑卖给了荷兰银行集团。
230多年的历史的破灭，导火线只是一个交易员，里森。
里森是MorganStandley的一名清算员，1989年进入巴林，在印尼分部工作，工作十分出色，有毅力，有耐心，加上期权和期货的专业知识，让伦敦总部十分欣赏他，短短三年，就被派去新加坡成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
他在那里同时任职首席交易员和清算主管，并且建立了一个88888的错误帐号，用来对冲一些由于人为或者系统失误造成的损失。
里森就是利用了自己是清算主管的重要职位，控制着这个88888。
手下King操作失误，当天损失2万英镑，过了几天，损失变成4万英镑。
里森害怕上面归咎下来影响他前途，没有上报，隐瞒起来。
里森的好友及委托执行人乔治同样犯错，错误买入价值800万英镑的期货。
里森继续隐瞒。
而且由于损失金额太大，他必须把它赚回来，所以开始加大风险额度投资，毕竟是最优秀的交易员，到1993年，88888帐户已经有赢余。
里森自己在1993年下旬，为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊，在电脑故障的前提下，人手记录交易，损失170万美圆。
1994年，对待亏损的不断扩大，里森心理已经崩溃，7月时候，已经损失5000万英镑。
接下来，读者都想象得到的是，亏损像癌细胞一样不断扩散，1995年，在这种溃败心理的主导下，里森再次判断错误，他买日经指数上涨，但是随着1月日本神户地震的发生，日经指数不断下跌，此时，里森犯下我认为最严重的错误，补仓。
一补再跌，一补再跌，1995年2月23日，亏损高达86000万英镑，宣告死亡。
监管不利的文章，遍地开花，本文尝试从其他方面探讨巴林银行的失败。
二.交易员心理与监管机构心理作为一个交易员，里森犯了以下几个错误：1.感情用事成熟的交易员，一定不可以受到感情的影响，要以市场的变动，技术的指标，基本面的变化来做分析，而里森首先担心影响自己职位，二来保护朋友的错误，是大忌，可能就是因为这个事件的发生，现在投资银行有个文化就是，当你犯错后，尽量让公司里更加多的人知道，这样就可以避免亏损的扩大，从里森的错误可以看到，1994年也就5000万英镑已经是犯了多个错误产生的了，要是这个时候可以坚决上报，尽管他免不了承担巨大的责任，但是比起后来86000万英镑，还不到十分之一，应该可以保护这个200多年历史的巨头的生命。
《巴林银行破产案》
但在巴林案中，里森不但是交易员， 同时也是巴林银行新加坡分支机构的 清算员，也就是说里森既从事前台交 易同时又负责后台交割清算，这样便 等同于没有一个独立的清算第三方对 其进行监督。这样的机构设置为其后 来的违规行为提供了巨大的便利。
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2、薪酬结构不合理
里森1993年的年薪大约五万英镑，但奖金 却接近十万英镑。到了1994年，由于“业绩” 优秀，奖金升至十三万五千英镑。奖金是其 工资的两倍还多。在交易员行业，资历较浅 的交易员大约获得2％的分红收入，高级的 交易员甚至达到15％，平均水平约为5％， 亏损则无分红。
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• 为了弥补手下员工的失误，里森一方面用自己的佣金 来弥补88888帐户的小错误，一方面通过做帐，从伦 敦总部获取金钱来进行风险很大的业主交易来弥补大 的损失。
• 当时日经指数稳定，里森从交易中顺利赚取期权权利 金，到1993年7月，他将88888帐户中亏损的600万 英镑转为略有盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终 奖金将近10万英镑。
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1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，
1994年税前利润高达1.5亿美元。
1995年2月26日巴林银行因遭受巨额损失，无力继续 经营而宣布破产。
从此，这个有着233年经营史和良好业绩的老牌商业 银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前该行已由荷 兰国际银行保险集团接管。
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巴林银行的破产过程
• 巴林银行原本有帐号为“99905”的“错误帐号”， 专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。这原是 一个金融体系运作过程中正常的错误帐户。后来为 方便工作，里森另设立一个帐号为“88888”的 “错误帐户” 。
• 之后，伦敦总部又要求新加坡分行仍将所有的错误 记录由“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888” 错误帐户刚建立就被搁置不用，但它却成为一个真 正的“错误帐户”存于电脑之中。“88888”这个 被人忽略的帐户，提供了里森日后制造假帐的机会.
案例8-5 巴林银行破产案例1
同价格，替巴林赚取利润。一般银行对予其交易员持有一定额度 的风险部位的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的 风险中，这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天 的结算工作，银行对其交易员和风险部位的情况也可予以有效了 解并掌握。但不幸的是，里森却一人身兼交易与清算二职。 事实上，在里森抵达新加坡前的一个星期，巴林内部曾有一个 内部通讯，对此问题可能引起的大灾难提出关切。但此关切却被 忽略，以至于里森到职后，同时兼任交易与清算部门的工作。如 果里森只负责清算部门，如同他本来被赋予的职责一样，那么他 便没有必要、也没有机会为其他交易员的失误行为瞒天过海，也 就不会造成最后不可收拾的局面。 在损失达到5000万英镑时，巴林银行总部曾派人调查里森的帐 目。事实上，每天都有一张资产负债表，每天都有明显的记录， 可看出里森的问题。即使是月底，里森为掩盖问题所制造的假帐， 也极易被发现--如果巴林真有严格的审查制度。里森假造花旗银 行有5000万英镑存款，但这5000万已被挪用来补偿88888号帐户 中的损失了。查了一个月的帐，却没有人去查花旗银行的帐目， 以致没有人发现花旗银行帐户中并没有5000万英镑的存款。
债表上显示5000万英镑的差额后，仍然没有警惕到其内部控管的松散 及疏忽。在发现问题至其后巴林倒闭的两个月时间里，有很多巴林的高 级及深资人员曾对此问题加以关切，更有巴林总部的审计部门正式加以 调查。但是这些调查，都被里森以极轻易的方式蒙骗过去。里森对这段 时期的描述为："对于没有人来制止我的这件事，我觉得不可思议。伦 敦的人应该知道我的数字都是假造的，这些人都应该知道我每天向伦敦 总部要求的现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱"。 从金融伦理角度而言，如果对以上所有参与"巴林事件"的金融从业人 员评分，都应给不及格的分数。尤其是巴林的许多高层管理者，完全不 去深究可能的问题，而一味相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。尤其 具有讽刺意味的是，在巴林破产的两个月前，即1994年12月，于纽约 举行的一个巴林金融成果会议上，250名在世界各地的巴林银行工作者， 还将里森当成巴林的英雄，对其报以长时间热烈的掌声。 1995年1月18日，日本神户大地震，其后数日东京日经指数大幅度下跌， 里森一方面遭受更大的损失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货 合约，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。1月30日，里森以每天 1000万英镑的速度从伦敦获得资金，已买进了3万口日经指数期货，并 卖空日
金融学-巴林破产案例
巴林银行破产案分析报告目录1. 案例背景 (1)1.1 巴林银行背景 (1)1.2巴林银行倒闭案例简介 (1)2. 案例问题分析 (2)2.1问题一分析 (2)2.2问题二分析 (3)2.3问题三分析 (4)3. 参考文献 (6)巴林银行倒闭事件案例分析报告（正文）1. 案例背景1.1 巴林银行背景中国1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。
当然，它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。
其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。
但是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务，故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
1803年，刚刚诞生的美国从法国手中购买南部的路易斯安纳州时，所有资金就出自巴林银行。
尽管当时巴林银行有一个强劲的竞争对手——一家犹太人开办的罗斯切尔特银行，但巴林银行还是各国政府、各大公司和许多客户的首选银行。
1886年，巴林银行发行“吉尼士”证券，购买者手持申请表如潮水一样涌进银行，后来不得不动用警力来维持，很多人排上几个小时后，买下少量股票，然后伺机抛出。
等到第二天抛出时，股票价格已涨了一倍。
20世纪初，巴林银行荣幸地获得了一个特殊客户：英国皇室。
由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了5个世袭的爵位。
这可算得上一个世界记录，从而奠定了巴林银行显赫地位的基础。
1.2巴林银行倒闭案例简介巴林银行成立于1818年,曾经以保守的经营风格著称于世。
在资金规模上，巴林银行是世界银行业中的中型银行。
为了保持金融机构的稳定性，美国不允许银行及其下属公司直接从事证券交易,而英、法等国则允许银行直接从事证券投资。
在60年代,欧洲的一些银行开始进行和证券相关的投资业务。
巴林银行案例分析(倒闭过程)
1989年10月，里森正式到巴林银行工作。
他富有耐力和毅力，善于逻辑推理，能很快解决以前不能解决的问题，因此被视为期货与期权结算方面的专家。
伦敦总部对里森的工作很满意，并允诺可以在海外给他安排一个职务。
1992年，巴林总部决定派里森到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
1992年夏天，伦敦总部让里森另设一个错误账号，用来记录较小的错误，自行在新加坡将解决。
里森将账号取名为：88888。
而巴林银行原来已经有了一个账号为“99905”的错误账号。
几周后，总部要求还是统一使用“99905”的账号，被忽略的“88888”账户为里森日后制造假账提供了机会。
1992年7月17日，里森手下一名交易员犯了一个错误：客户要求买进20份日经期货合约，此交易员误读为卖出20份。
里森发现后，用“88888”账号承接了40份日经期货空头合约，以掩饰这个错误。
此空头部位的损失为6万英镑。
里森开始运用“88888”账户掩饰了一些交易。
其后一段时间，里森的交易做的还算顺手，到1993年7月，他已经把“88888”账户亏损的600万英镑转为略有盈余。
如果里森就此打住，那么巴林银行的历史也许会改变。
1993年下半年，里森犯了一个严重失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。
连续几天，市场价格明天破纪录飞涨1000多点，用于清算记录的电脑故障频繁，交易记录都靠人力，等发现错误时，里森在一天之内的损失便已高达170万美元，在无路可走的情况下，里森决定继续隐瞒失误。
1994年，里森对损失已经麻木，到7月，“88888”账户上的损失已经达到5000万英镑。
事实上，里森作出的很多交易都是被市场牵着鼻子走，并非出于他对市场的预期。
他已经成为被其风险部操纵的傀儡。
1994年下半年，里森认为，日本经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。
于是大量买进日经225指数期货合约和看涨期权，希望在日经指数上升时赚取大额利润。
1995年1月18日，日本神户大地震，东京日经指数大幅度下跌。
金融工程案例分析
教训总结
企业应该注重风险管理和内 部控制，确保业务规模和风 险敞口与自身实力和承受能
力相匹配。
监管机构应该加强对金融机 构的监管和限制，防止出现 过度杠杆化和风险集中化的
问题。
在金融创新和业务拓展的同 时，金融机构应该注重风险 评估和风险管理，避免出现 类似雷曼兄弟公司破产的事 件。
05
案例四：美国次贷危机
案例分析
通过实际案例来深入了解金融工程的应用和实践，有助于更好地理解金融市场 的运作和金融工具的运用。
案例选择理由
实际应用价值
选择的案例应具有实际应用价值，能够反映金融工程在现 实世界中的具体运用，帮助读者更好地理解金融工程的重 要性和实用性。
代表性
案例应具有一定的代表性，能够涵盖金融工程的不同领域 和方面，以便读者全面了解金融工程的应用范围和多样性。
事件经过
01
2008年9月15日，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，成为美 国历史上规模最大的破产案之一。
02
破产之前，雷曼兄弟公司的资产总额超过6000亿美元，负 债总额更高达6130亿美元。
03
破产的原因主要是因为雷曼兄弟公司的房地产投资组合出现 了巨额的亏损，同时又无法通过融资或其他方式获得足够的 资金来弥补亏损。
02
LTCM由一群华尔街精英组成 ，包括诺贝尔经济学奖得主莫 顿和斯科尔斯，以及前所罗门 兄弟公司的固定收益交易员。
03
LTCM在成立初期取得了巨大 的成功，吸引了大量的投资者 和资金。
事件经过
1998年，俄罗斯宣布暂停偿还 外债，引发全球金融市场动荡
。
LTCM由于过度杠杆化操作和对 市场风险评估不足，导致其投 资组合遭受巨大损失。
缺乏有效的风险评估机制
巴林银行倒闭案
英国巴林银行内部控制案例分析
4Байду номын сангаас内部监管失效
调查人员走过场也是里森的疯狂行为没有被引 起足够重视的一个重要原因。 内部审计师之间及其与管理层、外部审计之间 缺乏有效的信息沟通机制，内部审计的效果并 不明显。
英国巴林银行内部控制案例分析
5、重效益轻风险
高额奖金的诱惑使巴林管理层不愿严加控制里 森的行为，忽略了金融衍生品投资的风险管理， 造成了世界上最老牌的巴林银行终结的命运。
英国巴林银行内部控制案例分析
业务专长是企业融资和投资管理。 90年代开始向海外发展，业务网络 点主要在亚洲及拉美新兴国家。 到1993年，集团资产达59亿英镑， 海内外职员雇员4000人，盈利1.05亿 英镑。
英国巴林银行内部控制案例分析
28岁青年尼克里森进行期 货投机失败，最终迫使一 个历史悠久、声名显赫的 银行破产倒闭。
英国巴林银行内部控制案例分析
2、内部管理松散
狱中感慨： “对于没有人来制止我的这件事，我觉得不可 置信。 伦敦的人应该知道我的数字都是假造 的„„这些人都应该知道我每天向伦敦总部要 求现金是不对的，但他们却仍旧支付这些钱”
英国巴林银行内部控制案例分析
3、部门职责不明
在巴林新加坡分部，作为总经理，尼克·里森 本人就是制度。他分管交易和结算。简单的说 里森即负责前台交易，又负责后台的清算、稽 核和业务准入职责。没有人对他进行牵制，使 他在交易处理方面获得近乎无限的权力。 从2 万英镑到5000万英镑，直至86000万英镑。
英国巴林银行内部控制案例分析
1、完善内部控制
•修订完善规章制度 •重点岗位重点监控 •实行授权授信控制 •建立动态监督体系 •严格违规处罚机制 •加强职业道德教育
1995年巴林银行巨亏案例
巴林银行倒闭事件巴林银行倒闭事件：28岁交易员搞垮巨头1995年2月27日，英国中央银行宣布，英国商业投资银行——巴林银行因经营失误而倒闭。
消息传出，立即在亚洲、欧洲和美洲地区的金融界引起一连串强烈的波动。
东京股市英镑对马克的汇率跌至近两年最低点，伦敦股市也出现暴跌，纽约道琼斯指数下降了29个百分点。
事发后主要责任者尼克理森却逃之夭夭。
理森是巴林银行新加坡分行负责人，年仅28岁，在未经授权的情况下，他以银行的名义认购了价值70亿美元的日本股票指数期货，并以买空的做法在日本期货市场买进了价值200亿美元的短期利率债券。
如果这几笔交易成功，理森将会从中获得巨大的收益，但阪神地震后，日本债券市场一直下跌。
据不完全统计，巴林银行因此而损失10多亿美元，这一数字已经超过了该行现有的8.6亿美元的总价值，因此巴林银行不得不宣布倒闭。
这家有着233年历史，在英国曾发挥过重要作用得银行换了新主。
3月2日，警方将理森拘捕。
原首席执行官讲述英国巴林银行倒闭之谜。
1995年，巴林银行，这家全球最古老的银行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖的金融机构，200多年优异的经营历史，没能逃过破产的结局，事件震惊世界。
为了揭开这一事件之谜，中央电视台《经济半小时》特别节目《资本市场》几经周折，终于采访到了当年显赫气派的巴林投资银行首席执行官彼得诺里斯。
伦敦市郊，在一家仅能容纳150人左右的小电影院里，我们见到了当年的巴林投资银行首席执行官彼得诺里斯。
彼得诺里斯引咎辞职之后，如今变成了这家小电影院的老板。
彼得诺里斯说:“巴林集团拥有很多家不同的银行，当巴林集团倒闭时，我正好担任投资银行的首席执行官。
正是在我领导的投资银行里发生了李森的罪行。
是李森毁掉了巴林银行吗？当然是。
正是由于他的罪行，导致了巴林银行的崩溃。
他长期以来进行欺诈，对电脑会计系统做了手脚，许多员工都被卷了进去，最终导致了巴林银行的倒闭。
”令人震惊的是，这样一个让巴林银行惨痛的结局，出自于一个普通的证券交易员尼克李森之手。
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案例二巴林银行破产案1．背景介绍巴林银行是由弗朗西斯·巴林爵士于1763在伦敦创建的。
它在英国历史上地位显赫，曾经为拿破仑战争提供资金支持，客户包括众多的达官显要，其中就有伊丽莎白女皇二世。
它是世界首家商业银行，由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了五个世袭的爵位。
这可算得上一个世界记录。
1995年2月的一个星期，巴林银行被迫宣布破产，原因是损失了大约12亿美元，几乎相当于其资本额的两倍。
这笔损失应当归咎于其新加坡分行的28岁的前任期货交易员尼克·里森。
里森于1989年7月加入该银行，之前曾经在伦敦为美国银行摩根斯坦利公司工作过一段时间。
作为一个掌管交易结算的职员，里森过去的业绩证明他具有过人的条理性，他在巴林银行后台的工作也给上级留下了深刻的印象。
进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。
1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
这家分行非常积极地参与日本东京和大阪交易所以及新加坡国际货币交易所（Singapore International Monetary Exchange, SIMEX）的期货交易。
里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一账号为“99905”的错误账户，专门处理交易过程中因疏忽所造成的错误。
1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿·鲍塞给里森打了一个电话，要求里森另设立一个错误账户，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作，于是里森便设立了账号为“88888”的错误账户。
但是几周之后，伦敦总部又要求新加坡分行按老规矩行事，所有的错误记录仍由“99905”账户直接向伦敦报告。
“88888”错误账户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的“错误账户”存于电脑之中。
“88888”这个被人忽略的账户，提供了里森日后制造假账的机会，如果当时取消这一账户，则巴林的历史可能会重写了。
1992年7月17日，里森手下一名加入巴林仅一星期的交易员King犯了一个错误：当客户（富士银行）要求买进20份日经指数期货合约时，此交易员误为卖出20份，这个错误在里森当天晚上进行清算工作时被发现。
欲纠正此项错误，须买回40份合约，表示按当日的收盘价计算，其损失为2万英镑，并应报告伦敦总公司。
但在种种考虑下，里森决定利用错误账户“88888”，承接了40份日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误。
如此一来，里森所进行的交易使这个账户暴露为风险头寸。
数天之后，由于日经指数上升200点，此空头部位的损失便由2万英镑增为6万英镑了，里森当时年薪还不到5万英镑。
此时里森更不敢将此失误向上呈报。
另一个与此同出一辙的错误是里森的好友（委托执行人）乔治犯的。
里森示意他卖出的100份九月的期货全被他买进，价值高达800万英镑，而且好几份交易的凭证根本没有填写。
里森将乔治出现的几次错误记入“88888账号”，为了弥补乔治的失误，里森将自己赚的佣金转入账户，但乔治造成的错误确实太大了。
为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险。
他当时从事大量跨式头寸交易，因为当时日经指数稳定，里森从此交易中赚取期权权利金。
到1993年7月，他已将“88888”号账户亏损的600万英镑转为略有盈余。
如果里森就此打住，那么，巴林的历史也会改写。
因为里森具有管理后台工作的才能，并且里森也不断努力学习参与期货交易，很快地，他开始操作套利交易，在新加坡买进日经指数的股票的同时，在大阪卖出相同的合约，获得同种合约在两个交易所之间的价格差额。
应当说此类交易风险很低。
一个头寸盈利之后，另一个会损失相同的数额。
利润来自于两个交易所之间合约价格的微小差异上。
里森在他写的书《无赖交易员》中曾经叙述过，1992年他就开始在一个特别账户中隐藏亏损。
不久以后，情况开始表明，里森已经造成了极为巨大的亏损。
由于损失是由后台负责的，而其员工都表现出对他的忠心，所以他能够令亏损完全规避任何报告的要求或者审计人员的检查。
通常在期货交易中出现错误之后，银行必须迅速妥善处理，如果错误无法挽回，唯一可行的办法，就是将该项错误转入电脑中一个被称为“错误账户”的账户中，然后向银行总部报告。
1994年，他仅报告了大约2 800万英镑的利润，而隐藏的损失却高达1.8亿英镑。
从1995年1月1日起，到巴林银行营业的最后一天2月24日止，里森产生了差不多1900万英镑的利润和6亿英镑的亏损，再想掩盖他的劣迹已经变得越来越困难了。
里森通过参与跨期差额空头交易（这是一种包含同一执行价格的看跌期权多头和看涨期权多头头寸的交易策略），通过杠杆将资金放大了很多倍，总量几乎达到20 000份合约。
这意味着只要市场保持相当程度的稳定性，里森即可获利。
但是一旦市场出现较大波动，里森将承受巨额损失。
1995年1月底，里森持有大阪交易所的超过3000份日经225种股票指数的多头股指期货合约。
1月17日，日本横滨地震，股票指数在五周内猛跌13％。
里森确认了巨额亏损之后，又一味地在其对于市场反转的赌博上加码。
最终，里森持有70亿美元的头寸。
如果市场反弹，他就能获得盈利；如果市场继续下跌，他即告亏损。
里森持有大阪交易所的17000份合约，而在新加坡交易所的持仓量超过40 000份。
另外，里森还持有庞大的日本政府债券和欧元头寸。
有证据表明，巴林银行伦敦的管理机构早在1992年初期，就已经收到关于里森交易的警告。
1994年，审计人员总结，尽管里森看起来没有做错什么，但是实际上他的确做错了，潜在的失败后果已经表现出来了。
需要提醒的是，里森虽然获得了大量无风险收益，但同时一手控制了前台交易和后台结算。
2月23日星期四这一天，是里森在巴林银行新加坡分行工作的最后一天。
第二天，他和他的妻子就秘密逃离新加坡。
他们去了几个亚洲国家，最后飞往德国法兰克福，离开新加坡一个星期以后，里森遭到德国警察的逮捕。
尽管里森的英国律师努力想让里森引渡到英国接受指控，但是新加坡也在积极寻求引渡里森。
英国政府不能够确定他是否违反了法律，1995年10月，德国法院同意将里森交给新加坡。
里森回到新加坡，讨价还价地进行申诉，将严厉的14年监禁刑罚降低到欺诈罪的6年半刑期。
巴林银行的案例震动了整个金融界。
人们开始担心SIMEX清算所可能经营不当或者挪用客户资金掩盖亏损。
英格兰银行曾经在1890年拯救过巴林银行一次，它也在考虑是不是需要再次这么做，但是情况很快就明确了：ING在巴林银行破产后把它买进了，市场很快就平静下来，并没有遭受更多的打击。
2. 案例分析巴林银行是有关金融风险管理的一个经典案例。
它实际上违反了众多的原则。
里森同时控制着后台和前台，所以他有能力在极长一段时间内掩盖亏损。
巴林银行的风险管理系统仅仅包括审计制度和由里森报送的头寸和业绩的管理报表。
而里森报送的报告全部都是伪造的，审计员的检查不足以查出该问题，虽然他们发出过潜在欺诈的警告，但由于问题被忽视，所以警告没有起多大作用。
伦敦总部的印象是：这个28岁的、没有大学文凭的员工在两个市场博取套利价差上赚取了巨大的收益。
可是管理者却从来没有质疑过，这些巨大的利润是如何取得的。
巴林银行对于其他金融界的成员无疑敲响了一记警钟。
由此，风险管理的重要性开始增强了。
同时，巴林银行的破产使VaR方法得到普遍应用。
据报道，里森在日经指数期货中持有77亿美元的多头，在日本市政债券期货中持有价值160亿美元的空头头寸。
遗憾的是，由于头寸被隐瞒，在给巴林银行的正式报告中竟然显示零风险。
如果其母公司采取严格意义上的VaR系统，那么它将能回答下列问题：里森的真实VaR是多少？哪个构成成分对VaR的影响最大？每一种头寸是另一头寸的套期保值还是增强了总体风险？表1的上部分是10年期零息日本市政债券和日经指数的月份波动性指标以及这两种工具的相关系数。
日本股票和债券之间是负相关的，这说明股价的上涨伴随着债券价格的下跌或利率的上升。
最后一列为持有头寸，以百万美元为单位。
为了计算VaR，首先根据相关性建立协方差矩阵∑。
接着计算向量∑x，其值在表1下半部分的第一列。
例如，数字-2.82是由212121x x σσ+=0.000139⨯（-16000百万美元）+（-0.000078）⨯7700百万美元=-2.82百万美元得来的。
第二列数字报告的是()11∑x x 和()22∑x x ，二者之和是整体投资组合方差256193.8，投资组合的波动性为506256194=百万美元。
在置信水平为95％时，巴林银行的VaR 是l.65⨯50600万美元，即83500万美元。
这是正常市场条件下，在置信水平为95％时最差月份可能出现的损失。
实际上，里森的全部损失为13亿美元，与我们计算的数值差很多。
二者存在差异的原因是，在两个月期间里森持仓量是变化的。
而且他还有其他头寸（比如在期权中持有空头），这方面他也不走运。
值得注意的是，在 1995年1月23日，神户大地震一个星期后，日经指数下挫6.4％。
在月份波动性为5.83％的基础上，在95％的置信水平下，日本股票的每日 VaR 是2.5％。
可见，这是非常寻常的变动——尽管VaR 有5％的概率不在这个水平上。
每种情况的边际风险也正显露出来。
由于债券和股票是负相关的，对冲头寸应是两种多头资产。
而里森在债券市场上持空头，这点让市场观察家们都无法解释。
一个交易商说：“这种做法起不到套期保值的作用，应反过来做才对。
”里森持有的两种头寸都增加了他的资产风险。
我们用表1对这种情况进行正规描述，这张表是边际VaR 的计算。
β列是由∑x 中的每个因素除以∑x x '得到的。
例如，用-2.82除以256194得到-0.000011，再乘以VaR ，得到债券头寸每增加100万美元时VaR 的变动值(-0.92万美元)。
类似地，股票头寸每增加 100万美元，VaR 增加8.935万美元。
总的来说，全部债券头寸引起的成分VaR 为14715万美元；由股票头寸引起的为68801万美元。
这两个数值相加得到总VaR 值为83516万美元。
最后一列是贡献百分率。
分析师们认为，绝大部分损失是由日经指数风险造成的，债券头寸则使情况变得更糟。
3. 原因分析（1）松散的内部控制从巴林银行破产的整个过程看，各国金融监管机构或国际金融组织都普遍认为，金融机构内部管理是风险控制的核心问题，而巴林银行的内部控制却是非常松散的。
巴林银行本身的内部控制失灵、预警系统失效，最终导致了悲剧的发生。
巴林银行破产后不久，该银行直到尼克·里森辞职的那天，即2月23日星期四，公司的风险报告仍显示交易平衡。
但是，据新加坡有关当局说，巴林银行在1995年2月头18天里给新加坡国际期货公司汇去1.28亿美元作垫付维持金之用；据《金融时报》报道，英格兰银行银行长Eddie George4月5日对英国公共财政部及内务委员会的国会成员说，巴林银行在未通知英格兰银行的情况下，擅自给其新加坡分部汇去7.6亿英镑现金，是一种严重的不负责任行为。