公司理财投资决策
公司投资决策制度
公司投资决策制度1. 前言本规章制度旨在规范公司投资决策的流程和要求，确保投资决策的科学性、合理性和有效性，以最大程度地保护公司的利益和股东权益。
2. 定义在本制度中，以下术语的定义为：—投资：指公司以资金或其他资源参加各种项目、理财工具或资产，以努力探求利润或加添价值的行为。
—投资决策：指公司管理层对投资项目的选择、评估和决策的过程。
—投资评估：指对潜在投资项目进行风险评估、财务评估和市场评估等各种分析，并依据评估结果做出决策。
3. 投资决策流程公司投资决策流程分为以下几个步骤：3.1 项目提议1.任何员工都可以提出一个潜在的投资项目，应提交书面项目提议。
项目提议应包含项目的背景、目标、预期成绩、投资金额和时间等关键信息。
2.提议书提交后，项目发起人应与相关部门及团队进行沟通和协作，确保供应完整、准确的信息。
3.公司管理层将评估项目提议的合理性和潜在投资回报，并将其纳入投资决策流程。
3.2 投资评估1.投资评估由特地的投资评估小组负责，此小组由跨部门的成员构成，包含财务、市场、技术和法务等相关人员。
2.投资评估内容包含但不限于风险评估、财务评估、市场潜力评估、竞争对手分析等。
3.评估结果将作为投资决策的参考依据，以评估项目的可行性和风险。
3.3 决策会议1.决策会议由管理层主持，投资评估小组的成员参加，会议应至少提前2天通知相关人员。
2.决策会议的目标是共同讨论潜在项目的优劣势，并做出投资决策。
对于紧要项目，决策会议将邀请公司董事会的关键成员参加。
3.4 投资决策1.在决策会议后，公司管理层将依据评估结果和讨论内容，做出最终的投资决策。
2.若决策结果为投资，则将进一步订立投资计划和行动计划，并调配责任人进行实施。
3.若决策结果为不投资，则将向相关人员和团队说明理由，并将项目提议归档。
3.5 监督和评估1.行动计划的实施过程将受到监督，确保投资项目按计划进行。
2.每个投资项目的进展将定期评估和跟踪，以评估其是否符合预期目标，并及时做出调整。
公司理财：投资项目评价与决策习题与答案
一、单选题1、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28 800元：目前可以按10 000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.增加9 640元B.减少1 200元C.减少360元D.增加10 300元正确答案：D2、某企业欲采购一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前利润140万元，如果所得税税率为25%，则回收期为（）年。
A.4.55B.2.95C.3.25D.1.95正确答案：D3、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用为2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫付营运资本3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）。
A.20 000B.17 850C.21 000D.17 000正确答案：C4、使投资净现值完全等于零的折现率称为（）。
A.盈利指数B.平衡点C.内部收益率D.外部收益率正确答案：C5、一个项目的初始成本是2 100美元。
未来四年的现金流入分别为0美元、500美元、900美元和700美元。
投资回收期是（）。
A.3 yearsB.1 yearsC.4 yearsD.2 years正确答案：C6、ABC公司正在讨论更新现有的一项固定资产，有两个备选方案：方案一的净现值为55万元，内含报酬率为9.6%;方案二的净现值为70万元，内含报酬率为8%，若两方案有效年限相同，据此可以认定（）。
A.方案二较好B.两方案一样好C.方案一较好D.需要利用等额年金法才能做出判断正确答案：A二、多选题1、下列有关固定资产更新决策表述正确的有（）。
A.固定资产更新决策方法比较适合采用内含报酬率法B.寿命期相同的设备重置决策可以采用净现值法进行决策C.寿命期不同的设备重置决策可以采用年金净流量法进行决策D.从决策性质看固定资产更新决策属于独立方案的决策类型正确答案：B、C2、在投资决策分析中使用的折现现金流量指标有（）。
公司理财投资制度
公司理财投资制度1. 目的和范围本制度的目的是规范公司的理财投资活动，确保资金有效利用，提高投资收益，降低风险，保护公司利益。
本制度适用于公司全部部门和员工，包含对公司内部和外部的资金投资管理。
2. 投资决策机制2.1 投资决策委员会公司设立投资决策委员会，由高级管理人员构成，负责审批和决策公司的大额资金投资项目。
投资决策委员会定期召开会议，对投资项目的风险与收益进行评估，做出投资决策。
2.2 投资决策流程（1）提案阶段：各部门依据业务需要和公司战略目标，提出投资建议，并提交到投资决策委员会审核。
（2）评估阶段：投资决策委员会成员对提案进行评估，包含市场调研、风险分析、收益猜测等。
（3）决策阶段：投资决策委员会依据评估结果，对投资建议进行讨论和决策，确定是否批准投资。
（4）执行阶段：投资决策委员会监督投资项目的执行进展，并依据需要做出调整和决策。
3. 投资风险掌控3.1 风险评估投资决策委员会在投资决策过程中，要进行全面的风险评估。
评估内容包含市场风险、经营风险、政策风险等，通过对风险的评估，订立相应的风险管理策略。
3.2 分散投资公司进行投资时，要注意分散投资风险，不要将全部资金集中在一个项目或一个领域。
通过投资组合的方法，分散资金风险，提高整体投资回报率。
3.3 监测和调整公司要建立健全的投资监测和调整机制，定期对投资项目进行跟踪和评估。
依据评估结果，及时调整投资策略，降低潜在风险。
4. 投资收益核算4.1 投资收益计算公司对投资项目的收益计算应当基于合理的投资回报率预期，并结合实际情况进行核算。
投资收益应考虑市场更改、通货膨胀等因素，确保收益的稳定性和可连续性。
4.2 投资收益调配投资收益依据公司相关规定进行调配，可以依据投资比例、风险承当等因素进行合理调配，落实绩效激励机制。
5. 投资信息披露公司要依照相关法律法规和公司规定，及时、准确地向股东、投资者公开投资信息。
通过定期报告、临时公告等形式，向外界披露投资项目的进展情况、风险及相关决策。
公司理财名词解释简答
简答题：1、财务经理必须回答的三个最基本问题？（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产。
这个问题涉及资产负债表的左边。
公司的资产类型一般视业务的性质而定。
实务中，通常使用资本预算和资本支出描述这些长期资产的投资和管理过程。
（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。
这个问题涉及资产负债表的右边。
回答这一问题涉及到资本结构，它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。
（3）短期财务问题（营运资本）：即公司应该如何管理它经营中的现金流量。
这个问题涉及资产负债表的上方。
从财务管理的角度看，短期现金流量问题是由于现金流入量和现金流出量之间不匹配所引起的，属于短期财务问题。
2、简述净现值投资法则？答：净现值是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率即适当贴现率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
其计算公式为：其中为第t期净现金流，r为贴现率，C为初始投资额。
净现值法的决策法则是：选择净现值为正的项目，放弃净现值为负的项目；两个或多个项目的净现值均为正时，选择净现值最大的项目。
3、分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。
为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?时间趋势分析为分析跨期公司财务状况变化提供了方法。
通过比较公司不同时期的状况，财务经理可以评估公司业务、财务或投资活动中某些方面的变化。
同类公司分析是将某个公司的财务比率及经营业绩与在同行业或同业务线的一组公司进行比较。
财务经理可以通过这种比较来评估公司是否在业务、财务或投资活动的某些方面超过了行业的标准线，从而为适当调节这些比率提供指导。
这两种方法都对公司与其财务计划的差别做出了评估，但都没有指出这种差别是积极的还是消极的，而只是表明差异的存在和存在这种差异的原因。
5、独立项目与互斥项目之间的区别是什么？（1）独立项目是对其接受或者放弃的决策不受其他项目投资影响的投资项目。
罗斯公司理财第六章投资决策课后习题答案
1.阐述一下机会成本的定义答：某项资产用于某个新项目，则会丧失了其他方式所能带来的潜在收入，这些丧失被认作机会成本2.在计算投资项目的NPV 时，下边哪个可以被看成是增量现金流？（1）新的产品所带来的公司的其他产品的销售的下滑（2）只有新的项目被接受，才会开始投入建造的机器和厂房（3）过去的3 年发生的和新项目相关的研发费用（4）新项目每年的折旧费用（5）公司发放的股利（6）新项目结束时，销售厂房和机器设备的收入（7）如果新项目被接受，那么需要支付的新雇佣员工的薪水和医疗保险费用答：这里的增量的现金流量可以为负数，而且查看一个项目的增量现金流量主要应该看这些现金流量是否专属于这个项目但也有例外如侵蚀效应、沉没成本和折旧（1）是副效应中的侵蚀效应当算入增量现金流只不过它是负数而已；（2）固定资产的投资当然应担算入增量现金流它也为负数；（3）过去三年的新项目相关的研发费用属于沉没不能算作当前评估项目的增量现金流；（4）折旧费用本来不会直接的带来项目的增量现金流，但是它抵减了税款，间接的提供了增量现金流故应当算作项目的增量现金流；（5）公司的发放的股利应为不属于这个项目的专属现金流量，故不能算作项目的增量现金流量；（6）应当算作项目的增量现金流量，因为它专属于这个项目（7）项目的员工的工资因为专属于这个项目故应当算作该项目的增量现金流量3.你的公司现在生产和销售钢制的高尔夫球杆。
公司董事会建议你考虑生产钛合金和石墨制的高尔夫球杆，下列哪一项不会产生增量现金流。
（1）自有土地可以被用来建设新厂房，但是新项目如果不被接受，该土地将以市场价700000 美元出售；（2）如果钛合金和石墨制的高尔夫球杆被接受，则钢制的高尔夫球杆的销售额可能会下降300000 美元；（3）去年用在石墨高尔夫球杆上的研发费用为200000答：对于（1）属于机会成本应当算入项目的增量现金流（2）属于副效应中的侵蚀效应应当算入项目的增量现金流；（3）属于沉没成本，不应当算入项目的增量现金流4.如果可以选择，你更愿意接受直线折旧法还是改进的加速成本折旧法？为什么答：应该更加偏向于加速成本折旧法，因为它在前期产生了更多的折旧额，抵减了更多的税款（从货币的时间价值上来说）5.我们在前面套路资本预算的时候，我们假设投资项目的营运资本都能够回收。
公司理财-第二节项目投资决策评价指标及其计算
净现值考虑了资金的时间价值，通过将未来现金流折现到投资时点，来评估项目的 经济价值。其计算公式为：NPV = Σ(CFt / (1 + r)^t) - I，其中CFt表示第t年
内部收益率（IRR）
总结词
内部收益率是使项目净现值等于零的折现率，是评估项目盈利能力的指标。
详细描述
内部收益率反映了项目的实际投资回报率，不受外部市场条件或资金成本的影响。 其计算公式为：IRR = r1 / (1 - (1 + r1)^(-n)) - r2 / (1 - (1 + r2)^(-n))， 其中r1表示较高折现率，r2表示较低折现率，n表示投资期限。
资金的时间价值是指资金在投资过程中随时间 推移而产生的增值。在项目投资决策中，应充 分考虑资金的时间价值，以真实反映项目的经 济效益。
时间价值的概念
折现现金流分析
感谢您的观看
THANKS
肆
风 险 型 评 价 指 标
伍
实 际 应 用 中 的 注 意 事 项
评项
第 价目
一 章
指投 标资 概决
述策
定义与作用
项目投资决策评价指标是指 用于衡量和比较投资项目可 行性和经济性的各种定性和 定量指标。 定义 帮助投资者进行项目筛选、 评估项目风险和收益，为投 资决策提供依据，确保公司 合理配置资金和资源。 作用
动态投资回收期
总结词
动态投资回收期是在考虑资金时间价值的条件下，项目投资回报所需的时间。
详细描述
动态投资回收期弥补了静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺陷，通过折现现金流来计算投资回报所需的时间。 其计算公式为：Pt = (累计净现金流量现值出现正数的年份数-1) +上年累计净现金流量现值的绝对值 / 出现正 数的年份的现金流量现值。
投资理财如何进行投资决策
投资理财如何进行投资决策投资理财是目前许多人追求财富增长的方式之一。
然而，要想在投资中取得成功，一个关键因素是正确的投资决策。
本文将介绍投资决策的一般过程，并提供一些有用的建议，以帮助您在投资理财中做出明智的决策。
1. 了解自己的投资目标在进行投资决策之前，首先需要明确自己的投资目标。
投资目标可能包括财务自由、教育基金、退休金等。
了解自己的目标有助于确定投资期限和风险承受能力，并为后续的决策提供指导。
2. 研究投资选项在选择投资工具之前，需要进行研究和了解不同的投资选项。
这包括股票、债券、房地产、商品等。
您可以通过阅读书籍、参与培训课程、咨询专业投资顾问等多种途径获取有关投资选项的信息。
3. 评估风险和回报在进行投资决策时，风险和回报是两个重要的考虑因素。
通常来说，高回报的投资往往伴随着高风险。
您需要综合考虑自己的风险承受能力和投资目标，以找到适合自己的平衡点。
4. 分散投资组合分散投资组合是降低风险的一种有效策略。
通过将投资分散在不同的资产类别和地域上，可以减少因某个特定投资表现不佳而对整个投资组合造成的影响。
同时，要注意确保投资组合中的资产之间存在一定的相关性，以实现投资组合的有效分散。
5. 定期审查和调整投资决策并不是一次性的，而应该是一个长期的过程。
定期审查投资组合的表现，并根据市场变化和自己的目标进行必要的调整。
这有助于确保投资组合与个人的情况和目标保持一致。
6. 保持冷静和理性在进行投资决策时，情绪经常会影响人们的判断。
贪婪和恐惧往往会导致投资决策的错误。
因此，保持冷静和理性，避免情绪化的决策对于取得成功至关重要。
总结:投资决策是投资理财中的关键一步。
了解自己的投资目标，研究不同的投资选项，评估风险和回报，分散投资组合，定期审查和调整，保持冷静和理性，都是进行投资决策时应该考虑的因素。
希望本文的建议对您在投资理财中做出明智决策有所帮助。
企业投资的决策过程
（二）按投资范围（方向）可分为对内投资和对外投资
（三）按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和 间接投资
（四）按投资的风险程度可分为确定型投资和风险型投资
（五）按投资方案间是否相关，可分为独立投资和互斥 投资
（六）按对未来的影响程度可分为战略性投资和战术性投 资
不是事先创造的，而是通过证券分析得出的。随着我
国金融市场的完善和多渠道筹资的形成，企业间接投
资将越来越广泛。
（四）按投资的风险程度可分为确定型投资 和风险型投资
确定型投资是指未来情况可以较为准确地预测的投资。 由于风险小，未来收益较为确定，因而企业在进行此类投 资决策时，可以不考虑风险问题。
风险型投资是指未来情况不确定，难以准确预测的投 资。由于风险大，未来收益不确定，企业在进行此类决策 时，应充分考虑到投资的风险问题，采用科学的分析方法， 以作出正确的投资决策。企业的大多数战略性投资均属于 风险投资。
（四）投资是降低风险的重要方法。
企业如把资金投向生产经营的关键 环节或薄弱环节，可以使企业各种生产 经营能力配套、平衡，形成更大的综合 生产能力；企业如把资金投向多个行业， 实行多角化经营，则更能增加企业销售 和获利的稳定性。这些都可以降低企业 经营风险。
二、企业投资的分类
根据管理的需要，企业投资可按不同的标准分为不 同的种类。
2、对外投资
对外证券投资两种：
（1）对外直接投资即直接投资于其他企业，是指 企业以现金、实物或无形资产等出资形式直接投放于 其他经济实体，并参与其经营活动的投资行为，属于 直接投资。若接受投资的企业的效益好，出资者就可 多分得一些利润，反之，效益差，出资者就要少分利 润，甚至蒙受亏损。
上市公司2024年理财投资计划
上市公司2024年理财投资计划全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：2024年对于上市公司来说，是一个充满挑战和机遇并存的一年。
随着市场环境的不断变化和国内外经济形势的不确定性，上市公司需要在理财投资方面制定一份科学合理的计划，以确保公司的财务稳健和业务发展。
本文将结合当前宏观经济形势和企业内部情况，提出一份关于2024年上市公司理财投资计划。
一、宏观经济形势分析2024年，随着全球疫情逐渐得到控制，国际贸易逐渐恢复活跃，国内外需求持续增长，中国经济将迎来新的发展机遇。
面临国际局势的不确定性、金融市场波动、原材料价格上涨等多重压力，上市公司需要谨慎应对，确保财务风险可控。
二、公司内部情况分析根据公司的实际情况，2024年将是公司业务扩张、产品创新和品牌建设的关键之年。
公司需要投入更多资金来支持研发和市场推广，提高产品竞争力和市场占有率。
加大对员工培训和福利的投入，提升员工士气和公司凝聚力。
公司理财投资计划需要根据公司战略方向和财务需求做出合理安排。
三、2024年上市公司理财投资计划1. 资金运作规划2024年，上市公司将充分利用财务杠杆，通过合理运用短期贷款和长期债券等工具，确保资金的灵活运作。
加强财务风险管理，提高资金利用效率，确保资金的稳定和安全。
2. 投资结构优化在2024年，上市公司将优化投资结构，增加自有资金和股权融资在总投资中的比重，减少债务融资的比重。
加大对实业和科技创新领域的投资，提高公司核心竞争力和市场份额。
注重投资回报率和流动性，保持资产负债的平衡和合理性。
3. 资产配置策略上市公司将根据市场情况和公司需求，合理配置资产组合，多元化投资渠道。
优化股票、债券、基金等金融资产组合，降低投资风险，实现资产保值增值。
注重短期投资和长期投资的结合，提高资金的流动性和收益。
4. 风险管理措施2024年，上市公司将建立健全的风险管理体系，制定风险管理政策和措施，加强内部控制和风险防范。
加大对市场风险、信用风险和操作风险的监控和预警，及时调整投资策略和资产配置，确保公司财务安全和业务稳健。
公司理财(第5版)第7章 资本预算与公司投资决策
– “独立”是指是否选择该项目不取决于其他项目。若进行一项投 资就不能进行另一项投资,或者正相反,那么这两项投资就是互斥的 。
– “常规”是指一个项目有初始现金流出量后,在未来各期都有现金 流入量,即投资后预期未来各年的现金流量都为正值。
• 在遇到非常规项目时,使用内部收益率法就很难做出决策 了。
• 显然,净现值越大的项目,为公司创造的价值越大;净现值为 负的项目,不仅不能创造价值,反而会消耗公司的财富;净现 值为零的项目,既没有为公司创造财富,也没有消耗公司财 富。
• 净现值法的运用程序可分为以下步骤:
– (1)估算出投资方案的预期现金流量;
– (2)估计项目的风险,确定资本成本;
– (3)计算出项目的净现值,净现值大于零则可接受该方案,净现值小 于零则拒绝该方案。
–
3+(100/200)=3.5(年)
• 该生产线的回收期大于3年,因此应该放弃。
[例7—2]
• 东兴公司现有两个备选方案。方案一:投资购建一条新的生产线;方案 二:投资改造现有的生产线。假设两个方案的初始投资都是1 000万元, 两个方案投产后预计产生的现金流量如表7-2所示。如果东兴公司希 望在3年内收回初始投资,那么应该选择哪一个方案?
五、会计收益率法
• 会计收益率(accounting rate of return,ARR)是指投资项目 年平均净收益与该项目年平均投资额的比率。
• 其计算公式为：
会计收益率
年平均净收益 年平均投资额
100 %
• 式中，年平均净收益可按项目投产后各年净收益总和简单 平均计算；年平均投资总额是指固定资产投资账面价值的 平均数。
投资理财的选择与决策
投资理财的选择与决策投资理财是每个人都需要面对的问题，无论是为了满足个人的财务需求还是为了实现财富的增值，正确的投资理财选择和决策都是至关重要的。
本文将介绍投资理财的基本原则，分析不同的投资理财方式，并提供一些建议和注意事项，帮助读者做出明智的投资理财决策。
一、投资理财的基本原则1.了解风险与收益：投资理财的基础是了解风险与收益的平衡。
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资方式，并评估每一种投资方式的收益和风险。
2.分散投资：分散投资是投资理财的重要原则之一，它可以帮助投资者降低风险，提高收益的稳定性。
投资者应该将资金分配到不同的投资品种上，以降低单一投资的风险。
3.长期投资：长期投资是指投资者应该将投资视为一个长期的过程，而不是短期的投机行为。
投资者应该根据市场环境和自己的投资目标，制定合理的投资计划，并坚持执行。
4.保持冷静：在投资理财过程中，投资者应该保持冷静，不要被市场的波动和噪音所影响。
投资者应该根据自己的投资目标和风险承受能力，做出理性的决策。
二、不同的投资理财方式1.股票投资：股票是投资理财的一种常见方式，它具有较高的收益潜力，但也伴随着较高的风险。
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的股票进行投资。
2.债券投资：债券是另一种常见的投资理财方式，它通常具有较低的风险和较高的稳定收益。
投资者可以根据自己的资金需求和流动性需求，选择合适的债券进行投资。
3.基金投资：基金是一种集合投资方式，它由专业的基金管理人进行管理，能够根据市场环境和投资者的投资目标，进行多元化的投资组合。
基金投资具有较高的收益潜力，但也伴随着较高的风险。
4.互联网金融产品：互联网金融产品是一种新型的投资理财方式，它包括余额宝、P2P网贷等。
这些产品具有较高的收益和较快的收益速度，但也伴随着较高的风险。
投资者应该根据自己的风险承受能力和资金需求，选择合适的互联网金融产品进行投资。
公司理财与投资决策
公司理财与投资决策在当今经济环境中，公司的理财和投资决策对企业的发展至关重要。
明智的理财策略和科学的投资决策可以提高企业的盈利能力和竞争力。
本文将探讨公司理财与投资决策的关键要素以及如何做出明智的决策。
1. 资金规划与预算在公司理财中，资金规划与预算是一个重要的环节。
通过合理规划资金流入和流出的时间和金额，公司可以更好地掌握资金的运用。
制定预算时需要考虑公司的经营规模、未来的发展需求以及市场竞争等因素。
预算的制定应该具备合理性和可行性，并且需要进行定期的跟踪与调整。
2. 风险评估与管理在进行投资决策时，风险评估与管理是非常重要的。
公司需要根据不同的投资项目进行风险评估，确定其风险水平以及可能带来的收益。
同时，公司需要采取相应的风险管理措施，以减少投资风险并保护公司的利益。
这包括多元化投资、建立风险管理机制等。
3. 投资决策的信息收集与分析在做出投资决策之前，公司需要进行充分的信息收集与分析。
这包括市场调研、竞争对手分析、财务数据分析等。
通过有效收集和分析相关信息，公司可以更好地预测市场走势、评估投资项目的可行性，并做出相应的决策。
4. 投资回报率与风险评估在进行投资决策时，公司需要评估投资回报率与风险的关系。
一般情况下，高回报率的投资项目往往伴随着高风险。
公司需要权衡投资项目所带来的收益与风险，并选择符合公司战略目标的最佳投资项目。
5. 内部与外部融资选择公司在进行投资时，可以选择内部融资或外部融资。
内部融资包括利用公司自身的资金进行内部转移和利润再投资。
外部融资包括发行债券、股票发行等方式。
公司需要根据公司的情况和投资项目的需求，选择合适的融资方式。
6. 监管合规与治理结构公司理财与投资决策需要遵守相关的法律法规和监管要求。
同时，建立有效的治理结构以确保投资决策的合理性和透明度是非常重要的。
公司需要建立健全的内部控制机制，进行监督与审查，以保证投资决策的合规性。
结论公司理财与投资决策是企业经营中极其重要的一部分。
公司理财第六章-项目投资决策
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 “齐普斯凯特净化器”现金流量的时间线 NPV= –4,693
-$1,000 –500 -500 -500 -500 -1,500 -500 -500 -500 -500 -500
6-0 本章要点
• 了解如何确定与资本投资有关的各类现金流量 • 能够按照税收规定，计算折旧费用 • 明确如何将通货膨胀纳入资本预算 • 掌握经营性现金流的各种计算方法 • 掌握约当年均成本方法 • 理解并能应用场景分析和敏感性分析 • 理解各种形式的盈亏平衡分析
6-1 本章概览
• 6.1 增量现金流量 • 6.2 包尔得文公司：一个例子 • 6.3 通货膨胀与资本预算 • 6.4 经营性现金流量的不同算法 • 6.5 不同生命周期的投资：约当年均成本法 • 6.6 敏感性分析、情景分析和盈亏平衡分析
• 这忽略了一个事实，凯迪拉克净化器使用时间 要多1倍。考虑这点，凯迪拉克净化器实际上是 更便宜。
6-21 不同生命周期的投资
• 设备重置法
– 重复项目，直到它们开始和结束在同一时间。 – 计算“重复项目”的净现值。
• 约当年均成本法
参考p124
6-22 设备重置法
“凯迪拉克净化器”现金流量的时间线 NPV= –4,614
• 副效应相关
– 侵蚀效应是指新项目减少原有产品的销售量和 现金流；
– 协同效应是指新项目同时增加了原有产品的销 售量和现金流。
P113：例题6-4说明了侵蚀效应和协同效应可能 会使得资本预算得出相反的结论。
6-6 估计现金流量
• 经营现金流量 OCF = EBIT（息税前利润 ） – 税收 + 折旧
{财务管理公司理财}公司理财全面概述
{财务管理公司理财}公司理财全面概述是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。
1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业长期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。
筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。
通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。
2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。
②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。
这是公司理财的目标。
(一)、企业目标决定了财务管理的目标企业的三个目标要求财务管理完成筹措资金、并有效投放资金和使用资金的任务。
(二)财务管理目标的三种主张及其理由和问题(三)为什么要讨论财务目标财务目标是决定财务管理工作全局的。
一切财务管理，都是为了扩大企业价值。
企业价值大小，取决于企业的报酬和风险。
在风险相同又可忽略时间因素时，财务目标是扩大每股盈余。
在风险相同、可忽略时间因素且投入相同时，目标是利润。
(四)为什么以利润大小作为财务目标既然企业的财务目标是企业价值而非利润，为什么企业经常以利润大小作为评价方案优劣的标准?企业价值是对财务目标的最好概括，并不否认利润是企业的目标之一。
原因是在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。
以利润作为目标，在特定环境下是正确的。
追求利润不是"错误"，而是一种片面性。
二、影响财务目标实现的因素重点是理解报酬、风险；投资、筹资和股利分配之间的关系。
股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而报酬率和风险又是由企业投资项目、资本结构和股利政策决定的，公司理财正是通过投资决策、筹资决策和股利分配决策来提高报酬率，降低风险，实现其目标。
重大投资及财务决策制度
重大投资及财务决策制度为结合实际经营的需要，规范湖南尔康制药股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）经营行为，规避经营风险，明确公司重大投资及财务决策的批准权限与批准程序，根据《公司法》、《公司章程》以及中国证监会的有关规定和要求，特制定本制度。
一、本制度所称“重大投资及财务决策”包括下列“交易”事项：1、购买或者出售资产；2、对外投资（含委托理财，委托贷款，对子公司、合营企业、联营企业投资，投资交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资等）；3、提供财务资助；4、提供担保；5、租入或者租出资产；6、签订管理方面的合同（含委托经营、受托经营等）；7、赠与或者受赠资产；8、债权或者债务重组；9、研究与开发项目的转移；10、签订许可协议；11、证劵交易所认定的其他交易。
二、公司重大投资及交易事项决策的程序与规则1、公司发生的交易（上市公司受赠现金资产除外）达到下列标准之一的，由总经理提出投资方案，董事会组织有关专家、专业人员进行评审，报董事会通过，再报经股东大会批准后实施：（1）交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的50%以上，该交易涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；（2）交易标的（如股权) 在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计营业收入的50％以上，且绝对金额超过3000万元；（3）交易标的（如股权) 在最近一个会计年度相关的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的50％以上，且绝对金额超过300万元；（4）交易的成交金额（含承担债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的50％以上，且绝对金额超过3000万元；（5）交易产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的50％以上，且绝对金额超过300万元。
上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
2、公司发生的交易（上市公司受赠现金资产除外）达不到上述标准的，由总经理提出投资方案，报董事会批准后实施。
上市公司2024年理财投资计划
上市公司2024年理财投资计划xxx**上市公司2024年理财投资计划**一、背景分析随着公司的持续发展和资金积累，我们将考虑将一部分资金投入到理财投资中，以获取更高的收益。
当前市场环境稳定，为我们提供了良好的投资机会。
二、投资目标1. 提高资金收益，优化财务结构。
2. 降低资金闲置率，提高资金周转效率。
3. 探索新的投资领域，为公司的未来发展打下基础。
三、投资策略1. 定期存款与债券投资：保持一部分资金在定期存款和债券中，以获取稳定的收益。
2. 股票与基金投资：根据市场情况，适当投入一部分资金到股票和基金中，以获取更高的收益。
3. 互联网金融产品：考虑投资一些互联网金融产品，如P2P、余额宝等，以获取更高的收益。
4. 组合投资：根据市场情况和公司资金需求，适时调整投资组合，保持投资风险在可控范围内。
四、时间安排1. 投资决策：在每季度末进行一次投资决策，根据市场情况和公司资金需求进行调整。
2. 投资执行：根据投资决策，每月执行一次投资操作。
3. 投资监控：定期对投资组合进行评估，根据市场变化及时调整投资策略。
五、风险管理1. 严格遵守相关法规和政策，避免违法违规行为。
2. 定期评估投资组合的风险，及时调整投资策略，降低风险水平。
3. 建立风险预警机制，及时发现和处理潜在风险。
六、总结通过以上投资计划的实施，我们期望能够提高资金收益，优化财务结构，降低资金闲置率，提高资金周转效率，并为公司的未来发展打下基础。
在实施过程中，我们将严格遵守相关法规和政策，加强风险管理和监控，确保投资的安全和稳定。
公司理财的任务与内容
公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化，其实现的途径是提高报酬率或降低风险，而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。
因此，企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容。
1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产。
购置长期资产的原因可能是扩大经营规模的需要或掌握核心技术的需要，也可能是更新旧资产的需要。
因此，需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等，最终作出公司的长期投资决策——选择新建或扩建项目，以及更新改造项目应该接受还是放弃。
在财务管理中，这一部分内容也称为资本预算决策。
2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足。
是发行优先股股票或普通股股票？还是发行普通债券或可转换债券？不同融资方式的成本是多少？公司的债务与股本的比例应该如何确定？如果要正确地回答以上问题，首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法；其次，需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、融资本身的风险大小等，最终找出合理的长期融资方案，以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大。
3.股利分配决策股利分配决策，也可以简称为股利决策。
在公司的财务管理中，是否应该拥有一个相对稳定的股利政策？某一时期的股利策略应该怎样制定？公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素？这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题。
为了分析和解决公司的股利决策问题，需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件。
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投资决策The company's goal is to get wealth maximization, which should make shareholders (i.e. capital income or dividends) to maximize the return on that investment in established risk level. It taking into account the time value of money and risk value and overcome the behavior of seeking short-term profit, easy quantification for evaluation and award. As a CFO, if I have $10million, I will divided them into three parts, are investing in stocks, bonds and the project.将一部分资金用于投资股票，以股票方式筹资能获得长期稳定的资金来源。
投资者一旦购买了股票，就等于投资入股，不能要求企业退还本金。
因此，企业发行股票筹集的资金就相当于企业的自有资金，可用于企业经营过程的始终。
对股权资本进行估价的基本模型为股利贴现模型P0= 其有三种模型：一是零增长模型P0=DIV1/r；二是稳定增长模型P0=DIV1/r-g；三为非稳定增长模型P0=DIV1/ 。
如果企业的投资回报低于公司股东通过其他投资渠道可能得到的回报，企业不应该留存收益并再投资，而应该将收益返回给股东，否则公司的股票将会下降。
在这一模型下，公司的发展划分为三个阶段，即高速增长的初始阶段，股利增长缓减的转换阶段和最终的平稳增长阶段。
显然，在这一模型下，公司的股票价值是这三个阶段股票现值的总和。
即股票的价值＝高增长阶段股利的现值之和＋转换阶段股利的现值之和＋稳定增长阶段的现值。
这几种股票估价的模型中，并无优劣之分，关键在于我们估价的公司状况与所采用的模型的假设条件相适用，其次股票价值的估价之所以产生差异还在于贴现率和增长率的预测和看法上会产生分歧，导致在相同的情况下会产生不同的估值。
但股票的风险较大，成本较高，对公司法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。
将另一部分资金用于投资债券，从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，债券的发行费用较低。
债券价格为PV=coupon/(1+r)+coupon/投资者购买债券后一直持有到期，平均每年可预期的回报率为必要报酬率。
当必要报酬率等于票面利率时，债券价值等于其面值，债券是平价交易；当必要报酬率大于票面利率时，债券价值低于其面值，债券折价交易；当必要报酬率小于票面利率时，债券价值高于其面值，债券溢价交易。
在持有期间卖出去则要考虑债券回报率:Rate of Return=(coupon income+ price change)/investment债券回报率与利率有关，当利率上升时，债券价格下降，债券回报率小于到期收益率。
但投资债券还存在一定的风险，债券有明确的到期偿还日和利息，不论企业经营好坏，债券的利息都要如期支付本金都要到期偿还。
因此，不能将资金全部用于投资债券。
项目投资的主要财务评价准则包括净现值(NPV)、内含报酬率(IRR)、回收期和资本预算等。
一般认为，净现值法则是最重要的项目投资财务评价方法，它衡量了项目实施后对企业价值的增加值，与企业价值最大化的目标相一致.相比之下，其他准则则各有优缺点，对净现值法则只起到验证的作用。
判断净现值以外的其他评价准则是否有效的一条重要标准在于：当运用财务评价方法来判断是否接受或者拒绝某一项目时，或者对多个项目进行排序时，其他评价准则是否可以取得与净现值一致的决策结果。
如果与净现值结果一致，则该方法有意义；否则，一定存在某一种缺陷。
When NPV>0, after that, the net income of investment projects to pay the equivalent of discount rate and interest earnings, that the project's profitability is higher than the discount rate selected, from an economic point of view, the project is feasible and acceptable; when NPV=0, shows that the net income of investment projects is to pay the equivalent of a discount rate of interest, i.e. the discount of the project profitability is equal to the selected rate, is generally believed that the project is feasible, can be considered acceptable; when NPV<0, shows that the net income of investment projects is not enough to pay for a discount rate of interest, even there may be losses that the project's profitability is lower than the discount rate should be selected, refused to accept.Embedded pay rate indicates that the project itself and the actual profitability or can withstand the highest interest rate (or the cost of funds), so when the internal rate of return is greater than or equal to the enterprise is determined by the minimum expected rate of return canconsider accepting the project, otherwise it may be that the project is feasible.The investment payback period rule is considered under the conditions of the time value of money, the time needed to offset the net income of a project total investment, if the investment recovery period is less than standard investment recovery period or industry average payback period. It is considered that the project is may consider accepting the, otherwise it is not feasible. Generally, when the other conditions are the same, investment recovery period is shorter; the risk of investment projects less.但这些指标不是衡量项目的唯一准则，投资项目不可避免地存在不确定性和风险性，一些原来在确定情况下可行的项目在考虑到不确定性和风险性之后可能会变得不可行，因此要对其进行分析。
敏感性分析是用于估计各种因素发生不利变化时对项目评价结果产生影响的一种技术。
通常可以改变一种或多种选定变量的数值，如现金流量、折现率等来计算其对项目净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的影响，各变量的变化百分率可反映出项目评价结果随变量变化的敏感程度。
如果某个关键变量具有相当大的不确定性，应重复估算NPV变为0或IRR低于项目的基准收益率发生的概率，求得项目可以接受和不被接受的概率，但采用这种结果时没有固定的判别标准，高风险的项目往往伴随着高NPV值。
因为从投资的角度讲，风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高，风险分析主要解决投资报酬率与投资风险的对称性问题。
The balance analysis of profit and loss is produced by investment projects in production, cost, profit relationship between the three, the breakeven point to reach normal production capacity through the calculation of project, project risk analysis to examine the ability of an uncertainty analysis method. In the profit and loss balance analysis, must consider the investment opportunity cost of time and money the value of time, can the risk and uncertainty of the project of various factorsbearing capacity for scientific judgment. The breakeven point is a turning point in the project profit and loss. At this point, the sales income is equal to the total cost of the project, just break even. The breakeven point is low and the possibility of project profitability the greater the loss caused by the less likely.作为一名CFO，应全面了解分析市场的各个因素，才能做出正确的判断和决策，为公司取得最大化利益。